Decisiones de Financiamiento

Finanzas II - LAE

Qué tenemos que aprender?

� Que es decisiones de financiamiento

� Diferencias entre deuda y equity

� Instrumentos de financiamiento y sus elementos

� Inversores

Qué son las decisiones de financiamiento?

Qué decisiones toma un CFO?

Flujos de FondosTasa de Descuento

en qué invierto

cómo financio

la inversión

y qu é hacemos con los fondos disponibles

Flujos de Fondos

en qué invierto

cómo financio

la inversión

Flujos de Fondos

En qué invierto?

Cómo financio la inversión?

Qué relación deuda / equity?

D 5% E 95%

D 41% E 59%

D 105% E - 5%

D 64% E 36%

Debt to equity ratio

Deuda vs Equity

Deuda

Bancaria

Bonos

Sumas pequeñas

Empresa no conocida

Poca información a

entregar

Para muchos

Condiciones +

ventajosas

Libre creatividad

(ej: convertibles)

Para pocos

Elementos de Bonos

De qué depende?

Corto plazo (zero coupon)

Mediado / largo plazo

Fija o variable?

Firm Value

Debt

Firm Value

Debt

Tasa Variable

Qué ofrecemos?

En cu ál emitimos?

Cómo empezamos?

Nuevos socios

Depende de:

Poder de negociación de las partes

Cuanto necesitemos

Otras necesidades a cubrir

Qué aporta el Venture Capital?

Credibilidad

Management

Know how para IPO y futuras rondas

Más sobre los Venture Capitalist

Quién está detrás de un VC? Quién lo financia?

Cómo deciden las inversiones?

Qué rol asumen?Qué participación adquieren?

Qué objetivo persiguen?

Pregunta fundamental para un VC …

?

?

Cómo les fue …

Oferta Pública de Acciones (IPO)

Por qué un IPO?

Vendo mi auto, te

interesa?VS

Por qué un IPO?

IPO

Ventajas

Más posibilidades de financiamiento

V: la empresa tiene un valor cierto

Desventajas

Perdida de Control

Informar a los mercados

Interés de los analistas

Cumplir requisitos

Informar al mercado

Emisión secundaria de acciones

Híbridos

Acciones preferidas

Bono Convertible

ADR (American Depositary Receipt)

Empresa Argentina

Banco Custodia

Sus Títulos serán negociados en EE.UU. Mediante ADR’s.

En la Argentina, que mantiene en custodia los Títulos Valores representados por ADR’s.

Tenedores en EE.UU.

Banco Depositario

Son los que han adquirido los ADR’s en EE.UU.

En los EE.UU. que emite los ADR’s.

GRACIAS!!