La Reforma Multipilar al Sistema de Protección Económica a la … · 2020. 2. 4. · * Supuestos:...
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Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
La Reforma Multipilar al Sistema de
Protección Económica a la Vejez
David Fernando Forero
Investigador
@DavidFForero
25 de noviembre de 2019
Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
Brevísimo diagnóstico del sistema pensional
2
3
Cómo aumentar la cobertura
La Reforma Pensional de Pilares
4 Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional
Agenda
5 Ideas Finales
1
Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
Brevísimo diagnóstico del sistema pensional1
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3
Cómo aumentar la cobertura
La Reforma Pensional de Pilares
4 Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional
Agenda
5 Ideas Finales
Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
RADIOGRAFÍA DEL SISTEMA PENSIONAL COLOMBIANO: cobertura segmentada
$: Monto de Ahorro Pensional
$: Valor de la Pensión
Colombia Mayor
Subsidio CM
$68.000
Cobertura SISBEN No Contributivo: 27%
Cobertura Contributivo: 25%
Población sin acceso
Sin SISBEN y sin Ahorro
Devolución de Saldos / Indemnización Sustitutiva
$187 millones$ 0
Pensión Mínima$828.000
RAIS
RPM
Brevísimo Diagnóstico del Sistema Pensional
Menor ingreso Mayor ingresoDistribución del Ingreso Laboral
GEIH
42%
1 SML 2 SML
84% 94%
4 SML
Excluidos por definicióndel sistema contributivo
Excluidos por informalidad: sólo 35% de los trabajadores cotiza
Distribución de la cobertura del sistema de protección económica
a la vejez en Colombia
Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
Brevísimo diagnóstico del sistema pensional
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Cómo aumentar la cobertura
La Reforma Pensional de Pilares
4 Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional
Agenda
5 Ideas Finales
Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
Sea cual sea la reforma pensional que se decida,
el aumento en cobertura va a ser marginal
Colombia Mayor y BEPSCómo aumentar la Cobertura
Colombia ya cuenta con 2 herramientas:
1. Pilar Cero o No Contributivo: Colombia Mayor
✓ Ofrece subsidios focalizados en el SISBEN I y II✓ Tiene presencia nacional: 1,53 millones de Adultos Mayores
x El subsidio es bajo: $68.000 mensuales en promediox La edad mínima es 3 años menor a la edad de pensiónx No ha alcanzado ni siquiera la meta inicial (Conpes 156 de
2012): 2,2 millones de adultos mayores.
2. Pilar Semi-Contributivo: BEPS
✓ Ofrece flexibilidad de aportes: entre $5.000 y $990.000✓ Permite contribuciones por debajo de 1 SML✓ Viene con beneficios: micro-seguro, sorteos, etc.
▪ El subsidio estatal es de 20% del ahorro del individuo
x Está focalizado: < 1 SML (régimen subsidiado de salud)x Es voluntario: no hay obligatoriedad de aportes
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0,52%
0,83%
1,26%
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2041
2043
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Cobertura Colombia Mayor
Por debajo de Línea de Pobreza
Adultos Mayores sin Pensión
Total Población Mayor
0,13%
0,24%
0,35%0,22%
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0,60%0,48%
0,91%
1,31%
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0,20%
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0,60%
0,80%
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Co
sto
del
pro
gra
ma (
%)
PIB
Valor subsidio Colombia Mayor
Subsidio = Línea de Indigencia
Subsidio = Línea de Pobreza
Fuente: Cálculos propios.
El dilema de Colombia Mayor:
aumentar el Monto del subsidio vs. aumentar la Cobertura
Colombia Mayor: ¿Monto o Cobertura?Cómo aumentar la Cobertura
Igual cobertura, mayor monto Igual monto, mayor coberturaPropuesta:
1. Universalizar la cobertura a toda la población mayor que no tiene pensión.
2. Subir la edad de otorgamiento del subsidio a 65 años H, 62 años M.
3. No modificar el subsidio actual hasta tener cobertura completa. Todo mecanismo de focalización tiene un alto costo social.
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20 de noviembre de 2019
Los Beneficios Económicos Periódicos – BEPS:
Mecanismo para abordar la informalidad y su complementariedad con Colombia Mayor
BEPS: La solución a la informalidadCómo aumentar la Cobertura
Ningún sistema de protección a la vejez puede
funcionar si no está fundamentado en el ahorro
de la población.
Abrir el acceso a BEPS para toda la población
$ -
$ 50.000
$ 100.000
$ 150.000
$ 200.000
$ 250.000
$ 300.000
$ 350.000
1 3 5 7 9 10-Q2
Valo
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al
BE
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$ p
esos)
Decil
Beps (Renta Vitalicia)
Subsidio No Contr.
Colombia Mayor 𝑈𝑛𝑖𝑣𝑒𝑟𝑠𝑎𝑙 = 𝑆𝑢𝑏𝑠𝑖𝑑𝑖𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠ual −𝑆𝑢𝑏𝑠𝑖𝑑𝑖𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
85%∗1 𝑆𝑀𝐿∗ 𝐵𝐸𝑃𝑆𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑉𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑐𝑖𝑎
Fuente: Forero, Villar y Becerra (2017).
❖ ¿Pero el ahorro de quién?
¿Trabajadores formales ya cubiertos?
¿Clase media que no cotiza - informal?
¿Clase baja que no puede aportar < 1SML?
Ta
sa
de
in
form
ali
da
d l
ab
ora
l (%
)
Fuente: OECD (2016).
✓ Colombia Mayor✓ BEPS
70%
48%
✓ RAIS✓ RPM
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3,40%+0,33%
+0,70%
0,00%
0,50%
1,00%
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2,50%
3,00%
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4,50%
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Sistema Pensional 2018 Universalización deColombia Mayor
Expansión de BEPS
Co
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cal a
nu
al (
% d
eñ P
IB)
Costo pensional 2018 Línea de Pobreza (44%)
Universalización - sin pensión (75%) BEPS - bajo Ahorro
¿Cómo financiar la universalidad en la cobertura de este
Sistema de Protección a la Vejez, ante las evidentes restricciones fiscales?
Costo fiscal de la UniversalidadCómo aumentar la Cobertura
Costo de la expansión de la cobertura(Porcentaje del PIB)
Fuente: Cálculos propios
Dos formas de lograrlo:
1. Impuestos a las pensiones altas, sobre todo a las más subsidiadas.
2. Recomposición de los aportes entre los dos regímenes.
3.40%+0,33%
+0,70%
0.00%
0.50%
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1.50%
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4.00%
4.50%
5.00%
Sistema Pensional 2018 Universalización deColombia Mayor
Expansión de BEPS
Co
sto
fis
cal a
nu
al (
% d
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PIB
)
Línea de Pobreza (44%) Universalización - sin pensión (75%)
BEPS - bajo Ahorro BEPS - alto Ahorro
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20 de noviembre de 2019
Brevísimo diagnóstico del sistema pensional
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1
2 Cómo aumentar la cobertura
La Reforma Pensional de Pilares
4 Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional
Agenda
5 Ideas Finales
Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
¿En qué consiste la Reforma de Pilares?
¿En qué consiste?La Reforma Pensional de Pilares
1. Acabar con el esquema de competencia y cambiarlo por uno de complementariedad.
2. ‘Acostar’ al Régimen de Prima Media, para que reciba las cotizaciones por 1 SML de todoslos trabajadores, y otorgue máximo una pensión mínima (elimina subsidios regresivos).
3. Dividir las funciones del sistema pensional: la solidaridad la asume el Estado, y el premium por mayor capacidad de ahorro la asume el sector financiero.
4. Eliminar componentes complementarios de la cotización (FGPM = 1,5%; Comisión = 1,2%) y redirigirlos a las cuentas individuales de ahorro: esto lleva a mejores pensiones.
5. Reactivar mercado de Rentas Vitalicias al remover solidaridad y pensión mínima del RAIS.
6. Un único sistema pensional: las cotizaciones se hacen al sistema como un todo y luego son distribuidas entre los regímenes. Se eliminan traslados y posibilidades de arbitraje. Implicaría tener un único sistema de información para todos los trabajadores.
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20 de noviembre de 2019
Planteamos un Pilar Uno que maximice la eficiencia,
concentrando el subsidio estatal sobre los más pobres
El subsidio estatal decrecienteLa Reforma Pensional de Pilares
Fuente: Forero y Villar (2018).
1 SML
Saldo de ahorro del afiliado
Renta Vitalicia
Tasa Básica de Reemplazo = 34%
Gradiente Tasa de Reemplazo
$ 40 millonesCotización por 1 SM
1.150 semanas
Salario Mínimo: $828.116
2 SML
50%
50%
50%
* Supuestos: cotización por 1.150 semanas al inicio de la vida laboral, tasa de interés real 4%, crecimiento real anual Salario Mínimo 1,5%, factor actuarial 223,3.
Subsidio= SM – TBR – [0,5*RV(P2)]
3 componentes de la pensión:
1. Renta vitalicia que le entrega Colpensiones, correspondiente a lo que habría sido el valor correspondiente a sus aportes al sector público (“Tasa Básica de Reemplazo”)
2. La renta vitalicia correspondiente al valor acumulado en los fondos de capitalización privados
3. Una renta adicional subsidiada por el sector público equivalente al faltante para completar un salario mínimo, deducido de este valor el 25% de la renta vitalicia correspondiente al valor acumulado en los fondos de capitalización privados
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20 de noviembre de 2019
Un subsidio progresivo garantiza que a mayor ingreso, mayor pensión.
Esto fortalece lo más importante: la cultura del ahorro
El monto de la pensión
La diferencia entre el subsidio del FGPM y el del Pilar Uno
La Reforma Pensional de Pilares
Pensión –Renta Vitalicia
Pensión Autofinanciada
Ahorro por 1,150 semanas
por 1 SMLV
Pensión autofinanciada con 1,150 semanas(por ej. 40% SML)
Ahorro por 1,150 semanas por 2,2
SMLV
Subsidio FGPM
Subsidio propuesta Pilares
Pensión mínima1 SMLV
Pensión promedio
Fuente: Modelo Pensional Fedesarrollo.
Cierre total Colpensiones
Manteniendo afiliados Colpensiones
1
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2
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Base Marchitamiento Pilares
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Base Marchitamiento Pilares
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20 de noviembre de 2019
Brevísimo diagnóstico del sistema pensional1
3
Cómo aumentar la cobertura
La Reforma Pensional de Pilares
2
Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional
Agenda
5 Ideas Finales
4
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Estructura del modelo
Construcción y supuestos del modelo
Fuente: Modelo Pensional de Óscar Becerra.
Simulación a través del Modelo Pensional
Supuestos del Modelo Pensional
1. Crecimiento salario promedio: 1,5%
2. Crecimiento salario mínimo: 1,5% (no hay convergencia ni
divergencia en el largo plazo entre salario mínimo y salario promedio)
3. Crecimiento del PIB: 3,5% real
4. Tasa de interés de largo plazo: 4,5%
5. Tasa de interés nocional (que paga el Primer Pilar a la hora de hacer indemnizaciones sustitutivas): 3,5%
Se modelan 3,672 historias laborales, que provienen de:
1. 2 sexos: Hombre, Mujer.2. 3 niveles educativos: Básica, Media, Superior.3. 4 grupos de densidad.4. 153 cohortes: de 1908 a 2060.
% d
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lead
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Evolución de la Formalidad
01
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ado
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20 de noviembre de 2019
Recomposición de los ingresos por cotizaciones
La Reforma de Pilares plantea esencialmente una recomposición de los ingresos,
a favor del Estado y de Colpensiones
Simulación a través del Modelo Pensional
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Contribuciones - Base
colpensiones afp fgpm
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Contribuciones - Marchitamiento
colpensiones afp fgpm
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0,20%
0,40%
0,60%
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Contribuciones - Pilares
colpensiones afp fgpm
Fuente: Modelo Pensional de Óscar Becerra.
Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
En la Reforma Multipilar, el impacto sobre el ahorro privado
es inicialmente positivo, por la recomposición de la cotización.
El FGPM se acaba en 2063, tanto en el Escenario Base como en el de Marchitamiento.
Ahorro AFPs y Balance FGPMSimulación a través del Modelo Pensional
0%
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IB
Base Marchitamiento Pilares
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el P
IBBase Marchitamiento Pilares
Balance Fondo de Garantía de Pensión Mínima
Ahorro AFPs
Fuente: Modelo Pensional.
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20 de noviembre de 2019
El impacto en cobertura de las dos propuestas de reforma pensional es marginal:
Unificar requisitos de pensión de 1.300 a 1.150 semanas
Simulación a través del Modelo Pensional Efecto en cobertura es marginal
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Pensionados - Base
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Pensionados - Marchitamiento
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Pensionados - Pilares
pensionados rpm_elegibilidad rais_elegibilidad
fgpm_elegibilidad sp_elegibilidad
Fuente: Modelo Pensional.
25,3%26,5% 26,5%
Entorno Internacional y la Economía Colombiana
20 de noviembre de 2019
El efecto fiscal de cada propuesta de Reforma Pensional
¿Cuál es el costo fiscal de cada reforma?
Fuente: Modelo Pensional. Tasa de descuento para VPN = 4%.
Simulación a través del Modelo Pensional
Déficit de Colpensiones
2019-2080
Déficit de Colpensiones
Teniendo en cuenta el balance negativo del FGPM
-2,5%
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Base Pilares Marchitamiento
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-2,50%
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Base Marchitamiento Pilares
VPN Base = 32,7%VPN Marchitamiento = 35,5%VPN Pilares = 27,5%
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Brevísimo diagnóstico del sistema pensional1
3
Cómo aumentar la cobertura
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2
Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional
Agenda
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Ideas Finales5
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20 de noviembre de 2019
Tres ideas finales sobre la Reforma Pensional
Tres ideas finales
• La Reforma Pensional no debe desacoplarse del aumento de cobertura a través de Colombia Mayor y BEPS para todos los informales. Todo debe funcionar como un solo mecanismo, y cofinanciarse entre pilares.
• En pensiones, hay un ’trilema imposible’: a. Edad de pensión
b. Tasa de cotización
c. Tasa de reemplazo (pensión)
Las reformas paramétricas son esenciales para la sostenibilidad de un sistema pensional: comisión de expertos cada 5 años.
• Podemos y debemos llevar el sistema a la universalización de cobertura. Ya contamos con las herramientas para lograrlo.
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Protección Económica a la Vejez
David Fernando Forero
Investigador
@DavidFForero
25 de noviembre de 2019