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Nombre de la presentación en cuerpo 17
Avances y obstáculos para el financiamiento de las PyMEs en Argentina
Dr. Arnaldo BoccoDirector del Banco Central de la República ArgentinaBuenos Aires8 de abril de 2008
5º Conferencia AnualFundación Observatorio PyME
2
Nombre de la presentación en cuerpo 17Brecha entre actividad económica y crédito
Crédito al Sector Privado / PBIUltimo dato disponible
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Argentina
Mexico
Paraguay
Venezuela
Uruguay
Colom
bia
Bolivia
Brazil
Chile
Poland
Turkey
Russia
Bulgaria
Hungary
Indonesia
India
Korea
Thailand
China
US Italy
France
Japan
Germ
any
Australia
Canada
Spain
England
Emergentes de Europa: 41%
Emergentes de Asia: 80%
Países desarrollados : 121%
América Latina: 30%
%
3
Nombre de la presentación en cuerpo 17Desarrollo económico y financiero:comparación regional
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000
PBI pc 2006 (USD)
AC
TIVO
S EF
IS /
PIB
200
6
ARG
BOL
BRA
CHI
PAR
PERURU
VEN
30%0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0% 10% 20% 40% 50% 60% 70% 80%FS DEPOSITS/GDP 2006
FS P
RIV
ATE
CR
EDIT
/GD
P 20
06
ARG
BOL
BRA
CHI
PARPER
URU
Fuente: Database on Financial Development and Structure (WB 2006)
Argentina: 13,7%Bolivia: 32,6%Brasil: 13,8%Chile: 70,2% (*)
Paraguay: 15,8%Perú: 21,9%Uruguay: 16,9% (**)Venezuela: 20,2%
Préstamos Sec. Priv. No Fin % PIB
4
Nombre de la presentación en cuerpo 17Cobertura demográfica y geográfica
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0SUCURSALES c/1.000 KM2 2007
ATM
'sc/
1.00
0 K
M2
2007
ARG
BOL
BRA
CHI
PARPER
URUVEN *
(*) 2006
ATM
'sc/
100.
000
HA
B 2
007
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
0 4 8 12 16SUCURSALES c/100.000 HAB 2007
ARG
BOL
BRA
CHI
PARPER
URU VEN *(*) 2006
ARGBOL
BRA
CHI
PAR
PER
URUVEN *
0
200
400
600
800
1000
0 20 40 60 80 100 120 140
ATM
'sB
AN
200
7/B
AN
CO
S
SUCURSALES BAN 2007/BANCOS
Provincia % PobS. del Estero 38%Misiones 35%Formosa 34%Catamarca 29%Tucumán 29%San Juan 27%Chaco 27%Jujuy 24%Salta 23%Mendoza 23%Corrientes 23%Rio Negro 20%La Rioja 20%Entre Ríos 18%Cordoba 13%San Luis 12%Santa Fe 12%Neuquén 9%La Pampa 9%Chubut 6%Buenos Aires 3%T. del Fuego 2%Santa Cruz 2%
Baja cobertura bancaria
Cobertura bancaria
media/alta
5
Nombre de la presentación en cuerpo 17Avances y obstáculos en el acceso al Financiamiento bancario de las PyMEs
Suelen mencionarse diversos factores que limitan el Suelen mencionarse diversos factores que limitan el acceso al financiamiento por parte de las acceso al financiamiento por parte de las PymesPymes, entre , entre otras:otras:
Macroeconómicos Macroeconómicos (estabilidad)(estabilidad)
Jurídicos Jurídicos (marco legal)(marco legal)
Inadecuados/ Incompletos planes de negociosInadecuados/ Incompletos planes de negocios
Desinterés e Ineficiencia bancaria Desinterés e Ineficiencia bancaria (modelos de (modelos de negocio de la oferta)negocio de la oferta)
Asimetría de información Asimetría de información (selecci(seleccióón adversa y n adversa y riesgo moral)riesgo moral)
6
Nombre de la presentación en cuerpo 17PyMes y servicios financieros: Obstáculos
0.6
0.475 0.45 0.45
0.25
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
Índi
ce d
e Im
port
anci
a
Alto grado deinformalidad de la
economía.
Altos costos paraoperar en el SF
formal.
Falta de información yeducación financiera.
Requisitos solicitadospor EFIs para entrar al
SF.
Condicioneseconómicas de losposibles usuarios.
ArgentinaBoliviaPerúVenezuela
6 RTAS.
ParaguayUruguay
5 RTAS.
Brasil
5 RTAS.
6 RTAS.
Chile
3RTAS.
74%
7
Nombre de la presentación en cuerpo 17PyMes y crédito: Obstáculos
0.725
0.4750.4
0.375 0.375
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
Índi
ce d
e Im
port
anci
a
Requisitos y garantíassolicitados.
Alto grado deinformalidad de la
economía.
Falta de informacióncrediticia sobre
potenciales clientes.
Baja capacidad depago de los posibles
usuarios.
Altos costosadministrativos
adicionales.
BoliviaBrasilParaguayVenezuela
7 RTAS.
ArgentinaPerú
5 RTAS.
5 RTAS.
ChileUruguay
5 RTAS.
5 RTAS.
78%
8
Nombre de la presentación en cuerpo 17Encuesta a empresas: Ficha técnica
NEA
4CentroCentro
LocalidadesLocalidadespor Regipor RegióónnRegionesRegiones
Gran Córdoba, Gran Rosario, Gran Santa Fe, San Francisco
LocalidadesLocalidades
9PatagPatagóónicanica
24PampeanaPampeana
9Nuevo CuyoNuevo Cuyo
6NOANOA
8NEANEA
CentroCentro
LocalidadesLocalidadespor Regipor RegióónnRegionesRegiones
600 empresas distribuidas 600 empresas distribuidas en 60 localidadesen 60 localidades
Ciudad de Buenos Aires, Almte. Brown, Avellaneda, Bahía Blanca, Berazategui, Campana,E. Echeverría, Florencio Varela, Mar del Plata, Gral. San Martín, Hurlingham, Ituzaingó, La Matanza,Lanús, La Plata, Lomas de Zamora, Morón, Quilmes, San Fernando, San Isidro, Tandil, Tigre, Tres De Febrero, Vicente Lopez.
Perico, San Salvador de Jujuy, Tartagal, San Ramón de la Nueva Orán, Concepeción, San MiguelDe Tucumán.
Paso de los Libres, Resistencia, Formosa, Clorinda, Posadas, El Dorado, Puerto Iguazú, Oberá.
Puerto Madryn, Comodoro Rivadavia, Trelew, Neuquén, Viedma, San Carlos de Bariloche, Cipolletti, Río Gallegos, Río Grande.
Chilecito, Mendoza, Godoy Cruz, Guaymallén, Las Heras, Rivadavia, San Juan, Chimbas, Rawson
9
Nombre de la presentación en cuerpo 17Empresas: Bancarización por sectores y tamaño
89%94%
73%82%
89%
0%10%20%30%40%50%60%70%
90%100%
Agro Industria Comercio Servicios Construcción
83%
% Empresas Bancarizadas*
*Empresa Bancarizada: empresa que utiliza o posee algún producto bancario.
82%
100% 100%
0%10%20%30%40%50%60%70%
90%100%
Micro-Pequeña Mediana Grande
83%
10
Nombre de la presentación en cuerpo 17Empresas: Productos por sectores
85% 88%
58%65%
86%
0%10%
20%30%40%50%
60%71%80%
90%100%
Agro Industria Comercio Servicios Construcción
Cuenta Corriente
19%9% 6%
13% 11%
0%
12%20%30%
40%50%
60%70%
80%90%
100%
Agro Industria Comercio Servicios Construcción
Plazo Fijo
14%
52%
11%
21%28%
0%
10%
21%30%40%50%
60%70%
80%90%
100%
Agro Industria Comercio Servicios Construcción
Plan Sueldo
37%30%
37%
24%29%
0%10%20%
31%40%50%60%70%80%90%
100%
Agro Industria Comercio Servicios Construcción
Crédito Bancario Gral.
11
Nombre de la presentación en cuerpo 17Empresas: Productos por tamaño
70%
96% 100%
0%10%20%30%40%50%60%71%80%90%
100%
Micro-Pequeña Mediana Grande
Cuenta Corriente
12% 13%19%
0%
12%20%30%
40%50%
60%70%
80%90%
100%
Micro-Pequeña Mediana Grande
Plazo Fijo
19%
73%
86%
0%
10%21%30%40%50%
60%70%
80%90%
100%
Micro-Pequeña Mediana Grande
Plan Sueldo
100%
31% 32%
48%
0%10%20%
31%40%50%60%70%80%90%
Micro-Peq Mediana Grande
Crédito Bancario Gral.
12
Nombre de la presentación en cuerpo 17Empresas: Características principales
Habitual Esporádica Antiguedad* Empleados
1) NO CONSUMIDORA 0% 7% 10 25
2) SIN FINANCIAMIENTO DESINTERESADA 21% 2% 18 60
3) SIN FINANCIAMIENTO INTERESADA 6% 9% 13 34
4) FINANCIADA POR INFORMALES 3% 10% 13 37
5) FINANCIADA POR BANCOS E INFORMALES 1% 1% 18 39
6) FINANCIADA SOLO POR BANCOS 10% 7% 15 35
Promedio 6% 7% 14 37
Exportadora
* Años
Inv/ventasInvirtióPlaneada
2006 2007
54% 18%
83% 10%
77% 22%
68% 15%
78% 39%
75% 17%
73% 19%
13
Nombre de la presentación en cuerpo 17Empresas: Comportamientos y resultados
1) NO CONSUMIDORA
2) SIN FINANCIAMIENTO DESINTERESADA
3) SIN FINANCIAMIENTO INTERESADA
4) FINANCIADA POR INFORMALES
5) FINANCIADA POR BANCOS E INFORMALES
6) FINANCIADA SOLO POR BANCOS
Promedio
Solicitó préstamo % Fracaso Plazo* K & I / Ingresos.
27% 87%
11% 9%
6% 54%
31% 33% 13 12%
20% 8% 27 16%
38% 16% 27 10%
23% 32% 22 12%
* Meses
14
Nombre de la presentación en cuerpo 17Empresas: Brechas
Tiene Interesa Tiene Interesa Tiene Interesa Tiene Interesa
1) NO CONSUMIDOR - 37% - 54% - 7% - 0%
2) SIN FINANCIAMIENTO DESINTERESADO - - - - - - - -
3) SIN FINANCIAMIENTO INTERESADO - 73% - 85% - 26% - 11%
4) FINANCIADO OTROS Y PNR 81% 64% 56% 74% 7% 14% 8% 5%
5) FINANCIADO BANCOS, OTROS Y PNR 91% 86% 30% 79% 0% 11% 5% 5%
6) FINANCIADO SOLO BANCOS 80% 71% 44% 70% 3% 12% 4% 5%
Corto Plazo Largo plazo Apoyo Público Comercio Exterior
15
Nombre de la presentación en cuerpo 17Empresas: Requisitos
1º 2º 3º 1º 2º 3º
1) NO CONSUMIDOR Informes Com. Garantías Facturación Antig. en SF Antig. en EFI Dem. Bs. Dueños
2) SIN FINANCIAMIENTO DESINTERESADO Facturación Informes Com. Balances Antig. en SF Comp. CD Nº Empleados
3) SIN FINANCIAMIENTO INTERESADO Garantías Informes Com. Sit. Impo. Balances Garantías Antig. en EFI
4) FINANCIADO OTROS Y PNR Informes Com. Sit. Impo. Garantías Informes Com. Garantías Sit. Impo.
5) FINANCIADO BANCOS, OTROS Y PNR Informes Com. Garantías Facturación Garantías Antig. en SF Balances
6) FINANCIADO SOLO BANCOS Informes Com. Sit. Impo. Garantías Garantías Sit. Impo. Antig. En Act.
Solicitados No alcanzados
16
Nombre de la presentación en cuerpo 17Empresas: Obstáculos para acceso acrédito bancario de MyLP
1) NO CONSUMIDORA
2) SIN FINANCIAMIENTO DESINTERESADA
3) SIN FINANCIAMIENTO INTERESADA
4) FINANCIADA POR INFORMALES
5) FINANCIADA POR BANCOS E INFORMALES
6) FIANANCIADA SOLO POR BANCOS
1º 2º 3º 4º
Tasa Fija/Var Inest. Econ. Requi. EFI Garantías
Valor tasa Costos
Inest. Costos Situac. Impos.
Inest. Econ
Inest. Econ.
Inest. Econ.
Inest. Econ.
Valor tasa
Inest. Econ.
Tasa Fija/Var
Tasa Fija/Var
Tasa Fija/Var Valor tasa
Requi. EFI
Requi. EFI
Requi. EFI
Garantías
Requi. EFI
Inest. Costos
17
Nombre de la presentación en cuerpo 17EFIS: Caracterización de segmentos objetivos
% Orden Imp. % Orden Imp. % Orden Imp. % Orden Imp.Alto 55% 4 48% 3 25% 4 32% 4Medio 76% 1 85% 1 79% 3 75% 1Bajo 62% 3 63% 4 82% 1 61% 3Jubilados 10% 6 7% 6 4% 7 0% 8Planes soc. 0% 10 0% 8 4% 7 0% 8Jóvenes 0% 10 0% 8 0% 9 0% 8Mujeres 3% 9 0% 8 0% 9 0% 8Micro-empresas 10% 7 19% 6 7% 5 7% 5PyMEs 83% 2 70% 2 71% 2 61% 2Grandes empresas 52% 5 19% 5 4% 8 4% 7Exportadoras 10% 8 4% 7 4% 6 4% 6
% Orden Imp. % Orden Imp. % Orden Imp. % Orden Imp.Alto 27% 4 41% 2 20% 5 37% 2Medio 80% 1 62% 1 56% 1 56% 1Bajo 63% 2 41% 3 55% 2 29% 3Jubilados 41% 3 19% 5 23% 3 10% 6Planes soc. 8% 8 9% 8 5% 9 3% 10Jóvenes 9% 9 15% 6 11% 7 1% 11Mujeres 16% 6 10% 9 5% 8 4% 9Micro-empresas 8% 5 11% 7 16% 6 18% 5PyMEs 10% 7 11% 4 18% 4 22% 4Grandes empresas 4% 10 4% 10 2% 11 5% 8Exportadoras 4% 11 3% 11 2% 10 5% 7
Indi
vidu
osEm
pres
asIn
divi
duos
Empr
esas
A quien atienden Interés en crecer Avance de Autoridades Econ. Mayor rentabilidadNO REGULADAS
A quien atienden Interés en crecer Avance de Autoridades Econ. Mayor rentabilidadREGULADAS
18
Nombre de la presentación en cuerpo 17EFIS: Productos demandados y que no puede brindarPyMes
% Orden Imp. % Orden Imp.
Préstamos Largo Plazo 63% 1 23% 2Préstamos personales 29% 3 15% 6Adelantos en cuenta 25% 2 23% 4Leasing 17% 3 0% -Prést. Compra maquinaria 17% 4 46% 7Prést. Proyectos inversión 13% 6 31% 10Cuenta Corriente 8% 5 31% 1Descuento de instr. Comer. 8% 8 8% 11Préstamos hipotecarios 8% 10 15% 8Prést. Compra inmuebles 8% 7 31% 3Prést. Pago salarios 8% 7 8% 12Préstamos prendarios 4% 9 8% 12Tarjetas de crédito 4% 9 0% -Prést. De refinanciación 4% 9 8% 12Prést. Inicio negocio nuevo 4% 9 23% 5Prést. Ampliar capac. Prod. 4% 11 23% 9Pago de sueldos 0% - 15% 4Comercio Exterior 0% - 8% 11Prést. Pago servicios 0% - 8% 12
REGULADAS NO REGULADASDemanda Insatisfecha Demanda Insatisfecha
19
Nombre de la presentación en cuerpo 17EFIS: Barreras al crédito de MyLPPyMes
% Orden Imp. % Orden Imp.
Problemas Impositivos 57% 4 20% 7Requerimientos EFI 52% 1 53% 1Valor tasa 48% 2 47% 2Imposibilidad justificar ingr. 43% 3 13% 10Problemas Previsionales 39% 10 13% 12Dificultad armado presentac. 39% 6 20% 7Plazo 35% 8 20% 7Requerimientos BCRA 26% 5 20% 9Otras 22% 7 13% 5Costos administrativos 17% 10 27% 10Sit. irregular con otra EFI 13% 12 13% 12Inestabilidad económica 13% 9 27% 3Tipo de tasa (fija/variable) 4% 13 27% 8Sit. Jurídica 4% 13 13% 10Obligatoriedad ser cliente 4% 13 7% 13Lentitud aprob. Crédito 4% 11 20% 11Inestabilidad costos 4% 11 20% 6Impuesto al cheque 4% 13 13% 12Relación con EFI 0% - 13% 12Perspectiva negativa sector 0% - 7% 13Moneda 0% - 7% 13Falta de proyectos 0% - 20% 4
REGULADAS NO REGULADASBarreras Crédito LP Barreras Crédito LP
Irregularidad por Tamaño de FinanciamientoCartera irregular en % de las financiaciones - Sistema financiero
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
Dic-06 Feb-07 Abr-07 Jun-07 Ago-07 Oct-07 Dic-07
%
Tamaño micro (hasta $50 mil)
Tamaño pequeño (de $50 mil hasta $200 mil)
Tamaño medio (de $200 mil hasta $5 millones)
Tamaño grande (más de $5 millones)
Gráfico 11
52
16
38
26
37 3636 37
0
10
20
30
40
50
60
2006 2007
Hasta $50 milDe $50 mil hasta $200 milDe $200 mil hasta $5 millonesMás de $5 millones
Financiaciones a Empresas por TamañoVariación % - Sistema financiero
%
Hasta $50 mil7%
De $50 mil hasta $200 mil
9%
De $200 mil hasta $5 millones
36%
Más de $5 millones
48%
Participación en el Saldo - Dic.07
Gráfico 10
Las líneas directas de préstamos bancarios a empresas ubicadas en los tramos de menor monto relativo (inferiores a $200 mil) están creciendo a un buen ritmo (30% prom. Anual) y siguen presentando adecuados niveles de desempeño en términos de morosidad (debajo prom. sector privado).
21
Nombre de la presentación en cuerpo 17El leasing ganó terreno comoInstrumento de financiamiento PyME
Gráfico 12
Leasing Bancario a Empresas
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
Dic-04 Abr-05 Ago-05 Dic-05 Abr-06 Ago-06 Dic-06 Abr-07 Ago-07 Dic-07
%
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Leasing (saldo de balance)Leasing / (créditos hipotecarios + prendarios) (eje der.)
millones de $
Gráfico 13
Líneas de Leasing a Empresas
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
Dic-04 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Dic-05 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07
dic 04 = 100
Comercio
Construcción
Industria
Producción primaria
Servicios
Comercio10%
Servicios30%
Otros1%
Construcción
14%
Industria24%
Producción primaria
21%
Participación - Diciembre 2007
Construcción14%
Gráfico II.16
0
10
20
30
40
50
60
70
Dic-04 Jun-05 Dic-05 Jun-06 Dic-06 Jun-07 Dic-070%
5%
10%
15%
20%
25%
Monto en $
Avalados
Patrocinados
millones de $ tasaNegociación de Cheques de Pago Diferido
Fuente: IAMC
Los cheques de pago diferido constituyen el principal instrumento de financiamiento Pyme en el mercado de capitales
0
100
200
300
400
500
600
700
2004 2005 2006 2007
Obligaciones Negociables
Fideicomisos Financieros
CHDP
millones de $
Principales Fuentes de Financiamiento de las PyME a Través del Mercado de Capitales
Políticas de estímulo al crédito para MIPyME por el BCRA
• Facilitar el otorgamiento de avales de las Sociedades de Garantía Recíproca. Se amplió de $1.250.000 a $3.000.000 el límite del total de avales que una Sociedad de Garantía Recíproca puede otorgar a un socio partícipe, siempre que no exceda el 5% del fondo de riesgo de la sociedad. Asimismo se estableció que ese importe no regirá si las garantías operan sobre instrumentos de deuda de empresas que se ofrezcan al mercado por el régimen de oferta pública.
• Dinamizar la operatoria de descuentos de cheques de pago diferido. En las normas de “Garantías” y “Gestión Crediticia” se flexibilizaron los requisitos para considerar a los títulos de crédito descontados con responsabilidad para el cedente como garantía preferida “A”. Se establecieron además, requisitos para los casos en que el cedente sea una cooperativa de crédito o mutual u otra persona jurídica no comprendida en el art. 2° de la Ley de Entidades Financieras.
• Estimular ciertos mecanismos de financiamiento para el segmento como el leasing. Este instrumento tiene un atractivo adicional al disponer de ventajas financieras e impositivas y de facilitar la renovación tecnológica
Agenda hacia el futuro
Objetivo: asegurar un escenario de estabilidad monetaria y financiera que ayude a mantener una senda de crecimiento económico sustentable y con inclusión social.
• Profundización del crédito en la economía, en especial el financiamiento a mediano y largo plazo (para inversión y housing), promoviendo una mayor ponderación de la evaluación por proyectos, fortaleciendo los mecanismos de generación de garantías, estimulando instrumentos crediticios que ponderen simpleza y seguridad .
• Mayor inclusión en el crédito a micro-emprendimientos y a PyME.• Incrementar los niveles de bancarización (mayor acceso geográfico y por
estratos sociales).• Monitorear la exposición de las entidades financieras al sector público y
eventuales descalces patrimoniales.• Monitorear el boom del crédito al consumo