Demanda Agregada I Macroeconomía. slide 1 Temas claves Desarrollo del modelo IS-LM La curva IS...

Demanda Agregada IDemanda Agregada I

MacroeconomíaMacroeconomía

Demanda Agregada IDemanda Agregada I slide 3

ContextoContexto Hemos visto un modelo de demanda y

oferta agregada. Largo plazo

– Precios flexibles– Producto determinado por factores de

producción y la tecnología– Desempleo igual a su tasa natural

Corto plazo– Precios fijos– Producto determinado por la demada

agregada– Desempleo se relaciona negativamente

con el producto


El aspa keynesianaEl aspa keynesiana

Un modelo simple de economía cerrada en el cual el ingreso es deerminado por el gasto. (se le debe a J.M. Keynes)

Notación: I = inversión planeadaE = C + I + G = gasto planeadoY = PBI real = gasto actual

Diferencia entre gasto actual y planeado: inversión en inventarios no planeados


Elementos del aspa keynesianaElementos del aspa keynesiana

( )C C Y T

I I

,G G T T

( )E C Y T I G

Actual expenditure Planned expenditure

Y E

Función consumo:

Por ahora, inversión es fija y exógena:Gasto planeado:

Condición de equilibrio:

Variables de política gub.:

Gasto actual Gasto planeado


Gasto planeadoGasto planeado

ingreso, Y

Egasto planeado E =C +I +G

MPC1


Condición de equilibrioCondición de equilibrio

Y

E

gasto

planeado

E =Y

45º


El valor de equilibrio del ingresoEl valor de equilibrio del ingreso

Y

E

gasto

planeado

E =Y

E =C +I +G

Ingreso de equilibrio


Un incremento en las compras estatalesUn incremento en las compras estatales

Y

E

E =Y

E =C +I +G1

E1 = Y1

E =C +I +G2

E2 = Y2Y

En Y1,

hay ahora una caída en inventarios no planeados…

…así que las empresas incrementan producción, y el ingreso aumenta hacia un nuevo equilibrio

G


Resolviendo para Resolviendo para YY

Y C I G

Y C I G

MPC Y G

C G

(1 MPC) Y G 1

1 MPCY G

Condición de equilibrioEn cambios

Asumiendo I fijo,

Como C = MPC Y

Ordenando términos Y a la izquierda :

Finalmente, resolvemos para Y :


El multiplicador de las compras del gobiernoEl multiplicador de las compras del gobierno

Ejemplo: MPC = 0.8

11 MPC

1 15

1 0 8 0 2. .

Y G

G G G

El incremento en G causa un incremento en el ingreso de 5 veces!


En el ejemplo con MPC = 0.8,

Definición: el incremento en el ingreso resultante de un aumento de $1 en G.

En este modelo, el multiplicador de G es igual

11 MPC

YG

15

1 0.8YG

El multiplicador de las compras del gobiernoEl multiplicador de las compras del gobierno


¿Por qué el multiplicador es mayor a 1?¿Por qué el multiplicador es mayor a 1?

Inicialmente, un incremento en G causa un incremento similar en Y: Y = G.

Pero Y C

por lo que Y

por lo que C

por lo que Y

Así, el impacto final en el ingreso es mucho mayor que el inicial G.


Un aumento en impuestosUn aumento en impuestos

Y

E

E =Y

E =C2 +I +G

E2 = Y2

E =C1 +I +G

E1 = Y1Y

En Y1, hay ahora un

incremento de inventarios no planeados…

…así que las empresas reducen su producción, y el ingreso cae hacia un nuevo equilibrio

C = MPC T

Inicialmente, un incremento en T reduce el consumo, y por lo tanto E:


Resolviendo para Resolviendo para YY

Y C I G

MPC Y T

C

(1 MPC) MPCY T

I y G fijos

Resolviendo para Y :

MPC1 MPC

Y T

Resultado Final:


El multiplicador del impuestoEl multiplicador del impuesto

def: El cambio en el ingreso resultante de un incremento en $1 enT :

MPC1 MPC

YT

0 8 0 84

1 0 8 0 2. .. .

YT

Si MPC = 0.8, entonces el multiplicador de T es igual a


El multiplicador de impuestosEl multiplicador de impuestos…es negativo: Un alza impositiva reduce el gasto del consumidor, con lo cual reduce Y.

…es mayor que su efecto

inicial (en valor absoluto): Un cambio en impuestos tiene un efecto multiplicador en el ingreso.

…es menor que el multiplicador del G: Los consumidores ahorran la fracción (1-MPC) de un recorte impostivo, así que el impacto inicial en el gasto de un recorte en T es menor que un incremento similar en G.


La curva La curva ISIS

def: grafica todas las combinaciones de r e Y que resultan del equilibrio del mercado de bienes,

i.e. Gasto actual (producto) = gasto planeado

La ecuación de la curva IS es (ahora con I = I(r) )

( ) ( )Y C Y T I r G


Y2Y1

Y2Y1

Derivando la curva Derivando la curva ISIS

r I

Y

E

r

Y

E =C +I (r1 )+G

E =C +I (r2 )+G

r1

r2

E =Y

IS

I E

Y


Entendiendo la pendiente de la Entendiendo la pendiente de la ISIS

La pendiente de la IS es negativa.

Intuición:Una caída de la tasa de interés incentiva a las empresas a incrementar sus gastos en inversión, lo cual aumenta el gasto planeado (E ).

Para restaurar el equilibrio en el mercado de bienes, el producto (gasto actual, Y ) debe incrementarse.


La IS y el modelo de fondos prestablesLa IS y el modelo de fondos prestables

S, I

r

I (r ) r1

r2

r

YY1

r1

r2

(a) El modelo F.P. (b) La IS

Y2

S(Y1

)S(Y2 )

IS


Política fiscal y la Política fiscal y la ISIS

Podemos usar el modelo IS-LM

para analizar como la política fiscal (G y T ) pueden afectar la demanda agregada y el producto.

Empezaremos por ver como la política fiscal cambia la curva IS …


Y2Y1

Y2Y1

Cambios en la Cambios en la ISIS : : GG

Para un valor de

r, G E Y

Y

E

r

Y

E =C +I (r1 )+G1

E =C +I (r1 )+G2

r1

E =Y

IS1

La distancia horizontal del cambio en la IS es igual

IS2

…así que la IS se mueve a la derecha

11 MPC

Y G

Y


Ejercicio: Moviendo la ISEjercicio: Moviendo la IS

Use el diagrama de la IS o el modelo de fondos prestables para mostrar como un incremento en T mueve la IS.


La teoría de la preferencia por liquidezLa teoría de la preferencia por liquidez

Se debe a John Maynard Keynes.

Una teoría simple en la cual la tasa de interés es determinada por la demanda y oferta de dinero.


Oferta de dineroOferta de dinero

La oferta de saldos monetarios reales es fija:

sM P M P

M/P

r sM P

M P


La demanda por dineroLa demanda por dinero

Demanda por saldos monetarios reales:

M/P

r sM P

M P

( )d

M P L r

L (r )


EquilibrioEquilibrio

La tasa de interés equilibra la oferta y demanda de dinero:

M/P

r sM P

M P

( )M P L r L (r )

r1


¿Cómo un Banco Central aumenta la tasa ¿Cómo un Banco Central aumenta la tasa de interés?de interés?

Para incrementar r, un BC reduce M

M/P

r

1M

P

L (r )

r1

r2

2M

P


CASO DE ESTUDIOCASO DE ESTUDIO

Política Monetaria restrictiva de VolckerPolítica Monetaria restrictiva de Volcker Fines de 1970s: > 10%

Oct 1979: Presidente de la Fed Paul Volcker anunció que la política monetaria reduciría la inflación.

Ago 1979-Abril 1980: Fed reduce M/P 8.0%

Ene 1983: = 3.7%

¿Cómo crees que este cambio de ¿Cómo crees que este cambio de polítíca afectaría las tasas de polítíca afectaría las tasas de

interés? interés?

¿Cómo crees que este cambio de ¿Cómo crees que este cambio de polítíca afectaría las tasas de polítíca afectaría las tasas de

interés? interés?


i < 0i > 0

1/1983: i = 8.2%8/1979: i = 10.4%4/1980: i = 15.8%

flexiblesrígidos

Teoría Cuantitativa, Efecto Fisher

(Clásicos)

Preferencia por Liquidez

(Keynesianos)

predicción

Resultado observado

Efectos de una restricción monetaria sobre las tasas de interés nominales

precios

modelo

Largo plazoCorto plazo

CASO DE ESTUDIOCASO DE ESTUDIO

Política Monetaria restrictiva de VolckerPolítica Monetaria restrictiva de Volcker


La curva LMLa curva LM

Ahora introduzcamosY dentro de la función de demanda por dinero:

( , )M P L r Y

La curva LM es un gráfico de todas las combinaciones de r e Y que igualan la oferta y demanda por saldo monetarios reales.

La ecuación de la LM es:

dM P L r Y ( , )


Derivando la curva LMDerivando la curva LM

M/P

r

1M

P

L (r ,

Y1 )

r1

r2

r

YY1

r1

L (r ,

Y2 )

r2

Y2

LM

(a) El mercado de saldos monetarios reales

(b) La curva LM


Entendiendo la pendiente de la Entendiendo la pendiente de la LMLM

La pendientes es positiva.

Intuición:Un aumento en el ingreso aumenta la demanda de dinero.

Desde que la oferta de saldos monetarios reales es fija, hay ahora un exceso de demanda en el mercado de dinero a la tasa de interés inicial.

La tasa de interés debe subir para restaurar el equilibrio en el mercado monetario.


Como Como MM cambia la LM cambia la LM

M/P

r

1M

P

L (r , Y1 ) r1

r2

r

YY1

r1

r2

LM1

(a) El mercado de saldos monetarios reales

(b) La LM

2M

P

LM2


Ejercicio: Cambios en la LMEjercicio: Cambios en la LM

Suponga que una ola de fraudes en tarjetas de crédito causa que los consumidores usen frecuentemente efectivo en sus transacciones.

Use el modelo de preferencia por liquidez para mostrar como se altera la LM.


El equilibrio de El equilibrio de corto plazocorto plazo

El equil. de corto plazo es la combinación r e Y que simultáneamente satisface las condiciones de equilibrio en el mercado de bienes y de dinero: ( ) ( )Y C Y T I r G

Y

r

( , )M P L r Y

IS

LM

Tasa de interés de equilibrio

Nivel de Ingreso de equilibrio


““La figura general”La figura general”

Teoría Keynesiana

Teoría de la preferencia por liquidez

Curva IS

Curva LM

Modelo IS-LM

Curva de DA

Curva de OA

Modelo de DA y

OA

Explicaciones de fluctuaciones de

corto plazo


ResumenResumen

1. Teoría Keynesiana Modelo básico de determinación del ingreso Toma la política fiscal y la inversión como

exógena La política fiscal tiene un efecto multiplicador en

el ingreso.

2. La curva IS Viene del aspa keynesiana cuando la inversión

planeada depende negativamente de la tasa de interés

Muestra todas las combinaciones de r eY que igualan el gasto planeado con el gasto actual en bienes y servicios


ResumenResumen

3. La teoría de la preferencia por liquidez Modelo básico de determinación de la tasa de

interés Oferta de dinero y nivel de precios exógenos Un incremento en la oferta monetaria reduce la

tasa de interés

4. Curva LM Viene de la teoría de la preferencia por liquidez

cuando la demanda de dinero depende positivamente del ingreso

Muestra todas las combinaciones de r eY que igualan la demanda por saldos monetarios reales con la oferta


ResumenResumen

5. Modelo IS-LM La intersección de IS y LM muestra el

único punto (Y, r ) que satisface el equilibrio tanto en el mercado de bienes como el monetario.

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