Costos_de_Transaccion.ppt

7/23/2019 Costos_de_Transaccion.ppt

http://slidepdf.com/reader/full/costosdetransaccionppt 1/74

COSTOS DE TRANSACCION



Pregunta

• Cómo se determina la cantidad óptima

producida y vendida de un ien en el

mercado!



Respuesta

• Donde la o"erta iguala a la demanda# En ese

punto o"erentes y demandantes ma$imi%an

ene"icios y satis"acción respectivamente#



Pregunta

• Si e$istiera un &dictador enevolente'

cuales ser(an las cantidades )ue deer(a

ordenar para la producción y el consumo!



Respuesta

• Para ma$imi%ar la utilidad social el

plani"icador deer(a ordenar )ue se

produ*era mientras )ue el valor marginal

e$ceda al costo marginal de producción#



Adam Smit+• El individuo en el mercado### &pretende

unicamente su propio ene"icio y est, -###.

impulsado por una mano invisile para

promover un "in )ue no "ormaa parte de su

intención'

• El punto de e)uilirio -&propio ene"icio'.

tami/n es un punto de m,$ima utilidad social

-&un "in )ue no "ormaa parte de su intención.



• Este resultado es conocido como &Primer

teorema "undamental de la econom(a del ienestar'

• Importante:

• Sólo se cumple para el sistema de mercadocompetitivo

• No es aplicale en conte$tos donde no +ay

intercamios de mercado



Conocimiento0 In"ormación y

Precios• Precio1Costo marginal

• Costo 2arginal1 Costo de oportunidad

• Entonces3 el precio es una medida del valor

de cual)uier recurso en el m,s valioso de

sus usos alternativos

• 4os precios transmiten información



E"iciencia en el sentido de Pareto

• 5na distriución es e"iciente si no e$iste ninguna

otra asignación )ue permita a todos dis"rutar del

mismo ienestar y me*ore al mismo tiempo al

menos a uno de los miemros de la sociedad#

• E$ige tami/n )ue los ienes se produ%can de

manera e"iciente3 la producción no es e"iciente si

puede reordenarse de "orma tal de producir mas

con los mismos recursos



Asignación

• Cual)uier asignación de mercado puede serreplicada por una asignación centrali%ada o

de mando• 6ay ra%ones )ue e$plican )ue en

econom(as modernas y comple*as0 unaasignación de mercado resulta e"iciente enel sentido de Pareto con mayor proailidad)ue en econom(as de comando#



Planeación vs# Solución

Descentrali%ada

• 4os re)uerimientos de in"ormación son la

caracter(stica distintiva de los dos procesos-comando y mercados.#

• El uso del conocimiento individual es un

tema central• Se transmite a trav/s de los precios en

econom(as de mercado



4os precios como coordinadores

• 4os precios coordinan las decisiones de

producción y consumo

• 4os precios transmiten in"ormación

• Asignan los recursos

• Determinan la distriución y la

remuneraciones a los "actores



• Como los derec+os de propiedad son

privados los individuos recogen las

recompensas de reorientar es"uer%os yrecursos

• A los precios de e)uilirio no +ay escase%

ni e$cedentes• Se agotan las ganancias del intercamio



E$ternalidades

• Costos )ue se imponen a otros

• El caso de la ",rica y la contaminación

• Costos y ene"icios sociales• 4a solución de Pigou3 impuestos )ue

&internalicen' el costo de la e$ternalidad

• Solución Alternativa3 Asignarresponsailidad por las acciones



• Supuesto3 ausencia de costos de transacción• Si los individuos pueden reali%ar

transacciones la solución ser, óptima desde el

punto de vista social• 4a asignación de derec+os no tiene e"ectos

sociales -si distriutivos.

• Alternativas3 Pagos "i*os o Pagos colaterales



El Teorema de Coase

4a asignación de recursos es

independiente de la distriución delos derec+os de propiedad cuando los

costos de transacción son cero#



Teorema de Coase

E*emplo

7 Econom(as0 en cada una3

•8 lago•9,rica de acero )ue contamina el lago

• Pescadores

•Di"erencia3 en una de ellas la ",rica esresponsale de los da:os causados a los

pescadores por la contaminación -mayores

costos.



Pregunta

• 4a producción de la ",rica -y la

contaminación. ser, di"erente en amas

econom(as!



Costos Privados y Sociales

Precio 3 ;<<=unidadProducción Costo

2arginal

Privado

Da:o

2arginal

Costo

2arginal

Social

8 8<< 8<< 7<<

7 8>< 8<< 7><

; 7<< 8<< ;<<

? 7>< 8<< ;><> ;<< 8<< ?<<

@ ;>< 8<< ?><



Optimo de Producción

• Si la ",rica es responsale de los da:os3

• Dee pagar 8<< por unidad producida a los

pescadores

• Igualando costos marginales y ene"icios

marginales -precio. 3 ; unidades




• Si la ",rica NO es responsale de los da:os3

• Si iguala costos marginales y ene"icios

marginales Privados3 > unidades

• Esta solución no tiene en cuenta la

posiilidad de negociación

• 4a cuarta unidad producida genera un ene"icio de ><




• 4a cuarta unidad producida genera un ene"icio

de ><

• El da:o es de 8<<

• 4os pescadores estar,n dispuestos a pagar para)ue no se produ%ca

• Por e*emplo >

• 4a )uinta unidad no genera ene"icios0 entoncescon un pago marginal de*ar, de producirla



Teorema de Coase

• 4a asignación de recursos es

independiente de la distriución de los

derec+os de propiedad cuando los

costos de transacción son cero#



Teorema de Coase

• En otros t/rminos3 Si los costos de

transacción son cero y los derec+os de

propiedad est,n de"inidos0 entonces noimporta el marco legal ni las instituciones#

• 4os individuos responden a costos y

ene"icios y las reglas no camian los"undamentos de la decisión#



Teorema de Coase

• Resulta ovio )ue las instituciones importan#

• Entonces3 en general en la pr,ctica no se

cumple la predicción# BPor )u/!• Por)ue los costos de transacción NO son

ine$istentes

• El marco institucional determina los costosde transacción

• Importante3 las instituciones son endógenas



Teorema de Coase

• Cuando los costos de transacción son

positivos las reglas y derec+os de propiedad

importan• Entonces3 para comprender los e"ectos de

reglas0 leyes y organi%aciones deen

comprenderse los costos de transacción#




• Es necesario de"inir &derec+os de

propiedad'

• &4a posiilidad de e*ercer liremente unaelección'

• E*3 e$clusión a terceros0 asignar ingresos0

vender un ien#• 4os derec+os de propiedad pueden ser m,s o

menos amplios#




• 4os derec+os de propiedad &económicos'

son distintos de los legales#

• E*3 Soy legalmente due:o de mi auto ancuando me lo +ayan roado# Sin emargo0

no tengo derec+os de propiedad en t/rminos

económicos -no puedo disponer liremente

del auto.




• Cuando es demasiado costoso e*ercer el

derec+o de propiedad3 dominio plico

• Si no +ay derec+os de propiedad3 no +ayintercamio -en consecuencia tampoco se

puede crear ri)ue%a.

•Si est,n per"ectamente de"inidos3 lasganancias de intercamio se ma$imi%an

• En general la situación es intermedia



< 8DP

Posiilidades de Intercamio

y

Creación de Ri)ue%a

EL RANGO DE LOS DERECHOS DE

PROPIEDAD




• 4os costos de estalecer y mantener los

derec+os de propiedad




• Causas3 conocimiento incompleto0 "alta de

in"ormación#

• Costos de in"ormación no son e)uivalentesa costos de transacción

• Son una condición NECESARIA

• 4os costos de in"ormación se vinculan con

eventos aleatorios o +ec+os inciertos




• 5n +ec+o aleatorio depende del estado de la

naturale%a -no controlale por el individuo.

y puede camiar el valor de los ienes• Adem,s puede ocurrir )ue los ienes sean

A4TERA4ES por el +omre

• Cuando se dan amas condiciones3COSTOS DE TRANSACCION




• ariailidad y alterailidad est,n presentesen mayor o menor medida en todos los

ienes#• Esto +ace )ue e$ista incertidumre acerca

del origen de los camios -naturale%a oacción +umana.

• Para despe*ar esta incertidumre se incurreen costos de transacción#



4OS COSTOS DE

TRANSACCION DE 5SAR E4

2ERCADO



Contratos en el 2ercado

• Interdependencia de las partes3 necesidad decon"ian%a

• Cada parte tiene in"ormación )ue puedeusar en su propio ene"icio

• Imposiilidad de escriir contratos

&completos'• 4a in"ormación limitada implica la

di"icultad de prever todas las contingencias



9undamentos Económicos de los

Contratos• Cada transacción implica un contrato

• En las transacciones de mercado las

acciones se desarrollan secuencialmente#• Sin contratos e$iste la posiilidad de

comportamientos totalmente oportunistas

• Sin contratos la actividad económica sesesga +acia intercamios simult,neos3 estoincrementa los costos de transacción#



Contratos Completos vs#

Contratos Incompletos• Contratos completos3

• eliminan el comportamiento oportunista

• contemplan todas las contingencias

• estipulan un curso de acción en cada caso

•no +ay posiilidades de renegociación

• e$iste una autoridad )ue los controla en

caso de incumplimiento -*ue%.



Contratos Completos vs#

Contratos Incompletos

• Contratos incompletos3

• no est,n descriptas todas la contingencias

• son amiguos en algn grado• Tres "actores di"icultan los contratos

completos3

• Racionalidad limitada• Di"icultades para especi"icar o medir

resultados

• Asimetr(as de in"ormación



Racionalidad 4imitada

• Capacidad limitada de los individuos para

procesar in"ormación y anali%ar situaciones

comple*as#• En consecuencia las partes no pueden

contemplar todas y cada una de las

contingencias "uturas de una transacción#



Di"icultades para Especi"icar y

2edir Resultados• Cuando los procesos son comple*os es

di"(cil determinar e$actamente los derec+os

y oligaciones de cada parte#• Algunas cl,usulas suelen ser amiguas

• E$isten costos para determinar las

caracter(sticas e$actas de los ienes producidos



In"ormación Asim/trica I

• In"ormación oculta

• Si una de las partes posee in"ormación

sore contingencias )ue pueden per*udicarla tiene incentivos para no revelar

esta in"ormación#

• Prolemas de selección adversa



In"ormación Asim/trica II

• Acciones ocultas

• Prolemas para veri"icar el comportamiento

por acciones de una de las partes

• Riesgo 2oral



Contratos Incompletos

• 4os contratos óptimos son los contratos

completos

• 4os prolemas de in"ormación +acen )uelos contratos sean incompletos

• En muc+os casos se reali%an contratos

&contingentes'

• Se asignan pagos por resultados o acciones



Contratos &Second est'

• 4os contratos contingentes son suóptimos

-&segundo me*or'.

• Se comparten los resultados

• Se comparte el riesgo3

• El es"uer%o es menor )ue el óptimo0 pero es

lo me*or dados los costos



Contratos &Second est'

• E*emplo3

• F 1 9 G a#H

• F1 remuneración total al agente

• 91 remuneración "i*a

• H1cantidad producida -resultado.

• < a 8

• a#H 3 remuneración variale



Contratos &Second est'• El valor de a depende de3

• Aversión al riesgo del agente3 m,s aversión menor

a y mayor 9

• Aversión al es"uer%o3 mayor aversión menor el a

óptimo por)ue es di"(cil motivar al agente

• Contriución marginal del es"uer%o al resultado3

menor contriución marginal implica menor a

óptimo

• &Ruido' en la medición del resultado3 mayor

&ruido' menor a



Contratos de Incentivos

• Contratos &6ig+ PoJered' -alto nivel de a.

• a*a aversión al riesgo -agente.

• a*a aversión al es"uer%o

• Alta contriución marginal del es"uer%o

• a*o ruido en la medición



Contratos de Incentivos

• Contratos &4oJ PoJered' -a*o a.

• Alta aversión al riesgo

• Alta aversión al es"uer%o

• a*a contriución marginal del es"uer%o

• a*o ruido en la medición



TRANSACCIONES CON

ACTIOS ESPECI9ICOS• 5n activo espec("ico es una inversión

reali%ada para una determinada transacción

• No puede ser redireccionado sin sacri"icar productividad del activo o algn costovinculado con su adaptación para nuevastransacciones

• Esto implica )ue las partes est,n en ciertomodo &atadas' a la transacción#



TRANSACCIONES CON

ACTIOS ESPECI9ICOS• 4as transacciones con activos espec("icos

crean una &trans"ormación "undamental' en

la relación entre las partes una ve% reali%adala inversión

• 4uego de la inversión las partes venreducidas las alternativas de decisión

• Desaparece la posiilidad de competencia

• Negociación ilateral



9ormas de Especi"icidad

• Especi"icidad de 4ocali%ación

• Especi"icidad "(sica

• Activos &dedicados'

• Especi"icidad de capital +umano



OPORT5NIS2O

• 4os activos espec("icos generan

oportunidades de renegociación

• E$isten potenciales &cuasi rentas'

• Prolemas de oportunismo post contractual

• Prolema de &6old 5p'




E INTEKRACION ERTICA4• 4a I domina las relaciones por3

• Di"erencias en la "orma de goernar las

relaciones3 dirección

• Relaciones repetidas

• 4a organi%ación reduce el comportamiento

oportunista



Especi"icidad de Activos y

Transacciones• El en"o)ue de FilliamsonL vincula los

activos y la "recuencia de transacciones

para caracteri%ar las "ormas de organi%ación

• LOliver Filliamson3 4as instituciones

económicas del capitalismo -8M>.

E ifi id d d l A ti



Especificidad de los Activos

Da*a 2edia Alta

D a

* a

2ercado

-contratos

cl,sicos.

Kestión

Trilateral

-contratos con

&,ritros'

Kestión

Trilateral =

Empresa

-Int#ertical.

r e c ! e n c i a

d e l a s

t r a n s

a c c i o n e s

A l t a

2ercado

-contratos

cl,sicos.

Kestión

Trilateral

-contratos con&,ritros

Empresa

-Int# ertical.



Otros 2otivos para I

• Competencia imper"ecta

• In"ormación imper"ecta



PRO4E2AS DE AKENCIA

CON94ICTOS DE INCENTIOS

CONTRATOS

EN 4A E2PRESA



4A E2PRESA

• Desde el punto de vista de la toma de

decisiones3

2ercados3 precios Empresa3 directivos

• El proceso es comple*o

• 4a empresa es el punto "ocal de un con*untode contratos



Con"lictos de incentivos

• Supuesto3 individuos ma$imi%adores

• Con"lictos entre propietarios y directivos

•Prolema &principalQagente'• Ra%ones3

8# Eleccion del grado de es"uer%o

7# Aceptación de complementos

;# Di"erente e$posición al riesgo?# Di"erentes +ori%ontes temporales

># E$ceso de inversión



Control de incentivos por medio de

contratos• 4os contratos de"inen la ar)uitectura de la

organi%ación3 los derec+os de decisión0 la

evaluación de resultados y remuneración#• De"inen restricciones e incentivos#

• Toda transacción implica un contrato

• En mercados y empresas



Prolemas de in"ormación

poscontractuales• Prolemas de agencia3 una ve% "irmado el contrato

los agentes tienen incentivos para tomardecisiones )ue aumenten su ienestar a costa de

los principales

• In"ormación asim/trica3 impone costos

• Costos de seguimiento

• Costos de "ian%a -cumplimiento del contrato.



Prolemas de in"ormación

precontractuales• 9racaso de la negociación

• Selección adversa3 uso oportunista de

in"ormación de una de las partes )ue a"ectacostos o ene"icios de un socio#

• E*emplo3 seguros de salud



Contratos impl(citos y preocupación

por la reputación• Contratos impl(citos en la empresa3 promesas

)ue no se "ormali%an en documentos#

• E$isten incentivos a incumplir • El valor de la reputación puede inducir el

cumplimiento

• El mercado puede imponer costos porcomportamientos incorrectos



Incentivos para a+orrar costos

contractuales• 4os individuos est,n interesados en

minimi%ar costos contractuales

• El dise:o de los contratos tiende a resolverde manera e"iciente los prolemas#

• Principio ,sico3 ma$imi%ación del valor



4a Econom(a de la Integración

ertical• E"iciencia T/cnica3 e"iciencia dada la

tecnolog(a de producción# Pueden e$istir

econom(as de escala )ue +agan m,se"iciente producir mayores cantidades

-menores costos medios.




ertical• E"iciencia de Agencia3 el grado en el cual

los intercamios a lo largo de la cadena

vertical pueden ser organi%ados paraminimi%ar los costos de coordinación0

agencia y transacción#




gertical

• 4a decisión de comprarQ+acer puede presentarcon"lictivos entre la e"iciencia t/cnica y de

agencia

• 4a organi%ación óptima dee alancear amosaspectos#

• Segn Filliamson deen minimi%arse la suma

de las ine"iciencias t/cnicas y de agencia• 2inimi%ar la suma de los costos de producción

y transacción#




gertical

• 3 especi"icidad de activos# 2ayor implicaactivos m,s espec("icos

∀∆T3 di"erencia entre el m(nimo costo de

producción a*o integración vertical y a*otransacciones de mercado# Di"erencias en

e"iciencia t/cnica# Es siempre positiva por)ue

los proveedores e$ternos aprovec+aneconom(as de escala




gertical

∀∆A3 Di"erencia entre los costos de intercamiocuando el ien es producido internamente -I. y

los costos de producción de mercado#

• Cuando el ien es producido internamentetenemos costos de agencia#

• En la producción e$terna +ay costos de

transacción#• 4a di"erencia es positiva para a*o niveles de

especi"icidad y luego se +ace negativa#




gertical

∀∆C3 ∆A G ∆T∀∆C representa los costos de producción e

intercamio

• ar(an con la especi"icidad de los activos#

• Si es positivo entonces los intercamios de

mercado son pre"eridos

• Si es negativo se pre"iere I

• El punto cr(tico es LL



Conclusiones

• Econom(as de escala3 una empresa gana menos de

la I cuando los especialistas pueden aprovec+ar

econom(as de escala

• Escala del mercado=producto y crecimiento3 una

"irma gana m,s de la I cuanto mayor es su escala

en el mercado#

• Especi"icidad de activos3 una "irma gana m,s de laI cuanto m,s espec("icos son los activos

involucrados#



Otros 2otivos para I

• Competencia imper"ecta

• Discriminación de precios

• Evitar nuevos ingresos al mercado o cierre

de mercados

• Ad)uirir in"ormación o evitar p/rdidas de

in"ormación#

Costos_de_Transaccion.ppt

Documents

Transcript of Costos_de_Transaccion.ppt