Cinco Ruedas N° 84 - Lunes 9 de Febrero de 2015
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Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.
TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO
Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias
AÑO V - Nº 84 Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina
MERVAL M. Argentina
Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa
Cotización de Billetes Banco Nación al 06/02/2015
Dólar U.S.ACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 8,56 8,66 9,65 10,25 3,35 3,70
Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 43,18%
ANÁLISIS DE ADR Y CEDEAR | Pág. 21
¿DISCIPLINA O SENTIDO COMÚN AL VENDER?| Pág. 5NUEVO:ESTRATEGIAS CON OPCIONES | Pág. 22
Especie Cierre MontoRO15D USD 100,20 USD 5.984.101,00AA17D USD 97,00 USD 2.756.859,00AY24D USD 99,50 USD 1.138.617,00RO15C USD 101,75 USD 524.599,00AA17C USD 99,00 USD 360.853,00
Promedio > 12,40
TC $/USD12,46
Dólar Bolsa / Financiero
12,4912,5312,2712,24
7800,00
8000,00
8200,00
8400,00
8600,00
8800,00
Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance
8.139,88 8.111,68 8.654,59 8.618,70 5,88%
Variac ión
Lunes 8.200,81 0,72%
Martes 8.434,62 2,85%
Miércoles 8.427,41 -0,09%
Jueves 8.598,53 2,03%
Viernes 8.618,70 0,23%
Fecha Cierre
8000,008200,008400,008600,008800,009000,009200,009400,00
Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance
8.489,04 8.443,60 9.149,54 9.008,58 6,12%
Variac ión
Lunes 8.627,94 1,61%
Martes 9.022,32 4,57%
Miércoles 8.957,69 -0,72%
Jueves 9.101,76 1,61%
Viernes 9.008,58 -1,02%
Fecha Cierre
0
50
100
150
200
250
02-feb 03-feb 04-feb 05-feb 06-feb
Mill
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Semana actual Semana anterior
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Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.
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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplavskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando LeivaOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliFOREX: Adrián NardelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo
Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky
SUMARINOTICIAS E INFORMES
ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL
Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.
Pág. 4 Curvas de Rendimiento de Títu-los PúblicosPág. 5 ¿Disciplina o sentido común al vender?Por Fernando Leiva.
Pág. 6 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.
Pág. 21 Análisis de ADR y CEDEARAnálisis del precio de los ADR argentinos, cotizantes en Nueva York y de los CEDEAR que cotizan en nuestra Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Tipo de cambio implícito, ratios de conversión y potenciales de suba/baja según precios teóricos.
Pág. 22 Análisis de OpcionesReporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes.Por Germán Marín.
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 40,000 2,04 $ 166.011.963 YPF S.A. YPFD $ 306,000 5,88 $ 130.352.768 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 20,800 1,46 $ 93.409.079 Tenaris S.A. TS $ 183,500 2,23 $ 82.328.894 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 6,810 8,10 $ 34.055.398 Pampa Energía S.A. PAMP $ 5,690 4,40 $ 26.960.582 Banco Macro S.A. BMA $ 52,500 7,36 $ 26.774.658 Comercial del Plata S.A. COME $ 2,080 7,77 $ 26.018.700 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 8,980 11,97 $ 18.502.757 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 59,700 3,83 $ 14.110.887 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 6,000 2,56 $ 9.908.696 Telecom S.A. TECO2 $ 49,000 5,95 $ 8.117.754 TRANSENER S.A. TRAN $ 4,200 2,94 $ 7.904.447 EDENOR S.A. EDN $ 6,250 2,46 $ 7.363.164 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 3,500 -3,32 $ 4.242.321 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 56,300 2,36 $ 2.627.471 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 4,600 6,48 $ 2.497.855 Central Costanera S.A. CECO2 $ 3,120 0,97 $ 2.217.314 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 15,550 1,97 $ 1.652.193 Telefónica de España S.A. TEF $ 183,000 3,98 $ 1.328.795 Solvay Indupa S.A. INDU $ 2,890 -7,96 $ 1.226.483 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 160,000 1,27 $ 1.089.254 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 35,350 -4,07 $ 1.083.765 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 20,950 -0,24 $ 936.893 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 8,200 6,49 $ 869.210 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 4,300 1,18 $ 858.496 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 16,750 -0,59 $ 839.309 Banco Santander S.A. STD $ 84,000 2,44 $ 813.198 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 13,000 0,78 $ 760.075 Capex S.A. CAPX $ 9,000 2,27 $ 713.610 Metrogas S.A. METR $ 2,880 1,05 $ 638.305 Holcim S.A. JMIN $ 5,690 4,40 $ 550.598 S.A. San Miguel SAMI $ 24,100 -3,60 $ 480.524 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 50,400 2,86 $ 457.140 Ledesma S.A. LEDE $ 7,390 1,23 $ 433.928 Celulosa S.A. CELU $ 6,290 1,45 $ 399.716 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,530 3,38 $ 343.510 Repsol S.A. REP $ 232,000 7,91 $ 338.622 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 15,500 0,00 $ 321.064 Grupo IRSA IRSA $ 19,000 4,97 $ 249.194 Consultatio S.A. CTIO $ 25,000 -5,66 $ 219.889 Polledo S.A. POLL $ 0,460 -4,17 $ 213.778 Boldt S.A. BOLT $ 4,500 5,88 $ 198.200 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 4,500 7,14 $ 173.383 Longvie S.A. LONG $ 2,290 8,53 $ 149.118 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 1,860 3,91 $ 133.824 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 4,000 14,29 $ 128.134 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,980 3,13 $ 94.818 Carboclor S.A. CARC $ 2,250 -2,17 $ 93.710 Quickfood S.A. PATY $ 20,400 7,94 $ 66.604 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 3,710 -1,07 $ 62.911 Caputo S.A. CAPU $ 3,750 2,74 $ 61.890 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 8,600 -4,44 $ 57.255 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 20,000 1,27 $ 55.797 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 6,800 0,74 $ 53.230 Grimoldi S.A. GRIM $ 7,700 -3,75 $ 51.667 Rigolleau S.A. RIGO $ 30,900 -3,44 $ 46.970 Dycasa S.A. DYCA $ 6,600 8,20 $ 33.728 Colorín S.A. COLO $ 14,100 0,71 $ 33.033 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,850 0,00 $ 31.831 Morixe S.A. MORI $ 2,750 0,00 $ 29.714 Ferrum S.A. FERR $ 4,550 1,11 $ 24.671 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 6,100 0,00 $ 13.127 Carlos Casado S.A. CADO $ 7,240 0,56 $ 12.452 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 3,150 -10,00 $ 12.300 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 25,500 0,00 $ 6.120 Alto Palermo S.A. APSA $ 68,800 -0,29 $ 3.419 TGLT S.A. TGLT $ 8,080 -0,12 $ 2.626
BODEN 2015 RO15 $ 1.248,000 0,89 $ 428.940.045 BONAR X AA17 $ 1.211,500 2,88 $ 250.304.621 BONAR 2024 AY24 $ 1.247,000 2,80 $ 134.538.802 BONAD 2016 AO16 $ 898,000 1,51 $ 124.622.437 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.542,000 5,03 $ 85.032.983 BONAD 2018 AM18 $ 885,000 0,11 $ 61.795.342 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 98,250 1,27 $ 33.199.872
DISCOUNT $ DICP $ 300,000 1,67 $ 32.034.270 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 258,000 1,76 $ 25.666.403 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.555,000 1,23 $ 16.304.882 BONAR $ BADLAR +2% 2016 AS16 $ 98,250 0,76 $ 13.920.000 CABA Clase 10 2016 U$S T.F. BD4C6 $ 846,000 -0,94 $ 11.035.500 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 637,000 2,67 $ 9.892.551 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 90,500 6,20 $ 9.239.642 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.277,000 1,33 $ 8.920.000 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 99,700 0,30 $ 6.999.176 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.160,000 0,42 $ 6.402.155 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 627,000 -0,16 $ 5.861.729 BOGAR 2018 NF18 $ 146,000 0,68 $ 5.188.228 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 868,500 1,56 $ 5.084.359 BONAR 2015 AS15 $ 42,550 0,11 $ 5.049.833 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 891,000 2,37 $ 4.870.488 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 915,000 0,32 $ 4.518.795 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 893,000 1,46 $ 4.303.250 PAR $ PARP $ 124,000 9,06 $ 4.186.896 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.500,000 4,06 $ 3.840.661 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 147,500 2,39 $ 3.819.348 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 817,000 2,09 $ 3.057.280 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 95,000 3,13 $ 2.701.497 Cupones PBI en Euros TVPE $ 103,500 5,27 $ 2.506.085 PAR U$S Ley NY PARY $ 625,000 4,04 $ 2.462.161 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 765,000 1,05 $ 2.246.830 Cupones PBI en $ TVPP $ 5,650 2,57 $ 1.405.883 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.500,000 2,33 $ 1.347.428 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 802,000 0,24 $ 1.302.020 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 722,000 -4,48 $ 1.205.136 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 620,000 2,40 $ 1.148.744 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 92,000 6,67 $ 978.911 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 927,000 -0,86 $ 626.055 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 572,000 -4,94 $ 367.597 CUASIPAR $ CUAP $ 182,000 3,88 $ 334.369 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 740,000 -0,02 $ 255.934 C.A.B.A. C. 8 2016 U$S 2,48% BD2C6 $ 867,000 0,81 $ 242.300 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 38,500 -2,59 $ 228.399 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 592,000 0,73 $ 178.950 ER 2013 S.II 2,25% 2016 ERD16 $ 740,000 1,35 $ 170.200 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.330,000 -0,94 $ 131.344 BONAR 2019 AMX9 $ 97,000 1,55 $ 85.841 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 870,000 1,15 $ 35.922 Boncor 2017 CO17 $ 343,000 -3,50 $ 31.210 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 900,000 -0,56 $ 27.000 RIO NEGRO BOGAR C. 2 - S. 2 RNG22 $ 70,000 0,00 $ 26.602 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 145,000 0,00 $ 22.562 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 8,900 -1,12 $ 22.018 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 363,000 0,28 $ 18.799 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 82,000 0,00 $ 14.760 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 885,000 0,90 $ 8.850
Apple Inc. AAPL $ 146,400 1,65 $ 3.905.917 Lockheed Martin Corp. LMT $ 2.384,000 3,42 $ 2.138.884 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 46,500 5,93 $ 1.901.483 Citigroup Inc. C $ 20,000 5,48 $ 1.108.598 Coca Cola Co. KO $ 102,000 0,31 $ 908.230 General Electric Co. GE $ 59,800 1,51 $ 700.647 Google Inc. GOOGL $ 220,000 -1,04 $ 596.211 3M Company MMM $ 403,850 0,12 $ 525.005 Barrick Gold Corp. ABX $ 157,800 8,11 $ 391.659 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 69,100 -0,58 $ 345.500 Siemens AG SIEGY $ 442,450 2,68 $ 331.837 National Grid Transco PLC NGG $ 425,750 -0,98 $ 298.025 BP PLC BP $ 100,900 -10,41 $ 230.052 TOTAL S.A. TOT $ 227,400 -11,73 $ 229.901 Chevron Co. CVX $ 167,400 0,72 $ 229.003 Mobile Telesystems MBT $ 55,400 158,99 $ 149.580 OAO GAZPROM OGZD $ 27,250 -18,14 $ 147.150 Bank of America Corporation BA.C $ 98,100 0,61 $ 127.743 American Int. Group Inc. AIG $ 123,000 0,77 $ 84.755 Microsoft Corp. MSFT $ 104,650 1,58 $ 24.514 MacDonald’s Corp. MCD $ 285,450 3,84 $ 23.977 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 353,500 -1,43 $ 22.270 Novartis AG NVS $ 601,050 10,91 $ 12.021 Intel Corporation INTC $ 88,500 0,34 $ 8.850 Pfizer Inc. PFE $ 204,250 2,08 $ 8.170
Ranking de Especies negociadas en el año*ACCIONES
Nombre Especie Cierre Var. % Monto
*Ord
enad
as p
or m
onto
s tot
ales
ope
rado
s en
la se
man
a, d
iscrim
inad
as e
ntre
Acc
ione
s, T
ítulo
s Púb
licos
y C
EDEA
R´s.
TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto
Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas
Nombre Especie Cierre Var. % Monto
CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos
BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES)
BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES)
Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com
AS15
PR14PR15
CUAPDICP
DIP0
NF18
NO20
PAP0
PARP
PR12
PR13RNG21 TUCS1
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00
TIR
anua
l
Duración Modificada
A tasa BADLAR Ajustados por CER
AA17
AN18
AY24
BDED
BP15 BP18BP21
BP28
BPLD
BPMDDIA0
DICADICYDIY0
GJ17
PAA0PARA
PARYPAY0
RO15
BD2C9
BDC18
BDC20
CO17
ERG16
FORM3
NDG1
PMO18
PMY16
PUO19
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00
TIR
anua
l
Duración Modificada
A tasa Fija Dollar Linked
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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¿Disciplina o sentido común al vender?
Es muy importante saber cuándo comprar, así como también saber cuándo vender. Por lo general
sobre el primer caso, “cuando comprar”, disponemos de mucha bibliografía, no así de cuándo y cómo vender. Y es ese el tema que me gustaría debatir con los lectores en el artículo de hoy.
Como bien sabemos, el éxito de una operación radica en comprar y vender habiendo obtenido un beneficio que incremente el tamaño de nuestra cuenta. Con tiempo y práctica, las compras resultan cada vez más fáciles de hacer. Buscamos un pivot de ingreso, un par de clicks en nuestro ordenador y nos hacemos un determinado número de papeles. Si el mercado convalida nuestro estudio, nuestra posición comenzara subir o bajar dependiendo de qué lado operamos, y veremos inmediatamente el resultado “parcial” en nuestras pantallas. Y digo parcial porque una ganancia no es tal hasta que el dinero está nuevamente disponible en la cuenta.
Si bien es importante operar con un plan, muchas veces el contexto cambia drásticamente y es importante aquí hacer ciertos ajustes a nuestro plan. Cuidado, no estoy hablando de mover nuestro Stop, sino de velar por obtener el mayor retorno posible de un movimiento. Después de todo, ¿por qué vender un activo que parece comenzar a empinar su recorrido dibujando mínimos y máximos más altos? Es el caso de Disney (symbol: DIS) el cual a mediados de julio de 2012 se encontraba haciendo nuevos máximos de 52 semanas. El sentido común hacía pensar “el precio está muy alto, ¿qué tan mas arriba puede ir?” Pero para alguien con algo de experiencia de mercado, es obvio que NO importa que tan alto parezca ser el precio, sino la fuerza detrás del movimiento. Claro que algo de fundamentals también ayuda a tomar mejores decisiones.
Volviendo a DIS, teníamos dos formas de operarla: el breakout (quiebre) o el
throwback (retroceso). En ambos casos, y quizás de corto plazo, hubiéramos obtenido un beneficio que se situaría en torno al 10 o 20% de acuerdo a lo que hubiéramos planificado. Pero es interesante ver también que el que compró y comprendió la fuerza detrás del movimiento, a niveles actuales, estaría duplicando su inversión, y con posibilidades de continuar generando ganancias.
Entonces, ¿cómo vender en estos casos? En lo personal, si el movimiento convalidó mi análisis, mi posición quedará rápidamente en territorio positivo, lo cual me permitirá ajustar mi stop y seguir al activo mientras éste se mantenga en tendencia. Si bien es factible que devuelva parte de mis ganancias al mercado en caso de un cambio de tendencia, también es factible que la posición me lleve a nuevos máximos. Cada operador debería saber qué tan agresivo o conservado quiere ser. Pero es importante destacar que “a mayor riesgo, mayor recompensa”.
Por ejemplo, un operador conservador que captura el movimiento desde el
comienzo, utilizará la media móvil de 20 días o bien la de 50. Un operador más ambicioso quizá controle la inclinación de la media móvil de 100 o 200 dias y utilizará a esta como referencia para cerrar o incrementar la posición. Los retrocesos de Fibonacci también entran en juego en este tipo de situaciones, y cuando son combinados con medias móviles o soportes de precio, ganan relevancia y más fuerte se vuelven las señales del gráfico.
Dicho esto, es importante que cualquiera sea la forma en la que elijan operar, se sientan cómodos y los deje dormir tranquilamente por las noches. Yo he sido agresivo muchas veces pero he pagado con horas de sueño. También he sido conservador y me he reprochado, “¿por qué tuve que vender tan rápido?” La cuestión es encontrar un equilibrio que nos permita seguir jugando en el patio del mercado sin estar pensando que algún momento mamá stop nos va a llamar para entrar. Disfrutemos del bull mientras siga vivo.
¡Buena semana y happy trading!
Por Fernando LeivaTrader NorteamericanoColumnista de Cinco Ruedas
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
6
El índice Merval se movió de manera positiva esta semana, volviendo hacia los 9000 puntos nuevamente como habíamos marcado la semana pasada. Ahora esperamos que el índice líder se mueva al alza, comenzando una nueva tendencia alcista con un primer objetivo en 9500 puntos. Superando esa resistencia, puede acelerar la suba hasta 11000 puntos sin problemas. En caso de darse vuelta el mercado, verificar que no pierda los 8200 puntos, por lo tanto es conveniente colocar los Stop Loss allí. Todos los indicadores están dando señal de entrada.
Indice MERVAL
Análisis Técnico
Análisis de Acciones Líderes
Ticker MERVAL
9008,5806-02-15
146.840.448,00
142.105.882,40
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 9.930,00 10,23%
Soporte 1 8.900,00 -1,21%
Soporte 2 8.800,00 -2,32%
Soporte 3 8.500,00 -5,65%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 8778,89 Compra -2,55%
50 8751,69 Compra -2,85%
200 8903,58 Compra -1,17%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 8973,91 Compra -0,38%
18 8759,77 Compra -2,76%
40 8823,95 Compra -2,05%
Valor Señal
78,67 Compra
14,75 Compra
56,50 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
YPF S.A. Petróleo/ Energía
Petróleo Brasileiro S.A. Petróleo (Extranjera)
Tenaris S.A. Petróleo/ Industrial
Grupo Financiero Galicia S.A. Banco/ Financiera
Siderar S.A.I.C. Industria metalúrgica
Pampa Energía S.A. Energía/ Holding
EDENOR S.A. Luz/ Energía
Soc. Comercial del Plata S.A. Financiera/ Grupo inversor
Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. Industria metalúrgica
Banco Macro S.A. Banco
BBVA Banco Francés S.A. Banco
Transener S.A. Transporte de Energía
Ratios del mercado
Componentes20,05%
PAMP
TRAN 3,10%
Volatilidad Anual 49,44% Máximo 52 semanas 12599,40
Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 5378,33
Último precio $ 9.008,58 Variación Semanal 6,10%
GGAL 12,28%
ERAR 8,37%
APBR 14,03%
TS 12,83%
YPFD
BMA 3,65%
FRAN 3,11%
COME 5,07%
ALUA 4,12%
7,18%
EDN 6,22%
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
7
Análisis Técnico
Cuando una suba se vuelve tan vertical, la incertidumbre empieza a reinar al papel. Es el momento de respetar nuestra estrategia: si nuestros objetivos de cartera ya fueron cumplidos, lo mejor será liquidar el papel para empezar en la suba de otro, en cambio sí nos queremos arriesgar unos días más, podremos hacerlo. Tomaremos como medida la sobre compra, el papel es tendencioso a no caer en estos valores. Pondremos objetivos al alza en $9.33 y soportes en $8,53. RSI en 63 pts y MACD en señal de entrada.
Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.
Ticker : ALUA
8,9806-02-15
499.569,00
273.383,85
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 5,77 -35,75%
Soporte 2 5,00 -44,32%
Soporte 3 4,90 -45,43%
Fecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Precio actual
SMAs Valor Señal % vs VA
15 8,18 Compra -8,90%
50 8,05 Compra -10,34%
200 6,26 Compra -30,29%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 8,67 Compra -3,49%
18 8,28 Compra -7,74%
40 8,18 Compra -8,94%
Valor Señal
0,13 Compra
0,04 Compra
70,24 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 18,24% Resultado Operativo $ 733.153.947Resultado Neto por Acción $ 0,72 Resultado Neto $ 449.166.620
Rotación del Activo No Corr 0,50
Volatilidad Anual 44,23%
Efecto Palanca 1,56 Ventas $ 2.462.376.710
Ratios del mercado Indicadores Patrimoniales
Rotación del Activo Corriente 0,47
Indicadores Financieros
Recorrido semanal 13,81%
Indicadores de Rentabilidad
Último precio $ 8,98 Rotación del Activo 0,24
Capitalización Bursátil $ 22.450.000.000 Rotación del Patrimonio neto 0,37
Pay out 1,67%
P/E 12,50
Valor Libro $ 2,63
ROE 6,84% Endeudamiento 0,16
Plazo de Pagos 9,53ROA 4,39% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 4,35
Liquidez Ácida 0,25
BETA de Mercado 0,77 Plazo de Cobranza de Créditos 41,46
Dividend yield 0,13% Solvencia 2,79Liquidez 1,88
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
8
Análisis Técnico
APBR entra en período de lateralización entre bandas de $46.20 y $37.81, en este momento por debajo de su EMA indica que va a pegar en la banda de abajo para luego volver a rebotar. La única estrategia en esta aburrida lateralización es seguir la corriente y el flujo momento a momento y no comprar cuando está muy cercano a los $46 ya que rebotaría a la baja en muy poco tiempo. RSI en 43 pts y MACD en señal de entrada.
Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.
Ticker APBR
40,0006-02-15
1.186.668,00
718.768,20
Valor % vs VA
Resistencia 3 55,50 38,75%
Resistencia 2 53,00 32,50%
Resistencia 1 48,75 21,88%
Soporte 1 33,05 -17,38%
Soporte 2 27,00 -32,50%
Soporte 3 23,40 -41,50%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 42,92 Venta 7,31%
50 45,57 Venta 13,92%
200 77,21 Venta 93,03%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 41,69 Venta 4,22%
18 42,50 Venta 6,25%
40 46,45 Venta 16,13%
Valor Señal
-1,20 Venta
-1,45 Compra
43,15 Venta
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Valor Libro $ 61,65 Rotación del Activo No Corr 0,25
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 40,00 Rotación del Activo 0,20
Volatilidad Anual 96,39% Liquidez Ácida 0,77
BETA de Mercado 0,84 Plazo de Cobranza de Créditos 12,86
Dividend yield 0,14% Solvencia 1,83
Recorrido semanal 20,39% Liquidez 8,72
Capitalización Bursátil $ 521.779.877.200 Rotación del Patrimonio neto 0,45
Pay out 1,77% Indicadores Financieros
P/E 21,41 Rotación del Activo Corriente 1,14
Margen de Beneficio/Ventas 6,70% Resultado Operativo $ 38.469.000.000Resultado Neto por Acción $ 0,84 Resultado Neto $ 10.977.000.000
ROE 3,03% Endeudamiento 0,84Efecto Palanca 0,63 Ventas $ 163.843.000.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 84,43ROA 4,81% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,15
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
9
Análisis Técnico
Luego de una semana muy buena para BMA cierra con una doji la cual representa una indecisión en el mercado, hay que estar muy atentos al arranque de semana ya que es determinante en los siguientes pasos. En caso de que ganen los compradores tendremos objetivos al alza en $53.56. En caso de que la rueda que viene sea negativa tendremos un excelente soporte en $50. RSI en 58 pts y MACD en señal de entrada.
Banco Macro S.A.
Ticker BMA
52,5006-02-15
56.873,00
104.691,15
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 47,00 -10,48%
Soporte 2 43,60 -16,95%
Soporte 3 37,35 -28,86%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 49,67 Compra -5,39%
50 49,58 Compra -5,55%
200 43,76 Compra -16,64%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 51,26 Compra -2,35%
18 49,95 Compra -4,85%
40 49,75 Compra -5,25%
Valor Señal
0,29 Compra
0,01 Compra
59,09 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 10,75 Tasa Activa Implícita 0,15
Valor Libro $ 18,36 Tasa Pasiva Implícita 0,08
Ratios del mercado Ratios Bancarios
Último precio $ 52,50 Margen de Intermediación 0,57
Volatilidad Anual 52,54% Endeudamiento 1,98
BETA de Mercado 1,09
Dividend yield 1,91% Liquidez 0,48
Recorrido semanal 11,06% Absorción de Estruct con Rent 0,62
Capitalización Bursátil $ 31.210.462.500 Spread Financiero 0,07
Pay out 20,52%
Ultimos Resultados
Incobrabilidad de Cartera 0,01
Margen de Beneficio/Ventas 26,07% Resultado Neto por Intermediación $ 4.433.321.000Resultado Neto por Acción $ 4,89 Resultado Neto $ 2.904.549.000
ROE 14,20% Egresos Financieros -$ 4.832.425.000Efecto Palanca 2,33 Resultado Operativo Bruto $ 6.307.376.000
Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 10.916.835.000ROA 6,10% Ingresos Financieros $ 11.139.801.000
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
10
Análisis Técnico
Llegando a máximos históricos COME cae en una vela doji lo cual demuestra el temor de pasar esos valores a tan solo 5 centavos representa un gran desafío para los próximos días. Podría llegar sin grandes sobresaltos a los $2,13 y también en caso de no poder tiene excelentes soportes en $2,02 y $1,95. RSI en 67 pts y MACD en señal de entrada.
Sociedad Comercial del Plata S.A.
Ticker COME
2,0806-02-15
2.589.370,00
2.065.496,50
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 1,70 -18,27%
Soporte 2 1,40 -32,69%
Soporte 3 1,27 -38,94%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 1,94 Compra -6,60%
50 1,76 Compra -15,35%
200 1,44 Compra -30,64%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 2,03 Compra -2,35%
18 1,92 Compra -7,82%
40 1,84 Compra -11,71%
Valor Señal
0,08 Compra
0,06 Compra
68,85 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 2,36 Rotación del Activo Corriente 2,90
Valor Libro $ 0,68 Rotación del Activo No Corr 0,92
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 2,08 Rotación del Activo 0,70
0,16
BETA de Mercado 0,93 Plazo de Cobranza de Créditos 9,18
Dividend yield 0,00% Solvencia 3,08
Recorrido semanal 11,53% Liquidez 4,53
Capitalización Bursátil $ 2.828.463.040 Rotación del Patrimonio neto 1,04
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
Margen de Beneficio/Ventas 12,48% Resultado Operativo $ 48.237.000Resultado Neto por Acción $ 0,88 Resultado Neto $ 119.872.000
ROE 4,24% Endeudamiento 0,16Efecto Palanca 0,59 Ventas $ 960.886.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 19,12ROA 7,16% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,48
Volatilidad Anual 61,03% Liquidez Ácida
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
11
Análisis Técnico
Con una pequeña tendencia positiva Edenor empieza a ver un poco de claridad, aunque la última jornada fue demasiado parecida a la anterior, el volumen fue considerablemente menor con lo cual no pudo tocar el objetivo a los $6.30. Si todo sigue a este ritmo tendremos una cotización cercana a los $6.50 al cierre de la próxima semana. RSI en 54 pts y MACD en señal de entrada.
Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.
Ticker EDN
6,2506-02-15
121.433,00
378.397,30
Valor % vs VA
Resistencia 3 8,25 32,00%
Resistencia 2 7,60 21,60%
Resistencia 1 6,97 11,52%
Soporte 1 5,40 -13,60%
Soporte 2 5,20 -16,80%
Soporte 3 4,89 -21,76%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 6,11 Compra -2,26%
50 6,32 Venta 1,04%
200 6,59 Venta 5,39%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 6,20 Compra -0,75%
18 6,10 Compra -2,44%
40 6,23 Compra -0,29%
Valor Señal
0,01 Compra
-0,04 Compra
54,59 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Solvencia
Liquidez
Endeudamiento
Plazo de Cobranza de Créditos
Plazo de Pagos
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
Ventas
Res. Operativo antes de Res. 250/13
Resultado Operativo
Resultado Neto
P/E - Rotación del Activo Corriente 1,62
Valor Libro -$ 0,33 Rotación del Activo No Corr 0,44
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 6,25 Rotación del Activo 0,34
1,62
BETA de Mercado 1,19 38,44
Dividend yield 0,00% 0,97
Recorrido semanal 7,53% 1,32
Capitalización Bursátil $ 5.098.809.938 Rotación del Patrimonio neto -10,28
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
Margen de Beneficio/Ventas -52,53% -$ 891.766.000Resultado Neto por Acción -$ 1,77 -$ 1.443.701.000
ROE -28,31% $ 2.748.203.000Efecto Palanca 1,57 $ 0
Indicadores de Rentabilidad 254,70ROA -18,06% 0,15
Volatilidad Anual 48,91%
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
12
Análisis Técnico
Logra quebrar ese canal alcista ancho el cual le da un objetivo ideal en los $7.21 donde se encontraría con una fuerte resistencia en la mitad de una increíble vela larga negra. Durante la próxima semana es imprescindible que el volumen acompañe para darle fuerzas y ánimo tanto para la cotización como para los accionistas. En caso de quiebre a la baja tendrá muy buen soporte en los $6.68. RSI en 72 pts y MACD en señal de entrada.
Siderar S.A.I.C.
Ticker ERAR
6,8106-02-15
687.886,00
794.170,35
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 4,98 -26,87%
Soporte 2 4,72 -30,69%
Soporte 3 4,40 -35,39%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 6,26 Compra -8,05%
50 6,07 Compra -10,81%
200 5,05 Compra -25,87%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 6,65 Compra -2,38%
18 6,31 Compra -7,36%
40 6,18 Compra -9,32%
Valor Señal
0,17 Compra
0,09 Compra
72,94 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 5,95 Rotación del Activo Corriente 1,83
Valor Libro $ 4,23 Rotación del Activo No Corr 0,88
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 6,81 Rotación del Activo 0,59
0,11
BETA de Mercado 0,90 Plazo de Cobranza de Créditos 5,98
Dividend yield 3,08% Solvencia 3,70
Recorrido semanal 10,22% Liquidez 3,13
Capitalización Bursátil $ 30.761.410.297 Rotación del Patrimonio neto 0,81
Pay out 18,34% Indicadores Financieros
Margen de Beneficio/Ventas 33,25% Resultado Operativo $ 4.057.898.000Resultado Neto por Acción $ 1,14 Resultado Neto $ 5.171.287.000
ROE 16,81% Endeudamiento 0,23Efecto Palanca 0,81 Ventas $ 15.550.789.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 15,84ROA 20,81% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,38
Volatilidad Anual 51,56% Liquidez Ácida
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
13
Análisis Técnico
Si bien pudimos cerrar por encima de los $60, vemos que el papel sigue cotizando a la par del techo del canal alcista inmediato. Por lo pronto, y viendo las tres velas que dejó los últimos tres días de esta semana, pareciera ser que al papel le está faltando un driver para poder romper ese techo. Por el momento, mientras no rompa los $57, seguimos manteniendo la posición. MACD y RSI compradores
BBVA Banco Francés S.A.
Ticker FRAN
59,7006-02-15
14.435,00
58.129,78
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 49,00 -17,92%
Soporte 2 47,00 -21,27%
Soporte 3 44,50 -25,46%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 59,53 Compra -0,29%
50 55,76 Compra -6,60%
200 46,77 Compra -21,66%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 59,63 Compra -0,12%
18 58,52 Compra -1,97%
40 56,84 Compra -4,78%
Valor Señal
1,33 Compra
1,42 Venta
56,31 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 13,41 Tasa Activa Implícita 0,13
Valor Libro $ 17,73 Tasa Pasiva Implícita 0,07
Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 59,70 Margen de Intermediación 0,57
2,04
BETA de Mercado 1,22
Dividend yield 0,00% Liquidez 0,45
Recorrido semanal 6,34% Absorción de Estruct con Rent 0,73
Capitalización Bursátil $ 32.051.607.645 Spread Financiero 0,07
Pay out 0,00%
Ultimos Resultados
Incobrabilidad de Cartera 0,01
Margen de Beneficio/Ventas 24,13% Resultado Neto por Intermediación $ 3.518.030.000Resultado Neto por Acción $ 4,45 Resultado Neto $ 2.390.139.000
ROE 10,98% Egresos Financieros -$ 4.265.648.000Efecto Palanca 2,34 Resultado Operativo Bruto $ 5.638.654.000
Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 9.517.519.000ROA 4,69% Ingresos Financieros $ 9.904.302.000
Volatilidad Anual 62,66% Endeudamiento
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
14
Análisis Técnico
Vemos que el papel terminó de confirmar un banderín al alza que lo llevó a operar a niveles cercanos a los $21 pero también se puede apreciar que aparecen muchas velas de indecisión o muchas sombras largas en las velas al momento de llegar a esos valores para terminar retrocediendo a valores inferiores lo que pareciera indicar que al mercado le cuesta convalidar esos precios salvo que aparezcan noticias positivas. El objetivo sigue estando en $21,40 al alza y en 20,25$ a la baja. MACD y RSI compradores
Grupo Financiero Galicia S.A.
Ticker GGAL
20,8006-02-15
795.395,00
792.581,18
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 17,00 -18,27%
Soporte 2 16,55 -20,43%
Soporte 3 16,35 -21,39%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 20,42 Compra -1,84%
50 19,00 Compra -8,65%
200 16,78 Compra -19,31%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 20,70 Compra -0,46%
18 20,17 Compra -3,01%
40 19,53 Compra -6,12%
Valor Señal
0,52 Compra
0,51 Compra
61,60 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 8,13 Tasa Activa Implícita 0,15
Valor Libro $ 9,75 Tasa Pasiva Implícita 0,08
Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 20,80 Margen de Intermediación 0,49
4,57
BETA de Mercado 1,13
Dividend yield 0,14% Liquidez 0,42
Recorrido semanal 6,12% Absorción de Estruct con Rent 0,91
Capitalización Bursátil $ 19.971.855.634 Spread Financiero 0,07
Pay out 1,16%
Ultimos Resultados
0,03Incobrabilidad de Cartera
Margen de Beneficio/Ventas 16,50% Resultado Neto por Intermediación $ 2.832.615.000Resultado Neto por Acción $ 2,56 Resultado Neto $ 2.455.193.000
ROE 14,18% Egresos Financieros -$ 7.558.539.000Efecto Palanca 5,04 Resultado Operativo Bruto $ 7.325.540.000
Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 9.363.827.000ROA 2,81% Ingresos Financieros $ 14.884.079.000
Volatilidad Anual 50,94% Endeudamiento
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
15
Análisis Técnico
Muy buena semana para Pampa donde llegó a operar casi en los $5,90 y confirmando su variación de precios dentro del canal alcista que viene transitando por lo que mantenemos la expectativa de que pueda seguir al alza dado que el MACD y RSI ayudan a pensar esta teoría. A la baja, el primer precio a testear son los $5,60 y luego los $5,20.Al alza, el objetivo inmediato son los $6
Pampa Energía S.A.
Ticker PAMP
5,6906-02-15
1.304.253,00
876.780,73
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 4,75 -16,52%
Soporte 2 4,62 -18,80%
Soporte 3 4,32 -24,08%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 5,44 Compra -4,48%
50 5,06 Compra -11,10%
200 4,58 Compra -19,44%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 5,67 Compra -0,40%
18 5,39 Compra -5,29%
40 5,22 Compra -8,29%
Valor Señal
0,21 Compra
0,17 Compra
62,84 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E - Rotación del Activo Corriente 1,01
Valor Libro $ 1,87 Rotación del Activo No Corr 0,42
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 5,69 Rotación del Activo 0,29
1,73
BETA de Mercado 1,19 Plazo de Cobranza de Créditos 51,39
Dividend yield 0,00% Solvencia 1,19
Recorrido semanal 9,85% Liquidez 1,70
Capitalización Bursátil $ 7.478.428.993 Rotación del Patrimonio neto 1,85
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
Margen de Beneficio/Ventas -12,82% Resultado Operativo -$ 195.111.568Resultado Neto por Acción -$ 0,44 Resultado Neto -$ 582.483.888
ROE -7,79% Ventas $ 4.542.655.355Efecto Palanca 5,30 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 1.019.052.620
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 103,19ROA -1,47% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,50
Volatilidad Anual 58,93% Endeudamiento
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
16
Análisis Técnico
La semana pasada habíamos planteado dudas en función de la vela que formó el viernes pero, por suerte, el mercado convalidó al alza el papel y anuló la señal del viernes por lo que el piso planteado en $5.60 fue la catapulta para que el papel llegue a operar hasta los $6.40. Así mismo, es importante que haya roto los $5,90 con fuerza por lo que ahora ese pasa a ser el precio inmediato a testear en caso de baja del papel. Al alza se encuentran los $6.50. Más allá de eso, preocupa que el jueves haya rebotado contra el techo del canal para caer en el precio operando un volumen grande en relación a lo operado estos días, seguimos sugiriendo cautela ante tanta volatilidad.
Petrobrás Argentina S.A.
Ticker PESA
6,0006-02-15
111.180,00
250.429,58
Valor % vs VA
Resistencia 3 6,50 8,33%
Resistencia 2 6,40 6,67%
Resistencia 1 6,20 3,33%
Soporte 1 5,62 -6,33%
Soporte 2 5,50 -8,33%
Soporte 3 5,17 -13,83%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 5,84 Compra -2,63%
50 5,97 Compra -0,53%
200 6,88 Venta 14,74%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 6,05 Venta 0,76%
18 5,86 Compra -2,31%
40 6,00 Venta 0,08%
Valor Señal
0,05 Compra
-0,02 Compra
53,69 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 5,89 Rotación del Activo Corriente 1,65
Valor Libro $ 6,72 Rotación del Activo No Corr 0,96
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 6,00 Rotación del Activo 0,61
0,36
BETA de Mercado 0,93 Plazo de Cobranza de Créditos 19,02
Dividend yield 1,85% Solvencia 2,19
Recorrido semanal 9,90% Liquidez 3,24
Capitalización Bursátil $ 12.115.420.920 Rotación del Patrimonio neto 1,12
Pay out 10,90% Indicadores Financieros
Margen de Beneficio/Ventas 13,51% Resultado Operativo $ 2.556.000.000Resultado Neto por Acción $ 1,02 Resultado Neto $ 2.056.000.000
ROE 15,15% Endeudamiento 0,95Efecto Palanca 1,84 Ventas $ 15.214.000.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 27,67ROA 8,22% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,69
Volatilidad Anual 55,96% Liquidez Ácida
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
17
Análisis Técnico
Cuando parecía que el papel arrancaba la semana ajustando, una vela blanca envolvente permitió ir al alza y colocar el papel nuevamente sobre el canal alcista. Otra vez estamos cerca de los $50 y el papel volvió a mostrar dudas acerca de estos valores por lo que es de esperar que esta semana defina si los supera o si simplemente vuelve a rebotar contra ellos. Al alza, los $55,50 son el objetivo inmediato mientras que a la baja se mantienen los que planteábamos en las ediciones anteriores
Telecom S.A.
Ticker TECO2
49,0006-02-15
27.197,00
47.866,95
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 50,00 2,04%
Resistencia 1 49,00 0,00%
Soporte 1 48,00 -2,04%
Soporte 2 46,00 -6,12%
Soporte 3 42,00 -14,29%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 48,73 Compra -0,56%
50 48,31 Compra -1,40%
200 48,22 Compra -1,60%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 48,50 Compra -1,01%
18 48,21 Compra -1,62%
40 48,61 Compra -0,80%
Valor Señal
0,04 Compra
-0,02 Compra
53,47 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 16,54 Rotación del Activo Corriente 2,93
Valor Libro $ 13,93 Rotación del Activo No Corr 1,47
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 49,00 Rotación del Activo 0,98
0,27
BETA de Mercado 0,89 Plazo de Cobranza de Créditos 16,36
Dividend yield 6,12% Solvencia 2,25
Recorrido semanal 6,86% Liquidez 1,86
Capitalización Bursátil $ 48.234.667.922 Rotación del Patrimonio neto 1,76
Pay out 101,24% Indicadores Financieros
Margen de Beneficio/Ventas 12,06% Resultado Operativo $ 6.186.000.000Resultado Neto por Acción $ 2,96 Resultado Neto $ 2.917.000.000
ROE 21,27% Endeudamiento 0,23Efecto Palanca 1,80 Ventas $ 24.183.000.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 0,00ROA 11,82% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos #¡DIV/0!
Volatilidad Anual 46,05% Liquidez Ácida
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
18
Análisis Técnico
Arrancó la semana dejando una vela de posible cambio de tendencia y vemos que en el transcurso de la semana el papel osciló siempre en torno de los $4,10-$4,20 por lo que claramente denota las dudas del mercado con respecto a estos valores. Con un RSI en sobrecompra y un MACD aún comprador pero achicando su ventaja respecto a la venta, sugerimos cautela porque las posibilidades de una corrección en lo inmediato están. A la baja, $3,95 como primer objetivo y al alza los $4,52.
Transener S.A.
Ticker TRAN
4,2006-02-15
228.060,00
421.886,85
Valor % vs VA
Resistencia 3 4,60 9,52%
Resistencia 2 4,40 4,76%
Resistencia 1 4,20 0,00%
Soporte 1 4,00 -4,76%
Soporte 2 3,80 -9,52%
Soporte 3 3,60 -14,29%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 3,86 Compra -8,02%
50 3,65 Compra -12,99%
200 3,05 Compra -27,34%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 4,16 Compra -0,99%
18 3,87 Compra -7,87%
40 3,75 Compra -10,65%
Valor Señal
0,19 Compra
0,12 Compra
70,92 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 41,57 Rotación del Activo Corriente 1,24
Valor Libro $ 1,25 Rotación del Activo No Corr 0,65
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 4,20 Rotación del Activo 0,43
0,93
BETA de Mercado 1,19 Plazo de Cobranza de Créditos 33,52
Dividend yield 0,00% Solvencia 1,32
Recorrido semanal 6,76% Liquidez 3,15
Capitalización Bursátil $ 1.867.629.939 Rotación del Patrimonio neto 1,77
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
Margen de Beneficio/Ventas 4,59% Resultado Operativo $ 114.657.947Resultado Neto por Acción $ 0,10 Resultado Neto $ 44.932.301
ROE 2,41% Ventas $ 979.149.700Efecto Palanca 1,23 Res. Operativo antes de Res. 250/13 $ 114.657.947
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 13,77ROA 1,96% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 2,43
Volatilidad Anual 65,25% Endeudamiento
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
19
Análisis Técnico
Tenaris continúa en la fase de acumulación, mientras que cada vez va ganando mayor fuerza compradora. Esta semana quebró los 185 pesos, pero volvió a meterse dentro del rango lateral entre 160 y 185. Todos los indicadores están confirmando señal de compra, por lo que creemos que es una gran oportunidad para todo tipo de perfil de riesgo. Seguimos manteniendo el Stop Loss por debajo de 160 pesos.
Tenaris S.A.
Ticker TS
183,5006-02-15
81.190,00
107.708,93
Valor % vs VA
Resistencia 3 203,00 10,63%
Resistencia 2 192,00 4,63%
Resistencia 1 184,00 0,27%
Soporte 1 180,00 -1,91%
Soporte 2 173,00 -5,72%
Soporte 3 167,00 -8,99%
Fecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Precio actual
SMAs Valor Señal % vs VA
15 177,05 Compra -3,52%
50 179,71 Compra -2,06%
200 232,18 Venta 26,53%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 183,25 Compra -0,14%
18 177,78 Compra -3,12%
40 182,97 Compra -0,29%
Valor Señal
1,01 Compra
-1,35 Compra
54,18 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 24,95 Rotación del Activo Corriente 0,99
Valor Libro $ 95,26 Rotación del Activo No Corr 0,82
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 183,50 Rotación del Activo 0,45
0,20
BETA de Mercado 0,56 Plazo de Cobranza de Créditos 23,14
Dividend yield 2,02% Solvencia 4,31
Recorrido semanal 11,17% Liquidez 3,24
Capitalización Bursátil $ 216.628.539.500 Rotación del Patrimonio neto 0,59
Pay out 50,29% Indicadores Financieros
Margen de Beneficio/Ventas 13,18% Resultado Operativo $ 1.548.657.000Resultado Neto por Acción $ 0,86 Resultado Neto $ 1.009.478.000
ROE 7,72% Endeudamiento 0,16Efecto Palanca 0,85 Ventas $ 7.661.457.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 17,40ROA 9,09% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 1,33
Volatilidad Anual 52,31% Liquidez Ácida
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
20
Análisis Técnico
Buen avance de YPF que volvió a testear el máximo de 309 pesos. Seguimos manteniendo la visión lateral entre 276 y 321 pesos, mientras que se pueden apreciar claras señales de acumulación cuando el activo va ganando fuerza compradora, quedando listo para ir a buscar un primer objetivo alcista entre 350 y 360 pesos. Activar los Stop Loss con quiebre por debajo de 276 pesos.
YPF S.A.
Ticker YPFD
306,0006-02-15
87.102,00
101.163,00
Valor % vs VA
Resistencia 3 325,00 6,21%
Resistencia 2 317,00 3,59%
Resistencia 1 315,00 2,94%
Soporte 1 300,00 -1,96%
Soporte 2 290,00 -5,23%
Soporte 3 270,00 -11,76%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 297,24 Compra -2,86%
50 315,92 Venta 3,24%
200 366,36 Venta 19,73%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 302,50 Compra -1,14%
18 298,63 Compra -2,41%
40 312,67 Venta 2,18%
Valor Señal
-3,37 Venta
-6,68 Compra
51,98 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 5,30 Rotación del Activo Corriente 2,06
Valor Libro $ 178,84 Rotación del Activo No Corr 0,67
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 306,00 Rotación del Activo 0,51
0,31
BETA de Mercado 1,12 Plazo de Cobranza de Créditos 17,84
Dividend yield 0,27% Solvencia 1,52
Recorrido semanal 7,73% Liquidez 3,01
Capitalización Bursátil $ 120.353.714.658 Rotación del Patrimonio neto 1,48
Pay out 1,44% Indicadores Financieros
Volatilidad Anual 67,85% Liquidez Ácida
Margen de Beneficio/Ventas 21,79% Resultado Operativo $ 18.378.000.000Resultado Neto por Acción $ 57,74 Resultado Neto $ 22.708.000.000
ROE 32,28% Endeudamiento 1,12Efecto Palanca 2,91 Ventas $ 104.203.000.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 33,70ROA 11,08% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,53
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
21
Último (USD) Volumen (USD) Último ($)Ratio
Conv. (*)T.C. Implícito
(**)Cot. Teórica
Potencial (****)
APSA ADR Alto Palermo S.A. 23,15$ 617$ 2,43% - 04:01 - 70,81$ -
BFR ADR Banco Francés 14,74$ 86.806$ 4,17% 59,70$ 03:01 12,15$ 60,12$ 0,70%
BMA ADR Banco Macro 42,81$ 88.605$ 10,79% 52,50$ 10:01 12,26$ 52,38$ -0,23%
CRESY ADR Cresud 10,58$ 21.127$ 2,72% 13,00$ 10:01 12,29$ 12,95$ -0,42%
EDN ADR Edenor 10,30$ 11.142$ 3,00% 6,25$ 20:01 12,14$ 6,30$ 0,82%
GGAL ADR Grupo Fin. Galicia 17,08$ 197.621$ 4,40% 20,80$ 10:01 12,18$ 20,90$ 0,47%
IRS ADR Irsa 15,54$ 10.317$ 0,65% 19,00$ 10:01 12,23$ 19,01$ 0,08%
PAM ADR Pampa Energía S.A. 11,75$ 52.647$ 8,80% 5,69$ 25:01 12,11$ 5,75$ 1,07%
PBR Petroleo Brasileiro (Petrobras) 6,54$ 75.523.872$ 8,82% 40,00$ 02:01 12,23$ 40,01$ 0,03%
PZE ADR Petrobras Energía Participac... 4,98$ 124.340$ 2,26% 6,00$ 10:01 12,05$ 6,09$ 1,56%
TEO ADR Telecom Argentina 20,00$ 79.165$ 4,93% 49,00$ 05:01 12,25$ 48,94$ -0,12%
TGS ADR Transportadora Gas del Sur 3,42$ 30.974$ 9,27% 8,20$ 05:01 11,99$ 8,37$ 2,06%
TS ADR Tenaris 29,81$ 2.100.777$ 5,52% 183,50$ 02:01 12,31$ 182,37$ -0,61%
YPF ADR YPF 24,88$ 2.389.990$ 6,10% 306,00$ 01:01 12,30$ 304,42$ -0,51%
12,24$
Último (USD) Volumen (USD) Último ($)Ratio
Conv. (*)T.C. Implícito
(**)Cot. Teórica
Potencial (****)
AA Alcoa Inc. 16,57$ 20.949.168,00$ 8,44% 31,40$ 06:01 11,37$ 33,62$ 7,07%
AAPL Apple Inc. 118,93$ -$ 12,21% 146,40$ 10:01 12,31$ 144,78$ -1,11%
C Citigroup Inc. 49,14$ 25.881.521,00$ 3,21% 20,00$ 30:01 12,21$ 19,94$ -0,30%
GE General Electric Company 24,52$ 27.471.977,00$ 3,94% 59,80$ 05:01 12,19$ 59,70$ -0,17%
GOOGL Google Inc 533,88$ -$ 4,59% 220,00$ 29:01 11,95$ 224,11$ 1,87%
KO The Coca-Cola Company 41,45$ 12.366.380,00$ -2,54% 102,00$ 05:01 12,30$ 100,92$ -1,06%
LMT Lockheed Martin Corporation 195,24$ 1.127.096,00$ 0,27% 2.384,00$ 01:01 12,21$ 2.376,74$ -0,30%
VALE ADR Vale do Río Doce S.A. 7,35$ 28.478.687,00$ -12,60% 46,50$ 02:01 12,65$ 44,74$ -3,79%
12,17$
(*) Acciones/ADR o CEDEAR/Acciones.
(**) Tipo de Cambio (dólar) implícito entre la cotización en dólares en Estados Unidos y la cotización en pesos en Argentina por el factor de conversión.
(***) Tipo de Cambio implícito promedio, ponderado por el volumen operado en Estados Unidos.
(****) Potencial de suba/baja, según la cotización teórica calculada sobre el T.C. Implícito P.P. y el factor de conversión.
ADR´s Argentinos
Especie Nombre
Cotización en Estados Unidos Cotización en Buenos Aires
Var. Mensual
T.C. Implícito Promedio Ponderado (***)
T.C. Implícito Promedio Ponderado (***)
CEDEAR´s
Especie Nombre
Cotización en Estados Unidos Cotización en Buenos Aires
Var. Mensual
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
22
Volúmenes de Operacionesde Opciones
Análisis de Opciones
Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)
Por Germán Marín
Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies más Operadas Mapa de Valores Extrínsecos
En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 97% de las operaciones en opciones, el resto se lo llevan los puts.
Si tenemos en cuenta los vencimientos, Febrero se lleva más del 79% de las operaciones, Abril 30% y Junio el resto..
En cuanto al subyacente, APBR aporta el 39% del volumen operado, relegando al segundo lugar a GGAL con 32%. En tercera posición Pampa, COME, Erar e YPF.
Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL, COME, Erar y ABPR; a Febrero y Abril.
En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call97%
Put3%
Volumen de Operaciones
79%
20%
1% 0%0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
FE AB JU EN
Volumen de Operaciones por Vencimientos
38,91%
31,68%
12,59%
9,11%
3,22%
2,45%
0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% 35,00% 40,00% 45,00%
APBR
GGAL
COME
ERAR
PAMP
YPFD
Volumen de Operaciones por Subyacente
787.010
714.173
557.447
425.537
312.065
306.837
270.216
262.766
232.408
215.913
- 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000
GFGC20.0FE
PBRC42.4FE
GFGC21.0FE
GFGC19.0FE
PBRC38.4FE
PBRC34.4FE
ERAC6.12FE
COMC2.00FE
PBRC46.4FE
PBRC42.4AB
Especies mas Operadas
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%
Valores Extrinsecos
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
23
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 06-02-15, bajo las siguientes premisas:
Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.
Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.
Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.
Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.
En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede
ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 35%.
La base ITM 38,40 a Febrero de APBR se negocia con un valor extrínseco de 5%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 99% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 9,7%.
Opcion ITM / OTM Call / Put Cobertura Rend. % Rend. Anualiz. Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Demanda V.Extrins. Margen de Ganancia Plazo
PBRC38.4FE ITM Call 9,73% 4,08% 99,37% 38,40 3,90 APBR 40,10 25 5% 0,00% 15 PBRC42.4FE OTM Call 5,24% 3,66% 89,03% 42,40 2,10 APBR 40,10 22 5% 5,74% 15 PBRC38.4AB ITM Call 18,33% 14,76% 76,98% 38,40 7,35 APBR 40,10 3 14% 0,00% 70 PBRC42.4AB OTM Call 14,61% 14,76% 76,95% 42,40 5,86 APBR 40,10 3 15% 5,74% 70 PBRC42.4JU OTM Call 18,58% 20,20% 55,44% 42,40 7,45 APBR 40,10 5 19% 5,74% 133 PBRC30.4JU ITM Call 38,78% 20,16% 55,31% 30,40 15,55 APBR 40,10 9 15% 0,00% 133 PBRC46.4AB OTM Call 10,05% 9,07% 47,31% 46,40 4,03 APBR 40,10 19 10% 15,71% 70 PBRC34.4FE ITM Call 17,46% 1,75% 42,56% 34,40 7,00 APBR 40,10 13 3% 0,00% 15 PBRC34.4JU ITM Call 27,43% 15,33% 42,06% 34,40 11,00 APBR 40,10 1 13% 0,00% 133
PAMC5.54AB ITM Call 11,89% 7,79% 40,63% 5,54 0,68 PAMP 5,72 50 9% 0,00% 70 PBRC34.4AB ITM Call 21,72% 7,14% 37,24% 34,40 8,71 APBR 40,10 11 8% 0,00% 70 COMC2.00AB ITM Call 11,44% 6,49% 33,83% 2,00 0,24 COME 2,08 50 8% 0,00% 70 PBRC46.4JU OTM Call 12,59% 12,17% 33,40% 46,40 5,05 APBR 40,10 5 13% 15,71% 133 YPFC300.AB ITM Call 9,48% 6,27% 32,72% 300,00 29,00 YPFD 306,00 2 8% 0,00% 70 ALUC8.986F OTM Call 3,02% 1,34% 32,56% 8,98 0,27 ALUA 8,95 135 3% 0,34% 15 PBRC30.4AB ITM Call 30,17% 5,80% 30,24% 30,40 12,10 APBR 40,10 2 6% 0,00% 70 PBRC50.4AB OTM Call 7,06% 5,64% 29,42% 50,40 2,83 APBR 40,10 1 7% 25,69% 70 PAMC5.74AB OTM Call 6,99% 5,57% 29,05% 5,74 0,40 PAMP 5,72 75 7% 0,35% 70 PAMC5.34AB ITM Call 13,29% 5,54% 28,86% 5,34 0,76 PAMP 5,72 50 7% 0,00% 70 COMC2.20AB OTM Call 6,73% 5,28% 27,54% 2,20 0,14 COME 2,08 79 7% 5,77% 70 BMAC40.0JU ITM Call 32,41% 9,84% 27,01% 40,00 17,00 BMA 52,45 2 9% 0,00% 133 COMC2.10FE OTM Call 2,74% 1,06% 25,71% 2,10 0,06 COME 2,08 100 3% 0,96% 15 EDNC6.15FE ITM Call 4,78% 1,03% 25,16% 6,15 0,30 EDN 6,28 114 3% 0,00% 15
Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.
Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinCobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.
Premisas:
La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente
no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.
Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.
No se consideran comisiones.
Comprando la base OTM 38,4 a Abril de APBR, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios casi inmediata respecto al valor actual, a cambio de un costo del 8,7% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 8,7% antes del vencimiento.
Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Oferta % Extrin.
TS.V148.JU OTM Put 24% 0,54% 148,00 1,000 TS 183,50 23 0,54%ERAV5.62FE OTM Put 21% 0,59% 5,62 0,040 ERAR 6,81 100 0,59%GFGV18.0FE OTM Put 16% 0,72% 18,00 0,150 GGAL 20,95 75 0,72%GFGV19.0FE OTM Put 10% 0,91% 19,00 0,190 GGAL 20,95 96 0,91%ERAV6.37FE OTM Put 7% 1,17% 6,37 0,080 ERAR 6,81 50 1,17%EDNV5.55FE OTM Put 13% 1,59% 5,55 0,100 EDN 6,28 105 1,59%GFGV20.0FE OTM Put 5% 1,91% 20,00 0,400 GGAL 20,95 50 1,91%PBRV34.4FE OTM Put 17% 2,24% 34,40 0,900 APBR 40,10 9 2,24%GFGV21.0FE ITM Put 0% 3,58% 21,00 0,750 GGAL 20,95 8 3,34%ERAV6.37AB OTM Put 7% 3,67% 6,37 0,250 ERAR 6,81 50 3,67%PAMV5.54FE OTM Put 3% 3,85% 5,54 0,220 PAMP 5,72 25 3,85%GFGV19.0AB OTM Put 10% 4,53% 19,00 0,950 GGAL 20,95 50 4,53%GFGV19.0JU OTM Put 10% 4,77% 19,00 1,000 GGAL 20,95 50 4,77%PBRV38.4FE OTM Put 4% 5,49% 38,40 2,200 APBR 40,10 10 5,49%PBRV38.4AB OTM Put 4% 8,73% 38,40 3,500 APBR 40,10 42 8,73%PBRV30.4AB OTM Put 32% 9,98% 30,40 4,000 APBR 40,10 12 9,98%PAMV5.14AB OTM Put 11% 10,49% 5,14 0,600 PAMP 5,72 30 10,49%PBRV42.4FE ITM Put 0% 10,97% 42,40 4,400 APBR 40,10 12 5,24%PBRV46.4FE ITM Put 0% 19,45% 46,40 7,800 APBR 40,10 4 3,74%
Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinBaja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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BULL SPREAD CON CALLS
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.
En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 2 a Febrero de COME y lanzando la base 2,10 podemos obtener una ganancia de 89% si el papel sube un 1,9%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 2,10 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre
en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.
Subyacente Compra Prima Venta Prima Gcia. % Var. %
GGAL GFGC24.0FE 0,049 GFGC25.0FE 0,020 3348,3% 20,2%GGAL GFGC23.0FE 0,070 GFGC24.0FE 0,040 3233,3% 15,4%GGAL GFGC22.0FE 0,130 GFGC23.0FE 0,060 1328,6% 10,6%APBR PBRC46.4FE 0,880 PBRC50.4FE 0,360 669,2% 26,0%TS TS.C198.FE 1,750 TS.C208.FE 0,430 657,6% 14,3%COME COMC2.20FE 0,040 COMC2.40FE 0,004 455,6% 16,5%GGAL GFGC21.0FE 0,359 GFGC22.0FE 0,122 321,9% 5,8%PAMP PAMC5.94FE 0,100 PAMC6.14FE 0,050 300,0% 7,7%TS TS.C188.FE 4,100 TS.C198.FE 1,200 244,8% 8,8%APBR PBRC42.4FE 2,150 PBRC46.4FE 0,850 207,7% 16,0%GGAL GFGC22.0AB 1,190 GFGC25.0AB 0,200 203,0% 20,2%APBR PBRC46.4AB 4,300 PBRC50.4AB 2,830 172,1% 26,0%COME COMC2.10FE 0,065 COMC2.20FE 0,026 156,4% 6,8%YPFD YPFC300.FE 10,000 YPFC320.FE 2,050 151,6% 4,8%YPFD YPFC320.AB 19,000 YPFC340.AB 10,000 122,2% 11,4%APBR PBRC42.4AB 5,890 PBRC46.4AB 4,030 115,1% 16,0%COME COMC2.20AB 0,149 COMC2.30AB 0,101 108,3% 11,7%PESA PSAC6.55AB 0,350 PSAC7.15AB 0,060 106,9% 19,2%TS TS.C178.FE 8,000 TS.C188.FE 3,000 100,0% 3,3%ERAR ERAC6.62FE 0,330 ERAC7.12FE 0,080 100,0% 4,7%APBR PBRC38.4AB 7,900 PBRC42.4AB 5,860 96,1% 6,0%APBR PBRC38.4FE 4,150 PBRC42.4FE 2,100 95,1% 6,0%APBR PBRC42.4JU 8,000 PBRC50.4JU 3,850 92,8% 26,0%COME COMC2.00FE 0,110 COMC2.10FE 0,057 88,7% 1,9%GGAL GFGC20.0FE 0,949 GFGC21.0FE 0,340 64,2% 1,0%COME COMC2.00AB 0,269 COMC2.20AB 0,140 55,0% 6,8%
Var. %: Neceidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones FinancierasGcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion
Lunes 9 de Febrero de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.
Subyacente Venta Prima Compra Prima Gcia. % Var. %
COME COMC1.50FE 0,560 COMC1.60FE 0,470 900,0% -27,2%ALUA ALUC6.986F 1,950 ALUC7.986F 1,090 614,3% -21,5%GGAL GFGC19.0FE 1,800 GFGC20.0FE 0,949 571,1% -8,7%TRAN TRAC3.45FE 0,750 TRAC4.00FE 0,310 400,0% -17,3%ERAR ERAC6.12FE 0,720 ERAC6.37FE 0,520 400,0% -10,0%APBR PBRC30.4FE 10,210 PBRC34.4FE 7,300 267,0% -24,0%COME COMC1.60FE 0,450 COMC1.70FE 0,378 257,1% -22,3%GGAL GFGC18.0FE 2,710 GFGC18.5FE 2,350 257,1% -13,5%APBR PBRC34.4FE 7,000 PBRC38.4FE 4,150 247,8% -14,0%COME COMC1.70FE 0,351 COMC1.80FE 0,282 222,6% -17,5%PAMP PAMC4.94FE 0,820 PAMC5.34FE 0,560 185,7% -13,3%PAMP PAMC4.74FE 0,980 PAMC4.94FE 0,850 185,7% -16,8%COME COMC1.50AB 0,620 COMC1.80AB 0,430 172,7% -27,2%ALUA ALUC7.986F 0,950 ALUC8.986F 0,320 170,3% -10,2%TS TS.C168.FE 14,000 TS.C178.FE 8,000 150,0% -7,7%ERAR ERAC6.37FE 0,480 ERAC6.62FE 0,330 150,0% -6,3%COME COMC1.90FE 0,170 COMC2.00FE 0,110 150,0% -7,8%GGAL GFGC18.5FE 2,150 GFGC19.0FE 1,850 150,0% -11,1%ERAR ERAC5.62FE 1,020 ERAC6.12FE 0,730 138,1% -17,4%ERAR ERAC6.62AB 0,600 ERAC7.12AB 0,320 127,3% -2,6%PESA PSAC5.55FE 0,470 PSAC6.15FE 0,145 118,2% -7,5%GGAL GFGC20.0FE 0,900 GFGC21.0FE 0,359 117,9% -3,8%GGAL GFGC17.5FE 3,110 GFGC18.0FE 2,850 108,3% -15,9%APBR PBRC30.4JU 15,550 PBRC34.4JU 13,500 105,1% -24,0%GGAL GFGC17.0FE 3,600 GFGC17.5FE 3,350 100,0% -18,3%YPFD YPFC300.AB 29,000 YPFC320.AB 19,000 100,0% -1,7%
Var. %: Neceidad de caida % del subyacente para lograr la ganancia maxima
http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones FinancierasGcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion