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Contextualización
¿Qué es el flujo de caja?
Todas las empresas tienen dos comunes denominadores, el primero es que todas
requieres de dinero para poder operar, hay que pagar a los proveedores, a los empleados,
los impuestos, etcétera. Y el segundo es que todas deben de conseguir el dinero que
requieren de su operación, cuando esto no sucede se requiere solicitar un préstamo, el
cual generará un gasto de financiamiento.
Es por eso que el flujo de caja tiene una importancia mayúscula dentro de la compañía y
no me refiero al reporte financiero, el cual es muy útil, si no al flujo real, las compañías
deben de generar los recursos necesario para sostener su operación, pagar utilidades a sus
accionistas y financiar proyectos, por lo cual deben de aplicar políticas y controles
estrictos para asegurar que mes tras mes la compañía genere los recursos necesarios.
Introducción
En esta sesión veremos temas relacionados con el manejo de efectivo, empezaremos con el
indicador de ciclo de caja, el cual nos indica la diferencia entre los que se tarda el
inventario en convertirse en efectivo y el tiempo que nos tomamos en pagar a los
proveedores. A continuación veremos el informe financiero de flujo de caja el cual nos
muestra de donde provienen nuestros ingresos y en que los gastamos, así como si la
empresa tiene un flujo neto positivo o negativo.
También veremos la política de cuentas por cobrar
y la de cuentas por pagar y como pueden
ayudarnos en las cuestión del manejo del efectivo y
por ultimo veremos en forma general algunos
conceptos prácticos de cómo se puede mejorar el
flujo de efectivo de una empresa.
Ciclo de Caja
El Ciclo de caja es la diferencia que existe entre el
ciclo operativo, que es el tiempo promedio que se
tarda el inventario en convertirse en efectivo y el ciclo
de pagos, que es el tiempo promedio de pago a los
proveedores.
El indicador de ciclo de caja es de suma importancia
para la administración ya que le indica si la empresa
requiere capital de trabajo para realizar su operación
o si los proveedores están financiando su operación.
Ciclo de Caja
Este indicador se calcula de la siguiente manera
Inventarios promedio + Días promedio de CxC – días promedio de CxP
Donde:
Inventarios Promedio = (inventario promedio X 360)/Costos de ventas
Días promedio de CxC = (cuentas por cobrar promedio X 360)/Ventas a
crédito
Días Promedio de CxP = (cuentas por pagar promedio X 360)/Compras
Ciclo de Caja
El resultado que da este indicador es en días, por
ejemplo si el resultado es de 50 días significa que la
empresa está financiando a sus cliente y requiere de
capital de trabajo para ello y debe de revisar su
rotación de inventarios y sus políticas de crédito y
compras. Pero si el resultado es negativo significa
que los proveedores están financiando su
operación.
Flujo de Caja
El flujo de caja es un informe financiero que elabora la administración con el fin de
conocer el flujo neto de la compañía, lo que este reporte refleja son los flujos de ingresos
reales, como por ejemplo ventas efectivo o cobranza de cartera y los flujos de egresos
reales, como por ejemplo pago a proveedores, en un periodo de tiempo determinado.
La importancia que tiene este reporte financiero
es que en términos prácticos nos informa de la
liquidez de la compañía y se pueden tomar
decisiones como si se puede vender a crédito o
si se puede realizar una compra de contado
para aprovechar un descuento, así mismo nos
informa si tendremos los recursos suficientes
para afrontar nuestros compromisos.
Flujo de Caja
La tesorería es quien generalmente prepara
este informe financiero para mostrar de
donde están proviniendo los ingresos y en
que se está aplicando, pero esto es sólo
informativo, se debe de preparar un flujo
de caja futuro con el fin de conocer el flujo
neto del próximo periodo y poder realizar
la planeación financiera.
Conformación de flujo de caja
En comparación con los estados financieros el flujo de caja no tiene una
estructura definida por lo cual puede ser tan simple o complejo como lo requiera
cada compañía.
En general el flujo de caja se conforma de la siguiente manera, primero se
presentan los ingresos, cobranza de cartera, ventas de contado, préstamos, etc.
Este se puede presentar en varios rubros para mostrar de donde provienen los
ingresos. Posteriormente se presentan las salidas de efectivo, pago a proveedores,
pago de impuestos, etcétera. Esto también conviene presentarlo en varios rubros
para mostrar en que se aplican los recursos, por último se presenta el flujo neto
que es la resta de los ingresos menos la resta de los egresos.
Conformación de flujo de caja
El control del flujo de caja es
responsabilidad de tesorería, pero se debe
de coordinar con las demás áreas de la
compañía, para elaborar la planeación
financiera y poder utilizar los recursos con
mayor eficiencia. Este informe ayuda a la
toma de decisiones, ya que podemos ver en
el corto plazo si tenemos los recursos para
mantener la operación y a largo plazo nos
ayuda para la toma de decisiones de
inversión y financiamiento.
Políticas de Crédito
Las empresas prefieren vender de contado que a crédito, ya que al vender a
crédito tiene un costo indirecto y directo, así como un posible costo de
financiamiento, pero la venta a crédito tienen un gran beneficio, que es
incrementar las ventas.
Las empresas deben de crear una política para ventas a crédito, se debe de
estimar cuantos días pueden financiar a los clientes ya sea 30, 60, 90, etcétera y
deben de dejar claro el riesgo que puede correr la empresa por dar crédito, ya que
siempre está vigente el peligro que algún cliente no pague. Esta política debe de
alinearse lo más posible al crédito que recibimos de los proveedores para que el
período de financiamiento que le demos a los clientes sea el menor posible.
Políticas de Crédito
Las cuentas por cobrar es una parte
importante del flujo de caja ya que
mientras más rápido se cobren el flujo de
caja será mejor en caso de que el tiempo de
recuperación sea largo o se tenga mucha
cartera vencida, el flujo de caja será mayor,
lo que requerirá mayor capital de trabajo.
Políticas de Pago
La política de pago de las empresas no es más que los días mínimos para pago a
los proveedores, uno puede solicitar 30, 60, etcétera para pagar sus facturas, pero
se debe de buscar que el plazo sea el más largo posible, con el fin de que la
empresa alcance a producir, vender y cobrar antes de tener que pagar a los
proveedores, esto no siempre es posible pero es lo que debe de buscar la
administración.
El crédito de los proveedores es una forma de financiamiento que tienen las
empresas y en general es más barato que un crédito bancario, por lo cual lo
deben de explotar al máximo, se puede considerar como intereses la diferencia de
precio entre comprar a contado y comprar a crédito.
Políticas de Pago
Las cuentas por pagar es la parte que hace
que mejores el flujo de caja, ya que es el
financiamiento natural que recibe la empresa
para su producción y comercialización, por
lo cual hay que buscar que el promedio de
las cuentas por cobrar sea lo más alto
posible, para que el financiamiento a
nuestros clientes se lo den los proveedores y
no la empresa, pero hay que pagar para que
los proveedores nos sigan dando crédito.
Estrategia de flujo de efectivo
Existen muchas estrategias para mejorar el flujo de efectivo, pero en forma
general hay que cobrar más rápido y pagar lo más lento posible, esto no es
ningún secreto.
Por lo cual las empresas deben de manejar sus políticas de inventarios y cuentas
por cobrar deben de ser lo más estricto posible, para que los productos duren lo
menos posible en almacén y se conviertan en efectivo lo más rápido, también hay
que hacer un esfuerzo en la negociación con los proveedores para ampliar al
máximo el plazo de pago.
Dentro del flujo de efectivo no todo es inventario y cuentas por cobrar y pagar,
cualquier entrada o salida de dinero lo afecta, por lo cual se debe de tener control
sobre todos los gastos de la compañía y buscar que todos los derechos se cobren,
para así mejorar el flujo de efectivo.
Conclusión
Cómo pudiste ver en esta sesión es de suma importancia el controlar,
monitorear y planear el flujo de caja para las empresas, ya que la
administración deberá conocer en todo momento con qué recursos cuenta
para poder hacer frente a sus compromisos.
Asimismo, vimos la importancia de la política de cuentas por cobrar, esta
política se deben de preparar considerando cuanto financiamiento se le
puede otorgar a los clientes ya que un exceso de este financiamiento
puede requerir un aumento en el capital de trabajo que generaría gastos
financieros.
Para aprender más
Observa y analiza el siguiente video para complementar tu estudio de esta
semana.
Flujo de caja proyectado. (2012). Consultado el 14 de Mayo del 2013.
http://www.youtube.com/watch?v=308dXKbFZ4k
Bibliografía
Weston, F. y Brigham E. (1998). Fundamentos de Administración Financiera.
México: McGraw Hill.