RESUMEN DE PRENSA

Agosto 2018

ASCRI Agosto 2018 Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión

VENTURE CAPITAL

INVERSIONES Repsol invierte en una start up para el coche eléctrico Amadeus compra TravelClick por más de 1.330 millones La compañía japonesa NTT Docomo invierte más de 5 millones en Inbenta Bigle Legal cierra una ronda de financiación de 400.000 euros Axon Partners Group lidera una inversión en la plataforma Turismoi Evolv, la spin-off londinense de aplicaciones médicas Sodena apoya con 890.000 euros una producción de animación en Navarra DESINVERSIONES WiZink compra la fintech española Aplázame La compañía suiza Zur Rose compra el 100% de Promofarma Atrys Health, venta de acciones por parte de Inveready NUEVOS RECURSOS Repsol refuerza su inversión en start up con 85 millones ENTIDADES DE VENTURE CAPITAL Y SUS PARTICIPADAS Just Eat, la comida a domicilio de los 6.000 millones de euros El negocio de cuidar Sodiar acumula 80 operaciones de inversión en esta legislatura DAS Photonics, el vigía fotónico de los servicios de inteligencia Demium Startups capta 2,5 millones para su expansión exterior Palobiofarma reparte 10 millones de euros entre sus accionistas Más de un millón de euros anuales en innovación Impulsan con 10,5 millones 24 proyectos de base tecnológica

PRIVATE EQUITY INVERSIONES Los fondos Nexxus y Capzanine entran en las clínicas estéticas Dorsia SES Ingeniería se afianza en el exterior con el respaldo de COFIDES Un fondo luso y directivos compran Toys´R´Us Iberia DeltaComGroup amplía su actividad internacional con el impulso de COFIDES La gestora del Banco Sabadell toma el 30% del grupo de restauración Larrumba Providence tendrá el 50% del consejo de la promotora del Sónar GPF se hace con el líder de eventos corporativos del Ibex

ASCRI Agosto 2018 Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión DESINVERSIONES Rhone Capital compra el 45% de Maxam a Advent por 270 millones El fondo francés Eurazeo sale del capital de Desigual Beijer REF adquiere la distribuidora Lumelco NUEVOS RECURSOS Ona Capital y Victoria obtienen nuevos recursos para invertir ENTIDADES DE PRIVATE EQUITY Y SUS PARTICIPADAS Cofides cierra una etapa como líder en inversiones directas en el exterior Citri&Co incorpora la alicantina Perales&Ferrer, dedicada a la exportación de limón fresco GPF Capital estrecha lazos con Inditex tras comprar Grupo Noa El fondo Tikehau busca empresas familiares donde invertir 1.700 millones ADL Bionatur Lecta destinó el año pasado 45 millones a las plantas de Torraspapel, el doble que en 2016 Pagés, de Codorniú, presidirá el Consejo Regulador del Cava El fondo de Kuwait se interesa por activos de Naturgy en el extranjero Naturgy se insufla en bolsa lo que pierde en recomendación El principal accionista de Cooltra inyecta 10 millones para crecer

INFORMACIÓN GENERAL DEL SECTOR Acciones para reducir la generación de residuos Las punteras biotecnológicas españolas captan ya un 50% de la inversión en el exterior El reducido tamaño de la pyme vasca también le impide estar en la cabeza de la UE en I+D “Empresas que facturan millones pueden desaparecer por la revolución digital” Madrid, Cataluña y Andalucía lideran la financiación alternativa a pymes Guirao reclama en Alemania más inversión española de los videojuegos Consejos de inversión de los mejores banqueros privados El gran inversor de las start ups Empresas y startups, una alianza que funciona Media docena de empresas se interesan ya por los dos fondos de inversión del Gobierno Vasco

OTROS TEMAS DE INTERÉS Loreto Mutua cierra tres fichajes para su gestora

INMOBILIARIO Y FINANCIERO Apollo valora Evo Banco en 244,7 millones en pleno proceso de venta Alantra se refuerza en hoteles y compra un resort en Huelva

VENTURE CAPITAL

INVERSIONES

Immersive Room funciona con un casco de realidad virtual y una mochila PC

que genera el escenario y calcula la posición exacta

de personas y objetos.

Petronas realiza tareas de mantenimiento en su campo de Malasia con un sistema de realidad aumentada desarrollado por el grupo vasco.

Suez capacita a su personal en las medidas de seguridad que deben seguirse en la limpieza de un depósito de agua con tecnología de Virtualware.

C. O. P.M A D R I D

Como parte de su estra-tegia de diversificación, Virtualware escindió el año pasado su negocio de dispositivos médicos con la creación de Evolv, una com-pañía que se centrará en el desarrollo de tecnologías inmersivas para el trata-miento de enfermedades degenerativas.

La spin-off tendrá su sede en Londres, donde el grupo abrió una oficina co-mercial en 2011 buscando oportunidades en el sector educación, aunque estas se presentaron en el sanitario. “Los grandes referentes en neurorrehabilitación están allí”, explica Unai Extremo,

CEO de Virtualware, en alu-sión a hospitales como el Queen Square, que ha cola-borado en la validación de su sistema VirtualRehab.

Se trata de un programa de realidad virtual que ayu-da a los pacientes con dis-capacidad física a realizar ejercicios de rehabilitación en casa. Los fisioterapeu-tas pueden supervisar las sesiones a distancia des-de el centro de salud. Es el producto estrella de una división que también ha desarrollado aplicacio-nes para el tratamiento de fobias. Evolv ha recibido 500.000 euros en capital semilla de Seed Capital de Bizkaia, sociedad de capi-tal riesgo de la diputación foral.

Evolv, la ‘spin-off’ londinense de aplicaciones médicas

al desarrollo de videojuegos y no entendían cómo podía añadirle valor a su negocio.

Sus primeros clientes fueron promotoras inmobi-liarias para las que diseña-ban sistemas que recreaban los edificios de viviendas antes de ser construidos, a fin de facilitar su venta sobre planos. Estaban muy concentrados en este sec-tor cuando en 2007 ganaron un concurso público de la Diputación de Vizcaya. La cueva de Santimamiñe, pa-trimonio de la humanidad, había sido cerrada para pro-teger sus pinturas rupes-tres del deterioro provoca-do por el trasiego constante de los turistas.

Pero la clausura afecta-ba a la oferta cultural de la comarca de Urdaibai y ha-bía que buscarle una alter-nativa. La propuesta de Vir-tualware fue reproducir en una pantalla estereoscópica el interior de la cueva, de modo que se pueda visitar con gafas de 3D en una sala instalada en una ermita cer-cana. Así, el yacimiento ha podido seguir recibiendo miles de visitantes al año.

“Este fue nuestro pri-mer proyecto de enverga-dura y el que nos ayudó a diversificar nuestros in-gresos. Además, tuvo cierta repercusión internacional –ganó un premio en Italia– y nos facilitó el acceso a

otros mercados”, comenta. En 2011 abrieron una ofi-cina comercial en Londres para vender sistemas para el tratamiento de fobias a hospitales y, en 2013, en alianza con un socio local, constituyeron una filial en México para atender desde allí Latinoamérica.

Ahora que la realidad virtual ha dejado de ser mirada con desdén por las industrias –equipos suyos son usados por grandes cor-poraciones como Petronas, Suez, Adif o Tecnatom–, es más fácil para Virtualware ganar contratos. Esto se re-fleja en su facturación, que ha pasado de 2,8 millones de euros en 2015 a 4,7 en 2017. “Nuestra previsión para este año es mantener la tasa de crecimiento anual en torno al 15% y alcanzar los 5,5 millones”, precisa.

La compañía obtiene cerca del 47% de sus ingre-sos en el exterior, princi-palmente en México, donde dos de sus clientes son la Secretaría de Turismo, a la que suministra el siste-ma de realidad virtual que presenta en todas las ferias en las que participa, y el fa-bricante de componentes de automoción Faurecia, al que abastece de simula-dores para la formación de sus operarios. Virtualware invierte en innovación el 20% de su facturación.

Datos básicos

� Financiación. Extremo, Barrera y Barrios fundaron Virtualware con ahorros personales. En 2010 facturaron su primer millón y en 2013 recibieron un préstamo Enisa de 150.000 euros que acaban de devolver.

� Socios. Los fundadores mantienen el 70% de las acciones. El socio mexicano tiene el 25% y Asier Extremo, hermano mayor de Uani y gerente general, el 5%.

� Plantilla. El grupo tiene 72 empleados, de los cuales 40 se reparten entre las dos oficinas de España (Bilbao y Madrid), 30 se encuentran en la filial de México, 1 en Chile y 1 en Reino Unido.

� El Paleolítico en 3D. La notoriedad alcanzada por el proyecto de Santimamiñe les introdujo en el mercado museístico, donde son responsables también de la recreación en 3D de las cuevas prehistóricas de Atapuerca y Altamira.

Equipo de Virtualware.

La división sanitaria del grupo ha recibido medio millón de euros en capital semilla de la Diputación de Vizcaya

CincoDíasMiércoles 29 de agosto de 2018 Capital / Compañías 21

Axon Partners Group lidera inversión en la plataforma de tours y

actividades Turismoi Turismoi recibe importante ronda de inversión por parte de Axon Partners Group y Top Seeds Lab. Axon Partners Group, a través del Fondo Amerigo Ventures Pacífico I, y Top Seeds Lab, con su vehículo Travel Tech I SCR, invierten en Turismoi para consolidar su posición como el proveedor de tours y actividades más relevante y con el catálogo más extenso de Iberoamérica. La industria de viajes y turismo contribuye con casi el 9% del PIB y genera cercad del 8% de los empleos en la región latinoamericana. Turismoi (www.turismoi.com) a través de su tecnología propietaria, ofrece la posibilidad de que pequeños proveedores locales oferten sus tours y actividades a una extensa base de clientes utilizando canales digitales propios y de una extensa red de aliados comerciales; dándoles exposición a más de 10 millones de viajeros.

La plataforma tiene un catálogo de más de 5,000 tours y actividades en España, Colombia, Ecuador y Perú, su país sede. En los próximos dos años buscará triplicar su catálogo y llevar esta solución a viajeros y tour operadores en México, Chile, Argentina y otros países de la región. Sobre la operación, D.Alfonso De León, CEO de Axon Partners Group, comentó “El segmento de tours ha permanecido desatendido dentro del sector digital de turismo y viajes en América Latina. Sin embargo, tiene un potencial enorme con una amplia oferta que es atomizada, desorganizada y, frecuentemente, opaca y confusa para el viajero. Turismoi viene a poner orden en este mercado dotando a los tour operadores con una herramienta tecnológica para promover su inventario en canales que les dan acceso a millares de clientes y a ofrecer confianza y certidumbre al viajero”. Por su parte, el Dr. Javier González-Soria, CEO de Top Seed Labs y GP de Travel Tech 1 SCR, mencionó “Empresas como Turismoi, que proveen de la “fontanería” que posibilita las interacciones entre los diversos actores en el sector de Tours y Actividades, son las que marcarán la diferencia” Así mismo, D.Diego Arbulú, co-fundador y CEO de Turismoi, apuntó “el recibir esta importante inversión de fondos internacionales con mucha experiencia y contactos, refuerza lo que hemos venido desarrollando con el equipo y nos permite continuar expandiendo nuestra plataforma a varios países de la región en busca de llevar al mundo digital a las miles de empresas locales en tours y actividades que existen en Iberoamérica y así poder distribuir sus servicios de manera automatizada en distintos canales de venta locales, regionales, globales” Sobre Axon Partners Group (www.axonpartnersgroup.com) Axon Partners Group es una firma española de asesoría y de inversión con una división de VC&PE que gestiona fondos en Europa, Asia y América Latina. A través su Fondo de Capital Privado Amerigo Ventures Pacífico I, Axon participa activamente en el ecosistema digital de la región latinoamericana. Sobre Top Seeds Lab (www.topseedslab.com) Top Seeds Lab es una firma española que pertenece a la red GAN , contando un acuerdo país con la Secretaria de Estado de Turismo de España y con un Advisory Board conformado por algunas de las principales empresas del mundo de Travel y Digital. Travel Tech 1 SCR, su vehículo de inversión, es una sociedad de capital riesgo, cuyo principal accionista es Fond-ICO Global FCR. Sobre Turismoi (www.turismoi.com) Plataforma de gestión y distribución para proveedores locales de tours y actividades de Iberoamérica. Distribuimos en multi-idiomas/monedas sus servicios través de un SAAS con conexiones API a canales de venta locales/regionales/globales.

Contacto de prensa:

Departamento de Marketing Tel.: +34 91 310 28 94

marketing@axonpartnersgroup.com

Bigle Legal cierra una ronda de financiación de 400.000 euros

Loogic.com

17/08/2018

La inyección de capital se destinará a la consolidación de Bigle Legal a nivel nacional mediante

la ampliación de su equipo comercial y de desarrollo de software.

Bigle Legal dispone de una tecnología que permite a las empresas automatizar el proceso de

creación, revisión, envío, firma y archivo de cualquier tipo de contrato o documento

empresarial.

La startup ha sido acelerada por el despacho de abogados Cuatrecasas en su primera edición del

programa “Cuatrecasas Acelera” y recientemente ha participado en formato de fast track del

programa de aceleración de la promotora Neinor Homes, denominado “Neinor Next”, cuyo

objetivo es transformar el sector residencial en España. La empresa además ha pasado a ser

proveedor tecnológico de Neinor con el desarrollo de un proyecto a medida.

La ronda ha sido liderada por Telegraph Hill Capital, con participación de otros inversores como

Cuatrecasas Ventures, el empresario Joan Mas Brillas y otro inversor privado relacionado

también con el sector.

CATALUNYALunes 13 agosto 20188 Expansión

BCN Mid-50 24.856,78 -156,24 -0,62%

BCN Global-100 765,83 -14,6 -1,87%

BOLSA DE BARCELONA

El Bicing se queda sin patrocinador tras 4 años con VodafoneDavid Casals. Barcelona Nueva etapa en la estrategia comercial del Bicing. El servi-cio de alquiler público de bici-cletas del Ayuntamiento de Barcelona ha decidido dejar de tener a un patrocinador que financie parte de sus cos-tes. La decisión la ha tomado el equipo de Gobierno muni-cipal de BComú, que ha pues-to fin a una fórmula que en 2014 impulsó el exalcalde Xa-vier Trias (CiU) con el fin de reducir el coste que tenía el servicio para las arcas públi-cas. Él mismo dijo que, con el patrocinio, el gasto se reduci-ría un 8%. ICV –ahora integra-da en BComú– y ERC recha-zaron entonces que un servi-cio público llevase publicidad de un anunciante privado.

El contrato tenía que durar tres años, pero se prorrogó un año más. Durante este tiem-po, Vodafone ha aportado de promedio 1,4 millones de eu-ros cada ejercicio. En marzo se retiró el patrocinio de la web y la app, y a finales de ve-rano concluirá la sustitución de los vinilos en las bicicletas y las estaciones. Estos cam-bios se han hecho conforme las bicicletas iban pasando por los talleres, según Barce-lona de Serveis Municipals (B:SM), el hólding público del que depende.

El Bicing nació en 2007 y en 2019 cambiará de conce-sionario: Clear Channel ha perdido la concesión, que asumirán Cespa y PBSC. También se estrenará un nue-vo modelo de bicicleta.

La exclusión de los títulos de Abertis de la Bolsa española, que se hizo efectiva la semana pasada, ha afectado de forma significativa a la capitaliza-ción conjunta de las empresas catalanas, que vuelve a situar-se por debajo de los 100.000 millones de euros, con 88.436 millones al cierre del pasado viernes. El grupo con una me-jor evolución fue Almirall, que subió un 18,49% tras ser aplaudida por Credit Suisse por la operación con Allergan.

La exclusión de Abertis se deja notar

EL MENSAJEEMPRESAS CATALANAS QUE COTIZAN EN EL MERCADO CONTINUO Cierre 10 agosto Capitalización 10 agosto %*

Naturgy (Gas Natural Fenosa) 23,23 23.246.013.391,43 0,30 CaixaBank 3,876 23.184.053.808,16 -1,45 Grifols** 25 10.653.244.950,00 -1,96 Banco Sabadell 1,384 7.787.719.146,18 -3,69 Cellnex 22,9 5.305.546.196,00 0,97 Catalana Occidente 36,4 4.368.000.000,00 0,41 Colonial 9,26 4.031.038.716,56 0,71 Almirall 15,89 2.748.193.296,80 18,49 Fluidra 12,16 2.378.849.491,20 0,16 Applus+ 12,05 1.723.372.081,50 -2,03 Miquel y Costas 33 681.450.000,00 -0,90 Ercros 5,225 579.868.467,48 5,64 eDreams Odigeo 3,79 411.810.022,42 -1,17 Nextil (Dogi) 0,912 262.672.306,56 2,36 Audax Renovables 1,87 261.807.064,86 2,47 Naturhouse 3,505 210.300.000,00 2,79 Reig Jofre 2,85 182.836.557,30 -1,04 Oryzon Genomics 3,7 126.397.146,70 4,08 Renta Corporación 4,18 137.473.975,98 -0,48 Borges 4,8 111.074.208,00 -4,00 Service Point 0,818 44.863.046,40 4,60 Total 88.436.583.873,53 -0,28 Cifras en euros. (*) Evolución respecto al 3 de agosto. (**) No incluye las acciones de serie B.

Petit Plaer estrenará una granja ‘regenerativa’ en MallorcaE. Galián. Barcelona La empresa de alimentación Petit Plaer está a punto de ini-ciar un nuevo proyecto en la isla de Mallorca. Se trata de una granja con 3.000 gallinas cluecas en la que se practicará la llamada agricultura regene-rativa. La iniciativa se pondrá en marcha el mes que viene y cuenta con la participación de la compañía balear Tot Her-ba, especializada en produc-tos naturales de salud, higiene y belleza.

La granja estará situada en una finca de 12 hectáreas en el

municipio de Sencelles. En el terreno se plantarán 1.500 al-mendros, que serán claves pa-ra el proyecto. La idea es que las miles de gallinas abonen la tierra de forma natural con sus excrementos y contribu-yan al desarrollo de los árbo-les. Es lo que se conoce como agricultura regenerativa, que

permite fertilizar el campo sin utilizar productos químicos.

Petit Plaer se encargará de comercializar los huevos y Tot Herba recogerá las flores de almendro para la fabrica-ción de su perfume estrella Flor d’Ametller. La firma de alimentación, dirigida por el empresario Alfons Subirana, prevé alcanzar una produc-ción media de 2.400 huevos diarios –una gallina pone un huevo cada 30 horas–.

En paralelo, Petit Plaer aca-ba de relanzar la marca de horchata fresca Siper.

La finca producirá huevos ecológicos y también flores de almendro para la empresa Tot Herba

de Japón privatizada en 1985. Inbenta cerró su primera

ronda en 2014, una vez conso-lidado su proceso de interna-cionalización, que se inició cuatro años antes. La empre-sa consiguió el apoyo de In-verSur, un fondo de venture capital chileno que aportó 1,7 millones de euros. Esta firma cambió posteriormente el nombre a Scale Capital y si-gue siendo uno de los accio-nistas de referencia de la compañía catalana.

Con los recursos captados, Inbenta quiere perfeccionar su nuevo sistema de interfa-ces de programación (API, en sus siglas en inglés) que bus-can una mayor personaliza-

ción para el cliente. “Hemos cambiado el modelo de nego-cio, de una solución única pa-ra todos los usuarios a un soft-ware as a service (Saas) con cuatro opciones individuali-zadas”, expone Jordi Torras, consejero delegado y funda-dor de Inbenta.

El proyecto, creado en 2008, inició su actividad co-mo consultoría tecnológica y de servicios profesionales en Internet. Sin embargo, se fue especializando en la mejora de los buscadores internos de las páginas web de las empre-sas. “Los buscadores clásicos se basaban en palabras clave: ofrecían resultados en fun-ción de los términos escritos

por los usuarios”, señala To-rras. Este método, no obstan-te, se aleja de la complejidad del lenguaje humano, y por ello Inbenta apostó por los buscadores basados en signi-ficado y semántica, capaces de entender asociaciones de palabras y sinónimos.

Nuevos mercados La compañía está preparando su entrada en Reino Unido y Alemania, donde no descarta abrir una sucursal, después de haber validado la fórmula en Brasil, Francia, Holanda, Ja-pón y Estados Unidos, merca-do en el que la firma inició su expansión internacional.

De hecho, Torras se mudó a Silicon Valley en 2012 y pasa allí buena parte del año. El emprendedor decidió a su vez trasladar la sede social de la organización al estado de Delaware. Con todo, las ofi-cinas de Inbenta en Barcelo-na siguen siendo las más grandes. En la capital catala-na, la compañía emplea a cien personas, dispone de un centro de ventas para merca-dos extranjeros y una divi-sión de I+D con arquitectos y lingüistas.

La compañía japonesa NTT Docomo invierte más de 5 millones en InbentaPROCESAMIENTO DEL LENGUAJE/ La operación es una segunda fase de la ronda de serie B que la compañía catalana cerró hace dos años y en la que captó 12 millones de fondos como Scale Capital o Level Equity.

Eric Galián. Barcelona El grupo japonés de teleco-municaciones NTT Docomo ha entrado en el accionariado de la empresa de inteligencia artificial y búsquedas semán-ticas Inbenta. La compañía nipona ha liderado una am-pliación de capital de 5,2 mi-llones de euros, que supone una extensión de la ronda de serie B que la firma catalana cerró hace dos años.

En ese entonces, Inbenta logró captar cerca de doce mi-llones de euros de los fondos estadounidenses Scale Capi-tal, Level Equity y Amasia. Es-tas firmas han participado también en la operación ac-tual, que no está considerada de serie C porque es de una cantidad menor a la anterior ampliación de capital.

La relación entre Inbenta y NTT Docomo se inició en el año 2017, cuando la empresa liderada por Jordi Torras abrió una delegación en To-kio (Japón) y firmó un acuer-do de distribución en exclusi-va con la corporación de tele-fonía móvil. NTT Docomo es filial de Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), antigua empresa pú-blica de telecomunicaciones

Jordi Torras (abajo a la izquierda) con otros miembros de la plantilla de Inbenta.

Elen

a R

amón

Inbenta facturó diez millones de euros el año pasado y en 2018 espera ingresar 13,9 millones de euros a través de nuevos ser-vicios como los ‘chatbots’. La firma espera alcanzar el punto de equilibrio a finales de este ejercicio.

FACTURACIÓN

NTT Docomo es filial de NTT, la antigua empresa pública de telecomunicaciones de Japón

La firma catalana está preparando su entrada en los mercados de Reino Unido y Alemania

EL PERIÓDICOeparagon@elperiodico.comZARAGOZA

Una marca aragonesa de cerve-zas gourmet acaba de introdu-cirse en la Rusia de Putin. Se tra-ta de Golden Promise Brewing, que ya ha conseguido afianzar-se en el mercado a pesar de su corta edad: tan solo un año de vida. Y lo ha hecho tras el lanza-miento de varios productos, en-tre los que figura su Best Secret Rye IPA, que también estará al alcance del presidente ruso y de millones de consumidores.

Precisamente, esta semana partió del almacén de Zaragoza el primer pedido de Golden Pro-mise Brewing con destino a uno de los mayores productores de carne de cerdo de Rusia. Se tra-ta de un holding de la industria agroalimentaria –factura más de 300 millones de euros anua-les–, cuyos dirigentes probaron las tres cervezas de origen ara-gonés en la pasada edición de Alimentaria. Y quedaron sor-prendidos por el sabor e ima-gen de «la promesa dorada». El contrato se firmó y decidieron incluir esta cerveza aragonesa en el catálogo de referencias se-lectas que venden en su propia cadena de 52 tiendas gourmet por toda Rusia. Así, a partir de ahora, los rusos podrán degus-tar tres cervezas made in Spain: Scottish Ale, IPA Boris Brew y la última Best Secret Rye IPA.

Alma aragonesaDetrás de Golden Promise Brewing están Pilar Sopeséns y Alexander Mabry, dos aragone-ses unidos por su pasión por el universo de la cerveza y Estados

Unidos. Se trasladaron de su Zara-goza natal a Queens (Nueva York) en busca de nuevos horizontes profesionales. Allí descubrieron el mundo cervecero y surgió su propio sueño americano: fabri-car su cerveza. Todo ello bajo un concepto de alta cervecería (selec-ción de ingredientes 100% natu-rales), imaginación y la destreza de un oficio artesanal potenciado con la mejor tecnología. Actual-mente cuentan con distribución en 45 puntos de toda España y si-guen conquistando el mercado. En menos de un año de vida (lan-zaron su marca en noviembre del 2017), esta empresa aragonesa ha conseguido dejar de ser una pro-mesa para convertirse en una de

La cerveza maña gourmetDos aragoneses crean desde Estados Unidos la marca Golden Promise Brewing de la que ya se fabrican 12.500 litros H Su reto más inmediato es conquistar el mercado chino y norteamericano

NUEVOS PRODUCTOS EN EL MERCADO

33Emprendedores 8 Golden Promise Brewing fue creada por Pilar Sopeséns y Alexander Mabry.

S. E

las propuestas más interesantes del mercado craft.

Crecimiento meteórico Golden Promise Brewing ha confirmado un volumen de fa-bricación de 12.500 litros y tie-ne previsto elevar esa cifra en 5.000 litros más antes de fina-lizar el año. Ello permitirá ele-var su número de referencias –se verá duplicado en noviembre con el lanzamiento de una nue-va cerveza– y la ampliación de mercados internacionales. Por lo pronto, sus fundadores ya es-tán en conversaciones con Chi-na y Estados Unidos, precisa-mente en Nueva York, ciudad donde surgió la idea de crear Golden Promise Brewing.Su nacimiento, en noviembre de 2017, dio origen a dos par-ticulares cervezas. Por un lado,

Scottish Ale y la IPA Boris Brew que Golden Promise Brewing elaboró junto a Boris de Meso-nes, maestro cervecero y uno de los gurús del sector craft más importantes del mundo. En abril de 2018 se sumó la Best Se-cret Rye IPA, con lúpulo Vic Se-cret y un toque de centeno que le aportan aromas tropicales y un punto picante.

Con motivo del lanzamien-to de la nueva cerveza, a partir del 1 septiembre se ofrecerá la oportunidad de formar parte de su nacimiento a través de un crowdfunding, que permitirá a sus participantes ser los prime-ros en hacerse con la nueva re-ceta. Además, recibirán regalos, como la invitación al gran even-to de lanzamiento o una botella de 75 centilitros serigrafiada de tirada limitada. H

28 el Periódico de AragónEconomía 12 DE AGOSTO DEL 2018DOMINGO

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MOVIMIENTOS EMPRESARIALES

La compañía ha suscrito un préstamo de 1.000 millones

b

Amadeus IT Group ha comprado el 100% del proveedor de solucio-nes para hoteles TravelClick, con sede en Nueva York, por un im-porte de 1.520 millones de dóla-res (unos 1.334 millones de euros) a través de su filial estadouniden-se participada Amadeus Ameri-cas, informó a la CNMV.

La compañía tecnología espe-cializada en la industria del via-je, que confirmó hace semanas las negociaciones con el fondo de capital privado Thoma Bravo pa-ra la compra de TravelClick y su grupo de empresas, espera tener cerrada la operación, sujeta a las habituales aprobaciones regula-torias, en el cuatro trimestre.

Para financiar la operación, Amadeus ha suscrito un prés-tamo de 1.000 millones con va-rias entidades bancarias, en una financiación puente con venci-miento a doce meses más una ex-

tensión opcional de seis, al obje-to de refinanciarlo a corto plazo en el mercado de bonos. Como parte de la adquisición 1.100 em-pleados de TravelClick se unirán a Amadeus, según detalló el pro-veedor de servicios turísticos.

Con esta operación, Amadeus IT Group espera dar servicio a 53.000 clientes del sector hotele-ro desde su incursión en este seg-mento en 2013. La combinación Amadeus-TravelClick sumará 5.059 millones en ingresos y un resultado de explotación (Ebitda) de 2.016 millones. H

EL PERIÓDICOBARCELONA

Oficinas de Amadeus.

EL PERIÓDICO

Amadeus compra TravelClick por más de 1.330 millones

33Producto 8La nueva marca cuenta con varios tipos de cerveza.

S.E

El concepto se basa en la alta cervecería, imaginación y tecnología

EMPRESAS

Martes 7 agosto 20184 Expansión

Ramón Laguarta sustituye a Nooyi al frente de PepsiCoNUEVO CONSEJERO DELEGADO MUNDIAL/ El ejecutivo español tomará en octubre las riendas del líder mundial de los aperitivos y segundo mayor productor de refrescos.

Sergi Saborit. Barcelona

PepsiCo, una de las mayores empresas mundiales del sec-tor del gran consumo, tendrá acento español. El consejo de administración del líder del sector de los aperitivos y se-gundo mayor productor de refrescos anunció ayer el nombramiento por unanimi-dad del directivo barcelonés Ramón Laguarta como nuevo consejero delegado del grupo con sede en Nueva York.

Laguarta, nacido en la capi-tal catalana hace 54 años, su-cederá a Indra Nooyi, la caris-mática ejecutiva india que ha llevado las riendas de la com-pañía los últimos 12 años, aunque lleva más de dos déca-das vinculada a la empresa.

Con este nombramiento, Laguarta se convierte en uno de los directivos españoles que más alto ha llegado en una multinacional, ya que se pone al frente de un grupo que opera en 200 países, em-plea a más de 260.000 perso-nas y que factura más de 63.500 millones de dólares (54.800 millones de euros) al año, con una capitalización bursátil de 169.000 millones de dólares. Laguarta será el máximo responsable de mar-cas mundialmente reconoci-das como Pepsi, Lay’s, Gato-rade, Quaker, Tropicana, Lip-ton, Cheetos, Doritos, 7Up, Ruffles, Fritos y Walkers.

Transición El nuevo consejero delegado mundial de PepsiCo asumirá el cargo el 3 de octubre y, ese mismo día, se incorporará también al consejo de admi-nistración de la multinacio-nal. Indra Nooyi, que compa-tibilizaba el cargo de conseje-ra delegada y presidenta, mantendrá la presidencia hasta comienzos de 2019 con el objetivo de “asegurar una transición suave y sin proble-mas”, según anunció ayer Pepsico en un comunicado.

“Ramón Laguarta repre-senta al mismo tiempo la con-tinuidad y la necesaria agili-dad que requiere PepsiCo”, afirmó ayer Daniel Vasella, expresidente de Novartis y

Laguarta se convertirá en el sexto consejero delegado de la historia de Pepsico; todos ellos fueron también una pro-moción interna. El ejecutivo español aseguró ayer sentirse “increíblemente privilegiado” por su designación y, tras agradecer la confianza del consejo, se mostró “afortuna-do” por haber tenido a Nooyi “como mentora y amiga”. “Quiero agradecer a Indra su abrumador apoyo; ella es quien ha transformado esta compañía con su visión audaz y su liderazgo sobresaliente”, enfatizó Laguarta.

Retos globales MBA por Esade, Laguarta se incorporó a PepsiCo en 1996 procedente de Chupa Chups. Fue director general en Espa-ña entre 2002 y 2006 y tam-bién fue responsable de Gre-cia y de los países de Europa del Este y Rusia. En 2015 fue nombrado consejero delega-do en toda Europa y África Subsahariana y hace justo un año, en julio de 2017, fue pro-mocionado a número dos mundial al ser nombrado di-rector general de PepsiCo, trasladando su residencia de Ginebra a Nueva York.

El nuevo CEO deberá cul-minar el giro que ha liderado Indra Nooyi en la última dé-cada para convertir a PepsiCo en una compañía más sosteni-ble, más respetuosa con el medio ambiente, más diversa, que favorezca la agricultura sostenible y con una cartera de productos más saludables, la denominada agenda 2025.

Además, deberá hacer frente a las megatendencias y disrupciones que afectan al sector del gran consumo, co-mo son los cambios demográ-ficos y los nuevos hábitos de los consumidores; la necesi-dad de ganar agilidad frente a nuevas marcas nicho emer-gentes; la omnicanalidad y el auge del comercio electróni-co; o la mayor sensibilidad y activismo de los consumido-res por saber lo que comen y su impacto en el planeta.

La Llave / Página 2

presidente del comité de nombramientos de PepsiCo. Según Vasella, Laguarta “es un ejecutivo fuerte y probado, con un excelente historial de crecimiento tanto orgánico como con adquisiciones” y que “entiende profundamen-te las necesidades de los con-sumidores y las tendencias que afectan al negocio del gran consumo en todo el mundo”.

En la misma línea se expre-só Nooyi, de 62 años: “Ramón es exactamente la persona

adecuada para construir so-bre nuestro éxito; estoy con-vencida de que llevará a Pep-siCo a conseguir nuevas y más altas metas en los próximos años”.

En sus 12 años de gestión, Nooyi ha logrado un retorno para el inversor del 162% con un reparto de 79.400 millones de dólares en dividendos y re-compra de acciones, además de elevar la facturación de 35.000 a 63.500 millones, con un crecimiento anual acumu-lado del 5,5%.

La carismática Indra Nooyi mantendrá la presidencia de la multinacional hasta comienzos de 2019

Nacido en Barcelona, Ramón Laguarta tiene 54 años.

El directivo ya fue nombrado número dos del grupo hace un año y se trasladó a Nueva York

A.Medina. Madrid Con su nombramiento como primer ejecutivo de PepsiCo, Ramón Laguarta se convertirá a partir del próximo octubre en el tercer directivo español que dirige, como CEO, una compañía cotizada norteamericana. Juan Ramón Alaix, experto en gestión, finanzas y comercial, abrió el camino cuando, en 2012, la farmacéutica Pfizer segregó su negocio de salud animal, que él dirigía desde hacía seis años. En 2013, ya bajo el nombre de Zoetis, debutaba en Bolsa de Nueva York, reforzándose con el paso del tiempo como el líder

mundial de la industria de medicamentos y vacunas para animales, con un valor cercano a los 45.000 millones de dólares en Bolsa. Hace justo tres años, otro español, Víctor Herrero se convertía en el consejero delegado de Guess, la marca de ropa con sede en Los Ángeles, que también cotiza en Nueva York con un valor de 1.800 millones de dólares. Herrero, hasta entonces responsable del negocio de Inditex en Asia-Pacífico, sustituía al frente de la firma al cofundador, Paul Marciano, que sigue como presidente del consejo y responsable del departamento creativo.

Otro CEO español para Wall Street

Josu Jon Imaz, consejero delegado de Repsol.

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Repsol invierte en una ‘start up’ para el coche eléctricoExpansión. Madrid

Repsol ha tomado una parti-cipación en el capital de la tec-nológica estadounidense Ample, que desarrolla una nueva forma de recarga para vehículos eléctricos, median-te la participación en una ron-da de financiación.

La petrolera española ha participado en la ronda de fi-nanciación que ha logrado un importe total de 31 millones de dólares (unos 27 millones de euros). Repsol ha canaliza-do la inversión a través de Repsol Energy Ventures, su fondo de capital riesgo para inversiones en start up. Junto a la española han participado también grupos como Shell Ventures, fondo de la también petrolera Shell, así como las firmas de inversión Moore Strategic Ventures, Hemi Ventures y Trirec.

Ample, cofundada por John de Souza y Khaled Hassounah, es una firma que busca resolver el desafío de la recarga de los vehículos eléc-tricos a través de la robotiza-ción y de baterías inteligentes. La compañía ha desarrollado un sistema pionero de recarga de baterías que permite la car-ga completa de un vehículo en pocos minutos.

Los recursos obtenidos por la empresa en esta ronda de fi-nanciación se destinarán a implantar la tecnología de Ample en múltiples ubicacio-nes en los próximos meses. El responsable de New Ventu-res de Repsol, Luis Casado, destacó el valor del proyecto de Ample para “alcanzar rápi-damente” los objetivos globa-les referentes al cambio cli-mático y consideró que el gru-

po español, como compañía de energía integrada, se une al crecimiento de la electrifica-ción en el sector de la movili-dad y espera que la solución de la tecnológica estadouni-dense ayude a cumplir con los objetivos de Europa.

Otras inversiones Dentro del ámbito de la movi-lidad eléctrica, Repsol ha to-mado participaciones accio-nariales en proyectos como WeSmartPark o DriveSmart. La primera conecta plazas va-cías y conductores que bus-can aparcamiento, mientras que DriveSmart comparte, a través de su app gratuita, retos y recompensas con sus usua-rios para premiar la conduc-ción segura.

Además, también participa en la empresa Scutum, que desarrolla un escúter eléctri-co basado en una plataforma con baterías extraíbles y de fá-cil transporte. Y ha respalda-do el proyecto de Ibil, una em-presa especializada que cuen-ta con más de 1.200 puntos de recarga operativos –26 de ellos en estaciones de servicio de Repsol– y de Wible, servi-cio de coche compartido en Madrid lanzado junto a Kia y que cuenta con 500 coches híbridos enchufables del mo-delo Kia Niro.

Ample desarrolla un nuevo sistema de baterías que recarga un coche en unos pocos minutos

Además de la nueva inversión en Ample, Repsol ha invertido también en el nego-cio de la electrifica-ción y del coche autónomo, y participa también en otras firmas como WesmartPark, Ibil, Drivesmart, Wible o Scutum.

DIVERSIFICAR

DESINVERSIONES

Sodena apoya con 890.000 euros una producción de animación en Navarra

Nota de prensa

29/08/2018

Sodena, sociedad pública del Gobierno de Navarra, ha aprobado recientemente el apoyo

financiero de hasta 890.000 euros a la empresa Apolo Films, S.L. para la producción de

largometrajes de animación. En concreto, esta cuantía se destinará a la producción del

largometraje para cine “D’Artacán y los tres Mosqueperros”, basado en la serie de animación

tradicional española creada por Claudio Biern Boyd en los años 80 e inspirada, a su vez, en la

obra de Alejandro de Dumas ‘Los tres Mosqueteros’.

La empresa Apolo Films, dedicada a la producción y distribución de largometrajes de animación

para cine basados en conocidos personajes a nivel internacional y creada en 1977 en Madrid, ha

instalado recientemente su sede en Navarra. La compañía está formada por profesionales con

experiencia en el sector de la animación y del merchandising liderados por su presidente,

Claudio Biern Boyd. Al mismo tiempo, se está trabajando en crear una cartera de profesionales

expertos en animación que ya incluye a 12 trabajadores y que en momentos más exigentes de

trabajo podría alcanzar el medio centenar de empleos.

El apoyo de Sodena se realizará mediante fondos del Banco Europeo de Inversiones (BEI) y

responde a las líneas de actuación marcadas en la Estrategia de Especialización Inteligente de

Navarra (S3), en las que las industrias creativas y digitales se consideran un “sector emergente”

para la Comunidad Foral. Se hace así realidad en uno de los proyectos que Apolo tiene previsto

desarrollar en Navarra y que previsiblemente estará terminado para su estreno a finales de

2019.

La oportunidad surgida para Navarra en el sector de la animación tiene una trayectoria de

trabajo de casi dos años. Fue en mayo de 2016 cuando, a raíz de la visita a Navarra de la

Federación Española de Asociaciones de Productoras de Animación – DIBOOS, se organizó una

misión inversa en Pamplona con los responsables de las principales productoras de animación

nacionales. En dicha jornada, un equipo multidisciplinar formado por Sodena, Navarra Film

Commission/NICDO, Nasertic, UPNA y el Servicio Navarro de Empleo, así como los

departamentos de Desarrollo Económico y Cultura, Deporte y Juventud del Gobierno de

Navarra, presentaron Navarra como destino para la implantación de estudios de animación.

Desde entonces, Sodena ha estado asesorando a Apolo en diferentes aspectos relevantes

durante el proceso de decisión de su ubicación en Navarra, tales como opciones inmobiliarias

disponibles, legislación aplicable, posibles proveedores de servicios técnicos, ayudas a la

contratación, etc. Igualmente, y con el objetivo de favorecer la contratación de personal local,

Sodena ha facilitado a Apolo contactos con centros educativos de enseñanzas medias y

superiores y con el Servicio Navarro de Empleo.

Acerca de Sodena

Sodena, Sociedad de Desarrollo de Navarra, S.L. es el instrumento del Gobierno de Navarra para

captar y desarrollar proyectos empresariales de valor añadido para Navarra, así como coordinar

el diseño e implementación de la Estrategia de Especialización Inteligente regional que impulse

la colaboración, el crecimiento y la competitividad, contribuyendo al desarrollo regional y a la

creación de empleo de calidad.

El apoyo financiero a proyectos empresariales, tanto de origen local como atraídos del exterior,

se realiza principalmente mediante participación en capital y préstamos participativos. Dichos

proyectos deben estar vinculados a Navarra, contribuyendo activa y significativamente al

desarrollo equilibrado y sostenido de la región. El apoyo técnico se realiza mediante la

coordinación, acompañamiento y enlace con los inversores y empresas, facilitando cualquier

apoyo que pudieran necesitar para decidir ubicar sus proyectos en Navarra.

Actualmente participa en un total de 161 proyectos empresariales, de los cuales lo hace de

manera directa en 84 y en 77 de forma indirecta, a través de 11 fondos de capital riesgo

especializados del sector.

CATALUNYAViernes 3 agosto 20188 Expansión

BCN Mid-50 24.750,41 -132,96 -0,53%

BCN Global-100 775,77 -9,05 -1,15%

BOLSA DE BARCELONA

D. C. Barcelona El número de parados que es-tán registrados en el servicio de empleo público de la Ge-neralitat disminuyó en 1.068 personas durante el mes de julio y se situó en los 369.124 desempleados, un 4,7% me-nos que hace un año.

Así lo indican los datos que ayer hizo públicos el Ministe-rio de Trabajo, Migraciones y Seguridad Social, que concre-tan que el desempleo dismi-nuyó en tres de las cuatro provincias catalanas. En Bar-celona, se incrementó en un

0,06%, frente a los descensos que se produjeron en Lleida (-3,05%), Girona (-1,46%) y Tarragona (-0,49%).

En julio, se contabilizaron en Catalunya un total de 327.967 contratos, de los que el 88% eran temporales (288.410), frente a los 39.557 de carácter indefinido.

El desempleo sigue siendo mayoritariamente femenino: no tienen trabajo 214.094 mujeres, frente 155.030 hom-bres que están inscritos en las oficinas de empleo de la Ge-neralitat. Por sectores, 8.063 parados anteriormente traba-jaban en la agricultura; 42.714, en la industria; 32.152, en la construcción; y 260.155, en los servicios. Las 26.040 personas restantes no tenían empleo anteriormente.

En cuanto a la afiliación a la Seguridad Social en Catalun-ya, en julio se situó en los 3,44

millones de inscritos, 14.815 más que en junio.

El paro en las comarcas ca-talanas fue en julio un 4,7% menor al dato que se registró en el mismo mes de 2017. En el conjunto de España, este descenso fue más pronuncia-do, y se situó en el 6,02%.

A nivel nacional, el paro re-gistrado se situó en los 3,13 millones, la cifra más baja desde el inicio de la crisis en el año 2008.

Página 15 / La ocupación vuelve a los

niveles de hace 10 años

La compañía suiza Zur Rose compra el 100% de Promofarma PARAFARMACIA/ El grupo suizo quiere crear un ‘hub’ tecnológico en la capital catalana que aproveche las capacidades de innovación del ‘marketplace’ barcelonés.

El paro se reduce en 1.068 personas en julio y baja hasta los 369.124 desempleados

Eric Galián. Barcelona El grupo suizo de medica-mentos y parafarmacia Zur Rose, con sede en Frauenfeld, ha comprado el 100% del marketplace catalán Promo-farma, fundado por los em-prendedores David Masó y Adrià Carulla Ruiz, hijo del expresidente de Agrolimen, Lluís Carulla Font. Se trata de la primera inversión de Zur Rose en el mercado español.

Con ello, la firma podrá for-talecer su posición en el Sur de Europa. La operación, cu-yo importe no ha trascendido, comportará la salida de los que hasta ahora han sido so-cios principales de Promofar-ma. Entre ellos se encuentran los fondos de capital riesgo Kibo Ventures y Vitamina K, y los family office Dolby XXI –perteneciente a la familia Carulla Ruiz– y Dumper Trust. El cierre de la adquisi-ción no se completará hasta el próximo mes de septiembre.

Socios leales “Nosotros hemos acompaña-do a Promofarma desde 2013 y en valor absoluto ahora he-mos tenido nuestro mayor exit”, explica Aquilino Peña, fundador de Kibo Ventures.

La compra del marketplace de farmacias también supone la entrada de Zur Rose en un nuevo tipo de negocio. La compañía suiza, que el año pasado facturó 881 millones de euros, funciona como un

Adrià Carulla y David Masó, primeros ejecutivos de Promofarma.

también se convertirán en ge-neral managers de Zur Rose.

La empresa suiza prevé, además, crear un hub tecnoló-gico para toda Europa que aproveche las capacidades en innovación del equipo de Pro-mofarma en Barcelona, for-mado por 60 personas.

“La adquisición de Promo-farma nos permite asociarnos con farmacias y tiendas de sa-lud de toda Europa”, afirma Walter Oberhänsli, consejero delegado de Zur Rose. La fir-ma suiza, que cotiza en la Bol-sa de Zúrich, es uno de los principales mayoristas de me-dicamentos del país transalpi-no y líder entre las farmacias online del continente. Ade-más de Suiza, la firma opera principalmente en Alemania y Holanda.

No es la primera vez que Zur Rose invierte en otras empresas. Un ejemplo es DocMorris, con la que opera en los Países Bajos. La compa-ñía también posee una parti-cipación mayoritaria en Blue-Care Winterthur, proveedor de sistemas de red en Suiza.

El mercado de productos de parafarmacia en Internet es uno de los que más está cre-ciendo. Según IMS Health, el negocio digital de este seg-mento podría alcanzar los 1.000 millones de euros el año que viene en España. El nego-cio global, con ventas offline, se acerca a los 8.000 millones de euros en el país.

Únicamente el 12% de los contratos que se firmaron el mes pasado fueron de carácter indefinido

comercio online clásico: se provee de género, lo almace-na y después lo vende al clien-te final. A diferencia del grupo suizo, Promofarma no cuenta con existencias propias sino que son las farmacias las que exponen sus productos en la plataforma.

“Nuestro modelo de nego-cio complementa muy bien la actividad de Zur Rose y servi-rá para dar el salto a determi-nados mercados”, explica Da-vid Masó, consejero delegado

de Promofarma. El mar-ketplace, fundado en 2012, cuenta con 500 farmacias asociadas en España y está presente en 20 países. La so-ciedad comercializa cerca de 50.000 productos de 3.500 marcas. En 2017, la firma ob-tuvo una cifra de negocio de 19 millones de euros, que con-trastan con los 15 millones de euros de un año antes.

Tanto Masó como su socio, Adrià Carulla, seguirán al frente de la organización y

Venta de acciones por parte de Inveready

ATRYS HEALTH La firma de capital riesgo Inveready ha vendido un total de 110.000 acciones de Atrys Health para poder dar entrada a nuevos inversores institucionales en la compañía biomédica de for-ma puntual. La empresa inversora ha reducido su participación glo-bal en el accionariado del 19,04% al 18,48%.

Parque fotovoltaico sin primas en Portugal HOLALUZ Ha entrado en funcionamiento en Ourique (Portugal) la primera gran planta solar en Europa que se ha desarrollado sin pri-mas, con una potencia de 46 MW y 40 millones de euros de inver-sión efectuada por Welink. Holaluz actúa como representante ante el mercado ibérico del 100% de la energía generada en el parque.

Apertura de 25 supermercados hasta julio GM FOOD La compañía de distribución ha abierto 25 estableci-mientos franquiciados en Catalunya durante los primeros siete me-ses de 2018. Las inauguraciones suponen la creación de 80 em-pleos y un aumento de la superficie comercial de 4.527 metros cua-drados. En el resto de España se abrieron otros 15 supermercados.

Masó y Carulla seguirán al frente del portal y serán altos directivos del grupo Zur Rose

La venta comporta la salida de socios como Kibo Ventures o el ‘family office’ de la familia Carulla

Josep Ramon Sanromà, consejero delegado del ICF.

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El ICF presta y avala 213 millones hasta junio, un 28% menosD. C. Barcelona

El Institut Català de Finances (ICF), el organismo de crédito oficial de la Generalitat y que ultima su reconversión a ban-co público, concedió entre enero y junio 213 millones de euros en préstamos y avales. Esta cantidad es un 28% infe-rior a la del primer semestre de 2017, aunque el número de proyectos que ha financiado se ha incrementado en un 14%, hasta alcanzar las 746 empresas y emprendedores.

El ICF atribuyó ayer el des-censo del importe total de operaciones “a la reactivación del crédito por parte de la banca comercial”. Destacó que, en total, ha formalizado 147,8 millones de avales di-rectos y 65,1 millones los ha concedido a través de su so-ciedad de garantía recíproca, Avalis de Catalunya.

El 97,6% de los proyectos financiados fueron de pymes

y emprendedores, y en total, su actividad creó o mantuvo 28.572 puestos de trabajo.

Barcelona y su área de in-fluencia concentran el 68% de las operaciones, y entre las novedades del semestre, des-taca el impulso de dos nuevas líneas de financiación a los entes locales que permitirán incorporar 2.800 pisos al par-que público de viviendas de alquiler social.

En el primer semestre, el ICF ha ganado 4,3 millones de euros y, a través de los fon-dos de capital riesgo propios de la entidad, ha invertido 3,1 millones de euros en Cricur-sa, VozTelecom y Science Bits. Junto a otros inversores privados ha prestado 1,3 mi-llones a ocho start up. Tam-bién ha aportado 16,3 millo-nes de euros a 44 operaciones a través de un programa de fondos Feder, procedentes de las instituciones europeas.

JAV I E R G. RO P E ROM A D R I D

El inversor catarí de El Corte Inglés, el jeque Ha-mad bin Jassim bin Jaber Al Thani, poseedor desde mediados de julio del 10% del capital del grupo de dis-tribución, ha aumentado su participación de forma au-tomática en tres décimas, una vez conocidas las cuen-tas anuales de la compañía, hechas públicas la semana pasada. Por tanto, el ter-cer accionista del grupo de grandes almacenes eleva su posición hasta el 10,3% del capital.

Al Thani llegó a El Corte Inglés en 2015 mediante un préstamo participativo de 1.000 millones de euros, efectuado a través de la so-ciedad Primefin, radicada en Luxemburgo, que el 15 de julio se convirtió en un paquete de acciones repre-sentativas del 10% del capi-tal. Un acuerdo que incluía una serie de condiciones que, de cumplirse, podrían elevar su peso en el capital del grupo de forma auto-mática hasta en tres puntos porcentuales.

Uno de ellos iba ligado de forma directa al nego-cio del grupo. El expresi-dente de El Corte Inglés,

Dimas Gimeno, pactó con Al Thani un plan de negocio que comprometía al gru-po a aumentar su ebitda a un ritmo del 12% anual durante los tres primeros ejercicios y que, por otra parte, no fue votado por el consejo de administración del grupo.

El incumplimiento no significaba que Al Thani elevase de forma auto-mática su participación en un punto, sino que ese aumento era progresivo, y dependía de la desviación

media definitiva del ebitda sobre el objetivo marcado, en una horquilla que iba del 95% al 69%, como con-firman fuentes financieras conocedoras del acuerdo. Es decir, cuanto mayor fue-se el desvío, más puntos ganaría Al Thani.

Con todos los condicio-nantes calculados, estas fuentes cifran en un 80% la desviación final del ob-jetivo del ebitda, y en tres décimas la ganancia de Al Thani, dejando en el 10,3% su participación actual

frente al 11% que podía haber alcanzado.

Pero Al Thani todavía puede incrementar en dos puntos más cuota en el ca-pital de El Corte Inglés. El acuerdo de 2015 también incluía esa recompensa si, a partir de 2020, cualquier evento de liquidez rebaja la valoración del grupo por debajo de los 10.000 millo-nes con los que pactó su entrada en la empresa en 2015. Eso incluye tanto la venta de títulos de alguno de los accionistas como

una futura salida a Bolsa. La llegada al parqué de El Corte Inglés sigue sin ser una prioridad inmediata para el grupo, más pendien-te de reforzar sus ingresos y beneficios y reducir su endeudamiento, aunque ha aprobado medidas, como la creación de la comisión de nombramientos u otra de responsabilidad social corporativa, además de la intención de nombrar más consejeros independientes, con las que quiere aseme-jarse a una cotizada.

C I NCO D Í A SM A D R I D

El banco WiZink ha adqui-rido el 100% de la startup española especializada en la financiación instantánea de compras online y offline Aplazame, aunque seguirá operando de forma indepen-diente y su consejero dele-gado y fundador, Fernando Cabello-Astolfi, seguirá al frente de la misma. Con esta adquisición, Wi-Zink busca profundizar en el ámbito del e-commerce para

dar mejor respuesta a las necesidades de los clientes ofreciendo más soluciones de pago flexibles, aprove-chando el intercambio de conocimientos y sinergias que se generarán entre am-bas entidades, según explicó la compañía.

Asimismo, el banco reveló que la operación le permitirá profundizar en su estrategia de colabora-ción con las fintech, en un nuevo entorno de mercado surgido tras la irrupción de nuevos actores en el sector

de servicios financieros y con la aplicación de la nue-va directiva comunitaria de medios de pago. El consejero delegado y también fundador de Apla-zame, Cabello-Astolfi, ha asegurado estar “muy agra-decido” por la confianza que WiZink está depositando en la fintech al llevar a cabo esta adquisición. “Aunque WiZink y Aplazame segui-rán funcionando como dos compañías independientes, esta compra supone un paso más para convertirnos en un

referente de medios de pago flexibles y refuerza nuestra estrategia digital al adentrar-nos en el ámbito del e-com-merce”, ha señalado de su lado el director general del banco, Iñaki Perkins. Aplazame es una fintech creada a finales de 2014 que, desde entonces, ha contado con el apoyo de inversores como François Derbaix, Ca-biedes&Partners y ALLVP Venture Capital. La star-tup combina un método de pago a plazos integrado en el checkout de las tiendas

online y en el sistema de caja de las tiendas físicas, permi-tiendo a los comercios usar la financiación como palanca promocional para aumentar sus ventas.

El fondo Värde Partners, mientras, sondea la posibili-dad de sacar a Bolsa WiZink. el fondo ya se reunió hace semanas con varios bancos para estudiar opciones para financiar la compra del 49% que no controlaba del banco online y que estaba en po-sesión de Banco Santander tras comprar Popular.

Eleva su participación Al Thani llega al 10,3% de El Corte Inglés al incumplirse los objetivos de ebitda

WiZink compra la ‘fintech’ española Aplazame

Lejos del 15,25% que podría haber acumulado

� Renuncia. En virtud del acuerdo firmado en 2015, Al Thani podría haber llegado a tener un máximo del 15,25% de las acciones de El Corte Inglés. Sin embargo, ahora solo podrá llegar a un del 12,3%. El principal motivo, más allá del cumplimiento de ciertos objetivos, fue la renuncia a recibir un 2,25% del capital del grupo, equivalente a los intereses que Al Thani había recibido desde 2015 por el préstamo de 1.000 millones. Al tercer año, podía elegir entre quedarse con el dinero de los intereses, o cambiarlo por ese 2,25% adicional del capital. Finalmente, Al Thani eligió la primera opción, y quedarse con una participación del 10%, que ahora se eleva al 10,3%.

Pactó con Dimas Gimeno una mejora del 12% durante tres años

La ganancia es de tres décimas, frente al 1% máximo que marcaba el pacto

El inversor catarí Hamad bin Jassim bin Jaber Al Thani. GETTY IMAGES

Con esta adquisición, el banco online quiere impulsar su negocio de ‘e-commerce’

12 Capital / Compañías CincoDíasJueves 2 de agosto de 2018

NUEVOS RECURSOS

EMPRESASMiércoles 29 agosto 2018 3Expansión

El Corte Inglés logra ráting ‘BB+’ para lanzar su primera emisión de bonos LAS AGENCIAS DE CALIFICACIÓN SE LO COMUNICAN INTERNAMENTE/ La compañía ha obtenido una calificación de ‘BB’ como emisor de deuda, pero su emisión de bonos contará con ‘BB+’ gracias a sus inmuebles.

D. Badía/V. Osorio/ J. E. Navarro. Madrid El Corte Inglés ya ha conse-guido la nota con la que se pre-sentará ante los grandes in-versores, principalmente eu-ropeos y estadounidenses, pa-ra realizar en otoño su prime-ra emisión de bonos por un importe cercano a 1.000 mi-llones. Las agencias de califi-cación le han comunicado in-ternamente su veredicto tras un intenso trabajo, llevado a cabo con los tres bancos ase-sores del ráting: Santander, Goldman Sachs y Bank of America Merrill Lynch.

Fuentes conocedoras de es-te proceso indicaron a EX-PANSIÓN que Standard & Poor’s (S&P) le ha dado un BB al emisor, pero se elevará en un escalón, es decir, BB+, para la calificación que se va a otor-gar a la emisión de bonos. “No está previsto que la emisión tenga ninguna garantía, al me-nos de momento, pero los in-muebles de la compañía ac-túan de garantía implícita”, explican estas fuentes. El Cor-te Inglés no quiso hacer co-mentarios. Tampoco Stan-dard & Poor’s.

Las características particu-lares de El Corte Inglés –es una compañía de distribu-ción, pero cuenta con activos inmobiliarios en propiedad valorados en casi 17.000 mi-llones de euros– han provo-cado que finalmente obtenga dos calificaciones distintas. De hecho, en su ráting han trabajado analistas de las agencias expertos en los dos sectores: retail y real estate. Aunque El Corte Inglés ha pedido el ráting de las tres grandes agencias (S&P, Fitch y Moody’s), pero se quedará con dos.

Costes de financiación Aunque la empresa no ha lo-grado, por tanto, el grado de inversión (a partir de BBB- o superior) por ninguna agen-cia, se considera un éxito ha-ber mejorado al menos la cali-ficación de la emisión por los activos inmobiliarios, dado que va a tener repercusión po-sitiva en los costes finales. “Hay diferencia entre lo que paga un BB y un BB+”, añaden fuentes financieras.

Según Standard & Poor’s, Cellnex cuenta con una califi-

cación de BB+ (ráting del emisor), mientras Gestamp tiene BB. En las últimas ope-raciones que ha realizado Cellnex, con la misma califi-cación que va a obtener El Corte Inglés (BB+), ha paga-do cupones o intereses infe-riores al 3% a plazos de ocho años. Por su parte, Gestamp colocó deuda en abril de este año con un cupón del 3,25% al mismo plazo.

Además, El Corte Inglés no ha conseguido un grado de inversión ahora, pero lo lo-grará. Las mismas fuentes consideran que “si la compa-ñía continúa mejorando las cuentas como hasta ahora (ebitda y ajuste de la deuda), logrará el grado de inversión en un plazo de entre 12 y 18 meses”. La diferencia es cla-ve, porque hay muchos fon-dos que, por su política de in-

Imagen del centro comercial de El Corte Inglés en el paseo de la Castellana (Madrid).

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Repsol refuerza su inversión en ‘start up’ con 85 millonesExpansión. Madrid Repsol ha diseñado una nue-va estrategia para su fondo Repsol Corporate Venturing (RCV), en la que concentrará las inversiones en tomar par-ticipaciones en empresas emergentes que ofrezcan so-luciones en movilidad avan-zada, nuevos materiales, eco-nomía circular o tecnologías digitales aplicadas a la explo-ración y producción de hidro-carburos. El fondo dispone de una dotación de 85 millones de euros para el periodo 2016-2020, explicó ayer la compañía.

El fondo ya ha tomado par-ticipaciones en ocho start up, entre ellas el fabricante espa-ñol de motocicletas eléctricas Silence, que cuenta con una tecnología propia de baterías recargables, o en Graphenea, uno de los principales pro-ductores europeos de grafe-no.

También colabora con la empresa donostiarra de do-mótica Wattio, fabricante de dispositivos y soluciones de Internet de las Cosas, y con las empresas de movilidad We Smart Park y Drive Smart, que se nutren de las opciones que brinda la economía cola-borativa. Es además socio de la finlandesa Rocsole, que di-seña sensores para monitori-zar tanques o tuberías, y de Sorbwater, dedicada al trata-miento de aguas industriales.

Tras destinar 7 millones a inversiones en 2017, el fondo se prepara para invertir otros 10 millones en 2018. Sus ges-tores han analizado ya más de 80 oportunidades de inver-sión.

Despliegue comercial El director de Corporate Ven-turing de Repsol, Luis Casa-do, explica que el objetivo del fondo es atraer innovación tecnológica que se encuentre cercana a su despliegue co-mercial y que, además, se pueda probar ágilmente para evaluar su potencial.

También quiere que las in-versiones tengan proyección fuera de España. Para ello, la firma de capital riesgo estudia una alianza con una acelera-dora internacional, con la que la compañía espera lograr más oportunidades. Como parte de este proceso, ha in-vertido en Ample, una empre-sa de San Francisco de solu-ciones de movilidad eléctrica.

El ráting no tiene grado de inversión (a partir de ‘BBB-’), pero los asesores con-fían en que lo logre en un plazo de 12 a 18 meses. El grupo emitió 500 millones en 2015 a través de Hipercor e hizo una titulización en 2013, pero sin ráting.

PREVISIÓN

versión, no tienen permitido invertir en empresas con una calificación inferior a BBB-.

El grupo de grandes alma-cenes cerró el último ejercicio con una facturación de 15.935 millones, un 2,8% más, y un ebitda de 1.054 millones, un 7,4% más. Ganó 202 millones, un 24,9% más. La compañía suma ya tres años seguidos con beneficio al alza y cuatro con crecimientos en su ebit-da, que ya superó en 2017 la

barrera de los 1.000 millones por primera vez desde 2010.

El contexto económico del grupo es, por tanto, favorable de cara a la emisión de bonos que prepara para otoño. También el clima interno, después de haber logrado la unidad del consejo de admi-nistración tras la renuncia pactada con su expresidente, Dimas Gimeno, para que abandonara su cargo de con-sejero y cesara toda relación con la compañía antes de la junta del pasado domingo y después de librar durante meses una guerra por el po-der en la compañía.

La emisión tendrá un im-porte cercano a 1.000 millo-

nes, que se destinarán a refi-nanciar uno de los tramos del sindicado que firmó con la banca a principios de año por 3.650 millones. La refinancia-ción contaba con tres tramos. El tramo A o crédito puente, a un plazo de 12 meses e impor-te de 1.200 millones, es el que se va a refinanciar con esta operación de bonos con un vencimiento de al menos cin-co años. No obstante, como la compañía sigue amortizando deuda por la venta de inmue-bles y por la generación de re-cursos internos, las necesida-des finales bajarán previsible-mente de 1.000 millones.

La Llave / Página 2

El grupo emitió bonos a través de Hipercor en 2015 y una titulización en 2013, pero sin ráting

Una vez que ha configurado su nueva estructura directi-va, El Corte Inglés continua-rá con sus planes para opti-mizar su balance. Actual-mente cuenta con una deu-da cercana a 3,3 veces ebit-da, incompatible con un rá-ting de grado de inversión. Pero va a reducir en más de un 40% la ratio de endeuda-miento financiero, hasta los 2,2 veces. Esa reducción de

la deuda se apoya, en parte, en la desinversión de activos inmobiliarios.

El Corte Inglés ha ingre-sado casi 500 millones de euros en los últimos cinco años a través de su plan de venta de activos no estraté-gicos. La última operación se produjo a principios de este mismo mes, con la ven-ta a Corpfin Capital Real Es-tate de dos centros situados

en Madrid (Princesa) y Bil-bao (Gran Vía) por unos 100 millones de euros. Precisa-mente, sus inmuebles –en torno a 17.000 millones, se-gún cálculos de El Corte In-glés– han jugado un papel importante para lograr me-jorar el ráting de la emisión respecto al que ha recibido como emisor, porque se consideran una garantía implícita.

Los inmuebles, un activo para mejorar el ráting un escalón

ESCALA DE RÁTING

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B+

B

B-

Máxima calidad

Grado alto

Grado medio-alto

Grado medio-bajo

Especulativo

Altamente especulativo

Fuente: Agencias de calificación crediticia

Moody’s S&P Fitch Descripción

ENTIDADES DE VENTURE CAPITAL

Y SUS PARTICIPADAS

REGIÓN4 Lunes 20.08.18 LA VERDAD

La compañía murciana percibirá por sus servicios 3,4 millones de euros durante un año, prorrogable por otro más

:: J. M. A. MURCIA. Grupo Sureste ha conse-guido un pedazo del pastel del im-portante contrato de los servicios de seguridad del Ministerio de De-fensa y sus organismos autónomos, cuya adjudicación se resolvió a fi-nales de junio. En concreto, la com-pañía con sede en Molina de Segu-ra se encargará de la seguridad de 60 dependencias del Instituto de la Vi-vienda, Infraestructura y Equipa-miento de la Defensa (Invied) re-partidas por toda España.

El contrato asciende a 3,4 millo-nes de euros durante un año, pro-rrogable por un segundo ejercicio, e incluye desde la protección de bie-nes y acuartelamientos, hasta el de-pósito y custodia de explosivos, pa-sando por la implantación de apara-tos, equipos, dispositivos y sistemas de seguridad conectados a centrales receptoras de alarmas, entre otras actividades. Entre las instalaciones incluidas, se encuentra el parque de la antigua Delegación del Servicio Militar de Construcciones en la Re-gión de Murcia.

En su conjunto, el contrato de se-guridad del Ministerio de Defensa asciende a 23,9 millones de euros y su adjudicación se ha repartido en tres lotes, uno de los cuales fue a ma-nos de Grupo Sureste, al haber pre-sentado la oferta más competitiva al concurso. Las empresas ganadoras de los otros lotes fueron Garda Seguri-dad, Ibercra y Grupo Control.

El anuncio de adjudicación reali-zado por Defensa indica que las em-presas seleccionadas presentaron las ofertas más ventajosas.

El consejero delegado de Grupo Sureste, Raúl Colucho, destaca que «los servicios de vigilancia y pro-tección de este tipo de instalacio-nes requieren una importante es-pecialización. Es normal que los pliegos sean exigentes porque son infraestructuras estratégicas, cuya seguridad debe estar plenamente garantizada».

La compañía se ha especializado en las infraestructuras y dependen-cias con mayores niveles de seguri-dad, ámbito en el que más creció su actividad en los últimos años y en el que prevé también su mayor cre-cimiento en el futuro, según fuen-tes de la empresa.

Desarrollo tecnológico Con el fin de reforzar su planes en dicho frente, Grupo Sureste trabaja en la actualidad en la construcción de uno de los mayores centros de Eu-

ropa para el desarrollo tecnológico de sistemas de seguridad. Dichas ins-talaciones, que estarán operativas a final de año y en las que ha inverti-do casi un millón de euros, se ubica-rán en un edificio anexo a su sede central, situada en el polígono La Polvorista, de Molina de Segura.

A finales de 2017, consiguió otro contrato para la seguridad y vigi-lancia de cerca de treinta dependen-cias públicas de la ciudad autóno-ma de Melilla, con lo que dio un paso más en su expansión por el te-rritorio español. La compañía cuen-ta ya con delegaciones en Madrid, Cataluña, Castilla-La Mancha y An-dalucía, comunidades en las que ha conseguido introducirse en los úl-timos ejercicios.

En apenas 25 años de vida, Gru-po Sureste ha pasado de ser una pe-queña empresa local a convertirse en «la primera empresa nacional en su sector de capital totalmente es-pañol, y todo ello sin perder su ca-rácter de empresa familiar», según subraya la compañía.

La empresa celebrará este año sus bodas de plata batiendo el récord de facturación con más de 60 millones de euros, un 80% de los cuales pro-ceden de la actividad que desarrolla fuera de la Región de Murcia.

También su cifra de empleo al-canzará un máximo a lo largo de 2018, con más de 2.200 trabajado-res, la mayor parte de ellos de carác-ter indefinido.

Entre sus proyectos a corto pla-zo, se encuentra conseguir la homo-logación de su propio centro de for-mación, lo que le permitirá impar-tir cursos y nutrir con los alumnos la bolsa de trabajo que suministra empleados a las distintas empresas que configuran el grupo.

Grupo Sureste consigue el contrato de Defensa para vigilar 60 de sus instalaciones

Raúl Colucho, consejero delegado de Grupo Sureste, en la sede de la empresa en Molina. :: J. C. CAVAL / AGM

También se hizo cargo a finales de 2017 de la vigilancia de cerca de treinta dependencias del Gobierno de Melilla

La empresa prevé superar este año su récord de facturación con más de 60 millones

El CDTI financió, entre otras, una investigación de nanopartículas en fluidos térmicos y otra de eficiencia logística

:: LA VERDAD MURCIA. La colaboración entre el Instituto de Fomento de la Región de Murcia (Info) y el Centro para el Desarrollo Tecnológico Indus-trial (CDTI) ha permitido impul-sar en los seis primeros meses del año 24 proyectos de innovación empresarial que supondrán una in-versión de 10,5 millones de euros, de los que 8,5 millones serán finan-ciados por el CDTI.

La inversión media de estos 24 proyectos de innovación es de 440.000 euros. El CDTI aporta una media de 335.000 euros, lo que su-pone el 76% del coste del proyecto innovador impulsado por empresa-rios murcianos. El consejero de Em-pleo, Universidades, Empresa y Me-dio Ambiente, Javier Celdrán, indi-có que «las aportaciones del CDTI van desde los 188.000 euros para un proyecto de investigación de nano-

partículas en fluido térmico para ra-diadores eléctricos, a los más de 2,5 millones de euros para desarrollar una solución automatizada para au-mentar la eficiencia logística de los procesos de ‘picking’ en entornos de alta rotación de productos y bajo tiempo de respuesta».

Los 24 proyectos de innovación pertenecen a sectores diversos en-tre los que figuran el agroalimenta-rio, plásticos y embalajes, piezas y maquinaria industrial, biotecnolo-gía, construcción y químico. Duran-te el pasado año, el convenio de co-laboración entre el Info y el CDTI permitió impulsar 69 proyectos in-novadores, que movilizaron una in-versión de más de 40 millones de euros, de los que casi 31,7 millones correspondían a la financiación del CDTI. Esto supuso un incremento con respecto al año 2016 del 30% en número de proyectos apoyados. En-tre las novedades que presenta el CDTI para este año, destaca la pues-ta en marcha de un nuevo progra-ma de ayuda denominado Proyec-tos Estratégicos I+D, para la finan-ciación de grandes planes de I+D aplicada, cuyo objetivo sea la crea-ción o mejora productiva.

Impulsan con 10,5 millones 24 proyectos de base tecnológica

EN BREVE

Información sobre becas y formación en Europa

INSTITUCIONES :: LA VERDAD. Formación, movi-lidad y empleo son las cuestiones relacionadas con la Unión Euro-pea que más dudas e interés han generado entre los murcianos que han recurrido al Centro Europe Di-

rect Región de Murcia, adscrito a la Consejería de Presidencia, y que atendió durante el primer semes-tre 1.450 consultas de ciudadanos y entidades de la Región. Los de-mandantes de información se in-teresaron por estancias formati-vas, elaboración del ‘curriculum vitae’ europeo, becas, prácticas la-borales y oposiciones a institucio-nes europeas, entre otros.

Siete colegios con el sello ‘Vida Saludable’

ENSEÑANZA :: LA VERDAD. Siete centros edu-cativos de la Región han recibido el sello ‘Vida Saludable’ que otor-ga el Ministerio de Educación y con el que destaca públicamente a los centros docentes que promo-cionan la salud, así como la asun-ción de prácticas de vida saluda-ble. Los centros se suman a los 15 que ya contaban con el distintivo.

251.000 descargas de publicaciones sanitarias

SERVICIOS :: LA VERDAD. La Biblioteca Vir-tual Murciasalud, dependiente de la Consejería de Salud, registró en el último año un total de 251.254 descargas, frente a las 14.525 de hace una década. La plataforma po-sibilita prestar documentación y datos en el ámbito científico sani-tario a los profesionales de la sa-lud de la Región de Murcia.

Participantes en el concurso Euroescola. :: CARM

Máquina de corte que la compañía diseña y

fabrica en su planta de Guadassuar (Valencia).

Exterior e interior de la fábrica de TCI Cutting.

Equipo de corte láser.

Máquina de corte por chorro de agua.

I. G.M A D R I D

En su afán por erigirse como una gran compa-ñía, TCI Cutting comenzó a colaborar con el Centro de Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI), del que reciben fondos desde hace más de diez años. Esta de-cisión determinó el rumbo que tomó la empresa. La apuesta por la tecnología como horizonte a alcanzar ya estaba encaminada. “Es un organismo con el que se trabaja de una manera muy profesional y al que debe-mos gran parte de nuestros desarrollos y logros”, ase-guran desde la tecnológica.

Desde los inicios, el director de la compañía, Emilio Mateu, comprobó que la inversión en I+D era una apuesta segura para el pleno rendimiento de Tecnología de Corte. Esta inversión ha ido variando a lo largo de los años, “aun-que nunca ha sido inferior a un millón de euros anual”, explica Mateu. “Hablo de la cantidad invertida direc-

tamente en los proyectos de desarrollo puros con un objetivo de resultado muy claro”, aclara.

Destaca, además, que al tratarse de una empresa de carácter tecnológico, todos los departamentos tienen el compromiso diario de proponer una innovación, generando de esta manera una dinámica de desarro-llo continuo que muchas veces es más importante que los proyectos de I+D propiamente dichos.

Más de un millón de euros anuales en innovación

do muy sencillo trabajar a nivel comunitario. “Para nosotros, impulsar nego-cio en la región europea ya no significa exportación. Damos ese tratamiento a las ventas que realizamos fuera de las fronteras de la Unión Europea, que es donde realmente todo se complica bastante”, señala Mateu. Por el momento, han establecido filiales en Fran-cia, Alemania y Polonia.

La complejidad llegó en 2016, cuando cruzaron fronteras y salieron fuera del continente, aunque el mercado europeo todavía representa el 60% de su facturación, es decir, 18 millones de euros. Además de consolidar su presencia en mercados competitivos como el portugués, francés,

alemán, polaco, holandés, belga e italiano, cuentan con más de 700 instalacio-nes, entre fábricas y dele-gaciones, repartidas en 23 países, entre ellos, Rusia, Turquía, China y México.

“En el mercado indio, nos resulta complicado entender el código local y adaptarnos a la demanda. Pero si hay interés en la ex-portación, la distribución del producto se debe rea-lizar de manera directa, es decir, con personal propio”, sostiene, un tema en el que actualmente trabajan con empeño en TCI Cutting.

En términos de produc-ción, la compañía posee una capacidad de fabricación anual de 40 máquinas wa-terjet y otras tantas láser, “cifra que esperamos du-

plicar hasta 2020”, indican desde la multinacional.

La compañía, de ca-rácter familiar, opera con recursos propios, si bien reconoce que fondos de inversión han estado inte-resados en comprar parti-cipaciones en TCI Cutting. “Consideramos que aún es muy pronto para dar cabida a este tipo de inversiones”, dicen. A pesar de ello, en-tienden que es un paso que probablemente tengan que dar más adelante para po-der seguir creciendo.

En el futuro inmedia-to, los planes se centran en cerrar el presente ejer-cicio con una facturación de 30 millones de euros y duplicar ese volumen en los próximos tres o cuatro años.

Consejos para crecer � Rodearse de buenos profesionales. Emilio Mateu

sostiene que el personal cualificado es más importante que las máquinas y los demás bienes materiales. Por ello, se ha rodeado de más de 150 ingenieros para impulsar su compañía.

� Ejercicios de branding. Desde la compañía destacan la importancia de crear una marca e intentar darle todo el prestigio posible.

� Inversión en I+D. Otro consejo para impulsar el negocio es invertir tiempo en investigación y desarrollo. Así nacerán nuevas ideas y productos que ampliarán la oferta y, por ende, los ingresos.

� Buenas instalaciones. Las fábricas y los establecimientos deben ser cómodos para los trabajadores.

� Conseguir una posventa eficiente. Tener buenos canales de distribución es esencial para abaratar costes y que las ventas se incrementen.

Emilio Mateu, director general de TCI Cutting.

La empresa recibe fondos del CDTI desde hace más de 10 años

CincoDíasViernes 31 de agosto de 2018 Capital / Compañías 19

CATALUNYAJueves 30 agosto 20188 Expansión

BCN Mid-50 25.406,91 +89,84 +0,35%

BCN Global-100 760,64 -0,83 -0,11%

BOLSA DE BARCELONA

RERENTE DEL SECTOR BIOTECNOLÓGICO/ La compañía cuenta con un contrato de licencia con Novartis, el más elevado de la industria biomédica en España, por un valor total de 450 millones de dólares.

Gabriel Trindade. Barcelona Palobiofarma es uno de los principales referentes del sector biotecnológico espa-ñol. La compañía, impulsada por el investigador Julio Cas-tro, cuenta con el contrato de licencia más elevado del sec-tor en España, valorado en unos 450 millones de dólares (384,7 millones de euros), pa-ra su molécula PBF-509, un tratamiento innovador para el cáncer de pulmón.

El acuerdo firmado con Novartis permite a esta bio-tecnológica, con sede en Nóain (Navarra) y oficinas en Mataró (Maresme), sostener su actividad de I+D con sus propios recursos y retribuir a los accionistas.

En 2017, la compañía tuvo unos ingresos de 13,2 millo-nes de euros, lo que supone un descenso del 27% respec-to al año anterior. El resulta-do operativo fue de 10,7 mi-llones de euros (-32%), mien-tras que el beneficio alcanzó los 9,9 millones (-33%). La to-talidad de las ganancias se destinaron a dividendos. En los últimos tres ejercicios, la compañía ha retribuido a los accionistas con 30,9 millones.

La biotecnológica tiene unos fondos propios de 10 millones, de los que 6,4 millo-nes son reservas. El pasivo a largo plazo es de 2,7 millones y el corriente de 600.000 eu-ros. No hay deuda bancaria.

Palobiofarma reparte 10 millones de euros entre sus accionistas

Los propietarios de Sifu entran en el negocio de los trasteros

Este periódico ha tratado de contactar con los responsa-bles de la empresa sin obte-ner respuesta alguna.

El caso de Palobiofarma es particular si se tiene en cuenta que es una compañía de drug discovery, que habitualmente se ven obligadas a recurrir a rondas de financiación para avanzar en sus investigacio-nes. La situación es diferente para las empresas de servicios, donde la generación de ventas recurrentes es más habitual.

El informe sobre el sector en Catalunya de EY y Catalo-niaBio&HealthTech del año

Palobiofarma tiene actual-mente cinco moléculas en di-ferentes estadios de investi-gación con seres humanos (sin tener en cuenta el fárma-co licenciado a Novartis). Los más avanzados son el PBF-680, un tratamiento para el asma que se encuentra en fa-se II de ensayo clínico, y el PBF-677, una terapia para la colitis ulcerosa también en fase II. También cuenta con varios proyectos en fase I: PBF-999 (cáncer), PBF-1129 (fibrosis pulmonar), y PBF-1650 (psoriasis).

La firma fue fundada en

2006 en Barcelona por Cas-tro y Juan Camacho. En 2011, la empresa trasladó la sede social a Noáin, después de que la Sociedad de Desarro-llo de Navarra (Sodena), fir-ma de capital riesgo del Go-bierno navarro, invirtiese en ella.

Desde su constitución, la compañía ha levantado más de 12 millones, la mitad de procedencia privada. En su capital, además de Sodena y de los fundadores, se encuen-tra Inveready con su segundo fondo biotecnológico y Fita-lent, del grupo Everis.

El consejero delegado de Palobiofarma, Julio Castro.

La biotecnológica encadena tres ejercicios con retribución al accionista

A. Zanón. Barcelona Albert Campabadal y Cristian Rovira, dueños de Sifu –con un 70% y un 30%, respectiva-mente–, diversifican su activi-dad empresarial más allá del centro especial de trabajo. Los dos empresarios prevén entrar en breve en el negocio de los trasteros y destinarán un total de 600.000 euros pa-ra abrir dos espacios.

“El primero estará disponi-ble en septiembre y se ubicará en Barcelona, en la zona limí-trofe con L’Hospitalet; el se-gundo, esperamos que para noviembre, se situará en Cas-

tellón”, explica Campabadal, propietario, además, de diez gasolineras.

“La inversión incluye la compra del espacio y las obras necesarias para acondicio-narlos”, apunta el directivo, quien considera necesario “tener repartidas” sus inver-siones. “El negocio de los tras-

teros todavía tiene futuro, pe-ro existe el peligro de la satu-ración, que no tardará mucho en llegar”, añade.

Capacidad Cada instalación tiene entre 300 y 400 metros cuadrados, está ubicada en la trama urba-na y dispone de capacidad pa-ra unos cien trasteros.

Entre las compañías más conocidas de este sector en Catalunya figuran Bluespace, OhMyBox y Boxinfiniti; esta última es propiedad de Eme-sa, el hólding de Emilio Cua-trecasas.

Campabadal y Rovira destinan 600.000 euros a abrir los dos primeros centros en Barcelona y Castellón

Fèlix Larrosa, nuevo alcalde de Lleida, ofrece “pacto” y “diálogo”Expansión. Barcelona Las formas como alcalde fue-ron objeto de una de las ma-yores críticas a Àngel Ros por parte de la oposición –y de al-gunos de sus excolaborado-res–. Y es en las formas donde incidió ayer Fèlix Larrosa en su discurso tras ser investido paer en cap, en sustitución de Ros, nuevo embajador de Es-paña en Andorra.

El nuevo alcalde recibió los ocho votos del PSC y el de Ro-sa Maria Salmeron, de Units per Avançar. En Lleida, los so-cialistas gobiernan con el apo-yo del PP y Cs. Larrosa, ex-

Larrosa sustituyó ayer a Ros, nuevo embajador en Andorra.

Efe

concejal de urbanismo, insis-tió en ofrecer “pacto” y “diálo-go”, consciente de la débil ma-yoría política que hereda y de que en menos de un año ten-drá que revalidar su cargo en las urnas: “Hoy –afirmó– co-mienza un nuevo capítulo; no renuncio a la herencia ni en ningún momento a la ilusión de ser alcalde, y a nuevos pro-yectos y consensos”.

Por su parte, Ros tildó de “lógico” que deje la presiden-cia del PSC para centrarse ex-clusivamente en sus nuevas responsabilidades como em-bajador en el país pirenaico.

Acuerdo En 2015, Palobiofarma recibió 15 millones de dólares como primer pago de su acuerdo con la farmacéutica Novartis. En 2016, obtuvo 20 millones por el inicio del ensayo con el fármaco ‘PDR-001’ de Novartis. En 2017, ha ingresado otros 15 millones de dólares por otro hito. La compañía ha recibido por el momento 50 millones de dólares de un acuerdo valorado en 450 millones de dólares.

Chacón asume la presidencia de Avançsa y deja Comforsa J.O. Barcelona Cambios en las cúpulas de las empresas públicas del sector industrial controladas por la Generalitat. La consellera de Empresa i Coneixement, Àn-gels Chacón, ha asumido la presidencia de Avançsa, el hólding dependiente de su departamento. Ha sustituido al frente de la antigua Eplicsa a Joan Aregio, exsecretario de Empresa i Competitivitat y actual presidente de la comi-sión interdepartamental de economía colaborativa.

El director general de Avançsa es Josep Solà Font, que ocupa la vacante dejada el pasado febrero por Joan Ta-rradellas. Con estudios de Geografía e Historia, Econó-micas y ADE, Solà ha sido di-rector de servicios de tres conselleries de la Generalitat y ocupó en su día diferentes posiciones en el antiguo Ci-dem (la actual Acció).

Junto a Chacón, en el con-sejo del hólding se sientan otros tres altos cargos de Em-presa i Coneixement –Marta Felip, Joaquim Ferrer y Ma-tilde Villarroya, que es direc-tora general de Indústria– y dos del Departament d’Eco-nomia i Hisenda –Francesc Sutrias y Lluís Juncà–.

Paralelamente, la conselle-ra ha dejado la presidencia de Comforsa, la mayor participa-da del hólding, donde le ha re-levado Matilde Villarroya. Reca Vidiella continúa como primer ejecutivo de la empre-sa siderometalúrgica.

2017 muestra que el 38% de las empresas de esta industria necesitan captar recursos en un plazo máximo de 12 me-ses, mientras que un 28% cuentan con un margen de hasta 24 meses. El 34% de es-tas compañías señalan que tienen capacidad financiera por encima de los dos años.

Las sanciones de EE UU contra Irán han dañado su economía, con la pérdida de miles de empleos; esas medidas ponen en peligro la estabilidad en la región

MOHSEN MOHEBIR E P R E S E N TA N T E D E I R Á N A N T E E L T R I B U N A L D E J U S T I C I A D E L A H AYA

10El BEI financia a Nokia para impulsar el 5G

Bombardier vende 50 locomotoras de Vizcaya

Banca La web del Banco de España permaneció inoperativa este lunes debido a un ataque informático que impedía el acceso a la web de la institución. Al cierre de esta edi-ción, los expertos informáticos estaban aún tratando de solventar el hackeo, que es de la tipología de denegación de servicio, conocido en el argot informático como DoS. Desde el organismo aseveraron que “no hay riesgo” de filtración de datos confidenciales y que la situación estaba controlada.—CincoDías

Capital riesgo Cinven anunció ayer la venta de la última parte de su participación en Medpace, líder en la realización de ensa-yos clínicos para el sector farmacéutico y salud. El fondo compró en 2014 la compañía estadounidense por 915 millones de dólares y dos años después la sacó a Bolsa a 23 dólares la acción. Tras diversas colocaciones en el mercado, Cinven se ha desprendido de su último paquete por unas 3,5 veces la inversión después de que la acción se revalorizase un 136% tras el debut.—CincoDías

Emprendimiento La incubadora española Demium Startups captó 2,5 millo-nes de euros en dos meses para fortalecer su proceso de expansión internacional y crear 140 nuevas compañías. Demium, que cuenta con sede en Madrid, Barcelona, Valencia, Málaga y Bilbao, abrirá su primera oficina glo-bal a finales de 2018 en Londres, desde donde dirigirá la apertura de empresas en Europa. Las participadas de Demium tienen entre sus socios a varios fondos españoles (Nauta Capital, Cabiedes, Bonsai, entre ellos).—CincoDías

Siderurgia La Audiencia Nacional ha estimado parcialmente el re-curso de la siderúrgica estadounidense Alcoa contra la reclamación de 112,7 millones de euros por supuesta elu-sión fiscal. La sentencia obliga a Hacienda a realizar una nueva liquidación que, según la compañía, podría dejar la deuda reducida a menos de la mitad. El mayor productor de aluminio del mundo provisionará 26 millones de euros en sus cuentas del tercer trimestre para responder de su posible responsabilidad en el fraude fiscal.—CincoDías

Cinven completa la desinversión en Medpace

noticias de un vistazo

Demium Startups capta 2,5 millones para su expansión exterior

La Audiencia Nacional obliga a Hacienda a rebajar la multa a Alcoa

Banca Triodos Bank obtuvo un beneficio de 20,5 millones de euros en el primer semestre del año, un 5,5% más que los 19,4 millones que ganó en el mismo periodo de 2017, explicó ayer la entidad. El patrimonio total que gestionó el grupo, que engloba la banca comercial de Triodos Bank, la banca privada y los fondos de inversión internacionales, hasta junio creció un 3,9% hasta alcanzar los 15.100 millones. La integración del New Resource Bank supuso un resultado positivo de 3,8 millones para el banco.—CincoDías

Triodos Bank gana 20,5 millones, un aumento del beneficio del 5,5% hasta junio

Petroleras La compañía eléctrica Total firmó ayer una carta de in-tención con Shell por la cual venderá a la petrolera ho-landesa el 26% de las acciones de Hazira, una firma india especializada en el gas natural licuado. La transacción todavía tiene que ser aprobada por los reguladores. Las empresas no han desglosado el importe de la operación. “Este acuerdo permite a Total capturar valor mediante la eliminación de activos”, explicó el responsable de Gas, Renovables y Energía, Philippe Sauquet.—CincoDías

Total vende a Shell su 26% en el complejo gasístico de la india Hazira

Telecos El Banco Europeo de Inver-siones (BEI) ha otorgado un préstamo a Nokia para de-sarrollar la tecnología 5G, por un importe de 500 mi-llones de euros, ha asegu-rado la compañía de teleco-municaciones. El préstamo procede del fondo Europeo para Inversiones Estratégi-cas , el conocido como plan Juncker.—CincoDías

Industria Bombardier Transportation firmó ayer un contrato para la venta de hasta 50 loco-motoras Traxx 3 de última generación a la filial de transporte de mercancías de la checa Czech Railways, cuyo sistema de propulsión se fabricará en la planta de Bombardier en la localidad vizcaína de Trápaga, infor-mó la empresa.—CincoDías

Xiaomi presenta el primer Pocophone Xiaomi presentó ayer en París el primer smartpho-ne de su nueva marca Pocophone, el modelo F1, con un precio inferior a 400 euros con el que pretende ganar terreno a los gigantes de la telefonía móvil.

Un ataque informático bloquea la web del Banco de España

CincoDíasMartes 28 de agosto de 2018 Capital / Compañías 19

CA R LO S OT I N I A NO P U L I D OM A D R I D

El Departamento de De-fensa de Estados Unidos cuenta con una oficina que se dedica a identificar y probar tecnologías desa-rrolladas en otros países que puedan resultar útiles para sus fuerzas de seguri-dad. En 2014, funcionarios del Pentágono se pusieron en contacto con la empresa valenciana DAS Photonics para invitarla a participar en el programa.

“Nos pidieron un proto-tipo para entender lo que hacía nuestro sistema. No se acababan de creer la ca-pacidad de procesamiento que tenía”, recuerda Javier Martí, presidente y conse-jero delegado de esta com-pañía dedicada al diseño y fabricación de dispositivos basados en fotónica, cien-cia que estudia las ondas de luz.

Los aviones de combate usan receptores de alerta radar desde la Segunda Guerra Mundial para es-quivar misiles o bloquear los sistemas de comunica-ción del enemigo. Pero, a diferencia de los sensores elaborados con electróni-ca, que barren el espectro electromagnético por sec-ciones, DAS Photonics ha creado unos receptores fo-tónicos que cubren varias

DAS Photonics El vigía fotónico de los servicios de inteligencia

La firma valenciana fabrica con fotónica detectores de señales más rápidos y potentes que los tradicionales

Ha suministrado equipos de prueba para el Pentágono y cerrado contratos con Arabia Saudí y Emiratos Árabes

Pequeños Gigantes

bandas de frecuencia a la vez. Al procesar la informa-ción en fotones en lugar de electrones, pueden extraer y analizar más señales (en frecuencias de hasta 64 gigahercios) bastante más rápido. Esta capacidad ele-va al 100% la probabilidad de que sus usuarios, los servicios de inteligencia, intercepten un ataque mi-litar o terrorista.

Decidido a probarlo, Washington cerró con ellos un contrato de dos millo-nes de euros para testar sus sistemas en barcos de la armada y aviones de la fuerza aérea americana. Este acuerdo y otro ante-rior con Arabia Saudí han colocado a DAS Photonics (cuyas siglas aluden a los sectores en los que trabaja: defensa, aviónica y space) en la senda del crecimiento y la internacionalización.

Los orígenes de la com-pañía se remontan a 2005. Martí y otros científicos del Centro de Tecnología Nano-fotónica de la Politécnica de Valencia llevaban 20 años investigando cómo la fotónica podía ayudar a mejorar las prestaciones de satélites, aviones y pla-taformas militares cuando surgió en ellos la inquietud de transferir los resultados de sus estudios al mercado.

Como eso no se podía hacer desde la universidad,

constituyeron una empresa independiente. La spin-off arrancó en marzo de 2006 con una primera amplia-ción de capital de 350.000 euros que aportaron las firmas de capital riesgo Caixa Capital Risc y Prin-cipiaTech –escisión del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) que después vendió su partici-pación a Sodena, sociedad del Gobierno navarro– y el fabricante valenciano de videoporteros Fermax.

Posteriormente, a me-diados de 2008, recibieron una segunda inyección de 750.000 euros por parte de la Politécnica de Valencia (que no pudo participar en la primera porque en ese momento todavía no exis-tía una ley que permitiese a las universidades invertir en spin-offs) y las promoto-ras de parques de energía solar fotovoltaica Prosolia y Helios-Fusión.

Pero incluso con el apoyo de estos socios, los comienzos no fueron nada fáciles. “Queríamos usar nuestros conocimientos para crear un equipo que pueda ofrecerse al merca-do, pero nos dimos cuenta de que los resultados de la investigación no son más que el 10% o 15% de un pro-ducto. Convertir la I+D en un bien y luego venderlo es muy complicado. A no-

sotros nos llevó siete años”, expresa Martí.

Durante ese tiempo, la compañía se mantuvo con préstamos blandos del CDTI (Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial) por alrededor de tres millones de euros y contratos con la Agencia Espacial Europea (ESA, por su siglas en inglés) por un total acumulado de más de seis millones. Adi-cionalmente, CDTI ayudó a la firma a ganar proyectos de la ESA financiándola con otros tres millones.

Espacio es un sector en el que inicialmente estuvie-ron muy concentrados, ya que la tecnología de DAS convierte las ondas de ra-

diofrecuencia en fotones que viajan a la velocidad de la luz, lo que le permi-te fabricar instrumentos de comunicación más po-tentes y baratos que los desarrollados con electró-nica tradicional. La ventaja fundamental es que estas mayores prestaciones se pueden alcanzar sin ne-cesidad de incrementar el tamaño, peso y consumo de los satélites, ya bastante limitado por la capacidad de los lanzadores.

De hecho, la compañía trabaja para que los satéli-tes pasen de procesar 100 gigabytes por segundo a 1 terabyte, el equivalente a 1.000 GB por segundo. “Ac-

DAS Photonics validó en el satélite Alphasat, puesto en órbita por la ESA en 2013, el uso de fibra óptica en lugar de cables coaxia-les tradicionales. ESA

La ‘spin-off’ de la Politécnica de Valencia ha recibido capital semilla de La Caixa y subvenciones del CDTI y la ESA

18 Capital / Compañías CincoDíasLunes 27 de agosto de 2018

33Dos trabajadores en plena faena en la cadena de montaje del ‘Corsa’ en la planta de Opel en Figueruelas.

ángel De CastrO

LA INDUSTRIA DEL AUTOMÓVIL

La planta de Opel España vuelve a la carga tras el parón veraniego

EL PERIÓDICOeparagon@elperiodico.comZaragOZa

Opel España retoma la actividad. Después de tres semanas de des-canso por las vacacio-

nes de verano en las que la fac-toría de Figueruelas ha estado parada ha llegado la hora de in-corporarse de nuevo para los cer-ca de 6.000 trabajadores que for-man la plantilla --ayer lo hicie-ron los del turno de noche y hoy el grueso de los operarios-- en un ambiente marcado por la tran-quilidad y las buenas perspecti-vas de la fábrica. También vuel-ven a la carga decenas de empre-sas de la industria auxiliar del automóvil, que emplea a otras 15.000 personas.

Las previsiones apuntan a que la producción de la filial espa-ñola de Opel crecerá un 15% es-te año hasta alcanzar las 440.000 unidades fabricadas de los cua-tro modelos que actualmente en-sambla de forma simultánea (Cor-sa, Crossland X, Mokka X y Citroën C3 Aircross). Los datos del primer se-mestre del 2018 apuntan en esa dirección. Entre enero y junio, la fábrica de Figueruelas cuanti-ficó sacó al mercado 239.395 ve-hículos, un 18% más que en mis-mo periodo del 2017, y fue ade-más la más productiva del grupo PSA en España, al que pertene-ce desde hace un año. Le siguie-ron la factoría de Vigo, que llegó a 237.895 vehículos, un 1% más, mientras que la de Madrid elevó su producción un 17,7%, hasta 42.252 unidades.

Las buenas previsiones marcan el regreso de los cerca de 6.000 trabajadores

b

Figueruelas espera elevar la producción el 15% este año y llegar a 440.000 unidades

b

pañía ha marcado como produc-tivos los turnos del próximo vier-nes 24 por la noche y del sábado 25 por la este lunes, así como los del tercer turno del viernes 31 y el del sábado 1 de septiembre.

REtOs PRODuCtIvOs / Por otra parte, la planta afronta un re-to mayúsculo con el lanzamien-to el próximo año de nuevo Cor-sa, el modelo estrella de la facto-ría automovilística. De hecho, el parón veraniego ha sido aprove-chado por la compañía para in-troducir cambios y mejoras en la fábrica de cara a este importan-te proyecto industrial. Figuerue-las fabricará en exclusiva la nue-va generación de este vehícu-lo desde el último trimestre de

2019, previsiblemente noviem-bre, y contará con una variante eléctrica que también se monta-rá en este centro desde el 2020. Sin embargo, los primeros proto-tipos del turismo pasarán por las líneas de montaje mucho antes: a finales de este año.

Entre tanto, la factoría pisa el acelerador. Desde junio funcio-na con 17 turnos de trabajo, en lugar de los 15 habituales, al in-corporar los viernes por la noche y los sábados por la mañana pa-ra hacer frente al incremento de producción de la línea 1, de la que salen el Crossland X, el Aircross y el Mokka X. Este cambio, nego-ciado con los sindicatos, ha per-mitido dotar a Figueruelas de un punto más de flexibilidad. H

La planta zaragozana ya da por resueltos los problemas de sumi-nistro de piezas de motores que sufrió el pasado mes de julio, cuando la dirección de la com-pañía se vio obligada a adelan-tar una semana las vacaciones de los trabajadores de la línea dos –la del Corsa–, que iniciaron su periodo de descanso el día 23 en lugar del 30 como el resto de la plantilla. También se valoró la posibilidad de retrasar la vuelta al trabajo por este mismo moti-vo pero finalmente no ha sido ne-cesario.

Superado ese bache, Figuerue-las afronta ahora un periodo de intenso trabajo para cumplir con la demanda de automóviles de la marca de rayo. Por ello, la com-

Economía el Periódico de Aragón 1920 De agOstO Del 2018lUnes

APOYO A EMPRESAS

Sodiar (Sociedad para el Desa-rrollo Industrial de Aragón) ha formalizado 80 operacio-nes en otros tantos proyectos de inversión en lo que va de legislatura, con un desembol-so de casi 7 millones de euros, un montante que ha supuesto crear 773 puestos de trabajo y consolidar otros 1.328, según informó ayer el Ejecutivo au-tonómico en un comunicado.

Los planes de negocio de las empresas en las que Sodiar ha tomado presencia en esta le-gislatura suponen una inver-sión conjunta de 35,2 millo-nes de euros. La actividad in-versora de la empresa pública se hace efectiva a través de sus recursos propios con la toma

EL PERIÓDICOZaragOZa

La entidad de la DGA ha favorecido la creación de 773 puestos de trabajo

de acciones y participaciones, o bien a través de diversos fon-dos gestionados desde la enti-dad. De estos últimos, en los tres últimos años completos el más dinámico es el de im-pulso a emprendedores y py-mes, con 18 proyectos y una inversión de 1.2 millones.

El resto de los fondos han te-nido la siguiente distribución: Fondo de Innovación (27 pro-yectos y una inversión de 2,9 millones de euros), Fondos Municipales (14 proyectos y 212.600 euros) y Fondo del Ja-món de Teruel (2 proyectos y 600.000 euros).

El presupuesto de inversio-nes de Sodiar para el 2018 as-ciende a 3,6 millones de euros, un 14% más sobre las cifras reales del 2017. Hasta el pa-sado junio se habían aproba-do 27 proyectos. Si todos ellos se formalizaran, la previsión es alcanzar una inversión de 25,5 millones y favorecer la creación de 142 empleos. H

Sodiar acumula 80 operaciones de inversión en esta legislatura

POR PILAR CALLEJA

En España hay 1,2 mi-llones de personas de-pendientes y, de ellas, el 26% se encuentra a la espera de recibir las prestaciones a las que

tienen derecho, y que, en el mejor de los casos, solo cubren unas ho-ras de atención al día. La crisis y la falta de recursos económicos de la Administración fuerzan a que las familias hagan números para cubrir los gastos.

Una situación que vivieron de cerca los hermanos Alejandro y Roberto Valdés, dos de los fun-dadores de Cuideo, junto con Adrià Buzón, cuando se vieron obligados a buscar un cuidador para su padre. “No encontraban a nadie que estuviera a la altura. Contactaron con empresas, pero ninguna era profesional del sec-tor”, explica Buzón. De una ne-cesidad surgió la oportunidad de emprender. Hoy la empresa pre-vé una facturación de un millón de euros para este año y de tres millones para 2019.

“Sabíamos que era un sector delicado y por tanto que era im-portante especializarse”. En fe-

brero de 2016 pusieron en mar-cha la empresa con 90.000 euros propios. Una cifra que les permi-tió durante ese año abrir merca-do, sobre todo en Cataluña.

En julio de 2017 accedieron a una primera ronda de financia-ción de capital privado, cifrada en 500.000 euros. “Con esta in-yección de capital, llegamos con nuestros servicios a toda España, abriendo oficinas físicas en Bar-celona, Madrid y Bilbao. Tam-bién invertimos en capital hu-mano, pasando de ocho a 20 em-pleados”.

Adquisición andaluza

Gracias a esta primera ronda co-menzaron su actividad en Anda-lucía de la mano de la sociedad Geryasistencia, especializada en ayuda a domicilio y en acti-vo desde 2015. “Adquirimos esta empresa porque pensamos que era una buena manera de crecer más rápido y dar un mejor servi-cio cuando el mercado te lo ense-ña alguien que lo conoce. Es una fórmula que, de momento, so-lo hemos puesto en práctica en Andalucía y, aunque no es nues-tra forma habitual de actuar, es-tamos abiertos a nuevas adquisi-ciones en cualquier otra región o comunidad si las propuestas son interesantes y con posibilidades”.

Justo un año después, Cuideo ha cerrado una nueva ronda de 700.000 euros, complementada con capital público de la línea de Enisa (Empresa Nacional de Inno-vación). “Con este dinero quere-mos mejorar la calidad del pro-ceso en el que se ven implicadas las 1.500 familias a las que actual-mente damos servicio. También vamos a invertir en un sistema de automatización de selección de personal que nos permita conse-guir el mejor candidato para ca-da familia”. Actualmente Cuideo recibe entre 4.000 y 5.000 nuevos candidatos cada mes a través de su

Su competencia no es una empresa, sino el mercado negro de trabajadores sin contrato. Es-ta fue una de las razones que les llevó hace cuatro meses a crear un nuevo servicio llamado Paraguas. “Está dirigido a quienes ya tienen un cuidador o cuidadora y necesi-tan asesoramiento para la contra-tación, hacer la nómina cada mes y cubrir las bajas o las vacaciones con un sustituto. El coste del ser-vicio son 60 euros al mes”.

En los próximos dos años se

han planteado sus retos más gran-des, como lograr la internacionali-zación, con el aterrizaje en distin-tos mercados europeos. Un pro-yecto todavía en ciernes. Pero sus objetivos más próximos se centran en crecer y ser líderes en el sec-tor. “Nos gusta hablar con nues-tros competidores porque es una manera de mejorar y de nutrirnos de ideas diferentes. Mejorar la ca-lidad es nuestra meta para el usua-rio y para el cuidador”.

Una empresa que, a la vista de sus cifras y proyectos, ha tenido di-versos pretendientes. “Han llama-do a nuestra puerta, pero no esta-mos en fase de vender. Nada más lejos de la realidad. Creemos que es un mercado que crecerá y mu-cho en los próximos cinco años”.

EL NEGOCIO

DE CUIDAR

Cuideo factura un millón al año conectando a familias con personas que pueden atender a sus mayores

La empresa ha abierto oicinas en Barcelona, Madrid y Bilbao y ha contratado a 20 personas.

La empresa se fundó en 2016 con 90.000 euros y ha realizado dos ampliaciones de capital

Luchan contra el mercado negro de trabajadores sin contrato ni papeles

M AY O R E S

Un mercado en expansión

Un peril de las personas mayores en España en 2018, realizado por el CSIC (Consejo Superior de Inves-tigaciones Cientíicas), el CCHS (Centro de Ciencias Humanas y Cientíicas) y el portal temático Envejeci-miento en Red, subraya que un 18% de la población tiene más de 65 años, y dentro de este porcentaje el que más crece es el de octogenarios, que ya suponen el 6,1% de la población total española.

EMPRENDEDORES

web, de los que solo un 19% supe-ran las pruebas. “Esta mejora nos permitirá filtrar mejor y adecuar el algoritmo de búsqueda para va-lidar al cuidador”, afirma Buzón.

Estos dos años de trabajo y sendas rondas de financiación han tenido como resultado una facturación cercana al millón de euros para este año y una previ-sión de tres millones para 2019. Para montar la empresa se inspi-raron en algunas empresas conso-lidadas, como la norteamericana Joinhonor.com, pero, como des-taca Buzón, “nos gusta informar-nos pero desarrollamos nuestras propias ideas”.

Su modelo se basa en poner en contacto a la familia con el cuidador. La empresa analiza el caso y designa a la persona que, entre todos sus candidatos, se ajusta más al perfil. “Tener o no titulación como auxiliar de clí-nica o de geriatría no siempre es imprescindible. Depende del trabajo que tenga que desarro-llar. Si solo tiene que acompañar a alguien no sería una condición básica, pero sí si hay que aten-der a una persona dependiente”. La empresa ofrece distintas mo-dalidades de contrato: interna, jornada completa o parcial, no-ches… “Pero el más demandado es el de interna las 24 horas, que supone un 50% de las peticiones”.

Los cuidadores se rigen por el convenio de empleados del ho-gar, que establece una relación laboral entre ambas partes, sien-do el usuario el responsable de pagar la Seguridad Social, el suel-do y la comisión de Cuideo, que va desde 60 a 80 euros, depen-diendo del servicio. Una cantidad por la que la empresa se hace res-ponsable de gestionar inciden-cias, buscar sustitutos o mediar entre las partes en caso de con-flicto. “Nosotros nos ocupamos de todo, desde la selección hasta el papeleo. Porque regular el sec-tor es nuestro objetivo”.

22 NEGOCIOS EL PAÍS, DOMINGO 19 DE AGOSTO DE 2018

Viernes 17 agosto 20182 Expansión

el cierre de una nueva ronda de 64 millones de dólares encabezada por fondos gestionados por Vitruvian Partners, empresa europea de capi-tal de inversión. Este dinero le sirvió para hacerse con la start up española SinDelantal.

Salto al parqué La empresa de servicios de comida a domicilio empezó a cotizar en la Bol-sa de Londres el 3 de abril de 2014. En su primer día, el valor de sus ac-ciones se disparó un 10%, lo que otorgó a Just Eat una valoración de 1.770 millones de euros. “El precio de

Marta Juste. Madrid En 2001 pedir comida a domicilio significaba llamar por teléfono al res-taurante chino del barrio o a la cono-cida cadena de pizzerías que dejaba su publicidad en el buzón. Pero la historia estaba a punto de cambiar. Cinco emprendedores vieron una oportunidad en el mercado del re-parto de comida y decidieron lanzar Just Eat, una pequeña start up que comenzaría su andadura aquel año en Dinamarca. Era el inicio del que 17 años más tarde se ha convertido en un gigante del sector con presen-cia en 13 países y una valoración de más de 5.500 millones de libras (6.100 millones de euros).

Just Eat se define a sí misma como “una plataforma online (aplicación y web) que pone en contacto a los amantes de la comida con los restau-rantes que quieren expandir su ofer-ta gastronómica más allá de las puer-tas de su local”. La compañía apostó por la transformación digital, susti-tuyendo la tradicional llamada tele-fónica por un sistema online en el que el comensal se pone en contacto con el restaurante, hace su pedido y paga mediante la plataforma en In-ternet. Una buena idea que fue cre-ciendo poco a poco a golpe de inver-siones y adquisiciones.

Desde su lanzamiento a principios de siglo hasta su salida a Bolsa en 2014, Just Eat protagonizó varias rondas de inversión lideradas por conocidas firmas de capital riesgo. En 2006 inició su expansión interna-cional aterrizando en Reino Unido, adonde se trasladó todo el equipo y se instalaron las oficinas centrales de la compañía. Poco después comen-zaría a operar en Países Bajos (2007) e Irlanda (2008), lo que le permitió recibir una inversión de 10,5 millo-nes de libras (11,7 millones de euros) por parte de Index Ventures, que previamente había confiado en Skype y Last.fm, para impulsar su expansión en nuevos mercados.

Para seguir creciendo internacio-nalmente, en marzo de 2011 cerró una ronda de financiación de 48 mi-llones de dólares con Greylock, In-dex Ventures y Redpoint, que ayudó a reforzar el lanzamiento de la filial en España y adquirir siete nuevas empresas del sector en diferentes puntos del mundo: Suiza, Italia, Bra-sil, Francia, Reino Unido y Canadá.

Un año más tarde, en 2012, tras el anuncio de la compra en el país britá-nico de Fillmybelly, la tercera mayor compañía de reparto de comida a domicilio del país, Just Eat anunció

ÉXITO La plataforma salió a Bolsa en 2010 aprovechando el ‘boom’ del reparto de comida.

DE ‘START UP’ A UNICORNIO

DIRECTIVOS EN VERANO

Just Eat, la comida a domicilio de los 6.000 millones de euros

nuestras acciones y la capitalización de mercado han crecido de manera constante desde entonces”, aseguran desde la empresa. A cierre de merca-do de ayer, Just Eat cotizaba a 777, 20 libras por acción, con una valor de 5.400 libras.

El salto al parqué sirvió a Just Eat para seguir demostrando su capaci-dad de crecimiento, lo que se tradujo en mantener el ritmo de adquisicio-nes. Ese mismo año reforzó su nego-cio en Francia y Brasil y a principios de 2015 compró el 100% de SinDe-lantal México a Seaya Ventures. El mercado del food delivery tenía ya un

valor estimado a nivel mundial de 93.000 millones de dólares, con pre-visiones de crecimiento, y Just Eat ya era uno de los gigantes del sector.

La expansión internacional era una de las mayores preocupaciones de la compañía, por lo que en el año 2015 decidió entrar en el mercado australiano con la compra por 676 millones de dólares de Menulog, una empresa de comida a domicilio que funcionaba también en Nueva Zelanda. Hacía un año de la salida a Bolsa y Just Eat ya duplicaba su va-lor y el precio de sus acciones era un 76% mayor.

Los repartidores que operan con Just Eat son en realidad empleados de los propios restaurantes.

Just Eat tiene un valor de más de

millones de libras5.300

ASÍ CONSIGUIÓ JUST EAT LIDERAR EL SECTOR DE LA COMIDA A DOMICILIOEmpezó como una pequeña empresa en Dinamarca y ahora está presente en 13 países en el mundo, incluido España.

Fuente: Just Eat Expansión

2001 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018...

Finales de 2009Recibe 11,7millones de eurosde Index Ventures

Marzo de 2011Recibe una inversión

de 48 millones dedólares de Greylock,

Index Ventures yRedpoint para

fortalecer sulanzamiento en

España

Agosto de 2001Cinco emprendedoresfundan Just Eat enDinamarca

Abril de 2012Nueva ronda de financiación de 64 millones

de dólares encabezada por Vitruvian Partnersjunto con Index Ventures, Greylock Partners y

Redpoint Ventures

Empieza a cotizaren la Bolsa de

Londres con unavaloración de 1.770

millones de euros

Febrero de 2015Adquiere SinDelantal Méxicoa Seaya Ventures

Junio de 2015Aterriza en Australia y Nueva Zelanda tras la adquisición deMenulog, una compañía australiana por la que pagó 855millones de dólares australianos

La plataformacomienza a operaren Reino Unido,dondeactualmente seencuentra su sede

Octubre de 2012Compra la ‘startup’ españolaSinDelantal

Prosigue su expansióninternacional tras la comprade los negocios de RocketInternet en España (La NeveraRoja) e Italia (PizzaBo /hellofood Italia), y Foodpandaen Brasil (hellofood Brasil) yMéxico (hellofood México)

Opera en 13 mercados. Los pedidos através de la plataforma ascienden a

104,4 millones durante el primersemestre de 2018

En 2006 Just Eat inició su expansión internacional en Reino Unido, donde instaló su sede central

En 2014 empezó a cotizar en la Bolsa de Londres con una valoración de 1.770 millones de euros

Viernes 17 agosto 2018 3Expansión

DIRECTIVOS EN VERANO

Carlos Rodríguez Braun. Sotogrande Durante un tiempo, los osos pola-res desaparecieron del discurso ecoprogre más alarmista y, por con-siguiente, antiliberal. Recordó Fer-nando del Pino aquí en EXPAN-SIÓN el ‘documental-bodrio’ de Al Gore que aseguraba, siempre con “la evidencia científica” por delan-te, que los osos polares estaban en vías de extinción. Ahora él y otros están más calladitos, al menos en ese mensaje. Es lo que hemos ganado. Sólo a fi-nales de 2017 volvieron a la carga, coincidiendo, qué casualidad, con la cumbre de París, con un vídeo tramposo que aso-ciaba la muerte de un ejemplar con el cambio climático, sin demostrar-lo en absoluto.

La realidad es que el número de osos polares bajó en el pasado porque no existían derechos de propiedad sobre ellos, con lo que la caza y el co-mercio de pieles redujo su población, como tam-bién lo hizo en el caso de los búfalos y ballenas, por la misma razón. Pero eso se ha corregido de forma tan eficiente que los osos polares se han extendido tanto que la caza ha sido nuevamente autorizada. Como dice Richard Lindzen: “No hay ninguna evidencia de que los cambios en los hielos de verano ha-yan tenido ningún impacto adver-so en la población de osos polares y, dado que esos osos pueden na-dar a más de 100 millas, hay pocos motivos para pensar que podría haberlo tenido”.

Este experto en Clima del MIT censura la manía de extender la alar-ma mediante la “tendencia a acha-car al cambio climático cualquier co-sa mala”. Como es sabido, el clima ha cambiado siempre, y se han registra-do glaciaciones en los últimos 700.000 años: “Ha habido períodos aparentemente más cálidos que el actual a pesar de que los niveles de CO2 eran menores que ahora. Más recientemente, hemos tenido el pe-ríodo cálido medieval y la pequeña glaciación. Durante esta última, los glaciares alpinos avanzaron, para disgusto de las aldeas invadidas. Desde comienzos del siglo XIX esos glaciares están retrocediendo. Fran-camente, no entendemos del todo ni el avance ni el retroceso”.

Censura los mensajes catastro-fistas en torno a los mares y el ca-lentamiento, desde la supuesta

“acidificación” del océano (ya se sabe el temor que produce la pala-bra “ácido”), hasta la también su-puesta desaparición de los arreci-fes de coral, que ostentan una nota-ble capacidad de recuperación.

Avisa de los riesgos climáticos que se derivan de las políticas que supuestamente combaten el cam-bio climático, y pide cautela: “Po-demos sospechar que puede haber un sentido de la urgencia provoca-do por la posibilidad de que el ca-lentamiento puede haberse inte-rrumpido, con lo que se desintegra el argumento de que ese calenta-miento se debe al ser humano. Pa-ra aquellos comprometidos con agendas más venales, la necesidad de actuar rápidamente, antes de que el público perciba la situación, es sin duda real”.

La población de osos polares era de 22.500 en el año 2005. Una dé-cada después, en 2015, a pesar de la reducción del hielo ártico estival, y a pesar de la campaña que nos ate-morizó con su inminente extin-ción, había 28.500 osos polares.

RETRATOS LIBERALES

La farsa alarmista de los osos polares

La población de osos polares ha crecido un 8%.

A diferencia de lo que se suele asegurar, la población de osos polares no disminuye, aumenta

El clima es cambiante, hay glaciaciones registradas en los últimos 700.000 años

En 2016 volvía a salir de compras para hacerse con el mando de sus competidores. Adquirió los negocios de Rocket Internet en Italia (Pizza-Bo/hellofood Italia), y Foodpanda en Brasil (hellofood Brasil) y México (hellofood México), y se hizo con el negocio de su principal enemigo en España, La Nevera Roja. Con esta operación, la empresa de origen da-nés daba un golpe sobre la mesa y se hacía con el 30% del mercado que correspondía a la start up española por aquel entonces. Actualmente cu-bre el 95% del territorio nacional, donde cuenta con más de 8.000 res-

taurantes asociados a su plataforma y más de un millón de usuarios.

A nivel internacional, Just Eat opera en 13 países y tiene 93.700 res-taurantes asociados en todo el mun-do y 24 millones de clientes activos. En sus últimos resultados, corres-pondientes al primer semestre de 2018, la compañía registró unos in-gresos de 358,4 millones de libras (402 millones de euros), un 45% más, e incrementó sus beneficio bru-to de explotación un 12%, hasta los 82,7 millones de libras (92,8 millones de euros).

Un modelo sin polémicas A diferencia de Deliveroo, Glovo o Uber Eats, Just Eat sólo pone en contacto al usuario con el restauran-te, y es el establecimiento el que en-vía a sus repartidores a entregar el pedido. “La única comisión fija que tienen los restaurantes es del 14% de media sobre el tícket facturado a tra-vés de la plataforma”, explican des-de la compañía. Este sistema les ha permitido quedarse fuera de la polé-mica sobre las malas condiciones la-borales en las que trabajan los repar-tidores de empresas como Delive-roo.

La situación de liderazgo podría cambiar para Just Eat en los próxi-mos meses, pues Deliveroo planea lanzar un nuevo servicio similar al de la compañía con sede en Reino Uni-do por el que los restaurantes podrán usar la plataforma con su propia flota de repartidores. Habrá que esperar a ver cómo afecta a Just Eat el hecho de volver a tener competidores.

Mediante la aplicación de Just Eat es posible pedir comida a domicilio en más de 8.000 restaurantes asociados en España, donde cubre el 95% del territorio nacional.

Just Eat tiene un valor de más de

millones de libras5.300

ASÍ CONSIGUIÓ JUST EAT LIDERAR EL SECTOR DE LA COMIDA A DOMICILIOEmpezó como una pequeña empresa en Dinamarca y ahora está presente en 13 países en el mundo, incluido España.

Fuente: Just Eat Expansión

2001 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018...

Finales de 2009Recibe 11,7millones de eurosde Index Ventures

Marzo de 2011Recibe una inversión

de 48 millones dedólares de Greylock,

Index Ventures yRedpoint para

fortalecer sulanzamiento en

España

Agosto de 2001Cinco emprendedoresfundan Just Eat enDinamarca

Abril de 2012Nueva ronda de financiación de 64 millones

de dólares encabezada por Vitruvian Partnersjunto con Index Ventures, Greylock Partners y

Redpoint Ventures

Empieza a cotizaren la Bolsa de

Londres con unavaloración de 1.770

millones de euros

Febrero de 2015Adquiere SinDelantal Méxicoa Seaya Ventures

Junio de 2015Aterriza en Australia y Nueva Zelanda tras la adquisición deMenulog, una compañía australiana por la que pagó 855millones de dólares australianos

La plataformacomienza a operaren Reino Unido,dondeactualmente seencuentra su sede

Octubre de 2012Compra la ‘startup’ españolaSinDelantal

Prosigue su expansióninternacional tras la comprade los negocios de RocketInternet en España (La NeveraRoja) e Italia (PizzaBo /hellofood Italia), y Foodpandaen Brasil (hellofood Brasil) yMéxico (hellofood México)

Opera en 13 mercados. Los pedidos através de la plataforma ascienden a

104,4 millones durante el primersemestre de 2018

En 2016 compró La Nevera Roja, su principal rival en el mercado de la comida a domicilio en España

Opera en 13 países y tiene 93.700 restaurantes asociados y 24 millones de clientes activos

PRIVATE EQUITY

INVERSIONES

CATALUNYAMartes 28 agosto 20188 Expansión

Volotea separa la propiedad y la operativa en sociedades diferentesAEROLÍNEAS/ La compañía crea un hólding en el que se concentran todos los inversores y que controla el 100% de la empresa que presta el servicio. La firma espera crecer por encima del 20% en 2018.

Artur Zanón. Barcelona El relevo de accionistas que se cerró en junio en la aerolínea Volotea ha implicado tam-bién un cambio en su estruc-tura societaria. La compañía constituyó en marzo una so-ciedad hólding, que se deno-mina Volotea Holding Euro-pe. Se trata del vehículo que controla el 100% del capital de la compañía de bajo coste.

En su perímetro única-mente figura –al menos de momento– Volotea, la socie-dad que opera las rutas aé-reas. Fuentes de la aerolínea señalan que los nuevos accio-nistas han preferido separar la propiedad de la operativa en sociedades diferentes por comodidad: “No hay inten-ción en absoluto de crecer [crear nuevas filiales]”, recal-caron.

Otras fuentes del sector apuntan a que estos cambios en la estructura suelen llevar-se a cabo cuando una compa-ñía está en crecimiento y con vistas a realizar operaciones en el futuro. Presionada por algunos fondos, que querían vender su participación, Vo-lotea intentó salir a Bolsa en 2016: lo comunicó a la CNMV y contrató a asesores legales y a colocadores, pero la opera-ción se frenó por las turbulen-cias en el mercado.

“Algún día habrá salida a Bolsa, pero no inmediata-mente; no es el momento ni es necesario”, declaró en julio de

2017 a EXPANSIÓN su con-sejero delegado, Carlos Mu-ñoz. La nueva configuración societaria podría facilitarlo en el futuro.

El pasado junio culminó un relevo en el capital de la aero-línea, que conecta ciudades medianas en Europa. La ope-ración, que valoró el 100% de la compañía en 250 millones, implicó la salida de los fondos CCMP y Corpfin. Los fondos

La compañía asegura dice que separar la propiedad de la operativa no implica cambios ahora

Volotea opera 293 rutas diferentes entre 78 ciudades de trece países europeos.

J.O. Barcelona Las firmas elaboradoras que forman parte del Institut del Cava cerraron ayer filas en torno a la candidatura de Ja-vier Pagés, primer ejecutivo de Codorníu, a la presidencia del Consejo Regulador del Cava, que se decide hoy en Vilafranca del Penedès.

En la junta ordinaria cele-brada por la asociación em-presarial se pactó que sus cin-co vocales en el pleno del or-ganismo de la denominación de origen (DO) apoyen la can-didatura de Pagés a la presi-

dencia. Además del propio di-rectivo de Codorníu, se trata de José Luis Bonet (Freixe-net), Joan Juvé (Juvé & Camps), Josep Puig (Suma-rroca) y Pere Ventura (Pere Ventura Family Wines Esta-tes). Este último y Maria Rosa Giró (Giró Ribot) optaban en principio a la presidencia, pe-ro han renunciado. Según al-gunas fuentes, la candidatura de Josep Graells (Vallformo-sa), en cambio, seguiría viva.

Para alcanzar la presiden-cia del Consejo Regulador, Pagés necesita el voto de

otros dos vocales. Estos apo-yos podrían proceder de Car-les Andreu, representante de la firma elaboradora del mis-mo nombre e integrada en Pi-mecava –organización que, según Andreu, no se decantó ayer por ningún candidato– o de alguno de los seis vocales del sector productor de uva y vino base, que, por vez prime-ra, aspira a la presidencia en la figura de Xavier Farré (Ce-vipe), a quien respaldan la Fe-deració de Cooperatives Agràries de Catalunya y de la Associació Vinícola Catalana.

Los elaboradores apoyan a Javier Pagés para presidir la DO Cava

Javier Pagés es el director gene-ral del grupo Codorníu.

Ayudas para el traspaso de negocios AYUNTAMIENTO DE BARCELONA El consistorio destinará 200.000 euros al programa Favoreciendo la Continuidad Empresa-rial, cuya finalidad es cubrir parte del coste del traspaso de un nego-cio. El Ayuntamiento, que ha recibido setenta solicitudes, otorgará un máximo de 5.000 euros por operación. Se pide que la sociedad esté domiciliada en la ciudad y tenga al menos diez empleados.

Voluntariado de 1.100 personas mayores OBRA SOCIAL LA CAIXA Hasta 1.121 mayores han participado en el programa de voluntarios de Gent Gran de la Obra Social La Caixa. La iniciativa pretende involucrar a este colectivo en actividades de educación, cultura y de solidaridad en beneficio de personas con discapacidad o riesgo de exclusión social, jóvenes y enfermos.

Fèlix Larrosa relevará a Àngel Ros en Lleida PAERIA La federación del PSC de Lleida eligió ayer al concejal de ur-banismo, Fèlix Larrosa, para relevar en la alcaldía a Àngel Ros, desig-nado recientemente embajador de España en Andorra. Larrosa de-rrotó a Montse Mínguez, concejal de economía del consistorio.

Providence tendrá el 50% del consejo de la promotora del SónarGabriel Trindade. Barcelona Advanced Music, la promoto-ra del festival Sónar, ha nom-brado nuevo consejo de ad-ministración tras dar entrada en su accionariado en julio al fondo Providence Equity Partners. La firma de capital riesgo podría haber tomado entre el 60% y el 80% de la so-ciedad en una operación valo-rada entre 15 millones y 20 millones, pero la compañía no ha confirmado este extremo.

La operación se articuló a través de Superstruct Enter-tainment, plataforma que ges-tiona varios festivales en Eu-ropa, como el Sziget, en Buda-pest (Hungría), o la discoteca y promotora española de fies-tas de música electrónica El-row. El acuerdo tiene como objetivo impulsar la expan-sión internacional tanto del Sónar como del congreso tec-nológico Sónar+D.

El nuevo consejo de admi-nistración incorpora a tres di-rectivos de Superstruct, la mi-tad del total. El primero es Ja-mes Barton, su consejero de-legado. También figuran Mi-chael Bolingbroke (que con anterioridad fue jefe de ope-raciones del Manchester Uni-ted y consejero delegado del Inter de Milán) y Roderik Schlosser (también vicepresi-dente de Providence).

El consejo está presidido por uno de los cofundadores del evento, Ricardo Robles. Sergio Caballero y Enric Pa-lau, también cofundadores del Sónar, completan el órga-no de gobierno.

Alerta italiana

La firma ha pasado por un verano complicado en Italia, donde recibió la advertencia de las autoridades de que le podrían prohibir sus operaciones. Aviación Civil de Italia (Enac) le alertó contra los retrasos, cancelaciones y sobreventa de billetes. Volotea, que cerró el pasado ejercicio con una facturación de 307,5 millones de euros, prevé un crecimiento del 22% para este ejercicio. Su beneficio neto ascendió a 11,2 millones y para este ejercicio preveía ampliar en 250 personas su plantilla, que supera las mil personas.

La creación de un hólding suele vincularse a operaciones de crecimiento

o family office norteamerica-nos Elysium y HRS Manage-ment (49% entre ambos), el fondo español Meridia Capi-tal y los europeos Rijn Capital y Rocinante se incorporaron al capital, donde se mantiene Axis.

Mayor participación Estos últimos fondos poseen en torno al 25%, mientras que el propio Muñoz y Lázaro Ros –ambos, fundadores de Volotea en 2011–, que contro-laban un 26% antes de la com-praventa, elevaron su partici-pación ligeramente, aunque la aerolínea no ha concretado en qué proporción.

En paralelo, la compañía, que el pasado octubre trasla-dó su sede de Barcelona a As-turias –donde tiene su princi-pal aeropuerto en España–, también ha culminado una conversión de obligaciones en acciones de Volotea (la filial), lo que ha simplificado su es-tructura. La operación se ha articulado a través de una am-pliación de capital de 2,18 mi-llones de euros, aunque no ha

implicado la aportación de nuevos fondos. El capital sus-crito es de 6,31 millones.

Según recordaban ayer en Volotea, la presencia de los fondos norteamericanos que participaron en la creación de la aerolínea se canalizó a tra-vés de bonos y de acciones. Los primeros sólo otorgaban derechos económicos, mien-tras que las segundas, además, daban capacidad de voto.

BCN Mid-50 25.331,24 +292,46 +1,1729%

BCN Global-100 765,53 +5,48 +0,72%

BOLSA DE BARCELONA

VIERNES, 3 DE AGOSTO DE 2018 EL ECONOMISTA8

Empresas & Finanzas

Araceli Muñoz MADRID.

El conocido grupo de restauración Larrumba ha dado entrada en su capital a Aurica Capital, la gestora de capital riesgo del Banco Saba-dell, que ha tomado una participa-ción del 30 por ciento en el accio-nariado de la firma madrileña, tal y como ha podido saber elEcono-mista. La valoración de la compa-ñía se sitúa en torno a 100 millones de euros. Con esta operación, la

compañía de restauración obten-drá el pulmón financiero suficien-te para mantener el crecimiento e impulsar su ritmo vertiginoso de aperturas. Para analizar las opcio-nes estratégicas que tenían ante sí, los dueños de Larrumba contrata-ron hace unos meses al banco de inversión Arcano para que analiza-ra las posibles opciones estratégi-cas, tal y como adelantó este diario el pasado mes de abril. La entrada de Aurica ha sido asesorada por Grant Thornton y legalmente por Uría Menéndez y Allen & Overy.

Con todo, este ritmo frenético de aperturas ha sido una de las cosas que jugaba en su contra al exigir altos alquileres (uno de sus estable-

cimientos más conocidos, Habane-ra, se ubica en la plaza de Colón, ocupando buena parte de la emble-mática cafetería Riofrío). Sin embar-go, los dueños de la compañía - Chi-qui Calleja, Charlie Saiz y Fernan-do Nicolás, tres jóvenes empresa-rios muy conocidos en la capital- confiaban en mantener esta valo-ración ante el buen momento que atraviesa el sector de la restaura-ción, donde se están pagando múl-tiplos superiores a 10 veces/ebitda.

De hecho, no es la primera oca-sión en que Larrumba plantea abrir su capital. Hace poco más de un año, otro fondo tocó su puerta, pero la oferta no llegó a buen término porque los socios de Larrumba

La compañía, con doce restaurantes, está valorada en 100 millones de euros

La gestora del Banco Sabadell toma el 30% del grupo de restauración Larrumba

pedían una valoración mayor y su accionariado estaba muy dividido. En este sentido, para financiar las aperturas, los dueños del grupo han recaudado dinero entre sus amigos más cercanos -entre los que figura Alonso Aznar Botella, el hijo peque-ño del expresidente del Gobierno.

Con esta operación se pone la guinda a un negocio de éxito inicia-do en 2013 con la apertura de su pri-mer establecimiento: Pipa & Co. Detectando la recuperación del con-sumo, los dueños han conseguido que Larrumba se convierta en uno de los grupos de referencia en el sector de la restauración madrile-ña. Sus planes ahora, según las fuen-tes consultadas, pasarían por tras-ladar este negocio a otros lugares.

Esta es la primera inversión que realiza Aurica en el sector de la res-tauración. Esta gestora, puesta en marcha por el Sabadell en 2015, cuenta con participadas como Flex, Delta Tecnic, Garnova y Luxiona.

ces, en lo que constituyó el primer aumento de este tipo de conexio-nes ferroviarias en muchos años.

Entre estos nuevos servicios figu-ra el AVE Madrid-Cuenca para el caso de los denominados viajeros recurrentes -los que realizan diez veces un mismo trayecto en 15 días-, que podrán contar con bonos mul-tiviaje a menor precio, lo mismo que la conexión convencional Madrid-

Salamanca. Asimismo, el nuevo con-trato-programa fija a Renfe el cum-plimiento de unos objetivos míni-mos en determinados aspectos del servicio, como son la puntualidad, la calidad, fiabilidad, limpieza, segu-ridad y atención al viajero. El ejer-cicio de la prórroga de cinco años dependerá del cumplimiento de estos indicadores.

Solo competirá con el AVE Tras garantizarse la prestación de Cercanías y regionales, Renfe sólo tendrá que afrontar competencia en el AVE y la Larga Distancia cuan-do en 2020 se liberalice el transpor-te en tren y otros operadores priva-dos entren en el negocio.

El Gobierno puede mantener en monopolio los trenes catalogados

como servicio público gracias al periodo de transición que la nor-mativa europea sobre la liberaliza-ción permite para ellos. Así, dispo-ne que pueden continuar en manos de los operadores “incumbentes o dominantes”, esto es, las compañías que los han venido explotando hasta ahora. En concreto, esta normativa comunitaria habilita a los Estados a encargar estos servicios sin com-petencia al operador dominante hasta el año 2024. A partir de ese año, los países europeos ya no pue-den adjudicar directamente estos tráficos de Cercanías y regionales, pero sí prorrogar su encomienda a la empresa que los explote en esa fecha. De esta forma, Renfe podrá alargar su operación en monopolio más allá de los 15 años acordados.

La compañía podrá alargar su operación en monopolio más allá de 15 años

Varios pasajeros caminan por un andén de la estación de Chamartín (Madrid). EFE

Agencias MADRID.

Renfe seguirá explotando en mono-polio los trenes de Cercanías y Media Distancia (regionales), los que mayor número de viajeros registran, duran-te al menos diez años más, amplia-bles a quince, a pesar de que el trans-porte ferroviario de viajeros se abri-rá a la competencia en toda la UE a finales de 2020.

La compañía ferroviaria pública recibirá, además, una compensa-ción estatal de unos 1.000 millones de euros al año para garantizar estos trenes dado que, aunque son defi-citarios económicamente, están con-siderados como servicio público.

La suma total que percibirá Renfe asciende 9.693 millones en el perio-do 2018-2027. Así se establece en el nuevo contrato-programa que Renfe ha firmado con el Estado, el docu-mento por el que el Gobierno encar-ga a la operadora prestar estos ser-vicios, con los que garantiza la movi-lidad y vertebración del país, a cam-bio una subvención para que atienda el coste de explotación que no cubre el precio del billete.

El nuevo contrato, que el ante-rior Gobierno ya dejó listo para su firma, se rubrica para diez años (2018-2027), si bien con posibilidad de que se prorrogue cinco ejerci-cios más.

La firma de este documento per-mite a Renfe poner en marcha los nuevos servicios ferroviarios públi-cos de Cercanías y Regionales que el anterior Gobierno aprobó incluir en el listado existente hasta enton-

El Estado renueva diez años el contrato a Renfe para no liberalizar Cercanías El operador ferroviario recibirá en total 9.693 millones por dar este servicio

Castellana Propierties se hace con cuatro activos por 490 millones

Con esta operación, la socimi duplica el volumen de su cartera

Agencias. MADRID.

Castellana Properties, socimi del fondo de inversión sudafricano Vukile especializada en activos inmobiliarios retail, ha compra-do cuatro centros comerciales por 490 millones de euros, según informó la firma.

El importe de la transacción es más del doble del valor de la cartera de quince centros con que ya contaba la socimi, que aprobará la operación en una junta de accionistas prevista para finales de octubre o comienzos de noviembre.

En concreto, Castellana Pro-perties comprará la firma Mor-zal Property, sociedad controla-da al 51 por ciento por Vukile.

El acuerdo de compra tiene lugar apenas dos días después de que el pasado 31 de julio Mor-zal adquiriera estos cuatro cen-tros al gigante del sector que resultó de la integración de Uni-bail-Rodamco y la australiana Westfield. Los cuatro centros que han sido doblemente trans-feridos son Los Arcos de Sevilla, el centro Bahía Sur de Cádiz, Faro en Badajoz y Vallsur en Valladolid. Una vez se cierre la operación, la socimi Castellana Properties duplicará su cartera patrimonial, de forma que ten-drá un valor de 870 millones de euros, frente a los 390 millones actuales, y contará con una super-ficie de 318.000 m2.

elEconomista adelantó el pas-

do abril que el grupo Larrum-

ba buscaba socio.

Empresas & Finanzas

AC se prepara para abrir dos nuevos hoteles en Nueva York

La cadena ha contado en el diseño con Helpern Architecs

R. E. M. MADRID.

La cadena AC Hotels by Marriott inaugurará el próximo mes de mayo de modo oficial un nuevo establecimiento en Times Squa-re (Nueva York) y a finales de año se espera que se abra otro en el distrito financiero de la ciu-dad estadounidense.

El hotel Midtown combina un ambiente urbano con elementos clásicos que se remontan a las raíces españolas de la marca. Sus 290 habitaciones ofrecerán un estilo moderno elegante para dis-frutar de vistas incomparables de la ciudad.

El AC Hotel New York Times Square presenta dos experien-cias gastronómicas y de bebidas. El restaurante Boqueria, que tra-erá sus tapas españolas y su carac-terístico espíritu de convivencia al 260 West 40th Street, junto al nuevo lobby del AC Hotel, así como rituales Happy Hour y cóc-teles, incluyendo la firma de la marca Gin & Tonic.

El AC Hotel New York Times Square ofrece, según explica la empresa, lo mejor de la arqui-tectura europea contemporánea con el espíritu innovador del NYC Fashion District, interpretado por Helpern Architects.

La firma además espera abrir un segundo establecimiento a finales de este año dentro del dis-trito financiero de la ciudad de los rascacielos.

resultado bruto de explotación ronda los 6 millones de euros. Según las mismas fuentes, Larrumba estaría ya en el punto de mira de fondos de capital riesgo internacionales.

El primer paso para este proce-so de venta, no obstante, pasa por reestructurar su capital, ya que cada restaurante cuenta con una socie-dad diferente.

Un complejo accionariado En la actualidad, el grupo está con-trolado por Chiqui Calleja, Charlie Saiz y Fernando Nicolás, tres jóve-nes empresarios muy conocidos en la capital. Sin embargo, para finan-ciar el frenético ritmo de aperturas, los dueños del grupo han recauda-do dinero entre sus amigos más cer-

canos –entre los que figura Alonso Aznar Botella, el hijo pequeño del expresidente del Gobierno–.

Con esta operación se pondría la guinda a un negocio de éxito inicia-do en 2013 con la apertura de su pri-mer establecimiento: Pipa & Co. Detectando la recuperación del con-sumo, los dueños han conseguido que Larrumba se convierta en uno de los grupos de referencia en el sector de la restauración madrile-ña. Sus planes ahora, según las fuen-tes consultadas, pasarían por tras-ladar este negocio a otros lugres.

Cuenta con 12 establecimientos situados en las zonas ‘prime’ de la capital española

Uno de los establecimientos de Larrumba, Perrachica. EE

Araceli Muñoz / Rubén Esteller

MADRID.

El conocido grupo de restauración madrileño Larrumba sale al mer-cado en busca de comprador. Tal y como han explicado fuentes finan-cieras a elEconomista, la compañía ha contratado a un banco de inver-sión para que analice las opciones estratégicas para mantener e impul-sar su expansión, que contempla-ría también la entrada de un socio para financiar este crecimiento. En la actualidad, el grupo ya cuenta con 12 establecimientos ubicados en zonas prime de Madrid.

De hecho, no es la primera oca-sión en la que Larrumba se plantea abrir su capital. Hace poco más de un año, un fondo tocó su puerta, pero la oferta no cuadró porque los dueños querían una cantidad mayor que la que estaba sobre su mesa y su accionariado estaba muy dividi-do. La valoración de la que hablan ahora se situaría en torno a los 100 millones de euros.

Sin embargo, según las fuentes financieras consultadas, esta canti-dad estaría muy por encima de los múltiplos que se están pagando en el sector de la restauración –en torno a 10 veces/ebitda en el mejor de los casos–. Además, juega también en su contra, según las mismas fuen-tes, las ubicaciones prime ya que exigen altos alquileres (uno de sus establecimientos más conocidos, Habanera, se ubica en la plaza de Colón, ocupando buena parte de la emblemática cafetería Riofrío. Su

Los restaurantes de Larrumba buscan socio o comprador por 100 millonesLa firma de restauración, en la que participa el hijo de Aznar, trabaja ya con un asesor

Lo adelantamos 25/04/2018

DeltaComGroup amplía su actividad internacional con el impulso de COFIDES

• Facilitará 180.000 euros para la puesta en marcha de un taller en Nigeria

Madrid, 23 de agosto de 2018. COFIDES proporcionará 180.000 euros a DeltaComGroup Ingeniería S.A. para la puesta en funcionamiento de un centro de reparaciones en Lagos, Nigeria. La financiación se articula mediante un instrumento de inversión con cargo a los recursos propios de COFIDES (25%) y al FONPYME (75%). La inversión total, junto con la aportación que realiza el promotor, es de 260.000 euros. DeltaComGroup opera en el sector de servicios de reparaciones de telecomunicaciones para operadoras de telecomunicaciones, fabricantes de equipos y otras compañías que disponen de infraestructura de estas características (operadoras eléctricas, ferroviarias, gasísticas y administraciones públicas). Con la implantación de este centro de reparaciones, la empresa aspira a dar servicio a sus clientes en el país, así como ampliar la red de contactos comerciales en Nigeria y en todo el continente africano. Nigeria es el país más extenso de África y cuenta con una población estimada de 178,5 millones de personas. Es la segunda economía del continente por detrás de Sudáfrica. En la última década se ha convertido en el mayor mercado de telefonía de la región de África y Oriente Medio, con más de 140 millones de usuarios. El presidente de COFIDES, José Luis Curbelo, ha destacado la importancia de apoyar a las empresas españolas que crecen internacionalmente, puesto que “además de reforzar su competitividad, también contribuyen a generar desarrollo y progreso en el destino de su inversión”. DeltaComGroup es una pyme formada por una serie de filiales, algunas de ellas son comerciales y productivas, como las de España, Rusia, México y Nigeria, y otras son filiales comerciales -Alemania, Holanda y Estados Unidos-. Con sede en San Sebastián de los Reyes (Madrid), cuenta con 61 empleados en España. COFIDES es una sociedad público-privada que desde 1988 ofrece apoyo financiero a las inversiones de las empresas españolas en el exterior. Gestiona en exclusiva los fondos FIEX y FONPYME por cuenta de la Secretaría de Estado de Comercio,

adscrita al Ministerio de Industria, Comercio y Turismo. En su accionariado también participan el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), Banco Santander, Banco Popular, Banco Sabadell y CAF-Banco de Desarrollo de América Latina.

EMPRESAS

Martes 21 agosto 2018 7Expansión

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Un fondo luso y directivos compran Toys‘R’Us Iberia

Víctor M. Osorio. Madrid Toys‘R’Us ha encontrado el comprador que llevaba bus-cando durante meses para se-guir operando en España y Portugal. La cadena especiali-zada en la venta de juguetes y artículos infantiles anunció ayer la venta de su filial ibéri-ca al fondo luso Green Swan, que adquiere un 60% del ca-pital, y a un grupo de directi-vos de la firma, que se han he-cho con el 40% restante.

La operación representará una inversión de unos 80 mi-llones de euros en cuatro años, entre la adquisición y la inver-sión en el negocio. Los nuevos dueños se han comprometido a mantener abiertas las 61 tiendas que Toys‘R’Us tiene en España y Portugal, y a ga-rantizar la continuidad de la plantilla de 1.300 empleados con los que la empresa cuenta en el mercado ibérico.

Los compradores Green Swan es una sociedad de cartera que se dedica a la compra de empresas en pro-blemas para reflotarlas y gene-rar valor. Al frente de este fon-do portugués se encuentra un grupo de business angels lide-rado por Paulo Andrez, presi-dente a su vez de Growth Partners Capital. El directivo tiene intereses en 14 compa-ñías y participó en 2000 en la salida a Bolsa de Novabase, el mayor proveedor de IT de Portugal.

“La credibilidad del equipo de gestión actual y los resulta-dos que han presentado a lo largo de los años, así como su capacidad de decisión al pro-teger el negocio en Iberia de la inestabilidad de la marca a ni-vel global, han sido una garan-tía para reunir fácilmente a un grupo de inversores”, señaló ayer Paulo Andrez.

Green Swan ha contado con la asesoría financiera de Optimal Investments en la operación, así como del des-pacho Macedo Vitorino & Asociados en temas legales.

Por su parte, los miembros del equipo directivo de To-ys‘R’Us que se han hecho con un 40% de la compañía son Paulo Sousa Marques, ante-rior director general de la fir-ma en Portugal y que será el nuevo consejero delegado de Toys‘R’Us Iberia; Jean Cha-rretteur, que ocupaba el pues-to de director general en Es-paña y Francia, y que presidi-rá ahora el consejo asesor de la empresa; y los directores de las áreas financiera, de opera-ciones y compras.

“Estamos seguros del éxito a futuro”, señaló ayer Sousa. “Comienza una etapa ilusio-nante, ya estamos trabajando en la campaña de Navidad”, dijo, por su parte, Charret-teur. Los nuevos dueños han anunciado “un ambicioso plan de negocio a largo plazo para el desarrollo del negocio de Toys‘R’Us en España y en Portugal. La compañía prepa-ra además la inauguración de una nueva tienda en el centro comercial Isla Azul de Ma-drid, lo que a su juicio es una “muestra de la viabilidad del negocio Toys‘R’Us”, señaló ayer la empresa a través de un comunicado.

Un año de incertidumbre La operación pone fin a meses de incertidumbre. Todo co-menzó en septiembre de 2017, cuando Toys‘R’Us se declaró en quiebra en EEUU ante su incapacidad para ha-cer frente a una deuda de 4.170 millones de euros y a la reducción de su negocio por la competencia online.

Los problemas saltaron a

Establecimiento de Toys‘R’Us en Madrid.

Efe

Los propietarios anuncian un “ambicioso plan de negocio a largo plazo” para la firma

La caída de Toys‘R’Us comenzó en septiembre de 2007, con su quiebra en Estados Unidos

DESTINAN 80 MILLONES A LA OPERACIÓN/ Green Swan y los ejecutivos, nuevos dueños, garantizan los 1.300 puestos de trabajo y la continuidad de sus 61 tiendas.

Las claves de la operación

La sociedad lusa Green Swan controlará el 60% de Toys‘R’Us Iberia, mientras que el actual equipo gestor tendrá un 40%.

Los nuevos dueños garantizan el mantenimiento de las 61 tiendas de la firma y sus 1.300 empleos.

Los compradores destinarán 80 millones a la adquisición y al plan de inversiones que han anunciado a cuatro años.

La firma juguetera prevé crecer e inaugurará una tienda en el centro comercial Isla Azul de Madrid en septiembre.

su filial británica en diciem-bre, cuando se anunció un plan de cierre de tiendas y despidos para intentar hacer rentable la firma. No obstan-te, ninguna de las medidas dio sus frutos y la juguetera anunció el cierre de su nego-cio en EEUU y Reino Unido en marzo.

Fue entonces cuando la matriz de Toys‘R’Us anunció la venta de sus operaciones en Canadá, Alemania, Austria, Suiza y toda Asia, así como el inicio de un proceso de bús-queda de un comprador para su negocio en varios países europeos, entre ellos España, que ahora ha aparecido.

SEG Ingeniería se afianza en el exterior con el respaldo de COFIDES

Proporcionará 250.000 euros con cargo al FONPYME para el desarrollo de nuevas aplicaciones informáticas en su filial en Colombia

Madrid, 09 de agosto de 2018. COFIDES facilitará a la empresa de origen valenciano SEG Ingeniería 250.000 euros con cargo al FONPYME (75%) y a sus recursos propios (25%) mediante un instrumento de coinversión. De esta forma, la empresa financiará el desarrollo de diversas aplicaciones informáticas para el desarrollo de su filial en Colombia. La inversión total del proyecto es de 357.000 euros. La financiación se realizará mediante la línea FINING, creada por COFIDES para facilitar la internacionalización de empresas de ingeniería. COFIDES ha colaborado anteriormente con SEG Ingeniería para facilitar su proceso de internacionalización en Colombia, donde puso en marcha una filial de la empresa en 2012. La oficina central está situada en Bogotá y cuenta con 53 empleados propios, si bien el personal vinculado a los proyectos que desarrollan puede llegar a los 250 empleados. El presidente y consejero delegado de COFIDES, José Luis Curbelo, ha resaltado que “es satisfactorio acompañar a las PYMES en sus proyectos internacionales, contribuyendo así a reforzar su competitividad en España y su actividad en la economía global”. El vicepresidente de SEG Ingeniería, Jaime Fernández Gómez, ha señalado “la importancia de esta financiación institucional para internacionalización de las PYMES, pues no existen mecanismos adecuados en el mercado para estos casos”. Sondeos Estructuras y Geotecnica S.L -SEG Ingeniería- es una empresa fundada en 1969 en Valencia. El grupo cuenta con 130 empleados y desarrolla su actividad en el sector de la consultoría, ingeniería, arquitectura y obra civil, dedicándose al diseño y desarrollo de infraestructuras, estudios topográficos y proyectos relacionados con la planificación de construcción. Desarrolla su actividad internacional en Colombia, Panamá, Perú, Ecuador y México. COFIDES es una sociedad público-privada que desde 1988 ofrece apoyo financiero a las inversiones de las empresas españolas en el exterior. Gestiona en exclusiva los

fondos FIEX y FONPYME por cuenta de la Secretaría de Estado de Comercio, adscrita al Ministerio de Industria, Comercio y Turismo. En su accionariado también participan el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), Banco Santander, Banco Popular, Banco Sabadell y CAF-Banco de Desarrollo de América Latina.

JUEVES, 2 DE AGOSTO DE 2018 EL ECONOMISTA10

Empresas & Finanzas

Setek (consultoría de equipos Apple); School a (escuela de idiomas); Deli-finder (gestor de franquicias de res-tauración).

Fondos especializados La elección de los compradores no ha sido casual: ambos fondos tie-nen enfoque generalista, aunque les gustan las operaciones en el sector consumo. Además, su estrategia de inversión es similar: buscan com-pañías con un resultado bruto de explotación (ebitda) de hasta 10 millones de euros.

Respecto a Capzanine, el fondo francés ha abierto oficina en Espa-ña hace escasos meses y cuenta con dos estrategias. Por un lado, cuen-ta con una amplia experiencia en el negocio de la deuda y un vehículo de 950 millones para financiar empresas. Por ejemplo, a principios de año inyectó 25 millones en MBA,

compañía asturiana especializada en implantes ortopédicos y produc-tos sanitarios, que actualmente está en manos de la gestora española Alantra.

Respecto a Nexxus, cabe recor-dar que la española –controlada por Maite Ballester y Pablo Gallo (ambos ex 3i y grandes conocedores del mercado de capital privado en el país)– está hermanada con la mexi-cana Nexxus Capital, lo que abre las puertas a la internacionalización de sus participadas hacia Latinoa-mérica. Por el momento, esta es la segunda inversión que realiza el fondo y todo apunta a que va a seguir muy activo este año.

En la actualidad, todavía se encuentra en fase de captación de fondos (fundraising): ya han conse-guido realizar un primer cierre con 130 millones a la espera de los 200 restantes al término de este año.

Una de las clínicas de Dorsia. GUILLERMO LUCAS

Araceli Muñoz / Rubén Esteller

MADRID.

Nexxus Capital Iberia pisa el ace-lerador y cierra la segunda inver-sión de su fondo en poco más de un mes. Tal y como ha podido saber elEconomista, la gestora se ha alia-do con el fondo francés Capzanine para la toma de un posición mino-ritaria en la cadena de cirugía y medi-cina estética Dorsia, una de las com-pañías líderes en este negocio en España. Con esta operación, la cade-na de clínicas –propiedad del grupo valenciano Otsu– obtendrá el pul-món financiero suficiente para aco-meter su ambicioso plan de expan-sión internacional.

En la actualidad, Dorsia cuenta con 74 establecimientos repartidos entre las principales ciudades espa-ñolas y su objetivo es ampliar el negocio a otros países, especialmen-te en Latinoamérica. Esta hoja de ruta se justifica en que España es el primer país de la Unión Europea y quinto a nivel mundial que más gasta en medicina estética, mientras que América del Sur es la región en la que más dinero se destina a este tipo de tratamientos. Fundada hace más de una década, la cadena de clíni-cas Dorsia cuenta con una plantilla de más de 300 empleados y, según los últimos datos disponibles, –correspondientes al ejercicio de 2016–, y una facturación de 7,35 millones de euros. Además de en España, Dorsia también cuenta con presencia en Andorra.

Respecto al vendedor, el grupo Otsu es un holding empresarial que cuenta con una serie de compañías de todo tipo: Clínicas EVA (trata-mientos de reproducción asistida); Clínicas Origen (tratamientos de psicología y psiquiatría); Quick Gold (compra y venta de oro); Le Morne Brabant (asesoramiento legal); Eci-glogística (cigarrillos electrónicos);

Los fondos Nexxus y Capzanine entran en las clínicas estéticas DorsiaLa firma, en manos del grupo valenciano Otsu, es una de las líderes en el sector

Nextil (Dogi) se refuerza en moda de baño: adquiere Anna Llop Disseny

Sherpa engorda su conglomerado de empresas textiles

elEconomista MADRID.

El fondo español Sherpa Capi-tal sigue engordando Dogi, ahora renombrada Nextil. Su última adquisición ha sido la unidad de negocio de la firma catalana Anna Llop Disseny, dedicada al dise-ño y producción de tejidos de moda de baño. Esta adquisición permite a Nextil avanzar en su estrategia de crecimiento y poten-ciar su presencia en el mundo del baño y del deporte.

Fundada en 1992 por Xavier Llop, Anna Llop se ha consoli-dado como uno de los referen-tes en el sector de la gama alta de ropa de baño y ha logrado ven-der sus colecciones a importan-tes firmas internacionales.

El equipo de diseño y opera-ciones de Anna Llop se integra-rá en el grupo Nextil. “La biblio-teca de diseños y las colecciones 2018, 2019 y 2020 ya presenta-das también se incorporan al perí-metro de la operación, lo que aporta un alto valor añadido a la misma”, explicó Nextil a través de un comunicado, aunque no revela el importe de la operación.

“La adquisición de Anna Llop, la primera del grupo en el año, refuerza nuestro posicionamien-to competitivo en la unidad de tejido para baño y deporte gra-cias al liderazgo de la empresa en el sector”, declaró el conse-jero delegado de Nextil y socio de Sherpa Capital, Alfredo Bru.

Nextil, que con anterioridad ha integrado las compañías Treiss, QTT, Busmartex y Ritex, prevé alcanzar una facturación de 200 millones de euros en el ejercicio 2020. Para ello, el obje-tivo de la compañía es seguir cre-ciendo orgánica e inorgánica-mente.

A. M. MADRID.

El fondo de capital privado euro-peo Cinven ultima la adquisición de Axa Life Europe, una de las com-pañías europeas líder en seguros de vida. La oferta presentada valora a

la compañía en 925 millones de euros. La transacción está a la espe-ra de recibir la autorización por parte de las autoridades de compe-tencia correspondientes, que llega-rá a finales de 2018 o principios de 2019.

Esta compañía gestiona alrede-dor de 248.000 pólizas, cerca de 8.000 millones de euros en activos y cuenta con unas reservas por valor de 5.000 millones. Su principal base de clientes se encuentra en Alema-

nia, Reino Unido, España, Francia, Italia y Portugal.

Con esta operación, Cinven pre-tende aprovechar las oportunida-des de consolidación dentro del negocio de los seguros de vida garan-tizados (unit-linked), así como de la industria aseguradora europea en general, donde algunas de las carteras han dejado de ser activos estratégicos con la entrada de la normativa Solvencia II. El equipo gestor, con el consejero delegado,

Eoin Lynam, seguirá al frente de la compañía de seguros.

Cabe recordar que Cinven cuen-ta con amplia experiencia en el sec-tor asegurador y de servicios finan-cieros, lo que le ha permitido cerrar operaciones similares a ésta. Por ejemplo, es dueño en Reino Unido de Guardian Financial Services y de Eurovita en Italia. El objetivo de esta operación es crear una plata-forma desde la que comprar otras compañías más pequeñas del sec-

tor e integrarlas en este grupo con el objetivo de crear un líder euro-peo en la industria y obtener mayo-res plusvalías en su venta (buy & build). El pasado mes anunció la adquisición de Viridium Group a la que inyectó capital para comprar Generali Leben. Esta operación per-mitió la creación de un sólido nego-cio de seguros de vida en Alema-nia, con alrededor de cinco millo-nes de pólizas y 55.000 millones de euros en activos gestionados.

Cinven compra la filial europea de seguros de vida de AxaHa presentado una oferta de 925 millones de euros

‘Boom’ inversor por el negocio en España

Esta operación es un claro

ejemplo del apetito de los in-

versores por el sector de la ci-

rugía y medicina estética en

España, como consecuencia

de la atomización del negocio

y del importante desembolso

que los ciudadanos invierten.

En este sentido, no es la pri-

mera operación de estas ca-

racterísticas que se cierra en

España: Sherpa es dueño de

Hedonai, Portobello de Vivan-

ta (que cuenta con dental y

estético) y Moira ha invertido

en Pedro Jaén.

EMPRESAS

Viernes 3 agosto 2018 5Expansión

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Colombia pone en venta el 32,5% de la filial de TelefónicaI. del Castillo. Madrid El Gobierno colombiano ha puesto a la venta su participa-ción del 32,5% en Colombia Telecomunicaciones (Coltel), filial de Telefónica. En con-creto, el Ministerio de Ha-cienda de Colombia ofrece 1.108,26 millones de acciones de Coltel a un precio de 2.075,31 pesos (0,61 euros) por título, lo que hace un total de 2,3 billones de pesos (unos 680 millones de euros). La oferta de venta lanzada por el Gobierno colombiano finaliza el próximo 3 de octubre, in-forma Reuters.

Telefónica es el otro accio-nista del grupo de telecomu-nicaciones, con una participa-ción mayoritaria del 67,5%. La compañía española ha se-ñalado en varias ocasiones que no tiene interés en incre-mentar la participación en la filial colombiana, dados sus esfuerzos por reducir su abul-tada deuda.

Además, la empresa ya ha consumido muchos recursos de Telefónica en los últimos tiempos, puesto que la espa-ñola tuvo que acudir a una ampliación de capital de su fi-lial colombiana por valor de 1.842 millones en 2017. Tele-fónica aportó 1.243 millones de euros y el Gobierno colom-biano, 599 millones, para cu-brir los costes de los fondos de pensiones de los trabajadores y de la licencia de telefonía móvil.

En esta situación corporati-va, la venta de la participación del Estado colombiano en Coltel no parece sencilla, pero el Gobierno del país parece enfocar sus esfuerzos en atraer a fondos de inversión

como posibles compradores de su participación.

Un millón de clientes Por otra parte, Telefónica Es-paña ya ha elevado la veloci-dad del acceso a Internet des-de 300 megabits simétricos a 600 a un millón de clientes de fibra, de los 3,8 millones de usuarios de esta tecnología que tiene en total en España. Aún le falta proporcionar esta velocidad a otros 1,3 millones de clientes, que aún mantie-nen los 300 megabits. Igual-mente, a partir de abril, ha su-bido desde 50 a 100 megabits la velocidad de acceso a 370.000 clientes, aunque aún mantiene a otros 1,1 millones con 50 megabits.

Los planes de Telefónica prevén que, antes de final de año, todo el parque de clientes de fibra estén migrados a 100 y 600 megabits, respectiva-mente, lo que contrasta con los 30 megabits con que se ini-ció la oferta de fibra en Espa-ña en 2008.

Por otra parte, Telefónica ha reforzado su apuesta por el fútbol, al adquirir los dere-chos televisivos de la Liga 123 (la segunda división españo-la), que la temporada pasada no incluyó, para la de 2018-2019 y de la Ligue-1, la com-petición francesa.

La operadora ya tiene un millón de clientes en España con fibra a 600 megabits simétricos

GPF se hace con el líder de eventos corporativos del IbexEDT/ El fondo, con inversiones como Aurgi y Pachá, compra el grupo que organiza las juntas a Santander, Telefónica o ACS.

Miguel Ángel Patiño. Madrid GPF, el fondo de capital ries-go español fundado hace ape-nas tres años por cuatro jóve-nes emprendedores (Martín Rodríguez-Fraile, Ignacio Olascoaga, Lorenzo Martínez de Albornoz y Guillermo Cas-tellanos) ha completado su undécima transacción con la toma de una participación mayoritaria en el grupo EDT, líder de la organización de eventos corporativos en Es-paña.

Fundado en Madrid en 1987, el grupo EDT es la ma-yor empresa del país en la or-ganización de juntas de ac-cionistas y otro tipo de acon-tecimientos para grandes empresas. El pasado ejerci-cio, sumó 250 proyectos por un volumen de facturación superior a los 25 millones de euros. Entre sus clientes figu-ran Telefónica, Santander, BBVA, Iberdrola, ACS, Ende-sa, Ferrovial, Inditex, Cepsa, Mapfre, Gamesa y el Real Ma-drid. Fuentes del sector de la organización de eventos ex-plican que EDT trabaja para más de la mitad del Ibex 35.

Crecimiento exterior Los fundadores de EDT, Bos-co González del Valle y Juan Castillejo de Oriol, y los princi-pales directivos del grupo, Cé-sar González, David Berraco y Baltasar Busto, permanecerán EDT tras la entrada de GPF, que actuará como socio finan-ciero para reforzar el creci-miento del grupo a largo plazo mediante la apertura de nue-vos mercados, en particular Latinoamérica, y el desarrollo de nuevas líneas de negocio.

GPF gestiona en la actualidad más de �250 millones de euros distribuidos en dos fondos, de 100 millones y 150 millones. Ambos están participados por

inversores privados de Espa-ña, Estados Unidos y 13 países de Latinoamérica, entre ellos, México, Brasil, Colombia, Ar-gentina, Perú y Chile.

Con esta operación, GPF cierra la segunda inversión de su segundo fondo en menos de seis meses. En apenas tres años, GPF se ha abierto un hueco relevante en operacio-nes de tamaño medio, algunas de ellas sobre empresas muy conocidas por el gran público.

Destacan Aurgi y Motor-town en el segmento de con-sumo y mecánica; Grupo Pa-chá, en ocio; Vicarli, en logís-tica; y Grupo La Flauta, en restauración. El pasado vera-no, GPF vendió Acuntia al gi-gante francés Vinci triplican-do lo invertido en menos de 18 meses.

EDT organiza eventos para los grandes grupos del Ibex.

Desde que el grupo GPF Capital se fundó, en 2015, ha invertido en una cartera de empresas con un volumen de factura-ción agregada de más de 450 millones de euros, que dan empleo a más de 3.000 trabajadores en varios sectores.

450 MILLONES

La compañía suiza Zur Rose compra el 100% de PromoFarma E. Galián. Barcelona El grupo suizo de medica-mentos y parafarmacia Zur Rose, con sede en Frauenfeld, ha comprado el 100% del marketplace catalán Promo-Farma, fundado por los em-prendedores David Masó y Adrià Carulla Ruiz, hijo del expresidente de Agrolimen, Lluís Carulla Font. Se trata de la primera inversión de Zur Rose en el mercado español. Esta operación permite a la firma fortalecer su posición en el sur de Europa.

La transacción, cuyo im-porte no ha trascendido, su-pondrá la salida de los que hasta ahora han sido socios principales de Promofarma. Entre ellos se encuentran los fondos de capital riesgo Kibo Ventures y Vitamina K, y los family office Dolby XXI –per-teneciente a la familia Carulla Ruiz– y Dumper Trust. El cie-rre de la adquisición no se completará hasta el próximo mes de septiembre.

La compra del marketplace de farmacias también supone la entrada de Zur Rose en un nuevo tipo de negocio. La compañía suiza, que factura casi 900 millones, funciona como un comercio online clá-sico: se provee de género, lo almacena y después lo vende al cliente final. A diferencia del grupo suizo, PromoFarma no cuenta con existencias propias, sino que son las far-macias las que exponen sus productos en la plataforma.

Tanto Masó como su socio, Adrià Carulla, seguirán al frente de la empresa y tam-bién se convertirán en general managers de Zur Rose.

La empresa suiza prevé, además, crear un hub tecno-lógico para toda Europa que aproveche las capacidades en innovación del equipo de Pro-moFarma en Barcelona, for-mado por 60 personas.

El Gobierno de Colombia pretende obtener unos 680 millones de euros por su participación del 32,5% en Colombia Telecomunicaciones. Sin embargo, Telefónica no tiene previsto aumentar su participación que ya es del 67,5%.

680 MILLONES

DESINVERSIONES

Beijer REF adquiere la distribuidora Lumelco

Alimarket

28/08/2018

El grupo de refrigeración sueco Beijer REF ha adquirido el 100% de Lumelco, S.A., importador y

distribuidor oficial en España y Portugal de los equipos de la multinacional japonesa Mitsubishi

Heavy Industries, además de colectores solares de tubo de vacío Kingspan Thermomax,

recuperadores de calor de LMF Clima, deshumidificadores y ventilación Dantherm, enfriadoras

por absorción Broad y quemadores Giersch. Lumelco pasará a integrarse en la organización de

Beijer REF a partir del 1 de septiembre de 2018, aunque seguirá emplazada en sus actuales sedes

y operando con el nombre comercial de Lumelco, S.A. y Lumelco Portugal. Beijer cuenta también

en España con la sociedad Beijer ECR Ibérica, S.L., distribuidor de los equipos Toshiba.

Lumelco fue fundada en 1963 por la familia Lumbreras, con mayoría accionarial, y con un 23%

de las acciones pertenecientes, desde 2006, al grupo de capital riesgo Diana Capital.

https://www.alimarket.es/electro/noticia/283762/beijer-ref-adquiere-la-distribuidora-lumelco

EMPRESAS

Viernes 3 agosto 2018 7Expansión

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El fondo francés Eurazeo sale del capital de DesigualS. Saborit. Barcelona Fin de la aventura del fondo francés Eurazeo en Desigual. El fundador de la cadena cata-lana de moda, Thomas Me-yer, anunció ayer que ha re-comprado al grupo galo de ca-pital riesgo la participación del 10% que poseía desde co-mienzos de 2014.

Meyer ha pagado 247,6 mi-llones de euros por volver a controlar el 100% del capital de la cadena. Según comunicó ayer Eurazeo a la Bolsa de Pa-rís, esta venta generará unas “ganancias netas de 141,9 mi-llones para Eurazeo y sus so-cios inversores y 105,7 millo-nes para la participación de Eurazeo, lo que representa un retorno sobre su inversión inicial de 0,5 veces”.

Hace cuatro años, Eurazeo –accionista también de Eu-ropcar, Accor y Moncler– co-municó que había suscrito una ampliación de capital de 285 millones para adquirir el 10% de Desigual. Sin embar-go, el fondo tuvo que deterio-rar esta inversión en 2016 y en 2017 como consecuencia de la desfavorable evolución de la cadena, que tras una década de vertiginoso crecimiento empezó a ver caer sus ventas en 2015. Así, en las cuentas de Eurazeo del pasado año la participación en Desigual está valorada en 117,60 millones tras haber efectuado en el ejercicio una dotación adicio-nal de 34 millones.

“Ambos socios han acorda-do que, dada la situación del mercado, la mejor opción pa-ra Desigual es que Thomas Meyer sea el propietario úni-co de la compañía”, señaló ayer la empresa, que se libera así de la presión que supone tener un socio financiero coti-zado que exige resultados in-mediatos y gana tiempo para ejecutar su plan de reestruc-turación.

En transformación Según la cadena, la entrada de Eurazeo en su capital permi-tió “consolidar la presencia internacional de la marca” e iniciar el actual “plan de transformación”, que le ha llevado a revisar su modelo de negocio y su producto, a im-plantar una nueva imagen de marca y a cerrar tiendas para tener “una red de distribución adaptada a la nueva realidad del sector del retail y los hábi-tos de consumo”.

Con presencia en cien paí-ses, 4.500 empleados y 500 tiendas, Desigual facturó 761

millones de euros en 2017, un 11,5% menos. El ebitda se hundió un 28% por el cierre de 27 tiendas, hasta 119 millo-nes, y el beneficio retrocedió

un 33%, con 47 millones. La compañía que dirige Alberto Ojinaga, sin embargo, no tiene endeudamiento y su posición de caja al cierre del pasado

año se elevaba a 452 millones. En el primer semestre, las ventas de Desigual han segui-do en retroceso, con una caída del 14,5%, hasta 323 millones. Thomas Meyer vuelve a ser el propietario único de Desigual.

Elen

a R

amón

EMPRESAS

Jueves 2 agosto 2018 7Expansión

Rhône Capital compra el 45% de Maxam a Advent por 270 millonesLÍDER EN EL SECTOR DE EXPLOSIVOS/ El fondo estadounidense completa su salida doce años después tras manejar ofertas de tres interesados. El 100% de la empresa queda valorado en 600 millones.

I. de las Heras. Madrid La firma de inversión esta-dounidense Rhône Capital se ha impuesto en la puja por el 45% de la empresa de explosi-vos de uso minero española Maxam, un grupo de 150 años de historia que puede presu-mir de figurar entre los líderes mundiales del sector y de ha-ber sido fundado por Alfred Nobel.

Rhône comprará la partici-pación al fondo estadouni-dense Advent por 270 millo-nes de euros, en una opera-ción que valora el 100% de la empresa en 600 millones, se-gún fuentes del mercado.

La transacción se encuen-tra sujeta a varias autorizacio-nes debido a la actividad alta-mente regulada en la que ope-ra Maxam y a su presencia en más de cien países. En Espa-ña, requerirá al menos el visto bueno del Gobierno y de la CNMC. Maxam es líder euro-peo en explosivos de uso civil para minería y obras públicas.

Tres interesados En la recta final de la opera-ción habían quedado tres in-teresados, que en las últimas semanas se encontraban em-barcados en el análisis en pro-fundidad del activo. Entre ellos figuraban la francesa Wendel, BC Partners –cono-cido en España por comprar

1.087 millones de euros. Advent completa de esta

forma un recorrido iniciado en 2011, cuando relevó a Por-tobello y Vista Capital como propietaria del 45% de Ma-xam. Las dos firmas de inver-sión habían llegado en 2006 a la empresa, que hasta ese año se había llamado Unión Espa-ñola de Explosivos. El fondo norteamericano había decidi-do desprenderse de la partici-pación a finales de 2017.

Fundada por Nobel Maxam fue fundada en 1872 en Bilbao por Alfred Nobel con el nombre de Sociedad Española de la Pólvora Dina-mita. En 1896 se fusionó con otras ocho sociedades y dio origen a Unión Española de-Explosivos, cuya nominación se mantuvo hasta 2006.

Desde comienzos del siglo XX ha nutrido de pólvora a la Marina española. En 1970 se fusionó con Minas Río Tinto y en 2001 dio su salto al exte-rior. Hoy, emplea a más de 6.500 personas en sus 80 ins-talaciones en todo el mundo.

La nueva Aleática pujará por las radiales en EspañaI. de las Heras. Madrid El fondo australiano de in-fraestructuras IFM acaba de crear Aleática a partir de OHL Concesiones, adquirida por 2.158 millones de euros. El nuevo operador de autopis-tas, puertos y aeropuertos tie-ne como consejero delegado a Juan Osuna, hasta finales de junio máximo ejecutivo de OHL. Con motivo del lanza-miento de la empresa, Osuna explica que a Aleática le resul-ta “muy atractiva” la relicita-ción de las radiales en quiebra que el Gobierno prevé activar en los próximos meses. Pro-nostica “presión competitiva” en este proceso, pero Aleática “no se asusta por la compe-tencia”. “Sabemos que esta-mos en mercado”, afirma. La nueva privatización puede generar unos ingresos al Esta-do de entre 700 y 1.000 millo-nes de euros.

Osuna indica, además, que Aleática también estudia la compra de alguna concesión de autopistas a otro operador tanto en España como en Co-lombia. La sociedad, con 19 activos, 2.500 empleados y un resultado bruto de explota-ción (ebitda) anual de unos 1.000 millones, se centrará en España y en cuatro países lati-noamericanos, que son Méxi-co, Chile, Perú y Colombia.

Sus planes pasan por crecer gracias al apoyo financiero de IFM, que es “a largo plazo” y se aleja de “la presión que puede sentir una empresa co-tizada o con otro tipo de fon-dos” en su capital, explica Ju-lio García, responsable de IFM para Norteamérica. Gar-cía asegura que Aleática se siente “cómoda” con su parti-cipación del 85,8% en la coti-zada mexicana de OHL, que también ha cambiado de nombre. Y muestra su entu-siasmo con la nueva empresa, en la que IFM lleva tres meses trabajando con intensidad junto a Osuna y su equipo.

El grupo tiene en marcha inversiones por unos 2.000 millones procedentes de la cartera de OHL Concesiones, incluidos proyectos por 1.000 millones que están arrancan-do en Chile, Colombia y Perú, y otros por 500 millones en Chile que aún no lo han he-cho. “El grueso de nuestras operaciones está en México”, indica Osuna.

El objetivo es desvincularse de la actividad constructora y “mirar proyectos que sean só-lidos a largo plazo”.

Grifols se hace con 24 centros de plasma en EEUU al comprar Biotest por 244 millonesS. Saborit. Barcelona Segunda adquisición de Gri-fols en menos de dos meses para reforzar su estructura para la obtención de plasma, su principal materia prima. Tras cerrar a comienzos de junio la adquisición de la compañía alemana Haema, el grupo español de hemoderi-vados anunció ayer la compra del 100% de Biotest US Cor-poration, empresa propieta-ria de una red de 24 centros de plasma en Estados Unidos que el pasado año recogieron donaciones que sumaron 850.000 litros.

Grifols pagará 286 millones de dólares (244 millones de euros) por esta compañía sin necesidad de acudir a endeu-

damiento, ya que la operación se financiará íntegramente con recursos propios y a tra-vés de la filial Grifols Shared Services North America.

Con esta compra, el grupo que preside Víctor Grifols pa-sará a tener 249 centros pro-pios de donación de plasma, 214 en Estados Unidos y 35 en Europa. Además de las actua-les 24 delegaciones, Biotest tiene otros dos centros en construcción y cuenta con un capital circulante por valor de

40 millones de dólares. Todas estas instalaciones disponen de licencia tanto de la FDA es-tadounidense como de las au-toridades farmacéuticas eu-ropeas. La compra ya ha reci-bido el visto bueno de las au-toridades de la Competencia.

El incremento de la dispo-nibilidad de productos plas-máticos de los que obtener proteínas con fines terapéuti-cos es uno de los objetivos es-tratégicos de Grifols para po-der satisfacer la creciente de-manda que estima. En esta lí-nea se enmarca la compra de la mayor red independiente de centros de donación en Alemania, que pertenecía a Haema y por la que pagó 220 millones de euros. Además,

Grifols ha firmado también un acuerdo con el grupo chi-no Boya Bio-Pharmaceuticals para construir y gestionar un número significativo de cen-tros de donación en China, con una inversión inicial de 50 millones.

Con una capitalización bursátil de 10.687 millones de euros, Grifols subió ayer un 0,93% en Bolsa –hasta 25,080 euros por título–, aunque la compra de Biotest se anunció una vez cerrado el mercado.

En el primer semestre, la multinacional con sede en Sant Cugat del Vallès (Barce-lona) ha ganado 319 millones, un 14,8% más, y ha alcanzado una cifra de negocio de 2.120 millones, con un descenso del

La red de Biotest captó un volumen de donaciones de 850.000 litros el pasado año

Pronovias– y Rhône. Finalmente, se ha impuesto

la tercera de estas firmas, que completa así su segunda gran operación en España tras la adquisición de Fluidra y la primera desde que el expresi-dente de Aena José Manuel Vargas asumió el cargo de so-cio responsable en España del fondo de private equity. A fi-nales de abril, Rhône anunció una alianza estratégica con el fondo Eurazeo que dará a la firma francesa un 30% del ca-pital de la estadounidense.

Morgan Stanley ha sido el

encargado de organizar el proceso competitivo y de ase-sorar a Advent como vende-dor, mientras que Alantra ha asesorado a Maxam y Lazard, a Rhône.

El 55% del capital restante de Maxam está controlado por su actual presidente eje-

cutivo, José Fernando Sán-chez-Junco, junto a un grupo de directivos e inversores mi-noritarios.

Las valoraciones que había manejado el mercado para el grupo de explosivos eran muy superiores a las finalmente obtenidas, de importes de hasta 1.500 millones. Las ci-fras equivalían a once veces el ebitda, de 140 millones en el último ejercicio fiscal dispo-nible, concluido el 31 de mar-zo de 2017. Finalmente, el múltiplo ha quedado en 4,2 veces. Las ventas fueron de

Víctor Grifols, presidente del grupo de hemoderivados.

Elen

a R

amón

José Fernando Sánchez-Junco, presidente de Maxam.

La firma estadounidense cierra su primera operación en España con Vargas al frente

Morgan Stanley ha asesorado en la operación a Advent, Alantra a Maxam y Lazard a Rhône

3,3% como consecuencia de la fluctuación de las monedas. A tipo constante, los ingresos habrían crecido un 7%. La in-versión destinada a I+D entre enero y junio se eleva a 141 mi-llones de euros.

NUEVOS RECURSOS

CATALUNYAMartes 21 agosto 20188 Expansión

BCN Mid-50 24.645,64 +81,89 +0,33%

BCN Global-100 750,92 +3,41 +0,46%

BOLSA DE BARCELONA

La Casa Batlló bate su récord de beneficios y supera los 13 millones TURISMO/ El edificio propiedad de la familia Bernat se mantuvo por encima del millón de visitantes, pero creció a un menor ritmo que en 2016 por el impacto del atentado en Las Ramblas y la tensión política.

J.Orihuel. Barcelona La Casa Batlló, uno de los edi-ficios más emblemáticos del arquitecto Antoni Gaudí en Barcelona, se consolidó el año pasado como el negocio turís-tico líder en rentabilidad en la capital catalana.

A pesar del atentado yiha-dista del 17 de agosto en Las Ramblas y de la tensión políti-ca anterior y posterior al refe-réndum independentista del 1 de octubre, la empresa pro-pietaria y gestora del icono modernista batió de nuevo en 2017 sus cifras de facturación y de beneficios, después de volver a crecer en número de visitantes.

La compañía Casa Batlló cerró el ejercicio con una fac-turación de 27,28 millones de euros, un 12,26% más que en 2016, mientras que el benefi-cio neto aumentó un 18,13%, hasta 13,29 millones de euros.

Alza del 4% en visitantes El edificio ubicado en el Pas-seig de Gràcia –donde tam-bién se encuentra La Pedrera, otra de las joyas de Gaudí– re-gistró el pasado ejercicio un total de 1.122.513 visitantes, un 4% más que en 2016, año en el que superó por vez primera el listón del millón de turistas.

Se trata de un ritmo de cre-cimiento inferior al del ejerci-cio anterior, cuando la subida fue del 9%. Tras el ataque te-rrorista de agosto, la Casa

La Casa Batlló conta-ba a finales del pasa-do ejercicio con 52 empleados, cifra que supone un incremen-to de casi un 21% con relación al cierre de 2016.

PLANTILLA

A.Z. Barcelona El grupo de construcción y servicios Ferrovial se ha adju-dicado, a través de su filial Va-loriza Servicios Medioam-bientales, el contrato de lim-pieza y de recogida de basura de Esplugues (Baix Llobre-gat), por un importe de 13,85 millones de euros (IVA in-cluido) para el periodo que transcurrirá entre el próximo 1 de octubre y el 30 de sep-tiembre de 2022.

Si se tienen en cuenta las dos prórrogas de un ejercicio que están previstas en el plie-go de condiciones, el valor es-

timado del contrato ascende-rá a 25,5 millones de euros.

El municipio generó en 2016 –último ejercicio con datos disponibles– unos 15 millones de toneladas de ba-sura. De todas ellas, sobresa-len los 12,1 millones de tonela-das del residuo que no se se-para (resto).

La filial del grupo presidido

por Rafael del Pino prestará el servicio con cerca de 50 em-pleados.

Los municipios integrados en el Àrea Metropolitana de Barcelona están incentivando la recogida de recogida selec-tiva, ya que así, además de in-crementar la fracción que se puede reaprovechar, se redu-cen los costes para los ayunta-mientos.

Esplugues de Llobregat es una de las ciudades metropo-litanas seleccionadas para implantar contenedores inte-ligentes de recogidas comer-ciales.

Ferrovial gana el contrato de basura y limpieza de Esplugues

J.O. Barcelona Nuevos recursos para Ona Capital Privat y Victoria Ven-ture Capital, dos de las pocas firmas catalanas de capital riesgo que tienen su sede fue-ra de Barcelona.

Ona Capital, domiciliada en Manlleu (Osona), ha comple-tado una ampliación de capi-tal de 3,51 millones, un impor-te que eleva a 8,56 millones de euros su capital social.

La compañía inversora tie-ne como principales accionis-tas al grupo de distribución Bon Preu, propiedad de la fa-milia Font, y a Alba Andrea

Divisió, el family office de los Carandell, exdueños de la an-tigua Fundición Dúctil Beni-to.

Fundada en 2006, la socie-dad de capital riesgo cuenta entre sus participadas con la empresa de telecomunicacio-nes Parlem, la agencia de via-jes Pangea o la plataforma

médica online Clinic Point. Entre sus últimas operacio-nes, Ona Capital ha invertido en la plataforma para la ense-ñanza de la ciencia Science Bits y en Carethy, portal de comercio electrónico espe-cializado en cuidado perso-nal.

Por su parte, Victoria Ven-ture Capital ha cerrado una ampliación de capital de 450.000 euros. Con sede en Vic (Osona) y fundada en 2013, la firma se enfoca a la in-versión en spin off tecnológi-cas y dispone ahora de un ca-pital de 2,2 millones de euros.

Ona Capital y Victoria obtienen nuevos recursos para invertir

Las dos sociedades inversoras con sede en Osona llevan a cabo ampliaciones de capital

La Casa Batlló registró el año pasado más de 1,12 millones de visitantes.

Elen

a R

amón

LAS CUENTAS DEL EDIFICIO MODERNISTAEn millones de euros.

Fuente: Casa Batlló Expansión

8,58

9,59

11,25

13,2927,28

24,30

21,43

20,09

2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 2017

Cifra de negocio Beneficio neto

Batlló detectó un estanca-miento en el flujo de visitan-tes, que hasta ese momento estaba aumentando. Hay que tener en cuenta que, según datos del Ayuntamiento de

Barcelona, la cifra de turistas cayó un 2% en la ciudad en 2017, y que las pernoctaciones hoteleras bajaron un 1,9%.

El edificio más colorista de Gaudí se ha convertido en un

auténtico caramelo dorado para sus dueños, los expro-pietarios del grupo de confite-ría Chupa Chups, que fundó Enric Bernat y que pertenece a la compañía italiana Perfetti Van Melle desde 2006. La fa-milia Bernat ha recibido este año unos dividendos de 11,5 millones de euros con cargo a los resultados de 2017, que se suman a los 18 millones de 2015 y 2016. El dividendo se ha pagado mediante la com-pensación de un crédito con-cedido por Bernat Family Office a Casa Batlló.

En la memoria del pasado ejercicio, la empresa destaca la “evolución muy favorable” de la facturación, que atribuye al aumento de visitantes, pero también a “la muy eficiente gestión del negocio”.

Los ingresos proceden, bá-sicamente, de las entradas que pagan quienes visitan el edificio; el precio mínimo es de 24,50 euros si se compra online, aunque en taquilla puede llegar a 33,50 euros. Otras fuentes de ingresos son el uso o la cesión de espacios para eventos y la venta de re-cuerdos. La empresa no deta-lla cuánto genera cada línea de negocio, aunque señala que obtuvo 21,74 millones de euros por prestación de servi-cios y 5,54 millones por ven-tas, con alzas del 12,40% y del 11,92%, respectivamente.

Casa Batlló confía en mejo-

rar de nuevo sus cuentas en 2018 al calor de la favorable coyuntura económica, pero fuentes de la firma admiten que durante este año se obser-va una tendencia “negativa” en la cifra de visitas, en línea con otros monumentos y mu-seos de Barcelona.

En la memoria de gestión, la empresa, que preside Mar-cos Bernat Serra, expresa su intención de proseguir con la política dirigida a potenciar sus marcas, impulsar el uso de la web para la venta online de entradas y recuerdos, y ges-tionar “acciones de publici-dad como colaboraciones es-tratégicas”.

Excepcionalidad La Sagrada Familia, el Park Güell y La Pedrera superan a la Casa Batlló en el ránking de monumentos de Gaudí en Barcelona por número de vi-sitantes, pero el edificio de la familia Bernat es el único con-trolado y gestionado por una sociedad con ánimo de lucro. El templo expiatorio (con 4,53 millones de visitantes en 2017) está a cargo de una fun-dación eclesiástica, el parque (3,12 millones de visitas) es de propiedad y gestión munici-pal–a través de B:SM–, y la Casa Milà (1,18 millones) per-tenece a la Fundació Catalun-ya-La Pedrera, heredera de la obra social de la desaparecida Catalunya Caixa.

La firma propietaria del edificio de Antoni Gaudí facturó 27 millones de euros en 2017, un 12% más

Valoriza, filial del grupo, se adjudica un contrato de 13,85 millones que estará en vigor hasta 2022

ENTIDADES DE PRIVATE EQUITY

Y SUS PARTICIPADAS

CATALUNYAMiércoles 29 agosto 20188 Expansión

BCN Mid-50 25.317,07 -14,17 -0,06%

BCN Global-100 761,47 -4,06 -0,53%

BOLSA DE BARCELONA

El principal accionista de Cooltra inyecta diez millones para crecerMOVILIDAD/ La compañía de motos compartidas y de alquiler espera adquirir 4.000 unidades para ganar tamaño en cinco ciudades y promoverá una campaña de márketing para dar a conocer más la marca.

Artur Zanón. Barcelona El principal accionista de Cooltra ha inyectado diez mi-llones de euros en la compa-ñía de motos compartidas y de alquiler con sede en Barce-lona. La firma está dirigida por Timo Buetefisch, que tie-ne un 15%, mientras que dos family office alemanes vincu-ladas al sector farmacéutico, cuyo nombre no ha sido des-velado, controlan el 75% y el 10% cada una.

En concreto, se trata de un préstamo participativo –con-vertible en acciones– a un pla-zo de cinco años. El importe se dedicará en un 80% a am-pliar la flota en unas 4.000 motos en Barcelona, Madrid, Lisboa, Milán y Roma, y el 20% restante, a una campaña de publicidad y márketing pa-ra darse a conocer más.

La mitad de las adquisicio-nes se incorporarán al servi-cio de moto compartida, que pasará de 2.500 a 4.500 uni-dades. Serán adquiridas a la alemana Govecs y a la italiana Askoll, según Buetefisch.

El resto se destinará a la di-visión de alquiler (renting), que pasará de 11.000 unida-des a unas 13.000. Las motos eléctricas se comprarán, por ejemplo, a Silence, fabricante de Molins de Rei (Baix Llo-

esta sociedad. “Martín lleva conmigo seis años en la com-pañía y goza de mi más abso-luta confianza; yo sigo en el día a día”, apunta.

Cooltra Motosharing, don-de se ubica la actividad de mo-tos compartidas (con el nom-bre comercial eCooltra), esta-rá pilotada por Oriol Mari-món-Clos. La firma acaba de implantar una nueva app para agilizar el uso de la moto.

En tercer lugar, en el área de última milla (último esla-bón en la entrega de objetos a domicilio), la sociedad Ecos-cooting estará dirigida por Robain de Jong.

La última filial es Cooltra Inversión Motos, sociedad en la que se dio entrada a Suma Capital el pasado marzo y cu-yo objetivo es comprar y fi-nanciar un millar de los vehí-culos que usa la compañía; su presidente es Pablo de Mu-ller, socio fundador de la ges-tora de capital riesgo. La firma inversora y Cooltra han desti-nado ya a esta sociedad cinco millones para adquirir motos.

La holandesa Philips mejorará la iluminación del EspanyolA. Z. Barcelona El RCD Espanyol ha comen-zado los trabajos para susti-tuir la iluminación del RCDE Stadium, situado en Cornellà y El Prat (Baix Llobregat).

El club presidido por Chen Yansheng destinará 1,2 millo-nes de euros a esta mejora, que consistirá en la sustitu-ción de proyectores de luz por luces LED 4K. El contrato ha sido adjudicado a Signify, la denominación de la antigua Philips Lighting.

Precisamente es esta mis-ma firma la que se encargó también de la iluminación del último estadio de fútbol inau-gurado en España: el Wanda Metropolitano, donde juega el Atlético de Madrid.

La pasarela –donde se colo-carán las iluminarias– se si-tuará debajo de la cubierta del campo y los trabajos durarán tres semanas; a continuación se instalarán los proyectores, según explicó el director del estadio, Josep Toldrà.

El Espanyol cree que así se cumple con el nuevo regla-mento televisivo de LaLiga. Más de la mitad de los ingre-sos del club proceden de los derechos audiovisuales.

El club tenía previsto desti-nar este verano un total de 2,5 millones a mejoras de sus ins-talaciones, dentro de su plan estratégico 2018-2025.

Otros de los cambios que ha introducido el Espanyol han sido la renovación del cés-ped del RCDE Stadium, por 450.000 euros, y del campo 2 de la Ciudad Deportiva Dani Jarque, por otros 450.000 eu-ros, con Royal Verd como proveedor, y la incorpora-ción, por medio millón de eu-ros, de nuevos carros de luz artificial para mantener el césped, adquiridos a SLG.

La recaudación tributaria del Estado hasta junio sube el doble en Catalunya que en toda EspañaA. Zanón. Barcelona Los ingresos por impuestos del Estado en Catalunya entre enero y junio se situaron en 17.719 millones de euros, un 7,4% más que en el mismo pe-riodo de 2017. El crecimiento experimentado en la comuni-dad casi duplica al registrado en el conjunto de España, donde el alza se situó en el 3,8%, con 86.767,6 millones de euros, según consta en el informe mensual de recauda-ción tributaria, según datos del Ministerio de Hacienda.

El elemento que explica es-ta diferencia radica en el im-puesto de Sociedades, que as-cendió a 546,1 millones de eu-ros, mientras que en el mismo

periodo del ejercicio anterior era negativo en 106,3 millones de euros (no obstante, 2017 cerró con unos ingresos de 3.770 millones de euros por esta figura).

Llama la atención que los ingresos por los dos principa-les impuestos subieron en Ca-talunya en menor proporción que en el conjunto de España. El caso más destacado es el del IVA, con 8.260,1 millones en Catalunya, con un incre-mento de apenas el 1,1%, fren-te al 3,4% de todo el país.

En cuanto al IRPF, el avan-ce es significtivo (del 5,8%, hasta los 7.022,7 millones), pero inferior al crecimiento del 7,5% de toda España, con

bregat), y al californiano Zero, y las de combustible, a la fran-cesa Peugeot, la japonesa Ya-maha y la china Sym. Algunos de los clientes de Cooltra son los ayuntamientos de Saba-dell (Vallès Occidental), Avi-lés (Asturias) y Getxo (Vizca-ya) y el Puerto de Barcelona, así como empresas como Do-mino’s Pizza.

El préstamo lo ha recibido Cooltra Matriz, la nueva so-ciedad que la compañía ha creado dentro de la reorgani-zación societaria que ha reali-zado recientemente. Bajo este

paraguas cuelgan cuatro so-ciedades, todas españolas. Ti-mo Buetefisch, fundador, será el consejero delegado del gru-po y cada filial tendrá un res-ponsable. “Mi implicación no cambia, pero esta nueva es-tructura nos permite ser más eficientes”, asegura.

La filial que reúne el nego-cio tradicional –el alquiler de dos ruedas, que en 2017 gene-ró el 72% de los 16 millones de facturación global– es Cooltra Motos. Damián Martín ha re-levado al propio Buetefisch como administrador único de

Timo Buetefisch, consejero delegado de Cooltra.

Elen

a R

amón

La firma reorganiza su estructura y crea una matriz de la que cuelgan cuatro sociedades filiales

Cooltra espera factu-rar en 2018 unos 30 millones, casi el doble que en 2017. “Vamos por el buen camino”, afirma Buetefisch, cuyos planes pasan por lle-gar a 150 millones en 2022. Cooltra suma medio millón de per-sonas registradas.

FACTURACIÓN

El club invierte este verano 2,5 millones en mejoras.

Elen

a R

amón

RECAUDACIÓN DE HACIENDA EN CATALUNYA Datos de enero a junio Millones Evolución 2018/2017 Peso de euros (%) Catalunya/España

IRPF 7.022,7 5,8 20,3%

Sociedades 546,1 -* 27,4%

IVA 8.260,1 1,1 23,6%

Especiales 775,9 6,2 7,9%

Tráfico exterior 334,3 -9,2 36,2%

Otros 1.114,1 3,8% 20,9%

Total 17.719,0 7,4 20,4% * En el primer semestre de 2017 era -106,3 millones de euros. Fuente: Agencia Tributaria

34.571,2 millones hasta junio. Debe tenerse en cuenta que

estos dos últimos gravámenes son los dos más destacados para las finanzas de la propia

Generalitat. Aunque son competencia del Estado, que es quien los recauda, ambos forman parte de los tributos cedidos sujetos a anticipos del

sistema de financiación, cuya recaudación está cedida en un 50% a la Administración au-tonómica.

Los ingresos del Estado por impuestos especiales, en cambio, crecieron un 6,2% en Catalunya, hasta los 775,9 mi-llones, lo que constrasta con el estancamiento en el conjunto del país. En este apartado se incluyen, especialmente, los aplicados al tabaco, los alco-holes y los hidrocarburos, que están cedidos a las autono-mías en un 58%.

El 20,4% de la recaudación de Hacienda en España se produce en Catalunya, cuyo peso en el PIB del Estado es del 19,2%, según Economia.

EL ECONOMISTA VIERNES, 31 DE AGOSTO DE 2018 19

Bolsa & Inversión

Naturgy se insufla en bolsa lo que pierde en recomendación

Judith Arrillaga MADRID.

Naturgy está imparable. Es la ter-cera compañía del Ibex más alcis-ta este año, revalorizándose más de un 20 por ciento. De hecho, hay que remontarse hasta 2013 para encon-trar un año tan bueno de la energé-tica en el parqué. Es la única firma del índice español que está hacien-do tan buen año en bolsa como en 2013.

El rebote de sus títulos coincide con la entrada en la compañía del fondo CVC. Esto supone que el 40 por ciento de la firma está contro-lada por fondos de capital privado, especializados en maximizar la ren-tabilidad de sus inversiones (aun-que sea a través de su venta por par-tes); mientras que otro 20 por cien-to está en manos de GIP. Uno de los primeros en llamar a la puerta como posible comprador ha sido Kuwait.

KIA, su fondo soberano, estaría interesado en comprar a Naturgy el 75 por ciento de Global Power Generation (GPG), su negocio de generación eléctrica en el exterior. De esta forma, KIA se quedaría con la totalidad de esta compañía.

Desde Banco Sabadell dan “esca-sa credibilidad al rumor”, ya que “según el plan estratégico la ener-gética no tiene previstas grandes desinversiones en el periodo 2018-2022”, afirman. Sin embargo, se con-templan desinversiones por valor de unos 3.100 millones de euros, de los cuales 400 millones irían para el plan de ajuste de la compañía.

Sin embargo, éste no es el único acontecimiento que ha disparado el precio de las acciones de la ener-gética. A finales de junio anunció un nuevo plan estratégico que, entre otras cosas, acarreaba un nuevo cambio de nombre, Gas Natural ya es conocida como Naturgy.

Gana un 20% en el parqué A pesar de que la subida de las accio-nes parece no tener límites, los ana-listas que la siguen no están con-vencidos de que este escenario vaya a prolongarse. Antes del nuevo plan estratégico, el 23 por ciento de los analistas que la siguen en bolsa reco-mendaba tomar posiciones mien-tras que actualmente este porcen-taje se ha reducido al 13 por ciento. Todo lo contrario ocurre con los expertos que recomiendan sacarla de la cartera de inversión. A finales de junio eran el 20 por ciento mien-tras que ahora han ascendido al 27 por ciento (ver gráfico).

Desde Renta 4, que aconsejan

Las acciones continúan subiendo por el interés comprador de fondos de inversión como el soberano de Kuwait

Fuente: Bloomberg y FactSet. elEconomista

Las recomendaciones de compra se reducenRecomendaciones de compra

Evolución de la acción de la compañía (€)

Recomendaciones de ventaANTES DEL PLAN

ESTRATÉGICOAHORA

23,3% 13,3%

ANTES DEL PLANESTRATÉGICO

AHORA

20% 26,7%

24

23

22

21

20

19

18

23,22

ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO

16,6 veces

venta

5,55%

21,66€

Sin potencial

PER* 2019

Recomendación**

Rent./div. 2019

Precio objetivo

Potencial

(**) Recomendación del consenso de mercado:(*) Número de veces que el precio de la acción recoge el beneficio.

Comprar Mantener Vender

mantener sus títulos desde princi-pios de año, aseguran que la cotiza-ción de la compañía “se encuentra en unos niveles un tanto exigentes”. La financiera fija un precio objeti-vo de 19 euros, el más bajo de todos los analistas que la siguen en Bloom-berg.

Fitch cree que el plan estratégi-co presentado es arriesgado y ante-pone los dividendos al desapalan-camiento. Además, asegura que “le faltará flexibilidad para absorber un posible desempeño empresa-rial”. Éste es el motivo por el cual ha rebajado el rating de Naturgy de BBB+ a BBB.

Otro de los grandes críticos con el grupo es Sabadell. La financiera afirma que “con un PER por enci-ma de las 17 veces y la importante

subida que lleva en el año, no se observan catalizadores suficientes que sostengan un buen comporta-miento desde aquí”.

En la gran mayoría de los casos el deterioro de la recomendación ha ido acompañado de una modi-ficación del precio objetivo. A pesar de que muchos de los analistas lo han mejorado levemente, siguen considerando que está cotizando un 7 por ciento por encima de su precio real.

Sin embargo, hay quien es opti-mista con la vieja Gas Natural. Gold-man Sachs ha revisado en cuatro ocasiones su consejo desde que se presentó el plan estratégico en junio y ha seguido manteniendo su reco-mendación de tomar posiciones. Incluso ha incrementado el precio objetivo de la compañía en un 15 por ciento. En junio era de 24 euros por acción mientras que ahora es de 27,5 euros.

“Esperamos que Naturgy pague un 38 por ciento de capitalización bursátil en dividendos durante los próximos cinco años, y esto mere-ce una valoración superior frente al sector”, explican desde esta firma de inversión.

ES LA TERCERA MÁS ALCISTA DEL IBEX 35

Cristina García MADRID.

La lista de candidatas a conseguir una plaza en el EuroStoxx 50 se reduce de cuatro, que era el núme-ro de empresas con opciones en julio, según la última selección de Stoxx, a prácticamente dos. En la pugna permanecen la española Amadeus y la francesa Kering, dueña de marcas de lujo tan cono-cidas como Gucci o Balenciaga. Los títulos de ambas compañías son los únicos que han esprinta-do en bolsa en el mes de agosto, justo al revés que los de las otras dos aspirantes, Linde y Unicredit, que con sus caídas alejan su entra-da al EuroStoxx 50 en su próxi-ma revisión, cuyo resultado se conocerá el 3 de septiembre.

A cierre de julio, el proveedor de soluciones tecnológicas, prin-cipalmente para el sector del turi-mo y los viajes, se encontraba en el puesto 36. El orden se fija en función de la capitalización ajus-tada al free float, es decir, al capi-tal que circula libremente en bolsa, y la que consigue Amadeus la colo-ca como aspirante en firme al situarse entre los 40 primeros puestos, que son los que dan un acceso más probable. Desde que se conociera esa posición, las accio-nes de Amadeus no han dejado de volar en el parqué, hasta el punto de que el pasado lunes, 27 de agos-to, acariciaron nuevos máximos históricos, en los 80,86 euros.

Solo en agosto, las acciones de la española han repuntado un 10,6 por ciento, es casi el doble de lo que avanza Kering que, en el mismo periodo, ha subido un 5,7 por ciento. La escalada de Ama-deus en lo que va de año es aún

mayor, del 34 por ciento, siendo la más alcista de todo el Ibex.

Su escalada no le garantiza un puesto dentro del principal índi-ce de la zona euro, ya que existen más factores a tener en cuenta, pero, de producirse su inclusión, se convertiría en la sexta españo-la del selectivo, donde ya cotizan el Santander, Telefónica, Iberdro-la, BBVA e Inditex. Su entrada tam-bién implicaría aparecer en un mayor número de radares, con-cretamente los de los ETFs que replican al EuroStoxx 50.

Turquía aleja a Unicredit En el lado opuesto, el principal obstáculo con el que se ha topado Unicredit en su carrera hacia EuroStoxx a lo largo de este mes ha sido el desplome de la lira turca

y su exposición al país a través del 49,5 por ciento que posee del banco YapiKredit, el cuarto privado más grande de Turquía.

En el caso de la alemana Linde, especializada en el suministro de gases para fines industriales y comerciales, lo que ha pesado sobre ella este mes ha sido su proceso de fusión con la estadounidense Praxair. Las exigencias de las auto-ridades americanas, de más desin-versiones por parte de Linde para autorizar la operación, han esta-do detrás del 7,2 por ciento que ha perdido la acción este mes. Pese a estas caídas, Société Générale apuntaba en una nota publicada el pasado 17 de agosto, de la que se hace eco Bloomberg, que la entrada de Linde en el índice no está del todo descartada.

Amadeus y Kering se quedan solas en el asalto al EuroStoxx 50

Linde

Kering

Unicredit

Amadeus

Química

Ventas minoristas

Banca

Bienes y serv. Ind.

COMPAÑÍA

36.072

34.043

32.117

32.034

RÁNK. 31DE JULIO

30

34

35

36

VAR. EN BOLSAÚLTIMO MES (%)

CAP. AJUSTADAA FREE FLOAT*

-7,2

5,7

-16,9

10,6

SECTOR

Saint Gobain

E.On

Deutsche Bank

Vivendi

Construcción

Utilities

Banca

Medios

COMPAÑÍA

21.077

21.227

21.285

22.933

RÁNK. 31DE JULIO

55

55

53

51

VAR. EN BOLSAÚLTIMO MES (%)

CAP. AJUSTADAA FREE FLOAT*

-4,5

-4,1

-12,4

1,13

SECTOR

Fuente: Stoxx y Bloomberg. Datos a cierre de julio. (*) Capital que circula libremente en bolsa. elEconomista

Los posibles cambios en el índiceAspirantes a incorporarse al EuroStoxx 50

Aspirantes a abandonar el EuroStoxx 50

En julio había cuatro candidatas, pero solo dos esprintan en bolsa en el último mes

10

POR CIENTO

Es lo que suben las acciones de

Amadeus en agosto, frente al

5,7% de Kering.

Según los analistas, Naturgy cotiza un 7 por ciento por encima de su ‘precio justo’

EL ECONOMISTA JUEVES, 30 DE AGOSTO DE 2018 11

Empresas & Finanzas

Francisco Reynés, presidente ejecutivo de Naturgy. M. GARCÍA DE LA PAZ

Javier Arias Lomo MADRID.

La compañía aérea irlandesa Rya-nair ha completado la adquisición del 75 por ciento de LaudaMotion, línea fundada por el expiloto aus-triaco de Fórmula Uno Niki Lauda

y surgida de la quebrada Niki. Así lo anunció ayer el director ejecuti-vo de Lauda Motion, Andreas Gru-ber, en una rueda de prensa con-junta con el consejero delegado de Ryanair, Michael O´Leary.

La aerolínea irlandesa alcanzó en marzo un acuerdo vinculante con Niki Lauda que ha culminado con la compra del 75 por ciento de Lauda-Motion por unos 50 millones de euros.

Con esta operación, aprobada el mes pasado por la Comisión

Europea (CE), Ryanair espera mejorar la competitividad y aumentar las ofertas de vuelos eco-nómicos, sobre todo en España, Alemania y Austria. De esta mane-ra, Lauda es ahora propietario del restante 25 por ciento de la anti-gua Niki, que mantendrá su logo y su diseño para distinguirse de Ryanair, según Gruber. El nombre Lauda se mostrará en letras gran-des y en negrita, mientras que el logotipo de Air Berlin en la parte

posterior será reemplazado por una “L”.

El director ejecutivo también ase-guró que la compañía duplicará hasta 18 el número de aviones Air-bus A320 de su flota para el vera-no de 2019, cuando espera la entre-ga de 9 nuevos aparatos de ese modelo.

Mejores sueldos La compañía Lauda Motion ha anunciado un aumento de los suel-

dos de sus pilotos en torno al 14 por ciento que se hará efectivo el 1 de abril de 2019 y que supondrá un pago de hasta 180.000 euros bru-tos al año en el caso de los coman-dantes.

“Esta es una medida que preten-de responnder a la creciente deman-da de pilotos”, ha afirmado Gruber, quien también ha adelantado el plan de la empresa de contratar cerca de un centenar de nuevos pilotos el próximo año.

Ryanair completa la compra del 75% de LaudaMotionLa antigua Niki asegura que duplicará hasta 18 su flota de aviones

Facebook se abastecerá con un 100% de energía renovable en 2020

Se compromete también a reducir sus emisiones un 75%

Agencias MADRID.

Facebook se ha comprometido a cubrir el 100 por cien de su demanda eléctrica con energía renovable, así como reducir un 75 por ciento sus emisiones de gas para finales de 2020, según ha anunciado la compañía en un comunicado.

El gigante tecnológico, pro-pietario de Facebook, la red social de fotografía Instagram, la app de mensajería instantá-nea Whatsapp y el ecosistema de realidad virtual Oculus Rift, ha contratado 2,5 gigavatios de energía verde en los últimos 12 meses. En total, el gigante tec-nológico tiene contratos de suministro equivalentes a más de tres gigavatios.

En 2013, la empresa firmó su primer contrato de energía eóli-ca y, en 2017, logró que el 51 por ciento de su energía consumida fuera renovable. Facebook ha planteado cubrir la otra mitad de su demanda como muestra de su compromiso con el Acuer-do de París. La compañía ha seña-lado que su iniciativa está tenien-do un “impacto” positivo en las “comunidades locales”. Face-book ha mostrado su intención de liderar el cambio de otras com-pañías construyendo la infraes-tructura energética necesaria y abriendo los proyectos a otros compradores.

en Costa Rica, Kenia, México, Pana-má, Puerto Rico, República Domi-nicana y Uganda. Gestiona cerca de 4.000 MW y suma 483 MW en pro-yectos adjudicados en Chile, Brasil y Australia. Además, cuenta con una plantilla de 800 empleados y un resultado bruto de explotación (ebit-da) de 284 millones de dólares (242 millones de euros aproximadamen-te al cambio actual).

Dentro de su plan estratégico, que tiene vigencia hasta 2022, la nueva Naturgy contempla desinversiones por unos 3.100 millones de euros, de los que unos 400 millones se des-tinarán al plan de ajuste de la com-pañía. No obstante, de los más de

3.000 millones en desinversiones, unos 2.700 millones ya se han eje-cutado en los últimos tiempos, con la venta de negocios como la distri-bución de gas en Colombia.

Fuentes oficiales de Naturgy han explicado que “no hay conversacio-nes actualmente con Kuwait ni están interesados en vender”.

Con todo, cabe recordar que este fondo soberano es un amplio cono-cedor de las compañías energéti-cas españolas, ya que no solo cuen-ta con este acuerdo con Naturgy. En el año 2014, compró junto al australiano Macquarie el negocio de la la alemana Eon (Viesgo) de España y Portugal.

A. M. / R. E. M. / Agencias MADRID.

El fondo soberano de Kuwait (KIA) está interesado en comprar a Naturgy –la antigua Gas Natural Fenosa – el 75 por ciento de Global Power Gene-ration (GPG), su negocio de gene-ración eléctrica en el exterior, tal y como adelantó ayer Bloomberg. Esta operación estaría valorada en torno a 1.000 millones de dólares (854 millones de euros, aproximadamen-te, al cambio actual), según fuentes de mercado.

De esta forma, KIA –que articu-laría esta transacción a través de Wren House, uno de sus fondos esta-tales enfocado en el negocio de las infraestructuras– se quedaría con la totalidad de esta compañía, en la que entró en el año 2015 tomando un 25 por ciento a través de una ampliación de capital de 500 millo-nes de euros.

Según las fuentes de mercado con-sultadas, Naturgy no estaría dis-puesto a vender a cualquier precio, ya que esta compañía es una de las joyas de la corona del negocio y que más en línea se enmarca en el plan estratégico de su nuevo presiden-te, Francisco Reynés, y que pasa por una mayor apuesta por las renova-bles y por el negocio exterior.

Cabe recordar, que esta nueva hoja de ruta llega tras la entrada de Rioja Bidco Shareholders –el vehí-culo creado por el fondo CVC (75 por ciento) y los March (25 por cien-to) para comprar el 20 por ciento de Naturgy a Repsol–, lo que supo-ne que el 40 por ciento de la anti-gua Gas Natural ya está controlada por fondos de capital privado (el 20 por ciento restante está en manos del estadounidense GIP).

Más de 4 GW En la actualidad, GPG cuenta con activos en 10 países, con un parque de generación de más de 3.100 MW

El fondo de Kuwait se interesa por activos de Naturgy en el extranjeroLa venta de Global Power Generation (GPG) está valorada en más de 854 millones

GPG cuenta con una capacidad instalada de más de 4GW y un ‘ebitda’ de 242 millones

2,5

GIGAVATIOS

Es la energía que ha contratado

la compañía en los últimos

12 meses.

KIA tomó el 25% de esta compañía en 2015 para impulsar el crecimiento internacional

EMPRESAS

Miércoles 29 agosto 20186 Expansión

UPEV Las ventas de cigarrillos electrónicos en España alcan-zaron los 37 millones en el pri-mer semestre del año, un 28% más, según la Unión de Promo-tores y Empresarios del Vapeo (Upev). La industria prevé supe-rar los 75 millones de factura-ción a final de año.

Crece un 28% el cigarrillo electrónico

NATURGY El director del negocio de gas de Naturgy en Colombia, Ja-vier Fernández González, ha presentado su dimisión por motivos “es-trictamente personales”. El cese estaba ya previsto cuando Brookfield compró –en dos fases, que culminaron el pasado mayo– este nego-cio por unos 800 millones. Esta operación significó la salida de Na-turgy de Colombia la pasada primavera, pero el grupo español toda-vía mantiene abierto el conflicto por la intervención de otra filial en el mismo país, Electricaribe (luz), por la que la compañía presidida por Francisco Reynés pide 1.600 millones de dólares.

Dimisión del director en Colombia tras la venta del negocio de gas a Brookfield

NEINOR El fondo de inversión británico Portsea declaró ayer una participación del 3,2% en el capital de la inmobiliaria espa-ñola Neinor, aprovechando la caída en Bolsa del valor. Se ha hecho con 2,58 millones de ac-ciones, que controlará a través de instrumentos financieros.

El fondo Portsea toma un 3,2%

ENAGÁS/DISA Las dos empresas concurren juntas a la convo-catoria de la Autoridad Portuaria de Las Palmas para operar como distribuidores de gas para barcos (bunkering) en el Puerto de Las Palmas, el segundo de España en avituallamiento de combustibles. El concurso persigue adaptarse a la normativa marítima internacio-nal, que obliga, a partir de 2020, a reducir las emisiones de azufre a la atmósfera, y supone una inversión de 70 millones. Disa es el princi-pal distribuidor de derivados del petróleo en Canarias, mientras Enagás se presenta con la start up Scale Gas, informa José Mujica.

Alianza para pujar por distribuir gas a barcos en el Puerto de Las Palmas

Pagés, de Codorníu, presidirá el Consejo Regulador del CavaJ. Orihuel. Barcelona En un proceso electoral inu-sualmente competido e in-cierto, Javier Pagés, consejero delegado de Codorníu, fue designado ayer presidente del Consejo Regulador del Cava, el organismo encargado de controlar y promocionar los vinos espumosos de la deno-minación de origen (DO), con unas ventas de 252,51 millo-nes de botellas de cava el pa-sado año.

El plenario de la entidad, formado por seis represen-tantes de los elaboradores de cava y otros seis de los viticul-tores, eligió a Pagés en segun-da votación con siete votos –el mínimo–, después de lograr cinco en la primera.

El CEO de Codorníu rele-vará al frente del Consejo Re-gulador a Pedro Bonet Ferrer, directivo de Freixenet, grupo que respaldaba la candidatura de Pagés, al igual que hicieron otras bodegas de la asociación empresarial Institut del Cava.

A la recta final del proceso de renovación del organismo, que celebró elecciones el pa-sado 26 de julio, llegaron, además de Pagés, otros tres candidatos a presidente: Ma-ria Rosa Giró (Giró Ribot), Jo-sep Graells (Vallformosa) y Xavier Farré. Este último –que seguirá en la vicepresi-dencia– representa a los pro-ductores de uva y vino base, que por vez primera aspira-ban a liderar la DO.

Debates internos Este hecho es un elemento más que ilustra la diversidad de puntos de vista en un sec-tor en plena ebullición. Los dos líderes, Freixenet y Co-dorníu, dejarán de estar con-trolados este año por las fami-lias fundadoras como conse-cuencia de la entrada de la compañía alemana Henkell (con un 50%) en el primer ca-so y de la próxima venta de una participación mayoritaria a la firma estadounidense de capital riesgo Carlyle en el se-

Facebook se abastecerá de electricidad 100% ‘verde’ en 2020I. de las Heras. Madrid Facebook se ha comprometi-do a reducir en un 75% sus emisiones de gases de efecto invernadero y a abastecerse de electricidad 100% renova-ble en 2020. El anunció lo rea-lizó ayer a través de su blog. La compañía “está en camino para convertirse en uno de los mayores compradores corpo-rativos de electricidad reno-vable”, asegura.

Desde que en 2013 cerrase su primer PPA (Power Pur-chase Agreement) para abas-tecerse de energía eólica a lar-go plazo, la compañía califor-niana ha cerrado contratos de compra con instalaciones re-novables con una potencia conjunta de 3.000 megavatios (MW). De este volumen, co-rrespondiente a energía eóli-ca y solar, 2.500 MW proce-den de contratos firmados en los doce últimos meses.

Iberdrola forma parte del grupo de proveedores de la empresa. Su filial norteameri-cana, Avangrid, está invirtien-do 150 millones de euros en un parque eólico en Nuevo México para suministrar electricidad verde a la empre-sa presidida por Mark Zuckerberg.

Con el anuncio de ayer, Fa-cebook se suma a los objeti-vos para 2020 ya establecidos por otras dos grandes corpo-raciones, Citi e Ikea. En el ca-so de la red social, el consumo de sus centros de datos ronda los 2,46 teravatios anuales (TWh). Esta electricidad equivale a la que se consume en España en tres días.

La compañía se propuso en 2015 obtener en 2018 el 50% de su electricidad de fuentes renovables, y lo cumplió con un año de antelación. “Todos los proyectos de eólica y solar de los que nos nutrimos son nuevos, como también lo son nuestros centros de datos”, asegura la compañía, que en 2017 elevó un 34% su consu-mo eléctrico.

Economía relanza las ‘escuelas conectadas’ tras dos años de parónPUJA DE LAS ‘TELECOS’/ El cambio de criterio del exministro Nadal retrasa las adjudicaciones, presupuestadas en 330 millones.

Ignacio del Castillo. Madrid Red.es, el organismo público para fomentar la digitaliza-ción, vinculado ahora al Mi-nisterio de Economía y Em-presa, prevé adjudicar en sep-tiembre los concursos para la dotación de conectividad avanzada a los colegios e insti-tutos financiados con fondos públicos en las comunidades de Madrid, Castilla-La Man-cha y Baleares.

Estas adjudicaciones repre-sentarán el reinicio de un pro-grama con un presupuesto ini-cial de 330 millones, por el pu-jarán las grandes operadoras de telecos, que han sufrido un enorme retraso en su implan-tación debido a las decisiones tomadas por el anterior minis-tro de Energía, Turismo y Agenda Digital, Álvaro Nadal.

El programa, en su concep-ción inicial, establecía que se dotaría de acceso a Internet de alta velocidad –en algunos casos se ha llegado a propor-cionar velocidades de mil me-gabits por segundo–, así como WiFi internas a todos los cole-gios sostenidos con fondos públicos de España. Afectaba inicialmente a 16.500 centros no universitarios y 6,5 millo-nes de alumnos.

Se adjudicaba a un opera-dor por cada comunidad au-tónoma (hasta ahora lo han ganado Telefónica, Orange y Vodafone) y Red.es financia-ba íntegramente –con fondos Feder y recursos propios– el despliegue de las redes por parte del operador para llegar a todos los colegios, mientras que la consejería de Educa-ción de cada comunidad se comprometía a pagar la factu-ra mensual a los colegios.

Bajo ese esquema inicial se adjudicaron Galicia, Andalu-

Nadia Calviño, ministra de Economía y Empresa.

cía, Rioja, Murcia, Canarias, Melilla y Asturias.

Pero cuando Nadal sucedió como ministro a José Manuel Soria, en noviembre de 2016, decidió que las comunidades autónomas debían pagar, también, parte del coste ini-cial del despliegue.

Fue esa decisión la que obligó a replantear todo el programa, a renegociar los convenios con cada comuni-dad autónoma de las que aún no tenían adjudicados los concursos –que en algunos casos manifestaron su disgus-to al sentirse discriminadas respecto a las de la primera fa-se, que no tenían que pagar nada del despliegue– y la que provocó el enorme retraso y la práctica paralización que el

plan ha sufrido hasta ahora. De hecho, las futuras adjudi-

caciones de Madrid, Castilla-La Mancha y Baleares serán la primeras que se realizarán ba-jo el nuevo esquema de finan-ciación compartida. Pero aún restarán por adjudicar Aragón, Castilla y León, Extremadura, Comunidad Valenciana, Ceu-ta y Cantabria, previsiblemen-te este año, aunque esta última tiene problemas específicos que probablemente la retrasa-rán adicionalmente.

Además, han quedado defi-nitivamente fuera del progra-ma, al haber sido imposible un acuerdo –por motivos po-líticos– Cataluña, Navarra y País Vasco.

La Llave / Página 2

Nadal quiso que las CCAA cofinanciaran el programa, lo que supuso replantearlo y provocó el retraso

Aún quedan por adjudicar nueve comunidades autónomas, casi la mitad del programa

Javier Pagés, CEO de Codorníu.

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gundo; por su parte, Juvé & Camps ha incorporado como socio a Scranton, hólding liga-do al fabricante de hemoderi-vados Grifols.

Paralelamente, en el sector se suceden los debates sobre la calidad del cava y la política de precios, que se han saldado con la marcha de algunas bo-degas de la DO y con movi-mientos como la creación de la asociación Corpinnat.

Pagés, que abre un manda-to de cuatro años, abandonará previsiblemente las funciones ejecutivas en Codorníu cuan-do se complete la venta del grupo de la familia Raventós a Carlyle. Tras semanas de pug-na, Codorníu anunció a fina-les de junio un acuerdo con la firma inversora, que valora la empresa en 390 millones de euros, incluyendo deuda.

Con anterioridad a la ofen-siva de Carlyle, en el grupo ya estaba previsto que Pagés de-jara el cargo de consejero de-legado para sustituir a Mar Raventós en la presidencia.

Álvaro Nadal, exministro de Energía, Turismo y Agenda Digital.

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Codorníu ha puesto en marcha una nueva web para la venta de sus productos, con la que el grupo confía en aumentar un 40% en dos años su facturación por Internet. La plataforma online se estrenó en 2012 y está operativa en 24 países.

Ventas online

EMPRESAS

Viernes 24 agosto 20186 Expansión

que tuvo de ventas en 2017. Además, el 89% de su cartera de obras pendiente de ejecu-tar a finales de junio pasado era internacional. Su partici-pada alemana Hochtief sigue en segunda posición, aunque la filial australiana Cimic baja veinte puestos hasta el 37.

Otros diez grupos españo-les figuran en la lista, que sitúa a China Communications Construction y a la francesa Vinci en tercera y cuarta posi-ción, respectivamente. La austriaca Strabag sube del no-veno al quinto.

Ferrovial es el segundo re-presentante español, pasando del puesto trece al once. El 77% de su facturación total (12.208 millones) en 2017 pro-cedió del exterior. Técnicas Reunidas, tercer grupo nacio-nal, también sube, del 22 al 19. Acciona protagoniza la mayor escalada de las firmas españo-las, veinte puestos, del 51 al 31. FCC y OHL son las únicas que retroceden posiciones. La primera baja sólo una (del 41 al 42) mientras la segunda lo hace ocho (del 37 al 45).

Sacyr gana ocho posicio-

nes, hasta el 54. El negocio in-ternacional supuso el 58% de sus ingresos en 2017, ocho puntos porcentuales más que el año anterior. También se mantienen Comsa, Sanjosé y Sener en el ránking. Comsa sube cinco puestos, hasta el 114 y Sanjosé 18, colocándose en el 137 y superando a Sener, que pasa del 152 al 141. Del Top 250 desaparece Isolux, que estaba en 2017 en el 122, al que había bajado del 61 del año anterior. En el 240 figura Vepica Grupo Internacional, con sede en Barcelona.

ACS vuelve a liderar a los contratistas internacionalesRÁNKING 2017/ El grupo español sigue al frente de la clasificación, dominada por los gigantes chinos, donde también figuran otras diez empresas nacionales.

A. Medina. Madrid El mercado de la contratación internacional de proyectos comienza a recuperarse tras varios años de actividad lenta, provocada por la caída de los precios del petróleo y las in-certidumbres geopolíticas. Los 250 mayores contratistas internacionales obtuvieron el año pasado unos ingresos de 482.400 millones de dólares (416.285 millones de euros) fuera de sus países de origen, según datos de la publicación especializada Engineering News Record (ENR). La cifra crece un 3,1% respecto a 2016 y es el primer incremento tras tres años de retroceso de los ingresos. ENR advierte, sin embargo, de la cautela del sector debido a las tensiones nacionales y regionales y las preocupaciones sobre una posible guerra comercial arancelaria.

Dominio El ránking Top 250 Interna-tional Contractors que elabo-ra cada año mantiene a ACS al frente de los grupos de cons-trucción e ingeniería del mundo con mayor negocio internacional. El grupo de Florentino Pérez lidera por séptimo año consecutivo una clasificación dominada por los gigantes chinos, que copan 70 de los 250 puestos. La di-versificación emprendida años atrás llevó a ACS a regis-trar fuera de España el 87% de los 34.898 millones de euros

Levi Strauss España facturó 35,67 millones en su último ejercicio.

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Levi’s España crece un 20%, pero reduce su beneficio un 11,5%Víctor M. Osorio. Madrid Levi Strauss España reduce beneficios pese a disparar sus ingresos. La filial de la compa-ñía textil estadounidense re-gistró una cifra de negocio de 35,67 millones de euros en su último ejercicio, cerrado en noviembre de 2017, lo que su-pone un crecimiento del 20% respecto al año anterior, se-gún la información recogida en el Registro Mercantil. El 96,8% de la facturación de la sociedad se concentró en Es-paña, mientras que el 3,2% tu-vo su origen en Portugal.

No obstante, la buena mar-cha de las ventas no se tradujo al final de la cuenta de resulta-dos. La partida de otros ingre-sos de explotación se redujo un 64%, hasta 768.156 euros, por el menor cobro de royal-ties. Además, la filial tuvo que hacer frente a un aumento del 14% en sus gastos de personal, que ascendieron a 15,3 millo-nes de euros, y del 25%, hasta 15,2 millones, por la contrata-ción de servicios exteriores, principalmente arrenda-mientos de oficinas y locales, y contratación de publicidad.

Con esta evolución de in-gresos y gastos, el resultado de explotación de Levi’s Es-paña ascendió a 4,4 millones de euros, un 9,3% menos, pe-ro la reducción a la mitad de sus ingresos financieros pro-vocó un mayor descenso, has-ta el 11,5%, del beneficio neto, que ascendió a 3,54 millones de euros. La filial destinó la to-talidad de esta cantidad a re-servas voluntarias y no repar-

tió dividendos entre sus ac-cionistas. Levi Strauss España está controlada en un 99,93% por Levi Strauss Internacio-nal, con sede en San Francis-co (Estados Unidos).

Menos impuestos Las cuentas de Levi’s España señalan que la compañía pagó durante su último ejercicio 1,1 millones de euros por el Im-puesto de Sociedades. La cifra es un 14,6% inferior a la de un año antes como consecuencia de la caída del resultado de la compañía, que provocó una reducción de su tipo impositi-vo del 28% al 25% de su base imponible en en España entre 2016 y 2017.

La filial de Levi’s señala además en su memoria que tiene abierto a inspección fis-cal en España los impuestos de sociedades entre 2013 y 2017, así como los de IVA, IRPF y rendimientos de capi-tales entre 2014 y 2017. Pese a ello, la compañía señala que en el caso de que surjan pasi-vos adicionales por estas ins-pecciones, “no afectarán sig-nificativamente” a sus cuen-tas.

Respecto al ejercicio actual, la filial apunta que “espera una tendencia positiva en el volumen de operaciones”.

J. Orihuel. Barcelona El pasado ejercicio fue muy especial para Lecta, el grupo papelero configurado en tor-no a Torraspapel. La compa-ñía controlada por la firma de capital riesgo CVC estuvo a punto de salir a la Bolsa espa-ñola, pero la operación, que combinaba la venta de accio-nes con la suscripción de nue-vos títulos, se frenó en junio.

Los preparativos de la frus-trada colocación en el parqué –que oficialmente fue pos-puesta– no impidieron que el grupo elevara su esfuerzo in-versor, sobre todo en la espa-

ñola Torraspapel, pero tam-bién en la italiana Cartiere del Garda y la francesa Condat.

La compañía, que cuenta con 3.266 empleados, ejecutó el año pasado unas inversio-nes totales de 58 millones de euros, un 52% más que en 2016. De esta cifra, las cinco plantas de Torraspapel, todas ellas en España, absorbieron 45,2 millones de euros, un 118% por encima del ejercicio anterior. Las inversiones se destinaron a maquinaria para la fabricación de papel (19,5 millones), reducción de cos-tes y mejora de la productivi-

dad (4,2 millones), manteni-miento (10,6 millones) y segu-ridad y medio ambiente (10,9 millones de euros).

Las fábricas de Torraspa-pel se encuentran en Alma-zán (Soria), Leitza (Navarra), Motril (Granada), Zaragoza y Sant Joan Les Fonts (Girona). Con sede social en Luxem-burgo, Lecta tiene sus oficinas

centrales en Barcelona y un centro tecnológico en Sarrià de Ter (Girona).

Lecta cerró 2017 con una cifra de negocio consolidada de 1.459 millones de euros, un 2,7% más que en 2016, tras co-mercializar 1,53 millones de toneladas de papel (+1,3%). El ebitda (resultado bruto de ex-plotación) cayó un 4,4%, has-ta 119,6 millones de euros.

El grupo registró un resul-tado consolidado negativo de 8,1 millones de euros, frente a las pérdidas de 11,7 millones de 2016, lo que supone un descenso del 31%.

Lecta destinó el año pasado 45 millones a las plantas de Torraspapel, el doble que en 2016

No repartió dividendos El beneficio de Levi Strauss España cayó un 11,5% en su último ejercicio por el aumento de los gastos de la firma.

El resultado del ejercicio de la compañía, 3,54 millones, se destinó en su totalidad a reservas. No repartió dividendos.

La filial tiene abierto a inspección el pago del impuesto de sociedades entre 2013 y 2017

Florentino Pérez, presidente de ACS.

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Los ingresos en el exterior de los 250 grandes grupos subieron un 3,1%, con 416.285 millones

Ferrovial, Técnicas, Acciona, Sacyr, Comsa, Sanjosé y Sener suben, y bajan FCC y OHL

El grupo, que estuvo a punto de salir a Bolsa en 2017, alcanzó unas ventas de 1.459 millones

LOS MAYORES GRUPOS EN EL EXTERIOR2018 2017 Compañía (País)

1 1 ACS (España) 2 2 Hochtief (Alemania) 3 3 China Communications Construction (China) 4 4 Vinci (Francia) 5 9 Strabag (Austria) 6 7 TechnipFMC (Reino Unido) 7 6 Bouygues (Francia) 8 11 China State Construction Engineering (China) 11 13 Ferrovial (España) 19 22 Técnicas Reunidas (España) 31 51 Acc iona (España) 42 41 FCC (España) 45 37 OHL (España) 54 62 Sacyr (España) 114 119 Comsa (España) 137 155 Grupo Sanjosé (España) 141 152 Sener (España) 240 – Vepica (España) Fuente: ENR

A L F O N S O S I M Ó NM A D R I D

Corría el año 1987 y Es-paña vivía una de las grandes operaciones em-presariales de la llamada beautiful people, en el país donde más rápido se podía enriquecer alguien, en palabras del entonces ministro Carlos Solchaga. Los socios Juan Abelló y Mario Conde vendían el histórico Antibióticos SA a la italiana Montedison por 58.200 millones de pesetas (350 millones de euros). El pelotazo les sirvió a ambos para abordar Banesto, con la más que conocida his-toria de Conde acabando entre rejas, mientras el la-boratorio languidecía hasta su desaparición.

Tres décadas después, el espíritu de la antigua compañía Antibióticos renace ahora bajo la nue-va denominación ADL Bionatur, cotizada desde mayo en el Mercado Al-ternativo Bursátil (MAB), con la intención de crecer, saltar al mercado continuo y expandirse en EE UU y Asia. Su mayor accionista actualmente es el fondo de capital riesgo español Black Toro Capital. Igual que entonces, la base son los productos basados en la fermentación, como los antibióticos, pero también

ADL Bionatur La empresa que resucita del pelotazo de Conde y Abelló

El histórico laboratorio Antibióticos resurge con Black Toro como nuevo dueño y tras fusionarse con Bionaturis

Desarrolla fármacos, biocombustibles y otros productos por fermentación con la vista puesta en EE UU y Asia

Pequeños Gigantes

Fábrica de ADL en León.

otros nuevos como biocom-bustibles, polímeros, vita-minas y vacunas.

El histórico Antibió-ticos nació en 1949, poco más de 20 años después del descubrimiento de la penicilina por Alexander Fleming. Fue creado como una alianza entre los labo-ratorios Abelló, Leti, Zel-tia, Instituto Llorente y la Unión Químico Farmacéu-tica y dio como resultado uno de los mayores éxitos de la industria farmacéu-tica española, ayudando a extender el uso de estos fármacos.

Con los beneficios de la venta de Abelló a la mul-tinacional estadouniden-se Merck Sharp & Dohme (MSD) en 1983, Juan Abelló y el entonces joven directi-vo Mario Conde decidieron invertir y tomar el control de Antibióticos en 1984, para protagonizar la ma-yor transacción de la época tan solo tres años después.

Tras el traspaso a Mon-tedison, la firma comenzó a languidecer. “A partir de los años noventa el mercado cambia radicalmente con la entrada de la produc-ción china. Para competir con los chinos se perdía dinero”, explica Pilar de la Huerta, consejera delegada de la nueva ADL Bionatur y veterana directiva de la industria farmacéutica.

81,9millones de capitalización bursátil

La empresa cerró la cotización del lunes a 2,04 euros por acción, lo que le otorga un valor en Bolsa de más de 80 millones de euros. Tras la ampliación de capital, Banco Sabadell realizó un informe dirigido a inversores cua-lificados donde establece un rango de valoración como objetivo de entre 2,67 y 4,24 euros o, lo que es lo mismo, 3,52 euros de media.

La compañía fue cam-biando de manos hasta su concurso de acreedores y cierre. Pero en 2014, Black Toro Capital compra los ac-tivos que quedaban, funda-mentalmente la fábrica si-tuada en León, resucitando la producción bajo la nueva empresa Antibióticos de León (ADL). En mayo de 2018 concluía la segunda operación de la nueva eta-pa, ya que ADL absorbió Bionaturis, joven compa-ñía innovadora jerezana, dedicada a las vacunas y medicamentos de salud animal, cotizada en el MAB, quedándose la gestora de capital riesgo como accio-nista mayoritario. Nació entonces la actual ADL Bionatur.

La nueva vida de ADL llega para satisfacer la cre-ciente demanda de los pro-cesos de fermentación en di-ferentes usos de la industria, ya no solo en el ámbito de la salud como en el pasado. “Gracias a la manipulación genética de las bacterias y a través de la fermentación, se puede llegar a muy variadas sustancias”, explica Huerta. La fermentación es más ba-rata y rápida que la síntesis química o que el aislamien-to de fuentes naturales. Por ejemplo, se puede producir seda (en vez de usar gusa-nos), o bioplásticos, polí-meros y vitaminas. “Hay un

Hay un boom en nuevos procesos de fermentación en el mundo

PILAR DE LA HUERTA, CONSEJERA DELEGADA DE ADL

20 Capital / Compañías CincoDíasMartes 21 de agosto de 2018

Á LVA RO BAYÓ NM A D R I D

La imagen tradicional de los fondos de capital riesgo es la de tiburones de las finanzas que compran compañías a precio de saldo para luego venderlas más caras. Cada vez son más los que, sin embargo, optan por estra-tegias menos agresivas en las que tratan de trabajar con el equipo fundador para hacer crecer a la compañía.

Esta es, por ejemplo, la aproximación de Tikehau Capital. Una gestora fran-cesa con 14.200 millones en activos bajo gestión a 31 de marzo de 2018, cotizada en la Bolsa de París, y que abrió su oficina en Madrid el año pasado. Invierten en cuatro ámbitos: deuda privada, pri-vate equity, inmobiliario y estrategias líquidas.

Mathieu Chabran, co-fundador de Tikehau, ex-plica en una entrevista con CincoDías que la estrategia en capital privado (private equity) se basa en tomar participaciones minorita-rias en empresas familiares para favorecer su crecimien-to. Es lo que en la jerga se conoce como operaciones de growth capital, frente a las de buy-out, donde los fon-dos compran o venden con

deuda participaciones ma-yoritarias en las empresas.

“No somos un fondo de venture capital. Invertimos en negocios maduros y trata-mos de reforzar su base de capital sin perder el control”, asegura. También apunta a que esa estrategia les per-mite ofrecer rentabilidades más atractivas a sus partíci-pes, pues las valoraciones no son tan elevadas como en los procesos de buy-out y las compañías están menos endeudadas. “En las inver-siones minoritarias pagas unas 6 veces ebitda frente a las 10-15 veces que puede alcanzar una mayoritaria”, desarrolla.

Las inversiones en deu-da fueron las pioneras en su negocio en 2007. Y por don-de han arrancado su activi-dad en España. En este seg-mento el gestor aclara que se orientan a las estrategias de financiación directa (direct lending) y deuda a largo pla-zo. Sin embargo, asegura que su estrategia pasa por crecer en los próximos meses en las áreas de capital privado e inmobiliario sin perder músculo en deuda.

Para ello Chabran ex-plica que su gestora acaba de lanzar dos fondos. Uno de ellos, de entre 500 y 700 millones, está orientado a

su estrategia growth. El otro, lanzado junto a la petrolera Total, dedica otros 1.000 mi-llones a empresas dedicadas a la transición energética. Dispone en total de 1.700 eu-ros para el mercado europeo.

Es precisamente el sector energético donde Tikehau puede encontrar oportunidades de inversión en España. Señala también consumo, salud, servicios, agricultura y las telecos, pese a que asegura tener un enfoque “generalista” y

“diversificado” tanto en pri-vate equity como en deuda.

Tikehau todavía no ha culminado ninguna inver-sión en capital riesgo en España. Su cofundador asegura que se encuentran en plena búsqueda de su pri-mera inversión. En cuanto al inmobiliario, Chabran avan-za que buscan un socio local para realizar sus primeras inversiones. Su estrategia está centrada en la compra de activos, desarrollo o re-posición y venta.

E F EV I E N A

La OPEP revisó ayer ligera-mente a la baja la demanda mundial de crudo en 2019 al fijarla en 100,26 millones de barriles diarios, una ex-pectativa basada en que no habrá una escalada adicio-nal en la guerra comercial. Tras un crecimiento anual del 1,68%, hasta los 98,83 millones de barriles dia-rios, en 2018, el consumo de “oro negro” en el planeta se desacelerará el próximo

año, cuando aumentará un 1,45 %, según vaticina la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) en su informe men-sual publicado ayer.

Las nuevas cifras tota-les son ligeramente inferio-res, en 20.000 barriles dia-rios, a las estimaciones del mes pasado, tanto para este año como para el próximo, y también el incremento interanual se rebajó así en dos puntos porcentuales en cada ejercicio. La orga-nización de quince países

advierte, no obstante, de que su pronóstico con-sidera “que no habrá un aumento significativo de los aranceles comerciales y las disputas actuales se resolverán pronto”. “Si bien la tendencia relativamen-te fuerte de crecimiento (económico) global pare-ce continuar, han surgido numerosos desafíos” que pueden afectar el consumo de petróleo, recuerda.

Entre “las principales áreas de preocupación”, la OPEP se refiere a “incerti-

dumbres políticas”, y a “la evolución relacionada con el comercio”, donde desta-ca un aumento de tensio-nes con “creciente incerti-dumbres, que se traducen en una caída empresarial y del sentimiento del con-sumidor”. El documento resalta el riesgo de “impactos ne-gativos en las inversiones a nivel mundial, en los flujos de capital y en el gasto del consumidor”, todos fac-tores que “pueden tener un efecto perjudicial en el

mercado mundial del pe-tróleo”.

La OPEP alude así a las tensiones creadas por Trump, de introducir aranceles a ciertas impor-taciones, sobre todo las de China. La guerra comercial está presionando a la baja sobre los precios del crudo al despertar el temor a un freno de la demanda, un factor que se contrapone al efecto alcista de las sancio-nes de Washington a Irán, que amenazan con reducir la oferta petrolera.

El fondo Tikehau busca empresas familiares donde invertir 1.700 millones

La OPEP revisa a la baja su previsión de demanda de crudo

Sus operaciones en España

� Deuda. Hasta ahora, todas las operaciones de Tikehau en España se han circunscrito al segmento de deuda. La primera, en 2016 antes de abrir incluso su oficina en el país, fue en la productora catalana de polímeros, Elix, donde entraron junto a Bankinter en su refinanciación. Después, financió con 14 millones la compra de Geoestructures por la ingeniera Terratest. Realizó una operación similar con Portobello para comprar el operador de alquiler de vehículos Centauro. Finalmente, ya en este ejercicio, financió la compra de Marlink por el fondo de capital riesgo británico Apax.

Apunta a energía, telecos, consumo, salud y servicios

Cotizada en la Bolsa de París, abrió oficina en Madrid en 2017

Mathieu Chabran, cofundador del fondo Tikehau. EFE

1,45%es la subida que prevé para 2019

Sus estimaciones descien-den en 20.000 barriles diarios frente a las previ-siones avanzadas el mes pasado.

Mathieu Chabran, cofundador del fondo, explica que quieren un socio en España para sus primeras inversiones inmobiliarias

24 Capital / Mercados CincoDíasMartes 14 de agosto de 2018

EMPRESAS

Viernes 10 agosto 20186 Expansión

Coca-Cola European estanca ingresos pero mejora márgenesPRIMER SEMESTRE/ Compensa una caída del 3,5% en volumen con unos ingresos un 5% superiores por caja. El 38% de sus ventas en España son ya ‘sin azúcar’.

Víctor M. Osorio. Madrid Coca-Cola European Part-ners (CCEP) cerró el primer semestre con un beneficio de 417 millones de euros, un 6,5% menos, aunque de for-ma comparable la cifra ascen-dió a 489 millones, un 5,5% más, gracias a la mejora de su margen bruto y al impacto positivo que siguen generan-do las sinergias por la fusión de las embotelladoras euro-peas de Coca-Cola. El merca-do valoró positivamente los resultados y la acción subió un 4,34%, hasta 36,54 euros.

La facturación de la firma presidida por Sol Daurella as-cendió a 5.400 millones hasta junio, en línea con el año ante-rior, debido a que los ingresos por caja unidad crecieron un 5% en base comparable y a ti-po de cambio constante, com-pensando una caída del volu-men del 3,5%. Iberia, el mayor mercado de CCEP, registró un descenso del negocio del 6% por “una meteorología ad-versa que provocó volúmenes bajos”, pese a un alza del 1,5% en los ingresos por caja.

“Continuamos adoptando decisiones audaces sobre nuestro portfolio y precios. Estamos seguros de que son las más adecuadas para nues-tro negocio a largo plazo, aun-que reconocemos el impacto negativo a corto plazo sobre el volumen”, señaló ayer Da-mian Gammell, CEO de CCEP. Las ventas de CCEP siguen mostrando una evolu-

ción negativa en las bebidas carbonatadas (-4%). Las va-riedades de Coca-Cola caye-ron más, un 5,5%, pese al in-cremento del 7% de Coca-Cola Zero (un 15% en Espa-ña), mientras que el resto de bebidas carbonatadas y ener-géticas se mantuvieron pla-nas. Las marcas sin gas tam-bién cayeron por un descen-

so del 8% en aguas y del 10,5% en zumos y bebidas isotónicas.

El mal tiempo registrado, especialmente en junio, afec-tó a la evolución de estas be-bidas en el mercado nacio-nal, donde el consumidor si-gue mostrando cada vez más interés por variedades salu-dables: el 38% de los ingresos

de CCEP en España son ya sin azúcar.

Control de costes El control de los costes de venta comparables –bajaron un 1%–, y de los gastos opera-tivos comparables –subieron un 1%–, mejoraron el benefi-cio operativo comparable un 4,5%, hasta 699 millones. De forma contable, el beneficio operativo descendió un 4,5%, hasta 605 millones.

La compañía mantiene su objetivo de que, a final de año, sus ingresos se muevan en la banda baja de un solo dígito, frente a un crecimiento del beneficio operativo compara-ble en torno al 6%. La firma espera un cash flow de entre 900 y 950 millones; y unas in-versiones superiores a los 525 millones. La inversión en Ibe-ria en el semestre ascendió a 42 millones, en equipos de frío para la llegada al mercado de novedades –ha lanzado Honest, AdeS, Appletiser, Ca-pri Sun y Smartwater en el periodo– y para adaptar capa-cidad productiva.

CCEP considera que a final de año habrá cumplido al 80% su objetivo de obtener unos ahorros anuales por si-nergias de entre 315 y 340 mi-llones en 2019 tras la integra-ción de las embotelladoras. El consejo ha acordado el pago de un dividendo trimestral de 0,26 euros.

La Llave / Página 2

Las acciones de la compañía subieron ayer un 4,34%, hasta 36,54 euros

Coca-Cola European espera cerrar el año con un alza del beneficio operativo en torno al 6%

Sol Daurella, presidenta de Coca-Cola European Partners.

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Artur Zanón. Barcelona El grupo sueco Essity facturó en España el pasado ejercicio 563 millones de euros (5.665 millones de coronas), un 3% más. La antigua SCA tiene en Puigpelat (Tarragona) su principal centro de produc-ción en el país y el segundo con más empleados y de ma-yor capacidad (unas 160.000 toneladas anuales) de Euro-pa, tras la planta alemana de Mannhein.

En Tarragona se produce papel y producto terminado (converting). El grupo, que en abril cerró sus instalaciones de La Riba (Tarragona), tiene dos plantas más en España: en

Allo (Navarra) y en Telde (Las Palmas).

La antigua SCA se dividió el pasado ejercicio en dos em-presas, ambas cotizadas: la propia SCA, especializada en el ámbito forestal y produc-ción de pasta de papel, y Es-sity, que asumió la parte de hi-giene y salud. España se con-solida como el sexto país para Essity, por detrás de EEUU, Alemania, China, Francia y

Reino Unido, y suma el 5% de las ventas mundiales.

La empresa también elevó su plantilla, hasta 1.213 per-sonas, un 2,6% más. De ellas, unas 530 están adscritas a Tarragona, donde se fabrica tisú (papel higiénico y rollos de cocina), pañales y otro ti-po de productos para la in-continencia.

La papelera comercializa marcas como Colhogar, Tena, Cutimed, Leukoplast, Tork y Demak’Up y, además, fabrica para terceros: es proveedor de las cadenas de supermer-cados valencianas Consum y Mercadona. El grupo de dis-tribución presidido por Juan

Roig es su principal cliente. “Trabajamos para Mercado-na desde hace 30 años; son un socio estratégico y son de los más exigentes”, explica el di-rector para España de Essity, José Ramón Iracheta, quien de momento no ve necesario ampliar capacidad en Puigpe-lat. “Seguiremos la tendencia del mercado, pero no sería complicado añadir nuevas lí-neas”, apunta.

Essity dispone de 50 hectá-reas en Tarragona, donde in-cluso ha plantado olivos y produce aceite de arbequina. La última inversión en esta factoría se realizó en 2014 pa-ra producir los pañales de la marca Deliplus, una de las en-señas de Mercadona. La plan-ta es una de las pocas que el grupo ha levantado desde ce-ro y ha destinado a ella 200 millones desde sus inicios, en 2005. Ahora las inversiones se dedican a reducir el consu-mo y los desechos.

“Las líneas que más crece-rán en el futuro son los pro-ductos de incontinencia [pa-ñales]; por ejemplo, sólo el 5%

de los hombres mayores los usa; también las líneas de hi-giene profesional, en restau-rantes y hospitales, así como la actividad de ortopedia [a través de BSN, adquirida en 2017]”, afirma Iracheta. La compañía considera que el crecimiento de sus ventas en España vendrá, sobre todo, por el envejecimiento de la población y el cambio de usos que ello implica.

El directivo considera que los retos de la empresa pasan por la innovación, la calidad y nuevos canales de venta al cliente final, como el online. “En España estamos en el 3% y en China, en el 21%”, afirma.

Essity, la antigua SCA, factura 563 millones en España

El principal cliente de la papelera es Mercadona, para quien fabrica los pañales Deliplus

El envejecimiento de la población tirará del crecimiento, por los artículos de incontinencia

GPF Capital estrecha lazos con Inditex tras comprar Grupo NoaExpansión. Madrid

GPF Capital refuerza su car-tera de participadas. Grupo Masala, grupo especializado en mobiliario para tiendas, restaurantes y hoteles y parti-cipado por GPF Capital, ha comprado la firma gallega Grupo Noa, dedicada al dise-ño, producción e instalación de mobiliario, así como a ser-vicios de obra civil en tiendas, hoteles y restaurantes.

Grupo Noa cuenta con ins-talaciones de 22.000 metros cuadrados en Galicia y un centro de 2.500 metros cua-drados en México. Ofrece sus servicios en países como Es-paña, Portugal, Rusia, Brasil y México, y entre sus clientes está el grupo Inditex.

Para Masala, que cuenta con GPF Capital en su capital desde hace seis meses, la ope-ración supone aumentar en más del 50% tanto su factura-ción –por encima de los 130 millones– como su capacidad de producción –supera los 80.000 metros cuadrados–.

Ésta es la décimosegunda operación de GPF desde su puesta en marcha, en 2015, y la tercera operación de su segun-do fondo en menos de seis me-ses. El volumen de facturación agregado de las participadas de GPF supera los �500 millones.

GPF, fundado hace apenas tres años por cuatro jóvenes emprendedores (Martín Ro-dríguez-Fraile, Ignacio Olas-coaga, Lorenzo Martínez de Albornoz y Guillermo Caste-llanos), se hizo hace unos días con EDT, líder de eventos corporativos del Ibex.

Italia prohibirá operar a Volotea si continúan sus problemasExpansión. Madrid El Ente Nacional para la Avia-ción Civil de Italia (Enac) ha advertido a la aerolínea espa-ñola Volotea que no podrá operar en el país si persisten sus problemas de servicio co-mo las cancelaciones o los re-trasos. El director gerente de Enac, Alessio Quaranta, se lo ha transmitido por escrito a la low cost y ha informado a las autoridades españolas de “los numerosos problemas detec-tados en esta primera parte de la temporada estival”.

En concreto, subraya “los frecuentes episodios de can-celaciones de vuelos, sobre-venta o retrasos prolonga-dos”. Por ello, ha adelantado que, si la tendencia se mantie-ne y Volotea no toma medidas para corregir la situación, “a partir del 15 de septiembre deberá suspender toda activi-dad de venta y vuelos en Ita-lia”. Además tendrá que com-pensar a los pasajeros que ya hayan adquirido un billete.

Enac advierte de que ha re-cibido “numerosas denuncias por parte de los usuarios” por el incumplimiento, por parte de la aerolínea, del Reglamen-to Comunitario 261 de 2004, que regula las compensacio-nes que deben recibir en caso de tener problemas con un vuelo. Y asegura que, una vez se verifiquen las quejas, “se aplicarán las sanciones de máxima entidad”.

Enac está investigando los problemas operativos de Rya-nair, Volotea, Vueling y Blue Panorama en los aeropuertos italianos.

EMPRESAS

Jueves 2 agosto 2018 9Expansión

GOLDCAR Europcar Mobility, ha situado a uno de sus hom-bres fuertes como administra-dor mancomunado del grupo Goldcar, que compró en 2017. Se trata del francés Luc Pèligry, director de finanzas en el con-sorcio desde enero, informa K.Ferrero.

Europcar nombra administrador

CITRI&CO El grupo participado por la familia Martinavarro, los an-tiguos accionistas de Rio Tinto y el fondo Miura ha llegado a un acuerdo con Perales & Ferrer –exportadora alicantina de limón fres-co que factura 60 millones–, para integrarse en el grupo. La familia Perales se incorporará al accioniariado, con una participación que no han determinado. La firma mantendrá su independencia con el actual equipo gestor liderado por Joaquín Perales al frente. Citri&Co factura unos 400 millones. En la hólding participan también los fon-dos de capital riesgo AlpInvest y Massena.

Incorpora la alicantina Perales&Ferrer, dedicada a la exportación de limón fresco

JULIÀ TRAVEL El grupo de viajes y turismo Julià ha firmado un acuerdo estratégico con Ex-pedia para ofrecer a los clientes de la agencia online todo su ca-tálogo de tours y actividades en todo el mundo. El reto es multi-plicar por cinco la facturación en los próximos tres años.

Acuerdo global con Expedia

ADIF El gestor de infraestructuras ferroviarias obtuvo un beneficio neto de 31,6 millones de euros el pasado ejercicio, frente a las pérdi-das de 78,6 millones del año anterior. Adif logró un resultado bruto de explotación (ebitda) de 55,4 millones de euros, frente a unas pér-didas de 66,7 millones de 2016. La cifra de negocio del grupo fue de 552 millones de euros el año pasado, lo que representa un incre-mento del 7,2%. En cambio, Adif Alta Velocidad perdió 200 millones de euros en 2017, aunque sus números rojos cayeron un 39% res-pecto al año anterior.

Entrada en números negros el año pasado tras ganar 31,6 millones

Tesla busca crédito para su planta china5.000 MILLONES DE DÓLARES/ El fabricante de coches eléctricos prevé sumar a inversores chinos para cofinanciar sus planes.

A.F. Madrid El fabricante estadounidense de coches eléctricos Tesla buscará financiación entre in-versores chinos para abordar la construcción de la mega-factoría que levantará en Chi-na, su primera planta fuera de EEUU, que estará operativa a partir de 2020.

La compañía, muy critica-da por sus accionistas por la rapidez con que quema liqui-dez para mantener su opera-tiva, prevé obtener de socios locales chinos al menos una parte de los 5.000 millones de dólares (4.270 millones de eu-ros) que invertirá en construir una planta cerca de Shanghái, según fuentes consultadas por Bloomberg.

El objetivo de Tesla, que desde su fundación hace casi 15 años no ha obtenido bene-ficios anuales, es compartir los costes del proyecto indus-trial para no perjudicar su si-tuación financiera y no dispa-rar su deuda. La empresa fun-dada y dirigida por Elon Musk cerró el primer trimes-tre del año con 2.700 millones de dólares en caja tras haber invertido miles de millones en acelerar la producción de su Model 3, uno de los grandes desafíos de Tesla para inten-tar ser rentable.

Por ese motivo, y debido a las críticas por la gran canti-dad de efectivo utilizado sin ningún retorno hasta el mo-mento, el grupo asegura que no ampliará capital –los ana-listas consideran que tarde o temprano deberá hacerlo–, por lo que necesita apoyo fi-nanciero para su desembarco en China, el mayor mercado mundial de coches eléctricos y el segundo de Tesla.

Capacidad La megaplanta que levantará en Shanghái producirá 500.000 vehículos al año

Elon Musk, fundador y consejero delegado de Tesla.

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ews

cuando esté a pleno rendi-miento, lo que supone dupli-car la capacidad actual de sus instalaciones en EEUU.

El mes pasado, Musk, anun-ció un acuerdo con las autori-dades chinas para edificar una planta en el país asiático, justo días después de que EEUU y China iniciasen una guerra arancelaria. De hecho, horas

después de la subida de aran-celes, Tesla subió los precios de sus coches en China para compensar el aumento de costes, por lo que producir en el país asiático es una decisión estratégica de primer orden. Tras los aranceles impuestos por Donald Trump a produc-tos chinos por valor de 34.000 millones de dólares a comien-zos de julio, el Gobierno del país asiático respondió con un aumento de las tarifas del 25% a los coches importados de EEUU, entre otras medi-das.

Europa La compañía también planea construir una megafactoría de coches eléctricos y baterías en Europa (Alemania y Ho-landa son las ubicaciones ba-rajadas).

La cotización de Tesla caía ayer un 0,4% a media sesión en Wall Street, lo que supone una capitalización de 50.300 millones de dólares.

China es un país estratégico para Tesla, ya que repre-sentó en torno al 17% de sus ingresos el año pasado. El grupo facturó 11.759 millones de dólares en 2017, un 68% más, y elevó las pér-didas un 19%, hasta 2.341 millones.

IMPORTANCIA

Javier G. Fernández. Madrid Una de cal y otra de arena pa-ra Apple. Pese a haber regis-trado un resultado récord en su tercer trimestre fiscal, el fa-bricante del iPhone no ha po-dido evitar verse desbancado por la china Huawei como se-gundo mayor fabricante de smartphones, tras Samsung. Con un 20% de cuota de mer-cado, la multinacional surco-reana se mantuvo a la cabeza del ránking en el segundo tri-mestre del año, aunque su dis-tancia con Huawei (15%) y Apple (11%) se redujo. Hacía siete años que no se producía un cambio en el top 3 de ma-yores vendedores de teléfo-nos inteligentes.

Entre abril y junio, Apple comercializó 41,3 millones de unidades, un 1% más respec-to al mismo periodo del año anterior, según datos de la fir-ma de análisis Counterpoint. Un crecimiento plano que contrasta con la pujanza de Huawei, que disparó las ven-tas de sus teléfonos un 41%, hasta 54,2 millones de termi-nales. “Huawei ha logrado superar a Apple gracias al éxito de sus teléfonos inteli-gentes en el segmento pre-mium y capturando el seg-mento de nivel medio con su marca Honor”, señala el di-rector de Counterpoint Re-search, Tarun Pathak.

Honor El fabricante chino logró ser la marca de más rápido creci-miento en el gigante asiático, que lleva cuatro trimestres consecutivos de caídas, al tiempo que creció un 71% en el extranjero. Sus problemas en EEUU, donde teme un po-sible veto como el de ZTE, han hecho que Huawei cen-tre sus esfuerzos en otros mercados como Europa, don-de avanzó un 75%. En India creció un 188% en el segundo trimestre y logró situar a Ho-nor entre las cinco marcas más vendidas. El país asiático es el tercer mayor mercado móvil del mundo. Según Ca-

nalys, Honor aportó dos ter-cios de los casi 16 millones de móviles más que Huawei dis-tribuyó el pasado trimestre.

Samsung, por su parte, ex-perimentó un retroceso del 11% entre abril y junio debido a las débiles ventas de su bu-que insignia, el Galaxy S9. De hecho, la tecnológica registró en el segundo trimestre la pri-mera caída en su beneficio ne-to en el último año y medio. Una circunstancia que la compañía atribuyó a unas ventas “por debajo de lo espe-rado” del terminal.

Xiaomi En lo que respecta al resto de fabricantes, destaca la cuarta

posición de Xiaomi, que in-crementó un 43% sus ventas entre abril y junio hasta ha-cerse con un 9% de cuota de mercado. En total, el fabrican-te chino comercializó más de 33 millones de terminales, 10 millones más que el mismo trimestre del año anterior.

HMD, el nuevo fabricante de los móviles Nokia, es otra de las empresas que mejor se comportó en el trimestre. Es la primera vez que la compa-ñía, que ha ampliado su catá-logo con 11 nuevos modelos de smartphones, entra en el ranking de los 10 mayores fa-bricantes desde que la marca Nokia regresara al mercado bajo el sistema operativo An-droid.

El resto de fabricantes chi-nos tuvieron un comporta-miento discreto, lastrados por la saturación de su mercado principal. Oppo y vivo, ambas propiedad del grupo BBK, se mantuvieron como el quinto y sexto mayor fabricante, cap-turando un 8% y un 7% de cuota, respectivamente. La primera registró una dismi-nución anual de sus ventas del 3%, mientras que la segunda avanzó apenas un 1%.

Huawei ya vende más móviles que Apple

TOP 10 DE FABRICANTES DE ‘SMARTPHONES’Unidades vendidas

(en millones determinales)

Variaciónanual,en %

Cuota demercado,en %

Fuente: Counterpoint Expansión

Samsung

Huawei

Apple

Xiaomi

Oppo

vivo

LG

Lenovo

HMD

Tecno

71,6

54,2

41,3

33

29,6

26

10,2

9,9

4,5

4,4

-11%

41%

1%

43%

-3%

1%

-23%

-8%

782%

59%

20

15

11

9

8

7

3

3

1

1

Samsung se mantiene líder pese a que sus ventas cayeron un 11% entre abril y junio

El fabricante chino vendió 54,2 millones de terminales, frente a los 41,3 millones de Apple

MIÉRCOLES, 1 DE AGOSTO DE 2018 EL ECONOMISTA30

Gestión Empresarial

Acuerdo entre el Santander y el BEI para financiar a las pymes

Destinarán 500 millones para préstamos ventajosos

A. V. MADRID.

Banco Santander y el Banco Europeo de Inversiones (BEI), bajo el plan de inversiones para Europa Juncker, pondrán a dis-posición de las pymes españolas una cartera de préstamos por un importe total de 500 millones de euros, aportando 250 millones ambos organismos. Esta medi-da permitirá que el Santander amplíe su capacidad de présta-mo para financiar nuevas inver-siones a pymes, así como bene-ficiarse de las condiciones favo-rables facilitadas por la institu-ción europea, tanto en términos de plazos de amortización como en tipos de interés.

La iniciativa, acordada en Madrid por la vicepresidenta del BEI, Emma Navarro, y el conse-jero delegado de Santander Espa-ña, Rami Aboukhair, tiene como objetivo contribuir a fomentar la competitividad de las empre-sas españolas para impulsar el crecimiento económico y la crea-ción de empleo. Se trata del segundo acuerdo de este tipo fir-mado entre el BEI y el Santan-der, con el que ya se han benefi-ciado más de 3.500 empresas, de las que en torno al 30 por cien-to están localizadas en regiones de convergencia. El préstamo medio otorgado bajo este pro-ducto financiero ha sido de 180.000 euros.

L. B. N. MADRID.

De las 1.051 solicitudes de autóno-mos para recibir la prestación por cese de actividad en el primer tri-mestre de 2018 más de la mitad se han denegado. Sólo se concedieron

425 prestaciones en primera ins-tancia, es decir, el 40,4 por ciento de las solicitudes. Del resto de las solicitudes 376 fueron denegadas en primera instancia y otras 225 están aún pendientes de resolver según datos del Ministerio de Eco-nomía y Empresa.

“Más de la mitad de las solicitu-des de paro se deniegan. Es incom-prensible. Ningún autónomo cie-rra su negocio por capricho y con la idea de cobrar una prestación de

600 euros durante tres meses. Si la solicitan es porque la necesitan y para ello han cotizado por este con-cepto”, asegura el presidente de ATA, Lorenzo Amor, que añade que “no es lógico que exista una prestación que estén pagando y cotizando y que no se pueda cobrar”.

De cada 100 euros recaudados solo 15 de destinan a pagar presta-ciones. “Venimos ya tiempo denun-ciando que es un ‘presunta estafa’

porque hay autónomos que coti-zan por un concepto que nunca van a poder recibir con la ley en la mano y su aplicación estricta” destaca el presidente de ATA. Por eso desde la asociación demandan que se fle-xibilicen las condiciones de acce-so a esta prestación y que cambien sus criterios para tener “de una vez por todas una verdadera presta-ción de cese de actividad a la que tenemos derecho”. Asimismo soli-citan que se equipare a la presta-

ción por paro de los asalariados, tanto en duración y en cuantía.

Por comunidades autónomas, Andalucía es la que registra un mayor número de solicitudes y, por lo tanto, de concesiones. De esta forma, tres son las comunidades autónomas –Andalucía, Comuni-dad de Madrid y Cataluña– que acu-mulan una de cada dos solicitudes de prestaciones por cese de activi-dad en España, concretamente el 47 por ciento.

El 40% de solicitudes del paro de autónomos es aceptadoEn el primer trimestre del año, se concedieron 425 prestaciones de 1.051

180.000

MILLONES DE EUROS

Será el préstamo medio

otorgado bajo este

producto financiero.

1.052 MILLONES DE EUROS

Es el importe en gestión de

cartera comprometida que

durante 2017 alcanzó Cofi-

des. Asimismo, logró el máxi-

mo anual de aprobaciones

por número de proyectos pro-

movidos por pymes (39) que

representaron un 60 por cien-

to del total de proyectos apro-

bados en el año. Además, se

alcanzó un hito histórico en

la cartera total de inversiones

con 937 millones de euros, lo

que supusó un 5 por ciento

más que en 2016.

Salvador Marín, expresidente de Cofides. JUANCHI LOPEZ

Begoña Ortega MADRID.

“He tenido la enorme fortuna, expre-sión que quiero remarcar que no por habitual es menos sincera, de poder haber formado parte de este proyecto”. Con estas palabras, Sal-vador Marín se despide de la pre-sidencia de Cofides, después de seis años y medio al frente de la socie-dad público-privada, que desde 1988 ofrece apoyo financiero a las inver-siones de las empresas españolas en el exterior. Este organismo ges-tiona en exclusiva los fondos Fiex y Fonpyme por cuenta de la Secre-taría de Estado de Comercio, ads-crita al Ministerio de Economía, Industria y Competitividad. En su accionariado también participan el BBVA, Banco Santander, Banco Popular, Banco Sabadell y CAF-Banco de Desarrollo de América Latina.

Durante este periodo, Cofides ha conseguido unas cifras récord que han consolidado al organismo como líder de la Inversión Directa en el Exterior (IDE) con una gestión de cartera comprometida de 1.052 millones de euros y con un máxi-mo histórico en la cartera total de inversiones con 938 millones de euros en 2017, lo que supone un aumento de un 5 por ciento respec-to al año anterior. Asimismo, la socie-dad público-privada ha alcanzado el máximo anual de proyectos apro-bados y formalizados promovidos por pymes, con 39, lo que represen-ta el 60 por ciento del total de 65 proyectos aprobados y que acumu-lan un volumen de inversión de 216 millones de euros en 2017.

Y, si nos fijamos en la gestión rea-lizada durante los seis años y medio con Salvador Marín como presiden-te y consejero delegado, se han apro-bado 370 proyectos de inversión directa en el exterior (IDE) y ha consolidado la consecución de la

Cofides cierra una etapa como líder en inversiones directas en el exteriorEn 2017, alcanzó un histórico de más de 900 proyectos en cerca de 90 países

con un grado de avance de más del 50 por ciento en el 92 por ciento de las acciones. En estos dos años de vigencia, la sociedad ha continua-do incrementando el apoyo a las empresas españolas, con un volu-men de formalizaciones en el perio-do 2016-2017 de 403 millones. La inversión total vinculada a las apro-baciones de este mismo periodo fue de 4.550 millones, lo que la convier-te en una referencia en IDE.

Retos pendientes En 2018, Cofides cumple 30 años en los que ha tenido actividad en más de 90 países y más de 900 inver-siones en el exterior que suponen una inversión total de los mismos de 34.900 millones. Entre los retos a los que se tendrá que enfrentar José Luis Curbelo, elegido ayer como nuevo presidente y consejero dele-gado de Cofides serán el reforza-miento de su labor comercial, incre-mentar el número de operaciones de capital, innovar y flexibilizar sus instrumentos financieros, según establece su plan estratégico.

acreditación por parte de Cofides para la gestión indirecta del presu-puesto comunitario de la Unión Europea, conocidos coloquialmen-te como blending, y la participación activa en el PIE (Plan Europeo de Inversión Exterior) coordinada-mente con Aecid, y con un apoyo a

la pyme en cifras cercanas al cien por cien de crecimiento.

Plan estratégico 2016-2019 En pleno ecuador de ejecución del Plan Estratégico, Cofides ya había completado el 63 por ciento de las medidas contempladas en el mismo,

INFORMACIÓN

GENERAL

DEL SECTOR

Arantxa Tapia explica que el vehículo de capital riesgo no arrancará antes de 2019 pero que «ningún proyecto se quedará sin apoyo» si el instrumento aún no estuviera activo :: JULIO DÍAZ DE ALDA SAN SEBASTIÁN. La revolución en los instrumentos financieros del Gobierno Vasco, abordada por los

departamentos de Desarrollo Eco-nómico y de Hacienda el pasado mes de julio y que tuvo como protago-nista principal la creación de dos nuevos fondos de inversión para el apoyo a empresas vascas, comienza a dar sus frutos y, sobre todo, a ge-nerar interés entre los destinatarios de sendos instrumentos.

Según explicó la consejera Arantxa Tapia en declaraciones en exclusi-va a DV, «ya se han acercado a noso-tros, media docena de empresas». La responsable de la política indus-

trial vasca no quiso entrar en mayor detalle sobre los eventuales benefi-ciarios de los fondos. Ni siquiera si-bre el tipo de empresas, pero sí puso en valor el movimiento.

Y aclaró que ese interés se refie-re tanto al fondo de capital riesgo público-privado de hasta 250 millo-nes de euros (el capital inicial será de 125 millones) para colaborar en proyectos de crecimiento de empre-sas locales como al concebido (en esta ocasión, con dinero únicamen-te del Gobierno) para entrar de ma-

nera más estable en el capital de compañías estratégicas de Euskadi.

«Hay firmas que quieren que es-temos en su capital de forma pro-longada y en su consejo de adminis-tracion», añadió Tapia. La conseje-ra confirmó también que el Ejecu-tivo ha lanzado este mes un concur-so (valorado en 180.000 euros sin IVA) para la selección de un asesor externo que le ayude a diseñar y pre-parar el primero de los dos fondos de inversión, el público-privado de capital riesgo.

¿Por qué esa búsqueda de un con-sultor? Es sencillo: los deseos inicia-les del Gobierno Vasco pueden no coincidir con –digamos– la realidad que imponen, por un lado, los de-seos o la práctica habitual de los gran-des inversores institucionales y, de otra, la documentación y las exigen-cias de los supervisores.

Eso es lo que recomienda la con-tratación de un tercero, para que es-tudie uno y otro extremos y plan-tee alternativas con las que Lakua, después, pueda elegir.

El lehendakari, Iñigo Urkullu, y los consejeros de Desarrollo Económico, Arantxa Tapia, y Hacienda, Pedro Azpiazu, así como la diputada foral de Promoción Económica de Gipuzkoa, Ainhoa Aizpuru, junto a los agentes involucrados en los nuevos fondos, en su presentación, en julio. :: IREKIA

Un informe de la patronal Confebask, con datos del conjunto del Estado, resalta que es la primera ocasión que esto sucede desde el año 2008

:: J. DÍAZ DE ALDA SAN SEBASTIÁN. Que la finan-ciación –en términos generales, cla-ro– había dejado de ser un proble-ma para la empresa vasca era algo conocido hace ya meses. Sin embar-go, algo ha cambiado. Y ha sido para mejor. Según el último boletín so-bre Financiación Empresarial de Confebask, el precio del crédito a las pymes (con solo datos del Esta-

do) ha caído de forma notable has-ta registrar un nuevo mínimo que ha permitido que «por primera vez desde 2008, las pequeñas empresas paguen menos (por sus créditos) que lo que pagan las europeas», según ese informe.

Dicho de otra forma, el corazon del tejido vasco, y por ende de su empleo, paga por fin menos por sus préstamos que su principal compe-

tidor, algo que no ocurría desde que se inició la crisis. «El tipo de interés del crédito en nuevas operaciones para pymes españolas a un año se si-tuó en mayo en el 2,01%, lo que su-pone 3,35 puntos menos que el má-ximo de abril de 2013 (5,36%)», se felicitó la organización presidida por Roberto Larrañaga.

Confebask explicó también que las pequeñas y medianas empresas de la zona euro pagaron un 2,07% en mayo por sus nuevos préstamos, con lo que el diferencial se situó en 0,06 puntos, 0,13 menos que un año atrás. «Se trata del diferencial más bajo desde marzo de 2008», especi-ficó la patronal. Por su parte, el pre-cio del crédito a las grandes empre-

sas españolas sigue cerca de su ni-vel mínimo, al igual que el diferen-cial con respecto a lo que pagan las europeas; el tipo de interés de los nuevos préstamos en ese segmen-to en el Estado fue en mayo del 1,52%, 0,49 puntos menos que lo que pagan las pymes. Este nivel es 1,96 puntos inferior al del máximo de noviembre de 2013. En la Zona Euro, los gigantes pagaron un 1,10%, 0,42 puntos menos que las estata-les, lo que supone 0,02 puntos me-nos que el diferencial existente en mayo de 2017.

Confebask, esta vez sí con datos relativos a Euskadi, pone de relieve el distinto comportamiento que des-de que se inició la crisis han tenido

Las pymes por fin se financian más barato que su competencia europea

Media docena de empresas se interesan ya por los dos fondos de inversión del Gobierno VascoEl Ejecutivo busca un asesor que le ayude a contentar a los grandes inversores y al regulador

125 millones de euros es el monto inicial con el que el Gobierno Vasco quiere arrancar su nuevo fondo de capital riesgo público-priva-do, encargado de apoyar pro-yectos de crecimiento.

100 millones de euros es el com-promiso del Ejecutivo para, desde Socade, crear un nue-vo vehículo con el que en-trar a largo plazo en firmas estratégicas vascas.

Los socios Privados. El Ejecutivo ha buscado como socios privados de su vehículo a la Corpora-ción Mondragón –la primera que dio su sí– la banca que trabaja en Euskadi, las EPSV, las diputaciones y organis-mos como el BEI o el ICO.

LAS CIFRAS

Viernes 31.08.18 EL DIARIO VASCOECONOMÍA30

Un estudio del servicio vasco constata que los jóvenes se incorporan más tarde al trabajo, de forma más inestable y con peores salarios que antes de la crisis :: JESÚS L. ORTEGA BILBAO. Desempleo muy eleva-do, difícil entrada en el mercado la-boral, ampliación de los periodos de búsqueda de trabajo, disminu-ción de los salarios, alta tempora-lidad y acrecentada contratación parcial es el panorama que, entre otras características tampoco muy esperanzadoras, dibuja el Servicio Vasco de Empleo, Lanbide, en su último informe sobre ‘Situación del Mercado de Trabajo de las per-sonas jóvenes en la CAE’, publica-do esta misma semana. Es la peno-sa ‘herencia’ laboral dejada a los jó-venes por una crisis económica que se cebó con ellos y que además de acarrear la evidente consecuencia de que su «emancipación se retra-sa», el estudio de Lanbide advier-te de otra más grave aún: «el ries-go de perder a una generación para el empleo».

En este sentido, el organismo la-boral vasco alerta de que «uno de los principales impactos del alto de-sempleo juvenil es el desánimo que sufren los parados jóvenes», y ad-vierte que «no encontrar trabajo una vez terminados los estudios hace que sufran un desgaste psico-lógico». Situación que si «se dilata en el tiempo debido al desempleo de larga duración, podría desembo-car en exclusión social ante la falta de poder adquisitivo» y en un au-mento de la «sensación de inutili-dad que podría conllevar a elevar los índices de criminalidad, violencia...».

Lanbide sostiene que este peli-groso ‘cocktail’ empobrece a la so-ciedad en general y avisa de sus efectos a medio y largo plazo: «dis-minución de la natalidad, emanci-pación tardía, emigración de jóve-nes a países con mejores expecta-tivas, aumento de la economía in-formal, reducción del consumo…». Todo ello redundaría además en un «envejecimiento de la población» con los consiguientes «problemas para garantizar el sistema de pen-siones» y un «aumento del gasto en sanidad y servicios sociales».

Tomando como base los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) del pasado año, el Servicio Vasco de Empleo analiza una serie de apartados para describir la situa-ción laboral de los 163.000 vascos menores de 25 años y compararla con la que hace una década, en los momentos previos a la crisis, te-nían los 185.600 que había enton-ces en Euskadi. Un análisis que con-cluye que «aunque ya estamos ha-

blando de recuperación económi-ca y los indicadores muestren me-jorías, están todavía muy lejos de los niveles precrisis».

Menos jóvenes y más parados Así, tras señalar que entre 2008 y 2017 la población vasca de entre 16 y 24 años disminuyó un 12,1%, Lan-bide indica que el número de ocu-pados en esta franja de edad cayó en el mismo periodo hasta un 34,6%. Por contra, la tasa de desempleo se elevó del 15,1% en el primer trimes-tre de 2008 hasta el 23,9% del últi-mo cuarto del pasado año, aunque actualmente ha repuntado hasta el 26,2%. Eso sí, al menos está muy le-jos 50% que llegó a marcar en 2014.

En cuanto a la contratación, el informe del organismo laboral vas-co afirma que las dos característi-cas del empleo juvenil son el alto porcentaje de contratos a tiempo parcial (el 55,4%) –«y no por vo-luntad propia, sino porque es la úni-ca opción que el mercado les ofre-ce», afirma–, y su elevada tempo-ralidad, ya que sólo un 5,8% de los contratos realizados a jóvenes en 2017 fueron indefinidos. De hecho, el año pasado cada joven ocupado firmó una media de tres contratos, lo que pone de manifiesto la poca estabilidad de este colectivo en el empleo.

Por actividades, destaca el peso

de la hostelería en el total de con-tratos firmados por jóvenes, el 23,1%, seguida del comercio (13%), actividades sanitarias (11,2%), ad-ministrativas (11,2%) e industria (9,8%).

Las dos características señaladas evidencian, reconoce Lanbide, las dificultades del colectivo juvenil a la hora de acceder al mercado de trabajo, donde una vez logran me-ter la cabeza «se encuentra con ma-las condiciones laborales, como la alta temporalidad y el alto peso de los contratos a tiempo parcial».

Pero además es que también es-tán peor pagados. Aunque en este apartado los últimos datos utiliza-dos por Lanbide para su análisis co-rresponden a 2015, se constata que el salario de los jóvenes ha caído de una media de 15.406 euros brutos anuales que cobraban en 2008, has-ta los apenas 12.175 euros de 2015, lo que supone un retroceso del 21%.

A este respecto se apunta a otro problema. Y es que «los bajos sa-larios percibidos durante los pri-meros años de empleo llevan con-sigo una disminución de ingresos sobre la edad adulta, ya que los au-mentos suelen producirse en base al salario anterior». Según la OCDE, recuerda el servicio vasco, «los primeros 10 años de carrera laboral son cruciales para la pro-yección de ingresos y empleo du-rante todo el ciclo de vida», lo que apunta a que «el tipo de contrato y la jornada en los inicios labora-les determinan los ingresos a lar-go plazo».

El informe concluye con una se-rie de recomendaciones como des-tinar más dinero a políticas activas de empleo, incentivos a la contra-tación de jóvenes, centros de for-mación en las empresas y univer-sidades asociadas a éstas, obligato-riedad de publicar los salarios, tu-torización de jóvenes por parte de empleados que se vayan a jubilar e incluso reducir el tiempo de traba-jo para repartirlo entre toda la po-blación activa.

los ámbitos privado y público en lo que se refiere a los creditos.

Así, resulta cuanto menos llama-tivo, el enorme esfuerzo que la par-te privada (hogares, empresas y au-tonomos) ha hecho por adelgazar su deuda, que contrasta con el au-

mento del crédito obtenido por las administraciones públicas vascas.

Si se ponen números a estas dos corrientes, se aprecia que entre el tercer trimestre de 2008 (cuando todo empezó) y el primero de este ya soleado en lo económico 2018, el crédito total en Euskadi ha caído en 17.338 millones de euros o, lo que es lo mismo, en un 19,91%. Mien-tras, la parte privada se ha quitado de encima 23.134 millones de eu-ros, logrando un descenso del 26,9% en su total de crédito concedido, la pública se ha endeudado en 5.796 millones más, hasta un total vivo de 6.882, elevando su nivel de prés-tamos en vigor en un, atención, 533,64%.

23.134 millones han amortizado familias y empresas vascas desde el inicio de la crisis, aunque el ámbito públi-co se ha endeudado un 533% más.

EL DATO

En esa tesitura, Arantxa Tapia ex-plica que la vocación del Gobier-no–así se anunció el pasado julio– es subir también al barco a organis-mos como el Instituto de Crédito Oficial (ICO) o el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para que se unan al grupo de actores locales (los prin-cipales bancos que trabajan en Euskadi, las EPSV, las Diputaciones o la Corporación Mondragón) que ya expresaron su intención de su-mar fuerzas con el gabinete de Iñi-go Urkullu en ese vehículo.

Sobre el papel, el Gobierno Vasco tiene dos alternativas: contratar a un gestor independiente de fondos de capital riesgo o, una vez conoce-dor (gracias al trabajo de este asesor que ahora busca) de lo que se puede o no hacer, contratar de una mane-ra directa a los profesionales que se precisen para poner en marcha el instrumento. Ambas serían válidas, en principio. Por supuesto, no hay nada decidido, pero la consejera ya adelanta que esos inversores insti-

tucionales (que, además, dan empa-que y atractivo al fondo) suelen pre-ferir un gestor independiente. Lo mismo ocurre con algún banco.

El trabajo para casar los deseos del Ejecutivo (por ejemplo, la vo-luntad de que el 80% del fondo se invierta en empresas vascas y el 20% en otras ligadas de alguna manera con el país o el apoyo a determina-dos sectores que coincidan con las políticas estratégicas del Gobierno) con lo que impone el sector termi-nará a finales de año. Y apartir de ese momento habrá que tomar la decisión. Si se opta por una gestora de fondos de capital riesgo (que es lo más probable), se lanzaría des-pués –aclara la consejera– otro con-curso público.

Los primeros trabajos de este ase-sor que ahora busca el Gobierno Vas-co no terminarán antes de 2019, pero la consejera Tapia aclara que «la no existencia del fondo en sí no frena-rá nuestro apoyo si existiera un pro-yecto de inversión adecuado».

Un joven, empleado como camarero en un establecimiento hostelero. :: DV

Lanbide alerta del «riesgo de perder a una generación» por la precariedad del empleo juvenil

26,2% es la actual tasa de paro juvenil en Euskadi, 11 puntos más que al inicio de la crisis, en 2008.

55,4% de los contratos a jóvenes vascos son a tiempo parcial y sólo un 5,8% del total son in-definidos.

EN DATOS

31Viernes 31.08.18 EL DIARIO VASCO ECONOMÍA

JUEVES 30 DE AGOSTO DEL 2018 27el PeriódicoPáginas especiales

Innovación. Latinoaméricab

Nuevo ecosistema. Puerto Madero, zona en crecimiento en Buenos Aires (Argentina).

J. M. II MONOGRÁFICOS

E n el sector empresarial, cada

vez está más claro que colabo-

rar puede dar más réditos que

competir. Especialmente entre empre-

sas tradicionales y jóvenes compañías

de base tecnológica. Por ejemplo, en

Latinoamérica, más de 2.000 start-

ups ya están trabajando mano a mano

con grandes corporaciones, gracias a

las más de 180 iniciativas puestas en

marcha por 155 empresas nacionales y

multinacionales en los dos últimos años.

Una cifra que revela el primer estudio

sobre corporate venturing (políticas de

financiación empresarial de compañías

de riesgo) elaborado por el centro de

estudios Prodem, con la colaboración

de Wayra (el área de innovación abierta

de Telefónica) y apoyado por el Banco

Interamericano de Desarrollo (BID).

Estos resultados indican que se han

multiplicado por más de 10 las iniciati-

vas corporativas para trabajar con em-

prendedores en los últimos 24 meses,

ya que en el 2016, solo se detectaron

16. Bajo el título de Grandes empresas

+ Startups = ¿Nuevo modelo de Inno-

vación?, la investigación también incluye

una clasificación de los países en los

que hay una mayor relación y que está

liderado por Brasil con 64 iniciativas,

seguido de Chile, con 28, México con

24 y Argentina, con 23.

“El ecosistema latinoamericano

es aún muy joven, pero ha crecido

rápidamente en los últimos años.

Detectamos que este fenómeno no

está solamente ligado a las grandes

firmas tecnológicas internacionales,

sino que también hay grandes em-

presas locales que se están vinculan-

do con empresas digitales en etapas

tempranas”, afirma Hugo Kantis, direc-

tor de Prodem y autor del estudio. En

este sentido, destaca que este tipo de

alianzas se están revelando como las

“vías más rápidas y eficientes para

innovar”.

TECNOLOGÍA Y FINANZAS. Se-

gún señala este informe, las grandes

compañías que se están relacionando

con empresas emergentes pertenecen

principalmente a las industrias de co-

mercio electrónico y tecnología (18,4%),

seguros y sector financiero (16,2%) y

empresas de telecomunicaciones

(11,8%). “El ecosistema emprende-

dor en esta parte del mundo está

creciendo a un ritmo considerable,

lo que puede convertirlo en uno de

los puntos de mayor interés para

los fondos de capital riesgo en los

próximos años”, asegura Miguel Arias,

Un informe indica que 2.000 compañías de reciente creación ya están trabajando mano a mano con grandes corporaciones

Empresas y ‘start-ups’, una alianza que funciona

bEsta colaboración se revela como una vía rápida y efi ciente para innovar

CRECIMIENTOdirector de Wayra a nivel global.

Entre las herramientas y actividades

que más se están utilizando destacan la

aceleración e incubación, en un 49,6%;

los hackathones y acuerdos de colabo-

ración, con un 38,1%. Asimismo, sobre-

sale la inversión a través de fondos de

riesgo corporativos en un 30,9% y la

disposición de espacios de coworking,

con un 24,5%. Más información sobre

el informe y sus conclusiones en www.

corporateventuringlatam.com.M

Miércoles 29 agosto 20182 Expansión

Iñigo Palacio. Madrid Las start up se han convertido en una pieza interesante del mundo empre-sarial. Pero más concretamente, son las tecnológicas las que están trayen-do una innovación digital de la que muchas grandes compañías quieren aprovecharse. Por poner un ejemplo cercano, Repsol lanzó ayer un fondo para invertir 85 millones en estas empresas emergentes. Entre los magnates que se dedican a invertir en estas pequeñas empresas con grandes ideas destaca el nombre de Mark Cuban, quien lleva en la frente la definición de hombre hecho a sí mismo.

Cuban (Pittsburgh, 1958) lleva más de una década financiando mi-llonariamente start up, pero sobre todo aquéllas que se centran en as-pectos tecnológicos, su nicho de mercado. Cuban es conocido por no tener pelos en la lengua y decir siempre aquello que se le pasa por la cabeza. Su personalidad directa y excéntrica, además de su éxito en los negocios, encaja perfectamente en el programa de la cadena ABC Shark Tank, show televisivo que fi-nancia a start up. Además de ello, es dueño mayoritario del equipo de la NBA Dallas Mavericks y de otras muchas compañías centradas en la tecnología.

‘Tiburón’ desde pequeño El magnate ha demostrado su habili-dad para los negocios desde peque-ño: con solo doce años ya hacía ven-tas puerta a puerta en su barrio de Pittsburgh. Llegó a ser despedido de una empresa de software por dar prioridad a realizar una venta de 15.000 dólares en lugar de limpiar la tienda y por no cuidar el código de vestimenta –prefería las camisetas a los trajes, un estilo al que sigue sien-do fiel hoy en día–. Fue entonces cuando decidió ir por su cuenta, en lugar de depender de otros. Su éxito comenzó cuando, junto con su com-

El gran inversor de las ‘start up’ MARK CUBAN Hizo su fortuna cuando vendió a Yahoo! la plataforma de ‘streaming’ que creó con sus compañeros

LOS NUEVOS GURÚS

DIRECTIVOS EN VERANO

Kim

Whi

te

Mark Cuban, dueño de los Dallas Mavericks y gran inversor de ‘start up’ tecnológicas.

Yahoo! le compró por 5.600 millones de dólares Broadcast.com, la mayor adquisición de su historia

Con parte del dinero de la venta a Yahoo! se hizo con el control del equipo de la NBA Dallas Mavericks

pañero de universidad Todd Wag-ner, fundó en 1995 Broadcast.com, plataforma de streaming que vendie-ron a Yahoo! por 5.600 millones de dólares en 1999, en plena burbuja de las puntocom.

Con parte del dinero de la venta se hizo con el control del equipo de la NBA de los Dallas Mavericks. Su gestión dio resultados cuando ganó el anillo de la liga diez años más tar-de. Ese mismo año fundó, de nuevo junto con Todd Wagner, 2929 En-tertainment. Bajo esta empresa con-trola la cadena de cines Landmark Theatres, una de las mayores de Es-tados Unidos; la productora 2929

Productions; la distribuidora Mag-nolia Pictures y el canal de televisión HD Net.

‘Shark Tank’ Shark Tank, programa de gran éxito, cuatro veces ganador de un premio Emmy y que está a punto de estrenar su décima temporada, consiste en atraer a los fundadores de las start up para que traten de vender sus ideas a diferentes inversores. Algunos de es-tos tiburones que financian las start up son Richard Branson, fundador y CEO de Virgin; o Kevin O’Leary, co-fundador del Fondo O’Leary y SoftKey.

Una de las mayores start up que Cuban ha financiado en Shark Tank es One Earth Desings. Esta empresa fabrica cocinas portátiles que fun-cionan con cristales que reflejan la luz solar, incluso cuando hay nubes, en apenas cinco minutos y con una batería de larga duración. Pero Cu-ban, más que en la cocina, se interesó en la tecnología que hay detrás.

Con ella, el magnate tiene la inten-ción de competir con Elon Musk en el diseño de la energía que impulsa los coches de Tesla a través de su compañía energética SolarCity. One Earth Desings ha crecido de manera notable y cuenta con el irónico res-

Ubeam es una ‘start up’ tecnológica que quiere acabar con los cargadores tradicionales. La tecnología que esta compañía está perfeccionando permitirá cargar las baterías de cualquier dispositivo de manera remota, es decir, sin cables ni enchufes. Móviles, ordenadores, coches... en Ubeam no se ponen frenos. La compañía espera que su tecnología adaptada a producto esté finalizada en 2019.

Ubeam

SU

S A

PU

ESTA

S Ésta es otra de las grandes apuestas de Mark Cuban en tecnologías aplicadas a la salud. Genetesis es la desarrolladora de un escáner que mapea rápidamente la actividad electromagnética del corazón. Este mapeo no invasivo ayuda a los médicos a visualizar en 3D las corrientes eléctricas del corazón para que averigüen al instante qué está fallando en el normal desarrollo del órgano.

GenetesisEn esta compañía utilizan la inteligencia artificial para predecir el comportamiento humano en las ciudades. Evalúan los riesgos que ellos denominan ‘geoespaciales’, en relación a una serie de acciones humanas para predecir hechos. Sus clientes son compañías de seguros, sanidad y gobiernos. Recogen datos sobre criminalidad o abuso de drogas en las calles, después establecen predicciones sobre qué áreas tendrán más riesgo en el futuro.

ZobaEl objetivo de Matrix Analytics es usar el ‘big data’ para mejorar los diagnósticos médicos. La compañía utiliza su tecnología para estudiar la información del paciente, así como su historial médico, y recomendará al doctor posibles diagnósticos. Desde Matrix Analytics se han propuesto un objetivo a corto plazo: el cáncer de pulmón, pero tiene como futuros objetivos la diabetes, el asma y los trastornos psicológicos.

Matrix AnalyticsEn Scouting quieren revolucionar la forma de contratación de empleados. Esta inversión de Cuban ha creado un videojuego que, a través de la inteligencia artificial, averiguará de manera efectiva cuál es el mejor candidato para el puesto en función de los parámetros que se buscan y las aptitudes que tengan los candidatos para el puesto. En su página web permiten solicitar una ‘demo’ de este proyecto que busca cambiar los recursos humanos.

Scouting

M I GU E L M M E N D I ETAM A D R I D

L os primeros ocho meses del año han sido muy inestable en los mercados fi-nancieros. La ma-yoría de las Bolsas ha sufrido correc-ciones, los bonos emitidos por los Go-biernos apenas dan

rendimientos y cada vez hay más analistas que alertan de que la situación puede ir a peor. En este delicado contexto, ¿cuáles son las recomendaciones de los banqueros privados? ¿Qué consejos dan los asesores a sus clientes ricos que los pequeños in-versores también pueden aplicar?

Algunos de los mejores expertos en ase-soramiento para grandes fortunas explican qué claves están transmitiendo, cuáles son sus perspectivas para los próximos meses y qué tipo de activos están recomendando.

En general, siguen creyendo que la Bol-sa tiene mayor potencial que la renta fija. Aconsejan tener entre un 40% y un 45% en renta variable. En cuanto a los bonos, la mayoría descarta invertir en deuda so-berana europea y de países emergentes. Entre las sugerencias, se incluyen los bo-

nos ligados a la inflación, los fondos con-servadores de retorno absoluto y algunos creen que puede ser una buena idea de inversión comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos, que ya ofrecen un 3% de retorno a un plazo de 10 años. Para los clientes más sofisticados, los expertos recomiendan tener un 10% de la cartera en activos ilíquidos, como compañías no cotizadas o inmuebles.

A pesar de un cierto optimismo de cara al segundo semestre del año, todos los ban-queros privados advierten de que en estos momentos del ciclo bursátil hay que actuar con mucha cautela. Varios de ellos aconsejan a sus clientes tener una posición alta en efec-tivo, para tomar posiciones en compañías en caso de que haya nuevos episodios de volatilidad, como los sucedidos en febrero.

PictetEste banco privado suizo es un pata ne-gra en el asesoramiento a clientes ricos. Su máximo responsable en España, Luis Sánchez de Lamadrid, explica que la reco-mendación que transmiten a sus clientes es que mantengan un 45% de sus inver-siones en Bolsa, un 35% en bonos, un 15% en inversiones alternativas (como activos inmobiliarios o inversiones en empresas no cotizadas) y el 5% restante en efectivo. “Hemos reducido nuestra recomendación sobre renta variable, dado que están au-mentando las tensiones de comercio inter-nacional, aunque somos más optimistas para después del verano”, explica.

Respecto a si es mejor invertir en Bol-sa europea o estadounidense, Lamadrid recuerda que la batalla comercial que Donald Trump ha iniciado contra China empieza a ser ya una realidad, que podría amortiguarse tras las próximas elecciones legislativas en Estados Unidos o extender-

se más tiempo. Así que desde la firma se muestran más favorables hacia compañías europeas, “especialmente aquellas que no están expuestas al sector tecnológico”.

AlantraSe trata de uno de los bancos españoles que más negocio ha captado en los úl-timos años, realizando una importante expansión internacional. Aunque su foco principal es la banca de inversión, tam-bién tiene un departamento muy potente de asesoramiento a familias adineradas. Ignacio Dolz de Espejo, director de inver-siones de Alantra Wealth Management, invita a sus clientes a aumentar el peso de la renta variable y de los activos alterna-tivos y reducir el peso de las inversiones en bonos.

Para los clientes más conservadores, desde la firma están aconsejando comprar deuda americana a 10 años “pero cubrien-do la divisa”, avisa el banquero.

El gran desafío se presenta en la parte de la cartera que se suele destinar a efec-tivo. Dados los nulos rendimientos que ofrecen los fondos monetarios, proponen sustituirlos por fondos de retorno abso-luto, “siempre que sean líquidos, trans-parentes y muy conservadores”, apunta Dolz. Además, desde la firma recomiendan a los clientes que invierten a largo plazo que dediquen una pequeña parte de su cartera a activos menos líquidos, como compañías no cotizadas (private equity) y préstamos directos a empresas (direct lending).

ArcanoPaolo Mezza, socio de Arcano Family Offi-ce, insiste a sus clientes en la importancia que tiene la robustez en la asignación de

activos. “Les recomendamos que man-tengan una perspectiva de medio plazo sin que les afecte demasiado el ruido de corto plazo”, comenta.

“Es verdad que este año está siendo más volátil que el anterior, pero de mo-mento no vemos necesario buscar una reducción sustancial del riesgo mientras que el peligro de una guerra de aranceles esté acotado. Eso sí, dedicamos una parte significativa de las carteras (en el entorno del 20%) a estrategias alternativas líquidas con las que buscamos una descorrelación frente a la tendencia de los mercados”, argumenta el experto.

Una de las recomendaciones de la ges-tora es apostar por los fondos con un estilo de gestión value. “Se han visto penalizados en los últimos tiempos por el tirón de las compañías tecnológicas, pero nosotros creemos que en esta etapa tardía del ci-clo económico esta tendencia tendrá que revertirse”, asegura Mezza.

iAdvise PartnersEsta firma está especializada en el asesora-miento independiente a grandes patrimonios y entre sus clientes hay varios jugadores es-pañoles de la NBA. Ante el incremento de la volatilidad, su recomendación es aumentar los niveles de liquidez de las carteras “para aprovechar las oportunidades que puedan surgir en los próximos meses”, señala Pablo Rodríguez, socio de la firma.

También defienden un aumento de la exposición a activos ilíquidos. “Con el panorama actual de la renta fija y con los mercados de renta variable bien valorados es un buen momento para invertir en acti-vos ilíquidos a largo plazo. Tiene sentido invertir en buenos gestores y estrategias con periodos de inversión de tres a cuatro años”, apunta Rodríguez.

Consejos de inversión de los mejores banqueros privadosRecomiendan mantener más del 40% de las carteras en renta variable, especialmente en Europa

Los activos inmobiliarios y los fondos de retorno absoluto ganan protagonismo

6 Capital / Inversión CincoDíasFin de semana 25 y 26 de agosto de 2018

Inversión/ en portada

C I NCO D Í A SM A D R I D

España cuenta con una de las industrias de videojue-gos más boyantes del con-tinente. Prueba de ello es la participación de España como país invitado en la fe-ria Gamescom 2018, la cita europea más importante de los videojuegos, que se está celebrando en la ciudad alemana de Colonia hasta el 25 de agosto. El ministro de Cultura y Deporte, José Guirao, participó ayer en la inauguración de la décima edición de la feria y quiso lanzar un claro mensaje a los inversores, consciente del potencial del sector. El ministro les reclamó que apuesten más por la industria española de los videojuegos, ya que es un sector que “crece al 20%

anual” y tiene índices de rentabilidad muy altos.

“Hay poca inversión de capital riesgo o de inversión directa en proporción a su potencial”, añadió el minis-tro en una entrevista en la Cadena SER, tras su partici-pación en el evento. El titular de Cultura, aseguró que el negocio va a una “velocidad de crucero interesantísima”, suponiendo ya una indus-tria cultural de primer or-den. Eso sí, lamentó que la industria española “empe-zara más tarde que la japo-nesa o la estadounidense”, que ahora lideran el sector del ‘gaming’, señalando, no obstante, que solo hace falta “tiempo” dadas las cifras de crecimiento que registra en el país.

Estas cifras son elocuen-tes: España es, hoy por hoy, el cuarto mercado europeo de videojuegos (por detrás de Alemania, Gran Bretaña y Francia), con una factura-ción que en 2017 ascendió a 1.359 millones de euros, más del doble de lo que suman cine y música.

El Instituto de Comercio Exterior (Icex) y la Asocia-ción Española de Videojue-gos (Aevi) promueven la pre-sencia española en la Feria de Colonia con un estand de 120 metros cuadrados en los

que una decena de estudios españoles muestran sus pro-puestas.

“Queremos ver la res-puesta de los jugadores y ver si el juego cala en la prensa”, explica a Efe Carles Triviño, del estudio Althered Matter, que presenta Etherborn, un juego con el que han recogi-do premios en varias ferias.

Su videojuego comenzó como un proyecto de final de estudios que, tras el paso por una incubadora, verá la luz a final de año. Después de la jornada para profesio-nales de ayer, la feria abrirá a partir de hoy sus puertas al gran público. El pasado año recibió más de 350.000 visitantes.

E PL O N D R E S

Travelport obtuvo un bene-ficio neto de 66,2 millones de dólares (57,5 millones de euros) en el primer se-mestre, lo que supone un 27% menos con respecto a las ganancias del mismo periodo de 2017, según las cuentas del proveedor tecnológico de servicios turísticos.

De enero a junio, el re-sultado operativo del grupo fue de 119,957 millones de dólares (104,17 millones de euros), un 31% menos que en el mismo periodo del año anterior, lastrado por la caída de los ingresos por la venta de la tecnoló-gica IGTS en abril de 2017. La compañía aumentó su facturación un 6% hasta los 1.339 millones de dólares (1.163,5 millones de euros), en un semestre calificado de “bueno” por su conse-jero delegado, Gordon Wi-lson, que afirmó que los resultados están “en línea con las expectativas de la compañía” y no hacen va-riar sus expectativas para el resto del año. “Seguimos bien posicionados para un crecimiento a largo plazo mientras continuamos invirtiendo en nuestras

áreas clave de diferencia-ción”, explicó Wilson, que apuntó que el mercado se ha vuelto más “desafiante” en este periodo debido a la bajada de la demanda por la ola de calor en el norte de Europa, la subida del pre-cio del combustible y las “tensiones” en el mercado de divisas.

La mejora de la factu-ración en este periodo se ha debido principalmente al incremento del 21% de las ganancias de sus nego-cios no relacionados con el sector aéreo (su principal fuente de ingresos), con-cretamente por el fuerte crecimiento de su servicio de pagos virtuales eNett (+82%). La venta de IGTS ha reducido los ingresos por servicios tecnológicos en un 14%.

La compañía obtuvo un ebitda de 311,1 millones de dólares (270,2 millones de euros) en el semestre, un 1% menos que el año pasado, por el aumento de los cos-tes y el cambio de divisas. La deuda de la compañía descendió un 1% hasta los 2.089 millones de dólares (1.814,6 millones de euros) a 30 de junio de 2018 en com-paración con la reportada a fecha del 31 de diciembre de 2017.

Feria Gamescom de ColoniaGuirao reclama en Alemania más inversión para la industria española de los videojuegos

Travelport gana 57 millones hasta junio, un 27% menos

Estudios españoles junto a los grandes

� Gris. El cartel de la feria está encabezado por conocidas sagas como Assassin’s Creed, Shadow of the Tomb Raider” –lo último de Lara Croft– o FIFA19, junto al éxito del año, Fortnite, o proyectos independientes como Gris, de la española Nomad Studio. Las empresas españolas buscan captar la atención de público y posibles inversores.

España, país invitado de la mayor feria europea del sector

Los estudios nacionales facturan ya más de 1.300 millones

Achaca la caída a las desinversiones, al alza del carburante y a las tensiones en el mercado de divisas

El ministro de Cultura, José Guirao, y la titular de Digitalización de Alemania, Dorothee Baer, en la feria de la industria del videojuego Gamescom, en Colonia. GETTY

Á. B. / P. M. S.M A D R I D

HNA cerró ayer la venta del 8,4% de NH que aún retenía, según comunicó a la CNMV en un hecho relevante. El comprador ha sido el grupo hotelero tailandés Minor, a 6 euros por acción, tal y como pactó en junio.

El holding chino HNA puso en venta el 25% que controlaba en NH en ene-ro impulsado por las pre-siones del nuevo rumbo tomado por el Gobierno

chino y el enfrentamiento con el resto de accionistas que le obligaron a salir del Consejo. Contrató para ello a JP Morgan y a Benedetto, Garland.

Tras recibir ofertas de un puñado de inversores tanto financieros como in-dustriales, el grupo chino se decantó por Minor. Al que le transfirió un primer paquete, del 16,8%, en junio. Y condicionaba la venta del resto, la que se ejecutó ayer, a obtener el visto bue-no de los reguladores. Unas

semanas antes, le había comprado un 8% al fondo británico Oceanwood, co-nocido en el mercado como un cazador de opas, al que ha comprado el resto de su participación en pequeños porcentajes.

Así, la participación de Minor se sitúa en el 44,5%, claramente por encima del 30%, a partir del cual la ley de opas obliga a lanzar una oferta pública. El grupo tai-landés lo hizo a 6,4 euros por acción, 6,3 euros tras el descuento del dividendo.

La intención del grupo tailandés es, no obstante, quedarse tan solo con un 10% más de NH. Alcanzar así el 55% del capital, que el garantice el control sobre la sociedad. En caso de que como resultado de la opa se haga con una participación mayor, ya planea colocar estas acciones en Bolsa.

Finalmente parece que Minor no tendrá que medir sus fuerzas en una batalla por NH. Primero Barceló amagó con una oferta de última hora por la parti-

cipación de Minor. Y hace apenas unas semanas la estadounidense Hyatt sorprendió al mercado con una intentona que se que-dó en nada.

Esta frustrada guerra de opas ha atraído a nuevos accionistas a la hotelera. Entre otros pesos pesados de las finanzas mundiales como el fondo soberano noruego, Barclays o el fon-do norteamericano MAN. Comparten accionariado con la hotelera Hesperia, con un 9%.

HNA culmina la salida de NH tras la venta de un 8,4% más a Minor

44,5%es la participación de Minor en NH

NH cerró ayer en Bolsa con una caída del 0,08%, a 6,29 euros por acción, un céntimo por debajo de lo que ofrece Minor

CincoDíasMiércoles 22 de agosto de 2018 Capital / Compañías 15

EL ECONOMISTA MARTES, 21 DE AGOSTO DE 2018

Gestión Empresarial

Web: www.eleconomista.es E-mail: gestion@eleconomista.es 29

Andrés Valenzuela MADRID.

El fenómeno crowdlending se extien-de cada vez más en el territorio espa-ñol y mueve grandes cantidades de dinero. Esta nueva forma de finan-ciación se trata de préstamos de dinero a un proyecto o persona financiado con capital privado y que debe devolverse en los pagos que se establezcan, junto al tipo de inte-rés que se acuerde entre los intere-sados. Las pymes optan por esta alternativa de financiación debido a su rapidez, dinamismo y eficien-cia a la hora de satisfacer sus nece-sidades de financiación de opera-ciones de capital circulante, como de capital inmovilizado o capital crecimiento y expansión.

Sólo en los siete primeros meses del presente año, MyTripleA ha financiado un total de 580 opera-ciones con un volumen total de 35.500 millones de euros. En el mes de julio, la entidad ha experimen-tado un crecimiento tres veces superior a los resultados que obtu-vo en enero al financiar 35 proyec-tos frente a los 18 que respaldó en enero. Por lo tanto, son unas cifras de vértigo para la única platafor-ma de crowdlending en España poseedora de dos licencias, la de Plataforma de Financiación Parti-cipativa por parte de la CNMV y la de Entidad de Pago por el Banco de España.

Protagonismo empresarial Desde la Asociación de Crowdlen-ding Española (Acle), que agrupa a empresas de crowdlending como Arboribus , Fintonic y Zank o la mencionada MyTripleA, señalan que en 2017 se ha llegado a finan-ciar alrededor de 100 millones de euros a proyectos y particulares, con crecimientos interanuales supe-riores al 30 por ciento. “La inmen-

Madrid, Cataluña y Andalucía lideran la financiación alternativa a pymesHan recibido más de 240 millones de euros a través de ‘crowdlending’, según Acle

ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO

804.550

1.713.697 1.709.552

2.552.4402.668.810 2.565.664

2.330.144

1821 21

2825

32

35

Operaciones finacieras por crowdlending 2018 Volumen total (mill. €)

Fuente: Asociación de Crowdlending Española. elEconomista

Resultados de MytripleA

solicitan. Sólo los proyectos de la región madrileña acumulan 135 millones de euros en sus solicitu-des, lo que supone el 33 por ciento del total reclamado en territorio nacional. Por su parte, Cataluña soli-cita un 17 por ciento con más de 70 millones de euros, mientras que la comunidad andaluza, con un 8 por ciento, pide más de 36 millones.

La misma tendencia se aprecia en lo relativo a las inversiones. Madrid y Cataluña lideran este apar-tado con 1.410 y 534 inversores regis-trados, respectivamente. En la ter-cera posición se sitúa Castilla y León, con 447 clientes inversores.

De moda en Estados Unidos España no alcanza los niveles exis-tentes en algunos países de Euro-pa como Reino Unido o de otros lugares como Estados Unidos o China.

“La geografía donde más se ha desarrollado el crowdlending es Esta-dos Unidos, en número de platafor-mas y en volumen de financiación intermediado. Allí, este método es el modelo de negocio por excelen-cia”, explican desde la asociación

Acle. En lo referente a la región asiá-tica, la consultora Massolution augu-ra un aumento de más de 800.000 millones de dólares en términos de créditos para el año 2020.

En Acle consideran que los retos a los que se enfrentará esta modali-dad de financiación en el futuro pasan por la evolución y la actuali-zación de los límites regulatorios. Esta renovación de la normativa vigente tiene el objetivo de aumen-tar las franjas en capital expansión de los proyectos solicitantes. Desde la Asociación de Crowdlending Espa-ñola también señalan que, próxima-mente, se perseguirá alcanzar alre-dedor de 5 millones de euros en la financiación en algunos proyectos empresariales de índole europea.

sa mayoría de la financiación del crowdlending español empresarial ha ido a financiar proyectos de pequeñas y medianas empresas.

El préstamo medio empresarial a través de crowdlending se sitúa en España en torno a 50.000 euros, que radiografía la media entre las operaciones de financiación de capital circulante con las opera-ciones de financiación de proyec-tos de capital inmovilizado”, indi-can desde la Acle.

Por comunidades autónomas Este novedoso método de aporta-ción de capital se encuentra en una fase introductoria en España. Madrid, Cataluña y Andalucía son las comunidades que más importe

“La mayoría de solicitantes son proyectos de pequeñas y medianas empresas”

A. Valenzuela MADRID.

Incorpora, el programa de inserción laboral de la Obra Social laCaixa, ha formado a 35.784 personas en situación de vulnerabilidad en toda España desde 2015. Sólo en lo que

llevamos de año, esta iniciativa soli-daria ha promovido la contratación de 15.852 personas en riesgo de exclusión social en toda España, un 12 por ciento más que en el mismo periodo del año pasado. Desde la entidad bancaria afirman que el 56 por ciento de las personas que reci-ben este tipo se sesiones formati-vas acaban encontrando trabajo.

Hasta 163 puntos de España aco-gen los cursos del programa Incor-pora, que se adaptan a las necesi-

dades de las empresas de cada terri-torio y focalizan sus procesos en los perfiles más demandados por los empresarios locales.

Acciones instructivas Las enseñanzas del proyecto de laCaixa profundizan en el aprendi-zaje de competencias técnicas y transversales, además de promo-ver las prácticas no laborales en empresas, que califican como un recurso para que los empresarios

puedan desarrollar su responsabi-lidad social.

Durante el primer semestre del año, 7.004 empresas han colabora-do en Incorpora. Destacan las com-pañías vinculadas al sector servi-cios, como la hostelería o la aten-ción al público. El programa ofre-ce a las empresas un servicio gratuito de asesoramiento en acciones de responsabilidad social, centrado en facilitar la empleabilidad de los colectivos más desfavorecidos.

‘laCaixa’ impulsa la empleabilidad en colectivos vulnerablesLa entidad ha formado a más de 15.000 personas en 2018

ISTOCK

Asistentes al programa ‘Incorpora’. EE

El inversor llama a las empresas valencianas a subirse al carro de la inteligencia artificial y las tecnologías «para no desaparecer del mapa»

VALENCIA. El conocido como eco-sistema inversor está en pleno pro-ceso de crecimiento en la Comuni-tat y en el conjunto estatal. Y es que apenas tiene más de cinco años si se tiene en cuenta cuándo surgieron los primeros inversores enfocados en ‘startups’. Sin embargo, este eco-sistema se encuentra débil, según explica el valenciano Enrique Peni-chet, socio fundador de la primera impulsora especializada en empre-sas tecnológicas, Bbooster Ventu-res. «Empresas que facturan millo-nes pueden desaparecer en cinco años por no sumarse a la revolución digital», advierte. –¿En qué estado de salud se en-cuentra el ecosistema emprende-dor en la Comunitat? –El ecosistema es muy débil, toda-vía es muy delicada la situación y cualquier cosa puede hacerlo retro-ceder. Pero es verdad que se han he-cho muchos avances. Cuando em-pezamos, en Valencia estábamos en el desierto. No había grandes ‘star-tups’ ni figuras inversoras. Hay quien dice que gracias a que nosotros em-pezamos fueron saliendo más inver-sores y emprendedores. Nosotros en 2012 lanzamos nuestra primera sociedad de capital riesgo. Desde en-tonces, hasta el año pasado éramos la única sociedad de capital riesgo activa en la ciudad de Valencia. –¿Valencia fue la cuna de las ace-leradoras de empresas? –Valencia fue la cuna de la acelera-ción. Está el caso de Demium, que arrancó aquí pese a no ser de Valen-cia al ver el movimiento que había. De hecho otras ciudades grandes es-pañolas, como Barcelona, están in-tentando implantar aceleradoras con fondos públicos y tratando de atraer marcas extranjeras, pero no han terminado de cuajar. Valencia fue además con un impulso priva-do, que es lo que le distingue de otros ecosistemas de Europa. –¿Cree que debería haber más fon-dos públicos para la aceleración? –Los resultados atestiguan que los mejores proyectos vienen de las ace-leradoras que tienen un impulso pri-vado con intereses económicos ali-neados con los del equipo. También depende de la fase del ecosistema.

Nosotros hemos pasado de la acele-ración de los primeros pasos y aho-ra somos un ‘venture capital real sta-te’. Hay nuevas entidades públicas cada vez mejores trabajando en la fase inicial. Si los entes públicos se enfocan a esas fases iniciales, el in-versor podría centrarse en una fase en la que el cliente ya tiene ventas. –¿A qué se refiere con lo de la de-bilidad del ecosistema? –La debilidad es innata en las em-presas de reciente creación, ya que tienen pocos recursos, poco tiempo y cualquier factor externo puede bo-rrarlas del mapa. No tenemos gran-des empresas tecnológicas que ha-yan pasado de ‘startups’, como sí ha sucedido con Cabify en Barcelona. A su vez, los inversores locales no han hecho muchos esfuerzos. Cual-quier coletazo macroeconómico po-dría acabar con toda la industria.

–¿Qué tipo de compañías son las que registran mayor mortandad? –Hay un índice importante de mor-tandad en las empresas de nueva creación, incluso en las tecnológi-cas, pero éstas últimas tienen una ventaja competitiva en el mercado. Sin embargo, tiene otro componen-te de riesgo: compites a nivel global y puede llegar alguien del mundo anglosajón con más capital y comer-se el mercado. Nosotros tenemos menos del 40% de mortandad. Como inversores no nos interesa el 60% de las que sobreviven, sino el 10% que puede llegar a convertirse en algo muy grande. –¿Cuáles son los principales desa-fíos del ecosistema inversor valen-ciano? –Son dos, principalmente. Uno, que todo lo que se ha hecho ya dé sus frutos. Es decir, que se visualice la

consolidación de las empresas que empezaron y que sirvan como es-pejo donde mirarse. El segundo de-safío es saber hacer bien las desin-versiones para que la rueda gire. Ne-cesitas que haya esas desinversio-nes para que vuelvan a haber apues-tas nuevas. El proceso del lanzamien-to y desinversión es muy largo, son empresas no cotizadas y de muy baja liquidez. Estos procesos están en torno a los diez años en España. Si empezamos a sembrar en 2012, los frutos no se empezarán a recoger hasta dentro de unos pocos años. –¿Considera que las empresas va-lencianas están haciendo los de-beres en términos de innovación? –Es un momento muy interesante por la eclosión de la revolución di-gital y la inteligencia artificial. Es necesario como sociedad y comuni-dad autónoma participar de estas re-

voluciones cuanto antes o si no per-deremos nuestro lugar en el mun-do. No sólo las ‘startups’, el entra-mado empresarial valenciano debe ser consciente de que debe subirse al carro o desaparecerá del mapa. Empresas que facturan millones pueden desaparecer en cinco años por no sumarse a esta revolución. –¿Todos los sectores deberían su-birse por igual al carro de la revo-lución digital? –Las mejores empresas del mundo son aquellas que más controlan el ‘big data’ y la inteligencia artificial, pero esto va a tocar todos los secto-res. Las industrias de manufactura van a tener que pasar a ser empre-sas tecnológicas. El ‘big data’ y la in-teligencia artificial proporcionan información que da más ventaja competitiva que el proceso de pro-ducción en sí.

«Empresas que facturan millones pueden desaparecer por la revolución digital»Enrique Penichet Impulsor de Bbooster, la primera aceleradora de tecnológicas en España

Enrique Penichet, pionero de la aceleración de empresas en España. :: JESÚS SIGNES

Ecosistema inversor valenciano «Los inversores locales todavía no han hecho muchos esfuerzos en startups»

Fondos para la aceleración «Los mejores proyectos son los que tienen capital privado con intereses económicos alineados»

Objetivos «No nos interesa el 60% de las firmas que sobreviven, sino el 10% que pueden ser líderes»

Proceso de desinversión «Todo lo que sembramos en 2012 no se empezará a recoger hasta dentro de unos pocos años»

LAS CLAVES

ELISABETH RODRÍGUEZ

elisabeth.rodriguez@lasprovincias.es

Lunes 20.08.18 LAS PROVINCIAS 23ECONOMÍA

grandes o caros, pero el instrumen-to Orainn –destinado específicamen-te a pymes– ha sido un éxito. Esta-mos analizando con Innobasque cómo lo extendemos, porque en su año y medio de vida, ha demostra-do que es viable».

Respecto a la posición de las pymes vascas en el contexto inter-nacional, San Sebastián subraya que «nos enfrentamos a un reto compe-titivo de primer orden a nivel mun-dial». Añade que el objetivo plantea-do por el Gobierno Vasco, que pre-tende que en 2020 el 25% del PIB sea industrial –ahora es el 24,2%– conlleva disponer de una «estrate-gia mucho más ambiciosa, una apues-ta por la I+D mayor que la actual. Ahora ya es alta, pero si de verdad queremos ser un país de altos suel-dos y altos servicios sociales, nece-sitamos empleos de calidad y por tanto una economía que esté en con-diciones de pagar esos salarios».

Conservadurismo San Sebastían señala que para situar-nos en la vanguardia tecnológica se requiere dimensión. En este senti-do, detecta cierto conservadurismo. «Hay empresarios que prefieren que-darse solos a dejar entrar a otros so-cios o a un fondo de capital riesgo. Es decir, entre seguir manteniendo el control o el crecimiento, se opta por lo primero. Los empresarios vas-cos han llegado muy arriba porque han sabido hacer las cosas bien, pero hay elementos culturales que es pre-ciso transformar».

Este cambio, en opinión del di-rector general de Tecnalia, lo debe recorrer la empresa en su integridad. «No basta con disponer de titulados en FP o ingenieros que sepan de in-dustria 4.0. También es necesario que los consejos de administración

estén involucrados. La tecnología no se refiere solo a lo digital. Un nuevo acero también lo es. A veces se con-funde la tecnología con una aplica-ción de Iphone, pero también lo es un material».

¿Y qué opinan los empresarios de sí mismos? ¿Creen que están en dis-posición de competir con los mejo-res de Europa? Patxi Sasigain, direc-tor de Competitividad e Innovación de Adegui, nos da una de cal y otra de arena. Afirma que el gasto en I+D de las compañías guipuzcoanas (1,9% del PIB) las sitúa a la cabeza de los países más avanzados, pero lejos de las pymes ubicadas en las regiones líderes como Braunscheweig, Stutt-gart, Baden-Württemberg, Sterier-mark, Cheshire o Tübingen, donde se supera el 3%. «Por tanto –señala Sasigain– estamos en una buena po-sición, pero no nos podemos confor-mar. Tenemos el reto de superar nuestra inversión en I+D desde to-dos los organismos financiadores y ejecutores, y también desde la em-presa».

Sasigain coincide con el director general de Tecnalia en que el tama-ño importa. «La innovación hay que gestionarla para rentabilizarla. Y ges-tión –subraya el responsable de Ade-gi– requiere especialización y dedi-cación. Para ello se necesita una cier-ta dimensión. Por debajo de planti-llas de cincuenta empleados resul-ta muy difícil mantener equipos in-novadores eficaces».

Dado que el tejido industrial vas-co está formado mayoritariamente por pymes, algo que no va cambiar ni a medio ni a largo plazo, resulta imperativo buscar otras vías. Sasi-gain señala que el camino pasa por la colaboración de las empresas con las universidades y los centros tec-nológicos, y también entre ellas mis-

mas. En este sentido resalta el cita-do programa Orainn de Tecnalia.

Respecto a si Euskadi cuenta con empresarios y trabajadores prepara-dos para asumir la industria 4.0, Sa-sigain asegura que los primeros «sin duda». En cuanto a los segundos, ex-plica que «la adaptación de nuestra industria ‘tradicional’ al nuevo con-cepto de ‘industria conectada’ está siendo gradual en cuanto a procesos y personas. Tenemos trabajadores con una muy buena preparación de base y que se va formando confor-me surgen nuevas necesidades».

Sasigain se muestra optimista. «En los últimos años la crisis provo-có un estancamiento o reducción tanto en gasto realizado en I+D como del personal dedicado a estas tareas». Sin embargo, la recuperación econó-mica está invirtiendo la tendencia. «En Gipuzkoa, la inversión realiza-da por las empresas en 2016 –último dato disponible– aumentó un 5,8%, tras las fuertes caídas registradas en 2013 y 2014, y el crecimiento casi nulo de 2015». No obstante, hay que matizar que esta subida proviene fundamentalmente de las empresas con más de 50 empleados, mientras que en la menores la inversión to-davía no se ha recuperado.

Sasigain recuerda que en la últi-ma Encuesta de Coyuntura de Ade-gui (2017) se mostraba un incremen-to del gasto en I+D en ese año y las empresas indicaban su disposición a aumentarlo en el presente ejercicio. En concreto, el 30% de las compañías consultadas preveían aumentar la in-versión, el 42% mantenerla y un 4,5% disminuirla. «Parece que vamos por el buen camino», concluye el direc-tor de Competitividad e Innovación de la patronal guipuzcoana.

Cambio de tendencia Oscar Arenas, responsable del área Institucional e Internacional de CC OO también ve luces y sombras en la situación actual. «Si bien en 2016 se aprecia un cambio de tendencia, sin embargo el esfuerzo sobre el PIB se dejaba cuatro décimas respecto a 2015. De manera que nos alejamos de las regiones referentes. El propio informe de Innobasque señala que la diferencia de inversión empresa-rial en I+D sobre el PIB aumenta des-de 2010 respecto a la UE. Por tanto – subraya Arenas– queda mucho ca-mino por recorrer, especialmente para el sector privado, si se quieren alcanzar los objetivos marcados por la UE para 2020».

El responsable de CC OO incide en que, reconociendo que la indus-tria 4.0 ha llegado para quedarse, este hecho no debe eclipsar la realidad industrial de Euskadi. «Este fenó-meno ya está aquí –asume Arenas– pero no afecta de igual manera ni in-tensidad a todos los sectores. No hay que negar los cambios productivos, pero tampoco establecer un discur-so pseudomítico que nos haga per-der de vista la realidad de buena par-te de nuestros sectores productivos y del mercado de trabajo».

Arenas critica que se utilice el tér-

mino ‘empleabilidad’ «como un afo-rismo para trasladar a los trabajado-res la responsabilidad y los riesgos de formarse para el nuevo entorno. La cuestión es: ¿Como sociedad, nos hemos dotado de mecanismos para garantizar el acceso al empleo en este entorno y que ese empleo reúna con-diciones de calidad dignas?»

Deusto Business School forma a los directivos del futuro. En sus au-las estudian los CEO que estarán al frente de la industria vasca. ¿Qué diagnóstico se realiza en esta uni-versidad de nuestras pymes? Íñigo Calvo, profesor del departamento de Estrategia y Sistemas de Informa-ción, va directamente al grano. «Euskadi se encuentra en el grupo de regiones europeas que presentan una alta innovación, pero no está en el grupo de cabeza. En otras palabras, sacamos buenas notas pero no so-mos los mejores de la clase. En este sentido, pensar que sí lo somos es hacernos trampas en el solitario».

Calvo explica que, pese a encon-trarnos en mitad «de un ciclo posi-tivo a nivel macro, persiste la frac-tura socioeconómica a nivel micro. Este hecho genera, entre otras cues-tiones, que no hayan aumentado sig-nificativamente las tasas de inver-sión en I+D+i».

El profesor de Deusto subraya que el empresario vasco es consciente de la importancia de invertir en inno-vación, tanto tecnológica como co-mercial y social, «pero el reto es que para ponerla en práctica se necesita plazo y capital. Es preciso mirar a medio plazo y contar con músculo financiero. Estamos en medio de una expansión económica y hay liqui-dez, ahora es el momento de inver-tir pensando en la próxima década. Los ciclos económicos existen y el actual no durará toda la vida».

«El programa Orainn de Tecnalia dirigido a pymes está resultando un éxito»

«El 30% de las compañías consultadas por Adegi prevé aumentar la inversión en I+D»

Laboratorio de Cidetec inaugurado el mes pasado, cuyo objetivo es dar servicio a empresas que necesitan analizar la resistencia de superficies y componentes. :: JOSÉ MARI LÓPEZ

INNOVACIÓN 35Domingo 19.08.18 EL DIARIO VASCO ECONOMÍA

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Los expertos consideran que están realizando un esfuerzo relevante, pero coinciden en que queda camino por recorrer para que se equiparen con las de los países líderes :: FERNANDO SEGURA SAN SEBASTIÁN. Tenemos un pro-blema al que no conseguimos dar so-lución. Euskadi aspira a situarse en los puestos de cabeza de la UE en la industria 4.0, así lo señala reiterada-mente el Gobierno Vasco, pero nues-tras pymes no logran alcanzar a las líderes. Según los expertos consul-tados por este periódico, este ‘gap’ se produce, entre otras razones, porque su reducido tamaño les impide dis-poner de capacidad financiera para afrontar este reto. Se sitúan en una posición media-alta, pero no en ca-beza. Y en un mundo hipercompe-titivo, o estás ahí arriba o te laminan.

El último informe de Innobasque confirma, al igual que en ediciones anteriores, que si bien faltan pocos escalones para alcanzar el olimpo de los mejores, estos peldaños se nos re-sisten año tras año. Este empeño, que se demuestra insuficiente, pone en solfa algunos discursos complacien-tes que se emiten desde el Ejecutivo autónomo y desde las diputaciones. Ni somos los ‘mejores’ ni ‘pioneros’, como se acostumbra a repetir.

Los datos son tozudos. El informe de Innobasque señala que el gasto de las pymes vascas en I+D es del 1,03% respecto al PIB, frente al 1,32% de media europea. Si la comparación se realiza entre regiones del conti-nente, Euskadi se encuentra en el segundo grupo, de un total de cua-tro. El País Vasco forma parte del es-calafón definido como de «alta in-novación», por debajo de las líderes, donde se hallan las alemanas Baden-Wurtemberg, Renania-Palatinado, Hesse o varias zonas de Suecia.

Este periódico ha pedido a repre-sentantes del Gobierno Vasco, la em-presa, los centros tecnológicos, la universidad y los sindicatos su valo-ración sobre el puesto que ocupan las pymes vascas en el contexto eu-ropeo. Coinciden en que están rea-lizando un gran esfuerzo, pero aña-den que queda un largo camino por recorrer.

Alaitz Landaluze conoce perfec-tamente el terreno en el que se mue-ven las pymes. Desde su cargo como directora de Políticas de Ciencia, Tec-nología e Innovación del Gobierno Vasco palpa a diario la situación de nuestra industria en el marco inter-nacional. Y distingue entre el esfuer-zo en I+D –investigación de alto ni-vel– más propio de empresas gran-des, y en innovación. Esta última, basada en la compra de maquinaria avanzada o de patentes, se adapta más al presupuesto de las pymes y permite que lancen productos nue-vos o mejorar los procesos.

La responsable del Ejecutivo ex-

plica que, pese al esfuerzo que se ha realizado en los últimos años en in-novación, «las pymes tienen que me-jorar para situarse entre las mejores de Europa. Queda camino por reco-rrer. Hemos conseguido que haya un colectivo de empresas que innovan de forma sistemática, pero tenemos mucho por hacer en aquellas que no son proclives a hacerlo por sí mis-mas. Estas necesitan un empujón y en Innobasque –subraya Landaluze– nos hemos propuesto este objetivo, a través del Plan Estratégico».

Productividad Entre las debilidades, también apun-ta a la innovación no tecnológica. «Innobasque señala que el mayor va-lor se obtiene cuando combinas la tecnología con la innovación en mar-keting, organización... La combina-ción de ambas genera más producti-vidad. En este tipo de innovación no tecnológica estamos bastante por de-bajo de lo que nos correspondería. Es tan importante disponer de un nue-vo producto como saber venderlo».

Ahora bien, nuestra pequeña y mediana empresa presenta fortale-zas que animan al optimismo. Entre estas se encuentra la eficiencia. Lan-daluze subraya que además del gas-to, hay que analizar los resultados. «El indicador de ventas y exporta-ciones señala que, con una inversión menor, obtenemos mejores resulta-dos. Por tanto, hemos ganado en efi-ciencia. Estamos por encima del ni-vel que nos correspondería en rela-ción al gasto que realizamos». Otras de las fortalezas radica en el perso-nal de las pymes, con un porcentaje de titulados superiores muy alto.

Un eslabón clave para que la in-dustria vasca escale puestos son los centros tecnológicos. ¿Está engrasa-da la relación entre éstos y las pymes? Iñaki San Sebastián, director gene-ral de Tecnalia, responde con datos. «Desde que nos fusionamos en 2011, hemos facturado a más de 6.500 em-presas. Dos de cada tres firmas que desarrollan I+D en Euskadi trabajan con Tecnalia. Ahora bien, tenemos que incorporar a más firmas a esta rueda y lograr que las que ya están intensifiquen su relación».

Y, una segunda cuestión, ¿las pe-queñas empresas pueden pagar la minuta de centros como Tecnalia? «Es verdad que algunas pueden te-ner la sensación de que somos muy

El reducido tamaño de la pyme vasca también le impide estar en la cabeza de la UE en I+DEl gasto de las empresas de Euskadi en esta materia supone el 1,03% del PIB, frente al 1,32% de las europeas

LAS FRASES

Alaitz Landaluze Gobierno Vasco

«Queda mucho por hacer con las empresas que por sí mismas no son proclives a innovar» Iñaki San Sebastián Tecnalia

«Los empresarios han llegado muy arriba, pero hay elementos culturales que hay que cambiar» Patxi Sasigain Adegi

«Estamos en una buena posición, pero no podemos conformarnos, hay que incrementar la inversión» Oscar Arenas CC OO

«No hay que negar los cambios, pero tampoco establecer discursos pseudomíticos» Íñigo Calvo Univesidad de Deusto

«No somos los mejores de la clase. Pensar que sí lo somos es hacernos trampas en el solitario»

EL RETO DE LA INDUSTRIA 4.0INNOVACIÓN Domingo 19.08.18

EL DIARIO VASCOECONOMÍA34

A L F O N S O S I M Ó NM A D R I D

Las empresas españolas de biotecnología conven-cen cada vez más a los in-versores. Estas punteras compañía de base científica captaron el pasado año 135,1 millones de euros de capital, lo que supone un salto de más del 60% respecto al ejer-cicio anterior, según recoge el Informe Asebio 2017. En gran parte, el éxito proviene del dinero extranjero y de las firmas españolas de capital riesgo.

Este tipo de empresas investigan y desarrollan productos farmacéuticos, de alimentación, agricultura, combustibles o industriales con base en tecnologías que utilizan organismos vivos o derivados. Por su propia ac-tividad científica necesitan largos periodos de tiempo y mucho capital hasta poner en el mercado sus innova-ciones.

El capital extranjero es clave ahora en la apuesta por este tipo de compa-ñías. “En los últimos años, el esfuerzo realizado por la biotecnología española ha recibido el reconocimiento de los mercados interna-cionales. Las empresas del sector han sido objeto de interés de grandes multina-cionales farmacéuticas, de inversores internacionales, así como de los mercados de capitales, dando lugar a acuerdos y rondas de fi-nanciación sin precedentes en nuestro país”, se señala en el informe de Asebio, la patronal del sector.

Del total de las amplia-ciones de capital, 68,8 millo-nes de euros procedieron del exterior, lo que supone más de la mitad del total (51%) captado de inversores. Espa-ña se sitúa en el séptimo lu-gar en el flujo recibido desde el exterior por este tipo de empresas, detrás de EE UU, Francia, Suiza, Alemania, Corea del Sur y Dinamarca, todos ellos países con fuer-te presencia de la industria biofarmacéutica.

En 2018 incluso ese sal-to será aún mayor, ya que en enero se produjo una de las mayores operaciones corporativas de la historia

del joven sector, cuando la farmacéutica japonesa Takeda lanzó una opa de 520 millones por la hispanobelga Tigenix. Esta empresa está especializada en terapias ce-lulares, fue impulsada por la exministra de Ciencia Cris-tina Garmendia y contaba con Grifols como el mayor accionista (19% del capital).

En total, se llevaron a cabo 27 operaciones de am-pliaciones de capital fuera de Bolsa, por 93,7 millones (frente a los 63,5 millones de 2016), con un importe medio por operación de 3,4 millones.

En Bolsa, también se vi-vió un buen año respecto a la obtención de fondos. Las empresas del sector Oryzon Genomics, Atrys Health, Sygnis, Reig Jofre e Inkemia recolectaron en 2017 41,3 millones de euros, frente a los 20,5 millones del año anterior. En general, cuanto más maduro sea el sector,

más compañías estarán cotizadas y más sencillo y barato será para ellas acudir al mercado de capitales, sin tanta dependencia de darse a conocer entre firmas de capital riesgo, inversores privados y business angels.

En gran parte estas com-pañías son dependientes de las firmas de capital riesgo especializadas en invertir en biotecnología, tanto na-cionales como extranjeras. Concretamente el capital riesgo destinó 30 millones, frente a los 23 millones del año anterior.

Entre las firmas de ca-pital riesgo más activas se encuentran las nacionales Caixa Capital Risc, Ysios Capital, Columbus Venture Partners, Altamar o Inverea-dy. En el caso de la mayor ampliación de capital, la pro-tagonizada por Medlumics, que captó 34,4 millones, también participaron firmas extranjeras como la francesa

Edmond de Rothschild In-vesment, la irlandesa Seroba y la italiana Innogest. “Sigue la tendencia de coinversión entre grandes fondos inter-nacionales y entidades espa-ñolas como Ysios Capital y Caixa Capital Risc”, se indica en el informe. Otras gestoras internacionales activos fue-ron la estadounidense Ome-ga Funds, la británica Appo-site, la alemana Asklepios y la canadiense Emerald.

Hay que sumar, por último, los 10,9 millones obtenidos de préstamos otorgados por entidades públicas como Enisa u otros entes regionales (la gallega Xesgalicia, la cata-lana Avançsa o el Institut Catalá de Finances). Por su parte, el CDTI (Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial) financió con 21,4 millones al sector, lejos de los 25,7 millones de un año antes y de los 50,7 millones de 2015.

Las mayores ampliaciones de capital del sector biotecnológico en España en 2017OPERACIONES FUERA DE BOLSA

OPERACIONES EN BOLSA

INVERSIÓN TOTAL EN EL SECTOR 135.100.000 +60,7% s/2016

Entidad Inversores participantes Volumen comprometido (euros)

Entidad Tipo de ampliación de capital Volumen comprometido (euros)

Fuente: Asebio ALEJANDRO MERAVIGLIA / CINCO DÍAS

Caixa Capital RiscYsios CapitalEdmond de Rothschild InvestmentSeroba Life SciencesInnogest Capital

Ysios CapitalBanco SabadellInnogest CapitalOmega Funds

Apposite Capital

Columbus Venture PartnersAsklepios

Altamar Private EquityHealthequityBusiness angels

Emerald Health Research Inc

34.400.000

15.000.000

7.000.000

5.000.000

4.200.000

3.200.000

Ampliación de capitalpor emisión de acciones

MedLumics

Anaconda Biomed

Nimgenetics

Viralgen

Peptomyc

Vivacell Biotechnology España

Oryzon

Sygnis

Atrys Health

Reig Jofré

18.219.408

10.018.754

7.918.737

2.961.633

Las punteras biotecnológicas españolas captan ya un 50% de la inversión en el exterior

Protagonistas

� Capital riesgo. Según el informe de la patronal Asebio existe una decena de gestoras de capital riesgo nacionales que invierten en biotecnología: CRB, Caixa Capital Risc, Ysios Capital (que tiene como socia a la exministra Cristina Garmendia), Clave Mayor, HealthEquity, Columbus Venture Partners, IUCT Emprén y Altamar Private Equity.

� Nuevos. Altamar Private Equity constituyó en la CNMV su fondo Alta Life Sciences Spain I, que aspira a alcanzar los 175 millones “y ser el mayor vehículo inversor de ciencias de la vida creado en España”, según el informe de la patronal.

� Caixa. Uno de los más activos en 2017 fue Caixa Capital Risc, que participó en las ampliaciones de MedLumics, AptaTargets, Transplant Biomedical, GlyCardial Diagnostic e Imicroq.

� Bionure. La biofarmacéutica barcelonesa Bionure utilizó una novedosa forma, el crowfunding a través de la plataforma Capital Cell para obtener un millón de euros de financiación.

� Número. En España existen actualmente 651 empresas de biotecnología, que invierten 402 millones de euros en I+D, según datos del INE de 2016.

Obtuvieron en 2017 un 60% más de capital en ampliaciones

España es el séptimo destino preferido entre los accionistas

Estas compañías captaron 135 millones en capital. El CDTI financió con 21,4 millones al sector, lejos de los 50,7 millones de 2015

Evolución internacional de los flujos de intercambio

10 Capital / Compañías CincoDíasMiércoles 15 de agosto de 2018

MARTES 14 DE AGOSTO DEL 2018 21el PeriódicoPáginas especiales

Medioambiente. Economía circularb

Voluntarios. Recogida de residuos en una playa de la costa catalana.

L. P. II MONOGRÁFICOS

La gestión de residuos sostenible

es uno de los grandes retos que

hay que afrontar para recuperar

la calidad de las aguas de los ma-

res, amenazados por la acumulación

de vertidos. Y es desde la economía

circular –reducir, reutilizar y reciclar–

como mejor se puede contribuir a

minimizar la generación de residuos.

En este contexto, proyectos co-

mo Mares Circulares, impulsado por

Coca-Cola, que cuenta con el apoyo

de más de 100 organismos públicos

y privados, tiene como objetivo fo-

mentar la sostenibilidad ambiental

de los entornos marinos a través de

la conservación de espacios natu-

rales, la prevención con campañas

de sensibilización ciudadana, el reci-

claje y reintegración del plástico PET

recogido en la cadena de valor de

Coca-Cola.

El lado más tangible e inmediato de

este ambicioso proyecto se materia-

lizará en la recogida de residuos en

un total de 270 kilómetros de línea

de costa a través de 80 campañas de

recogida en playas y entornos acuáti-

cos, y la limpieza de fondos marinos

con la ayuda de buzos. También se

va a colaborar en la conservación del

100% de las reservas marinas espa-

ñolas, además de un entorno natural

en las islas Azores.

La iniciativa de recogida, liderada

por diversas oenegés y asociaciones

locales, cuenta con la participación de

una red de voluntarios que recogen y

clasifican los residuos de las playas.

Durante este verano, están previstas

campañas de recogida en playas ca-

talanas como Calella, Palamós, Ma-

taró, Sitges, Salou o Cambrils. En las

Illes Balears, por su parte, se recoge-

rán residuos en más de 30 espacios.

OBJETIVOS. Sensibilizar a la ciuda-

danía sobre la necesidad de conser-

var los espacios naturales y gestionar

bien esos residuos por parte de todos

mediante acciones de formación es

otro objetivo prioritario del proyecto.

Gracias a ello, se conseguirá sensibi-

lizar sobre la importancia del recicla-

je y la correcta gestión de residuos

a más de 5.000 jóvenes en centros

educativos y más de 5.000 adultos

en consistorios.

Los datos recogidos se pondrán a

disposición de expertos en materia de

residuos marinos y universidades para

mejorar el conocimiento del estado de

nuestras costas y mares.

Otro aspecto a tener en cuenta es

El proyecto Mares Circulares de Coca-Cola quiere sensibilizar y formar a la sociedad para fomentar la sostenibilidad ambiental

Acciones para reducir la generación de residuos

bLa ‘start-up’ que aporte las mejores soluciones tendrá el apoyo de la compañía

FINANCIACIÓNque Coca-Cola fomentará la creación

de soluciones desde la iniciativa pri-

vada, financiando anualmente con un

capital semilla de 5.000 euros a aque-

lla start-up que proponga el proyecto

más global que compagine principios

de economía circular en torno al pro-

blema de los residuos marinos. De

esta manera, la sociedad aprenderá a

dar un nuevo valor a los residuos que

genera y a cuidar el medioambiente.M

OTROS TEMAS

DE INTERÉS

FINANZAS & MERCADOS

Miércoles 22 agosto 201810 Expansión

Loreto Mutua cierra tres fichajes para su gestoraMUTUA DE LAS AEROLÍNEAS/ Esta gestora da el salto a los fondos de inversión con el lanzamiento de tres productos.

A. Roa. Madrid Loreto Inversiones, la gestora de fondos de Loreto Mutua, ya lo tiene todo listo para echar a rodar a la vuelta del verano. El grupo, que nació hace cuatro décadas como mutualidad del sector aéreo, ha marcado un récord de pa-trimonio con 1.403 millones de euros bajo gestión. En abril anunció que crea una gestora propia para empezar a gestio-nar fondos, que se sumarán a su oferta dede inversión pla-nes de pensiones.

Según explica Jon Aram-buru, director general de Lo-reto Mutua, la gestora comen-zará con nueve profesionales. De ellos, tres son del área de gestión, mientras que el resto corresponde a áreas de admi-nistración y cumplimiento normativo, entre otras. José Luis García Muela, que ac-tualmente es codirector de in-versiones de Loreto Mutua, será el nuevo director de in-versiones de la gestora de fon-dos del grupo.

También se incorporarán a Loreto Inversiones Nuria Po-se, procedente de Inversegu-ros, y Marco Vargas, ex de M&A (fusiones y adquisicio-nes) de Deloitte. Además, Francisco Mora, quien hasta ahora era director ejecutivo de Haitong Bank, será el di-rector general de Loreto In-versiones.

Tres fondos La gestora de fondos de Lore-to Mutua ya ha registrado sus tres primeros fondos de in-versión en la CNMV. Son tres productos mixtos con distinto perfil de riesgo: Loreto Pre-mium Global, Loreto Pre-mium Renta Fija Mixta y Loreto Premium Renta Va-

riable Mixta. Los fondos ten-drán dos clases de acciones, unas para inversores minoris-tas y otras, para instituciona-les. “Decidimos crear una ges-tora de fondos porque enten-demos que podemos hacerlo bien también en el ahorro no finalista, con la misma filoso-fía de inversión que la actual”, indica Aramburu.

El producto estrella de Lo-reto Mutua es el Loreto Ópti-ma, un plan de pensiones que ganó el premio EXPAN-SIÓN- Allfunds Bank al mejor plan de pensiones multiacti-vos conservador de 2017.

En los últimos 15 años ba-ten en un 60% a la inflación. El fondo tiene un patrimonio superior a los 33 millones de euros y el año pasado registró una rentabilidad del 3,68%. Destina un 43% de su cartera a la renta fija; un 27% a la ren-ta variable; un 25% a la liqui-dez; y un 5% a inmuebles.

Su idea es trasladar la mis-ma filosofía de inversión a sus fondos. “Tenemos un buen track record, con clientes a los

que acompañamos toda la vi-da. La distribución se hará di-rectamente con los propios clientes. Iremos despacio, pa-so a paso. Tenemos demanda y hay clientes que preguntan por los fondos”, explica Aram-buru, quien asegura que el grupo no hará una campaña agresiva para crecer en este nuevo área. Los fondos de in-versión de Loreto tendrán co-mo depositario a BNP Paribas, mientras que BBVA seguirá al frente de la depositaría de sus planes de pensiones.

Loreto Mutua sigue un ca-mino similar (aunque a otra escala) al recorrido por Fon-ditel hace años. La firma co-menzó gestionando el plan de pensiones de los empleados de Telefónica y después creó una gestora de fondos para sa-car partido de su experiencia en la gestión de activos.

Loreto Inversiones es la oc-tava gestora de fondos regis-trada este año en la CNMV. En 2017 se marcó récord his-tórico de nuevas firmas con nueve debutantes.

Vuelve la actividad a los bancos centrales tras el parón estivalAndrés Stumpf. Madrid “Si no hay más preguntas, da-mos por concluida la rueda de prensa. Feliz verano”. Así ter-minaba la comparecencia de Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), de la última reunión de política monetaria celebra-da en Fráncfort que daba paso al parón veraniego. Poco an-tes, Jerome Powell, presiden-te de la Reserva Federal, hacía lo propio en Estados Unidos. Ambos llegaban con los debe-res hechos y las cumbres de julio sólo sirvieron para con-firmar las hojas de ruta.

Ahora, tras prácticamente un mes manteniendo un per-fil bajo, los bancos centrales vuelven a la actividad en una semana ajetreada. Tanto la Fed, hoy, como el BCE, ma-ñana, publicarán las actas de la última reunión de política monetaria.

En los últimos años, estos registros se han convertido en una herramienta más den-tro del arsenal de los banque-ros centrales y de ella se espe-ra esta semana que aclare en la medida de lo posible los próximos movimientos. En Estados Unidos, la Fed conti-nuará su normalización mo-netaria con una o dos subidas de tipos, mientras que en Eu-ropa el BCE desarticulará las compras de deuda.

Jackson Hole Pero si hay un evento que centrará la atención de los in-versores este fin de semana es el congreso de política mone-taria de Jackson Hole. Del jueves 23 hasta el sábado 25, académicos, banqueros y ges-tores de todos los rincones del mundo se darán cita para poner sus conocimientos en común al servicio de las eco-nomías y los mercados.

Será, sin embargo, un evento descafeinado, toda

vez que las ponencias conta-rán con una presencia escasa de banqueros centrales. Por ejemplo, por primera vez en años no habrá ningún repre-sentante del BCE.

El congreso girará en torno a los cambios en la estructura de los mercados y sus impli-caciones sobre la política mo-netaria. Powell intervendrá el viernes y los inversores espe-ran que se pronuncie sobre las críticas de Trump a la nor-malización monetaria que es-tá llevando a cabo la Fed con sus subidas de tipos.

El Banco Central de China comunicó ayer que no depreciará el yuan como arma en la guerra comercial que prácticamente ya se ha desatado entre el gigante asiático y Estados Unidos tras la imposición de aranceles por parte de Donald Trump. Según señaló Li Bo, director de la institución china, “el tipo de cambio del yuan está determinado por el mercado”. Asimismo, indicó que su moneda tiene mayor flexibilidad este año y que el banco central tiene confianza en que se mantendrá estable en un nivel de “equilibrio razonable”. En lo que va de año, eso sí, el yuan ha perdido un 4,7% de sus valor frente al dólar que han motivado que Trump acuse al país de manipular su moneda para ganar competitividad.

China no depreciará el yuan

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal.

Efe

Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo.

Efe

DEUDA El Tesoro Público adju-dicó ayer 1.755 millones de eu-ros en letras a tres y nueve me-ses a un tipo de interés peor que el registrado en la subasta ante-rior, pese a las turbulencias de los mercados.

El Tesoro coloca 1.755 millones de euros en letras

SEGUROS La aseguradora chi-na Ping An contabilizó un benefi-cio atribuido de 7.367 millones al cambio en euros en el primer se-mestre, un 34% más que en 2017. Las ventas de seguros han aumentado un 16,7%.

Ping An gana un 34% más hasta junio

‘SMARTPHONES’ La aplica-ción de pagos móviles Samsung Pay ha superado los 100 millones de euros en tran-sacciones y los 800.000 de usuarios registrados desde su lanzamiento hace dos años.

Samsung Pay tiene 800.000 usuarios en España

FICHAJE Barclays anunció ayer el nombramiento de Justin Brickwood en el área de innova-ción de mercados, que se incor-porará al banco en septiembre. Brickwood ha trabajado más de 20 años en Goldman.

Barclays contrata a un exejecutivo de Goldman Sachs

Jon Aramburu, director general de Loreto Mutua.

Mau

ricio

Skr

ycky

Los seguros son los productos más vendidos online Expansión. Madrid El seguro es el producto fi-nanciero que más se contrata por Internet. Siete de cada diez españoles que suscribie-ron algún servicio bancario el año pasado contrataron, al menos, un seguro, según re-vela el informe Situación Se-guros de BBVA Research, que saca conclusiones sobre el perfil del suscriptor online a partir de datos agregados tra-tados con tecnología big data.

Por comunidades autóno-mas, País Vasco, Galicia, Can-tabria, Asturias y Comunidad Valenciana lideran la contra-tación, ya que más del 7 % de la población adulta suscribió o renovó una póliza por el ca-nal digital (ordenador, tableta o teléfono móvil), muy por encima del promedio nacio-nal del 5,9 %.

El estudio, que ha sido ela-borado en colaboración con BBVA Seguros, afirma que Cataluña casi ha duplicado en un año el porcentaje de pobla-ción que suscribe una póliza por Internet. En Aragón, el crecimiento es del 45 %.

El aumento de la contrata-ción de seguros asociados a tarjetas de crédito es notable-mente superior a través de In-ternet que a través del canal tradicional, según se despren-de de los datos recabados en-tre 2014 y 2017.

El retrato robot del suscrip-tor de pólizas online es un va-rón de entre 30 y 45 años, que sobre todo utiliza esta vía para la contratación del seguro del coche.

Europa Aunque el comercio electró-nico de productos financieros está acelerándose, BBVA Re-search puntualiza que la tasa de penetración es todavía “in-cipiente” si se compara con el promedio europeo.

El banco pronostica un cre-cimiento del seguro del auto-móvil del 7% en 2019 y del 8,1% del seguro de vida riesgo.

INMOBILIARIO

Y

FINANCIERO

EMPRESAS

Viernes 31 agosto 2018 9Expansión

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Más información en LINEA IFEMAo en www.ifema.es

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SEPTIEMBRE 2018 _FERIAS,CONGRESOS Y ACTIVIDADES

01-0440th ESPEN CongressEuropean Society for Clinical Nutritionand Metabolismwww.espencongress.comSOLO PROFESIONALES

06-08PUERICULTURA MADRIDSalón Profesional Internacional de Productospara la Infanciawww.puericulturamadrid.ifema.esSOLO PROFESIONALES

07-09MOMAD METRÓPOLISSalón Internacional de Modawww.momad.metropolis.ifema.esSOLO PROFESIONALES

07-09MOMAD SHOESSalón Internacional de Calzado y Accesorioswww.momadshoes.ifema.esSOLO PROFESIONALES

12-16BISUTEXSalón Internacional de la Bisutería yComplementoswww.bisutex.ifema.esSOLO PROFESIONALES

12-16INTERGIFTSalón Internacional del Regalo y Decoraciónwww.intergift.ifema.esSOLO PROFESIONALES

12-16MADRIDJOYASalón Internacional de Joyería y RelojeríaUrbanas y de Tendenciawww.madridjoya.ifema.esSOLO PROFESIONALES

23-28EUROPEAN MICROWAVE WEEKPassion for Microwaveswww.eumweek.comSOLO PROFESIONALES

26-27eShowE-Commerce - Digital Marketing Exposition& Conferencewww.the-eshow.com/madrid/SOLO PROFESIONALES

26-27MetalMadridFeria Industrial de la Comunidad de Madridwww.metalmadrid.comSOLO PROFESIONALES

28-30SALÓN LOOKSalón Internacional de la Imagen yla Estética Integralwww.salonlook.ifema.esSOLO PROFESIONALES

29-30JAPAN WEEKEND MADRIDFeria del Manga, Anime y la Cultura Japonesawww.jointoe.comABIERTO AL PÚBLICO

18-20MEAT ATTRACTIONLa Feria del Sector Cárnicowww.meatattraction.ifema.esSOLO PROFESIONALES

21-23HÉROES CÓMIC CON MADRIDwww.heroescomicconmadrid.comABIERTO AL PÚBLICO

Alantra se refuerza en hoteles y compra un ‘resort’ en HuelvaRebeca Arroyo. Madrid El grupo inversor Alantra re-fuerza su presencia en el seg-mento hotelero con la adqui-sición de un resort de cuatro estrellas con 204 habitaciones y un campo de golf localizado en Huelva, entre Isla Cristina y las marismas del río Piedras.

Alantra REIM, plataforma de inversión y gestión de acti-vos inmobiliarios del grupo, se hace con el 100% de este resort a través de un vehículo que creó a principios de este año para invertir en hoteles. La operación ha estado aseso-rada por Arcano.

Alantra Golf Resort estaba controlado hasta ahora a par-tes iguales por las promotoras Avanco y Herausa Gestión y Promoción, que son propieta-rias además de unos terrenos colindantes con una superfi-cie total de 1,4 millones de metros cuadrados, denomi-nados Islantilla Norte. Los ac-tivos estaban valorados en li-bros en 18 millones al cierre de 2016.

En la zona se prevé poner en marcha un nuevo proyec-to urbanístico con más de 160.000 metros cuadrados contruibles para desarrollar un hotel, un campo de golf, zona comercial y residencial.

Inversión en reforma Alantra, que alquilará el acti-vo a gestores hoteleros, pre-tende realizar una reforma para reposicionar el estableci-miento. “La reforma integral del hotel incrementará la ocu-pación y variedad de los clien-tes actuales de Islantilla Golf Resort, lo que beneficiará el desarrollo residencial, comer-cial y de ocio de Islantilla Nor-te, que vamos a acometer du-rante los próximos años”, se-ñalan los vendedores.

Islantilla Golf Resort, que abrió sus puertas en 1992, cuenta, además del hotel de 204 habitaciones, con un spa con baños termales, gimnasio, una piscina exterior y otra cu-bierta, un campo de golf de 27 hoyos, un club de playa, dos pistas de pádel, tres campos de fútbol, cinco restaurantes, servicios para eventos, y rutas especiales de avistamiento de aves en el sur de Andalucía.

Más del 50% de los clientes del complejo hotelero son in-ternacionales, principalmen-te procedentes de Reino Uni-do, Dinamarca, Países Bajos, Islandia, Portugal y Alemania. Se trata de la segunda adqui-sición en el segmento hotele-ro que realiza Alantra, que el

pasado mes de febrero com-pró el hotel Dénia La Sella Golf Resort & Spa (en Denia, Alicante), a través de un nue-vo vehículo especializado en

este tipo de activos. El grupo sigue analizando oportunida-des con la intención de sumar una cartera hotelera con en-tre seis y ocho activos. De

acuerdo con las últimas cuen-tas de la firma, Alantra gestio-naba en junio un total de 124 millones de euros en activos inmobiliarios. Islantilla Golf Resort, hotel ubicado en Huelva con 204 habitaciones.

EMPRESASLunes 13 agosto 2018 3Expansión

Blackstone quiere ser socio de Aena en el negocio logístico de Barajas y El PratMEGAPLAN INMOBILIARIO/ El fondo de inversión estadounidense ha mostrado su interés por participar en el desarrollo proyectado en los terrenos adyacentes a ambos aeropuertos. La logística es la piedra angular.

R.Arroyo/Y.Blanco. Madrid Máxima expectación en tor-no al macroplan inmobiliario de Aena. El proyecto, que contempla una inversión de 4.261 millones de euros en los terrenos aledaños a los aero-puertos de Adolfo Suárez- Barajas (Madrid) y El Prat (Barcelona), ha despertado el apetito de la comunidad in-versora y, aunque aún se des-conocen los detalles sobre có-mo se articulará el proyecto, los inversores ya están llaman-do a la puerta del gestor aero-portuario para posicionarse.

Blackstone, uno de los in-versores más activos del mer-cado inmobiliario español de los últimos años, está anali-zando el plan y, en concreto, ha mostrado su interés por el desarrollo logístico que se proyecta en los aeródromos españoles con más volumen de pasajeros, explican fuentes del mercado EXPANSIÓN.

El gigante estadounidense, que compró el pasado mes de julio a Lar España su cartera logística, compuesta por cin-co naves y un suelo por desa-rrollar, por casi 120 millones de euros, no es en absoluto un recién llegado este negocio. Blackstone fue dueño hasta hace un año de la plataforma paneuropea Logicor, vendida el pasado verano a China In-vestment Corporation (CIC) por 12.220 millones de euros. Meses después, Blackstone volvió a invertir en Logicor con la compra de un 10% de la firma europea, que en España cuenta con 1,2 millones de metros cuadrados.

Potencial Además de Blackstone, otros grandes inversores de logísti-ca como Merlin, Prologis, P3 Logistic Parks, VGP, CBRE GI y Montepino figuran en la lista de candidatos a pujar por los terrenos destinados a na-ves logísticas y hangares. En este sentido, el consejero de-legado de Merlin, Ismael Cle-mente, adelantó en mayo que la Socimi estudiará con inte-rés los planes inmobiliarios

El plan inmobiliario de Aena contempla invertir 4.261 millo-nes en los terrenos aledaños a los aero-puertos de Barajas (Madrid) y El Prat (Barcelona).

INVERSIÓN

Blackstone, que acaba de comprar la cartera logística de Lar, vendió Logicor a la china CIC en 2017

Maurici Lucena, presidente de Aena.

Elen

a R

amón

Fuente: Aena Expansión

244 hectáreasUSOS COMPLEMENTARIOS

inversión

57 hectáreas681 millones €

edificabilidad341.000 m2

CENTRO DE OCIO Y COMERCIAL

inversión

62 hectáreas965 millones €

edificabilidad652.000 m2

oficinas590.000 m2

hoteles49.000 m2

AIRPORT CITY

inversión

9 hectáreas99 millones €

hangar de Ryanair2.400 m2

hangar de Globalia15.000 m2

hangar de Swiftair6.500 m2

ACTIVIDADES AERONÁUTICAS

POLO LOGÍSTICO

inversión

257 hectáreas1.096 millones € edificabilidad

1,486 millones m2

920 hectáreassuelo comercializable

562 hectáreassuelo bruto desarrollado

140 hectáreasespacios verdes

2.997 millones €inversión

TOTAL PROYECTO

2,7 millones m2

edificabilidad

T1-2-3

T4T4S

Plan inmobiliario de Barajas (Madrid)ASÍ CRECERÁ EL MAYOR AEROPUERTO ESPAÑOL

menzarán en septiembre y otoño será un periodo clave, ya que la intención de Aena es imprimir velocidad a la pri-mera fase del proyecto para aprovechar el buen momento del ciclo inmobiliario.

De acuerdo con los datos presentados en abril por el entonces ministro de Fomen-

to, Íñigo de la Serna, el pro-yecto para Barajas compren-de 920 hectáreas e incluye 2,7 millones de metros cuadra-dos de edificabilidad para lo-gística, hoteles y oficinas. Mientras, en Barcelona, se promoverán 328 hectáreas y 1,85 millones de metros cua-drados edificables.

Fuentes del sector inmobi-lario consideran que, en el marco del macrocomplejo in-mobiliario diseñado para Ba-rajas, los desarrollos logísticos son los más atractivos y los que más sentido estratégico tiene debido al interés que ge-nera la capital, a la demanda creciente por parte de los operadores, a la excelente ubicación de los terrenos para usos industriales y a las ex-pectativas de rentabilidad de este segmento.

El polo logístico es, de he-cho, la piedra angular del pro-yecto y aglutina 1.096 de los 2.997 millones de inversión estimada en Barajas y 1,486 millones de metros cuadra-dos de edificabilidad.

Precios De acuerdo con las estimacio-nes del sector, los precios por producto logístico terminado en Barajas rondarían los 1.800 euros por metro cuadrado, mientras que la referencia que se maneja por los suelos oscila entre 500 y 750 euros por metro cuadrado.

En El Prat, debido a las li-mitaciones de espacio para nuevos desarrollos y, por tan-to, a la escasez de oferta, estos precios serían superiores, si-tuándose en los 2.000 euros por metro cuadrado en el caso del producto terminado y en entre 750 y 1.000 euros para los suelos. El nodo logístico y el área destinada a actividades de carga y ecommerce suma 850.644 metros cuadrados de edificabilidad. En total, el pro-yecto de El Prat asciende a 1,848 millones de metros cua-drados edificables.

Los expertos son más reti-centes a la hora de determinar la viabilidad de las oficinas, hoteles y el centro de ocio previstos en Madrid, que tan-to por ubicación como por ni-vel de competencia serían ac-tualmente menos rentables, y advierten de que el proyecto de Aena a 40 años vista se en-frentaría a cambios de ciclo inmobiliario y, eventualmen-te, a gobiernos de distinto sig-no político. El plan inmobilia-rio será la gran palanca de cre-cimiento de Aena a medio plazo, junto a la expansión in-ternacional.

La Llave / Página 2

En Madrid, el polo logístico aglutina 1.096 de los 3.000 millones de euros de inversión previstos

EL PLAN PARA BARCELONA

Fuente: Aena

Industria 4.0 aeronáutica

Carga y ‘e-commerce’

Parque logístico

Oficinas + ‘Bussines farms’AirCity

50 hectáreas261.936 m2 edificabilidad

28 hectáreas143.436 m2 edificabilidad

75 hectáreas561.821 m2 edificabilidad

58 hectáreas288.823 m2 edificabilidad

28 hectáreas143.436 m2

edificabilidad

TOTAL PROYECTO328 hectáreas suelos comercializables1,84 mill. m2 edificabilidad

215 hectáreas espacios verdes1.264 mill. € inversión

diseñados por Aena para los aeropuertos de Barajas y El Prat.

Según fuentes del mercado, las principales compañías in-mobiliarias se han acercado a Aena para mostrar su interés no sólo por invertir en logísti-ca, sino también por el resto de activos que contempla el proyecto –hoteles, oficinas y retail–. Por el momento, se desconoce que fórmula elegi-rá Aena para la comercializa-ción de los terrenos y si se op-tará por la creación de socie-dades conjuntas para la pro-moción de los terrenos, en las que sea un inversor quien fi-nancie el proyecto. Aena aportaría los terrenos y, even-tualmente, podría coinvertir.

Para definir la estructura según la tipología de activos, el gestor aeroportuario presi-dido por Maurici Lucena ha contratado a Deloitte, en la parte financiera; a Garrigues, en el apartado legal; y a Val-tecnic, en la valoración de suelo. El trabajo de estos tres asesores permitirá perfilar el diseño del plan inmobiliario del grupo. Las reuniones co-

EL ECONOMISTA JUEVES, 2 DE AGOSTO DE 2018 9

Empresas & Finanzas

E. Díaz MADRID.

El fondo norteamericano Apollo, dueño de Evo Banco desde febrero de 2014, da un valor a la entidad española de 244,7 millones de euros, según reflejan las cuentas de 2017 colgadas por la matriz del banco, Smart Holdco, en el Registro Mer-cantil de Luxemburgo este mes de julio. La valoración llega en mitad del proceso de venta de la entidad española, que ha tomado impulso por segunda vez. Apollo, que busca desprenderse del banco a partir de enero de 2019 (fecha en la que cum-ple el periodo de exigencia de man-tenerse en el capital) comenzó a tantear el mercado este invierno, llegando a mantener conversacio-nes en exclusiva con la entidad fran-cesa Crédit Mutuel.

Las negociaciones, finalmente, no prosperaron por el alto precio que exigía el fondo y volvió a abrir-se una segunda ronda de venta. Ban-kinter confirmó hace dos semanas que estaba mirando el banco a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), aunque sólo una parte de su negocio. María Dolores Dancausa, consejera delegada de la

entidad naranja, ratificó su interés por adquirir sólo una parte de la actividad del grupo, tal y como mani-festó en la presentación de resulta-dos del primer semestre celebrada la semana pasada. No obstante, Dan-causa señaló que aún deben con-vencer a los accionistas de que la operación tiene valor para Bankin-ter y “autoconvencerse” a ellos mis-mos. “No hay nada cerrado”, dijo.

Evo estructura su negocio en dos patas. Además de la banca minoris-ta, tiene gran peso Evo Finance, la filial de crédito al consumo. El grupo reforzó su posición en este segun-do segmento en 2014 con la com-pra de Fracciona y AvantCard Espa-ña e Irlanda, las tres, entidades espe-cializadas en crédito al consumo. De hecho, la importancia de estos préstamos para consumo se refle-ja en el elevado número de clientes que tiene, que supera al de la banca minorista. El banco sumaba a diciembre del año pasado 557.559 clientes en créditos al consumo y 477.321, en el negocio minorista.

Apollo compró Evo Banco a Nova-CaixaGalicia (NCG) por 60 millo-nes de euros. El fondo dio un anti-cipo a NCG (ahora Abanca) del 10

Apollo valora Evo Banco en 244,7 millones en pleno proceso de ventaEl fondo le inyecta en un año 11,3 millones de euros para reforzar la solvencia

Ingresos por intereses

Margen de intereses

Ingresos por comisiones

Margen bruto

Gastos de explotación

Resultado neto

CONCEPTO VARIACIÓN (%)

19,94

0,55

15,8

44,19

16,61

-1,04

DICIEMBRE DE 2016

155,9

143,6

29,1

200,7

-139,01

24,05

DICIEMBRE DE 2017

187

144,4

33,7

289,4

-162,1

23,8

Banca minorista Financiación al consumo

2014 2015 2016 2017

355.984400.024 407.125

434.357 435.505

500.329477.321

557.559

Fuente: Evo Banco y AEB. elEconomista

El grupo Evo, en cifrasPrincipales índices (millones de euros)

Evolución de clientes (en número)

Grifols compra a Biotest 24 centros de plasma en EEUU por 244 millones

Agencias MADRID.

Grifols ha cerrado el acuerdo para adquirir 24 centros de plasma de la compañía Biotest en Estados Uni-dos por 286 millones de dólares (unos 244 millones de euros), una operación que la multinacional cata-lana de hemoderivados ha finan-ciado con recursos propios y que ya ha sido autorizada por las diferen-tes autoridades regulatorias.

Los centros eran gestionados por Biotest Pharmaceuticals Corp, filial propiedad de Biotest US Corpora-tion, y tras la adquisición Grifols contará con 249 centros de dona-ción de plasma en Estados Unidos (214) y Europa (35) tras la adquisi-ción de la alemana Haema, ha infor-mado la compañía en un comuni-cado este miércoles.

Todos los centros de donación adquiridos, que en 2017 obtuvieron unos 850.000 litros de plasma, cuen-tan con licencia de la U.S. Food and Drug Administration (FDA, por sus siglas en inglés) y de las autorida-des europeas.

J. Mesones MADRID.

El Grupo Villar Mir (GVM) sigue reduciendo su participación en OHL. Después de vender el 12 por ciento de la constructora en junio por 97,85 millones de euros, el hol-ding que preside Juan Miguel Villar Mir se ha desprendido ahora de 2,8 millones de acciones, equi-valentes al 0,9 por ciento del capi-tal. Este movimiento se debe al vencimiento que tuvo lugar el pasado lunes de un tramo del deri-vado que Espacio Activos Finan-cieros, filial de GVM, mantenía con Société Générale. Con ello, la sociedad rebaja su endeudamien-to bruto en unos 7,4 millones.

Tras este vencimiento, GVM limita su participación total en OHL al 37,4 por ciento, frente al 38,32 por ciento que ostentaba

hasta ahora. De este porcentaje, el grupo de la familia Villar Mir, que se mantiene como accionis-ta de referencia de la constructo-ra, controla el 30,64 por ciento del capital de forma directa y el 6,78 por ciento de manera indi-recta. Este último se instrumen-ta a través de dos estructuras de derivados en forma de collar y equity swap con las entidades fran-cesas Société Générale (5,04 por ciento) y Natixis (1,74 por cien-to), según se ha registrado a la CNMV.

Estos contratos de derivados se suscribieron mayoritariamen-te antes de la crisis bursátil de la constructora, lo que limita la capa-cidad de Villar Mir para ejecutar-los y mantener las acciones, como ha ocurrido esta semana con el tramo vencido.

Tras la colocación acelerada del 12 por ciento de OHL que ejecu-tó el 6 de junio, GVM se compro-metió a no vender (lock up) duran-te 180 días acciones de la cons-tructora -de su control directo-. Por aquella venta ingresó 97,85 millones que destinó a recortar aún más su deuda neta. Con las desinversiones acometidas en los últimos años la había acotado a aproximadamente 500 millones. Entre ellas figuran, además de OHL, sus participaciones en Colo-nial y Abertis, acciones de Ferro-globe y el Centro Canalejas o Torre Espacio.

La reducción de su posición en la constructora ha llevado a GVM a perder la mayoría en el capital y también en el consejo de admi-nistración.

Villar Mir reduce de nuevo su deuda tras vender otro 0,9% de OHLLa operación le habría valido para contraer en 74 millones su endeudamientao

Juan Miguel Villar Mir. NACHO MARTÍN

por ciento de la operación en sep-tiembre de 2013, para cerrar final-mente la operación cinco meses más tarde, en febrero de 2014.

El vehículo de inversión norte-americano inyectó el año pasado 11,3 millones de euros en Evo, en modo de ampliación de capital, para reforzar su solvencia según las últi-mas exigencias regulatorias.

Recortes Evo anunció en octubre su mayor ajuste, al reducir el 90 por ciento de sus oficinas, hasta quedarse con 5. Además, también recortó el 60 por ciento de la plantilla, hasta situar-la en 362 empleados. El tijeretazo

llegó meses antes de que se inicia-ran las conversaciones de venta. El banco justificó la decisión en su apuesta por digitalizar la entidad.

Evo ganó 23,8 millones de euros en diciembre, un 1,04 por ciento menos que un año antes. El margen de intereses creció un 0,55 por cien-to -144 millones-, mientras que el margen bruto se elevó un 44 por ciento -289 millones-, acompaña-do de los ingresos por comisiones, que crecieron casi un 16 por ciento hasta los 33 millones.

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