FPO Unidad 4 - Solución PD Presupuesto de Capital
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Supuestos Cantidad (Q) 0% 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 Precio (P) 5% 40.00 42.00 44.10 46.31 48.62 Costo unitario (CU) 10% 20.00 22.00 24.20 26.62 29.28 Depreciación 400,000 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 Impuesto (T) 34% Costo de Oportunidad del Capital (COK) 15% 0 1 2 3 4 5 Ventas 400,000.00 420,000.00 441,000.00 463,050.00 486,202.50 ( - ) Costos -200,000.00 -220,000.00 -242,000.00 -266,200.00 -292,820.00 ( - ) Depreciación -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 ( = ) UAII = EBIT 120,000.00 120,000.00 119,000.00 116,850.00 113,382.50 ( - ) Impuestos -40,800.00 -40,800.00 -40,460.00 -39,729.00 -38,550.05 ( + ) Depreciación 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 Flujo Económico de Operación (FEO) 159,200.00 159,200.00 158,540.00 157,121.00 154,832.45 Gastos netos de capital -400,000.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCL -400,000.00 159,200.00 159,200.00 158,540.00 157,121.00 154,832.45 VPN 129,869.01
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SupuestosCantidad (Q) 0% 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
Precio (P) 5% 40.00 42.00 44.10 46.31 48.62 Costo unitario (CU) 10% 20.00 22.00 24.20 26.62 29.28
Depreciación 400,000 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 Impuesto (T) 34%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) 15%
0 1 2 3 4 5Ventas 400,000.00 420,000.00 441,000.00 463,050.00 486,202.50 ( - ) Costos -200,000.00 -220,000.00 -242,000.00 -266,200.00 -292,820.00 ( - ) Depreciación -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 ( = ) UAII = EBIT 120,000.00 120,000.00 119,000.00 116,850.00 113,382.50 ( - ) Impuestos -40,800.00 -40,800.00 -40,460.00 -39,729.00 -38,550.05 ( + ) Depreciación 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 Flujo Económico de Operación (FEO) 159,200.00 159,200.00 158,540.00 157,121.00 154,832.45 Gastos netos de capital -400,000.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) -400,000.00 159,200.00 159,200.00 158,540.00 157,121.00 154,832.45
VPN 129,869.01
SupuestosCantidad (Q) 0% 0 0 0 0 0
Precio (P) 0% 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Costo unitario (CU) 0% 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Depreciación 500,000 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 Impuesto (T) 34%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) 12%
0 1 2 3 4 5Ventas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 ( - ) Costos variables 120,000.00 120,000.00 120,000.00 120,000.00 120,000.00 ( - ) Costos fijos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 ( - ) Depreciación -100,000.00 -100,000.00 -100,000.00 -100,000.00 -100,000.00 ( = ) UAII = EBIT 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00 ( - ) Impuestos -6,800.00 -6,800.00 -6,800.00 -6,800.00 -6,800.00 ( + ) Depreciación 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 Flujo Económico de Operación (FEO) 113,200.00 113,200.00 113,200.00 113,200.00 113,200.00 Gastos netos de capital -500,000.00 66,000.00 Cambios en el capital de trabajo neto 100,000.00 -100,000.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) -400,000.00 113,200.00 113,200.00 113,200.00 113,200.00 79,200.00
VPN (11,231.85)
SupuestosPoblación estudiantil 3,000,000 3,030,000 3,060,300 3,090,903 3,121,812 3,153,030
Cantidad (Q) 0% 303,000 306,030 309,090 312,181 315,303 Precio (P) 0% 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00
Costo variable 0% 1,969,500.00 2,081,004.00 2,101,814.04 2,122,832.18 2,175,590.80 Gastos operativos 120,000.00 120,000.00 120,000.00 120,000.00 120,000.00
Depreciación 1,000,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 Capital de Trabajo Neto 15,000.00 25,000.00 30,000.00 45,000.00 45,000.00 0.00
Impuesto (T) 30%Costo de Oportunidad del Capital (COK) 16%
0 1 2 3 4 5Ventas 3,030,000.00 3,060,300.00 3,090,903.00 3,121,812.03 3,153,030.15 ( - ) Costos variables -1,969,500.00 -2,081,004.00 -2,101,814.04 -2,122,832.18 -2,175,590.80 ( - ) Gastos operativos -120,000.00 -120,000.00 -120,000.00 -120,000.00 -120,000.00 ( - ) Depreciación -200,000.00 -200,000.00 -200,000.00 -200,000.00 -200,000.00 ( = ) UAII = EBIT 740,500.00 659,296.00 669,088.96 678,979.85 657,439.35 ( - ) Impuestos -222,150.00 -197,788.80 -200,726.69 -203,693.95 -197,231.80 ( + ) Depreciación 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 Flujo Económico de Operación (FEO) 718,350.00 661,507.20 668,362.27 675,285.89 660,207.54 Costo de oportunidad -250,000.00 250,000.00 Gastos netos de capital -1,000,000.00 Cambios en el capital de trabajo neto -15,000.00 -10,000.00 -5,000.00 -15,000.00 0.00 45,000.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) -1,265,000.00 708,350.00 656,507.20 653,362.27 675,285.89 955,207.54
VPN 871,281.12
Cálculo tasa de descuentoTasa CDBCRP a 1 año 5.1%Sensibilidad frente al mercado 1.5Rendimiento de mercado (anual) 15.0%
Re 19.95%
Supuestos Sal 5000Cantidad (Q) 0% 0 0 0 0 0 0 0 0
Precio (P) 0% 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Costo 0% 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00
Depreciación 37,500 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Impuesto (T) 0%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) 11%
0 1 2 3 4 5 6 7 8( - ) Costos -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 Gastos netos de capital -37,500.00 5,000.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) -37,500.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 0.00
VPN (61,060.98)Costo Anual Equivalente (CAE) - renta 11,865.43
Supuestos DET 1000Cantidad (Q) 0% 0 0 0 0 0 0
Precio (P) 0% 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Costo 0% 5,600.00 5,600.00 5,600.00 5,600.00 5,600.00 5,600.00
Depreciación 42,000 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Impuesto (T) 0%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) 11%
0 1 2 3 4 5 6( - ) Costos -5,600.00 -5,600.00 -5,600.00 -5,600.00 -5,600.00 -5,600.00 Gastos netos de capital -42,000.00 4,800.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) -42,000.00 -5,600.00 -5,600.00 -5,600.00 -5,600.00 -5,600.00 -800.00
VPN (63,124.74)Costo Anual Equivalente (CAE) - renta 14,921.21
Se debe elegir la SAL 5000 por tener el menor costo anual equivalente.
SupuestosCantidad (Q) 0% 100,000 200,000 200,000 150,000
Precio (P) 5% 400.00 400.00 400.00 400.00 Horas mano de obra 0% 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000
Costo mano de obra / hora 2% 15.30 15.61 15.92 16.24 Unidades físicas energía 0% 200,000 200,000 200,000 200,000
Costo energía / unidad física 3% 5.15 5.30 5.46 5.63 Depreciación 32,000,000 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00 Impuesto (T) 34%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) 8% real
0 1 2 3 4Ventas 40,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00 60,000,000.00 ( - ) Costo mano de obra -30,600,000.00 -31,212,000.00 -31,836,240.00 -32,472,964.80 ( - ) Costo energía -1,030,000.00 -1,060,900.00 -1,092,727.00 -1,125,508.81 ( - ) Depreciación( = ) UAII = EBIT 8,370,000.00 47,727,100.00 47,071,033.00 26,401,526.39 ( - ) Impuestos -2,845,800.00 -16,227,214.00 -16,004,151.22 -8,976,518.97 ( + ) DepreciaciónFlujo Económico de Operación (FEO) 5,524,200.00 31,499,886.00 31,066,881.78 17,425,007.42 Gastos netos de capital -32,000,000.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) -32,000,000.00 5,524,200.00 31,499,886.00 31,066,881.78 17,425,007.42
VPN 37,590,868.12
El VPN se calcula con el COK real.
El escudo fiscal generado por la depreciación se calcula aparte:0 1 2 3 4
Depreciación 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00 Escudo fiscal 2,720,000.00 2,720,000.00 2,720,000.00 2,720,000.00
VPN (escudo fiscal) 8,023,779.17
i real 8.00%inflación 5.00%i nominal 13.40%
VPN (proyecto) 45,614,647.30
Nota: Este flujo no incluye la depreciación ni el escudo fiscal, todos sus datos están expresado en términos reales.
Supuestos de no vender la vieja máquina hoy (mantenerla)Costo mantenimiento 0% 400,000.00 400,000.00 400,000.00 400,000.00 400,000.00
Depreciación 1,000,000 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 Impuesto (T) 34%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) 12%
0 1 2 3 4 5( - ) Costos mantenimiento -400,000.00 -400,000.00 -400,000.00 -400,000.00 -400,000.00 ( - ) Depreciación -200,000.00 -200,000.00 -200,000.00 -200,000.00 -200,000.00 ( = ) UAII = EBIT -600,000.00 -600,000.00 -600,000.00 -600,000.00 -600,000.00 ( - ) Impuestos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 ( + ) Depreciación 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 Flujo Económico de Operación (FEO) -400,000.00 -400,000.00 -400,000.00 -400,000.00 -400,000.00 Gastos netos de capital 132,000.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) 0.00 -400,000.00 -400,000.00 -400,000.00 -400,000.00 -268,000.00
VPN (1,367,010.14)Costo Anual Equivalente (CAE) - renta 379,221.92
Supuestos de vender la vieja máquina hoy y comprar una nuevaCosto mantenimiento 0% 500,000.00 500,000.00 500,000.00 500,000.00 500,000.00
Depreciación 3,000,000 600,000.00 600,000.00 600,000.00 600,000.00 600,000.00 Impuesto (T) 34%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) 12%
0 1 2 3 4 5( - ) Costos mantenimiento -500,000.00 -500,000.00 -500,000.00 -500,000.00 -500,000.00 ( - ) Depreciación -600,000.00 -600,000.00 -600,000.00 -600,000.00 -600,000.00 ( = ) UAII = EBIT -1,100,000.00 -1,100,000.00 -1,100,000.00 -1,100,000.00 -1,100,000.00 ( - ) Impuestos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 ( + ) Depreciación 600,000.00 600,000.00 600,000.00 600,000.00 600,000.00 Flujo Económico de Operación (FEO) -500,000.00 -500,000.00 -500,000.00 -500,000.00 -500,000.00 Gastos netos de capital -2,340,000.00 330,000.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) -2,340,000.00 -500,000.00 -500,000.00 -500,000.00 -500,000.00 -170,000.00
VPN (3,955,137.24)Costo Anual Equivalente (CAE) - renta 1,097,193.56
SupuestosCantidad (Q) 0% 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
Precio (P) 0% 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 Costo variable unitario 0% 4.25 4.25 4.25 4.25 4.25
Costos fijos 500.00 500.00 500.00 500.00 500.00 Depreciación 4,050 810.00 810.00 810.00 810.00 810.00
Capital de Trabajo Neto 450 Impuesto (T) 30%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) 16%WACC 10%
Deuda 60% 2,700.00 2,025.00 1,350.00 675.00 Amortización 675.00 675.00 675.00 675.00
Interés 8% 216.00 162.00 108.00 54.00 Saldo 2,025.00 1,350.00 675.00 0.00
0 1 2 3 4 5Ventas 7,000.00 7,000.00 7,000.00 7,000.00 7,000.00 ( - ) Costos variables -4,250.00 -4,250.00 -4,250.00 -4,250.00 -4,250.00 ( - ) Costos fijos -500.00 -500.00 -500.00 -500.00 -500.00 ( - ) Depreciación -810.00 -810.00 -810.00 -810.00 -810.00 ( = ) UAII = EBIT 1,440.00 1,440.00 1,440.00 1,440.00 1,440.00 ( - ) Impuestos -432.00 -432.00 -432.00 -432.00 -432.00 ( + ) Depreciación 810.00 810.00 810.00 810.00 810.00 Flujo Económico de Operación (FEO) 1,818.00 1,818.00 1,818.00 1,818.00 1,818.00 Gastos netos de capital -4,050.00 700.00 Cambios en el capital de trabajo neto -450.00 450.00 Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) -4,500.00 1,818.00 1,818.00 1,818.00 1,818.00 2,968.00 Préstamo 2,700.00 ( - ) Amortización -675.00 -675.00 -675.00 -675.00 ( - ) Interés -216.00 -162.00 -108.00 -54.00 ( + ) Escudo fiscal 64.80 48.60 32.40 16.20 Flujo de Caja Neto del Inversionista (FCNI) -1,800.00 991.80 1,029.60 1,067.40 1,105.20 2,968.00
VPN 3,390.09
![Retos en Mejoramiento de Crudos Pesados FPO Revision [Modo de Compatibilidad]](https://static.fdocumento.com/doc/165x107/577c77b71a28abe0548d3651/retos-en-mejoramiento-de-crudos-pesados-fpo-revision-modo-de-compatibilidad.jpg)
