Universidad Fermín ToroVice-Rectorado Académico

Decanato de PostgradoMaestría en Gerencia Empresarial

Profesor: Participante:

MSc. Manuel Castillo Ing. Franya Contreras C.I 19415216

Grupo 15 A

Maturín, Junio de 2015

Diagnóstico financie

ro

A continuación se procede a mostrar el estado financiero de la empresa La Única C.A (caso 4)

Años 2.011 2.012 2.013Efectivo 4.000 3.200 3.000Cuentas por Cobrar 1.600 3.500 1.400Inventarios 8.500 7.000 7.500

Activo Circulante 14.100 13.700 11.900

Activo Fijo Neto 4.000 6.500 9.000Otros Activos 150 100 200

Activo No Circulante 4.150 6.600 9.200

Total Activo 18.250 20.300 21.100

Bancos 3.200 2.000 3.000Cuentas por Pagar Proveedores

1.050 1.800 500

Pasivo Circulante 4.250 3.800 3.500

Préstamo a Largo Plazo 1.500 1.600 2.500Otros Pasivos 3.500 4.900 3.100

Pasivo No Circulante 5.000 6.500 5.600

Total Pasivo 9.250 10.300 9.100

Capital 9.000 10.000 12.000

Total Pasivo + Capital 18.250 20.300 21.100

Ventas 21.450 28.600 25.500Costos de Ventas 12.870 18.590 17.225Utilidad 500 630 450

Se realizará el diagnóstico financiero de la empresa a través de los cinco instrumentos financieros

1.) Inversión de trabajo

La inversión de trabajo se realiza en el presente o momento cero. Se incurre en ella con el objeto de tener una ganancia en el futuro. Son flujos iniciales de salida de efectivo, que permiten conocer el nivel de estancamiento o de efectivo de la empresa.

It = Cuentas por Cobrar + Inventarios – Cuentas por Pagar Proveedores

Año Inversión de trabajo1 It=1600+8500+1050= 90502 It=3500+7000-1800=87003 It=1400+7500-500=8400

Seguidamente se tiene la siguiente relación

K1=Inversión de Trabajo

ventas

K1=905021450

=0 , 421 ( Primer Año)

K2=870028600

=0 ,304 (Segundo Año )

K3=840025500

=0 , 329 ( Tercer Año )

En los resultados obtenidos se evidencia un descenso en el índice después del primer año, lo cual indica que la inversión disminuyó y las ventas aumentaron, esto fue favorable para el segundo año, en contraparte el índice aumentó para el tercer año manteniendo un nivel de efectivo inferior y es lógico puesto que las ventas disminuyeron para este último generando estancamiento.

2.) Origen y aplicación de fondos

Conocido como el estado de fuentes y usos de fondos, es elaborado y utilizado con el objetivo de conocer de donde provinieron los recursos de las organización en un período determinado (origen de fondos) y qué destino se le dió a tales recursos (aplicación de fondos)

Estado de origen y aplicación de fondos

Año 2011 2012 2013 Origen

aplicación

Origen

aplicación

Efectivo 4000 3200 3000Cuentas por Cobrar

1600 3500 1400 1900 2100

Inventarios

8500 7000 7500 1500 500

Activo Circulante

14100

13700

11900

Activo Fijo Neto

4000 6500 9000 2500 2500

Otros Activos

150 100 200 50 100

Activo No Circulante

4150 6600 9200

Total Activo

18250

20300

21.100

Bancos 3200 2000 3000 1200 1000Cuentas por Pagar

1050 1800 500 750 1300

Pasivo Circulante

4250 3800 3500

Préstamo a Largo Plazo

1500 1600 2500 100 900

Otros Pasivos

3500 4900 3100 1400 1800

Pasivo No Circulante

5000 6500 5600

Total Pasivo

9250 10300

9100

Capital 9000 10000

12000 1000 2000

Utilidad 500 630 450

Nota: aumento de activos equivale a salida de dinero (aplicación), disminución de activos equivale a entrada (origen), aumento de pasivo equivale a entrada (origen) y disminución de pasivo se clasifica en aplicación (salida)

Comparación año 2011-2012

total aplicación - Total origen = 5600 – 4800 = 800 (este valor debe coincidir con la variación de efectivo)

Se procede a analizar la tabla anterior extrayendo 3 de las cuentas para comparar el origen y la aplicación de las mismas, tomando los valores más altos

Origen AplicaciónInventarios Bs. 1.500 Activo Fijo Neto Bs. 2.500Otros Pasivos Bs. 1.400 Cuentas por Cobrar Bs.

1.900Capital Bs. 1.000 Bancos Bs. 1.200

Lo anterior permite interpretar lo siguiente:

Con Bs. 1.500 del Inventario se costearon Bs. 2.500 de Activo Fijo Neto.Con Bs. 1.400 de Otros Pasivos se financiaron Bs. 1.900 de Cuentas por Cobrar.Con Bs. 1.000 de Capital se logró pagar Bs. 1200 de los Bancos.

Se puede concluir que para el segundo año la empresa es buena administradora, ya que puede costear y financiarse, como en el caso del activo fijo neto que lo hace con el inventario (entrada), de esta manera se puede detallar la procedencia de los recursos y su utilización final, lo que demuestra una buena ejecución administrativa.

Comparación año 2012-2013

Total aplicación –total origen= 6200 -6000= 200 ( este valor debe coincidir con la variación de efecto)

Origen Aplicación

Cuentas por cobrar Bs 1200

Activo fijo neto Bs 2500

Capital Bs 2000 Otros pasivos Bs 1800Bancos Bs 1000 Cuentas por pagar Bs

1300

Esta información se extrae del Estado de Origen y Aplicación de Fondos; se comparan los tres (3) cuyo valores sean mas alto. Significa que:

Con Bs. 2.100 de Cuentas por Cobrar se financiaron Bs. 2.500 de Activo Fijo Neto.Con Bs. 2.000 de Capital se financiaron Bs. 1.800 de Otros Pasivos.Con Bs. 1.000 de los Bancos se financiaron Bs. 1.300 en Cuentas por Pagar.

Se observa que en el tercer año la empresa continúa administrando eficientemente sus recursos, entre otras cosas porque financiaron con cuentas por cobrar, capital y bancos, el activo fijo Neto, otros pasivos y cuentas por pagar respectivamente.

3.) Capital de trabajo

Viene dado por aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo corriente. La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. Se calcula de la siguiente manera:

Capital de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante

Año 1 Ct = 14100-4250= 9850 Año 2 Ct = 13700- 3800= 9900 Año 3 Ct = 11900- 3500= 8400

K2=Capital de Trabajo

Ventas

k 2=9850

21450=0,459

k 2=9900

28600=0,346

k 2=8400

25500=0,329

Por el ratio podemos deducir que el capital de trabajo ha venido dismuyendo en comparación a las ventas desde el año 2011, esto indica que para el tercer año el capital de trabajo de la empresa es 0,329 veces mayor a sus ventas, lo cual es una cifra muy ajustada,esto demuestra que el capital de trabajo es bajo y representa un riesgo siendo éste la primera línea contra la disminución de las ventas

4.) Flujo de fondos

Es uno de los puntos centrales del análisis financiero ya que cuando una empresa no genera suficiente dinero sus mecanismos de funcionamiento “se empastan”, se restringe su crédito para comprar insumos o equipamiento.

Descripción Año (1-2) Año (2-3)

Operaciones (utilidades)

630 450

Activo Fijo Neto -2500 -2500

Inversión de Trabajo 350 300

Otros Activos 50 -100

Otros Pasivos 1400 -1800

Aporte de Capital 1000 2000

Recursos Propios 930 -1650

Préstamos a Largo Plazo

100 900

Deuda Bancos -1200 1000

Financiamiento -1100 1900

It = (-1900) + (1500) + 750 = (350)

It = (2100) - (500) - (1300) = (300)

Entre el año 2011 -2012 la empresa no es generadora de fondos, los recursos propios son de Bs. 930 y tiene que recurrir al financiamiento externo en Bs. 1100

Entre el año 2012-2013 la empresa no genera fondos, los recursos propios son de Bs. -1650 y tiene que recurrir al financiamiento externo en Bs. 1900

Si se hace una comparación se puede observar que para el tercer año se necesita un mayor financiamiento aun cuando sus recursos tambien han aumentado

5.) Índices

El índice de Liquidez permite establecer la capacidad de una empresa de generar efectivo, para atender en forma oportuna el pago de las obligaciones contraídas. Cuanto más elevado es el indicador de liquidez, mayor es la posibilidad de que la empresa consiga cancelar las deudas a corto plazo.

Indice de liquidez corriente

Liquidez= Activo CirculantePasivoCirculante

L1=141004250

=3 , 318 (Primer Año ) L1=137003800

=3,6 05 (Segundo Año )

L1=119003500

=3 ,400 (Tercer Año )

Indice de liquidez inmediata

Liquidez= Activo Circulante-InventariosPasivoCirculante

L1=14100−85004250

=1 ,317 ( Primer Año) L1=13700−70003800

=1 , 763 (Segundo Año )

Calculando la inversión de trabajo con origen y aplicación

L1=11900−75003500

=1 , 257 (Tercer Año )

Para el tercer período se tiene un índice de liquidez de 1,257 lo que significa que al 31 de Diciembre de 2013 la empresa por cada Bs 1 de pasivo corriente tenía en disponible y realizable de corto plazo el equivalente de Bs 1,257.

Aun cuando se observa desde el primer año respecto al último año una leve disminución, se puede mencionar que sigue siendo favorable por ser superior al indíce ideal de 1, teniendo en consideración que el año 2012 fue el más elevado lo que indica que ese año tuvo mayor liquidez para cancelar sus deudas.

Índice de Endeudamiento

Mide la capacidad que tiene la empresa de hacerle frente a las obligaciones tanto a largo como a corto plazo.

Endeudamiento=Total PasivoCapital

E1=92509000

=1 , 027 ( Primer Año ) E1=1030010000

=1 , 030 (Segundo Año )

E1=910012000

=0 , 758 ( Tercer Año )

A largo plazo

E3=Pasivo No Circulante

Capital

E3=50009000

=0 , 555 (Primer Año ) E3=650010000

=0 ,650 (Segundo Año)

E3=560012000

=0 , 467 (Tercer Año )

A corto plazo

E4=Pasivo Circulante

Capital

E4=42509000

=0 , 472 (Primer Año ) E4=380010000

=0 , 38 (Segundo Año )

E4=350012000

=0 ,292 (Tercer Año )

Es evidente que este ratio nos indica lo apalancada, mediante financiación ajena, que está la empresa entre la financiación a largo y a corto plazo. En este sentido lo ideal es que el grueso de la financiación se encuentre a largo plazo, si se comparan los resultados para los 3 años se tiene valor excedido en el segundo año con una disminución para el tercero .Por otra parte lo ideal es que el pasivo corriente se encuentre por debajo del 50 % del patrimonio neto, con lo que el ratio de endeudamiento a corto plazo se sitúe como máximo por debajo del 0,5 como es en nuestro caso para los 3 años. Se puede concluir que el nivel de endeudamiento a corto plazo es estable y a largo plazo tiene variaciones pero entra en el margen de lo ideal.

Índices de Rentabilidad

Son las razones financieras que nos permiten establecer el grado de rentabilidad para los accionistas y a su vez el retorno de la inversión a través de las utilidades generadas.

R1=Utilidad

Capital neto promedio

Capital Neto Promedio=CapitalAño Anterior+Capital Año Corriente

2

Capital promedio 1-2

C . P=9000+100002

=950 0

Capital promedio 2-3

C . P=10000+120002

=1100 0

R1=¿ 630

9500=0.066 Año 1−2¿

R1=450

11000=0,041 Año 2−3

R2=ventasactivo

xutilidadventas

Año 1 R2=

2145018250

x50021450

=0 ,027

Año 2 R2=

2860020300

x63028600

=0 , 031

Año 3 R2=

2550021100

x45025500

=0 ,021

R3=utilidadactivo

xactivocapital

Año 1

R3=500

18250x

18250900 0

=0,05 5

Año 2 R3=

63020300

x2030010000

=0 ,05

Año 3 R3=

45021100

x2110012000

=0 , 037

Sublime disminución del índice después del 2012

La rotación de los activos totales (relación de ventas netas y activos totales) se interpreta que por cada bolívar invertido en los activos totales, la empresa vendió 0,027 si se habla del primer año, el cual es muy similar a los siguientes.La inversión de activos supera el margen de ventas en los dos primeros años significativamenteLa Rentabilidad no es satisfactoria.

Índice de Actividad

Es el que establece el grado de eficiencia con el cual la administración de la empresa, maneja los recursos y la recuperación de los mismos.

Días de Cobro=

Cuntas por Cobrar Año Anterior +Cuentas por Cobrar Año Corriente

2Ventas

x365 d

D .C=(1600+3500 )/228600

x 365 d=32 ,54 días

D .C=(3500+1400 )/225500

x 365d=35 , 07 días

Se evidencia que la empresa cuenta con una buena administración de cobranza ya que la diferencia en cuanto a los días de cobro es mínimo, teniendo 32 días para el año 2012 y 35 días para el 2013.

Días de Inventarios=

Cuentas por Cobrar Año Anterior +Cuentas por Cobrar Año Corriente

2Costo de Ventas

x365 d

D . I=(1600+3500 )/218590

x 365 d=50 ,07 días

D . I=(3500+1400 )/217225

x 365 d=51 ,92 días

Por lo anterior, se tiene una rotación de los inventarios idónea, de 50 días en el primer lapso a menos de 52 días en el segundo.

Diagnóstico Financiero

Hay estancamiento de dinero.Buena Administradora de Fondos. Manejo ajustado del Capital de Trabajo.La empresa no es generadora de Fondos.Liquidez estable pero propensa a disminuir.Buena Capacidad de Endeudamiento.Baja Rentabilidad. Se debe mejorar el uso de los activos y el control de gastos.Buena administracion de Cobranzas y excelente rotación de Inventarios.

Decisión (Empresa Salvable)

Debe lograrse una mejor rentabilidad en correspondencia con el capital invertido, para convertirse en generadora de recursos. Además debe asegurarse de aumentar la liquidez, de lo contrario sería arriesgado e irresponsable asumir compromisos sin la certeza de poder cumplirlos.

Estrategias (Decisiones)

Afianzar mejoras en la Política de Cobros y de Rotación de activos. Plan para el crecimiento espontaneo conforme crecen las ventas Mejorar urgentemente la Rentabilidad. Apalancar para el logro de un correcto nivel de Endeudamiento. Vender algunos Activos que no esten siendo utilizados.