1

Desafío Bursátil en Chile

Pablo Yrarrázaval ValdésPresidente

2

• Montos transados diarios totales superan los USD 2.000 m.

Situación Actual

331.621

572.167

1998 2007En Mill. de USD

+72%

• Mercado Accionario: USD 195 m transados y 4.000 negocios promedio al día.

4.307

50.400

1998 2007En Mill. de USD

+1.070%

3

• IPSA: 15% de rentabilidad promedio anual desde 1998.

Situación Actual

1998

2000

2002

2004

2006

2008

+291%

• CHILE: Capitalización Bursátil de USD 213.000 m.

• Mejor relación Capitalización Bursátil v/s PIB de América Latina.

45%

104%

150%

México Brasil CHILE

Capitalización Bursátil / PIB

4

• Ejemplos de financiamiento en el mercado bursátil en los últimos 10 años:

– Sector Retail, más de USD 2,5 billones.

– Sector Infraestructura Concesionada, sobre los USD 3,0 billones.

Aporte al Crecimiento

5

• Amplia gama de instrumentos de inversión

Mercados En Bolsa

OTC

Acciones 196,4 0,0

Simultáneas 31,5 0,0

Fondos de Inversión 4,0 0,0

Bonos 572,3 0,0

Pagarés y Depósitos 1.062,9 0,0

Dólar 391,5 0,0

Dólar Interbancario 0,0 318,3

Tasas Interbancario 0,0 207,2

Funding Interbancario 0,0 543,7

Total (USD 3.327,8 m) 2.258,6 1.069,2

(Cifras en millones de dólares)

Transacciones Diarias Promedio en Sistemas de Negociación y Registro

6

• Más y mejores accesos directos al mercado, tanto para inversionistas locales como internacionales

Conectividad y Accesos

• Corredores e Inversionistas Institucionales conectados a una red de 1.200 terminales.

• Inversionistas Retail con acceso directo a través de sitios web de corredoras vía ruteo automático.

7

• Sistema de Compensación y Liquidación Garantizada (SCL)

– Mayor Seguridad: Garantías por USD 60 millones

– Entrega contra Pago

– Ahorros de tiempo y costos en los mercados de Acciones, Renta Fija e Intermediación Financiera

Eficiencia y Transparencia

Reducción de Montos a Liquidar de 69%

Reducción de Títulos a Transferir de 31%

8

Modelo de Negocios

Implementado

Rute

o d

e

Rute

o d

e

Órd

enes

Órd

enes

Negocia

ció

Negocia

ciónn

Liquid

ació

Liquid

ació

nn

Back

Back

Office

Office

Info

rmació

Info

rmació

nn

Com

pensa

ci

Com

pensa

ción

ón

No Implementado

AccionesAcciones

Pagarés Pagarés y y

DepósitDepósitosos

Mercado Mercado OTCOTC

FuturosFuturos

BonosBonos

Sistemas:

9

10

• Un mercado de valores desarrollado permite:

– Apoyar la expansión de sus compañías

– Materializar nuevos proyectos

– Reducir riesgos financieros

– Ofrecer alternativas de ahorro e inversión

– Generación de servicios y empleos calificados

11

Pilares del Desarrollo Bursátil

ENTORNOENTORNOModelo de DesarrolloModelo de Desarrollo

MacroeconomíaMacroeconomíaRecursos HumanosRecursos Humanos

InfraestructuraInfraestructura

OFERTAOFERTAEmisoresEmisores

Variedad de TítulosVariedad de Títulos

DEMANDADEMANDAInstitucionalesInstitucionales

MinoritariosMinoritariosExtranjerosExtranjerosIncentivosIncentivos

MERCADOMERCADOBolsasBolsas

IntermediariosIntermediariosMultiples MercadosMultiples Mercados

SegmentaciónSegmentaciónInformaciónInformación

El desarrollo simultáneo de estos 4 pilares permitirá el crecimiento del mercado de capitales

12

ENTORNOENTORNO

• Principales desafíos para mejorar el Entorno:

– Eliminar restricciones al desarrollo de productos especializados

– Suprimir impuestos que reducen nuestra competitividad internacional

– Igualar tratamientos tributarios de derivados con los que aplican sobre sus activos subyacentes

1er Pilar: Entorno

13

2do Pilar: Oferta

OFERTAOFERTA

• Principales desafíos para aumentar la Oferta:

– Aumentar liquidez y profundidad del mercado fomentando la desconcentración accionaria

– Reducir quorums de aprobación en juntas de accionistas

– Incentivar la incorporación de importantes sectores económicos en el mercado:

• Sector Minero

• Empresas Medianas

14

OFERTAOFERTA

– Listar empresas públicas en Bolsa

– Dejar en manos del mercado los requisitos para listar valores nacionales de empresas medianas y pequeñas, dirigidos a inversionistas calificados

– Listar libremente, sin requisito alguno, valores extranjeros dirigidos a inversionistas calificados

2do Pilar: Oferta (continuación)

15

DEMANDDEMANDAA

3er Pilar: Demanda

• Principales desafíos para aumentar la Demanda:

– Fomentar la participación de Inversionistas Institucionales en mercados más especializados:

• Derivados

• Activos de mayor riesgo

– Desarrollar una industria de exportación de servicios financieros

– Acercar los mercados a inversionistas Retail:

• Inversión Directa

• Fondos Mutuos

16

4to Pilar: Mercado

MERCADOMERCADO

• Principales desafíos para profundizar el Mercado:

– Acceso directo

– Integración de mercados

– Listado de nuevas compañías en Bolsa

– Diversidad de productos

– Calidad de servicios

– Altos niveles de eficiencia

17