RENOVACIÓN DE EQUIPOSUd. desea renovar su equipo por otro más moderno que permitiría disminuir los costos de operación. La vida útil económica de ambos equipos es de cuatro años (nota: no considere en ningún caso la depreciación de los equipos). Se presentan a continuación los valores de los equipos con sus ingresos y costos anuales esperados.

Equipo antiguo:-Valor de venta hoy : $10.000-Costo de operación anual: $ 500-Ingresos anuales: $ 5.500.-Valor de venta dentro de cuatro años: $ 7.000.

Equipo nuevo:-Valor de compra (inversión) $16.000-Costo operación anual: $ 200-Ingresos anuales: $ 8.500-Valor de venta dentro de cuatro años: $ 9.000

Determine la conveniencia de efectuar el cambio mediante un flujo incremental si la tasa de impuesto a las utilidades es de 15%, y la tasa de descuento pertinente es de 10% anual.

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Solución

Alternativa A (mantener tecnologia actual)

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4ingresos 5500 5500 5500 5500costos de operación -500 -500 -500 -500venta equipo 7000Ut. Antes de impuestos 5000 5000 5000 12000impuestos 15% -750 -750 -750 -1800Ut. Despues de impuestos 4250 4250 4250 10200Flujo neto

4250 4250 4250 10200VAN $17,535.86

ALTERNATIVA B (adquirir tecnologia nueva) AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4Ingresos 8500 8500 8500 8500Costos de operación -200 -200 -200 -200

Venta de equipo 10000 9000Ut. Antes de impuestos 10000 8300 8300 8300 17300impuestos 15% -1500 -1245 -1245 -1245 -2595Ut. Despues de impuesto 8500 7055 7055 7055 14705Inversión -16000 Flujo Neto -7500 7055 7055 7055 14705VAN $18,262.23

FLUJO INCREMENTAL (ALTERNATIVA B-A)

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4Ingresos 3000 3000 3000 3000costos de operación 300 300 300 300venta equipo 10000 2000Ut. Antes de impuesto 10000 3300 3300 3300 5300Impuesto15% -1500 -495 -495 -495 -795Ut. Despues de impuesto 8500 2805 2805 2805 4505Inversión -16000 Flujo neto -7500 2805 2805 2805 4505VAN $2,320.54

9) Concepto de TIR: representa la tasa de interes más alta que un inversionista podría pagar sin perder dinero. Este criterio es equivalente a hacer el VAN = 0 y determinar la tasa que permite al flujo actualizado ser cero.

TIR : BNt

Donde BN representa el beneficio neto de cada periodo. Luego la tasa así calculada se compara con la tasa de descuento de la empresa. Si la TIR es igual o mayor que ésta, el proyecto debe aceptarse y si es menor debe rechazarse.