Post on 30-Jul-2015
LA DETERMINACIÓN DE LAS VARIABLES
(1+kdi) ii = 1
nV.A.N. = - A + T0 + 0 = - A + T0 +
Qi - Ti
(1+r) i
OBJETIVO: CUANTIFICAR CORRECTAMENTE LAS VARIABLES DEL PROYECTO, CONSIDERANDO EL EFECTO IMPOSITIVO
DIMENSIÓN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN
r NETA = T.I.R. - kdi
Qi - Ti i = 1
n
A T0
1 2 n-1 n
Q1-T1
Vrn-T
Qn-1 -Tn-1
Q2-T2
.......
.......
FINANCIACIÓNk
En líneas generales, el I.S. de un ejercicio se calcula sobre el resultado contable, con ciertos ajustes o diferencias temporales o permanentes.
+ COBROS DE EXPLOTACIÓN
- PAGOS DE EXPLOTACIÓN
= Qi, ai
- C.A.TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE
PATRIMONIO
IMPUESTOS DEL PERIODO
* t% S/ BASE IMPONIBLE
+ IMPUTACIÓN DE SUBVENCIONES
- CARGAS FINANCIERAS CAPITALES AJENOS
(Préstamos, Leasing, Empréstitos)
- GASTOS FINANCIEROS IMPUTABLES AL PERIODO
= BASE IMPONIBLE
CÁLCULO GENERAL DEL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
Dirección FinancieraC. De Caja
Y Activo
Impuesto de SociedadesC. del devengo Activo y Pasivo
+ COBROS DE EXPLOTACIÓN
- PAGOS DE EXPLOTACIÓN
= Qi, ai
- C.A.TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE
PATRIMONIO
IMPUESTOS DEL PERIODO
* t% S/ BASE IMPONIBLE
+ IMPUTACIÓN DE SUBVENCIONES
- CARGAS FINANCIERAS CAPITALES AJENOS
(Préstamos, Leasing, Empréstitos)
- GASTOS FINANCIEROS IMPUTABLES AL PERIODO
= BASE IMPONIBLE
+ VR ai (Venta de activos) Qi despues de Impuestos
CÁLCULO GENERAL DEL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
EJERCICIO 2.2Una empresa adquiere un bien de coste 20.000 euros. Su sistema de amortización es
el lineal en 5 años sobre el valor de adquisición y piensa vender el bien al final de su vida útil por 2.000 euros Sabemos además que los Cobros y Pagos durante los cinco años siguientes son de 15.000 y 9.000 respectivamente. K=10%. El tipo impositivo es el 30%.
DETERMINAR la viabilidad del proyecto
Ci 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000Pi -9.000 -9.000 -9.000 -9.000 -9.000Qiai 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000
Qiai 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000CAF -2.000 -2.000 -2.000 -2.000 -2.000VAR PAT -8.000BI de Activo 4.000 4.000 4.000 4.000 -4.000
t -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 0Qidi 4.800 4.800 4.800 4.800 8.000
EJERCICIO 2.2Una empresa adquiere un bien de coste 20.000 euros. Su sistema de amortización es
el lineal en 10 años sobre el valor de adquisición y el valor de mercado a los 5 años sería de 2.000 euros. Sabemos además que los Cobros y Pagos durante los cinco años siguientes son de 15.000 y 9.000 respectivamente. K=10%. El tipo impositivo es el 30%.
DETERMINAR la viabilidad del proyecto
k 0,1
VAN 182,72 €
Tir 10,33%
+ COBROS DE EXPLOTACIÓN
- PAGOS DE EXPLOTACIÓN
= Qi, ai
- C.A.TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE
PATRIMONIO
IMPUESTOS DEL PERIODO
* t% S/ BASE IMPONIBLE
= BASE IMPONIBLE de Activo
CÁLCULO GENERAL DEL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
TIPO DE GRAVÁMEN GENERAL: 30%.
RÉGIMEN EMPRESAS DE REDUCIDA DIMENSION (PYMEs) : 25%(Empresas cuyo importe neto de la cifra de negocios del periodo impositivo inmediato anterior no supere los 10.000.000 de euros€)
Este tipo se aplica a los primeros 300.000 € de la base imponible, el resto queda sujeto al tipo general.
RÉGIMEN ESPECIAL MICROEMPRESAS : 20%
http://www.francomolina.es/tipos-impositivos-en-el-impusto-sobre-sociedades/
LAS BASES IMPONIBLES NEGATIVAS PODRÁN SER COMPENSADAS CON LAS RENTAS POSITIVAS DE LOS PERIODOS IMPOSITIVOS QUE CONCLUYAN EN LOS QUINCE AÑOS INMEDIATOS Y SUCESIVOS. (Artículo 25.1 del TRLIS)
Qi, di = Qi, ai - Ti
Año 2
Qi, ai . . .
B. IMPONIBLE
B. IMP. COMPENSADA
T (30%) B. I. COMPENSADA
EJEMPLOAño 4Año 3 Año 15.....
-700 850
- 1.000
- 3.000
0
-700
1.200
-1.800
0
850
Año 1
- 2.000
- 2.000
0
500
500
900
4.000
2.200
-660
240
COMPENSACIÓN DE BASES IMPONIBLES NEGATIVAS
EL DESEMBOLSO INICIAL
A ± T0
+ ACTIVOS CORRIENTES:
INMOVILIZADO MATERIAL
EL CAPITAL INVERTIDO SERÁ LA SUMA DE TODOS LOS ACTIVOS Y GASTOS NECESARIOS PARA EL NUEVO PROYECTO
INMOVILIZADO INTANGIBLE
+ GASTOS INICIALES IMPUTABLES A LA INVERSIÓN INICIAL
ACTIVOS NO CORRIENTES:
INCREMENTO DEL FONDO DE MANIOBRA
MENOS LAS DEDUCCIONES FISCALES
ACTIVOS NO CORRIENTES: INMOVILIZADO MATERIAL
EFECTO DEL IMPTO. SOBRE SOCIEDADES EN EL CAPITAL INVERTIDO
GF Tema 3
+ COSTE ACTIVOS
(PRECIO DE ADQUISICIÓN O COSTE DE PRODUCCIÓN)
+ GASTOS ADICIONALES Y DIRECTAMENTE RELACIONADOS
HASTA SU PUESTA EN FUNCIONAMIENTO
(GASTOS DE TRANSPORTE….)
- DEDUCCIONES FISCALES
ACTIVOS NO CORRIENTES: INMOVILIZADO INTANGIBLE
Los activos intangibles se reconocerán como tales si:* Cumplen con la definición de activo: recurso controlado por la entidad, como resultado de sucesos pasados y del cual resulta probable la obtención de rendimientos en el futuro.
* Cumplen con el requisito de identificabilidad: ser susceptibles de ser separados y vendidos de la empresa, cedidos, entregados para su explotación, arrendados o intercambiados o surjan de derechos legales o contractuales con independencia que tales derechos sean transferibles o separables.
+ Gastos de I+D 5 años
+ Propiedad Industrial Vida útil
Amortización
+ Derechos de traspaso Vida útil
+ Programas informáticos y páginas web 5 años
Gasto DeducibleSon un pago del ejercicio
EFECTO DEL IMPTO. SOBRE SOCIEDADES EN EL CAPITAL INVERTIDO
GF Tema 3
+ Gastos de Constitución
(naturaleza jurídico-legal: notaría, abogados, impuestos, licencia, ..)
+ Gastos de Primer Establecimiento
(naturaleza técnico-económica: adecuación del local, gastos de contratación y formación de personal, campaña de lanzamiento de la empresa, …)
Al Patrimonio Neto (Reservas)
Gasto del ejercicio
Gasto corriente deducible
del I.S.
ACTIVO CORRIENTE: INCREMENTO DEL FONDO DE MANIOBRA
EFECTO DEL IMPTO. SOBRE SOCIEDADES EN EL CAPITAL INVERTIDO
GASTOS INICIALES IMPUTABLES A LA INVERSIÓN INICIAL
CONTABILIDAD FISCALIDADCRITERIO DE CAJA CRITERIO DE DEVENGO
Se imputan como gasto el primer ejercicio que exista declaración del impuesto de
sociedades, es decir, año 1
Qi, di = Qi, ai + VRi, ai - Impuestos i
Qdi
+ COBROS DE EXPLOTACIÓN
- PAGOS DE EXPLOTACIÓN
= Qi, ai
- Gastos Deducibles de Primer Establecimiento
- C.A.TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE
PATRIMONIO
= BASE IMPONIBLE DE ACTIVO
* t% S/ BASE IMPONIBLE
= Impuestos periodo i
VRdi+
(EN EL PERIODO i SE PRODUCE LA VENTA DE ACTIVOS)
+ VR ai (Valor de Venta de los Activos)
FLUJOS DE CAJA DE TESORERIA DE ACTIVO
CUANDO LA EVOLUCION DEL V.N.C. NO COINCIDE CON LA EVOLUCIÓN DEL VALOR REAL DEL ACTIVO
SÓLO SI LA BASE IMPONIBLE ES POSITIVA
EJERCICIO 2.3Una empresa desea realizar una inversión con las siguientes
características:
Compra de un ordenador por 1.000 eurosCompra de un local por valor de 30.000 eurosCurso sobre procesadores de texto a un empleado por 500 euros
Las ventas estimadas al año son constantes y por valor de 16.000 euros
Los pagos de explotación anuales son de 5.000 euros
La amortización será lineal en 6 años para el despacho y en 2 años para el ordenador, estando aprobada por la administración.
El valor de venta previsto para el ordenador en el año 10 es de 200 euros
Calcular el desembolso inicial y los flujos de tesorería generados en los momentos: 0 a 10, así como la viabilidad económica del proyecto, suponiendo un coste de capital del 7%.
EJERCICIO 2. 3
ACTIVOS NO CORRIENTES: INMOVILIZADO MATERIAL
DESEMBOLSO INICIAL
Compra de un ordenador por 1.000 eurosCompra de un local por valor de 30.000 euros
GASTOS INICIALES IMPUTABLES A LA INVERSIÓN INICIAL
Curso sobre procesadores de texto a un empleado por 500 euros
TOTAL DESEMBOLSO INICIAL = 31.500
EJERCICIO 2. 3CASH FLOW
1 2Cobros 16.000 16.000Pagos -5.000 -5.000Qiai 11.000 11.000CAF -500 -500CAF -5.000 -5.000Gasto inicial -500VAR P. BI 5.000 5.500t -1.500 -1.650Qidi +Vrdi 9.500 9.350
3-616.000-5.00011.000
-5.000
6.000-1.8009.200
7-916.000-5.00011.000
11.000-3.3007.700
1016.000-5.00011.000
20011.200-3.3607.840
VAN 30.213,95€TIR 25,84%
>0>K
Qidi +Vrdi=7640 + 200VA CAT
Amort. Acum.(10) VNC Vrai Var,.P
A. Intang. 1000 500 1.000 0 0 0A. Material 30.000 5.000 30.000 0 200 200Gastos i. 500
31.500
BENEFICIO CONTABLE VERSUS BASE IMPONIBLE
EL IS SE CALCULA PARTIENDO DEL BENEFICIO CONTABLE
(PRINCIPIO DEL DEVENGO)
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTO
+ - Diferencias (Gastos e Ingresos)
BASE IMPONIBLE
x TIPO IMPOSITIVO
CUOTA A PAGAR
NORMAS FISCALES
NORMAS CONTABLES
BENEFICIO DESPUÉS IMPUESTO
INGRESOS CONTABLES = INGRESOS IMPUTABLES
GASTOS CONTABLES = GASTOS DEDUCIBLES
CASO 1Valor de adquisición Vida útil
10.000 5 CAF=CATCoef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 2.000
25% 8 2.500 1.250
CAT2.000
DETERMINACION DE LA CUOTA DE AMORTIZACION TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE
CASO 2Valor de adquisición Vida útil
35.000 8 CAF=CAF Máx.Coef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 3.500
10% 15 3.500 2.333
CAT4.375
DETERMINACION DE LA CUOTA DE AMORTIZACION TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE
CASO 3Valor de adquisición Vida útil
22.000 10 CAF=CAF Mín.Coef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 3.667
20% 6 4.400 3.667
2.200CAT
DETERMINACION DE LA CUOTA DE AMORTIZACION TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE
LIMITE MÍNIMO = NUMERO DE AÑOS MÁXIMO PARA AMORTIZAR
CASO 1Valor de adquisición Vida útil
10.000 5 CAF=CATCoef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 2.000
25% 8 2.500 1.250
CASO 2Valor de adquisición Vida útil
35.000 8 CAF=CAF Máx.Coef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 3.500
10% 15 3.500 2.333
CASO 3Valor de adquisición Vida útil
22.000 10 CAF=CAF Mín.Coef. Max. Num. Años Max CAF Max. CAF. Min 3.667
20% 6 4.400 3.667
2.200
CAT4.375
CAT2.000
CAT
DETERMINACION DE LA CUOTA DE AMORTIZACION TÉCNICA FISCALMENTE DEDUCIBLE
LIMITE MÁXIMO = Cuota de Amortización fiscal máxima
LIMITE MÍNIMO = NUMERO DE AÑOS MÁXIMO PARA AMORTIZAR
EJERCICIO 2.4Supongamos que la empresa Bori S.A. quiere incrementar su capacidad productiva mediante
la compra de un activo de coste 1.600.000 euros, con unos pagos por transporte e instalación de 120.000 euros y pagos por formación del personal afectado al nuevo proyecto de 40.000 euros
Con el nuevo activo se va a fabricar un producto con un precio de venta unitario de 480 euros. Los pagos anuales imputables a la inversión en concepto de mano de obra, materia prima y gastos generales, se estimaron en 50.000 euros, 60.000 euros y 70.000 euros respectivamente. La producción anual estimada es de 1.000 unidades físicas.
La duración prevista inicialmente para el nuevo activo será de 7 años, durante los cuales se practicará un sistema de amortización lineal, siendo los coeficientes fiscales permitidos los siguientes:
un coeficiente máximo del 10%un nº de años máximo de 14
Durante el periodo que dura la inversión se mantendrán constantes las cuantías referentes a ingresos y gastos. El periodo medio de maduración de la empresa se estima en 20 días.
Al final de la vida del activo, se estimó que podía venderse por 200.000 euros La tasa de actualización puede suponerse del 10%. El tipo impositivo será el actualmente vigente.
Ejercicio 1,,4
CATécnica CATfd VNC Vrai Var,.PActivo N. C. 1.720.000 245.714 172.000 516.000 200000 -316.000Curso Formación 40.000 FM 10.000 A 1.770.000
1 2--6 7 Cobros 480.000 480.000 480.000Pagos expl. -180.000 -180.000 -180.000Qiai 300.000 300.000 300.000 200.000CATfd -172.000 -172.000 -172.000Curso Formac. -40.000VAR P. -316.000BI 88.000 128.000 -188.000T -26.400 -38.400 0Qidi+Vrdi 273.600 261.600 500.000
1 2 3 4 5 6 7-1.770.000 273.600 261.600 261.600 261.600 261.600 261.600 261.600 500.000
k 0,1 VAN -252.258,86 No factible económicamente TIR 6,20%
PMM 20G. Explo. Año 1 180.000FM 10000
1. INDICE O EXIGENCIA MÍNIMA DE RENTABILIDAD EXIGIDA POR EL INVERSOREjemplo: El inversor exige un 5% de rentabilidad mínima para aceptar un proyecto
Si el VAN >0 el inversor obtendrá más de un 5%, y acepta el proyecto.
TASA DE DESCUENTO COMO COSTE O EXIGENCIA DEL INVERSOR
La tasa de descuento puede tener tres alternativas
+ ···V. A. N. = - A +Q1
(1,05)
Q2
(1,05)2
Qn
(1,05)n++
2. COSTE DE OPORTUNIDAD.Ejemplo: El inversor puede conseguir un 6% en un bono del Estado.
Si VAN >0 el inversor puede conseguir más de un 6%, por tanto acepta el proyecto pues obtiene más que con un bono del estado.
3. EL COSTE DE LA FINANCIACIÓN EMPLEADA EN EL PROYECTO (LA MÁS USADA NORMALMENTE).Ejemplo: Conseguir el dinero ha costado un 6,5%
Si VAN >0 el inversor obtendrá más de lo que le ha costado el dinero.
+ ···V. A. N. = - A +Q1
(1,06)
Q2
(1,06)2
Qn
(1,06)n++
+ ···V. A. N. = - A +Q1
(1,065)
Q2
(1,065)2
Qn
(1,065)n++