Clase 05IES 424 Macroeconomía

Ciclos económicos

Las economías están sujetas a fluctuaciones frecuentes e impredecibles de la producción, los precios y el empleo, denominadas ciclos económicos.

El objetivo de esta clase es comprender el mecanismo mediante el cual, cambios en el gasto de consumo e inversión se traducen en cambios en la producción y en el empleo.

El modelo del multiplicador

El modelo del multiplicador explica la forma en que los gastos en inversiones, comercio exterior y políticas fiscales y de gasto público pueden afectar la producción y el empleo en una economía.

El nombre "multiplicador" se debe al descubrimiento de que cada cambio monetario (en pesos, por ejemplo) de los gastos exógenos (como la inversión) da origen a un cambio monetario mayor (más pesos, un cambio multiplicado) del PIB.

Las hipótesis básicas que subyacen al modelo del multiplicador son:

que los salarios y los precios permanecen fijos, que hay recursos sin emplear, se suprime el papel de la política monetaria, y se supone que no hay reacciones de los mercados financieros ante cambios en la economía.

Determinación de la producciónmediante el ahorro y la inversión

Cada punto de la función consumo representa el consumo deseado o planeado a un determinado nivel de ingreso disponible.

Cada punto de la función ahorro representa el ahorro deseado o planeado a determinado nivel de ingreso.

Las dos funciones se relacionan en forma estrecha: como C + S siempre es igual al ingreso disponible, las curvas de consumo y de ahorro siempre se sumarán para estar en la recta de 45.

Determinación de la producciónmediante el ahorro y la inversión

El ahorro depende principalmente del ingreso disponible.

La inversión depende del PIB, la tasa de interés, las tasas de impuesto y las expectativas de las empresas.

Vamos a suponer que la inversión no depende del PIB, razón por la cual se dice que es exógena o determinada fuera del modelo.

Determinación de la producciónmediante el ahorro y la inversión

Supongamos que la inversión es de $ 200.000 anuales, independientes del PIB.

Esto significa que será una recta horizontal (II).

Las funciones ahorro (AA) e inversión (II) se cortan en el punto E. Este punto corresponde a un nivel de PIB definido en el punto M, que representa el nivel de equilibrio de la producción en el modelo del multiplicador.

E es un punto de equilibrio, porque a este nivel de producción (M), el ahorro que desean hacer las familias es igual a la inversión que desean hacer las empresas. Cuando el ahorro y la inversión deseados no son iguales, la producción tenderá ajustarse, ya sea hacia arriba o hacia abajo.

Determinación de la producciónmediante el ahorro y la inversión

Si la economía está en E, la función inversión de lo que las empresas desean invertir es igual a la función ahorro de lo que desean ahorrar las familias.

Las empresas no acumulan inventarios en sus almacenes, ni sus ventas serán tan altas que las obliguen a esforzarse para producir más bienes.

En este caso, el PIB permanece en el punto E, que se puede llamar de equilibrio.

Determinación de la producciónmediante el ahorro y la inversión

Supongamos que el PIB se encuentra a la derecha del punto M.

La función ahorro está sobre la función de inversión, lo que significa que lo que desean ahorrar las familias supera a lo que las empresas desean invertir.

Las empresas verán acumular sus inventarios en sus almacenes, razón por la que reducirán su producción y recortarán empleo.

En este caso, el PIB se reduce, moviéndose hacia la izquierda, buscando el equilibrio en el punto M.

Determinación de la producciónmediante el ahorro y la inversión

Supongamos que el PIB se encuentra a la izquierda del punto M.

La función ahorro está debajo de la función de inversión, lo que significa que lo que desean ahorrar las familias es inferior a lo que las empresas desean invertir.

Las empresas verán reducir sus inventarios en sus almacenes, razón por la que aumentarán su producción y el empleo.

En este caso, el PIB aumenta, moviéndose hacia la derecha, buscando el equilibrio en el punto M.

Producción determinada por el gasto total

CC es la función de consumo.

I es fijo e independiente del PIB.

Gt = C + I es el gasto total.

La recta de 45° representa puntos donde Gt = PIB.

E representa el equilibrio, donde PIB (M) es igual al GT en consumo e inversión (gasto planeado es igual a la producción planeada).

Revisemos que pasa cuando el PIB planeado es diferente del gasto planeado.

El multiplicador

¿ Cómo un cambio en la inversión (exógena) afecta al PIB ?.

El modelo del multiplicador demuestra que un aumento de la inversión hará aumentar el PIB en una cantidad amplificada o multiplicada, mayor que ese aumento de la inversión.

El multiplicador es el efecto de un cambio de $ 1 en los gastos exógenos sobre la producción total. Por ejemplo, si la inversión aumenta $100.000 y esto causa un aumento de producción de $300.000, el multiplicador es 3. Si el aumento resultante de la producción es $400.000, el multiplicador es 4.

¿Por qué sucede que el multiplicador es mayor que 1?

Porque el gasto adicional genera ingreso adicional, el que se gastará en consumo en función de PMC, poniendo en movimiento una cadena de gasto en consumo secundario, el que va disminuyendo progresivamente.

El multiplicador

La expresión matemática del multiplicador es

m = 1 / (1 – PMC)

El cambio en el PIB es entonces:

m * variación en la inversión

Este modelo sencillo no considera que los cambios en la producción afectan las tasa de interés y éstas, a su vez, a la economía.

Tampoco se considera que un cambio en la producción tendrá efectos en el nivel general de precios, así como también en el tipo de cambio.

Pero, lo más importante, es el supuesto de que existen recursos sin emplear, puesto que si la economía se encuentra en condiciones de pleno empleo, el aumento del gasto total generará incrementos de precios más que aumentos de producción.

El modelo del multiplicador comparado con el modelo OA-DA

La curva de OA se vuelve totalmente vertical, cuando la producción es igual a la producción potencial. Sin embargo, cuando hay recursos sin emplear (a la izquierda de la producción potencial en la gráfica), la producción estará determinada principalmente por la fortaleza de la demanda agregada. Cuando aumenta la inversión, también lo hace la DA y sube la producción de equilibrio.Lo mismo se podría describir con el diagrama del multiplicador, donde se produce el mismo nivel de producto que el equilibrio de OA-DA; ambos llevan a un PIB real igual a Q.Pero, si bien puede ser un método muy útil para describir las depresiones o hasta las re-cesiones, no se puede aplicar a periodos donde se tiene pleno empleo.

Efectos macroeconómicos de la política fiscal

La política fiscal, entendida como el uso de impuestos, transferencias y gasto público, además de tener un rol en el financiamiento del Estado y en la reasignación de recursos con fines redistributivos, tiene un notable efecto macroeconómico sobre los movimientos en el corto plazo de la producción, el empleo y los precios.

Esto es lo que se conoce como el enfoque keynesiano de política macroeconómica, es decir, el uso activo de acciones del Estado para moderar los ciclos económicos.

A continuación vamos a revisar cómo el gasto público (la demanda de bienes y servicios por el Estado a la economía) afectan a la producción interna.

Efectos de la política fiscal sobre el PIB

Al incorporar la actividad económica del Estado en la economía, tenemos que:

GT = C + I + G (bajo el supuesto que los impuestos son fijos y no cambian con el ingreso y que no hay comercio exterior)

La figura a continuación nos muestra como cambia la función de consumo cuando hay impuestos que varían con el ingreso, usando la tabla:

Efectos de la política fiscal sobre el PIB

Efectos de la política fiscal sobre el PIB

La función consumo sin impuestos es la línea CC, donde PIB = Ingreso disponible.

Si agregamos impuestos por $ 300, entonces a un ID = 3.000 tendremos un PIB = 3.300 y C = 3.000.

Entonces, la función de consumo se desplaza a la derecha, hasta C’, en exactamente 300 (U a V en el gráfico), que corresponde a la pérdida de PIB (y de ingreso disponible).

Sin embargo, la pérdida de consumo no es de 300, sino de 300 * PMC. Si PMC es de 0,667, entonces el menor consumo será de 200 y el menor ahorro de 100.

Esto se representa como un desplazamiento de la función consumo hacia debajo de 200.

Efectos de la política fiscal sobre el PIB

Efectos de los impuestos sobre la DA

Un impuesto adicional reduce el ingreso disponible y, en consecuencia, el gasto en consumo. Entonces, un incremento de impuestos, sin que cambien la inversión y el gasto público, reducirá C, el PIB y el empleo.

Efectos del gasto público sobre la DA

El efecto de un incremento de G es el mismo de un incremento de I. Si G aumenta 100.000 desplazará la curva DA hacia arriba, siendo el aumento de PIB igual a 100.000 * PMC.Entonces, en el modelo del multiplicador, cambios en el nivel de G producirán variaciones del PIB iguales a la variación de G por PMC.

Efectos de los impuestos sobre la DA

Los impuestos se consideran como impuestos netos, vale decir como impuestos menos transferencias.

El efecto de los impuestos sobre el PIB (multiplicador de impuestos) es menor que el efecto del gasto público sobre el PIB (multiplicador de gasto), siendo

Multiplicador de T = Multiplicador de G * PMC

Un aumento de $ 1 en G desplaza la línea C+I+G en $ 1 hacia arriba. En cambio, un aumento de impuestos de $ 1 solamente desplaza la línea C+I+G en $ 1 * PMC.

Entonces, para compensar un aumento de G se requiere un aumento de T mayor al aumento de T.

Sea C = 400 + 0,2YI + G = 600

Determinar la producción de equilibrio

DA = 600 + 400 + 0,2 Y = YY = 1.000 + 0,2 YY – 0,2 Y = 1.0000,8 Y = 1.000Y = 1.000 / 0,8 = 1.250

1 / (1-0,2) = 1,25......... Y = 1,25 * 1.000 = 1.250

Sea C = 400 + 0,2YI + G = 600DA = 1000 + 0,2 Y Y = 1.250¿ qué pasa con Y si A aumenta en 500 ?

1 / (1-0,2) = 1,25......... Y = 1,25 * 500 = 625

DA = 1500 + 0,2 YY = 1,25 * 1500 = 1.875

1.875 – 1.250 = 625

Supongamos que la función de consumo viene dada por C = 100 + 0,8Y y la inversión por I = 50. a. ¿Cuál es el nivel de renta de equilibrio en este caso?b. ¿Cuál es el nivel de ahorro en condiciones de equilibrio?c. Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón, ¿cuál sería el nivel de acumulación involuntaria de existencias?d. Si I aumentara a 100 ¿cómo afectaría ese aumento a la renta de equilibrio?e. ¿Qué valor tiene aquí el multiplicador ?

Renta o producción de equilibrio es 1 / (1 – 0,8) = 5 y 5*150 = 750Nivel de ahorro en condiciones de equilibrio es S = 50 (C = 100 + 0,8*750 = 700)Si Y = 800...DA = 790....acumulación = 10Si I = 50...... Y = 5 * 50 = 250...... Y = 1.000Multiplicador = 5

Supongamos que Co = 420 + (4/5)YD TAo = (1/6)Y TRo = 100 Io = 160 Go = 140 a. Si el Gobierno desea incrementar el nivel de equilibrio de

la renta (producto) a Y* = 2.700, ¿ Cuánto debería cambiar el gasto público (G) ?

b. Suponga que se desea alcanzar Y* = 2.700 cambiando los pagos por transferencias (TR). ¿ Cuánto debería cambiar TR ?

c. Suponga que se incrementa (G) y los impuestos de renta (TA) en la misma suma Go = TAo = 300. ¿ Será esto suficiente para alcanzar Y* = 2.700 ? ¿ Porqué sí o porqué no ?

a. DA = C + I + G = 420 + (4/5)[Y - (1/6)Y + 100] + 160 + 140 DA = = 720 + (4/5) Y - (4/30)Y + 80 = 800 + (20/30)Y = 800

+ (2/3)YY = DA ==> Y = 800 + (2/3)Y ==> (1/3)Y = 800 ==>Y =

3*800 = 2.400Multiplicador es1 / (1-(4/5) ( 1- 1/6) = 1/(1/3) = 3En consecuencia, con Go = Ao = 100

Yo = 3*100 = 300 y Y = 2.700

b. Ya que Ao = 100 and Ao = c( TRo) ==> 100 = (4/5) ( TRo) ==> TRo = 125

c. Y = ( G) + [ - c ( T Ao) ] Y = 3*300 + 3*[ - (4/5) 300 ] = 900 - 720 = 180

Este cambio en la política fiscal incrementa Y en 180, esto es, desde Y0 = 2.400 a Y1 = 2.580, por lo que no se alcanza el objetivo de Y* = 2.700