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Conference Call Tercer Trimestre 2016 Resultados Financieros
3 de noviembre de 2016
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Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las adquisiciones recientes,
su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia con respecto a las mismas y las
expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operativo y financiero de la compañía, basándose en
supuestos que actualmente se consideran válidos. Las proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas
no declaraciones de hechos históricos. Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,” “planea,” “cree,” “estima,”
“espera,” “proyecta,” “pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión similar o cualquier palabra
con un significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es incierto si los eventos
anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en los resultados de las operaciones y la
condición financiera individual o consolidada de Alicorp. Alicorp no asume ninguna obligación de actualizar las
proyecciones financieras y de negocio incluidas en esta presentación para reflejar eventos o circunstancias que
puedan suceder.
Disclaimer
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Agenda 179.31.36
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4
Actualización de Nuestra Estrategia
3
4
6
Resultados Operativos y de Negocio 3T16
5
Actualización - Guidance 2016
3T16 Highlights
1
2
Q&A
Anexos
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Agenda 179.31.36
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Actualización de Nuestra Estrategia
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Resultados Operativos y de Negocio 3T16
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Actualización - Guidance 2016
3T16 Highlights
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Anexos
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Crecimiento de Ventas y ROIC1 como Principales lineamientos para la Creación de Valor…
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1
6
+
Alicorp ha superado el rendimiento de la industria (Global y LatAm) en crecimiento de ventas y ROIC
ROIC 2015 % 2,3
10.8
8.2
9.9
14.0
9.2
11.8
9.7
6.1
Media de la
Industria4
10.3
16.8
7.8
6.6
5.9
4.0
4.0
4.0
3.6
3.6
1.9
0.2
-0.3
-1.6
-1.6
-3.2
-3.5
-4.0
-5.1
-5.4
-5.9
-9.2
Crecimiento de las Ventas 2012 – 2015 (USD CAGR) 2,3
3 Fuente: Filings de la compañia 4 Incluye data de compañías que no se presentan en el gráfico
1 ROIC incluye goodwill 2 CAGR 12’-15’ en USD
15.3
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Ejecución
M&A
Momentum del Portafolio
Tipo de Cambio
…Con Momentum de Mercado y M&A como Palancas Claves para el crecimiento
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1
7
Palancas de crecimiento
Crecimiento en ventas
Alicorp
2.5 (12%)
13.7
8.4 (50%)
1
2
3
4.6 (75%)
4.6
Consumo Masivo1,3
(países desarrollados)
1.8 (13%)
2.0 (15%)
13.4
9.8 (72%)
Consumo Masivo2,3
(países emergentes)
4
6.1 (38%)
-3.3
1.0 (16%)
-1.6
0.5 (8%)
-0.3
Alicorp tiene un sólido historial de generar crecimiento a través de innovación (+100 nuevos lanzamientos) y M&A (7 adquisiciones desde 2011)
1Contiene la desagregación promedio del crecimiento de 42 compañías de Consumo Masivo en mercados desarrollados 2 Contiene la desagregación promedio del crecimiento de 11 compañías de Consumo Masivo en mercados emergentes
Crecimiento de Ventas (Moneda Local - PEN), %, 2012 - 2015 Breakdown del Crecimiento Top-line Breakdown del Crecimiento Top-line Crecimiento de Ventas (Moneda Local - PEN), %, 2012 - 2015
4
3 Moneda local 4 Contribución al crecimiento consolidado (%)
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Sin embargo, nuestro ROIC se encuentra altamente concentrado en CMP y Acuicultura, con una División Internacional rezagada
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1
8
Acuicultura B2B CMP CMI
39% 25% 20% 17%
37% 19% 22% 21%
Inversiones de Capital % Ventas %
46% 8% 22% 23%
ROIC por Unidad de Negocio1 (Incl. goodwill) %, 2015
Aceites, Salsas, Lavandería y Alimento para camarón son las categorías que más aportan a nuestro ROIC (+3.0x el ROIC consolidado) por lo que necesitamos protegerlas
Un ambiente macroeconómico adverso junto con una demora en la transferencia de nuestras capacidades, ha resultado en menores niveles de ROIC para nuestra división internacional
[12.0% - 14.0%]
[2.0% - 4.0%]
[18.0% - 20.0%]
EBITDA 2015 %
WACC 9.6%3
ROIC 10.8%2
2 ROIC calculado como EBIT*(1 - impuestos) /(WK + Activos fijos netos + goodwill). 3 WACC promedio por UN: CMP 8.5%, CMI 10.7%, B2B 8.5%, y Vitapro 11.5%.
Nota : El área de la columna representa la conribución al ROIC consolidado
1Excluye gastos no recurrentes: pérdidas por cobertura de materias primas, ingresos extraordinarios por impuestos en Brasil, castigo de inventarios de Quinua, entre otros
[11.0% - 13.0%]
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41.0
31.0
16.0 11.0
Áreas II y III Perú Ecuador Bolivia1
En base a un escenario desafiante en LatAm, tendencias clave aparecen…
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1
9
Tasas de crecimiento menguantes En los próximos años se espera un crecimiento bajo, con Perú y Bolivia creciendo por encima del promedio de LatAm
Áreas II & III1 en Brasil representan una oportunidad atractiva de crecimiento: Consumo en las áreas II y III es mayor que en Perú, Ecuador y Bolivia juntos
El canal tradicional sigue siendo predominante en LatAm Bolivia y Perú tienen los mercados más fragmentados
Consumo per cápita 2015 (En miles de USD)
0.5%
2.4%
0.8%
2.7%
1.3%
3.2%
Relevancia del Canal Tradicional como % del consumo total
Población 2015 (En millones)
Consumo 2015 (En billones de USD)
% CAGR 2015-2020
I II III
36.3 31.0
16.0 11.0
Áreas II y III Perú Ecuador Bolivia
0.9
2.5
4.2
4.9
5.6
3.8
90.2
45.3
74.2
57.8
64.9
47.4
1 El área II incluye Minas Gerais, Espírito Santo y suburbios de Rio de Janeiro, y el área 3 incluye la región metropolitana de Rio de Janeiro
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Crecimiento
…Redefiniendo nuestra Misión, Visión y Pilares Estratégicos 179.31.36
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10
Misión Transformamos mercados a través de nuestras marcas líderes, generando experiencias extraordinarias entre nuestros consumidores.
Buscamos innovar constantemente para generar valor y bienestar en nuestra sociedad
Visión Ser líderes en los mercados en los que competimos
Misión & Visión
Pilares Estratégicos
Basado en el contexto actual de LatAm, Alicorp ha rediseñado su estrategia enfocándose en la creación de valor, con énfasis en ROIC
Eficiencias
Personas
1
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9.0
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11
Go-to-Market :
Fuerte red de distribución compuesta de 250 K y 284 puntos de venta en el canal Tradicional y Moderno, respectivamente
I Gestión de marcas: Amplia experiencia en segmentación de mercado y posicionamiento de productos como palanca para capturar valor (más de 100 marcas distribuidas en 15 categorías)
II Conocimiento del consumidor:
Conocimiento del mercado y necesidades del consumidor incrementan la probabilidad de innovar exitosamente
III
18
39
22
47
-4
22
13
-9
Cuidado del Hogar
Galletas
Pasta
Aceites Domésticos
Canal Tradicional
Canal Moderno
Variación en Volumen vs. Principal Competidor (En p.p.)
Variación en Margen Bruto de Principales Marcas vs el resto de portafolio1 (En p.p.)
CMP
B2B
Fuerte y único conjunto de ventajas competitivas en Perú
Pilar #1 Crecimiento (1/2): Maximizar nuestras ventajas competitivas en Perú para asegurar crecimiento de largo plazo
1
1 El resto del portafolio incluye otras marcas en Consumo Masivo Perú y B2B
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Área II y área III2 continúan siendo prioridad en Brasil Continuar la diversificación de nuestra base de clientes;
con enfoque en R&D como ventaja competitiva
• Expandir operaciones de alimento balanceado para camarones en Centroamérica (planta de Honduras en construcción)
Nuevos
Consumo Masivo Internacional Acuicultura
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12
Enfoque en mercados con dinámica de negocios similar al modelo peruano; apalancar nuestra distribución & escala en el área II en Brasil; enfoque en alimento para camarones con énfasis en productos de mayor valor
agregado
Enfoque en mercados similares al peruano, donde podamos replicar nuestras ventajas competitivas
• Mercados altamente rentables donde predomina el canal tradicional
• Fuerte presencia de Alicorp a través de exportaciones
Pilar #1 Crecimiento (2/2): …Mientras apuntamos a replicar nuestras Ventajas Competitivas a lo largo de geografías seleccionadas
Mercados
Existentes
Priorizar alimento balanceado para camarones y productos de valor agregado
• Desarrollar nuevos productos y dietas ad-hoc para expandir la base de clientes
CA1
1 Centroamérica. 2 [Área II ] incluye Minas Gerais, Espírito Santo y suburbios de Rio de Janeiro y [Área III] Región metropolitana de Rio de Janeiro.
1
• Apalancar nuestra distribución, escala y conocimiento del consumidor en el área II
• Optimizar el portafolio de Cuidado Personal y del Hogar, apalancándonos en un mejor entorno macroeconómico
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Pilar #2 Eficiencias: Implementar un Cultura de Eficiencia en toda la organización
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Implementación del programa de eficiencias, ya en curso, permitirá alcanzar entre 3.0 y 5.0 p.p. de ahorro en costos & gastos, implicando una mejora en el Margen EBITDA de +2.0 p.p. al 2019
Cadena de Suministro
I
Organización e Infraestructura
II
Go-To-Market
III
Portafolio, Precio e Innovación
IV
• Reducir procedimientos internos a fin de optmizar procesos y generar eficiencias
• Desarrollar y optimizar el diseño organizacional actual para asegurar una estructura óptima y sostenible
• Vender activos no estratégicos y revaluar el tamaño actual de nuestro equipo
• Revisar nuestra estrategia de marcas y posicionamiento de productos para maximizar nuestras ventas y utilidades a través de una adecuada estrategia de pricing
• Reevaluar nuestra Estrategia de Go-to-Market para maximizar nuestro alcance y minimizar costos
Cultura
V
• Uso de Role Modeling, Comunicación Activa, Estructura de Incentivos y Capacitación para difundir una “Cultura de Eficiencia”
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Pilar #3 Personas: Desarrollar talento mientras se impulsa la interconectividad
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Creemos en nuestros colaboradores y nos preocupamos por el desarrollo de habilidades y capacidades. Así mismo, aspiramos crear el mejor ambiente de trabajo a fin de motivar a nuestro colaboradores
constantemente
Gestión de Talento
“ Un solo Alicorp”
II
I
Promovemos la mentalidad “Un solo Alicorp” para:
• Impulsar la transferencia de conocimiento entre diferentes unidades de negocio
• Construir ventajas competitivas fuera de Perú con el respaldo del know-how y la experiencia de nuestra gente
• Capturamos, retenemos y desarrollamos a los colaboradores más talentosos para que ayuden a crecer y fortalecer nuestro negocio, alcanzar nuestros objetivos y promover la sucesión
Crecimiento de Largo Plazo
Personas de Alto Potencial
1
Liderazgo Comprometido
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Hoja de ruta para la creación de valor 179.31.36
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15
Nuestra hoja de ruta incluye estrategias específicas para cada Unidad de Negocio, con un doble mandato para buscar crecimiento y maximizar la eficiencia
Aceites & Lavandería
Pastas & Salsas
Galletas
CMP
Cre
cim
ien
to
Efic
ien
cias
Pe
rso
nas
Alimento para Camarón
Alimento de peces
Acuicultura
Región Andina+ Brasil (Área II & III)
Argentina
CMI Pilar / UN
Food Service
B2B
Harinas Industriales
• Crecer y proteger nuestro liderazgo de mercado
• Continuar la expansión fuera de Lima
• Incrementar la oferta de productos para ganar clientes
• Área II and III en Brasil • Región Andina
• Nuevos mercados (Centro América)
• Productos con mayor valor agregado
• Rediseñar la estrategia de pricing • Optimizar el ratio de ventas Gross-to-Net 1
• Eficiencias en la compra de materia prima y manufactura de productos
• Optimizar el portafolio (Design-to-Value, racionalización de SKU)
• Rediseñar nuestra estrategia de Go-to-market • Eficiencias en GAV
1
1 Descuentos y Rebates
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16
Crecimiento
Eficiencias
Personas
Pilares Directrices Objetivos
Nuestros Objetivos y Directrices 1
Excelencia Operativa
Foco en la cadena de Abastecimiento y GAV
Foco en Innovación, Gestión del portafolio y estrategia de Pricing
Venta de activos no estratégicos (real estate)
Reinversión de ahorros en ventajas competitivas
Fuerte Posición Financiera
Mantener el “Grado de Inversión” mediante un balance “Fuerte y simple” y totalmente cubierto
Mantener un ratio Deuda Neta/ EBITDA entre 2.0x y 2.5x
Mantener una política de dividendos sostenible y predecible
Buscar eficiencias en capital de trabajo
Crecimiento de ventas de
6.5% (CAGR 16’-19’)
EBITDA en niveles de
13.5% - 14.5% para el 2019
Margen Neto de
5.5% - 6.5% para el 2019
ROIC de 12.5% a 13.5%
para el 2019
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Agenda 179.31.36
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17
Actualización de Nuestra Estrategia
3
4
6
Resultados Operativos y de Negocio 3T16
5
Actualización - Guidance 2016
3T16 Highlights
1
2
Q&A
Anexos
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Highlights del 3T16 179.31.36
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2
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Ventas y Crecimiento
I
Rentabilidad
II
Utilidad Neta
III
• El Margen Bruto fue de 30.4% (+0.9 p.p. YoY) • El EBITDA alcanzó S/ 226.0 millones, un incremento de S/ 2.6 millones YoY y el Margen EBITDA fue de
12.9%. El EBITDA excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción alcanzó los S/ 231.5 millones y el margen EBITDA fue de 13.2% (+0.1 p.p YoY)
• La Utilidad Neta alcanzó los S/ 90.5 millones y el Margen Neto fue de 5.2%. La Utilidad Neta excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción y la venta de las acciones de “Industria Textil Piura S.A.” fue de S/ 102.0 millones, alcanzando un margen neto de 5.8% (+1.4 p.p. YoY).
• Consecuentemente, la UPA aumentó a S/ 0.106 en el 3T16 de S/ 0.085 en el 3T15
• Las Ventas alcanzaron los S/ 1,750.6 millones en el 3T16 (+3.0% YoY). El Volumen fue de 457.3 mil toneladas (+1.5% YoY)
• Las Ventas de la División de Consumo Masivo Perú y del negocio de B2B incrementaron 1.3% YoY y 0.8% YoY, respectivamente. Durante este trimestre, el consumo privado se ha visto negativamente afectado por una menor inversión privada. Sin embargo, la estrategia de la compañia resultó en un incremento de Ventas
Apalancamiento
IV • La Deuda Neta1 se redujo a S/ 1,612.8 millones a setiembre 2016
• Consecuentemente, continuamos reduciendo nuestro ratio Deuda Neta/EBITDA a 2.08x a setiembre 2016 de 2.71x a diciembre 2015
Los resultados obtenidos en el 3T16 muestran que Alicorp continúa creciendo pese la volatilidad macroeconómica, basado en mayores ventas en nuestras operaciones de Alimento Balanceado para
Camarones, en la plataforma de Food Service y en nuestras operaciones en Brasil
1La Deuda Neta es la Deuda Financiera menos efectivo y equivalentes al 3T16
[ C L I E N T N A M E ]
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Agenda 179.31.36
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8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
19
Actualización de Nuestra Estrategia
3
4
6
Resultados Operativos y de Negocio 3T16
5
Actualización - Guidance 2016
3T16 Highlights
1
2
Q&A
Anexos
[ C L I E N T N A M E ]
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106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
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Evolución de las Ventas y Margen Bruto (%) 3
Ventas y Margen Bruto
(Millones de Soles)
1,699 1,734
1,438 1,629
1,751
29.5% 28.4% 30.4%
30.2% 30.4%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
1,644 1,699 1,751
6,283 6,580 6,551
28.0% 29.5% 30.4% 27.2% 28.4% 29.8%
3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos 12 M
Las Ventas consolidadas incrementaron en 3.0% YoY debido a i) un incremento de 23.6% en las Ventas de nuestras operaciones de alimento balanceado para camarones, como resultado de un incremento en Volumen y un cambio en el mix de productos hacia productos de mayor valor agregado, ii) un incremento de 24.0% YoY en las Ventas de Brasil, debido a mayores precios y la apreciación del Real Brasilero contra el Sol y iii) un incremento de 7.8% en las Ventas de nuestra plataforma de Food Service
Adicionalmente, la Utilidad Bruta y el Margen Bruto incrementaron en 6.5% y 0.9 p.p. YoY, respectivamente, explicado principalmente por la generación de eficiencias productivas y menores precios de las principales materias primas
Highlights
1Últimos 12 meses a septiembre de 2016
1
20
(Millones de Soles)
[ C L I E N T N A M E ]
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106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
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Evolución del EBITDA y Margen EBITDA (%) 3
EBITDA y Margen EBITDA
(Millones de Soles)
223
193
163
194
226
13.1% 11.1% 11.4% 11.9% 12.9%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
El EBITDA se incrementó en S/ 2.6 millones YoY y el margen EBITDA fue de 12.9%. Excluyendo los gastos no recurrentes relacionados a la consolidación de líneas de producción, el EBITDA fue S/ 231.5 millones y el Margen EBITDA fue 13.2% (+0.1 p.p YoY)
Las ganancias en la Utilidad Bruta fueron parcialmente compensadas por mayores Gastos Administrativos y de Marketing
Highlights
1Margen EBITDA para el año 2014 fue de 11.0%, excluyendo pérdidas extraordinarias de operaciones de cobertura del 4T14
2Últimos 12 meses a septiembre de 2016
1 2
21
(Millones de Soles)
198 223 226
486
722 776
12.0% 13.1% 12.9% 7.7% 11.0% 11.8%
3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos 12M
[ C L I E N T N A M E ]
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106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
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Consumo Masivo Perú 3
Ventas y Margen EBITDA
Highlights
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
1
650 654
548 616
658
18.0% 16.5% 16.9% 17.3% 17.8%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
612 650 658
2,298 2,424 2,476
16.5% 18.0% 17.8% 14.9% 16.2% 17.1%
3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos12M
1Últimos 12 meses a septiembre de 2016
1
22
Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 1.3% YoY y 1.2% YoY, respectivamente. El crecimiento fue liderado por categorías core como: i) panetones (+28.2% YoY), ii) detergentes (+2.4% YoY), iii) salsas (+5.7% YoY), iv) jabones de lavar (+7.9% YoY), v) aceites domésticos (+1.4% YoY), vi) cereales (+6.4% YoY) y vii) pastas (+1.5% YoY).
El Margen Bruto tuvo un incremento de 0.9 p.p., explicado por: i) menores costos debido a la mejora en la gestión de insumos claves y ii) eficiencias productivas e iniciativas de reformulación de productos
El EBITDA alcanzó S/ 117.3 millones (+0.2% YoY) mientras que el Margen EBITDA disminuyó 0.2 p.p. YoY a 17.8%
Adicionalmente, lanzamos y relanzamos 8 productos para las categorías de lavandería, galletas, salsas y chocolates
[ C L I E N T N A M E ]
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243.165.30
218.70.38
14.116.118
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Consumo Masivo Internacional
Las Ventas y el Volumen disminuyeron 1.6% YoY y 5.3% YoY, respectivamente
Los resultados en Argentina continuaron siendo afectados por la volatilidad cambiaria mientras Brasil se encuentra recuperándose luego de un primer semestre desafiante
El EBITDA alcanzó los S/ 10.8 millones y el Margen EBITDA decreció en 1.7 p.p. YoY a 3.5%
Las Ventas en Argentina alcanzaron S/ 120.6 millones, una disminución de 22.6% YoY debido a la depreciación del Peso Argentino versus el Sol Peruano
Las Ventas en Brasil alcanzaron S/ 136.5 million, un incremento de 24.0% YoY, principalmente como resultado de la apreciación de Real Brasilero contra el Sol
Ventas y Margen EBITDA
Highlights
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
1Últimos 12 meses a septiembre de 2016
1
317 317
257
313 312
5.2%
7.8%
2.6% 3.0% 3.5%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
324 317 312
1,264 1,280 1,199
3.8% 5.2% 3.5% 3.4% 5.8% 4.3%
3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos12M
23
3
[ C L I E N T N A M E ]
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106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
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B2B
Las Ventas incrementaron en 0.8% YoY y el Volumen aumentó en 0.9% YoY. El EBITDA aumentó S/ 13.2 millones (+37.3% YoY) y el Margen EBITDA alcanzó 12.2%, principalmente debido a menores precios de materias primas y a la generación de eficiencias en distribución
En la plataforma de Panificación, las Ventas disminuyeron en 2.6% YoY y el Volumen se incrementó en 0.3% YoY principalmente debido a la estrategia de la compañía de fortalecer el segmento económico de harinas industriales mediante la consolidación del lanzamiento de la marca “ Don Lucciano”
En la plataforma de Food Service las Ventas y Volumen incrementaron en 7.8% YoY y 7.3% YoY, respectivamente. El EBITDA fue S/ 20.6 millones (-1.3% YoY), mientras que el Margen EBITDA fue 14.6%, una disminución de 1.3 p.p. respecto al 3T15
Las Ventas de la plataforma de Grandes Industrias subieron en 0.8% YoY a S/ 56.7 millones, mientras que el Margen EBITDA se incrementó en 2.0 p.p. YoY a 16.2% (S/ 9.2 millones)
Ventas y Margen EBITDA
Highlights
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
1Últimos 12 meses a septiembre de 2016
395 394 398
1,471 1,459 1,485
12.5% 9.0%
12.2% 10.9%
7.3% 9.0%
3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos12M
394 376 338
374 398
9.0%
3.2%
10.3% 10.3% 12.2%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
24
1
3
[ C L I E N T N A M E ]
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106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
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Acuicultura
Las Ventas alcanzaron S/ 381.9 millones (+13.2% YoY) y el Volumen alcanzó las 99.5 mil toneladas (+8.3% YoY)
En la plataforma de alimento balanceado para camarones, las Ventas incrementaron en 23.6% YoY principalmente explicado por i) un incremento en Volumen de 7.3% YoY y ii) un incremento en el precio promedio debido a un cambio en el mix de productos hacia productos de mayor valor agregado
En la plataforma de peces, el Volumen incrementó 10.2% YoY debido a un incremento en la Venta de productos medicados y un incremento en el portafolio de clientes. Las Ventas alcanzaron los S/ 149.0 millones como consecuencia de una disminución del precio promedio dado los menores costos de materia prima
El EBITDA alcanzó los S/ 55.1 millones y el Margen EBITDA incrementó 0.6 p.p. YoY a 14.4%
Ventas y Margen EBITDA
Highlights
337
387
295 326
382
13.8% 13.2% 10.7% 13.8% 14.4%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
312 337 382
1,248
1,418 1,390
11.2%
13.8% 14.4% 13.7% 13.5% 13.2%
3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos12M
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
1
1Últimos 12 meses a septiembre de 2016
25
3
[ C L I E N T N A M E ]
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106.107.109
8.144.70
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144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
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Agenda 179.31.36
106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
26
Actualización de Nuestra Estrategia
3
4
6
Resultados Operativos y de Negocio 3T16
5
Actualización - Guidance 2016
3T16 Highlights
1
2
Q&A
Anexos
[ C L I E N T N A M E ]
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8.144.70
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243.165.30
218.70.38
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Actualización de Guidance para el FY 2016 al 3T16 179.31.36
106.107.109
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40.44.109
144.28.83
243.165.30
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14.116.118
4
27
FY 2015
4.7%
11.0%
S/ 175.9 MM
2.71x Deuda Neta/ EBITDA
Guidance Inicial FY 20161
5.0% - 7.0%
11.0% - 12.0%
S/ 200 - 220 MM
2.20x -2.40x
2.4% Margen Neto 4.0% - 5.0%
1Guidance inicial 2016. Reportado en el Conference Call 4T15 ,el 17 de febrero de 2016 ,y confirmado posteriormente durante el Conference Call
1T16, el 29 de abril de 2016 2 Guidance actualizado en 3T16
Guidance Actualizado2
A pesar de la desaceleración de nuestro negocio de Acuicultura durante el 1S16, nos mantenemos confiados en alcanzar nuestros objetivos de rentabilidad, márgenes y endeudamiento tomando como base la estrategia de la
compañía y la recuperación de nuestras operaciones de alimento balanceado para camarón
1.5% - 2.5%
11.0% - 12.0%
S/ 200 - 220 MM
2.00x -2.20x
4.0% - 5.0%
Crecimiento de Ventas (PEN)
Margen EBITDA
CAPEX
Guidance al 2T16’
3.0% - 5.0%
11.0% - 12.0%
S/ 200 - 220 MM
2.10x -2.30x
4.0% - 5.0%
[ C L I E N T N A M E ]
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106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
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Agenda 179.31.36
106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
28
Actualización de Nuestra Estrategia
3
4
6
Resultados Operativos y de Negocio 3T16
5
Actualización - Guidance 2016
3T16 Highlights
1
2
Q&A
Anexos
[ C L I E N T N A M E ]
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106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
1237395-001.pptx
Agenda 179.31.36
106.107.109
8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
30
Actualización de Nuestra Estrategia
3
4
6
Resultados Operativos y de Negocio 3T16
5
Actualización - Guidance 2016
3T16 Highlights
1
2
Q&A
Anexos
[ C L I E N T N A M E ]
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179.31.36
106.107.109
8.144.70
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Hitos; Premios y Reconocimientos 3T16 179.31.36
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8.144.70
40.44.109
144.28.83
243.165.30
218.70.38
14.116.118
6
31
Principales Hitos
Lanzamos y relanzamos 14 productos como parte de nuestra estrategia de Innovación
Los principales lanzamientos incluyen:
Reducimos nuestro Ciclo de Conversión de Efectivo (“CCE”) a 29.3 días, inferior a los 42.9 días al 4T15 y de los 48.7 días al 3T15 Reducimos las Cuentas por Cobrar (en 8.2 días YoY) e Inventarios (en 17.7 días YoY)
Alicorp continua reduciendo su apalancamiento, alcanzando un ratio Deuda Neta/EBITDA de 2.08x a setiembre de 2016 en línea con nuestro objetivo de largo plazo (2.0x-2.5x)
Mostaza
“Alacena”
Quitamanchas “Poder Total” bajo la marca
“Opal”
Nueva Presentación del suavizante “Bolivar
Plus”
Pasta a base de Sémola bajo la mega marca
“Don Vittorio”
Menor Endeudamiento
Eficiencias continuas en Capital de Trabajo
I&D de Productos
Prestigio y Reputación
Alicorp fue nombrada como la cuarta empresa más admirada dentro de la comunidad empresarial peruana, de acuerdo a la encuesta “Las empresas más admiradas en 2016”1 conducida por PwC
1 El día del Reconocimiento fue el 02 de Setiembre, 2016
Premios y Reconocimientos
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Evolución de la Utilidad Neta y Margen Neto (%)
Principales componentes de la Utilidad Neta (YoY)
4.4% 5.2% 0.2% 0.8% 0.6% 1.2% 1.3% 0.1%
51.4 61.5 39.8
Evolución de los Gastos Financieros
(Como % de las Ventas Totales)
32
0.1%
La Utilidad Neta se incrementó en S/ 16.2 millones y alcanzó los S/ 90.5 millones en 3T16, explicado por: i) una mayor contribución operativa del negocio de B2B y el negocio de Acuicultura, ii) menores pérdidas por instrumentos de cobertura de tipo de cambio y tasa (-S/ 20.8 millones) luego de la recompra de nuestro Bono Internacional y iii) menores Gastos Financieros (-S/ 8.2 millones) debido a aportes de capital en Argentina1 y a una menor Deuda Financiera La Utilidad Neta excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción y la venta de las acciones de “Industria Textil Piura S.A.” fue de S/ 102.0 millones, alcanzando un margen neto de 5.8% (+1.4 p.p. YoY)
1En setiembre de 2015 se ejecutó un aporte de capital de USD 25 millones a nuestra subsidiaria en Argentina usada exclusivamente para reducir la deuda
5
2.8% 1.3% 1.8% 2.0% 2.2%
0.1%
0.8% 0.5% 0.3% 0.2%
2.0%
1.0% 0.1% 0.8%
4.9%
3.1% 2.3%
2.4% 3.2%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
Gastos Financieros Netos Diferencia en cambio IFD
74.3 90.5
1.6
8.2
20.8 1.6 1.5 14.3
Utilidad Neta 3T15 Utilidad Operativa Gastos Financieros Netos Gastos de Cobertura porTasas y Tipo de Cambio
Pérdida por Tipo deCambio
Otros Impuesto a la Renta Utilidad Neta 3T16
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112.5 202.8
686.3
69.7
25.3 84.5
246.0
112.5
46.2
11.8
Caja Netaen Dic-15
Flujo de Cajagenerado deOperaciones
Impuestos Otros gastosoperativos
Actividades deInversión
Deuda Pago deIntereses
Pago deDividendos
Otras actividadesFinancieras
Caja Netaen Set-16 1
Principales Componentes de la Evolución del Flujo de Caja
Flujo de caja a setiembre 2016
(Millones de Soles)
1Incluye Propiedad, Planta y Equipo, adquisiciones, software y otras actividades de inversión
2Incluye el efecto por tipo de cambio de S/ 0.1 millones
Flujo de Caja Operativo S/ 591.3
Flujo de Caja de Financiamiento S/ -416.52 Flujo de Caja de Inversión S/ -84.5
2
El Flujo de Caja de Actividades de Operación fue S/ 591.3 millones, S/ 146.3 millones menor al generado a setiembre 2015, explicado principalmente por un ingreso de efectivo no recurrente de S/ 87.1 millones a septiembre 2015, asociado a la cobertura de materias primas
El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Inversión, fue S/ 84.5 millones. Un monto total de S/ 101.3 millones fueron utilizados como CAPEX, comparado a los S/ 117.1 millones durante el mismo periodo de 2015
El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Financiamiento fue S/ 416.7 millones, comparado a los S/ 540.8 millones al 3T15, debido a una menor amortización de deuda y a un menor pago de intereses, parcialmente compensados por el pago de dividendos durante el año
Highlights
33
6
[ C L I E N T N A M E ]
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54.6 57.0 58.2 48.7
46.4
89.8 84.6
92.3
73.9 72.1
95.7 98.7 94.8
79.2 89.1
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar
34
Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX 2016
Hitos
Alicorp redujo exitosamente los Días de Conversión de Efectivo de 48.7 días en 3T15 a 29.3 en 3T16, como consecuencia de una reducción en sus niveles de inventario en 16.9% YoY (S/ 188.7 millones), e incremento de sus cobros en 12.4% YoY (S/ 125.4 millones)
Adicionalmente, la Compañía fue capaz de reducir sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su crecimiento.
Días de Capital de Trabajo3
(Días)
CCE4
Evolución del Capital de Trabajo1
(Millones de soles)
1El Capital de Trabajo es definido como Cuentas por Cobrar promedio más Inventarios promedio menos Cuentas por Pagar promedio
2Días de Cuentas por Cobrar 3Días promedio 4Ciclo de Conversión de efectivo
Evolución de CAPEX
A
B
A B
A
(Millones de soles)
42.9 48.7 55.7 43.4 29.3
125
189 43
934
663
3T15 Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar 3T16
Mill
ares
Incrementamos los cobros en S/ 125.5 millones, reduciendo los DCC2
(46.4)
Manejo proactivo de nuestros inventarios de harina de pescado
(S/ 44.4 millones), junto con la venta de inventarios de quinua
(S/ 60.7 millones)
Menores compras y un menor nivel de deuda nos permitieron continuar realizando
prepagos a proveedores con el fin de mejorar márgenes de rentabilidad
37 59
34 23 44
37
59
34 23
44
2.2% 3.4%
2.4% 1.4%
2.5%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
Mill
ares
Propiedad, Planta y Equipo PPE como % de Ventas
6
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40.44.109
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243.165.30
218.70.38
14.116.118
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16 53 68
147
115
116
70 159
210
84
315
406
133
8
370
50 100 100 100 100
50
2016 2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Préstamos Bancarios de CP Préstamos Bancarios de LP Bonos Locales Bonos Internacionales
Perfil de Deuda de Alicorp
35
Deuda Neta/ EBITDA
4.60x
2.71x 2.65x 2.43x 2.08x
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
2,317
504
1,957
722
1,952
736
(Millones de soles)
1
Deuda Neta EBITDA Últimos 12M
1,882
774
1Deuda Neta/EBITDA para el 3T15 fue de 3.25x, excluyendo pérdidas por operaciones de cobertura del 4T14
2Deuda después de cobertura 3Sólo el 0.7% de la deuda financiera total tiene exposición al dólar
Dic-15 Sep-163 Septiembre 2016: Deuda Total: S/ 1.8 billones
4.6% 20% 22% 3% 17% 7% 0.4%
Incremento de la duración de la deuda a 4.06 años a septiembre 2016 vs 3.67 años a diciembre 2015
1,613
776
Rating Crediticio
Sep-16 Global
Local
BBB-
Estable
BBB
Estable
Baa3
Estable
Sep-16
AAA
Negativo
AAA
Estable 5% 5% 5% 5% 3%
8.9%
82.0%
6.1% 3.0% USD
PEN
BRL
ARS
11.6%
77.5%
7.1% 3.8%
Hitos
Alicorp redujo exitosamente su ratio Deuda Neta / EBITDA, por séptimo trimestre consecutivo, alcanzando 2.08x al 3T16, debido a: i) una recuperación en el EBITDA, ii) una sólida generación de flujo de efectivo, iii) mejoras en capital de trabajo y iv) un menor CAPEX.
Alicorp redujo la exposición de su deuda al dólar americano de 11.6% al 4T15 a 8.9% al 3T16. Adicionalmente, la deuda de corto plazo se redujo de 11.6% al 4T15 a 3.8% al 3T16
Estructura de Deuda por moneda2
A
A
B
B
(Millones de soles)
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243.165.30
218.70.38
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Principales Componentes del EBITDA (YoY)
223.4 226.0
33.2 34.7
4.1
EBITDA 3T15 Utilidad Bruta Gastos Administrativos y deVentas
Otros gastos operativos netos EBITDA 3T16
Principales contribuyentes del EBITDA (YoY)
1.0% 0.3% 13.1% 12.9%
Evolución de los Gastos Administrativos y de Ventas
(Como % de las Ventas Totales)
El crecimiento del EBITDA fue resultado de un aumento en la Utilidad Bruta de S/ 33.21 millones por la generación de eficiencias productivas y menores precios de las principales materias primas
Los gastos Administrativos y de Ventas se incrementaron como resultado de i) mayores gastos de marketing y ventas y ii) gastos no recurrentes relacionados a la consolidación de líneas de producción
1La Utilidad Bruta no incluye la depreciación industrial
2 Los gastos Administrativos y de Ventas no incluyen la depreciación y amortización
1
3
36
1.5%
3.1% 2.7% 2.9% 3.4% 3.2%
5.3% 5.9% 6.4% 6.0% 5.9%
11.0% 11.4% 12.1% 11.3% 10.9%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas
19.4% 20.7% 20.0% 20.0% 21.4%
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650 658
317 313
967 971
3T15 3T16
Peru Internacional
CONSUMO MASIVO B2B1 ACUICULTURA1
394 398
3T15 3T16
Mar
gen
EB
ITD
A (
%)
Ven
tas
(Mill
on
es d
e So
les)
3T16 Desempeño por Negocio y Región
3T15 3T16 Var. 3T15 3T16 Var.
Estructura de Ventas Peru Ecuador Chile Brasil Argentina Otros
(%) 61.4% 12.7% 8.0% 7.8% 6.9% 3.2%
1Las cifras financieras de los negocios de B2B y Acuicultura son consolidadas
337 382
3T15 3T16
3T15 3T16 Var.
37
5.2%
18.0%
3.5%
17.8%
9.0% 12.2% 13.8% 13.2%
-1.7p.p.
-0.2p.p.
-0.6p.p. +3.2p.p. 13.8% 14.4% +0.6p.p.
-1.6%
+1.3%
+0.3%
+0.8% +13.2%
6
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3T16 y 2T16 Desempeño por Negocio y Región
Ventas 2015 2016 Var. 2016 vs 2015
2T 3T Var. QoQ 2T 3T Var. QoQ 1T YoY 2T YoY
Consolidado 1,638,773 1,699,260 3.7% 1,629,277 1,750,586 7.4% -0.6% 3.0%
CMP 592,487 650,103 9.7% 615,674 658,365 6.9% 3.9% 1.3%
B2B 357,487 394,459 10.3% 373,562 397,756 6.5% 4.5% 0.8%
Acuicultura 355,521 337,373 -5.1% 326,067 381,878 17.1% -8.3% 13.2%
CMI 333,290 317,293 -4.8% 312,950 312,179 -0.2% -6.1% -1.6%
Volumen 2015 2016 Var. 2016 vs 2015
2T 3T Var. QoQ 2T 3T Var. QoQ 1T YoY 2T YoY
Consolidado 436,129 450,452 3.3% 439,342 457,339 4.1% 0.7% 1.5%
CMP 124,276 132,368 6.5% 125,318 134,016 6.9% 0.8% 1.2%
B2B 138,092 154,214 11.7% 150,330 155,605 3.5% 8.9% 0.9%
Acuicultura 99,033 91,875 -7.2% 88,982 99,511 11.8% -10.1% 8.3%
CMI 74,728 71,995 -3.7% 74,712 68,207 -8.7% 0.0% -5.3%
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Consumo Masivo Internacional - Argentina
Ventas y Margen EBITDA
Highlights
39
(Millones de Pesos Argentinos) (Millones de Pesos Argentinos)
Las Ventas en Pesos Argentinos se incrementaron 20.4% YoY y el Volumen disminuyó 9.6% YoY, explicado principalmente por: i) un incremento en precios, ii) un menor poder adquisitivo de la población debido a los altos niveles de inflación y iii) un agresivo entorno competitivo
El EBITDA disminuyó en ARS 2.1 millones a ARS -1.9 millones, mientras que el Margen EBITDA disminuyó 0.3 p.p. YoY a -0.3%
Adicionalmente, lanzamos y relanzamos 4 productos en las categorías de galletas, lavandería y cuidado de la piel
2
TC USD/ARS1
TC USD/PEN1
TC USD/ARS1
TC USD/PEN1
448 459 500
597 540
0.0% 0.8%
2.8% 3.5%
-0.3%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
TC PEN/ARS1 TC PEN/ARS1
1Tipos de cambio promedio para el periodo
2Últimos 12 meses a septiembre de 2016
380 448 540
1,556 1,785
2,095
-10.9% 0.0%
-0.3% -8.8%
-0.1% 1.8%
3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos 12M
9.25
3.21
10.24
3.32
14.51
3.45
14.23
3.32
2.88 3.08 4.20 4.28
14.96
3.34
4.48
14.96
3.34
9.25
3.21
8.28
2.82
8.13
2.84
9.26
3.19
13.46
3.36
4.48 2.88 2.86 2.91 4.00 2.94
6
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8.144.70
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Consumo Masivo Internacional - Brasil
Ventas y Margen EBITDA
Highlights
40
(Millones de Reales Brasileros) (Millones de Reales Brasileros)
Las Ventas en Reales Brasileros incrementaron 9.7% YoY y el Volumen disminuyó 5.2% YoY explicado principalmente por: i) un incremento en precios y ii) una mayor dinámica competitiva
El EBITDA fue de BRL 5.7 millones, comparado a BRL 13.4 millones en el 3T15, mientras que el Margen EBITDA disminuyó 6.7 p.p YoY a 4.3%
La menor rentabilidad se explica por: i) mayores precios de materias primas como la harina y el azúcar y ii) mayores gastos de publicidad asociados al lanzamiento de la plataforma de cuidado del cabello bajo la marca “Plusbelle” en el 2T16
Adicionalmente, lanzamos un nuevo producto en la categoría de pre mezclas
121 131
109
132 133
11.0% 17.6% -1.3% -2.6% 4.3%
3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
TC USD/BRL1
TC USD/PEN1
2
TC USD/BRL1
TC USD/PEN1
TC PEN/BRL1 TC PEN/BRL1
1Tipos de cambio promedio para el periodo
2Últimos 12 meses a septiembre de 2016
117 121 133
452 482 505
12.1% 11.0% 4.3%
11.6% 11.8% 4.7%
3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos 12M
3.53
3.21
3.84
3.32
3.88
3.45
3.51
3.32
3.26
3.34
3.53
3.21
2.27
2.82
2.34
2.84
3.30
3.19
3.59
3.36
1.10 1.16 1.13 1.06 0.97 1.10 0.83 1.04 1.08 0.81
3.26
3.34
0.97
6