ejercicio 1
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RENOVACIÓN DE EQUIPOS Ud. desea renovar su equipo por otro más moderno que permitiría disminuir los costos de operación. La vida útil económica de ambos equipos es de cuatro años (nota: no considere en ningún caso la depreciación de los equipos). Se presentan a continuación los valores de los equipos con sus ingresos y costos anuales esperados. Equipo antiguo: -Valor de venta hoy : $10.000 -Costo de operación anual: $ 500 -Ingresos anuales: $ 5.500. -Valor de venta dentro de cuatro años: $ 7.000. Equipo nuevo: -Valor de compra (inversión) $16.000 -Costo operación anual: $ 200 -Ingresos anuales: $ 8.500 -Valor de venta dentro de cuatro años: $ 9.000 Determine la conveniencia de efectuar el cambio mediante un flujo incremental si la tasa de impuesto a las utilidades es de 15%, y la tasa de descuento pertinente es de 10% anual. ---- Solución Alternativa A (mantener tecnologia actual) AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 ingresos 5500 5500 5500 5500 costos de operación -500 -500 -500 -500 venta equipo 7000 Ut. Antes de impuestos 5000 5000 5000 12000 impuestos 15% -750 -750 -750 -1800 Ut. Despues de impuestos 4250 4250 4250 10200 Flujo neto
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RENOVACIÓN DE EQUIPOSUd. desea renovar su equipo por otro más moderno que permitiría disminuir los costos de operación. La vida útil económica de ambos equipos es de cuatro años (nota: no considere en ningún caso la depreciación de los equipos). Se presentan a continuación los valores de los equipos con sus ingresos y costos anuales esperados.
Equipo antiguo:-Valor de venta hoy : $10.000-Costo de operación anual: $ 500-Ingresos anuales: $ 5.500.-Valor de venta dentro de cuatro años: $ 7.000.
Equipo nuevo:-Valor de compra (inversión) $16.000-Costo operación anual: $ 200-Ingresos anuales: $ 8.500-Valor de venta dentro de cuatro años: $ 9.000
Determine la conveniencia de efectuar el cambio mediante un flujo incremental si la tasa de impuesto a las utilidades es de 15%, y la tasa de descuento pertinente es de 10% anual.
----
Solución
Alternativa A (mantener tecnologia actual)
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4ingresos 5500 5500 5500 5500costos de operación -500 -500 -500 -500venta equipo 7000Ut. Antes de impuestos 5000 5000 5000 12000impuestos 15% -750 -750 -750 -1800Ut. Despues de impuestos 4250 4250 4250 10200Flujo neto
4250 4250 4250 10200VAN $17,535.86
ALTERNATIVA B (adquirir tecnologia nueva) AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4Ingresos 8500 8500 8500 8500Costos de operación -200 -200 -200 -200
Venta de equipo 10000 9000Ut. Antes de impuestos 10000 8300 8300 8300 17300impuestos 15% -1500 -1245 -1245 -1245 -2595Ut. Despues de impuesto 8500 7055 7055 7055 14705Inversión -16000 Flujo Neto -7500 7055 7055 7055 14705VAN $18,262.23
FLUJO INCREMENTAL (ALTERNATIVA B-A)
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4Ingresos 3000 3000 3000 3000costos de operación 300 300 300 300venta equipo 10000 2000Ut. Antes de impuesto 10000 3300 3300 3300 5300Impuesto15% -1500 -495 -495 -495 -795Ut. Despues de impuesto 8500 2805 2805 2805 4505Inversión -16000 Flujo neto -7500 2805 2805 2805 4505VAN $2,320.54
9) Concepto de TIR: representa la tasa de interes más alta que un inversionista podría pagar sin perder dinero. Este criterio es equivalente a hacer el VAN = 0 y determinar la tasa que permite al flujo actualizado ser cero.
TIR : BNt
Donde BN representa el beneficio neto de cada periodo. Luego la tasa así calculada se compara con la tasa de descuento de la empresa. Si la TIR es igual o mayor que ésta, el proyecto debe aceptarse y si es menor debe rechazarse.
