MisiónTrabajar responsablemente con el compromiso de satisfacer las necesidades y expectativas de todos nuestros asociados, participando activamente sobre cada una de ellas, con el fin de expresar las aspiraciones colectivas, logrando el bien común y estimulado el crecimiento intersectorial.

VisiónSer la principal Cámara de referencia que nos permita desarrollar, potenciar y fortalecer el sistema de garantías a Pymes a través de la diversidad sectorial, regional, colaborando en la construcción de políticas públicas y privadas que fomenten la inversión, el empleo, la responsabilidad social, la productividad y el crecimiento de nuestro país.

Contenido de la Revista

Conociendo a los Socios de la CASFOG

Entrevista a Garantía de Valores SGR

Novedades de la CASFOG

La CASFOG sigue creciendo en asociados Encuentro institucional de fin de año La Secretaria Pyme brindó con los socios de la CASFOG en el cierre del año 2015 La CASFOG estuvo presente en las jornadas de «Financiamiento Pyme» de la Provincia de Santa Fe

Noticias de los Socios

Los Grobo SGR organizó su tradicional encuentro anual ¿Por qué finanzas sustentables? - por Heraldo Muñoz CEO de Cuyo Aval SGR

Noticia de Interés FONAPYME

Evolución de la actividad

Cheques de Pago Diferido 2015 en el Mercado de Valores de BS. AS. Cheques de Pago Diferido 2015 en el Mercado de Valores de Rosario Números del Sistema de Garantías

Conociendo a los Socios de la CASFOG

Garantía de Valores SGR¿Como surgió Garantía de Valores SGR? ¿Cómo fueron sus inicios?

Garantía de Valores opera en el mercado desde junio de 2004 con el firme objetivo de constituirse en una herramienta de desarrollo empresario, comprometida con el crecimiento de la Pequeña y Mediana Empresa.

Reconociendo el importante rol de la pyme como creadora de riqueza y generadora de empleo y consciente de las dificultades que ésta enfrenta en un mundo globalizado, Garantía de Valores nace con una clara estrategia de acompañamiento a la pyme en su desarrollo, facilitándole mediante el otorgamiento de garantías, el acceso a alternativas de financiamiento estables que permitan su crecimiento.

Garantía de Valores SGR fue conformada en su origen por el Sistema Bursátil Argentino a través de Caja de Valores, su “Socio Protector Fundador” y por más de 120 pymes de diversos sectores de la actividad económica.

Hoy el número de socios partícipes supera 700 y continua aumentando y otras importantes instituciones se han incorporado como socios protectores, para sumarse a este camino de constante crecimiento.

¿Como es la relación con sus Socios Partícipes?

Nuestra relación con el Socio Partícipe, la pyme, se establece sobre la base de una alianza comercial de mediano y largo plazo, la cual le permite incrementar su poder de negociación frente a terceros. Dicha relación se sustenta como consecuencia de un claro entendimiento de sus necesidades reales de financiamiento, nuestra flexibilidad y velocidad de respuesta para atenderlas y el valor agregado de nuestros productos.

Concebimos a Garantía de Valores como una herramienta de desarrollo que le facilite a nuestros Socios Partícipes, el acceso a fuentes de financiamiento de corto, mediano y largo plazo que le permitan sustentar su crecimiento.

¿Que cantidad de socios partícipes integran Garantía de Valores Y cuál es su fondo de riesgo de garantía actual?

Actualmente el número de socios partícipes supera los 700 y está en constante crecimiento. Tenemos un Fondo de Riesgo autorizado por Sepyme de $ 140 millones, del cual tenemos integrados al día de la fecha $ 110 millones, restándonos incorporar aportes por $ 30 millones, que se formalizaran en el transcurso del primer trimestre del próximo año.

¿En qué sectores de la economía desarrolla su actividad Garantía de Valores?

Garantía de Valores fue concebida desde su origen por el Sistema Bursátil como una SGR abierta a todos los sectores de la economía y todas las zonas geográficas de nuestro país; con la firme vocación de facilitar el acercamiento de la pyme al Mercado de Capitales.

¿Qué tipo de operaciones realiza Garantía de Valores?

Nuestros Certificados de Garantía pueden ser desarrollados y adaptados de acuerdo a las características del negocio y a las necesidades específicas de cada Socio Partícipe, siendo más comúnmente utilizados para las siguientes operaciones:

- Cheques de Pago Diferido Garantizados- Fideicomisos financieros de oferta pública- Valores Representativo de Deuda de Corto Plazo - Obligaciones Negociables Régimen pyme- Garantías ante Entidades Financieras- Garantías Comerciales

¿Que proyectan para el futuro de la SGR? ¿Cómo creen que irá evolucionando el mercado de garantías en nuestro país?

El sistema de garantías reciprocas ha tenido un importante crecimiento en los últimos tiempos, no obstante sigue habiendo desconocimiento de la herramienta en un sector importante de la economía, en especial en el interior del país, donde vemos que estará el foco de desarrollo en los próximos dos años. En ese sentido hace falta un importante trabajo de docencia por parte de las SGR y en ese aspecto creemos que la CASFOG está llamada a cumplir un importante rol de difusión.

Datos de Contacto25 de Mayo 347, 1er SSC1002ABG - Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tel: (011) 4317 -8955www.garval.sba.com.ar

La CASFOG sigue creciendo. En diciembre, se sumó un nuevo socio

La Comisión Directiva de la CASFOG y sus socios han aceptado por unanimidad la incorporación de un nuevo asociado a la Cámara: Argenpymes SGR

Con la reciente incorporación, la Cámara agrupa a veintidós Sociedades de Garantía Recíproca y un Fondo de Garantía Público. En este contexto, la CASFOG se integra, hoy en día, con la mayor cantidad de socios activos desde su creación en el año 2003 sumando el 76% de las SGR de todo el sistema.

ARGENPYMES SGR

Novedades de la CASFOG

Datos de Contacto25 de Mayo 555, Piso 16C1002ABG – Ciudad Autónoma de Buenos AiresTel: (011) 6091-6000

Los servicios a prestar a las empresas que resulten Pymes son, además del asesoramiento técnico, económico y financiero, la posibilidad de ingresar a un nicho de financiamiento exclusivo de SGR. También se asistirá a las pymes en la obtención de financiamiento de largo plazo, bancario o por intermedio del mercado de capitales. Esta SGR no efectuará distinción alguna en relación a los sectores o regiones y atenderá a todos los rubros de la economía nacional.

Encontrarnos en Facebook como «Cámara Argentina de Sociedades y Fondos de

Garantía»

Novedades de la CASFOG

La Secretaria Pyme brindó con los socios de la CASFOG en el cierre del año 2015

El día miércoles 9 de diciembre se realizó la tradicional «Picada de Fin de Año» en nuestra oficina ubicada en la calle de Florida. La misma contó con la participación de todos los socios de la CASFOG así como funcionarios de la Sepyme.Fue un encuentro cordial y ameno que se repite año tras año para celebrar en conjunto el cierre del ciclo de trabajo y visualizar juntos los objetivos del período que se inicia.En vistas al año 2016, la CASFOG y la Secretaria Pyme apostaron por trabajar en iniciativas que faciliten la incorporación de un número mayor de micro, pequeñas y medianas empresas que acceden al crédito a través del sistema de SGR.

Encuentro institucional de fin de año

Al cierre del año 2015, los socios de la CASFOG compartieron un almuerzo en el que celebraron un arduo año de trabajo institucional y repasaron los principales logros del sistema.

Novedades de la CASFOG

La CASFOG estuvo presente en las jornadas de «Financiamiento Pyme» de la Provincia de Santa Fe

La CASFOG participó de las jornadas de «Financiamiento Pyme» que se realizaron en la provincia de Santa Fe, el día 3 de noviembre en la ciudad de Rosario y el día 26 de noviembre en la ciudad de Venado Tuerto.

El primer encuentro tuvo lugar en la Bolsa de Comercio de Rosario y contó con la participación de destacados expositores del mercado financiero, teniendo especial importancia el primer panel dedicado al sistema de Sociedades de Garantía Recíproca. El objetivo de las jornadas de la provincia de Santa Fe es acercar alternativas a las pymes para acceder al crédito, difundiendo los distintos instrumentos existentes.

Adicionalmente, las jornadas de Financiamiento Pyme cuentan con espacios y reuniones de trabajo donde las empresas pueden tomar contacto directo con los representantes del mercado y acceder a un análisis personalizado de cada caso.

En la ciudad de Rosario, nuestra institución fue representada por su Vicepresidente Lic. Alberto Center. Su presentación incluyó una explicación del sistema de garantías, su importancia para las pequeñas y medianas empresas y la destacada participación de las SGR en el mercado de capitales argentino a través de la operatoria de Cheques Diferidos, Obligaciones Negociables y Fideicomisos Financieros avalados. El panel fue compartido con el Lic. Wenceslao Schimmel de Solidum SGR y la Lic. Julia Erlich de Garantizar SGR.En la ciudad de Venado Tuerto, la CASFOG estuvo representada por la Dra. Paula Di Pietro quien compartió con las pymes asistentes los instrumentos de crédito más convenientes y accesibles para las empresas.

La Cámara Argentina de Sociedades y Fondos de Garantía se sumó a las exposiciones con stands comerciales donde se proveyó información de sus 23 socios y se asesoró a los interesados sobre inquietudes puntuales del sistema de SGR.

Novedades de la CASFOG

CASFOG participará de la 3era Edición de EXPO EFI 2016

Noticias de los Socios

Los Grobo SGR organizó su tradicional encuentro anual

(Carlos Casares, noviembre de 2015) – Más 250 personas se dieron cita en el Auditorio Héctor Ordóñez para participar de una nueva edición de su ya tradicional encuentro anual dirigido a las pymes de la Red y a sus públicos de interés. El evento, que tuvo lugar el pasado jueves 26 de noviembre contó con la presencia de destacados oradores que presentaron temas de gran interés para las empresas, instituciones financieras, bancos y sociedades de Bolsa allí presentes.La apertura de la jornada estuvo a cargo de Fernanda Florit y Facundo Beltramo, del equipo de Los Grobo SGR, quienes oficiaron como conductores durante todo el evento.Durante el primer bloque, Claudio Zuchovicky, Gerente de Desarrollo de Mercado de Capitales de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, brindó un interesante panorama sobre Economía y Finanzas tras los resultados de la contienda electoral y de cara al cambio de gobierno.Luego fue el turno de Maria Alejandra Scafati, quien expuso sobre su especialidad: cómo las pymes pueden desarrollarse y crecer en forma sustentable. Destacó la importancia del desarrollo local y crecimiento pyme como motor del crecimiento de toda la región, como así también la necesidad de profundizar la vinculación público y privada.El cierre, estuvo a cargo de Andrea Grobocopatel, Presidente de Los Grobo SGR y Fundación FLOR, invitada esta vez como expositora, quien presentó su experiencia en la Gestión de Empresas Familiares.A poco de cumplirse 10 años de su consolidación, el objetivo de convocar a todos los actores involucrados en el accionar cotidiano de la Sociedad de Garantía Recíproca fue, principalmente, el de generar un espacio de reflexión y comunicación en donde las diferentes experiencias funcionen como disparador de un proceso de mejora, con el que sea posible agregar valor.PARTICIPACIÓN DE LOS BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS A TRAVÉS DE SUS STAND-DONACIÓNAl igual que en sus ediciones anteriores, se les ofreció a las Entidades Financieras, Sociedades de Bolsa, Socios e Instituciones que trabajan asiduamente con Los Grobo SGR, un espacio en el predio, donde montar un stand para presentar sus productos y servicios a los asistentes.Así fue como el monto recaudado este año ($214 mil) por el Programa “Asegurar Salud” será destinado a la adquisición de un Autoanalizador Químico para el Hospital Municipal de Carlos Casares. Estuvieron presentes: el Intendente de Carlos Casares, Esc. Walter Torchio, el Director del Hospital Municipal de Carlos Casares, Dr. Maximiliano Bentancor, la Directora de Atención Primaria, Dra. Vanina Gandini, entre otros funcionarios y representantes del Área de Salud de Carlos Casares.En esta oportunidad, también estuvieron presentes varios emprendedores locales presentando sus productos e iniciativas.

¿Por qué Finanzas Sustentables? - por Heraldo Muñoz CEO de Cuyo Aval SGRCuando la gente me pregunta cómo nace mi interés por este tema no dejo de contar esta anécdota, que a lo mejor ya escucho, y hoy la lee en este artículo…Hace un tiempo me ofrecieron la posibilidad de ser el CEO del proyecto Cuyo Aval. Para ese entonces tenía mucha desconfianza y pesimismo sobre el efecto que producían las “FINANZAS” en el mundo. Por suerte Graciela, mi esposa, me ayudo a abrir los ojos y entender que estaba frente a una oportunidad: me encontraba ante la posibilidad de desarrollar un proyecto INNOVADOR, en donde podía fusionar la EFICIENCIA de esa parte de mi mundo sesgado por mi formación académica e intelectual, con ese otro mundo RESPONSABLE, de mi idealismo y deseos de construir un mundo mejor. Sin duda convicción de creer en una forma diferente de hacer negocios, difundir una economía más consciente y cambiar la forma de pensar las finanzas, era una de mis grandes motivaciones, que dieron nacimiento al proyecto FENSUS (www.fensus.com.ar).FENSUS inspiró mucho la visión, misión y valores de gestión que desarrollaron un Cuyo Aval (www.cuyoaval.com.ar) basados en el desarrollo de la gestión y finanzas sustentables. Por ese motivo, desde el primer día de trabajo en Cuyo Aval, nos propusimos junto al equipo, que lo nuestro debía ser mucho más que dar avales para conseguir crédito.Nosotros nos comprometíamos con el Desarrollo Sustentable del Mercado Financiero. Y ahí fue cuando comenzamos con el desafío de aprender otra forma de hacer finanzas.

Noticias de los Socios

¿Qué son las Finanzas Sustentables?Este concepto genera mucha confusión en las personas, se pierde por el camino de las finanzas verdes, o de las finanzas solidarias o de la visión de que es imposible que el mundo de las finanzas tenga algo que ver con el mundo de los objetivos sociales y ambientales. En realidad no es ninguna de ellas o en realidad son todas esas cosas a la vez.Las finanzas tradicionales están relacionadas con la gestión del dinero y de activos financieros, con el objetivo principal de maximizar las ganancias o capital monetario de largo plazo.La finanzas verdes son la gestión de fondos, captado vía donación, ahorro, depósito o préstamos, cuya finalidad es financiar la ejecución de proyectos de impacto ambiental positivo.Las finanzas solidarias son la gestión de fondos donados o prestados, para ejecutar proyectos que impacten en aspectos específicamente sociales (proyectos culturales, comunidades, empresas sociales)Mientras que las finanzas sustentables consiste en captar ahorro de personas concientizadas, vía depósitos o inversiones, que puedan ser canalizadas a la ejecución de proyectos productivos, que sean rentables financieramente, y que tengan impacto sostenible positivo en el ambiente y/o en la sociedad.En estos proyectos el valor agregado financiero, social y ambiental, se genera en su ejecución normal, como fue concebido para su operación rutinaria dado que son empresas diseñadas para generar valor, considerando la triple restricción económica, ambiental y social.

La triple restricción en un caso aplicadoLa triple restricción (económica, ambiental y social) es uno de los principios que formaron la visión de Cuyo Aval. Consideramos que su directorio debe ser genuinamente mixto, con voz y voto de la representación de cada uno de los socios, que vela por cada uno de esos objetivos.Esto se funde en la visión particular de que los servicios financieros son demasiado importantes como para estar en manos de los intereses de un solo sector, dado que tanto gobierno, como empresas y ciudadanos, defienden sus intereses genuinos, pero tienden a ponerlos sobre los intereses del resto, desequilibrándose y perdiendo sustentabilidad de largo plazo.El sector privado, de las grandes empresas y bancos, es el encargado de velar por la eficiencia y la rentabilidad. Si éste sólo piensa con fines de eficiencia para hacer negocios, y con el afán de maximizar riqueza financiera, termina desequilibrado en que el fin justica cualquier medio, y muchas veces termina descuidando el fin social, de ser facilitador de inversiones y custodio del ahorro.El sector Ciudadano y Pyme cuida los intereses “civiles” en busca de maximizar un bienestar social, que a veces desequilibrado y mal entendido, tiende a querer hacer predominar decisiones casi filantrópicas, que se enfrenta con los intereses de los otros agentes, ahuyentando los inversores a escala, tan necesarios para desarrollar una banca genuina de escala eficiente.En base a lo anteriormente detallado, creo que el gobierno mixto desarrollado en Cuyo Aval, con representantes genuinos de todos los socios involucrados en el proyecto, fue una de las principales causas de éxito de un modelo de Gestión RIE (Responsabilidad Innovación Eficiencia) logrando importantes logros en el mundo de las Finanzas Sustentables.

FENSUS y el modelo de gestión RIE (Responsabilidad, Innovación y Eficiencia)Desde FENSUS, buscamos llevar adelante una forma de aprender, desarrollar y capacitar, en un modelo de gestión integral, que denominamos RIE, con aplicaciones al modo de hacer finanzas (invertir, consumir, trabajar, gestionar personas, entre otros ámbitos futuros de desarrollo)Cuyo Aval, ha sido un respetado laboratorio donde hemos aprendido y aplicado muchos de estos principios de gestión para hacer una institución sustentable, en su operación, gestión y modalidad de generación de valor financiero, en armonía con el medio socioecológico corporativo.Los resultados financieros y la calidad de vida laboral, son logros que se pueden evidenciar de manera objetiva en los resultados conseguidos por Cuyo Aval.Esto afirma y demuestra que el gerenciamiento y desarrollo de Cuyo aval SGR, es un modelo exitoso del modelo de Gestión RIE, desarrollado por FENSUS.

Noticias de Interés

El FONAPYME, que está en vigencia desde el 2003, pasó a integrar los programas de la cartera productiva nacional a partir del 2009 cuando este Ministerio fue puesto en funcionamiento. Desde esta última fecha ha aprobado $892 millones en créditos, distribuidos en 901 pymes de todas las provincias .

Al hacer un análisis de acuerdo con la distribución por actividad económica del país, el enfoque multisectorial de las convocatorias del FONAPYME permitió que todos los sectores fueran beneficiados con sus créditos, destacándose el sector industrial.

80%

12%8%

Industria y mineria Construcción Servicios Industriales

El plazo promedio de los desembolsos fue variando desde los 189 días en 2009 a los 75 días en 2015. El plazo estimado se corresponde con el periodo que transcurre desde que los proyectos ingresan en la mesa de entrada y hasta que se efectiviza el desembolso.La mencionada reducción en los plazos se explica por la optimización administrativa y las mejoras en la instrumentación de las garantías mediante Sociedades de Garantía Recíproca y Fondos de Garantía.Los diferentes convenios firmados con las SGR y Fondos de Garantía también han permitido disminuir el costo de acceso a este tipo de garantías y, a su vez, una mayor utilización de este instrumento para avalar los proyectos.

Garantías. Cartera activa de PONAPYME al 30/06/2015

Porcentaje de Créditos con SGR y Fondos de Garantía (Monto)

60%

Porcentaje de Créditos con SGR y Fondos de Garantía (Cantidad)

52%

Acindar SGR

Afianzar SGR

Affidavit SGR

Agroaval SGR

Americana de Avales SGR

Argenpymes SGR

Aval Federal SGR

Aval Rural SGR

Avaluar SGR

BLD Avales SGR

Campo Aval SGR

SGR Cardinal

Confiables SGR

Cuyo Aval SGR

Don Mario SGR

Fidus SGR

Garantía de Valores SGR

Intergarantías SGR

Los Grobo SGR

Productos Harmony SGR

Solidum SGR

Vínculos SGR

Garantizar SGR

Confederar NEA SGR

Aval Ganadero SGR

Aval Fertil SGR

Pyme Aval SGR

Aval Ar SGR

Potenciar SGR

Integra Pymes SGRFondos de Garantía Públicos

Fogaba (Fondo de Garantía de la provincia de Buenos Aires)Fogaplar (Fondo de Garantía Público de la provincia de La Rioja)

Fogach (Fondo de Garantías del Chaco)

La CASFOG agrupa el

76% de las SGRs del Sistema

Más de $ 7.200 millones en Fondos de Riesgo Autorizado del Sistema

Capacidad del sistema para otorgar avales superior a los $28.800 millones

La CASFOG asocia 22 SGRs y 1 Fondo de Garantía

SGRs autorizadas a operar en el sistema nacional

• Mercado de Valores de Buenos Aires

Evolución de la Actividad

Montos de CHPD avalados.Datos recopilados hasta diciembre del 2015.Referencia: Elaboración propia en base a datos del IAMC.Valores en millones de pesos.

Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun- Jul- Ago- Sep- Oct- Nov- Dic-

$375 $287 $353 $348 $391

$689 $805 $652

$ 1.696

$ 895 $ 625 $ 509

Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun- Jul- Ago- Sep- Oct- Nov- Dic-

4.8773.915

5.026 5.279 5.111

7.892 8.3296.710

13.117

9.1477.855

6.029

Cantidad de CHPD avalados.Datos recopilados hasta diciembre del 2015.Referencia: Elaboración propia en base a datos del IAMC.

Durante el año 2015 en el Mercado de Valores de Buenos Aires, se negoció un total de 83.287 Cheques de pago diferido avalados por SGR por un monto de $7.625 millones, un 51% más en comparación al año anterior, siendo en el 2014 un total negociado de $5.021 millones de cheques de pago diferido avalados.

El mercado de cheques de pago diferido avalados ha tenido un record histórico de operaciones durante el mes de septiembre, se operaron 13.117 cheques de pago diferido avalados por un monto de $1.696 millones.

• Mercado de Valores de Rosario

Evolución de la Actividad

Montos de CHPD avalados.Datos recopilados hasta diciembre del 2015.Referencia: Elaboración propia en base a datos del MAV.Valores en millones de pesos.

Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun- Jul- Ago- Sep Oct Nov Dic

901 777 863 848 823

1.642

1.161 1.048

2.985

2.147

1.174 1.185

Cantidad de CHPD avalados.Datos recopilados hasta diciembre del 2015.Referencia: Elaboración propia en base a datos del MAV.

Durante el año 2015 en el Mercado de Valores de Rosario, se negoció un total de 15.554 Cheques de pago diferido avalados por una SGR por un monto de $986 millones.

El mercado de cheques de pago diferido ha tenido un record histórico de operaciones durante el mes de septiembre, se operaron 2.985 cheques de pago diferido avalados por un monto de $206 millones.

Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun- Jul- Ago- Sep Oct Nov Dic

$ 50 $ 47 $ 58 $ 46 $ 50

$ 107 $ 82 $ 76

$ 206

$ 120

$ 72 $ 72

Evolución de la Actividad

Sistema de Garantías en la Argentina

41%

28%

21%

8%

2%

Porcentaje de Garantías Otorgadas por sector en el 3er. Trimestre del 2015

COMERCIO

INDUSTRIA

AGROPECUARIO

SERVICIOS

CONSTRUCCION

Datos recopilados hasta el 3er. Trimestre del Año 2015.Referencia: Elaboración propia en base a datos de la. Sepyme

1er. Trimestre 2do. Trimestre 3er. Trimestre

2015

$ 2.192 $ 3.197

$ 5.182

Evolución monto de Garantías Otorgadas

Montos en millones de pesos.Datos recopilados del 1ero, 2do y 3er Trimestres del año 2015.Referencia: Elaboración propia en base a datos de la Sepyme.

1er. Trimestre 2do. Trimestre 3er. Trimestre

2015

21.174 26.28539.049

Evolución cantidad de Garantías Otorgadas

Datos recopilados del 1ero, 2do y 3er Trimestres del año 2015.Referencia: Elaboración propia en base a datos de la Sepyme.

Evolución de la Actividad

Cantidad de Garantías Otorgadas por zona geográfica

Distribución Geográfica de las Pymes beneficiadas – 3er. Trimestre 2015

La CASFOG reúne

a más de 15.000PYMES de todo el

país

Datos recopilados hasta el 3er.. Trimestre Año 2015. Referencia: Elaboración propia en base a datos de la Sepyme.