7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
1/27
L M NTOS
FINANCI ROS
PARA
PROY CTOS
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
2/27
ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PRO
ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PRO
si se quiere tener un diagnstico financiero real del proyecto, o se pretende utiliza
manera de gua en su seguimiento para efectos de control, especialmente en e
instalacin o ejecucin, se recomienda la utilizacin de "precios corrientes", apl
diferenciales de inflacin a los componentes de las inversiones, los costos de prod
ventas; ya que sera un tanto inconsecuente, aplicar una tasa global de inflaci
estiman erogaciones o ingresos afectados distintamente por el fenmeno. Los cmateriales de construccin, por ejemplo, pueden tener una presin inflacionaria d
costos laborales. Por otro lado, cuando se quiere garantizar un clculo de rentabilidad
recomienda aplicar la metodologa de los "precios constantes", o sea, precios que re
poder adquisitivo del momento de la formulacin del proyecto.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
3/27
ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PRO
ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PRO!in embargo, y dada la utilidad que representa para el analista el
conocer la informacin financiera desde las dos perspectivas,
proponemos entonces, iniciar los clculos en "precios
constantes" de la feca en que se formula el proyecto y
posteriormente, si se considera #til, aplicar los coeficientes
inflacionarios pertinentes que permitan adelantar las respectivasproyecciones en "precios corrientes". $s a#n, en el captulo de
evaluacin financiera del proyecto se presenta un procedimiento
que permite la conversin de la rentabilidad en precios
constantes del proyecto a su rentabilidad en precios corrientes,
estimando desde luego, el ndice de inflacin.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
4/27
ELEMENTOS FINANCIERO DEL PRO
ELEMENTOS FINANCIERO DEL PRO
1.PRESUPUESTO DE INVERSIONES:
%omo bien se sabe los resultados obtenidos con respecto al comportamiento del
producto, a la t&cnica empleada y a la organizacin, proveen la informacin pertin
determinacin de las inversiones del proyecto. !e trata, pues, de organizar la documel fin de identificar la magnitud de los activos que requiere la empresa para la transf
insumos o prestacin de servicios y la determinacin del monto de capital de traba
para el funcionamiento normal del proyecto despu&s del perodo de instalacin.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
5/27
'. la etapa de instalacin o ejecucin en la cual se acen la mayor parte de las inve
(. la etapa de operacin o de funcionamiento en la cual se generan los costos y se
los ingresos propios de la venta de la produccin o de la prestacin del servicio.
). la tercera etapa en la cual se supone que el proyecto termina su actividad regu
alcanzar a generar los beneficios de orden financiero, econmico o social y se p
su liquidacin.
La duracin de las etapas depende de cada proyecto en particular; el perodo de in
de una refinera de petrleo, por ejemplo, puede durar varios a*os, en tanto que la in
de una estacin de servicio se puede adelantar en tan solo un par de meses.
EL HORIZONTE DEL PROYECTO TIENE TREEL HORIZONTE DEL PROYECTO TIENE TRE
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
6/27
INVERSIONES FIJAS:INVERSIONES FIJAS:Las inversiones fijas son aquellas que se realizan en
bienes tangibles, se utilizan para garantizar la operacin
del proyecto y no son objeto de comercializacin por parte
de la empresa y se adquieren para utilizarse durante su
vida #til; son entre otras+ los terrenos para la construccin
de instalaciones, o eplotaciones agrcolas, o ganaderaso mineras; las construcciones civiles como edificios
industriales o administrativos; las vas de acceso internas,
bodegas, parqueaderos, cerramientos, maquinaria ,
equipo y erramientas; veculos; muebles, etc.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
7/27
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
8/27
INVERSIONES DIFERIDAS:INVERSIONES DIFERIDAS:Las inversiones diferidas son aquellas que se realizan sobre la compra de servicios o
son necesarios para la puesta en marca del proyecto; tales como+ los estud
econmicos y jurdicos; los gastos de organizacin; los gastos de montaje, ensayo
marca; el pago por el uso de marcas y patentes; los gastos por capacitacin y entr
personal.
%uando eiste cierta incertidumbre en la estimacin de estos montos es aconsejab
partida para imprevistos por un porcentaje entre el - y el '/ del total de los
normas tributarias permiten amortizar los activos diferidos en los - primer
funcionamiento del proyecto; en consecuencia, aparece como un costo que
desembolso y por consiguiente tiene efectos tributarios similares a los anotados anter
las depreciaciones.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
9/27
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
10/27
LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:
A. Estudios Tcnicos y u!"dicos:
0stos estudios previos pueden ser de carcter t&cnico o jurdico. !e trata de es
suelos, seleccin de procesos, asesoras tributarias y de sociedades, tit
conceptos jurdicos sobre la pertinencia del uso del suelo, estudios geolgicos y
etc. que tengan efectos directos sobre el proyecto en cuestin y se realizan de
aber tomado la decisin de emprender el proyecto. 0s obvio, que en caso d
alguna circunstancia el proyecto no se realice, estos tomarn el carcter de no rec
o undidos.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
11/27
LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:
#. Estudios Econ$%icos y A%&i'nt()'s:
!e refiere a los trabajos y asesoras de tipo econmico y
ambiental complementarios para ejecutar el proyecto o
ponerlo en funcionamiento, tales como+ estudios
encaminados a la obtencin de licencias ambientales olos costos asumidos por las pesquisas de financiamiento.
0s claro que dicos estudios se contratan y realizan una
vez que se a tomado la decisin de realizar el proyecto y
por lo tanto no son parte del estudio de pre inversin.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
12/27
LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:
C. *(stos d' O!+(ni,(ci$n:
1odos los gastos que implican la
implantacin de una estructura
administrativa, ya sea para el perodo de
instalacin como para el perodo deoperacin, se deben incluir aqu+ acuerdo de
voluntades; constitucin y registro de la
sociedad; matrcula mercantil; solicitud y
tramitacin de cr&ditos; gestin de
importacin de equipos y veculos; etc.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
13/27
LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:
D. *(stos d' Mont(-':
La instalacin del equipo se suele contratar
con el mismo proveedor, por un precio que
resulta de un porcentaje del valor del equipo.
%uando la tecnologa no es muy avanzada laempresa puede optar por contratar personal
independiente al proveedor, buscando
mejores condiciones de precios, sin descuidar
obviamente la eficiencia t&cnica ofrecida por
el vendedor y las garantas propias de los
contratos.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
14/27
LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:E. Inst()(ci$n P!u'&(s y Pu'st( 'n M(!c/(:
%ampamentos, depsitos, oficinas, cuyo objeto es prestar servicios durante
preliminar mientras se adelantan las obras definitivas. 2lgunas de estas inv
pueden recuperarse al final del perodo de instalacin; sin embargo, en ocasione
ms prctico tomar en arriendo las instalaciones provisionales y aplicar su vagastos de organizacin. 2ntes de comenzar la produccin del bien o la presta
servicio en forma regular, la organizacin deber asumir ciertos costos, como+ sa
operarios, costo de materia prima y materiales, onorarios de ingenieros y supe
con el fin de probar y auditar la calidad del producto, y garantizar el ptimo funcio
del equipo; adems del acoplamiento entre los diferentes departamentos.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
15/27
LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:
F. Uso d' P(t'nt's y Lic'nci(s:
!i por el uso de patentes, marcas, registros o
derecos similares, se paga al principio una
suma global, este valor constituye unainversin, y se podr cargar como costo sin
ser desembolso, en los - primeros a*os del
proyecto; pero si se acuerda un pago anual
por su uso, este se cargar como un costo
de operacin, como cualquier otro.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
16/27
LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:*. C(0(cit(ci$n:
1odos los gastos ocasionados por
el entrenamiento, capacitacin,
adiestramiento y mejoramiento del
personal, tanto directivo, como
ejecutivo, t&cnico y operativo, se
cargarn a este rubro.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
17/27
LAS INVERSIONES DIFERIDAS:LAS INVERSIONES DIFERIDAS:
. *(stos Fin(nci'!os du!(nt' )( inst()(ci$n:
0l costo causado por el uso del capital ajeno, durante el perodo de instalacin
intereses, costos de administracin del cr&dito, lo mismo que las comisiones que s
emisin y colocacin de nuevas acciones o para suscripcin de valores, forman
concepto.
0s bien importante la informacin que sobre la duracin del perodo de instalacin ar
t&cnico, ya que una prolongacin no prevista, podra determinar incrementos nota
cifras. 3ale la pena distinguir con claridad la diferencia entre los intereses cargados
durante el perodo de instalacin y aquellos que se pagan durante el perodo de funcio
primeros acen parte de la inversin diferida, en tanto que los segundos se cargan a
en cada perodo de vigencia del cr&dito.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
18/27
CAPITAL DE TRABAJO:CAPITAL DE TRABAJO:La inversin en capital de trabajo corresponde al conju
recursos necesarios, en forma de activos corrientes, p
operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo, e
el proceso que se inicia con el primer desembolso para canc
insumos de la operacin y finaliza cuando los intransformados en productos terminados son vendidos y el mo
la venta recaudado y disponible para cancelar la compra de
insumos.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
19/27
CAPITAL DE TRABAJO: METODOSCAPITAL DE TRABAJO: METODOS
Mtodo d' )os Cont(do!'s:
Los contadores vienen utilizando el trmico
"capital de trabajo", como resultado de la
ecuacin: "2ctivos corrientes 4 Pasivos
corrientes"; asignndole una equivocaconnotacin de corto plazo que desvirt#a
completamente su naturaleza, ya que
reiteramos, el capital de trabajo en su ms
rigurosa acepcin es una inversin permanente
de largo plazo; por esta razn no recomendamos
el empleo de dico criterio.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
20/27
CAPITAL DE TRABAJO: METODOSCAPITAL DE TRABAJO: METODOS
Mtodo d' )os d's2(s's:
0ste procedimiento trata de establecer la cuanta de los valores que deben fin
desde el momento en que se inicia el desembolso asta el momento en que
recuperados por concepto de ventas, cuando ingresa el dinero efectivo a caja. 0s
es de muy fcil aplicacin cuando se tiene informacin confiable sobre los c
operacin y sobre el tiempo de duracin del ciclo productivo en cada una de sus f
suficiente para atender las eigencias de cualquier estudio a nivel de factibilidad.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
21/27
CAPITAL DE TRABAJO: METODOSCAPITAL DE TRABAJO: METODOS
Mtodo d') d2icit (cu%u)(do:
1ratando de evitar la precariedad del m&todo anterior cuando se trata de proyectos
por estacionalidades 5de insumos y6o de productos7, este procedimiento estima p
perodo las necesidades de capital de trabajo. 8a que se tiene en cuenta
crecientes en la utilizacin del equipo, la magnitud de las ventas en la modalidad decr&dito, los tiempos de duracin de los procesos de produccin, las condiciones qu
los proveedores en cuanto a oportunidad de entrega y cr&dito, este m&todo re
preciso; pero la labor de manipuleo y ajuste de datos contables no justifica su util
estudios de pre inversin, a no ser que la inversin en "capital de tra
significativamente alta con relacin a la inversin en activos fijos y en diferidos.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
22/27
COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRCOMPONENTES DEL CAPITAL DE TR
A. E2'cti3o y #(ncos:
%on el fin de acer pagos en efectivo se mantiene esta partida, parte dispon
empresa y parte en cuentas corrientes o de aorros. 0l monto de esta asign
calcula con base en los pagos de sueldos, salarios, costos administrativos, servise puede sugerir que '- das del costo total de fabricacin, eceptu
depreciaciones y la amortizacin de diferidos, resulta una aceptable aproimacin
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
23/27
COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRCOMPONENTES DEL CAPITAL DE TR
#. In3'nt(!io d' M(t'!i( P!i%( y M(t'!i()'s:
0n la estimacin de las eistencias de materia prima y materiales, se debe pre
atencin a las fuentes y modalidades de suministro y a los programas de produ
materiales se pueden obtener en la localidad o en proimidades de esta, y si
abundante y si el transporte es eficiente y confiable, se pueden mantener inventarios bajos. Pero, si los materiales son importados y los procedimientos aduaneros
ineficientes, se ar necesario mantener eistencias muco ms grandes, a pesar d
implique su administracin. !e sugiere, entonces, tener un inventario de materia prima
para ' o ( meses si se trata de insumos nacionales y - o 9 meses si son
dependiendo, obviamente, de cada situacin particular.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
24/27
COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRCOMPONENTES DEL CAPITAL DE TRC. P!oductos 'n P!oc'so:
Para acer una estimacin de los costos de los productos en proceso, es preciso
detallado estudio de las etapas de produccin y del grado de elaboracin alcan
diferentes insumos en cada fase de fabricacin dependiendo de la duracin
produccin, o del ciclo de prestacin del servicio; se puede medir su impacto con bas
totales de fabricacin. Los aspectos t&cnicos del proyecto considerados anteriorment
muy estreca relacin con los inventarios; por ejemplo, los procesos continuos d
optimizan el uso de las instalaciones, para acumular inventarios solamente al principi
proceso, se tiende entonces a minimizar inventarios en proceso. La disminucin de la
intermedias, se traduce, en consecuencia, en requerimientos menores de capital d
este concepto. 0l valor que se debe considerar aqu corresponde no al valor de los m
estn en proceso, sino al :incremento que reciben &stos como consecuencia del proc
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
25/27
COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRCOMPONENTES DEL CAPITAL DE TR
D. In3'nt(!ios d' P!oductos T'!%in(dos:
0l valor de los inventarios de productos acabados, depende principalmente de la n
mismo y sus usos comerciales. !u valoracin se ace teniendo en cuenta su costo d
y los gastos propios de su administracin; se puede estimar como un valor proporcio
de permanencia dentro de la fbrica.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
26/27
COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRCOMPONENTES DEL CAPITAL DE TR
E. Cu'nt(s 0o! Co&!(! 4C(!t'!(5:
0l monto de las cuentas por cobrar depende en gran parte
poltica de cr&dito adoptado por la empresa. !u magnitud se
calcular en la siguiente forma+ el plazo del cr&dito otorga
meses, se divide por '(, y este resultado se multiplica por el
estimado de las ventas a cr&dito para dico a*o.
7/24/2019 Elementos Financieros Para Proyectos
27/27
*RACIAS
CONVIERTE LOS MUROS 6UE APARTU VIDA EN PELDA7OS 1AO#ETIVOS.
Top Related