Comentario de Nicholas Kaldor sobre "el discreto encanto" de la burguesía chilena

COMENTARIO DE NICHOLAS KALDOR SOBRE EL DISCRETO ENCANTO DE LA BURGUESIacuteA CHILENA

Gabriel Palma y Mario Marcel

L INTRODUCCIoacuteN

Nicholas Kaldor perteneciacutea a la generacioacuten en viacutea de raacutepida extincioacuten de los economistas que toman en serio los problemas del mundo real y que al hacerlo reconocen que las matemaacuteticas no son un sustituto uacutetil del anaacutelisis econoacutemico La contribucioacuten de Kaldor a la economiacutea poliacutetica cubre un conjunto asombroso de temas como lo revelan sus ocho voluacuteme- nes de Collected Economic Essays Por lo tanto no es sorprendente encontrar en uno de ellos un artiacuteculo sobre los problemas econoacutemicos de Chile escrito durante una visita a ese paiacutes en 1956 como consultor de la Comi- sioacuten Econoacutemica de las Naciones Unidas para Ameacuterica Latina (CEPAL)^

En este artiacuteculo Kaldor intenta dar respuesta a la difiacutecil pero fundamental cuestioacuten de por queacute un paiacutes con tan enorme potencial de desarrollo econoacutemico (humano y natural) soacutelo pudo alcanzar una decepcionante tasa de crecimiento econoacutemico

Chile como muchos otros paiacuteses latinoamericanos le parece al observador europeo un paiacutes de vastas potencialidades econoacutemicas que permanecen sin explotar No hay duda de que la combinacioacuten de recursos naturales y humanos del paiacutes mdashsu clima y su geologiacutea sus recursos minerales y la fer- tilidad potencial de su suelo la natural vitalidad e inteligencia de su poblacioacuten derivada de una combinacioacuten de razas europeas que en el ambiente climaacutetico similar pero socialmente diferente del de los Estados Unidos pro- dujera resultados extraordinariosmdash es tan favorable como la de los paiacuteses maacutes desarrollados del mundo si no es que maacutes Si continuacutea siendo esencialmente un paiacutes subdesarrollado mdashcomo se debe clasificarlo sin duda por el criterio del nivel de vida de la mayor parte de su poblacioacutenmdash ello se

Traduccioacuten del ingleacutes de Eduardo L Suaacuterez bullbull Universidad de Cambridge y CIEPLAN Santiago respectivamente Quisieacuteramos agradecer

a la familia de Kaldor y al profesor Thirlwall el habernos permitido el acceso al archivo privado de Kaldor Quisieacuteramos tambieacuten agradecer a la vieja guardia de los antildeos cincuenta de la CEPAL particularmente a Celso Furtado Aniacutebal Pinto Alfonso Santa Cruz y Osvaldo Sunkel el habernos proporcionado informacioacuten muy uacutetil Por uacuteltimo tambieacuten quisieacuteramos agradecer a Geoff Harcourt Tony Lawson Ana Mariacutea Olivares Ann Newton Luis Ortega Ajit Singh John Sender Ignes Sodre Daniel Sodre Hahn Elizabeth Spillious Franceacutes Stewart Lance Taylor y Tony Thirlwall su estimulante cooperacioacuten Finalmente estamos muy agradecidos con dos expertos anoacutenimos por sus muchas aportaciones

^ Kaldor (1956b) Las citas en el texto se han tomado de la versioacuten de Kaldor iacute 1964b) Kaldor publicoacute tambieacuten la parte de su ensayo que se ocupa de la inflacioacuten en Panorama Eco- noacutemico (1957b)

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854 EL TRIMESTRE ECONOacuteMICO

debe por fuerza a factores predominantemente sociales que impiden el li- bre desarrollo de las fuerzas productivas En efecto se tiene la impresioacuten general de que los obstaacuteculos que obstruyen un mejoramiento acelerado no son naturales teacutecnicos ni econoacutemicos sino esencialmente poliacuteticos (1956b pp 234-235 sin cursivas en el original)

La esencia del anaacutelisis de Kaldor puede resumirse en dos proposi- ciones Primera la baja tasa de acumulacioacuten de Chile no era resultado de la insuficiente capacidad de generar recursos invertibles sino del peculiar comportamiento del consumo el ahorro y la inversioacuten de la clase propietaria local segunda la inflacioacuten persistente de Chile no habiacutea proporcionado el ambiente econoacutemico propicio para un crecimiento econoacutemico raacutepido y sostenido

Los anaacutelisis de Kaldor de los problemas de acumulacioacuten e inflacioacuten de Chile tienen que entenderse en el contexto de los debates maacutes amplios que a la sazoacuten se libraban en el Norte El primero se refiere a las controversias que rodean el anaacutelisis poskeynesiano del crecimiento y la distribucioacuten iniciado con la obra seminal de Harrod y a la que Kaldor habiacutea hecho ya importantes contribuciones A su vez el anaacutelisis de la inflacioacuten persistente debe entenderse en el contexto de una creciente escuela de pensamiento mdashque incluye a Harrod Kalecki y la emergente Escuela estructuralista latinoamericanamdash que trataba de analizar la inflacioacuten como el resultado tanto de restricciones de la capacidad en algunos sectores de la economiacutea (lo que genera presiones ascendentes primarias o iniciales sobre los precios) como de mecanismos de propagacioacuten (por los cuales los aumentos de precios se realimentan a siacute mismos)

Por uacuteltimo es importante sentildealar que el anaacutelisis de Kaldor aunque conectado con la Escuela estructuralista no siguioacute la corriente principal del pensamiento de la CEPAL de entonces Mientras que eacutesta ubicaba la esencia de los problemas econoacutemicos de los paiacuteses menos desarrollados (PMD) fuera de los PMD (en la divisioacuten internacional del trabajo y la distribucioacuten desigual de las ganancias del comercio internacional) Kal- dor subrayaba que el problema fundamental de la economiacutea chilena no se encontraba fuera del paiacutes sino dentro baacutesicamente en la ausencia de una clase empresarial realmente progresista Los factores extemos agu- dizaban este problema pero por siacute mismos no podiacutean responder por la actuacioacuten econoacutemica poco satisfactoria de Chile

COMENTARIO DE KALDOR 855

II KALDOR EN CHILE

Kaldor visitoacute Chile durante tres meses en 1956 invitado por Rauacutel Pre- bisch a trabajar en la sede de la CEPAL en Santiago Su tarea principal seriacutea asesorar a esta institucioacuten en sus primeros estudios sobre las poliacuteticas fiscales para los paiacuteses en desarrollo Prebisch le habiacutea escrito a Kaldor

Yo esperaba que usted pudiera venir acaacute durante un largo periodo que le permitiera familiarizarse con el material que hemos reunido sobre la poliacutetica fiscal en relacioacuten con el desarrollo econoacutemico Contando con tiempo para el estudio apropiado de este material usted estariacutea en posibilidad de contri- buir a los aspectos praacutecticos y teoacutericos de la influencia poliacutetica fiscal en las inversiones en paiacuteses en diversas etapas de desarrollo (Prebisch a Kaldor 25 de mayo de 1955)

En efecto Kaldor trabajoacute para la CEPAL de junio a septiembre de 1956 pero alteroacute en parte el propoacutesito original de su visita porque durante ese periodo tambieacuten escribioacute su notable ensayo sobre la economiacutea chilena

El antildeo sabaacutetico de 1956 fue uno de los periodos maacutes influyentes para el pensamiento de Kaldor sobre la economiacutea del desarrollo Antes de llegar a Chile Kaldor visitoacute la India para asesorar al gobierno sobre cuestiones fiscales relacionadas con el Segundo Plan Quinquenal de ese paiacutes De aquiacute surgioacute su conocido Report on Indian Tax Reform que sen- tara las bases para su asesoriacutea subsecuente sobre tributacioacuten a varios paiacuteses en desarrollo Una vez en la India Kaldor fue inesperadamente invitado a China invitacioacuten que consideroacute como una oportunidad singu- lar para visitar el paiacutes a la sazoacuten praacutecticamente cerrado a los occiden- tales En China conocioacute a Mao Tse Tung y formuloacute su conocida criacutetica de la teoriacutea marxista del desarrollo capitalista (1956a) Luego visitoacute varias universidades japonesas dictando conferencias sobre sus temas favoritos tras lo cual marchoacute a los Estados Unidos a principios de junio donde se hospedoacute con Scitovsky en Stanford Por uacuteltimo tras bre- ves paradas en Meacutexico y Lima llegoacute a Santiago a fines de junio Ese mismo antildeo viajoacute al Brasil donde asistioacute a una reunioacuten de la Asociacioacuten Econoacutemica Internacional y dio varias conferencias que se convirtieron en su primera formulacioacuten sistemaacutetica de la relacioacuten entre la agricultura y la industrializacioacuten en los paiacuteses en desarrollo (1957a)

Durante su primer mes en Santiago Kaldor dictoacute maacutes de veinte conferencias en un programa especial de adiestramiento para economistas


latinoamericanos organizado por la CEPAL^ Como lo ha sentildealado Thirl- wall estas conferencias (que nunca se publicaron) plantearon por primera vez diversos temas como el principio de la causacioacuten acumulativa mdashque maacutes tarde se convertiriacutean en aspectos destacados del pensamiento de Kaldor (veacutease Thirlwall 1987 p 202)

En los dos meses restantes en la CEPAL se pidioacute a Kaldor que asis- tiera a su personal teacutecnico en la elaboracioacuten de un estudio sobre las poliacuteticas monetarias y fiscales en relacioacuten con los requerimientos del desarrollo econoacutemico en la Ameacuterica Latina el que habriacutea de presen- tarse en la siguiente sesioacuten general de la CEPAL en mayo de 1957

Durante estos dos uacuteltimos meses Kaldor escribioacute su ensayo sobre los problemas econoacutemicos de Chile Eacuteste intrigoacute a gran nuacutemero de economistas y justificoacute el enviacuteo de varias misiones de las Naciones Unidas al paiacutes mdashuna de ellas encabezada por Lindahlmdash y varios libros escritos por economistas muy conocidos en los Estados Unidos (veacutease por ejemplo Fetter 1931 y Ellsworth 1945) Kaldor tuvo la gran ventaja de poder usar por primera vez las Cuentas Nacionales de Chile (ineacuteditas a la sazoacuten)

El estudio de la economiacutea chilena produjo algunas hipoacutetesis nuevas que pasaron a ocupar un lugar central en la obra de Kaldor sobre los paiacuteses en desarrollo La primera se referiacutea a la violacioacuten en los PMD

de los supuestos poskeynesianos tradicionales del comportamiento del ahorro de la clase capitalista En particular destacaba Kaldor el contras- te entre la participacioacuten desproporcionadamente alta de las ganancias en el ingreso nacional de Chile y los niveles sorprendentemente bajos del ahorro privado En teacuterminos econoacutemicos (aunque no de modo necesario poliacuteticos) esto posibilitaba aumentar el ahorro y la inversioacuten internos mediante la tributacioacuten sin necesidad de reducir el ingreso de los trabajadores y sin necesidad de grandes entradas de capital del exterior iexcli

2 Este fue el Programa de Adiestramiento para el Desarrollo Econoacutemico de la CEPALTAA un programa intensivo organizado por el economista chileno Jorge Ahumada al que asistioacute una docena de economistas de toda la Ameacuterica Latina que en su mayor parte ocupaban puestos en el gobierno de sus paiacuteses

8 Por desgracia no hay vestigios de este documento ni prueba alguna de que se haya presentado en la reunioacuten de la CEPAL

CORFO (1957) Estas fueron las primeras Cuentas Nacionales de Chile El trabajo habiacutea sido realizado por la CORFO la corporacioacuten puacuteblica a cargo de la poliacutetica industrial del gobierno que en efecto habiacutea sido la institucioacuten principal en el desarrollo de la estrategia de industrializacioacuten con sustitucioacuten de importaciones La coRFO teniacutea el grupo de teacutecnicos maacutes capaces del paiacutes y habiacutea realizado un ampho conjunto de estudios sobre la economiacutea chilena Estas Cuentas Nacionales se actualizaron maacutes tarde en CORFO (1963)

^ Para Kaldor en un paiacutes como Chile cuando las entradas de capital resultaban necesarias lo eran para fines de balanza de pagos y no debido a restricciones del ahorro


La segunda hipoacutetesis postulada por Kaldor se referiacutea al peculiar papel macroeconoacutemico del sector agriacutecola en los paiacuteses en desarrollo Kal- dor identifica a la agricultura como el principal cuello de botella que restringiacutea el crecimiento y aceleraba la inflacioacuten en la economiacutea chilena

Las ideas de Kaldor teniacutean ciertamente un aire estructuralista pero resultaban muy innovadoras en un periodo en que la mayoriacutea de los economistas latinoamericanos formados en esta tradicioacuten estaba casi obsesionada con los factores externos que afectaban a los PMD Aun- que el hincapieacute de Kaldor en los factores internos fue recibido con cierto escepticismo por algunos de los economistas maacutes destacados de la CEPAL se le dijo que el ensayo seriacutea publicado en su Boletiacuten a fines de ese antildeo

Casi inmediatamente despueacutes de la salida de Kaldor del paiacutes el ensayo fue sometido a una criacutetica abierta en la CEPAL y su publicacioacuten se demoroacute varias veces Al principio la criacutetica se centroacute en la base estadiacutes- tica del estudio de Kaldor (las nuevas Cuentas Nacionales) y en su inter- pretacioacuten de algunos de los conceptos de estas Cuentas Nacionales y luego en la viabilidad poliacutetica de su principal recomendacioacuten de poliacutetica mdashincrementar el ahorro interno por medio de impuestos al consumo de los capitalistas

Le resultaba difiacutecil a Kaldor revisar sus cifras y contestar a las criacuteticas desde Cambridge y le preocupaba cada vez maacutes el destino del ensayo de cuyas conclusiones principales seguiacutea convencido Su preocupacioacuten aumentaba por ciertas fugas del contenido del ensayo (en particular sus recomendaciones de poliacutetica acerca de tributacioacuten) durante la campantildea presidencial chilena en 1958

Durante el antildeo acadeacutemico de 1957-1958 Celso Furtado mdashquien habiacutea trabajado antes para la CEPALmdash se encontraba en Cambridge y compar- tiacutea la preocupacioacuten de Kaldor por las dificultades crecientes de la publicacioacuten del ensayo (veacutease Furtado 1985) Por uacuteltimo en septiembre de 1958 mdashdos antildeos despueacutes de la terminacioacuten del artiacuteculomdash el secretario ejecutivo de la CEPAL le dijo que el ensayo no se publicariacutea en el Boletiacuten de la CEPAL Le escribioacute a Kaldor

8 La excepcioacuten a esta regla fueron los estudios sobre la inflacioacuten Veacutease la seccioacuten llll maacutes adelante

^ Esta criacutetica puede encontrarse en un memorando escrito por Juan Noyola y Osvaldo Sun- kel enviado a Kaldor en agosto de 1957 Se destaca alliacute la posibilidad de que se huJ)iexcleran usado tipos de cambio inadecuados para convertir los flujos en divisas

Era obvio que la objecioacuten de la CEPAL al ensayo de Kaldor se referiacutea soacutelo a su anaacutelisis de la acumulacioacuten y a sus radicales propuestas fiscales En efecto la CEPAL no se opuso a que Kaldor publicara de inmediato la segunda parte de su ensayo la referente a la inflacioacuten y al papel de la agricultura (Kaldor 1957b)


para decirlo con franqueza hemos decidido no publicar su artiacuteculo sobre Chile La razoacuten principal es que tiene fuertes matices poliacuteticos que hacen in- conveniente su publicacioacuten en un documento de las Naciones Unidas en las alteradas circunstancias de Chile donde una nueva administracioacuten estaacute asumiendo el gobierno (Swenson a Kaldor 25 de septiembre de 1958)

En efecto los partidos derechistas que apoyaban al presidente recieacuten electo habiacutean criticado fuertemente el artiacuteculo de Kaldor que se habiacutea filtrado durante la campantildea electoral debido a sus propuestas izquier- distas aunque soacutelo estaba proponiendo un sistema de tributacioacuten maacutes eficaz (incluidas ciertas medidas impositivas especiales destinadas a incrementar la parte de las ganancias retenidas por las empresas) a fin de reducir la proporcioacuten del ingreso de la propiedad asignada al consumo personal a una cifra maacutes cercana a la de la Gran Bretantildea (veacutease 1956b p 261)

En busca de una solucioacuten al problema el secretario ejecutivo de la CEPAL escribioacute a EL TRIMESTRE ECONoacuteMICO de Meacutexico recomendando su publicacioacuten La direccioacuten de EL TRIMESTRE aceptoacute con mucho gusto y el artiacuteculo aparecioacute de inmediato en abril de 1959 (nuacutem 102)

Durante el decenio siguiente Kaldor viajoacute con cierta regularidad a la Ameacuterica Latina y refino algunas de las hipoacutetesis y las recomendaciones de poliacutetica de su ensayo sobre Chile Tambieacuten asesoroacute a los gobiernos de Meacutexico en 1960 y Venezuela en 1976 (veacutease Kaldor 1960b y 1976 respectivamente)

En los antildeos sesenta los economistas latinoamericanos se interesaron cada vez maacutes en el pensamiento de Kaldor En 1961 cuando el Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA) publicoacute las conferencias impartidas por Kaldor en Meacutexico (veacutease 1961) el libro fue recibido con entusiasmo y se pidioacute permiso a Kaldor para incluir su artiacuteculo sobre Chile (ahora famoso) en su segunda edicioacuten

Durante dicha deacutecada el anaacutelisis de Kaldor se centroacute en los factores externos del desarrollo latinoamericano estudiando el comercio exterior y los teacuterminos de intercambio del subcontinente Kaldor escribioacute dos artiacuteculos sobre estos temas para la CEPAL la que ahora los publicoacute en su Boletiacuten de 1963 y 1964 (veacutease 1963 y 1964b)

A partir de entonces Kaldor redujo sus visitas al exterior debido a sus compromisos como asesor econoacutemico de los gobiernos laboristas de la Gran Bretantildea Sin embargo continuoacute escribiendo sobre la Ameacuterica La- tina en particular sobre las poliacuteticas de tipo de cambio e industrializacioacuten (veacutease por ejemplo 1974) y permanecioacute principalmente bien infor-


mado acerca de Chile Tras el golpe militar de 1973 Kaldor sentildealoacute las poliacuteticas monetaristas de Chile como un ejemplo de la ineficacia de este enfoque en los paiacuteses en desarrollo (veacutease por ejemplo 1985) Le divir- tioacute saber por boca de Alfonso Santa Cruz su antiguo amigo chileno que la dictadura militar estaba tratando de introducir un impuesto al gasto a principios de los antildeos ochenta (citando el nombre de Kaldor)

Resulta iroacutenico mdashescribioacute Kaldor a Santa Cruzmdash- que un gobierno como el de ustedes tome mis ideas de hace 25 antildeos Cuando las elaboreacute ciertamente penseacute que constituiriacutean una reforma muy izquierdista que soacutelo podriacutea ser implantada por un gobierno izquierdista pero me atrevo a decir que estas ideas podriacutean tener aplicaciones muy diferentes (Kaldor a Santa Cruz 29 de mayo de 1982)

El nuevo impuesto al gasto en Chile era ciertamente distinto de la idea original de Kaldor y de hecho conduciacutea a una reduccioacuten de la carga tributaria de los grupos de ingresos altos y a un incentivo para la adquisicioacuten de activos financieros (veacutease maacutes adelante la seccioacuten iv3)

III LA VISIoacuteN DE KALDOR DE LOS PROBLEMAS

ECONOacuteMICOS DE CHILE

Cuando Kaldor escribioacute su estudio de la economiacutea de Chile el paiacutes atra- vesaba por un periodo de crisis econoacutemica y poliacutetica A resultas de la mala administracioacuten econoacutemica y de la inestabilidad externa la inflacioacuten saltoacute en 1955 de su nivel normal de 25 anual a 75 los salarios reales bajaron considerablemente y la economiacutea estuvo estancada desde 1953 (veacutease CORFO 1957)

El desorden econoacutemico generalizado habiacutea provocado dos huelgas ge- nerales en 1954 y 1955 y el gobierno habiacutea perdido la mayor parte de su apoyo popular Luego en un viraje draacutestico el gobierno de Ibaacutentildeez decidioacute combatir la crisis mediante un programa de estabilizacioacuten ortodoxa elaborado por una empresa extranjera la misioacuten Klein-Saks que comenzoacute su trabajo a fines de 1955 En este contexto de frustracioacuten y desencanto en el paiacutes y de resurgimiento de la poliacutetica econoacutemica tradicional Kaldor decidioacute hacer su contribucioacuten nada ortodoxa para entender mejor los problemas econoacutemicos de Chile Su contribucioacuten maacutes importante e innovadora fue explicar los problemas econoacutemicos del paiacutes Fobre la base de su estructura econoacutemica subyacente y el comportamiento peculiar de algunos de sus agentes econoacutemicos maacutes importantes


1 La baja tasa de acumulacioacuten y la desigual distribucioacuten del ingreso

Al examinar las cifras de las Cuentas Nacionales de Chile Kaldor advirtioacute que la formacioacuten de capital bruto fijo soacutelo en ocasiones habiacutea excedido de 10 del PNB desde 1940 (veacutease 1956b p 251) justo por encima de la depreciacioacuten anual del acervo de capital y considerablemente por debajo de la tasa de inversioacuten de paiacuteses con una distribucioacuten mucho maacutes igualitaria del ingreso Por otra parte maacutes de la mitad de la inversioacuten interna se realizaba por el sector puacuteblico que estaba des- arrollando la infraestructura del paiacutes y construyendo grandes empresas puacuteblicas en los campos de la energiacutea y la industria baacutesica

Al mismo tiempo el ingreso nacional de Chile no soacutelo estaba desigualmente distribuido sino que era cada vez maacutes desigual Las cifras de las Cuentas Nacionales mostraban que este proceso habiacutea conducido a una participacioacuten de los salarios en el ingreso nacional de cerca de la mitad de la participacioacuten correspondiente en los paiacuteses desarrollados como la Gran Bretantildea y que la brecha respecto a la participacioacuten de las ganancias se habiacutea ampliado desde principios de los antildeos cuarenta^

Sin embargo Kaldor pensaba que el rasgo maacutes notable de la economiacutea chilena (y de muchos otros PMD) era que la participacioacuten desproporcionadamente grande de las ganancias en el ingreso nacional no estaba acompantildeada de altos niveles de ahorro Para Kaldor era claro que la baja propensioacuten al ahorro del sector privado en Chile no era resultado de ninguacuten proceso de saturacioacuten sino sencilla y directamente de la alta propensioacuten al consumo de los perceptores de ganancias y los rentistas mdashde hecho el ahorro personal siguioacute siendo negativo en la mayor parte del periodo examinado por Kaldor (veacutease el apeacutendice ii)

^ De acuerdo con las inversiones netas en capital fijo (deduciendo la depreciacioacuten medida en teacuterminos de los costos corrientes de reposicioacuten para 1952 1953 y 1954 fueron de 02 23 y 15 del producto nacional neto respectivamente Mientras para el antildeo de 1953 las cifras correspondientes (para otros paiacuteses) fueron Noruega 21 Alemania Occidental 14 Italia 12 Turquiacutea 9 Francia 7 Beacutelgica y el Reino Unido 6 (y) Estados Uni- dos 76 (Kaldor 1956b pp 251-252)

1 Las Cuentas Nacionales mostraban que durante el periodo estudiado por Kaldor (1940- 1954) habiacutea habido un incremento de 84 en el ingreso nacional real Esta mejora sin embargo estaba muy desigualmente distribuida mientras que la noacutemina salarial total se habiacutea elevado soacutelo 36 (o 9 per capita un incremento de 06 anual) las ganancias y los dividendos se habiacutean elevado en 120 Asiacute pues la participacioacuten de los salarios en el ingreso nacional habiacutea caiacutedo de 28 a 21 mientras que las ganancias y los dividendos habiacutean su- bido de 23 a 27 (en 1954 el remanente del ingreso nacional estaba integrado por los salarios el 20 las ganancias de los autoempleados el 23 y la renta el 10) (veacuteanse CORFO 1957 y Kaldor 1956b p 244)


[La] alta propensioacuten al consumo de la clase capitalista [puede encontrarse en el hecho de] que eacutesta parece haber gastado en consumo personal maacutes de dos tercios de su ingreso bruto o tres cuartos de su ingreso neto despueacutes de impuestos Por comparacioacuten con otros paiacuteses el consumo de lujo de las clases propietarias parece disponer de una parte por completo desproporcionada de los recursos nacionales la que se liberariacutea automaacuteticamente para propoacutesitos de inversioacuten en parte si implantara un sistema eficiente de tributacioacuten progresiva yo si se tomaran medidas efectivas para alentar la retencioacuten de las ganancias por parte de las empresas (1956b p 266)

Por tanto seguacuten Kaldor la clase capitalista de Chile era el eslaboacuten maacutes deacutebil de la estructura econoacutemica del paiacutes y la movilizacioacuten productiva de los recursos desperdiciados por este sector mereciacutea considerarse como una primera prioridad en la formulacioacuten de la poliacutetica econoacutemica Este fenoacutemeno de una baja propensioacuten al ahorro de la clase capitalista chilena en el contexto de una distribucioacuten del ingreso cada vez maacutes desigual contradeciacutea la idea popular de que (mediante su supuesto efecto positivo en el ahorro) el empeoramiento de la distribucioacuten del ingreso era una condicioacuten necesaria para el crecimiento en los PMD

A fin de ubicar la distribucioacuten del ingreso de Chile en la perspectiva de la experiencia de los paiacuteses desarrollados Kaldor la comparoacute con las cifras correspondientes para los Estados Unidos y el Reino Unido Tras ajustar las cifras para hacerlas comparables encontroacute que en 1953 la proporcioacuten de los sueldos y salarios (incluidas las aportaciones al seguro social) ascendiacutea en los Estados Unidos a 59 del ingreso nacional mientras que en Chile llegaba a 45 Al mismo tiempo las ganancias de las empresas despueacutes de impuestos constituiacutean 5 del ingreso nacional en los Estados Unidos y 17 en Chile Cuando la comparacioacuten se haciacutea con el Reino Unido la proporcioacuten de los sueldos (sin tomar en cuenta los salarios) en el producto nacional bruto al costo de factores ascendiacutea a 41 en el Reino Unido y soacutelo a 19 en Chile en el mismo antildeo En cambio la proporcioacuten de las ganancias brutas los intereses y las rentas ascendiacutea a 24 en el Reino Unido y a 36 en Chile [ibid pp 248-250) Sin embargo

La diferencia maacutes importante es que el consumo personal de los propietarios parece absorber el 212 de los recursos nacionales de Qiile [mientras que] en la Gran Bretantildea soacutelo absorbe al parecer el 74 Dado que la categoriacutea de propietarios incluye en la Gran Bretantildea a un nuacutemero relativamente grande de pequentildeos rentistas (lo que no parece ocurrir en Chile) la implicacioacuten es que la proporcioacuten de los recursos nacionales dedicados a la produccioacuten de bienes y servicios para el consumo de lujo de los ricos es por


lo menos de tres a cuatro veces mayor en Chile que en la Gran Bretantildea La proporcioacuten del ingreso bruto de la propiedad destinada al consumo personal es soacutelo 30 en la Gran Bretantildea mientras que en Chile pasa de 60 Los propietarios britaacutenicos ademaacutes de pagar 42 de sus ingresos brutos en impuestos ahorran (en promedio) otro 274 mientras que los propietarios chilenos que pagan 165 en impuestos solamente ahorran 22 O sea que partiendo del ingreso bruto disponible despueacutes de impuestos los propietarios britaacutenicos parecen haber ahorrado el 48 de su ingreso despueacutes de impuestos y gastado el 52 mientras que los chilenos ahorraron 26 y gastaron 74 ibid p 261 sin cursivas en el original)

Este hallazgo convencioacute a Kaldor de que para un paiacutes en desarrollo con las caracteriacutesticas de Chile tendriacutea que usar un marco teoacuterico diferente del utilizado hasta entonces en su obra sobre el crecimiento econoacutemico y la distribucioacuten del ingreso en las economiacuteas industriales

a) Algunas observaciones sobre el marco teoacuterico de Kaldor en los antildeos cincuenta Los debates poskeynesianos acerca del crecimiento la acumulacioacuten y la distribucioacuten del ingreso En los antildeos treinta Harrod empezoacute a tratar de introducir una viacutea de crecimiento con equilibrio moacutevil para la economiacutea es decir de introducir el concepto de crecimiento de estado estable dentro de la macroeconomiacutea keynesiana Keynes habiacutea mostrado ya coacutemo podiacutea alcanzar una economiacutea el pleno empleo pero no habiacutea estudiado suficientemente coacutemo podriacutea mantenerse este pleno empleo en el largo plazo Harrod y maacutes tarde Domar (de manera amplia) demostraron que esto requiere dos condiciones fundamen- les Primera la tasa de crecimiento de la economiacutea deberiacutea ser suficiente para inducir una inversioacuten igual al ahorro de pleno empleo segunda la tasa de crecimiento del producto deberiacutea ser igual al crecimiento de la fuerza de trabajo fiacutesica maacutes la tasa de incremento de la productividad de la mano de obra (veacutease Harrod 1939 y 1948 y Domar 1946) En virtud de que el mercado no teniacutea ninguacuten mecanismo montado para lograr ambas condiciones no era probable que una economiacutea pudiera alcanzar el pleno empleo duradero un resultado keynesiano que deriva naturalmente de los supuestos keynesianos de Harrod (Eltis 1987 p 602)

Kaldor participoacute en este debate con su modelo de crecimiento y distribucioacuten del ingreso (el primero de los cuales se publicoacute en el antildeo de su estancia en Chile veacutease 1956c y 1957b) Siguiendo la tradicioacuten poskeynesiana parte del principio claacutesico seguacuten el cual las ganancias son la fuente principal del financiamiento de la inversioacuten e investiga las implicaciones macroeconoacutemicas de este supuesto para el anaacutelisis de la de-


manda efectiva Una de las implicaciones principales de este tipo de anaacutelisis es la unificacioacuten de la teoriacutea de la acumulacioacuten y la de la distribucioacuten del ingreso (como en Ricardo) Kaldor tratoacute de demostrar que ciertos cambios entre la participacioacuten de los salarios y las ganancias en el ingreso nacional podriacutean ajustar la razoacuten de ahorro al nivel requerido para alcanzar el pleno empleo de largo plazo Sus modelos de estado estable teniacutean una teoriacutea de la distribucioacuten en la que la participacioacuten de las ganancias en el ingreso nacional se determina por la participacioacuten de la inversioacuten lo que a su vez depende de la razoacuten agregada capital-producto y la tasa de crecimiento

La relacioacuten macroeconoacutemica poskeynesiana entre las ganancias y la inversioacuten puede verse de manera sencilla mediante las identidades macroeconoacutemicas de una economiacutea cerrada sin gobierno con dos clases sociales la de los capitalistas y la de los trabajadores

Desde el punto de vista de los perceptores de ingresos el ingreso nacional puede dividirse entre las ganancias y los salarios Y = P -- W Desde el punto de vista del gasto tambieacuten puede dividirse en el consumo y la inversioacuten Y = C -- I Los trabajadores gastan todo su ingreso en consumo es decir Siv)^ 0 Por las primeras tres ecuaciones las ganancias son iguales al gasto de los capitalistas en consumo e inversioacuten P = Y mdash W = Cc)-- I Si los capitalistas ahorran una proporcioacuten fija de sus ganancias entonces P = [1 mdash sc)] P -- I e I = sc) P Es decir hay una relacioacuten macroeconoacutemica baacutesica entre las ganancias y la inversioacuten que depende de la propensioacuten al ahorro de los capitalistas (veacutease Kaldor 1956c Kalecki 1968 y Ocampo 1980)

Al mismo tiempo tanto Kaldor como Harrod estaban tratando de apli- car sus enfoques poskeynesianos del crecimiento y la distribucioacuten a las economiacuteas de los PMD Dentro de este contexto escribioacute Kaldor su artiacuteculo sobre Chile (veacutease Kaldor 1958a y b y Harrod 1959) Estos modelos de distribucioacuten fueron esencialmente de economiacuteas cerradas con pleno empleo que no podiacutean aplicarse a PMD con grandes actividades de exportacioacuten y con soacutelo una parte de su fuerza de trabajo en el sector (capitalista) moderno Al mismo tiempo algunos de los supuestos baacutesicos mdashen particular la forma extrema maacutes popular de la hipoacutetesis kaldoriana de que los trabajadores no ahorran nada y los capitalistas no consumen nadamdash teniacutean que cambiar de manera draacutestica En realidad el hecho estilizado baacutesico de la economiacutea chilena era precisamente que los capitalistas consumiacutean una parte por completo desproporcionada de su ingreso Desde este punto de vista la proposicioacuten principal de Kaldor era que un


paiacutes en desarrollo como Chile genera suficiente excedente para sostener el nivel de inversioacuten requerido por una raacutepida tasa de crecimiento y altos niveles de empleo Sin embargo una proporcioacuten demasiado grande de ese excedente se desperdiciaba en consumo de lujo de los grupos de ingresos altos Por esta razoacuten la prescripcioacuten original de Kaldor para las economiacuteas desarrolladas mdashajuste del ahorro de largo plazo a los niveles de inversioacuten requeridos viacutea cambios en la participacioacuten relativa de los salarios y las ganancias en el ingreso nacionalmdash no era aplicable a los PMD un aumento de la participacioacuten de las ganancias en el ingreso nacional tendriacutea un efecto muy escaso en el ahorro La intervencioacuten gubernamental sobre todo mediante la tributacioacuten y una eficaz poliacutetica de inversioacuten del sector puacuteblico era la manera maacutes adecuada para lograr un equilibrio dinaacutemico En otras palabras lo que Kaldor proponiacutea eran cambios institucionales que hicieran del sector puacuteblico uno de alto ahorro (por medio de una mejor tributacioacuten) y de alta inversioacuten

Volviendo a las ecuaciones simples antes mencionadas si soacutelo los capitalistas ahorran entonces S =^ sc) P Dividiendo entre el ingreso nacional para expresar la relacioacuten en proporcioacuten del ingreso obtenemos s = sc) p Entonces la tasa de crecimiento garantizado de Harrod (g = sk donde s = SY y c es la razoacuten marginal capital-producto) se convierte en g = p [sc)k] Seguacuten Kaldor podriacutea obtenerse la g requerida dados sc) (baacutesicamente determinada por la propensioacuten al consumo de los capitalistas) y k mediante cambios en p (la participacioacuten de las ganancias en el ingreso nacional) es decir hay un nivel de p que alcanzariacutea el equilibrio dinaacutemico de largo plazo entre el ahorro y la inversioacuten y entre la demanda agregada y la capacidad productiva Sin embargo si la tasa de inversioacuten fuera muy baja y la propensioacuten al consumo de los capitalistas fuera demasiado alta como ocurre en Chile (de acuerdo con los caacutelculos de Kaldor la proporcioacuten de las ganancias despueacutes de impuestos que se invertiacutea soacutelo se aproximariacutea a 15 gt mientras que en el Reino Unido se aproximaba a 60 1956b p 231) p se ajustariacutea de manera tal que el paiacutes pudiera acabar tanto con la desigual distribucioacuten del ingreso como con la baja tasa de inversioacuten Dada la alta propensioacuten al consumo de las ganancias un intento de incremenlar la inversioacuten privada por medio de mecanismos de mercado requeririacutea un empeoramiento de la distribucioacuten del ingreso es decir que la participacioacuten de las ganancias en el ingreso nacional que requiere el equilibrio dinaacutemico de largo plazo con crecimiento econoacutemico y altos niveles de empleo seriacutea absurdamente elevada Por tanto en lugar de incremen-


tar p (la participacioacuten de las ganancias en el ingreso nacional) un modo maacutes eficiente de lograr el equilibrio dinaacutemico de largo plazo seriacutea incrementar la imposicioacuten sobre las ganancias e implantar una efectiva poliacutetica de inversioacuten en el sector puacuteblico Dice Kaldor

No hay duda de que con un sistema de tributacioacuten miacutes eficiente (que in- cluya de ser necesario medidas impositivas especiales u otras restricciones destinadas a elevar la proporcioacuten de las ganancias retenidas por las empresas) seriacutea perfectamente posible en Chile reducir la proporcioacuten del ingreso de la propiedad asignada al consumo personal a una cifra maacutes cercana a la de la Gran Bretantildea Si la proporcioacuten del consumo en el ingreso bruto de la propiedad se redujera al porcentaje britaacutenico de 30 el consumo personal de los propietarios bajariacutea de 212 a 103 de los recursos nacionales y los recursos asiacute liberados seriacutean ampliamente adecuados para duplicar la tasa de la inversioacuten bruta en capital fijo y en inventarios lo que significa de acuerdo con los caacutelculos oficiales un incremento de la tasa de inversioacuten neta de 2 a 14 del ingreso nacional neto Estos caacutelculos contradicen la afirmacioacuten frecuente de que Chile debido a su propia pobreza es incapaz de generar el ahorro necesario para la aceleracioacuten de la tasa de formacioacuten de capital Las cifras tienden a mostrar que si pudiera reducirse el consumo de lujo a una proporcioacuten maacutes moderada del ingreso de los propietarios podriacutea elevarse considerablemente la proporcioacuten del ahorro en el ingreso nacional sin reducir el nivel de vida de la masa de la poblacioacuten

2 La inflacioacuten persistente

Uno de los aspectos maacutes notables de la economiacutea chilena en los cincuenta es su historia inflacionaria Como Kaldor observoacute Chile habiacutea experimentado una continua inflacioacuten durante un periodo maacutes largo que casi cualquier otro paiacutes del mundo

1 Kaldor estaba consciente de que un sistema maacutes eficaz de tributacioacuten de la clase propietaria [era] una cuestioacuten poliacutetica y no estrictamente econoacutemica pero este anaacutelisis se limita soacutelo a un examen de las posibilidades econoacutemicas y teacutecnicas maacutes bien que poliacuteticas [de ese nuevo sistema de tributacioacuten] (1956b p 263) Sin embargo es posible que consideraciones poliacuteticas hayan llevado a Kaldor a no analizar en absoluto la baja propensioacuten al ahorro de las clases medias Uno de los aspectos maacutes notables de la informacioacuten contenida en su ensayo es la porcioacuten relativamente grande del ingreso pagado en forma de salario Asiacute los trabajadores de cuello blanco representaban cerca de 10 de la poblacioacuten trabajadora pero recibiacutean casi 20 del ingreso bruto una cifra similar a la del Reino Unido (208 en 1953) Ade- maacutes los salarios reales pareciacutean haber venido aumentando ron tanta rapidez como el ingreso derivado del capital desde 1940 mientras que los sueldos perdiacutean terreno de manera progresiva Asimismo la clase media chilena estrechamente ligada a la burocracia estatal y maacutes influ- yente que muchos grupos de obreros habiacutea obtenido beneficios considerables diI Estado be- nefactor incluidos los pnstamos de las instituciones de la seguridad social considerablemente subsidiados (Pinto relaciona esta posicioacuten especial de las clases medias con su posicioacuten estra- teacutegica en el equilibrio de poder existente en Chile veacutease 1959 p 290) Por lo tanto se podriacutea argumentar que Kaldor debiacutea haber preguntado por queacute la clase media teniacutea un ahorro tan insignificante y no haber planteado esta cuestioacuten soacutelo a la clase propietaria


La inflacioacuten chilena vista desde la perspectiva de mediados de los antildeos cincuenta se caracterizoacute no soacutelo por su persistencia sino tambieacuten por su patroacuten ciacuteclico y sus fluctuaciones anuales Seguacuten Kaldor es esencial que se distinga entre la presioacuten ascendente inicial sobre los precios (debida principalmente a la naturaleza inelaacutestica de la oferta agriacutecola) y el mecanismo de propagacioacuten por el que se realimentan los aumentos de precios Este tipo de enfoque a la inflacioacuten habiacutea sido iniciado por Keynes (1940) y Kalecki (1941a y b) en la Gran Bretantildea en tiempo de guerra

a) Inflacioacuten y crecimiento desequilibrado Kalecki vio surgir el problema de la inflacioacuten en tiempo de guerra porque se mantiene o aun incrementa el nivel del empleo mientras que el producto de bienes de consumo baja considerablemente (1941a p 115) El aumento del empleo eleva la noacutemina de salarios y por tanto demanda de bienes de consumo la que en estas circunstancias no puede satisfacerse Maacutes tarde (sobre todo a partir de su artiacuteculo de 1954) Kalecki describioacute un mecanismo similar para los PMD donde el sector agriacutecola a menudo no puede aumentar la produccioacuten de alimentos a una tasa similar a la del incremento de la demanda de sus productos

Kalecki desarrolloacute un modelo de la manera en que la tasa de crecimiento de la oferta de productos baacutesicos fijada por barreras institucionales que impiden el desarrollo de la agricultura determina el crecimiento del ingreso nacional (1970) La caracteriacutestica de la inflacioacuten seriacutea un aumento del precio de los bienes agriacutecolas en relacioacuten con los salarios es decir una disminucioacuten de los salarios reales Como resultado este tipo de crecimiento que implica aumentos inflacionarios de los precios de los productos baacutesicos es sin duda ventajoso para las clases altas (1970 p 106) y es no soacutelo un mal en siacute mismo sino que tiende tambieacuten a reducir la productividad de la mano de obra (1941b citado en Sawyer 1985 p 120) ^

En 1956 dos antildeos despueacutes de la primera publicacioacuten (en Meacutexico) del artiacuteculo de Kalecki de 1954 (que era un resumen de una serie de

2 En su anaacutelisis de los efectos negativos de los bajos salarios reales en la productividad Kalecki estaba siguiendo el trabajo precursor de Marshall publicado en 1890 soacutelo en la uacuteltima generacioacuten empezoacute a hacerse un estudio cuidadoso de los efectos de los salarios altos en el incremento de la eficiencia no soacutelo de quienes los reciben sino tambieacuten de sus hijos y nietos la aplicacioacuten del meacutetodo de estudio comparado con los problemas industriales de diversos paiacuteses del viejo y el nuevo mundo estaacute imponiendo cada vez mayor atencioacuten al hecho de que el trabajo bien pagado es generalmente eficiente y por lo tanto no es caro un hecho que llena maacutes de esperanza para el futuro de la humanidad que cualquier otro conocido pero que a la vez ejerce una influencia que torna muy compleja la teoriacutea de la distribucioacuten (1890 p 510 citado en Dasgupta y Ray 1986 p 1011)


conferencias que ofrecioacute en ese paiacutes) y en el antildeo en que Kaldor estaba escribiendo sobre Chile el economista mexicano Juan Noyola bosqueja- ba la primera teoriacutea estructuralista de la inflacioacuten con los mismos lineamientos de Kalecki y Kaldor (veacutease 1956 y 1957) En seguida Ahumada (1958) Sunkel (1958) Pinto (1959) y Prebisch (1961) hicieron aportaciones importantes a este perspicaz enfoque de la inflacioacuten en los PMD (veacutease tambieacuten Grunv^âld 1961 Seers 1962 Thorp 1971 y Pinto 1968 y 1973) Es probable que las aportaciones maacutes significativas hayan sido las de antildeadir los problemas de la distribucioacuten las restricciones del sector externo y las rigideces de las finanzas puacuteblicas a la oferta inelaacutestica de los bienes agriacutecolas como nuevas presiones ascendentes iniciales (o primarias) sobre la inflacioacuten

b) Kaldor Sobre la inflacioacuten en Chile Para Kaldor era evidente que en Chile luego de veinte antildeos de una inflacioacuten de dos diacutegitos diversos sectores habiacutean desarrollado mecanismos eficaces para proteger sus ingresos o activos de la erosioacuten de la inflacioacuten En consecuencia se habiacutea desarrollado un sistema de indizacioacuten de fado que antildeadiacutea a la dinaacutemica de los precios un considerable componente inercial En este contexto adelantando lo que se convertiriacutea en un argumento esencial de su ataque al monetarismo veinte antildeos maacutes tarde Kaldor sostuvo que era un error culpar soacutelo a la poliacutetica monetaria y a la expansioacuten crediticia por la inflacioacuten y derivar una relacioacuten causal de un solo sentido entre los precios y la oferta monetaria si la demanda de creacutedito no tiene un origen especulativo sino que es soacutelo una consecuencia de la apreciacioacuten del valor del capital de trabajo causada por un aumento de los costos es inuacutetil esperar que el sistema bancario pueda soportar la presioacuten de la demanda de maacutes creacutedito (1956b p 271)

Asiacute pues Kaldor descartaba la posibilidad de que la inflacioacuten chilena derivara simplemente del exceso de demanda agregada (aunque para eacutel habiacutea importantes desequilibrios sectoriales) generado por una expansioacuten monetaria excesiva De manera similar el deacuteficit fiscal tambieacuten pareciacutea ser una consecuencia de la inflacioacuten o de desequilibrios generados en otra parte maacutes bien que una fuente sistemaacutetica de inflacioacuten provocada por la demanda Esta tesis resultaba de particular importancia en una eacutepoca en que el gobierno chileno estaba implantando un programa de estabilizacioacuten deflacionaria basado en la contraccioacuten de la demanda y la restriccioacuten del creacutedito bancario Como en el caso de programas similares la consecuencia fue una recesioacuten los trabajadores pagaron los costos


del programa y soacutelo logroacute reducirse en parte (y temporalmente) la inflacioacuten^

Kaldor argumentoacute que estos factores apoyaban la hipoacutetesis de que la inflacioacuten chilena era causada en esencia por la incapacidad del sector de bienes asalariados en particular de la agricultura para crecer al ritmo que la demanda resultante del raacutepido proceso de urbanizacioacuten la expansioacuten del empleo de las manufacturas y el intento de los trabajadores de elevar los salarios reales proporcionalmente a los incrementos de la productividad en la manufactura Si la agricultura era incapaz de generar un excedente que pudiera constituir la base real de un incremen- to de los ingresos de los trabajadores industriales el resultado seriacutea una barrera inflacionaria maacutes baja a la presioacuten ascendente sobre sueldos y salarios

Asiacute pues si los trabajadores trataran de materializar sus ingresos mayores alcanzando a los precios de bienes de asalariados el resultado seriacutea un proceso inflacionario autorreforzado es decir los aumentos de los precios se realimentariacutean ellos mismos En palabras de Kaldor

Era la elevacioacuten en los precios de los alimentos lo que causaba el aumento de la demanda de mayores sueldos y salarios mdasha fin de restablecer los salarios reales a los niveles que ya habiacutean alcanzado aunque fuera soacutelo temporal- mentemdash elevando asiacute el nivel general de los costos y los precios industriales Por lo tanto la inflacioacuten era inducida por la demanda en lo relativo a los productos agriacutecolas y era inducida por los costos en lo relativo a los sectores no agriacutecolas Si este anaacutelisis es correcto no puede encontrarse una cura duradera de las tendencias inflacionarias en Chile en poliacuteticas monetarias y crediticias maacutes estrictas ni en una reforma administrativa que lograra una tributacioacuten maacutes eficaz de las clases altas No hay duda de que la poliacutetica monetaria y fiscal podriacutea hacer contribuciones importantes para el logro de estabilidad monetaria Pero la cura duradera de la inflacioacuten soacutelo podraacute encontrarse en un crecimiento maacutes raacutepido de las disponibilidades de alimen-

^^ La misioacuten Klein-Saks entregoacute un programa de ajuste macroeconoacutemico y de reformas destinado a estabilizar la economiacutea y a racionalizar el sector externo el sector financiero y el sector puacuteblico Respecto a la estabilizacioacuten se haciacutea recaer el peso del programa en la compresioacuten de los salarios el racionamiento del creacutedito bancario y el equilibrio del presupuesto mediante la perspectiva de un aumento de la recaudacioacuten derivado de una reforma al sistema impositivo y de sesiacuteuridad social Sin embargo los dos uacuteltimos elementos del programa nunca se implantaron debido a la fuerte oposicioacuten de los grupos de ingresos altos y de las organizaciones de empleadores (es importante hacer notar que Kaldor y Klein-Saks poseiacutean diferentes criterios de apreciacioacuten con respecto a la tributacioacuten mdashel primero queriacutea incrementar la recaudacioacuten para hacer del sector puacuteblico un agente econoacutemico de alto ahorro y de alta inversioacuten mientras que el uacuteltimo queriacutea una reforma del sistema impositivo simplemente para reducir los requerimientos de preacutestamo del sector puacuteblico) Como resultado de la oposicioacuten a la reforma impositiva los trabajadores tuvieron que soportar toda la carga del programa sin que hubiera ninguacuten eacutexito sostenido en la reduccioacuten de la inflacioacuten Finalmente el gobierno abandonoacute por completo este programa


tos ya sea por medio de un crecimiento maacutes raacutepido de la productividad de la agricultura (lo que depende a su vez de una reforma de la tenencia de la tierra) o mediante una poliacutetica maacutes liberal para la importacioacuten de alimentos del exterior (1956b pp 274 y 277)

Este anaacutelisis de la inflacioacuten chilena llevoacute a Kaldor a la primera formulacioacuten de un modelo de dos sectores que maacutes tarde aplicariacutea al anaacutelisis de los PMD Por desgracia no pudo desarrollarlo plenamente aunque maacutes tarde Lance Taylor David Vines y Tony Thirlwall entre otros desarrollaron importantes contribuciones de este enfoque a la economiacutea del desarrollo

El modelo de Kaldor poniacutea en relieve la decisiva relacioacuten dinaacutemica en ambos sentidos entre la agricultura y el resto de la economiacutea (baacutesicamente la manufactura) en el proceso de desarrollo En cierto sentido del mismo modo que subrayaba como poskeynesiano la necesidad de un equilibrio dinaacutemico entre el ahorro y la inversioacuten ex ante en una economiacutea industrializada su modelo para los paiacuteses en desarrollo se centraba en la necesidad de un equilibrio horizontal entre el crecimiento de la agricultura y el de la industria (Kaldor fue siempre un fuerte defensor del crecimiento equilibrado en los PMD) Esta necesidad derivaba del hecho de que las filtraciones del sector manufacturero en la forma de compras de alimentos a la agricultura tendriacutea que compensarse por un gasto autoacutenomo en bienes manufacturados por parte de la agricultura Como lo ha demostrado Thirlwall la determinacioacuten del nivel de equilibrio del producto en la manufactura se torna en el resultado del multi- plicador del comercio exterior de Harrod (veacutease Thirlwall 1987 p 213 tambieacuten Thirlwall 1986)

Siguiendo este enfoque Kaldor basoacute su anaacutelisis de la inflacioacuten de las economiacuteas en desarrollo en las diferencias estructurales entre la agricultura y la industria Para eacutel tales diferencias surgiacutean de la ausencia de una clase capitalista apropiada en la agricultura y sobre todo del pre- dominio de lo cjue llamaba las instituciones semifeudales

Si la agricultura estaacute en manos de campesinos tradicionales o de terratenientes feudales y en consecuencia la produccioacuten estaacute estancada y no res- ponde al aumento de la demanda el mero hecho de que existieran en la comunidad empresarios de mente emprendedora que pudieran obtener grandes ganancias en la agricultura no asegurariacutea que los elementos dinaacutemicos

^^ Acerca de la cnncentracioacuten de la tenencia de la tierra (y la necesidad de una reforma aprraria^ Kaldor sentildeala que de acuerdo con el censo de 1936 maacutes de 94^ de los predios de Chile teniacutean menos de 200 liectaacutereas y soacutelo 57 9f teniacutea maacutes de 200 hectaacutereas pero estos uacutehimos constituiacutean cerca de 88 Tr del aacuterea de cultivo total (1956b p 239)


desplazaran a los elementos tradicionales mdashpor la sencilla razoacuten de que estos empresarios emprendedores no pueden desafiar la posicioacuten de los productores existentes si no logran en primer lugar apoderarse de su tierra y esto no lo pueden hacer si no los desalojan por medio de la competencia lo que a su vez presupone que tienen la tierra necesaria para el incremento de la produccioacuten (1961 p 40 cursivas en el original)

El caraacutecter precapitalista de la propiedad agraria haciacutea asiacute que el mecanismo del mercado fuera enteramente incapaz de encontrar un equilibrio dinaacutemico entre ambos sectores Los movimientos de precios soacutelo podriacutean actuar como una fuerza equilibradora en la economiacutea redistri- buyendo el ingreso real entre esos sectores Sin embargo por la misma razoacuten que la poca propensioacuten a ahorrar de la clase propietaria de los PMD haciacutea ineficaces los desplazamientos entre los salarios y las ganancias como una prescripcioacuten de poliacutetica para el crecimiento y lograr altos niveles de empleo asiacute como la ausencia de una respuesta del producto del sector agrario a los incrementos de precios haciacutea ineficaz una distribucioacuten del ingreso real entre la agricultura y la industria como fuerza dinaacutemica equilibradora en estos paiacuteses Tal distribucioacuten soacutelo produciriacutea un sistema de recompensas para la ineficiencia misma de la agricultura y una continua fuente de presiones inflacionarias lo que como se destaca en nuestra cita anterior de Kalecki soacutelo beneficia (en el corto plazo) a la clase propietaria

c) Una criacutetica estructuralista de la teoriacutea de la inflacioacuten de Kaldor El modelo de dos sectores de Kaldor ha sido criticado como un modelo general de desarrollo econoacutemico y en especial como una teoriacutea de la inflacioacuten Noyola Prebisch Ahumada Sunkel Pinto y otros pensadores estructuralistas han criticado el hincapieacute de Kaldor en la agricultura como la principal (y casi soacutelo) la inicial (o primaria) fuente de presioacuten inflacionaria Argumentan que no prestoacute suficiente atencioacuten a otras fuentes de inflacioacuten tales como el comercio exterior (en particular el ciclo teacuterminos de intercambio-fiscal) las caracteriacutesticas estructurales del sector puacuteblico y algunos conflictos distributivos

Partiendo de la distincioacuten entre el componente inicial o prima- rio de la inflacioacuten y sus mecanismos de propagacioacuten podemos iden-

tificar mdashsiguiendo a los pensadores estructuralistas antes menciona- dosmdash por lo menos tres esferas (distintas de la agricultura) en las que se han generado presiones inflacionarias primarias dentro de Chile

Primero la combinacioacuten habitual de inestabilidad de los precios de las exportaciones escasa diversificacioacuten de las mismas y una poliacutetica


de tipo de cambio por lo general erroacutenea convierte al sector externo en una fuente adicional de choques inflacionarios Como lo destacaron muchos analistas a fines de los antildeos cincuenta habiacutea en el sector externo un ciclo recurrente de teacuterminos de intercambio-fiscal en los PMD Tal ciclo comienza de ordinario por un aumento en los precios de las exportaciones que eleva las recaudaciones fiscales y mejora la cuenta corriente Invariablemente los gobiernos usaban estos recursos para ampliar el gas- to puacuteblico muy necesario y para sostener la moneda nacional por lo comuacuten sobrevaluada En consecuencia habiacutea una expansioacuten interna que perduraba hasta que los teacuterminos de intercambio se deterioraban Este fenoacutemeno generaba un deacuteficit en la balanza comercial lo que imponiacutea devaluaciones y presiones inflacionarias impulsadas por los costos Al mismo tiempo debido a la elevada participacioacuten de los impuestos a la exportacioacuten (y la importacioacuten) en el total de la recaudacioacuten una caiacuteda en los teacuterminos de intercambio afectoacute gravemente los ingresos puacuteblicos El ciclo teacuterminos de intercambio-fiscal se transformoacute asiacute en un mecanismo de reproduccioacuten de los impulsos inflacionarios baacutesicos (debido a las rigideces del gasto puacuteblico corriente) que se suma a la carrera de salarios precios y tipo de cambio Una vez desatadas tales fuerzas re- sultoacute muy difiacutecil el control de la inflacioacuten el gasto puacuteblico y la balanza de pagos

En segundo lugar el sistema fiscal presentaba varias deficiencias adicionales (ademaacutes de ser vulnerable al ciclo teacuterminos de intercambio- fiscal) que lo convierten tanto en una fuente de presioacuten autoacutenoma sobre los precios como en un mecanismo de propagacioacuten de la inflacioacuten Junto con el caraacutecter prociacuteclico de los ingresos fiscales las finanzas puacuteblicas a la sazoacuten (y hasta mediados de los antildeos setenta) se caracterizaban por una extrema rigidez del gasto puacuteblico hacia abajo y por la continua de- clinacioacuten del excedente de la seguridad social La rigidez del gasto puacuteblico hacia abajo se debiacutea en esencia a la gran participacioacuten de los salarios los sueldos y las pensiones En estas circunstancias la inversioacuten puacuteblica era el uacutenico componente relativamente flexible del gasto y sufriacutea

13 Como es bien sabido los teacuterminos de intercambio de los PMD productores de bienes primarios se caracterizan por una inestabilidad extrema Un estudio de las Naciones Unidas ha demostrado que los precios de 18 productos primarios esenciales exportados por 47 paiacuteses menos desarrollados oecilaron en promedio 27 9oacute anual entre 1901 y 1950 (Ffrench-Davis 1979 p 861 Si un PMD exporta digamos 25 de su PIB y suponiendo que no hay cambio en el producto real ni en los precios de las importaciones esta inestabilidad de los precios de las exportaciones produciriacutea por siacute sola en promedio fluctuaciones equivalentes a cerca de 7 anual en el ingreso nacional Ocurririacutea el mismo nivel de fluctuacioacuten en la recaudacioacuten puacuteblica total (7 f anual) si los impuestos a la exportacioacuten tuvieran una participacioacuten similar (25t) en el total de la recaudacioacuten (suponiendo los otros ingresos puacuteblicos constantes)


de acuerdo con ello (con un importante efecto de contraccioacuten en el producto) Por otra parte a pesar de la inveterada tradicioacuten inflacionaria del paiacutes los impuestos directos no estaban satisfactoriamente indizados contra la inflacioacuten Esto se debiacutea sobre todo a la existencia de significativos retrasos en la recaudacioacuten de impuestos (en particular de empresas y de quienes trabajan por su cuenta) y al meacutetodo inadecuado de ajuste del valor de la propiedad para propoacutesitos fiscales Las reformas fiscales resultaban muy difiacuteciles de aprobar en el Congreso hasta el punto de que en su mayor parte teniacutean que incluirse en otros proyectos tales como los de la indizacioacuten de sueldos y salarios Aun entonces las propuestas fiscales eran sometidas a enmiendas considerables

Ademaacutes el sector puacuteblico era tambieacuten una fuente de presiones inflacionarias autoacutenomas a causa del papel decisivo que el Estado desempe- ntildeaba en la lucha por la distribucioacuten del ingreso Como un todo el Estado era altamente sensible a las presiones por poliacuteticas de ingresos favora- bles y por beneficios de seguridad social de algunos grupos privilegia- dos Estos gastos implicaban considerables transferencias de recursos del Estado a quienes beneficiaba y originaban un mayor desequilibrio cuando declinaban los ingresos fiscales

Como no habiacutea un mercado importante para la deuda puacuteblica los deacuteficit fiscales casi automaacuteticamente se convertiacutean en expansioacuten monetaria dando asiacute un iacutempetu adicional a las presiones inflacionarias

Por uacuteltimo debemos sentildealar la peculiar estructura social del paiacutes mdashsobre todo el gran tamantildeo de la clase media urbana (las llamadas capas medias)mdash como un factor importante en la explicacioacuten de la inflacioacuten En virtud de su posicioacuten cada vez maacutes soacutelida en la sociedad chilena este grupo no soacutelo podiacutea elevar sus ingresos por encima de los incrementos de la productividad sino tambieacuten fijar el ritmo de los incrementos salariales en la economiacutea Este efecto demostracioacuten implicaba un mecanismo inflacionario automaacutetico porque los salarios en general (y en el sector moderno en particular) no soacutelo trataban de ajustarse a crecientes precios de los alimentos sino tambieacuten a los niveles de salarios en los sectores puacuteblico y privado

Esta criacutetica estructuralista al anaacutelisis de Kaldor sin embargo no rechaza su anaacutelisis de la agricultura como una significativa fuente primaria de presiones inflacionarias ni apoya la opinioacuten de que la poliacutetica fiscal y la monetaria no tienen importancia en la propagacioacuten de la inflacioacuten Lo que trata de hacer es tanto complementar el anaacutelisis de Kaldor de las causas estructurales de la inflacioacuten como destacar el hecho de


que en la medida en que la inflacioacuten respondiacutea mayormente a causas estructurales y en que los agentes econoacutemicos habiacutean aprendido a adap- tarse a ella un control monetario y fiscal estricto hubiera sido efectivo soacutelo a un enorme (e innecesario) costo econoacutemico social y poliacutetico La experiencia de los pasados quince antildeos de monetarismo en Chile corro- bora este punto

3 Un sistema impositivo inadecuado

La solucioacuten preferida de Kaldor para los problemas de la acumulacioacuten la distribucioacuten y la inflacioacuten en los PMD era una reforma tributaria radical Para eacutel un sistema impositivo apropiado podriacutea estimular la eficiencia en la produccioacuten y proporcionar al sector puacuteblico fondos suficientes para inversioacuten El sistema impositivo de Chile en la eacutepoca de la visita de Kaldor era muy diferente del que eacutel hubiera preferido Era muy ineficiente complejo e injusto y era sobre todo un resultado de medidas sucesivas implantadas a lo largo de muchos antildeos de nego- ciacioacuten poliacutetica De acuerdo con los caacutelculos de Kaldor los impuestos que gravaban las ganancias eran en teacuterminos relativos menores que la mitad de los impuestos correspondientes del Reino Unido y soacutelo marginalmente mayores que los impuestos cjue gravaban los sueldos y los salarios Ademaacutes la agricultura casi no estaba gravada Este sistema no podiacutea proporcionar fondos suficientes para el gasto puacuteblico y era muy vulnerable a la inflacioacuten En consecuencia habiacutea un deacuteficit croacutenico y una continua expansioacuten monetaria

Se necesitaba una reforma fiscal profunda para elevar el ahorro interno ya que se habiacutea pronosticado que un aumento en la carga fiscal de la clase propietaria reduciriacutea el ahorro privado mucho menos que un aumento de la recaudacioacuten podriacutea incrementar el ahorro puacuteblico Ade- maacutes una racionalizacioacuten del sistema fiscal tendriacutea el efecto adicional de establecer un sistema de incentivos maacutes apropiado para el sector privado fsobre todo en la agricultura)

Estas ideas fueron comunes en las recomendaciones de poliacutetica econoacutemica de Kaldor para los paiacuteses en desarrollo Por ejemplo en su con- sejo al gobierno indio en 1956 (el mismo antildeo de su visita a Chile) Kal- dor elaboroacute un programa de reformas con hincapieacute en la racionalizacioacuten (le la administracioacuten fiscal Tambieacuten aconsejoacute ampliamente un impuesto al gasto sobre la base de que eacuteste proporciona una mejor medida de la capacidad de pago que el ingreso particularmente en ausencia de un


impuesto a la riqueza En la Ameacuterica Latina Kaldor hizo hincapieacute en la tributacioacuten como un medio de incrementar el ahorro interno y un procedimiento para transformar el sector agriacutecola Maacutes tarde cuando desarrolloacute el concepto de potencial de tributacioacuten de un paiacutes mdashel exceso de su consumo efectivo sobre el consumo esencial miacutenimo de la poblacioacuten maacutes el ahorro privadomdash Kaldor afirmoacute que en vista de la gran parte de las ganancias dedicadas al consumo personal (expresado como una porcioacuten del producto nacional bruto)

el potencial de tributacioacuten de los paiacuteses semidesarrollados de la Ameacuterica La- tina debe ser (proporcionalmente) tan grande como el de los paiacuteses altamente desarrollados aunque su recaudacioacuten efectiva suela ser apenas un tercio o la mitad de ese nivel (1965 p 73)

Sin embargo la reforma fiscal resultaba muy difiacutecil de implantar en Chile La complejidad de los intereses creados haciacutea poliacuteticamente peligroso todo intento de cambios importantes y la complejidad de los arreglos institucionales en la tributacioacuten impediacutea reformas de largo al- cance Ademaacutes casi no habiacutea conciencia puacuteblica de la necesidad de estos cambios ya que los impuestos a las exportaciones (principalmente a las transnacionales extranjeras) constituiacutean una fuente potencial mucho maacutes expedita para obtener una recaudacioacuten adicional

Por otra parte el incremento de la carga fiscal efectiva sobre la burguesiacutea industrial chocaba con una orientacioacuten baacutesica de la poliacutetica puacuteblica la alianza entre las grandes empresas manufactureras y el Estado en el desarrollo de la industrializacioacuten con sustitucioacuten de importaciones La CORFO el organismo de fomento gubernamental habiacutea formado durante ese periodo un nuacutecleo de grandes empresas puacuteblicas y apoyaba la modernizacioacuten del sector privado en actividades selectas generando un nuacutecleo de empresarios industriales que se desarrollaba asociado con el Estado Tal alianza entre el sector puacuteblico y los segmentos modernos de las manufacturas constituiacutea un factor de equilibrio estrateacutegico contra el poder poliacutetico de la oligarquiacutea terrateniente y otros grupos atrasados y era un requisito esencial para superar el apremio de la capacidad de absorcioacuten de un empuje de la inversioacuten La idea baacutesica era que el proceso de industrializacioacuten estimulara el cambio estructural y la modernizacioacuten en otros sectores de la economiacutea Esta tesis era defendida con vigor especial por economistas como Prebisch proveniente de un paiacutes como la Argentina donde la clase terrateniente era mucho maacutes po- derosa y las perspectivas de desarrollo industrial eran maacutes atractivas que en Chile


En el caso de la agricultura Kaldor tambieacuten sugirioacute que una draacutestica reforma al sistema impositivo de la agricultura podriacutea ser una eficaz opcioacuten para la reforma agraria y una posible solucioacuten para la inelas- ticidad de precios de oferta de esta actividad econoacutemica Creiacutea que un incremento intencional de la carga impositiva a los propietarios de predios extensos y escasamente explotados podriacutea estimular su productividad el nuevo sistema de impuestos se elaborariacutea para permitir que soacutelo los incrementos en la produccioacuten contrarrestaran las reducciones en el ingreso disponible Dado que no seriacutean capaces de manejar incrementos sostenidos en la productividad muchos grandes e ineficientes terratenientes no tendriacutean otra opcioacuten que vender parte (o toda) su propiedad a fin de reducir su carga impositiva Esto produciriacutea una mayor fluidez en el mercado de la tierra y actuariacutea como un expediente indirecto de redistribucioacuten de la tierra en favor de una maacutes eficiente estructura del sector agrario por lo tanto ayudariacutea a transferir tierra de la oligarquiacutea terrateniente tradicional con raiacuteces en la eacutepoca colonial a una maacutes mo- derna clase empresarial que pudiera liberar las fuerzas de crecimiento latentes en la agricultura (veacutease Kaldor 1961 pp 74-77)

Como sucedioacute un impuesto seguacuten la liacutenea de Kaldor demostroacute ser inoperante en paiacuteses con clases terratenientes poderosas mdashque han logra- do constantemente evitar casi cualquier tributacioacuten desde la eacutepoca colonial Sin embargo esta misma resistencia de los terratenientes a cualquier clase de reformas fue en algunos casos contraproducente cuando por la frustracioacuten y con una enorme presioacuten poliacutetica por parte del campesinado algunos gobiernos progresistas optaron por una maacutes directa reforma agraria obligatoria Este fue el caso en Chile donde el proceso tuvo lugar en su mayor parte durante los gobiernos de Frei y Allende a fines de los sesenta y principios de los setenta

IV TREINTA AntildeOS DESPUeacuteS

Aunque escapa a los liacutemites de este ensayo una evaluacioacuten completa de la medida en que el desarrollo de Chile desde 1956 ha confirmado las opiniones de Kaldor sobre los principales problemas econoacutemicos del paiacutes es importante tratar de analizar por lo menos brevemente si la economiacutea chilena se caracteriza todaviacutea por los hechos estilizados de Kaldor y si sus recomendaciones de poliacutetica auacuten son importantes en la actuali- dad Nos concentraremos en tres puntos principales i) la hipoacutetesis de Kaldor de que la baja tasa de acumulacioacuten de la economiacutea chilena se


debe a la combinacioacuten perversa de una gran parte de los ingresos de la propiedad en el ingreso nacional y la alta propensioacuten al consumo de la clase capitalista uuml) su identificacioacuten de la agricultura como el freno importante del crecimiento econoacutemico y la principal fuente estructural de inflacioacuten y iii) la eficacia de la reforma fiscal para la solucioacuten de estos problemas

1 Una baja tasa de acumulacioacuten y una desigual distribucioacuten del ingreso

A pesar de que la distribucioacuten del ingreso y el nivel del ahorro de diversos agentes econoacutemicos son dos de las cuestiones econoacutemicas maacutes importantes en un paiacutes como Chile sus estimaciones son ahora tan poco confiables como hace treinta antildeos

Como sentildealamos antes luego de la salida de Kaldor del paiacutes las cifras oficiales de la distribucioacuten del ingreso mostraban tal deterioro en la participacioacuten de los trabajadores y se tornaron por lo mismo tan contro- vertibles que el gobierno decidioacute dejar de publicarlas Desde entonces ha habido dos grandes intentos de reconsiderarlas^^

Por desgracia las tres series se elaboraron con metodologiacuteas y cober- turas tan diferentes que toda comparacioacuten entre ellas tiene que hacerse con suma cautela Sin embargo pocas personas dudaraacuten de que el ingreso estaacute maacutes desigualmente distribuido hoy en diacutea que a mediados de los cincuenta cuando Kaldor lo analizoacute

Las principales excepciones a esta tendencia fueron los primeros antildeos de la administracioacuten de Frei y la eacutepoca de la Unidad Popular entre 1969 y 1972 la participacioacuten de los sueldos los salarios y aportaciones a la seguridad social pasoacute de 49 a 62 del ingreso nacional sin embargo esta mejora fue tan dramaacutetica y efiacutemera como el gobierno de Allende

La otra parte del anaacutelisis de Kaldor de los problemas de acumulacioacuten de Chile fue investigar cuaacutento de la (alta participacioacuten del) ingreso de la clase propietaria se destinaba efectivamente al ahorro yo la inversioacuten Como sentildealamos antes los resultados obtenidos por Kaldor fueron muy decepcionantes las cifras para el periodo posterior a su

Hay pues en total tres estudios principales de la distribucioacuten del ingreso en Chile durante ese periodo Las series de la CORFO (que cubren el periodo de 1940 a 1954 las cifras usadas por Kaldor) la primera serie de ODEPLAN y las cifras revisadas que elaborara el reacutegimen militar las Nuevas Cuentas Nacionales de ODEPLAN Las uacuteltimas cifras han sido muy criticadas por CIEPIAN (veacutease por ejemplo Cortaacutezar y Marshall 1980 y Marcel y Meller 1986)


salida de Chile son de naturaleza similar Durante los antildeos sesenta por ejemplo el ahorro tanto de las corporaciones puacuteblicas como de las privadas ascendioacute apenas a 32 del PNB menos de un tercio de los recursos requeridos soacutelo por la depreciacioacuten El ahorro de las familias y de las instituciones privadas no lucrativas fue de nuevo negativo 42 del PNB cantidad mayor que el nivel del ahorro externo del periodo (equi- valente a 32 del PNB) El desahorro de las familias se aproximoacute a 9 de su ingreso disponible (veacutease estas cifras y un anaacutelisis del ahorro negativo de las familias chilenas en King 1971 y en nuestro apeacutendice estadiacutestico)

Las cifras disponibles para los uacuteltimos antildeos muestran un cuadro similar Entre 1979 y 1985 el ahorro bruto total del paiacutes (intei-no y externo) ascendioacute aproximadamente a 14 del ingreso nacional de este total el ahorro corporativo y personal aportoacute soacutelo la cuarta parte a pesar de que estos sectores de la economiacutea chilena se apropiaban maacutes de las tres cuartas partes del ingreso disponible total (veacutease Arellano y Marfaacuten 1986 p 68) Al mismo tiempo el sector privado no financiero teniacutea de nuevo un ahorro negativo (ibid p 75 veacutease tambieacuten Arellano y Marfaacuten 1987)

Sin embargo entre las numerosas cifras que podriacuteamos citar para ilustrar este aspecto peculiar de la economiacutea chilena es probable que la maacutes significativa se refiera a lo ocurrido con el ahorro privado entre 1976 y 1982 antildeos de los preacutestamos externos faacuteciles Durante ese periodo como la mayoriacutea de los PMD de ingresos medianos Chile podiacutea obtener prestadas cantidades casi ilimitadas de fondos en los mercados financieros internacionales como resultado la deuda externa del paiacutes crecioacute en estos seis antildeos de 4 722 millones de doacutelares a 17 553 millones una tasa de crecimiento de 25 anual (veacutease Meller 1988a p 50 tambieacuten Marcel y Palma 1988) Esta gran entrada de capital externo tuvo un efecto negativo en el (ya bajo) ahorro interno Por ejemplo en 1981 antildeo del auge crediticio y del llamado milagro econoacutemico chileno (muy elogiado en la prensa financiera del Norte) mdashy a pesar de una tasa de intereacutes real de 287 pagada a las cuentas de depoacutesitos de 30 a 90 diacuteas (veacutease Arellano y Marfaacuten 1986 p 81)mdash el nivel del ahorro corporativo y personal llegoacute apenas a 18 del ingreso nacional ibid p 69)

Al mismo tiempo de acuerdo con los caacutelculos de Meller el nivel de las importaciones excedentes de bienes de consumo distintos de los alimentos ascendioacute entre 1977 y 1982 a 6 500 millones de doacutelares (Me-


11er 1988a p 19)^ En consecuencia si no hubiera sido por esta fran- cachela de importaciones la deuda externa de Chile habriacutea sido 31 menor en 1985 y el paiacutes podriacutea importar ahora 70 maacutes de bienes de consumo distintos de los alimentos (Mellar 1988a p 19)

Asiacute a pesar del incremento sin precedente de la deuda externa la inversioacuten productiva del paiacutes ascendioacute en promedio soacutelo 15 del PIB (veacutease CIEPLAN 1988 p 1) En efecto aun de acuerdo con los caacutelculos oficiales la participacioacuten de la inversioacuten en el PIB ha sido en los uacuteltimos quince antildeos 25 menor que durante los antildeos sesenta (estadiacutesticas del Banco Central citadas en CIEPLAN 1988 p 1)

Como ha destacado Taylor la liberalizacioacuten [financiera y comercial] y la distribucioacuten regresiva del ingreso no constituyeron una combinacioacuten de una poliacutetica adecuada (1987 p 19 veacutease tambieacuten Palma proacutexima publicacioacuten)

Este fenoacutemeno confirma mdashsi fuera necesaria alguna confirmacioacutenmdash la hipoacutetesis de Kaldor de que la pobreza en Chile no se debe a la falta de recursos invertibles (nacionales y extranjeros) sino sencilla y directamente a la tendencia de los grupos de ingresos altos a despilfarrar en un consumo de lujo y dispendioso una gran parte de los recursos invertibles que pueda haber en el paiacutes Por lo tanto en cuanto a la primera mdashy probablemente la maacutes importantemdash observacioacuten de Kaldor de la economiacutea chilena los pasados treinta antildeos han tendido de manera clara a confirmar su hipoacutetesis en efecto parece maacutes obvia ahora que durante la visita de Kaldor

2 El efecto del desarrollo agriacutecola en el crecimiento y la inflacioacuten

Es probable que la inflacioacuten y el papel de la agricultura como su principal fuente estructural sea la diferencia principal entre el Chile de hoy y el de la eacutepoca de la visita de Kaldor Primero la inflacioacuten no

1 Las importaciones excedentes de bienes de consumo no alimenticios son las importaciones que exceden el nivel que se habriacutea alcanzado si estas importaciones hubieran crecido soacutelo a una tasa de 10 (real) por antildeo Ffrench-Davis y De Gregorio (1986) obtuvieron una cifra similar usando supuestos y metodologiacutea diferentes

18 Resulta sorprendente que los partidos progresistas no se ocuparan de estas cuestiones durante largo tiempo En efecto la izquierda desarrollada en la tradicioacuten de la escuela de la dependencia imputaba la mayor parte de la responsabilidad del estancamiento y la des- igualdad (si no es que toda) a la explotacioacuten extranjera Y cuando se analizaba la actuacioacuten poco satisfactoria de la clase capitalista nacional se la asociaba simplemente al ciacuterculo vicioso de la dependencia y el subdesarrollo veacutease Palma (1978) En consecuencia la izquierda preferiacutea que se cambiara todo el sistema de la propiedad sin ninguacuten intereacutes real en meras reformas fiscales radicales


ha continuado oscilando dentro de cierto intervalo normal sino que ha presentado grandes fluctuaciones incluido un periodo de hiperinflacioacuten entre 1972 y 1974 Segundo la agricultura no parece ser ahora una fuente de presioacuten inflacionaria tan importante como a mediados de los antildeos cincuenta

Como se vio antes en el periodo de Allende una fuerte presioacuten ascendente inicial sobre los precios surgioacute del conflicto distributivo y de la demanda excedente en particular en el caso de los productos agriacutecolas a su vez la indizacioacuten desempentildeoacute un papel importante como mecanismo de propagacioacuten de modo que los aumentos de precios se realimentaban con rapidez Sumados a los disturbios poliacuteticos estos fenoacutemenos llevaron los aumentos de precios hasta cerca de 500 en 1973 Despueacutes del golpe de Estado el reacutegimen de Pinochet implantoacute estrictas poliacuteticas orto- doxas de estabilizacioacuten reduciendo de manera draacutestica la demanda agregada En consecuencia la inflacioacuten descendioacute hasta 35 al bajar a la mitad cada antildeo durante un periodo de cuatro antildeos Sin embargo tras el eacutexito inicial la inflacioacuten se ha negado tercamente a bajar maacutes A pesar de maacutes de diez antildeos de constantes esfuerzos ortodoxos para reducirla eacutesta continuacutea fluctuando alrededor de 20 por ciento

Mientras tanto la agricultura ha experimentado un proceso de transformacioacuten radical (veacutease por ejemplo De Janvry 1981 Muntildeoz y Ortega 1987 y Ortega 1987)^deg En consecuencia en el campo ha ocurrido una penetracioacuten importante de las relaciones de produccioacuten capitalistas Aun- que no han sido muy impresionantes las tasas de crecimiento agregado de este sector (12 anual entre 1970 y 1985 o 15 entre 1974 y 1985 veacutease Marcel y Meller 1986 p 126) mdashy son soacutelo marginalmente maacutes altas que el 11 del periodo de Kaldor (veacutease Kaldor 1956b p 243)mdash por lo menos la agricultura se ha desempentildeado mejor que la industria manufacturera cuyo producto ha bajado 8 durante esos antildeos (veacutease Cortaacutezar y Meller 1987 p 7) Ademaacutes la agricultura se ha transformado en los recieacuten pasados antildeos en una fuente importante de divisas para el paiacutes (veacutease por ejemplo Cruz y Leiva 1987 y Cruz 1987)

1^ Sin embargo como ha sentildealado Taylor en el camino la tasa de crecimiento fue de mdash13 en 1975 los salarios reales bajaron 30 en 1977 y (contando a las personas subsi- diadas iacute el desempleo afectaba a la cuarta parte de la fuerza de trabajo Chile era un eacutexito parcial para la anticuada estabilizacioacuten monetarista a costa de crear una economiacutea estancada (1987 p 17)

2 Gracias a la reforma agraria de Frei y Allende los predios con maacutes de 64 hectaacutereas de riego baacutesico ocupaban en 1979 21 de la tierra agriacutecola mientras que los predios de maacutes de 80 hectaacutereas ocupaban 55 de la tierra aariacutecola en 1965 Veacuteasp en la nota 14 la porcioacuten mucho mayor de los grandes predios sentildealada por Kaldor en un periodo anterior


Ademaacutes los salarios reales medios de toda la economiacutea han bajado 18 entre 1970 y 1985 (Cortaacutezar y Meller 1987 p 7) de modo que el valor real del salario miacutenimo alcanzaba en 1987 apenas el 56 de su nivel de 1981 mientras que los subsidios familiares equivaliacutean a 40 de dicho nivel en ese antildeo (Ffrench-Davis 1988 p 39 Chile tiene ahora uno de los salarios miacutenimos maacutes bajos de la Ameacuterica Latina veacutease CIEPLAN 1988 p 4) Al mismo tiempo el empleo ha permanecido estancado en ese periodo (Cortaacutezar y Meller 1987 p 7) Por lo tanto no es sorprendente que incluso de acuerdo con las estadiacutesticas oficiales el consumo per capita haya bajado 8 entre 1970 y 1987 (cifras del Banco Central citadas en CIEPLAN 1988 p 3)

Tomando en cuenta todos estos hechos mdashy la poliacutetica de liberalizacioacuten del comercio exteriormdash es faacutecil entender por queacute la agricultura no desempentildea ahora el mismo papel inflacionario que en la eacutepoca de la visita de Kaldor al paiacutes Por una parte se ha reducido considerablemente la demanda agregada de productos agriacutecolas por la otra una liberalizacioacuten completa de las importaciones^ y una agricultura nacional maacutes sensible a los precios han disminuido las restricciones del producto con las que este sector soliacutea frenar el crecimiento econoacutemico Todos estos factores han alterado de modo radical el papel de la agricultura en la inflacioacuten^^

Por lo tanto si se buscan ahora las fuentes iniciales o primarias de la inflacioacuten para explicar el fracaso de las poliacuteticas monetaristas en erradicar la inflacioacuten despueacutes de quince antildeos de aplicacioacuten constante se tendriacutean que examinar otros sectores de la economiacutea El candidato obvio seriacutea el sector externo en particular la poliacutetica de devaluaciones continuas que se requiere para crear el excedente de balanza de pagos necesario para el servicio de la deuda externa

3 La evolucioacuten del sistema tributario

La reforma fiscal fue una de las principales recomendaciones de Kaldor para los PMD en materia de poliacutetica Como sentildealamos antes con-

21 Kaldor y Kalecki usaron principalmente modelos de economiacutea cerrada y cuando anali- zaron las economiacuteas abiertas tendieron a suponer (de manera impliacutecita o expliacutecita) un valor de las exportaciones relativamente estancado o bien significativas restricciones cuantitativas para la importacioacuten de productos baacutesicos Ninguna de estas situaciones caracteriza a la economiacutea chilena de los pasados 15 antildeos no hay restricciones a la importacioacuten de productos baacutesicos (fuera de un arancel fijo de 10) y las exportaciones crecieron a una tasa media anual de 8 entre 1974 y 1987 (veacutease CIEPLAN 1988 p 2)

22 Sin embargo resulta difiacutecil pronosticar lo que podriacutea ocurrir con la relacioacuten entre la


cebiacutea primordialmente la reforma fiscal como un instrumento para la transformacioacuten del sector puacuteblico en un agente dinaacutemico de desarrollo y para el establecimiento de un sistema adecuado de incentivos y regula- ciones Ademaacutes Kaldor pensaba que una reforma fiscal adecuada podriacutea hacer una contribucioacuten baacutesica a la elevacioacuten del ahorro agregado y ser- vir como instrumento para cambios estructurales en los sectores atrasados de la economiacutea que frenaba el desarrollo econoacutemico (en el caso de la tenencia de la tierra)

Por desgracia en el caso de Chile Kaldor no formuloacute recomendaciones de poliacutetica tan concretas como las que hizo para otros PMD que solicitaron su asesoriacutea especiacutefica sobre este tema Sin embargo por su anaacutelisis de la economiacutea chilena su trabajo sobre el papel de la tributacioacuten en el desarrollo econoacutemico y las reformas impositivas que sugirioacute para otros paiacuteses en desarrollo (veacutease Kaldor 1980) podemos suponer con confianza que los elementos principales de una reforma impositiva de acuerdo con los lincamientos kaldorianos habriacutea incluido i) una reforma de los impuestos directos para transformarlos en un sistema glo- bal y uniforme para los ingresos provenientes de todas las fuentes con una escala progresiva pero con una tasa marginal maacutexima relativamente baja para reducir el incentivo de la evasioacuten ii) la creacioacuten de un sistema de impuestos indirectos maacutes eficientes y menos distorsionantes que el impuesto a las ventas vigente en Chile en la eacutepoca de su visita iii) la introduccioacuten de mecanismos de ajuste de la inflacioacuten en todos los impuestos directos a fin de evitar la erosioacuten de las recaudaciones y iv) una transformacioacuten radical del reacutegimen fiscal de la agricultura para aumentar la carga de las rentas y discriminar contra las fincas grandes e ineficientemente explotadas

El sistema fiscal chileno aunque es obvio que diferiacutea de manera considerable del modelo de Kaldor en la eacutepoca de su visita es probable que estuviese maacutes desarrollado que el de otros PMD que habiacutean sido asesorados por eacutel La principal desventaja del sistema chileno era su ineficiencia ya que las recaudaciones por la exportacioacuten del cobre habiacutean facilitado la multiplicacioacuten de las exenciones y habiacutean pospuesto la modernizacioacuten requerida (veacutease Ffrench-Davis 1972 pp 153-158 y Arellano y Mar- faacuten 1987 pp 139-144)

agricultura la inflacioacuten y el crecimiento si Chile volviera a una economiacutea fy una sociedad) maacutes civilizada en la que los salarios reales y el empleo recuperaran el terreno perdido en los pasados 15 ar~i0s

^^ El impuesto a las ventas se introdujo en 1954 Antes de esa fecha las transacciones internas casi no se gravaban


Desde la visita de Kaldor en 1956 hasta fines de los antildeos setenta no hubo ninguacuten cambio radical en el sistema impositivo El gobierno de Alessandri (1958-1964) intentoacute algunas reformas fiscales para proporcionar incentivos a la inversioacuten privada por medio de la reduccioacuten de la carga impositiva a las empresas y los gobiernos de la Democracia Cristiana y de la Unidad Popular (1964-1970 y 1970-1973 respectivamente) trataron de realizar cambios estructurales que propiciaron una democratizacioacuten de la sociedad y la economiacutea Dado que las maacutes ambi- ciosas propuestas de reforma impositiva encontraron una fuerte oposicioacuten en el Congreso soacutelo se pudieron implantar cambios administrativos y modificaciones parciales

La administracioacuten de Frei (1964-1970) elaboroacute un programa completo de reformas fiscales que incluiacutea hasta cambios constitucionales ten- dientes a ampliar el control del Ejecutivo sobre la poliacutetica econoacutemica Sin embargo el gobierno chocoacute con el estrato conservador asiacute como con la izquierda de modo que no pudo lograr la aprobacioacuten de muchas de sus propuestas originales por el Congreso Por su parte la Unidad Popu- lar no teniacutea planes especiacuteficos sobre la materia cuando llegoacute al poder en 1970 al suponer que su vasto programa de nacionalizaciones pondriacutea el excedente de las empresas privadas maacutes rentables a disposicioacuten del sector puacuteblico Lo que ocurrioacute fue que soacutelo la nacionalizacioacuten de las minas de cobre propiedad de transnacionales estadunidenses alcanzoacute este obje- tivo ya que puso a disposicioacuten del sector puacuteblico el total de excedente derivado de las exportaciones del cobre^deg

Entre los maacutes importantes cambios en el sistema impositivo que tuvieron lugar en el periodo 1956-1973 estaban la simplificacioacuten gradual de la tributacioacuten directa y la introduccioacuten de nuevos impuestos indirectos En el primer caso se eliminaron muchas distorsiones se simplificoacute

^ Respecto a las cuestiones fiscales estas reformas constitucionales (cuando fueron finalmente aprobadas en 1970) daban al Ejecutivo mayor poder para aumentar el gasto puacuteblico El Congreso soacutelo podiacutea especificar indicaciones al presupuesto anual del gobierno y verificar que los gastos incrementados tuvieran un financiamiento apropiado Esta reforma era de particular importancia en Chile ya que los congresistas habiacutean usado con frecuencia el financiamiento fiscal como un arma poliacutetica contra el Ejecutivo

25 El deacuteficit del gobierno central aumentoacute de 3 del PIB en 1970 a 10 en 1971 12 en 1972 y 21 en 1973 Las empresas puacuteblicas mdashincluidas la de nacionalizacioacuten reciente pero excluido el cobremdash afrontaban tambieacuten un creciente desequilibrio financiero y en 1972 excediacutea su deacuteficit total al del gobierno central Sin embargo es importante considerar este problema dentro del contexto de los disturbios econoacutemicos de los tres antildeos del gobierno de Allende y de la guerra poliacutetica y econoacutemica desatada por la oligarquiacutea chilena la burguesiacutea industrial y el gobierno de Richard Nixon contra un gobierno socialista que veiacutean como una gran amenaza para sus intereses creados Veacutease en Palma (1973) un anaacutelisis de las poliacuteticas econoacutemicas del gobierno de la Unidad Popular y un anaacutelisis de los desarrollos poliacuteticos y econoacutemicos del periodo en De Vylder (1979)


el sistema cedular en la reforma de 1964 y se facilitoacute la proteccioacuten de la recaudacioacuten respecto a la inflacioacuten con la introduccioacuten del sistema PAYE en 1972 En cuanto a la tributacioacuten indirecta se introdujo un impuesto sobre las transacciones internas poco despueacutes de la visita de Kaldor en la forma de un impuesto a la compra-venta A pesar de las crecientes criacuteticas formuladas contra dicho impuesto por sus efectos econoacutemicos distorsionantes^ eacuteste se convirtioacute en la fuente de recaudacioacuten maacutes importante mdashaportaba maacutes de dos tercios del total de la recaudacioacuten puacuteblica derivada de fuentes distintas de las exportacionesmdash y todas las modificaciones hechas hasta 1970 soacutelo trataban de incrementar su tasa Sin embargo durante el gobierno de Allende se transformoacute en un impuesto al mayoreo aplicado a un nuacutemero relativamente reducido de grandes productores Esto teniacutea la ventaja de limitar la evasioacuten fiscal y eliminar el nocivo efecto en cascada del impuesto a las ventas de modo que la base gravable cambioacute de manera efectiva hacia el valor agregado El gobierno preferiacutea claramente el impuesto al mayoreo al impuesto directo al valor agregado (IVA) en virtud de que el primero era mucho maacutes compatible con la poliacutetica distributiva del gobierno

En teacuterminos reales las recaudaciones fiscales por conceptos diferentes del cobre aumentaron sostenidamente durante ese periodo a un promedio de 5 anual de modo que aumentaron su proporcioacuten del PIB de 13 a 186 entre principios de los antildeos sesenta y principios del decenio siguiente La mayor parte de este incremento se debioacute al crecimiento de la recaudacioacuten proveniente de los impuestos indirectos

El esfuerzo maacutes importante para cambiar la estructura del sistema fiscal durante esos tres decenios (ademaacutes de la nacionalizacioacuten del cobre) fue la introduccioacuten de un impuesto a la riqueza por el gobierno demoacutecrata cristiano en 1965 Este gobierno tuvo que superar una feroz oposicioacuten de los sectores conservadores del Congreso pero contoacute con el apoyo de la izquierda Despueacutes de un duro regateo se aproboacute el impuesto con tantas modificaciones que su eficacia fue grandemente minada y su

bull Estas distorsiones proveniacutean de la aplicacioacuten del impuesto a cada una de las etapas de la producioacuten y la distribucioacuten el llamado efecto de cascada Esto generaba una distribucioacuten irracional de la carga efectiva sobre diferentes productos lo que estimulaba la integracioacuten vertical y haciacutea casi imposible la aplicacioacuten de poliacuteticas de devolucioacuten para las exportaciones Ademaacutes este tipo de impuesto resultaba muy difiacutecil de verificar lo que estimula la eva- fioacuten Veacutease en Goode (1980) una evaluacioacuten de e-ste impuesto asiacute como de los otros sistemas de impuestos indirectos de los PMD

2 Kaldor habiacutea apoyado con entusiasmo el IVA mdashcontra la opinioacuten de muchos expertos latinoamericanosmdash en la Conferencia sobre Tributacioacuten en la Ameacuterica Latina organizada por CEPAIBIDOEA en Santiago (veacutease Kaldor l4c) La introduccioacuten de este impuesto se in- cluyoacute en el Manifiesto de la Democracia Cristiana de la eleccioacuten presidencial de 1970


recaudacioacuten efectiva resultaba sin importancia solo aportoacute 05 del total de la recaudacioacuten durante los antildeos en que se aplicoacute

El equipo econoacutemico ortodoxo del reacutegimen militar que tomoacute el poder tras el golpe de Estado de 1973 tratoacute de integrar las numerosas reformas que se habiacutean introducido poco a poco durante los veinte antildeos anteriores e introdujo algunas reformas nuevas Como resultado en 1975 hubo una reforma general de la tributacioacuten Se eliminaron el impuesto a la riqueza y la mayor parte de las exenciones del impuesto al ingreso y el impuesto a las ventas al mayoreo fue sustituido por un IVA de amplia cober- tura (veacutease Marcel 1988 y Arellano y Marfaacuten 1987)

Maacutes tarde el sector puacuteblico y las empresas puacuteblicas se incorporaron al sistema como contribuyentes y en 1981 empezoacute el gobierno a reducir los impuestos directos Sin embargo estas reducciones hubieron de ser derogadas en 1983 en vista de la severidad de la crisis econoacutemica co- menzada el antildeo anterior la peor desde los antildeos treinta Al mismo tiempo se privatizoacute el sistema de seguridad social lo que agregoacute un peso enorme al presupuesto durante el largo periodo de transicioacuten

Como se agudizaba la crisis de 1982 el reacutegimen militar tuvo que posponer sus propuestas de reforma maacutes radicales hasta 1984 cuando se implantoacute una nueva reforma impositiva Era este un esfuerzo por transformar el impuesto al ingreso vigente en un impuesto al gasto mdashcitando nada menos que la autoridad de Kaldor Sin embargo los cambios im- plicados apuntaban en una direccioacuten diferente de la reforma predilecta de Kaldor y en realidad equivaliacutean a un estiacutemulo para la compra de activos financieros ya existentes Como seriacutea de esperarse en tal reacutegimen la reforma redujo tambieacuten la carga efectiva de los impuestos directos a los grupos de ingresos maacutes altos^deg En total la reforma implicaba una reduccioacuten de 400 millones de doacutelares en la recaudacioacuten puacuteblica Desde 1985 esta reforma y otras reducciones fiscales han sido financiadas con los ingresos provenientes de la privatizacioacuten de empresas puacuteblicas mdashiexcly el reacutegimen militar se ha esforzado al maacuteximo por destacar las semejanzas de estas poliacuteticas con las del gobierno de la sentildeora Tatcher En 1987 llegaba ya a cerca de 700 millones de doacutelares el ingreso por la venta de compantildeiacuteas puacuteblicas

Asiacute pues el sistema impositivo chileno todaviacutea parece al finalizar

25 Veacutease la carta de Kaldor a Alfonso Santa Cruz antes mencionada en cuanto a su asombro por el hecho de que su nombre pudiera ser mencionado por tal reacutegimen para juati- ficar una reforma fiscal

^ A resultas de esta reforma los contribuyentes del estrato de ingresos maacutes altos aumentaron su ingreso disponible en 40 Tr Quienes ganaban menos de 250 doacutelares por mes obte- niacutean un beneficio insignificante Veacutease un anaacutelisis de la reforma de 1984 en Marfaacuten (19871


los antildeos ochenta baacutesicamente distinto del sistema prevaleciente en la eacutepoca de la visita de Kaldor Los cambios maacutes eficaces ocurrieron en la tributacioacuten indirecta donde el IVA se convirtioacute en un impuesto muy eficiente y una fuente regular de ingresos puacuteblicos Ademaacutes las finanzas puacuteblicas se han indizado plenamente a la inflacioacuten Se ha simplificado la tributacioacuten directa pero su carga se ha reducido en beneficio casi exclusivo de los sectores maacutes ricos de la poblacioacuten como resultado del caraacutecter ortodoxo de la poliacutetica econoacutemica del gobierno militar

El uacutenico sector impermeable a todos los cambios impositivos ha sido el de la agricultura Su reacutegimen fiscal todaviacutea es tan inadecuado como siempre aun cuando la reforma agraria de 1965-1972 produjo una importante transformacioacuten estructural de este sector con una grande redistribucioacuten de la tierra que ni siquiera el reacutegimen militar pudo igno- rar En el pasado decenio este sector ha aumentado considerablemente su rentabilidad y se ha convertido en una fuente importante de divisas para el paiacutes Por lo tanto no hay ninguna razoacuten mdashsi es que alguna vez la hubomdash para conservar un reacutegimen tributario tan atrasado en este sector

En 1956 Kaldor trazoacute una reforma fiscal para Chile que en esencia proponiacutea que se gravara el excedente que la clase propietaria estaba des- pilfarrando en consumo de lujo de modo que el paiacutes pudiera incrementar por medio de la inversioacuten puacuteblica su tasa de acumulacioacuten extremada- mente baja Al mismo tiempo propuso que se proyectara un nuevo sistema fiscal para estimular cambios estructurales en el sector agriacutecola Treinta antildeos despueacutes a pesar de los numerosos cambios en el sistema tributario la primera tarea auacuten es tan importante y necesaria como en 1956 Por lo que respecta a la segunda a pesar de importantes incrementos de la productividad en el sector agriacutecola el sistema impositivo (casi inexistente) de este sector permanece tan atrasado como en los antildeos cincuenta o en realidad tan deficiente como lo ha sido desde la eacutepoca colonial (veacutease un anaacutelisis del sistema fiscal de la agricultura durante el siglo XIX en Palma 1979 y durante los antildeos veinte y los treinta en Palma 1986)

V ALGUNAS OBSERVACIONES FINALES

Se requiere una calidad particular para que una persona pueda visitar por breve tiempo un paiacutes que nunca ha sido tema de su investigacioacuten y escriba en pocas semanas uno de los ensayos maacutes perspicaces que se hayan escrito jamaacutes acerca de sus problemas econoacutemico Quienes tuvi-


mos la fortuna de conocer a Kaldor no nos sorprendemos ante su capacidad para hacer justamente eso

Al mismo tiempo resulta deprimente advertir que treinta antildeos despueacutes la mayoriacutea de sus propuestas poliacuteticas estaacuten todaviacutea en la agenda Sin embargo quienes estaacuten familiarizados con el mundo en desarrollo saben muy bien que no parece haber nada maacutes resistente al cambio que una formacioacuten social en el Sur Los economistas claacutesicos desde Adam Smith hasta Karl Marx creiacutean con firmeza que el capitalismo mdashque habiacutea sido capaz de cambiar de manera draacutestica el anden reacutegime de Europa en un lapso relativamente brevemdash transformariacutea con facilidad las sociedades emergentes en el mundo en desarrollo Este modo de produccioacuten ha sido hasta ahora capaz de desarrollar las fuerzas productivas de estas sociedades pero este desarrollo ha afrontado dificultades enormes para inducir algunas de las otras transformaciones que se esperaban de eacutel las de la composicioacuten de las fuerzas productivas la asignacioacuten de recursos las relaciones de clase y el caraacutecter del Estado es decir las transformaciones en las diversas estructuras de estas sociedades que en muchos casos eran necesarias para su propio continuo desarrollo econoacutemico

Sin embargo aun si el artiacuteculo de Kaldor de 1956 no ha influido auacuten en las poliacuteticas econoacutemicas chilenas en la forma en que obviamente lo debiacutea haber hecho eacuteste cuando menos tuvo una influencia significativa en la bibliografiacutea del desarrollo sobre todo al refutar la idea de que el empeoramiento de la distribucioacuten del ingreso es una condicioacuten necesaria para el crecimiento en los paiacuteses en desarrollo

Es claro que las clases propietarias de la mayoriacutea de los paiacuteses en desarrollo mdashy ciertamente las de Chilemdash no estaacuten satisfechas con disponer para su propio consumo de la misma cantidad relativa de recuros que sus similares de los paiacuteses industriales persisten en tratar de tener la misma cantidad absoluta En efecto es posible que no sean muy refi- nados en sus formas de produccioacuten mdasho en su poliacuteticamdash pero ciertamente lo son en su consumo Es probable que se requiera algo maacutes que la razoacuten o la loacutegica asiacute sean del calibre de las de Kaldor para cambiar el discreto encanto de este tipo de burguesiacutea

APeacuteNDICE I FUENTES ESTADiacuteSTICAS

Desde que Kaldor ercribioacute su ensayo ha habido aacutesperas controversias acerca de la calidad de las fuentes estadiacutesticas que usoacute en su anaacutelisis de la economiacutea chilena


Como sentildealamos antes Kaldor fue el primer economista que usoacute las iexclirimeras Cuentas Nacionales (todaviacutea ineacuteditas) (cORFO 1957)

Su conclusioacuten maacutes controvertible descansaba en las cifras del aborro y de la distribucioacuten del ingreso de las Cuentas Nacionales que conteniacutean algunos de los caacutelculos menos confiables^ De acuerdo con la metodologiacutea de la CORFO el ahorro personal se obteniacutea como residuo entre la inversioacuten bruta y la suma del ahorro de las empresas y del gobierno asiacute como el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos^^ En virtud de este procedimiento los errores en la estimacioacuten de cualesquiera de estos teacuterminos se reflejariacutea en la cifra del ahorro personal^^ de la que se desconfiaba sobre todo debido a su persistente valor negativo durante el periodo cubierto por las cuentas^ Sin embargo obtener la cifra del ahorro personal como residuo es una praacutectica comuacuten en el caacutelculo de las Cuentas Naciona- les Lo que no se ha demostrado auacuten es por queacute no seriacutea esto en especial desorien- tador en el caso de Chile

Una correccioacuten experimental de las cifras de Kaldor sobre la base de algunas de las criacuteticas y los supuestos de Mamalakis de nuestros propios supuestos y de la nueva informacioacuten disponible ahora para el sector puacuteblico muestra la sensibi- lidad de las cifras del ahorro privado De acuerdo con nuestros caacutelculos la propensioacuten media al ahorro del ingreso de la propiedad despueacutes de impuestos en 1952-1954 aumentariacutea del 26 estimado por Kaldor ^ a 317 si se ajustan como se sugirioacute antes la inversioacuten bruta las reservas de depreciacioacuten la recaudacioacuten fiscal y los tipos de cambio Pero esta cifra de 317 es todaviacutea de me-

deg Estas cifras y las Cuentas Nacionales en general tuvieron una fuerte criacutetica a resultas do la naturaleza controvertible del ensayo de Kaldor y del debate que siguioacute al fracaso del programa de estabilizacioacuten de Klein-Saks antes mencionado Como consecuencia de este debate el gobierno dejoacute de elaborar caacutelculos de la distribucioacuten del ingreso siguiendo la conocida poliacutetica de que siempre es maacutes faacutecil matar al mensajero de las malas nuevas que hacer algo respecto a ellas

-^ Veacutease Mamalakis (1976) pp 323-339 De acuerdo con el autor esta estimacioacuten se ajus- toacute luego con la metodologiacutea de la CORFO para equilibrar la cuenta del ingreso y el gasto personal

^ Por ejemplo se hicieron varias criacuteticas a las cifras de la CORFO Primero se creiacutea que la cifra de la inversioacuten bruta estaba subestimada debido a la exclusioacuten de algunos renglones tales como la inversioacuten no monetaria (sobre todo en el sector agriacutecola) y la reparacioacuten y adaptacioacuten de la maquinaria (que soacutelo se incluiacutean si se extendiacutea su vida uacutetil) y a que el tipo de cambio subvaluado de Chile subestimariacutea el valor de las importaciones de bienes de capital en moneda nacional Segundo la medida del ahorro puacuteblico careciacutea de cierto ajuste por la tributacioacuten impliacutecita de las compantildeiacuteas mineras extranjeras mediante la aplicacioacuten de tipos de cambio diferenciados y la distribucioacuten del pago de los impuestos a lo largo del antildeo ya que el retraso de los pagos efectivos implicaba una peacuterdida considerable de ingreso real para el srctor puacuteblico Por uacuteltimo lo que quizaacute sea maacutes importante se creiacutea que las estimaciones de la depreciacioacuten estaban claramente sobrestimadas Sobre estas cuestiones veacutease en particular Mamalakis (1976 cap 13) y Lundhal (sf)

^ De acuerdo con las Cuentas Nacionales de la CORFO el ahorro personal fue positivo soacutelo durante cuatro antildeos del periodo de 1910 a 1954

Hemos revisado la cifra de Kaldor para la propensioacuten media a] ahorro de la clase propietaria financiado con sus ingresos despueacutes de impuestos en el periodo 1952-1954 usando su propia metodologiacutea y hemos obtenido una cifra ligeramente diferente de la de eacutel Obtuvimos una cifra de 273 Cr mdashpor oposicioacuten al 26 Cr de Kaldor Es probable que la pequentildea diferencia se deba simplemente a alguacuten supuesto en los caacutelculos y que no altera en modo algimo la importancia de los hallazgos de Kaldor


nos de dos tercios del nivel de 48 del Reino Unido el que usara Kaklor como punto de referencia

Otro esfuerzo importante por corregir las cifras de Kaldor (y las de la CORFO) iacuteue el de Lundhal (sf)) quien tambieacuten basoacute sus caacutelculos en algunos de los supuestos de Manialakis (en particular los de 1976) y estimoacute de nuevo las cifras de todo el periodo cubierto por las series de la CORFO 1940-1951 Lundhal obtuvo una propensioacuten mediana al ahorro del ingreso de la propiedad despueacutes de impuestos de 394 para el periodo de catorce antildeos Pero su valor mediano para el periodo 1952-1954 mdashel que utilizara Kaldor en sus caacutelculosmdash soacutelo llega a 244 Esta cifra es efectivamente menor que la de 26 (promedio) encontrada por Kaldor y que la mediana de 286 y el promedio de 317 halladas en nuestras cifras ajustadas para esos antildeos Sin embargo las cifras de Lundhal (al igual que las nuestras) presentan fluctuaciones anuales absurdamente amplias Por esta razoacuten como lo reconoce el propio Lundhal no deberiacutean tomarse muy en serio (si se consideran de manera separada) (Lundhal p 13)

Por lo tanto es obvio que una correccioacuten de las estadiacutesticas en los teacuterminos de Mamalakis de Lundhal o de nosotros (o con otros supuestos) resulta muy ten- tativa y puramente especulativa y que no es un verdadero sustituto para la investigacioacuten que produzca mejor informacioacuten directa sobre el tema Mientras tanto el peso de la informacioacuten disponible para ese periodo y maacutes auacuten para antildeos recien- tes sigue apoyando firmemente a Kaldor

Ademaacutes el ahorro privado mdasha pesar de todas las criacuteticas y de las continuas correcciones de las Cuentas Nacionales por parte de los gobiernos de muy diversas orientaciones poliacuteticasmdash- ha pci-manecido negativo durante largos periodos Este fenoacutemeno no carece de cierto apoyo de comportamiento Por ejemplo por lo menos hasta mediados de los antildeos sesenta y de nuevo durante el gobierno de Allende en 1970-1973 la presencia de tasas de intereacutes real negativas estimulaba una gran cantidad de deuda del sector privado y reduciacutea el valor real de los pagos de preacutestamos Ademaacutes el proceso inflacionario asiacute como las incertidumbres de la poliacutetica econoacutemica en Chile dirigiacutean probablemente una porcioacuten considerable del ahorro potencial hacia la adquisicioacuten de bienes de consumo duraderos (incluidos corno consumo en las Cuentas Nacionales) o hacia la especulacioacuten y el atesoramiento de divisas A su vez los bienes raiacuteces seriacutean otro importante sumi- dero de ahorro potencial

Enero aacutei iexcl989


APeacuteNDICE II

CUADRO Al Ingreso y ahorro 1952-1954

(Millones de doacutelares de 1985)

1952 1953 1954

Ingreso personal Sueldos y salarios 3 071 3 093 2 964 Cuenta propia 1532 1444 1366 Ingresos de la propiedad 2 418 2 402 2 287

Carga fiscal (porcentaje) Sueldos y salarios 156 156 169 Cuenta propia 115 119 133 Ingresos de la propiedad 182 156 176

Ingreso personal despueacutes de impuestos Sueldos y salarios 2 592 2 610 2 464 Cuenta propia 1356 1273 1 183 Ingresos de la propiedad 1978 2 028 1885

Ahorro privado Ahorro personal mdash518 212 mdash942 Ahorro de las empresas 1083 1449 910 Total del ahorro privado 565 1661 mdash32

Ahorro por fuente de ingreso Sueldos y salarios bullraquo 0 0 0 Cuenta propia 68 64 59 Ingresos de la propiedad 497 1597 -91

Propensioacuten al ahorro de i) Ingresos despueacutes de impuestos

Sueldos y salarios 00 00 00 Cuenta propia gt 50 50 50 Ingresos de la propiedad 251 787 -48

ii) Ingreso bruto Sueldos y salarios 00 00 00 Cuenta propia 44 44 44 Ingresos de la propiedad 206 665 -40

Correcciones Depreciacioacuten sobrestimada ^ 191 174 165 Tributacioacuten no registrada de las

compantildeiacuteas mineras ^ 65 42 24 Ahorro bruto subestimado 61 56 53

Ingreso bruto ajustado Sueldos y salarios 3 071 3 093 2 964 Cuenta propia 1532 1444 1366 Tnsrreôs de la propiedad 2 227 2 228 2 121


CUADRO Al (conclusioacuten)

1952 1953 1954

Tributacioacuten ajustada Sueldos y salarios Cuenta propia Ingresos de la propiedad

Ingreso ajustado despueacutes de impuestos Sueldos y salarios Cuenta propia Ingresos de la propiedad

Ahorro privado ajustado Ahorro personal Ahorro de las empresas Total del ahorro privado

Ahorro corregido por grupos de ingreso Sueldos y salarios Cuenta propia ^ Ingresos de la propiedad

Propensioacuten al ahorro de

i) Ingreso despueacutes de impuestos (corregido)

Sueldos y salarios Cuenta propia Ingresos de la propiedad

ii) Ingreso bruto (corregido) Sueldos y salarios Cuenta propia Ingresos de la propiedad

478 483 500 176 172 181 506 417 425

2 592 2 610 2 464 1356 1273 1185 1722 1812 1696

-331 400 mdash747 892 1274 744 561 1674 -3

0 0 0 68 64 59

493 1610 -62

00 00 00 50 50 50

286 888 -36

00 00 00 44 44 44

221 723 mdash29

FUENTES Adaptado de Kaldor (1956) CORFO (1957) y Mamalakis (1976) Pesos convertidos a doacutelares y corregidos por el iacutendice de precios al mayoreo de los Esta-

dos Unidos b Kaldor supuso estas propensiones al ahorro c Supone una sobrestimacioacuten de la depreciacioacuten de 25 por ciento ^ Corresponde a la recaudacioacuten no presupuestaria proveniente de las compantildeiacuteas mineraiacute

debido a ]a aplicacioacuten de tipos de cambio diferenciados Este impuesto impliacutecito sin embargo se incluye parcialmente en las Cuentas Nacionales mediante la aplicacioacuten de un solo tipo de cambio obtenido como promedio ponderado de los tipos de cambio efectivos a todos los valores en monedas extranjeras De acuerdo con la correspondencia de Kaldor cerca del 22 de la diferencia con los valores obtenidos mediante una metodologiacutea de paridad del tipo de cambio habriacutea quedado fuera de este ajuste Por lo tanto hemos aplicado esta tasa a las estimaciones originales de la tributacioacuten impliacutecita

El 8 del ahorro bruto Esta cifra surge de la comparacioacuten de las cuentas a precios corrientes de CORFO y ODEPiAN-Banco Central

COMENTARIO DE KALDOR

CUADRO A2 Ingreso y aJiorro Promedio 1952-1954

(Millones (le pesos a precio corriente)

891

Serie de Kaldor

Serie ajustada

Despueacutes del impuesto personal Sueldos y salarios Cuenta propia Ingresos de la propiedad

Ahorro privado Ahorro personal Ahorro de las empresas Total del ahorro privado

Propensioacuten media al ahorro del despueacutes de impuestos Sueldos y salarios Cuenta propia Ingresos de la propiedad

Propensioacuten media al ahorro del ingreso bruto Sueldos y salarios Cuenta propia Ingresos de la propiedad

ingreso

134 895 134 895 66 365 66 365 103 597 92 358

-27 200 mdash 17 037 58 833 49 608 31633 32 571

00 00 50 50

273 317

00 00 44 44

227 253

FUENTES Y SUPUESTOS LOS del cuadro Al Es obvio que los promedios de las cifras a precios corrientes son distintos de los prome-

dios en doacutelares de 1985

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Woods A (1987) Nicholas Kaldor J Eatwell y otros Iacute1987)


debe por fuerza a factores predominantemente sociales que impiden el li- bre desarrollo de las fuerzas productivas En efecto se tiene la impresioacuten general de que los obstaacuteculos que obstruyen un mejoramiento acelerado no son naturales teacutecnicos ni econoacutemicos sino esencialmente poliacuteticos (1956b pp 234-235 sin cursivas en el original)

La esencia del anaacutelisis de Kaldor puede resumirse en dos proposi- ciones Primera la baja tasa de acumulacioacuten de Chile no era resultado de la insuficiente capacidad de generar recursos invertibles sino del peculiar comportamiento del consumo el ahorro y la inversioacuten de la clase propietaria local segunda la inflacioacuten persistente de Chile no habiacutea proporcionado el ambiente econoacutemico propicio para un crecimiento econoacutemico raacutepido y sostenido

Los anaacutelisis de Kaldor de los problemas de acumulacioacuten e inflacioacuten de Chile tienen que entenderse en el contexto de los debates maacutes amplios que a la sazoacuten se libraban en el Norte El primero se refiere a las controversias que rodean el anaacutelisis poskeynesiano del crecimiento y la distribucioacuten iniciado con la obra seminal de Harrod y a la que Kaldor habiacutea hecho ya importantes contribuciones A su vez el anaacutelisis de la inflacioacuten persistente debe entenderse en el contexto de una creciente escuela de pensamiento mdashque incluye a Harrod Kalecki y la emergente Escuela estructuralista latinoamericanamdash que trataba de analizar la inflacioacuten como el resultado tanto de restricciones de la capacidad en algunos sectores de la economiacutea (lo que genera presiones ascendentes primarias o iniciales sobre los precios) como de mecanismos de propagacioacuten (por los cuales los aumentos de precios se realimentan a siacute mismos)

Por uacuteltimo es importante sentildealar que el anaacutelisis de Kaldor aunque conectado con la Escuela estructuralista no siguioacute la corriente principal del pensamiento de la CEPAL de entonces Mientras que eacutesta ubicaba la esencia de los problemas econoacutemicos de los paiacuteses menos desarrollados (PMD) fuera de los PMD (en la divisioacuten internacional del trabajo y la distribucioacuten desigual de las ganancias del comercio internacional) Kal- dor subrayaba que el problema fundamental de la economiacutea chilena no se encontraba fuera del paiacutes sino dentro baacutesicamente en la ausencia de una clase empresarial realmente progresista Los factores extemos agu- dizaban este problema pero por siacute mismos no podiacutean responder por la actuacioacuten econoacutemica poco satisfactoria de Chile


II KALDOR EN CHILE




























































































































































































































APeacuteNDICE II



1952 1953 1954














1952 1953 1954









478 483 500 176 172 181 506 417 425

2 592 2 610 2 464 1356 1273 1185 1722 1812 1696

-331 400 mdash747 892 1274 744 561 1674 -3

0 0 0 68 64 59

493 1610 -62

00 00 00 50 50 50

286 888 -36

00 00 00 44 44 44

221 723 mdash29








891

Serie de Kaldor

Serie ajustada





ingreso

134 895 134 895 66 365 66 365 103 597 92 358

-27 200 mdash 17 037 58 833 49 608 31633 32 571

00 00 50 50

273 317

00 00 44 44

227 253































de Chile






































Meacutexico FCE























II KALDOR EN CHILE




























































































































































































































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478 483 500 176 172 181 506 417 425

2 592 2 610 2 464 1356 1273 1185 1722 1812 1696

-331 400 mdash747 892 1274 744 561 1674 -3

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Serie de Kaldor

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ingreso

134 895 134 895 66 365 66 365 103 597 92 358

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478 483 500 176 172 181 506 417 425

2 592 2 610 2 464 1356 1273 1185 1722 1812 1696

-331 400 mdash747 892 1274 744 561 1674 -3

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478 483 500 176 172 181 506 417 425

2 592 2 610 2 464 1356 1273 1185 1722 1812 1696

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Serie de Kaldor

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Serie de Kaldor

Serie ajustada





ingreso

134 895 134 895 66 365 66 365 103 597 92 358

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Comentario de Nicholas Kaldor sobre "el discreto encanto" de la burguesía chilena

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