MERCADOS FINANCIEROS Análisis del entorno actual · Análisis del entorno actual. ... Fuente:...

Calidad, confianza y compromiso social

Aula CaixaBank 1

MERCADOS FINANCIEROSAnálisis del entorno actual


“Mercados financieros.

Análisis entorno actual”

Aula CaixaBank 2

Xavier Puig [email protected]

@xavierpuighttp://patrimonia.bsm.upf.edu/


Mercados Financieros.

• 5 Mercados Financieros

• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?

Aula CaixaBank 3


• ¿Y ahora qué? Resumen y alguna

conclusión.


1.- Monetario (de dinero)

2.- Renta fija (bonos)

5 MERCADOS FINANCIEROS

Aula CaixaBank 4

3.- Renta variable (acciones)

4.- Divisas

5.- Derivados


MERCADO MONETARIO

“El euribor es el tipo de interés al quelos bancos ...NO se prestan el dinero”Aforismo City, Londres 2008

Aula CaixaBank 5

EURIBOR

Octubre / 2008 5’510%


JulioBono alemán Prima de Bono español

MERCADO RENTA FIJA

Aula CaixaBank 6

Julio2012

Bono alemán10 años

Prima deRiesgo

Bono español10 años

1,11% 6’50% 7,61%





Aula CaixaBank 7



conclusión.


RRPP: 0,28 B

PASIVO(Captación)

ACTIVO(Inversión)

Crisis sistema financiero 2008 - 2010Balance Consolidado Entidades de Crédito Españolas JUNIO 2010

1er. Círculo vicioso: crisis bancaria

Aula CaixaBank 8

Créditos:

2,40 B

Otros Activos:

0,90 B

RRPP: 0,28 B(8,48%)

Fuente: Boletín Estadísticodel Banco de España

3,30 B 3,30 B

Depósitos:2,3 B

Otros pasivos:0,72 B

8


REDUCCIÓNCRÉDITO

NECESIDAD DE RECURSOS


Aula CaixaBank 9

BAJO CRECIMIENTO

DIFÍCILSANEAMIENTO

BANCA

NECESIDAD DE RECURSOSpor

INSOLVENCIA DEUDAPRIVADA


EURIBOR

Octubre / 2008 5’510%

MERCADO MONETARIO

Aula CaixaBank 10

Octubre / 2009 1’243%

Febrero / 2017 -0’061%



Aula CaixaBank 11


4,00

5,00

6,00

7,00

Bancos Centrales: ProtagonistasTipos de interés: FED, BCE, BoJ, BoE

Aula CaixaBank 12

Fuente: Reuters - Eikon

0,00

1,00

2,00

3,00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

USA Japón Zona Euro Reino Unido


RRPP: 0,28 B

PASIVO

(Captación)

Junio 2010 Agosto (p) 2016

PASIVO(Captación)

ACTIVO(Inversión)

ACTIVO(Inversión)

Balance Consolidado Entidades de Crédito Españolas (2010 - 2016)


Aula CaixaBank 13

Créditos:

2,40 B

Otros Activos:

0,90 B

RRPP: 0,28 B(8,48%)

Créditos:

1,71 B

Otros Activos:

0,98 B

RRPP: 0,37 B(13,75%)

Depósitos1,89 B

Otros pasivos:0,41 B

Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España

2,69 B 2,69 B3,30 B 3,30 B

Depósitos2,3 B

Otrospasivos:0,72 B

13


CONSOLIDACIÓNFISCAL

MÁS DÉFICIT

2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 14

MÁS DÉFICITFISCAL

- INGRESOS

+ GASTOS

BAJO CRECIMIENTO


Pública52

Deuda total Mundial

Aula CaixaBank 15

Privada

152 bill. $

100

225 % / PIB

Fuente: FMI. Fiscal monitor. Octubre 2016


Déficit Deuda


Aula CaixaBank 16

Déficit Deuda


Déficit Público:-54.965M€

2º Círculo vicioso: España

Aula CaixaBank 17

Fuente: Eurostat y http://www.datosmacro.com/paises/espana

-5,08%s/PIB

1.081.190M€ 1.072.183M€

-54.965M€

PIB Deuda Pública Déficit Público

99,16% s/PIB


2009Déficit/PIB Déficit/PIB Déficit/PIB Déficit/PIB

2012(%) 2013(%) 2014(%) 2015(%)

Alemania 0,1 0,1 0,7 0,6


Aula CaixaBank 18

Niveles de déficit público 2012-2015

Alemania 0,1 0,1 0,7 0,6

España -10,3 -6,8 -5,8 -5,1

Fuente: http://www.datosmacro.com/deuda


Deuda/PIB Deuda/PIB Deuda/PIB Deuda/PIB

2012(%) 2013(%) 2014(%) 2015(%)

Alemania 79,3 77,1 74,7 71,0


Aula CaixaBank 19

Fuente: http://www.datosmacro.com/deuda

Niveles de deuda pública 2012-2015

Alemania 79,3 77,1 74,7 71,0

España 84,4 92,1 97,7 99,2


Julio 2012

Bono alemán10 a.

Prima deRiesgo

Bono español10a.

1,11% 6’50% 7,61%

“Dentro de nuestro mandato, el BCE está preparado para hacer


Aula CaixaBank 20

“Dentro de nuestro mandato, el BCE está preparado para hacerlo que sea necesario para proteger al euro.

Y créanme, será suficiente”(M. Draghi, 26 julio 2012)

Febrero 2017

Bono alemán10 a.

Prima deRiesgo

Bono español10a.

0,39 % 1’26% 1’65%


MERCADO MONETARIO2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 21



Aula CaixaBank 22

Fuente: Guide to the Markets. US, 3T 2016. 30 junio 2016. pag 8


LOS QUE SE ENDEUDAN COBRAN

y

La falacia de los tipos negativos

Aula CaixaBank 23

y

LOS QUE PRESTAN PAGAN



Aula CaixaBank 2424


REDUCCIÓNCRÉDITO

NECESIDAD DE RECURSOS

CONSOLIDACIÓNFISCAL

2 Círculos viciosos: espiral terrible

Aula CaixaBank 25

BAJO CRECIMIENTO

DIFÍCILSANEAMIENTO

BANCA

NECESIDAD DE RECURSOSpor

INSOLVENCIA DEUDAPRIVADA

MÁS DÉFICITFISCAL

- INGRESOS

+ GASTOS

BAJO CRECIMIENTO




Aula CaixaBank 26



conclusión.


DEMOGRAFÍA

Resumen y alguna conclusión

...El problema de las tres “D”

Aula CaixaBank 27

DEMOGRAFÍA

DEUDADEFLACIÓN



Aula CaixaBank 28


“El presupuesto debe equilibrarse, el Tesorodebe ser reaprovisionado, la deuda públicadebe ser disminuida, la arrogancia de losfuncionarios públicos debe ser moderada ycontrolada, y la ayuda a otros países debe

Dicen que la historia se repite. Pero sus lecciones no se

aprovechan. Camille Sée (1847-1919)

Aula CaixaBank 29

controlada, y la ayuda a otros países debeeliminarse, para no llegar a la bancarrota. Lagente debe aprender nuevamente a trabajar, enlugar de vivir a costa del Estado.“

Marco Tulio Cicerón (Arpino, 106 A. C. – Formias, 43 A. C.)Año 55 antes de Cristo.



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Fuente: JP Morgan. Guide to the Markets. US, 3T 2016. 30 junio 2016. pag 14

DEFLACIÓN !!!



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