PERÚ: INVERSIÓN EN GRANDES PROYECTOS 2013...
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SAE
0
PANORAMA ECONÓMICO
PERÚ: INVERSIÓN EN GRANDES PROYECTOS 2013-2016
Noviembre 2012
La información contenida en este documento debe considerarse incompleta porque sirve de base a una exposición oral.
Asimismo, su carácter es referencial y no debe interpretarse como una recomendación para decisiones empresariales, especialmente de inversión
específica.
SAE
1
PANORAMA ECONÓMICO
ÍNDICE
I. PANORAMA ECONÓMICO.
II. SECTORES EXTRACTIVOS E INFRAESTRUCTURA.
III. SECTORES ORIENTADOS AL MERCADO INTERNO.
SAE
2
PANORAMA ECONÓMICO
I. PANORAMA ECONÓMICO
SAE
3
PANORAMA ECONÓMICO
4,0
5,0
6,8
7,7
8,9
9,8
0,9
8,8
6,9
6,2
5,4
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
PBI PERÚ 1/(Var. %)
Fuente: BCR, APOYO Consultoría
1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto 2012.
2013: nuevo entorno de negocios y moderación del crecimiento.
SAE
4
PANORAMA ECONÓMICO
¿Qué está cambiando?
2003 - 2008 2011 - 2016
Alto crecimiento mundial
Rally de precios de commodities de exportación
Moderada conflictividad social
Catch-up de inversión pública ?
Elevado optimismo empresarial
CARACTERÍSTICAS DEL ENTORNO DE NEGOCIOS2003 - 2008 2011 - 2016
Alto crecimiento mundial
Rally de precios de commodities de exportación
Moderada conflictividad social
Catch-up de inversión pública ?
Elevado optimismo empresarial
CARACTERÍSTICAS DEL ENTORNO DE NEGOCIOS
2003 - 2008 2011 - 2016
Alto crecimiento mundial
Rally de precios de commodities de exportación
Moderada conflictividad social
Catch-up de inversión pública ?
Elevado optimismo empresarial
CARACTERÍSTICAS DEL ENTORNO DE NEGOCIOS
2003 - 2008 2011 - 2016
Alto crecimiento mundial
Rally de precios de commodities de exportación
Moderada conflictividad social
Catch-up de inversión pública ?
Elevado optimismo empresarial
CARACTERÍSTICAS DEL ENTORNO DE NEGOCIOS
SAE
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PANORAMA ECONÓMICO
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Tambogrande
- Manhattan
(Piura)
Cerro Quilish
-Yanacocha
(Cajamarca)
Río Blanco
(Majaz) – Zijin
(Piura)
Tía María – Southern
Copper Corp
(Arequipa)
Santa Ana –
Bear Creek
(Puno)
Amp. Cerro
Verde
(Arequipa)
Antapaccay
– Xstrata
(Cusco)
Amp.
Antamina
(Áncash)
Cerro Lindo –
Milpo (Ica)
Toromocho
– Chinalco
(Junín)
Las
Bambas –
Xstrata
(Apurímac)
Proyectos detenidos
Proyectos que avanzaron y avanzan
Fuente: APOYO Consultoría
Moderada conflictividad social.
2012
Minas Conga
– Yanacocha
(Cajamarca)
SAE
6
PANORAMA ECONÓMICO
Moderada conflictividad social: caso por caso.
Cajamarca Arequipa
Muy buena/Buena 11 51
Regular 28 34
Mala/Muy mala 58 11
No precisa 3 4
1/ Encuesta realizada en agosto 2012.
Fuente: Ipsos APOYO
QUE OPERAN EN SU REGIÓN:
CAJAMARCA VS AREQUIPA 1/
IMAGEN DE LAS EMPRESAS MINERAS
(%)
Por oposición
Por terrenos o servidumbres
SAE
7
PANORAMA ECONÓMICO
Diferencia en capacidad administrativa:
Límites en la capacidad del Estado.
Jefe de la Oficina de Programación e Inversiones (OPI):
• Gestiona proyectos por S/.300 millones. • Sueldo: menor a S/.5 000. Gerente de unidad de compras de gran
empresa: • Remuneración mensual: S/.15 000 a
S/.25 000.
Principales problemas del sector público: • Atomización de proyectos.
• Mala calidad de estudios de pre
inversión, expedientes técnicos y contratos.
• No existe mantenimiento de infraestructura pública.
• La inversión pública no impacta debidamente en la capacidad productiva.
Gobierno local de San Marcos (Ancash)
Sector privado
SAE
8
PANORAMA ECONÓMICO
Cautela empresarial.
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
MJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMA J SDMJ SDMJ SDMJ J A S
ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL DE APOYO CONSULTORÍA 1/(% de encuestados)
Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría
1/ Diferencia entre el porcentaje de empresas que planean acelerar el ritmo de sus inversiones en los próximos seis meses y el porcentaje que
planea reducir el ritmo.
Lehman Brothers
Elecciones
SAE
9
PANORAMA ECONÓMICO
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
2012 2013 2014 2015 2016
PERÚ: PROYECCIONES DE CRECIMIENTO DEL PBI 1/(Var.%)
1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto del 2012.
Fuente: APOYO Consultoría
2013-2016: Economía peruana crecerá a un ritmo más moderado.
SAE
10
PANORAMA ECONÓMICO
II. SECTORES EXTRACTIVOS E INFRAESTRUCTURA
1. Minería.
2. Petróleo y gas.
3. Electricidad.
4. Infraestructura de uso público.
SAE
11
PANORAMA ECONÓMICO
Perú 2013-2016.
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PERÚ: INVERSIÓN EN PROYECTOS DE MINERÍA, HIDROCARBUROS, ELECTRICIDAD E INFRAESTRUCTURA 1/
(US$ Millones)
Fuente: empresas, APOYO Consultoría
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en octubre del 2012.2/ Infraestructura: transporte, saneamiento e irrigación.
PERÚ: INVERSIÓN EN PROYECTOS DE MINERÍA, HIDROCARBUROS, ELECTRICIDAD E INFRAESTRUCTURA ,
2013-2016 1/(% del total)
Minería66%
19%
8%
Electricidad7%
Hidrocarburos
Infraestructura
1/ Proyección realizada en octubre del 2012.
Fuente: empresas, APOYO Consultoría
SAE
12
PANORAMA ECONÓMICO
MINERÍA
SAE
13
PANORAMA ECONÓMICO
Inversión.
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: Minem, APOYO Consultoría
Toromocho (Chinalco)Las Bambas (Xstrata)
Amp. ShougangBreapampa (BNV)Pucamarca (Minsur)Amp. Chungar (Volcan)
Amp. Vinchos (Volcan)Amp. Yauli (Volcan)Amp. Cerro Corona (Gold Fields)Amp. La Zanja (BNV/Newmont)
PERÚ: INVERSIÓN MINERA 1/ 2/(US$ Millones)
Alpamarca (Volcan)Óxidos (Volcan)
Amp. Cerro VerdeQuellaveco (Anglo American)
Constancia (HudBay Minerals)
Chucapaca (Gold Fields / BNV)Inmaculada (Hochschild)
Crespo (Hochschild)
Mina Justa (Cumbres Andinas)Ollachea (Minera IRL)
Oyama (Volcan)Mina Chapi (Milpo)Pukaqaqa (Milpo)
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en octubre del 2012. Se señala el año de inicio de inversión en construcción .2/ La mayoría de proyectos ejecuta una mayor inversión en el segundo año de construcción.
Rondoní (Volcan)Piritas (Volcan)
SAE
14
PANORAMA ECONÓMICO
Mayor inversión en nuevos proyectos, pero casi el 50% está por iniciar.
PERÚ: INVERSIÓN MINERA 1/(US$ Millones)
1/ Proyecciones realizadas en octubre del 2012.
Fuente: Empresas, Minem, APOYO Consultoría
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
2012 2013 2014 2015 2016
Por iniciar
En marcha
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
2012 2013 2014 2015 2016
Regular Exploración Ampliación Nuevo
PERÚ: INVERSIÓN MINERA POR TIPO 1/(US$ Millones)
1/ Proyecciones realizadas en octubre del 2012.
Fuente: Empresas, Minem, APOYO Consultoría
SAE
15
PANORAMA ECONÓMICO
HIDROCARBUROS
SAE
16
PANORAMA ECONÓMICO
Petróleo y gas: avance lento de inversión.
Mod. Refinería Talara (Petroperú)
Petroquímica (Orica)Ampliación red principal (TGP)Mod. Refinería La Pampilla
(Repsol)
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Exploración y explotación Distribución y transporte Procesamiento y petroquímica
INVERSIÓN EN HIDROCARBUROS 1/(US$ Millones)
1/ La inversión histórica en infraestructura es estimada. A partir del 2012 son proyeccionesrealizadas en agosto del 2012. Se señala el año de inicio de inversión en construcción.
Algunos proyectos duplicanla inversión en el segundo o tercer año de construcción.
Fuente: Minem, SNMPE, APOYO Consultoría
Oleoducto Nor Peruano
(Petroperú)
Amp. Lotes 88 y 56
(Pluspetrol)
SAE
17
PANORAMA ECONÓMICO
Riesgo: escasa inversión en marcha.
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2012 2013 2014 2015 2016
Regular
En marcha
Por iniciar
INVERSIÓN EN HIDROCARBUROS 1/(US$ Millones)
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.
Fuente: empresas, APOYO Consultoría
SAE
18
PANORAMA ECONÓMICO
Oportunidades de negocio: mediano plazo.
Proyecto Estado
Inversión
estimada
(US$ Millones)
PROYECTOS DE HIDROCARBUROS EN CARTERA DE
PROINVERSIÓN
Fuente: Proinversión
Total:
655
Entrega de
concesión
según
Proinversión
Sistema de abastecimiento de
LNG para el mercado nacional 250 No convocado 3T2013
Masificación del Uso del Gas
Natural a Nivel Nacional
160 Convocado 1S2013
Sistema de abastecimiento
de GLP para Lima y Callao 245 Convocado 1T2013
SAE
19
PANORAMA ECONÓMICO
Desarrollo gasífero-petroquímico del sur: avance muy lento.
Kuntur
TGP
Amp. TGP
Loop
Ducto a Puno
Etanoducto
Separadora de etano
• Condicionado a confirmación de más reservas (Petrobras).
• Cambios en la política del Gobierno respecto de Kuntur: −Retiro del apoyo financiero.
−Participación estatal directa
en proyectos que compiten.
• Mayores requerimientos de permisos (LCP, Senace).
• Fases muy incipientes (nuevos proyectos del Gobierno sin perfil).
SAE
20
PANORAMA ECONÓMICO
ELECTRICIDAD
SAE
21
PANORAMA ECONÓMICO
Más de US$5 000 millones de inversión entre el 2012 y el 2016.
• 85% de la inversión en el periodo 2012-2016 en el sector se encuentra en etapa de construcción o pre-construcción.
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Generación Transmisión
INVERSIÓN EN GENERACIÓN Y TRANSMISIÓN 1/(US$ Millones)
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012. Se señala el año de iniciode inversión en construcción. Algunos proyectos duplican la inversión en el segundo o tercer
año de construcción.
Fuente: Minem, empresas, medios, APOYO Consultoría
Reserva Fría Malacas(EEPSA)
Cerro del Águila (Kallpa)Centrales solares Línea Trujillo-Chiclayo (ISA)Línea Zapallal - Trujillo (ISA)
Pucará (Egecusco)Reserva Fría Eten
(Cobra-Enersa)
SAE
22
PANORAMA ECONÓMICO
Electricidad: inversión en generación se mantiene en el 2013-2014.
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Por iniciar
En construcción
INVERSIÓN EN GENERACIÓN ELÉCTRICA 1/(US$ Millones)
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.
Fuente: Minem, medios, APOYO Consultoría
?
SAE
23
PANORAMA ECONÓMICO
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Por iniciar
En construcción
INVERSIÓN EN TRANSMISIÓN ELÉCTRICA 1/(US$ Millones)
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.
Fuente: Minem, medios, APOYO Consultoría
Electricidad: inversión en transmisión cae por avance lento en licitaciones lo que podría generar problemas de abastecimiento.
• Riesgo: narcoterrorismo (VRAEM) impida mantenimiento y ampliación del ducto principal de transporte de gas (40% de la capacidad de generación actual).
?
SAE
24
PANORAMA ECONÓMICO
Oportunidades de negocio.
Proyecto Estado
Inversión
estimada
(US$ Millones)
PROYECTOS DE ENERGÍA EN CARTERA DE
PROINVERSIÓN
Fuente: Proinversión
Total:
1 265
Entrega de
concesión
según
Proinversión
LT Machu Picchu – Quencoro –
Onocora - Tintaya 70 Convocado 4T2012
600 Convocado 4T2012
LT Moyobamba - Iquitos 345 Convocado 1T2013
LT Carhuaquero - Cajamarca
Norte - Caclic- Moyobamba 175 Convocado 4T2012
Central Hidroeléctrica de
Molloco
75 Convocado 1T2013 Suministro de energía para
Iquitos
SAE
25
PANORAMA ECONÓMICO
INFRAESTRUCTURA
SAE
26
PANORAMA ECONÓMICO
Perspectivas: mayor impulso explicado por obra pública de menor inversión en periodo 2013-2014.
Infraestructura educativa
y de salud
Rehabilitación y
mejoramiento de
carreteras
Tren
Eléctrico
0
5
10
15
20
25
0 35 70 105 140 175 210 245 280
DISTRIBUCIÓN DE LOS PRINCIPALES PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA POR MONTOS 1/
Montos (S/. Millones)
Nú
mero
de p
royecto
s
Fuente: MEF, APOYO Consultoria
1200
1/ Principales 104 proyectos del Presupuesto Público 2013.
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Obra pública
Concesiones (APP)
PERÚ: INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA DE USO PÚBLICO
(US$ Millones)
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.
Fuente: APOYO Consultoría
SAE
27
PANORAMA ECONÓMICO
Proyectos por licitar.
Proyecto Estado
Inversión
estimada
(US$
Millones)
PRINCIPALES PROYECTOS EN CARTERA DE
PROINVERSIÓN
Fuente: Proinversión
Total:
8 320
Entrega de
concesión
según
Proinversión
Concesiones de carreteras
(tramos de la Longitudinal
de la Sierra y Selva) No convocado 3 800
A partir
del 2013
Tren Eléctrico Línea 2 3 000 No convocado 4T2013
Aeropuerto de Chinchero 420 Convocado 4T2013
Chavimochic 3ra Etapa 500 No convocado 2T2013
Central Hidroeléctrica de
Molloco 600 Convocado 4T2012
Proyecto Estado
Inversión
estimada
(US$
Millones)
PRINCIPALES PROYECTOS DE LA MUNICIPALIDAD
DE LIMA
Fuente: empresas, Municipalidad Metropolitana de Lima
Total:
610
Vía Expresa Sur 200 Por licitar
Conexión La Molina -
Angamos 410
Por licitar -
En evaluación
• Riesgo: menor inversión en concesiones debido a lento avance en procesos de entrega de buena pro y en procesos de aprobación de expedientes y permisos.
SAE
28
PANORAMA ECONÓMICO
Despliegue más lento de la inversión privada en infraestructura de uso público concesionada.
Empresa
Estado
Expedientes técnicos
y EIA 1/
Aprobación de
expedientes técnicos
Extensión por
observaciones
Financiamiento
Aprobación de EIA (CIRA)
y uso de agua
Extensión financiamiento
18 – 24 meses
1/ EIA: Estudio de Impacto Ambiental.
Otorgamiento
Buena Pro Inicio de
construcción
Fuente: APOYO Consultoría
SAE
29
PANORAMA ECONÓMICO
III. SECTORES ORIENTADOS AL MERCADO INTERNO
1. Consumo masivo.
2. Retail.
3. Malls.
SAE
30
PANORAMA ECONÓMICO
Consumo masivo. Crecimiento heterogéneo según categorías e intensificación de la competencia.
2012
Bebidas no
alcohólicas 7,0% 6,8%
Principales
categorías
Tocador y
limpieza 2/
Consumo
masivo 2/
CRECIMIENTO DE LA INDUSTRIA DE CONSUMO MASIVO 1/
(Var. %)
2013
Fuente: Produce, Minag, APOYO Consultoría
2011
7,8%
6,5%
4,7%
10,0% 7,0%
6,0%
Alimentos
industriales 1,6% 5,5% 3,8%
1/ 2012 y 2013 son proyecciones de producción. 2/Proyecciones basadas en estimados de ventas en volúmenes.
Avícola 2/ -0,7% 5,0% 3,0%
5,0%
0
100
200
300
400
500
600
2007-2008 2011-2012 1/
PRINCIPALES INVERSIONES EN AUMENTO DE LA CAPACIDAD PRODUCTIVA DE LA INDUSTRIA DE
CONSUMO MASIVO
(US$ millones)
1/ A setiembre del 2012.
Fuente: medios, empresas, APOYO Consultoría
…¿vendrán?
SAE
31
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: presentación corporativa Alicorp, octubre 2012
Consumo masivo. El caso de la estrategia “go to market” de Alicorp: se basará, en parte, en impulso de distribuidores exclusivos.
SAE
32
PANORAMA ECONÓMICO
Retail : ritmo diferenciado de crecimiento.
VENTAS 2012: ¿QUIÉN CRECE MÁS?
15 10 20
Fuente: empresas, SMV, APOYO Consultoría
Crecimiento de las ventas
(Var. % nominal en nuevos soles)
Promedio de crecimiento del sector
SAE
33
PANORAMA ECONÓMICO
Retail 2013-2014: inversión en nuevos locales sostendrá el crecimiento.
Crecimiento anual promedio
2012-2014:15%
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
2008 2009 2010 2011 2012 2013
VENTAS RETAIL 1/ 2/(S/. Millones)
1/ Incluye principales operadores de supermercados, tiendas por departamento, mejoramiento del hogar y tiendas de electrodomésticos que
publican su información financiera.2/ A partir del 2012 son estimados realizados en setiembre 2012.
Fuente: empresas, SMV, APOYO Consultoría
SAE
34
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Colliers, Accep, empresas, APOYO Consultoría
Malls 2012-2013.
+40% de m2 de área
arrendable
+5% de m2 de área
arrendable
Nuevos Ampliaciones
SAE
35
PANORAMA ECONÓMICO
Recordar: el tamaño de la economía es otro.
Actualmente: • Se vende en menos de un mes el
mismo número de vehículos nuevos que se vendió en todo el 2003.
• Se consume 2,6 veces el volumen de cemento que se consumía en el 2003.
• El mercado del crédito de consumo se ha multiplicado por siete.
• El tamaño de la Bolsa de Valores es seis veces que en el 2003.
0
50
100
150
200
250
300
350
2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
PBI 1/(US$ Miles de millones)
Fuente: BCR, APOYO Consultoría
1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto del 2012.
SAE
36
PANORAMA ECONÓMICO
Conclusiones.
• Al Perú le irá relativamente bien a pesar del desfavorable entorno internacional que seguirá presente en los siguientes años.
• Algunos sectores atraerán importantes flujos de inversión, especialmente la minería y aquellos orientados al mercado interno.
• La inversión en otros sectores –como hidrocarburos e infraestructura – no avanzará al ritmo deseado dado que los proyectos están en fases incipientes y/o a su falta de promoción desde el Estado.
• El Perú crecerá a un ritmo alrededor del 4,5% a 5,5% anual en los siguientes años pero podría ser mayor si se agilizan los mecanismos de promoción de la inversión privada.
SAE
37
PANORAMA ECONÓMICO
PERÚ: INVERSIÓN EN GRANDES PROYECTOS 2013-2016
Noviembre 2012
La información contenida en este documento debe considerarse incompleta porque sirve de base a una exposición oral.
Asimismo, su carácter es referencial y no debe interpretarse como una recomendación para decisiones empresariales, especialmente de inversión
específica.