IdentIfIcacIón de grupos en el subsector · 2016-10-27 · Sandra Patricia rojaS Berrío, ......
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137Cuad. Adm. Bogotá (Colombia), 23 (40): 137-162, enero-junio de 2010
* EsteartículohacepartedeunproyectodeinvestigaciónrealizadoenlaUniversidadNacionaldeColombia,enlaFa-cultaddeCienciasEconómicas,durantelosaños2006a2007.Elartículoserecibióel28-08-2008yseaprobóel21-05-2010.
** MagísterenAdministración,UniversidadNacionaldeColombia,Bogotá,Colombia,2007;Administradoradeempre-sas,UniversidadNacionaldeColombia,2007.DirectoradeInvestigaciónAplicada,FundaciónPolitécnicoGranco-lombiano,Bogotá,Colombia.LíderGrupodeInvestigaciónMercadeoI+2.Correoelectrónico:[email protected].
*** PhDenCienciasEconómicas,UniversidadNacionaldeColombia,Bogotá,Colombia,2010;MaestríaenAdministra-ción,UniversidadNacionaldeColombia,1999;Administradoradeempresas,UnversidadNacionaldeColombia,1996.Profesoraasociada,UniversidadNacionaldeColombia,sedeBogotá.Coordinadoranacionaldelconcursodocente.Correoelectrónico:[email protected].
**** MagísterenTeoríaPolíticayEconómica,UniversidadNacionaldeColombia,Bogotá,Colombia,1992;Economista,UniversidadNacionaldeColombia,Bogotá,1988.ConsultorIndependienteenMercadeo,Barranquilla,Colombia.Correoelectrónico:[email protected].
IdentIfIcacIón de grupos estratégIcos en el subsector
asegurador colombIano*
Sandra Patricia Rojas Berrío**
Luz Alexandra Montoya Restrepo***
Jorge Enrique Garcés Cano****
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Sandra Patricia rojaS Berrío, Luz aLexandra Montoya reStrePo, jorge enrique garcéS cano
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Identificacióndegruposestratégicosenel
subsectoraseguradorcolombiano
ResumenEl artículo analiza varios grupos estratégicos del subsector asegurador colom-biano y su persistencia en el tiempo. La metodología identifica grupos estraté-gicos en el subsector asegurador colombiano, mediante indicadores financieros procesados con análisis de cluster y el método de mínima varianza; determina la estabilidad de esos grupos estratégicos en el tiempo, y establece una relación entre el desempeño de las empresas aseguradoras y la estabilidad en el tiem-po de los grupos estratégicos. Para el período 2000-2006, el análisis identifica cuatro grupos estratégicos, con una estabilidad de 93%, y la relación entre di-cha estabilidad y el desempeño financiero de las empresas que los conforman. Estos resultados son relevantes para entender la evolución del sector y desa-rrollar planes de corto y largo plazo, orientados a mejorar su competitividad.
Palabras clave: grupo estratégico, posicionamiento estratégico, subsector asegurador,
indicadores financieros.
IdentifyingStrategicGroupsintheInsuranceSubsectorinColombia
AbstRActThis article analyzes several strategic groups in the insurance subsector in Co-lombia and their endurance. The methodology identifies strategic groups in the Colombian insurance subsector, using financial indicators processed through cluster analysis and the minimum variance method; it determines the stability of such strategic groups through time and establishes a relation between the insurance companies’ performance and the strategic groups’ stability through time. For the period 2000-2006, the analysis identifies four strategic groups, with a stability of 93%, and the relation between said stability and the financial performance of the firms that comprise each group. The results are important for understanding the sector evolution and for developing short- and long-term plans aimed at improving its competitiveness.
Key words: Strategic group, strategic positioning, insurance subsector, financial indicators.
Identificaçãodegruposestratégicosnosubsetorasseguradorcolombiano
ResumoO artigo analisa vários grupos estratégicos do subsetor assegurador colombia-no e sua persistência no tempo. A metodologia identifica grupos estratégicos no subsetor assegurador colombiano, mediante indicadores financeiros pro-cessados com análise de cluster e o método de variante mínima; determina a estabilidade desses grupos estratégicos no tempo, e estabelece uma relação entre o desempenho das empresas asseguradoras e a estabilidade no tempo dos grupos estratégicos. Para o período 2000-2006, a análise identifica qua-tro grupos estratégicos, com uma estabilidade de 93%, e a relação entre essa estabilidade e o desempenho financeiro das empresas que os compõem. Es-tes resultados são relevantes para entender a evolução do setor e desenvol-ver planos a curto e longo prazo, orientados a melhorar sua competitividade.
Palavras chave: grupo estratégico, posicionamento estratégico, subsetor assegurador, indicadores
financeiros.
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Introducción
Conlaperspectivadeestudiarlaconsolida-cióndelsectoraseguradordeColombiaysuevolucióneneltiempo,sepropusocomofundamentodelapresenteinvestigaciónem-píricalenecesidaddeverificarlaexistenciadegruposestratégicosenelsubsectorase-guradorcolombiano,locualpermiteenten-derlo,asícomosuconfiguraciónatravésdeltiempo(QuivyyCampenhoudt,2005).Estesectorresultadeinterésparticularporsupro-piocomportamientoeconómico,entérminosdeagrupaciones(GarcésyDuque,2007).
Adicionalmente,laimportanciadeestudiarlaconformacióndegruposestratégicosenciertossectoresindustrialessecentraenlaposibilidaddeentendersuestructurayencómoinfluyeestadirectamenteenelcom-portamientoorganizacionalyenlaestrategia;porende,enlosresultadosposiblesdeunaorganización(Bain,1968).
Paraentenderdichaagrupaciónensectoresestratégicosseutilizaunametodologíamuycercanaa laempleadaporFiegenbaumyThomas(1990)enlaindustriaaseguradoraestadounidense;asícomoaplicacionesde-rivadasdelosestudiosdeAmelyRhoades(1988)1enlabancadelpaísdelnorte;LewisyThomas(1990)2,enlaindustriabritánicadetiendasdecomestiblesalpormenor;Fie-genbaum,SudharshanyThomas(1987)3,en
1 AmelyRhoades(1992)tambiénhacenunestudioenelmismosector.
2 TambiéndesarrolladoporCarroll,LewisyThomas(1992).
3 EstesectortambiénseexploraenFiegenbaum,Su-
laindustriaaseguradora,yGarcésyDuque(2008),enlabancacolombiana.
Paraesteestudiosepresentaunacercamien-to,entérminosteóricos,alconceptodeestra-tegia,queenmarcalametodologíadeiden-tificacióndegruposestratégicos4;serealizaunabrevereflexiónsobreelsectorasegura-dorenColombia;sediscutenlosresultadosenelestudio,ysepresentanlasconclusionesencontradas.
1. Aspectos conceptuales sobre grupos estratégicos
El términoestrategia tieneunampliore-corridohistórico.Suprimerusosedaenelámbitomilitar:vienedelgriegostrategos,quesignificageneral.Asuvez,estapalabraprovienederaícesquesignificanejércitoyacaudillar(Mintzberg,1997,p.1).Enelcam-pomilitar,“laestrategiasecontraponealatáctica,queesunesquemaespecíficoparaelempleodelosrecursosasignados”(Ansoff,1976,p.135).
Atendiendoaloanterior,elconceptodees-trategiasurgeenelcampoempresarialalcaerencuentaqueporelhechodetenerobjetivosclaros,estosporsísolosnosatisfacenlasne-cesidadesdeexpansiónyseleccióndelámbi-to,dadoqueserequierenreglasdedecisiónparaquelaempresatengauncrecimientoordenadoyrentable.Así,estasreglassehanconcebidocomoestrategia(Ansoff,1976).
dharshanyThomas(1990)yFiegenbaumyThomas(1993y1995).
4 EldesempeñodegruposestratégicosesestudiadotambiénporCoolySchendel(1987y1988)yCoolyDierickx(1993).
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Esposiblehacerunparaleloentrelasdis-ciplinasdeestrategiacorporativayorgani-zaciónindustrial,puestoqueexisteciertasinergiaentreellas.Loanteriorseafirma,dadoquelaprimeraevalúa,desdesupuntodevista,situacionesdelentornoqueinflu-yenenella;lasegunda,asuvez,estudialasformasenlascualesconformanyseagrupanlasorganizaciones.
Apartirdelosavancesdelateoríamodernadelafirma,seseñalacómoescenariosasimé-tricose“imperfectos”permitenidentificarsectoresindustrialesquenosonhomogéneos,aunqueensuinteriorsepuedenidentificargruposdeempresasquesílosonentreellos,siguiendoestrategiassimilaresalolargodealgunasdimensionesestratégicas,queigual-mentedifierensustancialmentedelosdemásgruposposiblesdeidentificar.Estaaproxi-maciónconstituyeunprimeracercamientoalconcepto,comoeldeun“cartografiadodeunsectorindustrial”(Porter,1984,p.148).
Existenvariadas razonespor lasque lasempresaspuedendecidir“ubicarse”enundeterminadogrupoestratégico,entreellas:capacidades,habilidadesycompetenciasadquiridas;escogenciadeciertosegmentodeconsumidores;historiadelaempresa(encuantoagestióndelconocimiento),loquepuedeimpediranuevosentrantesimitarlasestrategias,yfactoresexternos,comomodi-ficacionesoalteracionesentecnologíaoenlaconductadelcomprador.
Loanteriorpuedecambiaroredefinirloslí-mitesdelaindustriayproducirnuevosgru-posenelsector.Adicionalmente,puedequelaubicaciónenungrupoestratégicouotro,
porpartedeunaorganizaciónseauncompor-tamientoestratégicoempresarialexplícitooqueseaunresultadoimplícitodelejerciciocompetitivo.
Sinembargo,cabeaclararquePorternofuequienoriginóelconcepto.Hayalgúnconsen-soenrelacionarloconMichaelHunt,quienen1972loutilizóensudisertacióndoctoralparaexplicareldesempeño,encondicionesasimétricas,debienesgenéricos(McGeeyThomas,1986).
Estosautoresdefinengrupoestratégicoco-mo“unconjuntodeempresasconcapacida-deshomogéneasparaadaptarsusrespecti-vasvariablesdedecisiónclaves(estrategiacompetitiva)aloscambiosquesepudiesenocasionarenlascondicionescompetitivasdelosmercados”(PriorySurroca,2001,p.286).Enestadefiniciónsecentralizaelcon-ceptodeestratégicocomosehamencionado,yelconceptodegrupo,comoaglomeración.
Estasagrupacionespermitenentoncesquelasempresasquecompartandecisionessobreal-canceycomposicionessimilaresderecursosparalaconsecucióndeunosobjetivosequi-valentes(CoolySchendel,1987)puedande-sarrollargruposestratégicosespecíficos.Lasdecisionessobrealcanceincluyenlaeleccióndelossegmentosdemercadoobjetivodelaempresa, laofertadeproductosendichosmercadosyelámbitogeográficodelaestra-tegia(PriorySurroca,2001,p.287).
Dichaaproximaciónseconvierteenunaherramientaquepermiteconocerloscom-portamientosestratégicosdelasempresasdeunsectordeterminadoaprovechandola
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informacióndisponible(Cuesta,2001).Losgruposestratégicosposeentrescaracterísti-casimportantes:
• Cadagrupoestáformadoporempresasquesiguenestrategiassimilares,basadasendimensionesorecursos,segúnelcaso.
• Lasempresasdeungruposeasemejanmásentresíque lasquepertenecenagruposdistintos,esdecir,homogeneidadinternayheterogeneidadexterna.
• Lasempresasdeungruporespondenpro-bablementedeformasimilaralasoportu-nidadesyamenazasdelentorno(Cuesta,2001).
Enlaliteraturarevisadaexistencuatroen-foquesdelconceptodegruposestratégicos:eldeposicionamiento,elde recursos,elcognitivoyeldeinterrelaciones.ElprimeropartedelanocióndeestrategiacompetitivadePorter(GarcésyDuque,2007)ymues-tralamaneracomolasindustriascontienengruposdeempresasquedifierenensucom-portamientoeconómicoyfinanciero(CavesyPorter,1978).
Elsegundo,elenfoquederecursos,surgeenrespuestaalanteriorymuestralaimportan-ciadelainformaciónenlosbeneficiosquevaaobtenerporunaempresa(Barney,1986).Sinembargo,sugierequeelcomportamientoestratégiconopuedeestarorientadoal“posi-cionamientoproducto-mercado”,portratarsedeunelementoexternoeinestable(NohriayGarcía-Pont,1991).Porellosugierequelaestrategiadelasempresasdeberíacentrarseen“loquelaempresasabehacer”ynoen
“lasnecesidadesasatisfacer”(GarcésyDu-que,2007).
Encontraste,seencuentraelenfoquecogni-tivo,quemuestraelementosparaanalizarlaexistenciayestabilidaddelosgruposestra-tégicos,apartirdelaspercepcionesdelosdirectivos“estrategas”.Sinembargo,nohadesarrolladoherramientasparaanalizarlasestrategiasenfuncióndedatossectoriales(GarcésyDuque,2007).
Finalmente,elenfoquedeinterrelaciones,encontradoeneltrabajodeThomasyCarroll(1994),seorientaaidentificargruposestraté-gicosapartirdelaconductaorganizacional.Seobservaallítambiénlanocióndegruposcompetitivos,dadoquelosautoresmencio-nanlosrolesdecompetenciaycooperaciónentrelasempresas(GarcésyDuque,2007).
Estasaproximacioneshantenido,asuvez,aportesconceptualesdediferentesautores.ElCuadro1resumelosautoresmásrelevantes,elsectorestudiadoylasbasesparaelhallaz-godeconformacióndegruposestratégicos.
2. El sector asegurador de Colombia
LahistoriadelseguroenColombiasere-montaa1874,cuandoporiniciativadePe-droNavasAzuero,conelapoyodelentoncespresidentedelaRepública,SantiagoPérez,sefundólaprimerasociedadllamadaCom-pañíaColombianadeSeguros,cuyafinalidaderaasegurareltransportedeloscargamentosmovilizadosportierrayporelríoMagdale-na,entreloscentrosdeproducciónyconsu-mo.Hastaesemomentoenelpaísoperaban
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Cuadro 1
Estudios previos sobre grupos estratégicos
Autor(es) Sector Bases para el hallazgo de conformación de grupos estratégicos
Hunt (1972) Productos genéricos
Líneas de producto
Grado de diversificación del producto
Diferenciación del producto
Integración vertical
Newman (1973-1978)
Insumos para industria química Grado de integración vertical
Porter (1973) ConsumoTamaño relativo de la firma
Clasificación de líderes y seguidores
Hatten (1974), Hatten y Schendel (1977)
Industria cervecera
Variables de manufactura
Numero, antigüedad e intensidad de capital en las plantas
Variables de mercadeo
Número de marcas, precio y ventas
Variables estructurales
Tasa de concentración de las firmas
Tamaño de la firma
Hatten, Schendel y Cooper (1978) Industria cervecera Variables de manufactura, de mercadeo y financieras. Apalancamien-
to, comportamiento en cuanto a fusiones y adquisiciones
Harrigan (1980) Industrias en decadencia
Dimensiones estratégicas de la posición de la firma; se usó mapeo estratégico para identificar los grupos
Caver y Pugel (1980)
Muestra de industria manufacturera estado-unidense
Tamaño relativo de la firma
Oster (1982) Bienes de consumoEstrategia de producto
Indicador publicidad/ventas
Ramsler (1982) Subsector bancario Diferenciación del producto, tamaño, enfoque geográfico
Howell y Fraizer (1983)
Equipos y suplementos médicos Grupo de consumidores atendidos, necesidades atendidas
Hayes, Spence y Marks (1983) Banca de inversión Análisis logit entre características de banca de inversión y caracterís-
ticas individuales de clientes
Baid y Sudharsan (1983)
Equipo de oficina (Computadores)
Variables estratégicas financieras
Apalancamiento, indicadores de retorno de activos, pago de dividen-dos, tamaño
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Autor(es) Sector Bases para el hallazgo de conformación de grupos estratégicos
Hergert (1983)Muestra de industria manufacturera estado-unidense
Se mezclaron las siguientes variables (indicadores)
Publicidad/ventas
Investigación y desarrollo/ventas
Unidades de negocio/ventas (de todas las unidades excepto la ana-lizada)
Participación de mercado
Dess y Davis (1984) Pinturas 21 variables de mercadeo
Hawes y Critten-den (1984) Industria cervecera
Precio
Publicidad
Número de marcas
Participación de mercado
Ryans y Wittink (1985) Aerolíneas Estrategia financiera; agrupación de residuos de CAPM
Primeaux (1985) Textiles sintéticos Tamaño y comportamiento de inversiones
Lewis y Thomas (1990) Supermercados Número de tiendas, número de líneas alimenticias, venta de alimentos
en proporción con ventas del supermercado
Fiegenbaum y Thomas (1990)
Industria aseguradora estadunidense
Componente estratégico
Enfoque
Enfoque del producto
Primas netas suscritas (PSN) personales / (PSN per-sonales + PSN comerciales)
(PSN propiedad + PSN obligaciones) / (PSN prop + PSN oblig + seguros de vida)
Diversificación del producto
Tamaño de la firma
LOG (PSN)
Empleo de recursos
Producción
Gastos suscritos / PSN
Fiegenbaum y Thomas (1990)
Industria aseguradora estadunidense
Componente estratégico
Primas directas suscritas - PSN / PSN
FinanzasContinúa
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Fiegenbaum y Thomas (1990)
Industria aseguradora estadunidense
Componente estratégico
Net Premiums earned/Excedente de Tomadores de seguro
Capital/ capital + bonos
Componen-te comporta-mental
Economía
Tasa combinada
Pérdidas causadas + pérdidas ajustadas a gastos + gastos suscritos + dividendos / PSN
Participación de mercado
NPS de la firma / NPS de la industria
Riesgo
Desviación estándar de pérdidas causadas + pér-didas ajustadas a gastos + gastos suscritos + divi-dendos / PSN
Desviación estándar de NPS de la firma / NPS de la industria
Garcés (2005) Banca colombiana
Especializa-ción produc-tiva
Activo
Crédito personal/inversiones financieras
Crédito comercial/inversiones financieras
Crédito con garantía real/inversiones financieras
Tesorería/Inversiones financieras
Pasivo
Cuentas corrientes/recursos ajenos
Otras cuentas/recursos ajenos
Cuentas de ahorro y depósitos a largo plazo/recur-sos ajenos
Intermediarios financieros /pasivo
TamañoTamaño de la empresa
Activo total
Rojas (2006) Industria aseguradora colombiana
Especializa-ción produc-tiva
Primas emitidas ramo automóviles
Total primas emitidas
SOAT
Total primas emitidas
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Autor(es) Sector Bases para el hallazgo de conformación de grupos estratégicos
Rojas (2006) Industria aseguradora colombiana
Especializa-ción produc-tiva
Primas emitidas ramo aviación + navegación + transporte
Total primas emitidas
Primas emitidas ramo cumplimiento + manejo + ries-go civil + todo riesgo contratista / lucro cesante
Total primas emitidas
Primas emitidas incendio/vidrios/terremoto
Total primas emitidas
Primas emitidas montaje y rotura de maquinaria
Total primas emitidas
Primas emitidas riesgos de minas y petróleos
Total primas emitidas
Primas emitidas semovientes + agrícola + acuicultura + roya + agricultura
Total primas emitidas
Primas emitidas sustracción
Total primas emitidas
Primas emitidas crédito comercial + crédito por insol-vencia + crédito a la exp
Total primas emitidas
Primas emitidas colectivo de vida + vida grupo + gru-po educativo + cooperativo de vida + integral familiar + exequias + hogar
Total primas emitidas
Primas emitidas salud + enfermedades alto cos-to + acc. personales + previsional invalidez y so-brevivencia
Total primas emitidas
Primas emitidas vida individual
Total primas emitidas
Primas emitidas riesgos profesionales
Total primas emitidas
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Autor(es) Sector Bases para el hallazgo de conformación de grupos estratégicos
Rojas (2006) Industria aseguradora colombiana
Control
Gastos suscritos
Total primas emitidas
Gastos de personal
Total primas emitidas
Resp. primas (primas emitidas + aceptadas coasegu-ro + aceptadas reaseguro-cedidas reaseguro)
Activos totales
Resultado
Resultado técnico
Resultado del ejercicio
Patrimonio
Total primas emitidas
Total primas emitidas del sector
Fuente:adaptadodeMcGeeyThomas(1986).
únicamenteagenciasrepresentantesdecom-pañíasextranjeras.
En1877,laCompañíaColombiadeSegurosaumentósurangodeprotecciónalamovi-lizacióndemercancíasporelríoOrinocoyestablecióelsegurodeincendio.Dosañosdespués,coneldesarrollodetransporteporvíaférrea,seampliaronlosamparosalosbie-nesmovilizadosporestemedio(Ossa,1991).
Apartirde1930seempezaronacrearva-riosseguros.Eneseañoseestablecieronlosderobo,roturadevidriosyautomóviles.Alañosiguienteseinstauróelsegurocolecti-vodevidaparaempleados,yen1938,eldecumplimientoymanejo.Entre1874y1939sefundaronvariascompañías,algunasdelascualesdesaparecieronyotrassefusio-naronconlaCompañíaColombianadeSe-
guros(Colseguros).Entrelasprimerasquesecrearonpodemosmencionar,ademásdeColseguros,laCompañíadeSegurosBolí-varS.A.(fundadaen1939)ylaCompañíaSuramericanadeSegurosS.A.(fundadaen1944)(Ossa,1991).
Encuantoalaregulacióndelsubsector,en1977,pormediodelaLey57,entróenvi-gorelCódigodeComercioTerrestre,elcualconteníalasprimerasnormasreguladorasdelaactividadaseguradora.DichocuerpofuederogadoporelDecreto410de1971,queestablecióelnuevoCódigodeComercio.ConlapromulgacióndelaLey68de1924seestablecióelcontroloficialdelaindustriaaseguradora,quesecomplementóen1927pormediodelaLey105,queregulabalascompañíasdesegurosyestablecíasucontrolpormediodelaSuperintendenciaBancaria.
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Luego,laLey45de1990modificóintegral-menteelsistemayseregulólaactividadase-guradora,quediolibertaddepólizasytarifasyabrióelsectoralainversiónextranjera.Estecambioestuvointrínsecamenteligadoalaaperturaeconómica,queprodujoenestesectorunamayorflexibilidadparaeldesarro-llodenuevosproductos.Conlaentradadenuevasempresasextranjeras,hubounacaídaenlastarifas(primas).
3. Aspectos metodológicos sobre la identificación de grupos estratégicos
Elanálisisdegruposestratégicossehacen-tradoenlanecesidaddeagruparlaoferta,esdecir, lasempresasdeacuerdoconsusestrategias(Flavián,1995).Lacomparacióndeunaempresaconrelaciónasugrupoes-tratégicoydegruposestratégicosentresídaalanálisisdeundeterminadosectorunaperspectivaglobalysuperioralarealizadaentreunaempresaysusectorensuconjunto(BelloyMuñiz,1998;Cuesta,2001).
Enelcasocolombiano,sehizounavalida-ciónempíricaparalabancacolombiana.Enelcasodelsubsectorasegurador,existeunestudiopara la industriaestadounidense,entreotrosestudiosinternacionales,peroseevidenciólanecesidadderealizarunoenelmercadocolombiano,aefectosdeconocersuevoluciónyposibilidadesdedesarrollo.
Traselanteriorrecorridoporlosprincipalesautoreseneltema,seaclaraquelasmetodo-logíasacogidasparaadaptarlasaestainves-tigaciónsonlasdeFiegenbaumyThomas(1990)yGarcésyDuque(2008),porque
centransuobjetodeestudioenelsectorfi-nanciero, industriaaseguradoraybanca,respectivamente.Estasmetodologíasfacili-tanidentificarlosgruposdesdelaperspecti-vacompetitiva,dadoqueelprocesamientodedatosarrojalosresultadosdeunaformagráfica.Ademássondefácilcomprobaciónestadística,conlocuallosmodelosqueseconstruyentienenrobustez.Porloanterior,lashipótesisqueseplanteanparaestainves-tigaciónson:
H1. Los grupos estratégicos son una reali-dad empresarial, posible de identificar en el subsector asegurador colombiano en un período específico.
H2. La estructura de los grupos estratégicos identificados es estable en el tiempo, tanto en su composición (pertenencia) como en el número de grupos.
H3. La existencia y estabilidad de los grupos estratégicos identificados están relacionadas con el desempeño de las empresas que los conforman.
Eluniversodeinvestigacióneselsubsectorasegurador,quehacepartedelsectorfinan-cierocolombiano.Estácompuestoporcom-pañíasaseguradoras,capitalizadoras,corre-dorasdesegurosyreaseguradoras.Laiden-tificacióndegruposestratégicosserealizóúnicamenteenlasorganizacionesdedicadasalosramosdesegurosgeneralesydevida,enelrolasegurador,incluidasdoscooperati-vasdesegurosquesededicanaestetrabajo.
Algunascompañíasdelsectoratiendenlosdosramos(generalesydevida)bajorazones
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socialesdistintas;sinembargo,cuentanconlosmismosrepresentanteslegales.Mientrasqueotrasestánensólounodelosdos.Elaná-lisisnotuvoencuentalaexistenciadelosdosramosytomólascompañíasqueparticipanenlosdosramoscomounaunidad.Tenien-doencuentaqueenlaserieexistenalgunasempresasquesoncompradasporotras,parafacilitarelanálisisdedatos,losresultadosdelasprimerasseránsumadosalassegundas.
Seexcluyódelanálisisunacompañía,enra-zónaqueapareceenel2004yseliquidaenelsiguiente;además,nofuecompradanisefu-sionóconningunaotradelsector.Porende,eslaúnicaquenosetendráencuenta.EselcasodelaCompañíaCentraldeSegurosparaIn-cendioyTerremotoS.A.Dadoloanterior,setratódeidentificargruposestratégicospara27empresasregistradasenel2006.EnelCua-dro2semuestranlascompañíasanalizadas.
Lafuentededatossonlosdatosfinancierosdelsubsector,comolosestadosdepérdidasygananciasyelinformedecoyunturaporentidades,quesuministraperiódicamentelaSuperintendenciaFinancieradeColombia,queeselentereguladordeestascompañías.AlosdatosobtenidosdelaSuperfinancieraseleshizounprocesodedeflactación5yes-tandarizaciónlongitudinal,conelfindequeestuvieranunaescalacomún,dadoqueaun-queellostienenlasmismascaracterísticas,noposeenelmismocentro,ylaanterioresunacondiciónparapoderingresarlosdatos
5 Deflactadopormediodelatécnicadeflactorimplícito(Lora,2004).Añobase1998,deacuerdoconlaúltimametodologíadedeflactorimplícitopropuestaporelDepartamentoAdministrativoNacionaldeEstadís-tica(DANE).
Cuadro 2
Compañías aseguradoras en Colombia a 2006
Empresa Ramos actuales
ACE Seguros Sólo generales
Agrícola Generales y vida
AIG Generales y vida
Alfa Generales y vida
Aurora Sólo vida
BBVA Generales y vida
Bolívar Generales y vida
Central Sólo generales
CHUBB Sólo generales
Colpatria Generales y vida
Colseguros Generales y vida
Cóndor Sólo generales
Confianza Sólo generales
Equidad Generales y vida
Estado Generales y vida
Generali Generales y vida
Liberty Generales y vida
Mapfre Generales y vida
Mundial Sólo generales
Pan American Sólo vida
Previsora Generales y vida
Riesgos Profesionales Colmena Sólo vida
Royal y Sun Alliance Generales y vida
Segurexpo Sólo generales
Skandia Sólo vida
Solidaria Sólo generales
Suramericana Generales y vida
Fuente:elaboraciónpropiaapartirde informaciónde laSuperintendenciaFinancieradeColombia
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alprogramaestadísticoSPSS,previoalaná-lisisdeconglomerados.
LasvariablesseconstruyeronapartirdelosdatosprovistosporlaSuperintendenciaFi-nancieradeColombia.Segúnlaliteraturarevisada,existenalgunasvariablesestratégi-casquepermiteninferiracercadelposicio-namientoestratégicodelasempresas.Paraelcasodelaindustriaaseguradora(existendoscomponentes,elestratégicoyelcomporta-mental),talcomoloproponenFiegenbaumyThomas(1990)paralaindustriaestadouni-dense.Enestetrabajodeinvestigaciónlasvariablesquesevanatratarson(Cuadro3):
Lasvariables1a14sonclasificadascomodeespecializaciónproductiva;dela16ala19,comodecontrol,ydela20a22y15,comoderesultados.Lasvariables1a14tratandemedir,amaneradeindicador,laparticipacióndeunacategorización(elaboradapornoso-tros)enlaemisióntotaldeprimasdecadaempresa.Dichaclasificaciónsehizoteniendoencuentalosdistintostiposdesegurovendi-dosysuenfoque.
Lavariable 1tieneencuentaelramodeau-tomóviles;mientrasla variable 2,laemisióndelSeguroObligatoriodeAccidentesdeTránsito(SOAT).La variable 3tratalorela-cionadocontransporte,esdecir,lasprimasemitidasparaaviación,navegaciónytrans-portecomotal.Lavariable 4contemplalasprimasemitidasparacumplimiento,manejo,responsabilidadcivil,todoriesgocontratistaylucrocesante.
Lavariable 5 tomaencuenta lasumadeemisionesporincendio,vidriosyterremoto,
Cuadro 3
Variables para identificar grupos estratégicos en el subsector asegurador colombiano
# Variables Tipo
V1Primas emitidas ramo automóviles
Varia
bles
de
espe
cial
izac
ión
prod
uctiv
a (V
EP)
Total primas emitidas
V2SOAT
Total primas emitidas
V3Primas emitidas ramo aviación + navega-ción + transporte
Total primas emitidas
V4
Primas emitidas ramo cumplimiento + manejo + r. civil + todo riesgo contratista/lucro cesante
Total primas emitidas
V5Primas emitidas incendio/vidrios/terre-moto
Total primas emitidas
V6Primas emitidas montaje y rotura de ma-quinaria
Total primas emitidas
V7Primas emitidas riesgos de minas y pe-tróleos
Total primas emitidas
V8Primas emitidas semovientes + agrícola + acuicultura + roya + agricultura
Total primas emitidas
V9Primas emitidas sustracción
Total primas emitidas
V10Primas emitidas crédito comercial + crédi-to por insolvencia + crédito a la exp
Total primas emitidas
V11
Primas emitidas colectivo de vida + vida grupo + grupo educativo + cooperativo de vida + integral familiar + exequias + hogar
Total primas emitidas
V12
Primas emitidas salud + enfermedades alto costo + acc. personales + previsional invalidez y sobrevivencia
Total primas emitidasContinúa
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emitidasparacréditocomercial,créditoporinsolvenciaycréditoalaexportación.
La variable 11 contemplalasprimasemiti-dasparalosramoscolectivodevida,vidagrupo,grupoeducativo,cooperativodevi-da,integralfamiliar,exequiasyhogar,estoporcuantosonsegurosglobalesygrupales.
La variable 12tieneencuentalasemitidasparalosramossalud,enfermedadesdealtocosto,accidentespersonalesyprevisionalinvalidezysobrevivencia.Loanteriordadoquesonsegurosindividuales.Porotrolado,lavariable 13tienetambiénunramosimilar,queeseldevidaindividualyseseparadelosanterioresportenercaracterísticasjurídicasdistintasalosdelavariableanterior.Enlavariable 14secontemplanúnicamentelasprimasemitidasparariesgosprofesionales.Esteindicadorseseparatambiéndelosante-riores,dadoquecubreaspectosquenotienenqueverintrínsecamenteconelindividuo,si-noconsuactividad.
Lasvariables 16 y 17contemplanlaparti-cipacióndelosgastoseneltotaldeprimasemitidasporcadaempresa,laprimeraconlosgastossuscritostotalesylasegundaconlosgastosdepersonal.
Lavariable 18midelaresponsabilidadqueasumecadaempresaporlasprimasemiti-das.Sumalasprimasemitidas,lasacepta-dasencoaseguroylasadmitidasenrease-guro,yrestalascedidasenreaseguro,puesconstituyeunavariablequemideeltamañorealdelnegocio.Lavariable 19contemplalosactivostotalesdecadaunadelasem-presas.
# Variables Tipo
V13Primas emitidas vida individual
VEPTotal primas emitidas
V14Primas emitidas riesgos profesionales
Total primas emitidas
V16Gastos suscritos
Varia
bles
de
cont
rolTotal primas emitidas
V17Gastos de personal
Total primas emitidas
V18Resp. primas (primas emitidas + acepta-das coaseguro + aceptadas reaseguro – cedidas reaseguro)
V19 Activos totales
V20 Resultado técnico
V. re
sulta
doV21 Resultado del ejercicio
V22 Patrimonio
V15Total primas emitidas
Total primas emitidas del sector
Fuente:elaboraciónpropia.
sobreeltotaldeprimasemitidasporlaem-presa.Losaseguradorestienenlatendenciaaclasificarlosramosdeincendioyvidriosjun-tosyeldeterremotoconlosdehogar;peroenestainvestigaciónlaclasificaciónconsideralaorientaciónalmercadoquetienenlosse-guros.Dadoloanterior,esclaroprecisarquelavariable5tieneunenfoqueinstitucional,esdecir,estetipodesegurossevendeaor-ganizacionesynoahogares.
Lavariable 6 tieneencuentaemisionesdemontajeyroturademaquinaria;lavariable 7,losriesgosdeminasypetróleos.Enlava-riable 8secontemplanlasprimasemitidasparalosramossemoviente,agrícola,acuicul-tura,royayagricultura.Lavariable 9 trataelramodesustracción.Lavariable 10,las
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identificación de gruPoS eStratégicoS en eL SuBSector aSegurador coLoMBiano
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Lasvariables 20 a 22 y 15sonderesultado.Secomponen,respectivamente,por:activostotales,resultadotécnico,resultadodelejer-cicioypatrimonio.Lavariable15,tambiénderesultado,midelaparticipacióndelmer-cadodecadacompañía,dividiendoeltotaldeprimasemitidasporlacompañíaentreeltotaldeprimasemitidasenelsector.Elprocesoconclusivodeestainvestigaciónserealizóentresfases:
Fase 1.Identificación de grupos en el 2006:apartirdeloshalladosenesteperíodoseveri-ficanlosmovimientosynúmerodegruposenlosaños2000a2005.Loanteriorconstituyeunanálisislongitudinalhaciaatrás.Elproce-samientodelosdatosserealizaenelpaqueteestadísticoSPSSpormediodeunanálisisdeclusteraplicadoalasvariables,previamentedeflactadasyestandarizadas;seutilizaelmé-todojerárquicodeWard6odemínimavarian-za,usadoporLewisyThomas(1990),Mas(1994)yGarcésyDuque(2008).
Elcriteriodediscrepanciaodehallazgodesoluciónparalosanterioresautoressealcan-zacuandoelnúmerodegruposencontradosexplicanalmenosel65%delavarianzato-tal(δ2≥65%)yquealañadirotrogrupo,elincrementoenlavarianzatotalexplicadanosupereun5%(∆δ2≤5%).Lapresentein-vestigaciónfuealgomásrigurosaconestecriterioyasumióqueexistesolucióncuandoelnúmerodeclusteresogruposexpliquenalmenosel70%delavarianzatotalyqueal
6 Esteesunmétododondeseconsideraladistanciaeuclídeaalcuadradocomomedidadedisimilitud.Paraconfigurarlosconglomeradosestemétodobuscaqueloselementosquesatisfaganlacondicióndehacermínimoelincrementodelavarianzaalserunidos.
añadirotrogrupoelincrementoenlavarian-zatotalexplicada,enmásdel3%.
Fase 2. Caracterización de grupos estratégi-cos y demostración de su significancia esta-dística7:sedeterminanlasdimensionesenlasquelascompañíastiendenaagruparse,usandounprocedimientosimilaraldefinidoporAmelyRhoades(1988)yGarcésyDuque(2008).Primerosecalculanlosvaloresmediosdelasvariables,paracadagrupoestratégicoyseobtienenlasmediasdelosindicadoresparaelconjuntodelaindustria.Luegosecomparanlosindicadoresdecadagrupoconelprome-diodelamuestra.Así,seafirmaqueungrupoestratégicoseespecializaenunadimensióncuandoelvalordelindicadorqueleespecificaesun5%superioromásalcoeficientemediodelaindustria:conunvalormenoral5%elgrupointentaevitarladimensiónencuestión;esdecir,queseexigenalgunasexperienciasconlasquenocuentanlasentidadesdelgrupoocarecendehabilidadparaello.
Fase 3. Revisión de la estabilidad de los grupos estratégicos:paratalfinseusólasi-guientefórmula:
x
Total de empresastn j
m
= = −∑
1 1∆
Donde:Δeseltotaldecambiosdelasem-presas;jeslacantidadinicialdecambiosenlasempresas;m eslacantidadfinaldecam-biosenlasempresas;icorrespondeal2000;ncorrespondeal2006,yXeselpromedio.Luegoelíndicedeestabilidad(denuestra
7 Todoslosprocesosdeverificacióndesignificanciaesta-dísticaseharánpormediodelpaqueteestadísticoSPSSylaherramientaparaelanálisisdedatosANOVA.
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elaboración)eselpromediodelaproporcióndeltotaldecambiosyeltotaldeempresasdelperíodo2000-2006.
4. Resultados
Despuésdehaberdefinidolosgruposydehaberloscaracterizadoyalanalizarlarevi-sióndelaestabilidaddelosgruposestraté-gicosmediantelametodologíasugerida,sepuedenencontrarlossiguientesresultadosrespectoalashipótesispropuestas.
4.1 Los grupos estratégicos son una realidad empresarial, posible de identificar en el subsector asegurador colombiano en un período específico
Sehallóqueparaelperíodo2000-2006secumplíaelcriteriodediscrepancia,odeha-llazgodesolución.Parafacilitarlaidentifi-caciónvisualdelosgrupos,sediferencianasíenelGráfico1:elgrupoestratégico1,connegrita;grupoestratégico2,concursiva;grupoestratégico3,enletraredonda,ygru-poestratégico4,connegritaycursiva.Estosdistintivosidentificanalosintegrantesdel2006ysemantienenenlasconformacionesidentificadasenlossiguientesaños,dondesepodránobservarloscambiosdemaneramásclara.
Elprocesamientodelosdatosidentificódemaneraconsistentecuatrogruposestratégi-cosparatodoslosaños,dondeelúnicoañoconcambiosenlosintegrantesdelosgruposesel2006(alfinaldelperíodo),cuyosresul-tadossepresentanenelCuadro4.
Cuadro 4
Integrantes por grupo estratégico en el 2006 en el subsector asegurador colombiano
Grupo Integrantes
Grupo 1
1: Colseguros
9: Mundial
16: Mapfre
22: Equidad
26: Pan American
Grupo 2
2: ACE Seguros
4: Agrícola
7: Generali
12: Chubb
13: AIG
18: Estado
25: Skandia
Grupo 3
3: Colpatria
5: Confianza
6: Central
8: Royal y Sun Alliance
10: Suramericana
11: Cóndor
14: Previsora
15: Alfa
17: Bolívar
20: Liberty
21: BBVA
23: Solidaria
24: Aurora
Grupo 419: Segurexpo
27: Riesgos Profesionales
Fuente:elaboraciónpropia.
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EldendogramadelGráfico1muestralacon-formacióndedichosgruposparael2006,in-dicadoporelanálisisdecluster:
Laserie2000a2005,añoaañohaciaatrás,muestralaconformacióndegruposestraté-gicosenlaindustriaaseguradoracolombiana(Cuadro5).
Gráfico 1
Dendograma para el 2006
Caso
Etiqueta Núm.
Confianza 05
Aurora 24
Liberty 20
Solidaria 23
Central 06
Alfa 15
Cóndor 11
Previsora 14
BBVA 21
Suramericana 10
Bolívar 17
Colpatria 03
Royal y Sun Alliance 08
Generali 07
Chubb 12
Ace Seguros 02
Agrícola 04
AIG 13
Estado 18
Skandia 25
Segurexpo 19
Riesgos Profesionales 27
Colseguros 01
Equidad 22
Mapfre 16
Mundial 09
Pan American 26
* * * * * * Análisis jerárquico de cluster * * * * * *
0 5 10 15 20 25
Distancia reescalada de clusteres combinados
Fuente:elaboraciónpropia.
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Cuadro 5
Integrantes por grupo estratégico (2000-2005) en el subsector asegurador colombiano
Grupo Integrantes
Grupo 1
1: Colseguros
26: Pan American
7: Generali (en 2006 grupo 2)
Grupo 2
16: Mapfre (en 2006 grupo 1)
2: ACE Seguros
4: Agrícola
10: Suramericana (en 2006 grupo 3)
20: Liberty (en 2006 grupo 3)
Grupo 3
12: Chubb (en 2006 grupo 2)
13: AIG (en 2006 grupo 2)
18: Estado (en 2006 grupo 2)
3: Colpatria
6: Central
8: Royal y Sun Alliance
14: Previsora
15: Alfa
17: Bolívar
21: BBVA
23: Solidaria
Grupo 4
9: Mundial (en 2006 grupo 1)
22: Equidad (en 2006 grupo 1)
25: Skandia (en 2006 grupo 2)
5: Confianza (en 2006 grupo 3)
11: Cóndor (en 2006 grupo 3)
24: Aurora (en 2006 grupo 3)
19: Segurexpo
27: Riesgos Profesionales
Fuente:elaboraciónpropia.
Según los resultadosde la investigación,elgrupo estratégico 1muestraciertaespe-cializaciónen los ramosdeautomóviles,incendio,vidrios,terremoto,montajeyro-turademaquinaria,saludeinvalidezyvidaindividual;aunquenoeselúnicogrupoquepresentaelevadosvaloresmediosfrentealsubsector.Adicionalmente,susresultadostécnicosestánpordebajodelosdelsector,yestosereflejaensusresultadosdelejerci-cio.Ensuma,estegrupoestáintegradoporempresasquenotienenaltasparticipacionesdemercado,perosonempresas“fuertes”enelmanejodesusresultadostécnicos,loqueparadójicamentenosevereflejadoensusbeneficiosnetos.
Porotrolado,elgrupo estratégico 2esespe-cialistaenelramodeautomóviles,transporteyvidaindividual,yeselgrupomásfuerteenvidrios,incendioyterremoto.Secaracterizaportenerlasmásaltasparticipacionesenelmercado;perosusíndicesderesponsabili-dadenprimasesaltoyestosereflejaensusresultados técnicosnegativos,masnoensusresultadosdelejercicio.EstegrupoestácompuestoporalgunasempresasdecapitalextranjeroquellegaronapartirdelaLey45de1990,bienseaconempresasnuevasocomprandoalgunasexistentes.
El grupo estratégico 3 esespecialistaenelra-modeautomóviles,incendio,vidriosyterre-moto,montajeyroturademaquinaria,ries-gosdeminasypetróleos,colectivosdevidayhogar;adicionalmente,eselgrupomásfuerteenelSOATysegurosagrícolas.Además,secaracterizaporteneraltaparticipaciónenelmercado.Aunquesunivelenresponsabilidadenprimasesalto,estonoafectasusresulta-
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dostécnicosnidelejercicio.Ensuma,estegrupoestáconformadoporalgunasempresasdecapitalnacional,tienenaltasparticipacio-nesdemercadoyaltasutilidades.
Porúltimo,elgrupo estratégico 4esespe-cialistaenelramodesaludeinvalidezyeselmásfuerteenseguroscontractualesyex-tracontractuales,paracréditosyriesgospro-fesionales.Sunivelenresponsabilidadenprimasesbajo,loquesereflejaensusresul-tadostécnicossuperiores,peronoenlosdelejercicio,comparadoconlosdemásgrupos.Resumiendo,estegrupotieneempresaspe-queñasy“cuidadosas”enelmanejotécnico8yconpocasutilidades.
Comoresultadodeesteanálisis,sepuedeinferirquelosgruposestratégicossonunarealidadempresarial,identificableenelsub-sectorasegurador.Elcomportamientodelasempresaspertenecientesacadagrupoessi-milarenlosidentificados.
Parasustentarlaanteriorafirmación,sereali-zaronpruebasanálisisdevarianza(ANOVA)delosvaloresmediosdelasvariablesporaño.Elcriteriodediscrepanciaenestecasoes:sielindicadordeungrupoestratégicotie-neunvalor5%superioromásalcoeficientemediodelaindustria,seconsideraespecia-listaeneseámbito;delocontrario,sedicequecarecedehabilidadparaello.
8 Cabeaclararquetradicionalmenteelsectorasegu-radorseencuentraestructuradoapérdidatécnicauoperacional,dadoqueparaestasempresasestafiguratieneventajastributarias.Loquegenerautilidadeseselmanejofinancierodelascaptacionesporprimas,porloanteriorestaindustriasecatalogaenelsectorfinanciero.
4.2 La estructura de los grupos estratégicos identificados es estable en el tiempo, tanto en su composición (pertenencia) como en el número de grupos
Enelsubsectoraseguradorcolombianoesnotorialaestabilidaddelosgruposestratégi-coseneltiempo.Entrelosaños2000a2005,tantolacantidaddeintegrantescomoladegruposfueronidénticas.Adicionalmente,losmiembrosdelosclusteresparaesteperíodosonlosmismos.
Parael2006,14empresassemantuvierones-tables.Losgrupos1a3tuvieronunaumentodedosparticipantesyel4disminuyóadossunúmerodeintegrantes.Yengeneral,paraelperíodo2000-2006sepuededecirquelaindustriaaseguradoramuestrauníndicedeestabilidaddealmenos93%9.
Losdatosparecenindicarquelaestructuradelosgruposestratégicosidentificadosesestableeneltiempo,tantoensucomposición(pertenencia)comoenelnúmerodegrupos.Estonosllevaanorechazarlasegundahi-pótesisdeestainvestigación—laestructuradelosgruposestratégicosidentificadosesestableeneltiempo,tantoensucomposi-ción(pertenencia)comoenelnúmerodegrupos—.
9 Véaseelíndicedeestabilidad.
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4.3 La existencia y estabilidad de los grupos estratégicos identificados están relacionadas con el desempeño de las empresas que los conforman
AlrealizarunapruebaANOVAparaverificarlaexistenciadediferenciaestadísticaentreeldesempeñodelsectoryeldelosgrupos,seencuentraquealcompararlasmediasdelasvariablesderesultadosdecadagrupoconlasdelsector,resultansersignificativamentediferentes,puestoquesupvalor(significan-cia)esmenorque0,1del2000al2005,paralasvariablesresultadotécnico,patrimonioy
cuotadelmercado.Loanteriorcompruebaparcialmentelatercerahipótesisdeestain-vestigación(Cuadro6).
5. Discusión
Losgruposestratégicospuedenserunareali-dadempresarial,identificableenelsubsectoraseguradorcolombiano,puestoqueseevi-dencióqueestaindustrianoeshomogéneayquesepuedenidentificargruposdeempre-sasmuchomáscercanasoparecidasentresí,dadoquesiguenunaestrategiasimilaralolargodesucartografíaestratégicayque,por
Cuadro 6
Grados de libertad: entre grupos = 3; intragrupos = 23; total 26. Método ANOVA One-Way, procesado en SPSS
Variables 2006 2005 2004 2003
Nombre Identificador Valor F Significancia Valor F Significancia Valor F Significancia Valor F Significancia
Resultado técnico V20 0,775 0,520 2,674 0,071 2,664 0,072 2,671 0,071
Resultado del ejer-cicio
V21 0,254 0,858 2,049 0,135 2,031 0,138 2,073 0,132
Patrimonio V22 6,991 0,002 8,727 0,000 8,760 0,000 8,741 0,000
Share V15 2,412 0,093 5,573 0,005 5,570 0,005 5,569 0,005
Variables 2003 2002 2001 2000
Nombre Identificador Valor F Significancia Valor F Significancia Valor F Significancia Valor F Significancia
Resultado técnico V20 2,671 0,071 2,666 0,072 2,668 0,072 2,668 0,072
Resultado del ejer-cicio
V21 2,073 0,132 2,101 0,128 2,062 0,133 2,062 0,133
Patrimonio V22 8,741 0,000 8,770 0,000 8,760 0,000 8,760 0,000
Share V15 5,569 0,005 5,558 0,005 5,562 0,005 5,562 0,005
Nota:encursivaynegritaentre0y0,05;encursivaentre0,051y0,1.
Fuente:elaboraciónpropia.
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loanterior,difierendelosdemásgruposiden-tificados.Estosecomprobóparcialmente,dadoquelosvaloresmediosdelasvariablesanalizadassonmuyhomogéneosentrelasdiferentesempresasqueloscomponenyhe-terogéneosconrespectoalosdemásgrupos.Estonosllevaanorechazar—oaaceptarparcialmente—laprimeradelashipótesisdeestainvestigación.
Enestesectorsepuedenidentificarcuatrogrupos:elgrupoestratégico110,cuyoen-foqueseencuentraendistintosramos.Secaracterizatambiénportenerresultadostéc-nicospordebajodelosdelsector,locualsereflejaenlosresultadosdelejercicio.
Porotrolado,elgrupoestratégico211estáenfocadoenrequerimientosdesegurosdevidrios,incendioyterremoto.Secaracteri-zaportenerlamásaltasparticipacionesenelmercado.Suíndicederesponsabilidadenprimasesalto,loquesereflejaenresultadostécnicosnegativos,masnoensusresultadosdelejercicio.Deestaforma,sepodríainferirqueaunquesuscriteriosparaescogerasusaseguradosnoson“óptimos”,susoperacio-nesfinancierascontrarrestanloanterior.
Elgrupoestratégico312eselmásfuerteenelSOATysegurosagrícolas;sunivelenres-
10 Del2005al2000estegruposeconformaporCol-seguros,PanAmericanyGenerali.Enel2006saleGenerallideestegrupoeingresanMundial,MapfreyEquidad.
11 ACEyAgrícolasonlasempresasquepertenecenaestegrupodurantetodalaserie.Mapfre,Suramerica-nayLibertysalendeestegrupoenel2006;ingresanGenerali,Chubb,AIG,EstadoySkandia.
12 Colpatria,Central,RoyalandSunAlliance,Previsora,Alfa,Bolívar,BBVAySolidariapermaneceneneste
ponsabilidadenprimasesalto,peroestonoafectasusresultadostécnicosnidelejercicio.Igualqueelgrupoanterior,suscriteriosparaescogerasusaseguradosnosonóptimos,pe-rosusoperacionesfinancierascontrarrestanestasituación.Enestepuntocabeinsistirenquela industriaaseguradoramundialestáestructuradaapérdidatécnica.
Porúltimo,elgrupoestratégico413seenfocaenseguroscontractualesyextracontractua-les,paracréditosyriesgosprofesionales.Sunivelenresponsabilidadenprimasesbajo,loquesereflejaensusresultadostécnicossu-periores,peronoenlosdelejercicio,loquellevaaconcluirqueescogenmuybienasusasegurados,perosusoperacionesfinancierasnosonóptimas.
Lasvariablesdiseñadaspermitierondilucidarelenfoque,entendidoestecomoespecializa-ciónproductivadelasdistintascompañíasaseguradorascolombianas,caracterizadasgrupalmente.Claroestáquedichaespecia-lizaciónproductivarespondeanecesidadesespecíficasdelmercado,conloqueelen-foquellegaasertambiéndesegmentodemercado.
Encuantoalaestructuradelosgruposestra-tégicosdelsubsectorasegurador,esmuyes-tableeneltiempo,puesparaelperíodobajoanálisissuíndicedeestabilidadfuede93%.Cabeaclararqueloscambiosmásimportan-
grupotodoslosaños.EnelúltimoingresanAurora,Confianza,Cóndor,ysalenChubb,AIGyEstado.
13 SegurexpoyRiesgosProfesionalesColmenaperma-necenenestegrupotodoslosaños.SalenMundial,Equidad,Skandia,Confianza,CóndoryAurora,parael2006.
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tesseregistranenel2006,conun52%decambio.Loanteriordadoqueelnúmerodegruposylacomposicióndefirmasencadaunodeelloseshomogénea,loquenosllevaanorechazarlasegundahipótesisdeestainvestigación.
Adicionalmente,laexistenciaylaestabilidaddelosgruposestratégicosdependendirecta-mentedelaespecializaciónproductiva,delosresultadostécnicos,delpatrimonioydelaparticipaciónenelmercadodelasempre-sasquelosconforman.Loanteriorreflejalaestrategiadesusempresasypuedeserinfe-ridaapartirdesusindicadoreseconómico-financieros.Estonoimplica,estadísticamen-te,quelatotalidaddesusmiembrosposeanidénticosdesempeñosensusresultadosdelejercicio.Porloanterior,latercerahipótesisseaceptaparcialmente.
Realizandounejerciciode interpretacióndelosresultadosencontradosconlapruebaANOVAparaverificarlaexistenciadedi-ferenciaestadísticaentreeldesempeñodelsectoryeldelosgrupos,seencuentraquealcompararlasmediasdelasvariablesderesul-tadosdecadagrupoconlasdelsector,resul-tansersignificativamentediferentes.Conloquesepuedellegarainferirquelaexistenciayestabilidaddelosgruposestratégicosiden-tificadosestánrelacionadasconeldesempe-ñodelasempresasquelosconforman.
Conlaverificacióndelashipótesispropues-tasenestetrabajodeinvestigación,seseñalacómoelconceptodegruposestratégicossedadesdeelenfoquedeposicionamiento,gra-ciasalcualseencuentraquelaindustriaase-guradoracontienegruposdeempresasque
difierenensucomportamientoeconómicoyfinanciero(CavesyPorter,1978).
6. Limitaciones y futuras investigaciones
Encuantoalaslimitacionesdeestetrabajodeinvestigación,seseñalan,porunlado,elnohaberseabordadotodaslasmetodologíasposiblesparaidentificargruposestratégicos.Porellonofueposibleencontrarmodelosdeprediccióndeestructurasdegruposestraté-gicos.Igualmente,nosecalcularonperíodostemporalesestratégicamenteestables,talco-mosedesarrollaenGarcésyDuque(2008)paralabancacolombiana.
Asímismo,nosetomóencuentalaidentifi-cacióndegruposcompetitivosdesarrolladoporFiegenbaum,ThomasyTang(2001),aplicadoalaindustriaaseguradoraestado-unidense,puestoqueestabafueradelosob-jetivosdeestainvestigación.
Adicionalmente,conlametodologíautiliza-daenestetrabajonoesposibleidentificarenlosgruposresultanteslasvariablesdecon-sistenciaestratégicaentreelsectoranalizado.Sinembargo,enlaliteraturarevisadaexistenpropuestasrespectoaqueladefinicióndegrupoestratégicosurjadelasdiferenciasderecursosfinancierosentrelasempresasdeunaindustria(NohriayGarcía-Pont,1991).
Dadaslasanterioresconsideraciones,seabrecampoparaqueunapróximainvestigaciónestudielasinergiayladinámicadeestesec-tor,encuantoacompañíaslíderesysegui-dorasenestemercado,dadalaconformaciónestabledeestosgruposestratégicos.Además,
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seríadegranutilidad,trasidentificarlosgru-posestratégicos,hallar losvínculosentreellosylosgruposcompetitivos14.
Conclusiones
Luegodecomprobarlashipótesisplanteadasenlainvestigación,seafirmaquelosgruposestratégicossonunarealidadempresarial,identificableenelsubsectoraseguradorco-lombiano;quesuestructuraesestableenelperíododeobservación,yquetantolaexis-tenciacomolaestabilidaddelosgruposes-tratégicosidentificadosestánrelacionadasconeldesempeñodelasempresasquelosconforman.
Adicionalmente,lasvariablesquesedise-ñaronparaestainvestigaciónnosóloper-mitieronidentificarlosgruposestratégicos,sinosuenfoqueproductivo.Loanteriorfuedesarrolladodesdeelenfoquedeposicio-namiento,graciasalcualesevidentequelaindustriaaseguradoracontienegruposdeempresasquedifierenensucomportamien-tofinanciero.
Ensuma,latécnicautilizadaparaabordarelobjetivodeestainvestigaciónagrupalasempresasenfuncióndesusresultadosfi-nancieros,ynoenfuncióndesusestrategiasexplícitasoimplícitas.Lasestrategiasdelasempresasdeunsectordeterminansimultá-neamentelaestructuradeunaindustriay,así,susposiblesresultados.Deestaforma,
14 Esteconceptosueleconfundirseconeldegruposes-tratégicos,perocuandosehabladecompetitivossehacereferenciaaempresasquesonrivalesyquesehacenunconstanteseguimientoparaconfigurarsusrespectivasestrategiasdeposicionamiento.
unaindustriaesalgomásquelasumatoriadegruposestratégicos;esunacombinaciónsinérgicadeestos.
Estudiosdeestetipoendiferentessectoresdelaeconomíanacionaleinternacionalsonimportantes,dadoquepermitenacercarseaunaadecuadaformadeevaluarlaposiciónylasposibilidadesquelasempresaspuedendesarrollarparaconstituirunaventajacom-petitiva.
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