Perspectivas de la Economía Argentina y los Mercados Agropecuarios

Lic. Carlos Seggiaro

Correo: carlos.seggiaro@seggiaroyasociados.com.ar

Lógica de la Conferencia

Contexto Internacional

Políticas Nacionales

Comportamiento variables macro

Rentabilidades sectoriales

Impacto sobre empresas

Toma de decisiones

ANÁLISIS DE

ESCENARIOS

ANÁLISIS DE

GESTION

EMPRESARIA

Índice de la FAO para los precios de los alimentos

50,0

70,0

90,0

110,0

130,0

150,0

170,0

190,0

210,0

230,0

90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

Crecimiento del PBI Real MundialVariación porcentual anual

Fuente: FMI, BM y OCDE

3,6

4,94,6

5,3 5,4

2,8

-0,7

5,1

4,03,5

4,1

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013EstimadoReal

1,50

1,60

1,70

1,80

1,90

2,00

2,10

Evolución del RealEn unidades por dólar

Los productos sensibles al ingreso crecen más

-1,0%-0,5%0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%

Arroz Trigo Granos gruesos

Carne vacuna

Porcinos Aves Aceites vegetales

1997-2007 2008-2017

Pilares del “Modelo económico” Post Convertibilidad

Cambios 2002

ExternosAumento de

los precios de los alimentos

Internos

DevaluaciónAumento de la competitividad

empresaria

Reestructuración de la Deuda

Aumento del Gasto Público

Aumento del nivel de

actividad económica

(PBI)

Mejora de los Indicadores

Sociales

Superávit gemelos

Balance Comercial

Cuentas Fiscales

Aumento de la Inversión Pública

Crecimiento de la Actividad Económica Argentina

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Indicadores Sociales

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Pobreza Indigencia DESEMPLEO

Tasa de InflaciónEn porcentaje anual

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

INDEC Consultoras privadas

Tipo de Cambio Real Bilateral

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

Ene-

92

Ene-

93

Ene-

94

Ene-

95

Ene-

96

Ene-

97

Ene-

98

Ene-

99

Ene-

00

Ene-

01

Ene-

02

Ene-

03

Ene-

04

Ene-

05

Ene-

06

Ene-

07

Ene-

08

Ene-

09

Ene-

10

Ene-

11

Ene-

12

Superávit FiscalComo porcentaje del PBI

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Resultado Primario Nación

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

-10,000

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

Balance ComercialExportaciones menos Importaciones. En millones de dólares

Medidas correctivas parciales(Encauzar la política)

A)Reajuste de Tarifas y Subsidios

B)Control fiscal de divisas

C)Control de importaciones – DJAI

D)Reforma de la Ley Convertibilidad

E)Reforma de la Carta Orgánica del Banco Central

Intervención del Gobierno en los Mercados Agropecuarios: Argumentos

1 - Garantizar el abastecimiento interno - Separar el precio interno del precio internacional

2 - Apropiarse parcialmente de la “Renta Agrícola"

3 - Alentar la industrialización de la producción primaria

4 - Promover la redistribución intrasectorial de los ingresos

Dólar - ROFEX

4,2000

4,3000

4,4000

4,5000

4,6000

4,7000

4,8000

4,9000

5,0000

5,1000

30 Jun 12 28 Sep 12 30 Nov 12 31 Ene 13 31 Mar 13

16/11/2011 21/05/2012

3 tipos de cambio

- Tipo de Cambio Oficial - BCRA

- Dólar “blue”

- Dólar contado con liquidación

Tasa de interés de plazo fijo - BadlarPara depósitos de más de $1 millón, en porcentaje

8

10

12

14

16

18

20

22

24

Concepto Millones de $

Ingresos totales 708.396 Tributarios 671.443 AFIP 494.054 Seguridad Social 177.389 No tributarios 36.953 I.S.S. 10.301 BCRA 10.208 Resto 16.444

Gasto primario 689.409 Salarios 77.107 Jubilaciones 198.565 Gasto de capital 57.359 Transf. al sector privado 107.004 Subsidios 67.047 Resto 39.957 Transf. a provincias 171.598 Resto 77.775

Resultado primario 18.986

Cuentas Públicas 2012

Fuente: Estudio Bein

Reservas del Banco CentralEn millones de dólares corrientes

5900

14800

26200

9900

46376

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Plan Martínez de Hoz"La Tablita"

Crisis de la DeudaPlan Austral

Hiperinflación

Crisis del Tequila

Crisis Sudeste Asiático y Rusia

Convertibilidad

Rentabilidad del Sistema Financiero

-19.162

-5.265-898

1.7804.306 3.905 4.757

7.920

11.76114.754

-25000

-20000

-15000

-10000

-5000

0

5000

10000

15000

20000

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Perspectivas Política Económica 2012 - 2013

- Contexto Internacional –– Estable / Positivo

- Desaceleración Económica (PBI)

- Política Impositiva –– S/C (Más controles)

- Sistema Financiero Sin riesgo sistémico

Cambios en la política crediticia

- Mercados Agropecuarios –– S/C

- Control de Importaciones –– S/C

- Aumento de los precios de los combustibles y la energía

- Inflación –– S/C (20 - 25%)

- Dólar –– S/C

Alerta empresaria principal

Tasa de Devaluación

Tasa de Inflación

Aumento de Costos en Dólares

Progresiva pérdida de competitividad empresaria

<

Producción nacional de cebadaEn miles de toneladas

1991 /92

1992 /93

1993 /94

1994 /95

1995 /96

1996 /97

1997 /98

1998 /99

1999 /00

2000 /01

2001 /02

2002 /03

2003 /04

2004 /05

2005 /06

2006 /07

2007 /08

2008 /09

2009 /10

2010 /11

2011/12

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

Stock vacuno(en millones de cabezas)

46

48

50

52

54

56

58

60

62

64

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*

Fuente: Senasa

* Estimado

Mercado de la Carne Vacuna Perspectivas de mediano y largo plazo

A) CONTEXTO INTERNACIONAL

1 - MEJORAS PROGRESIVAS EN EL PRECIO

2 - DESCOMODITIZACION

B) SITUACION INTERNA

1 - DIVERSIFICACIÓN DE LA DEMANDA INTERNA

2 - PÉRDIDA PROGRESIVA DE PESO POLÍTICO PARA LA CARNE

VACUNA

3 - RECUPERACIÓN LENTA DEL STOCK GANADERO

Consumo de carne porcinaEn kg. por habitante por año

Fuente: Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca

4

5

6

7

8

9

10

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Producción y consumo de carne porcinaEn miles de toneladas

Fuente: Área Porcinos - Dirección de Ovinos, Porcinos, Aves de Granja y Pequeños Rumiantes, con datos de

SENASA y Gestión Estratégica de la Información. MINAGRI.

100

150

200

250

300

350

40019

92

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Producción Consumo

Escenario posible al 2020Producción, consumo, importaciones y exportaciones. En miles de tn.

Fuente: IERAL – Fundación Mediterránea

Ingresos, Costos y Márgenes del cultivo de soja en la última década Zona núcleo. En pesos constantes de Marzo de 2012

Año Marzo

Ingreso Bruto $Cte.Mar.2012

Costo Oper. Total $/ha

MB Prop. $Cte.Mar.2012

Alquiler $Cte.Mar.2012

MB Arrend. $Cte.Mar.2012

2002 3.300,9 1.417,3 1.883,6 1.165,0 718,6 2003 4.031,5 1.546,9 2.484,7 1.422,9 1.061,8 2004 5.203,8 1.630,1 3.573,7 2.142,8 1.430,9 2005 3.677,1 1.710,5 1.966,5 1.575,9 390,6 2006 3.515,1 1.501,9 2.013,2 1.562,3 450,9 2007 3.964,3 1.633,1 2.331,2 1.982,2 349,0 2008 6.258,6 2.257,0 4.001,5 3.213,9 787,7 2009 3.921,2 1.938,6 1.982,6 2.119,6 -137,0 2010 4.163,4 1.894,6 2.268,7 1.862,6 406,2 2011 5.649,5 2.189,0 3.460,5 2.824,8 635,8 2012 5.264,1 2.253,7 3.010,4 2.770,6 239,9

Fuente: INTA

Ingresos, Costos y Márgenes del cultivo de soja en la última década Zona núcleo. En pesos constantes de Marzo de 2012

y = 149,08x + 3555,5

y = 141,22x + 1211,1

y = 69,479x + 2217,4

y = -71,727x + 1006,2

-1.000,0

-

1.000,0

2.000,0

3.000,0

4.000,0

5.000,0

6.000,0

7.000,0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

IB

MB Prop.

Alquiler

MB Arrendat

Años

$/ha

Fuente: INTA

“No podemos controlar el viento

Pero sí podemos orientar las velas”

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