Post on 06-Feb-2015
II Cumbre de Compensaciones y Beneficios Adicionales
El papel de los Fondos de Pensión
-22 de marzo de 2012 -
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 2
1. El sistema.
2. Objetivo.
3. Informalismo.
4. Aportes voluntarios y depósitos convenidos.
5. Experiencia internacional.
6. Cambios en la normativa.
Agenda de la presentación
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 3
1. El sistema
Empresa Aportación B.P.S. Distribución
Afap Sura
Integración
República UniónCapital
Cuenta de Cada Afiliado(1.088.902Afiliados a feb.)
Fondo de Ahorro Previsional ( 8.600 MM USD feb.)
Trabajador
Inv
ers
ión
Ac
red
ita
ció
n
AFAP (fiduciario)(patrimonio independiente)
600: USD anuales
Empresas aseguradoras
• Metlife • Banco de Seguros del Estado• Mapfre• Surco
Re
nta
vita
licia
JubiladosPensionistas
Etapa activa Etapa pasiva
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 4
• Trabajadores, Afiliados, Fondo
1. El sistema
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%millones de USD %
F.A.P./P.B.I
F.A.P.
1.088.902
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1996
04
1997
04
1998
04
1999
04
2000
04
2001
04
2002
04
2003
04
2004
04
2005
04
2006
04
2007
04
2008
04
2009
04
2010
04
2011
04
Afiliados
Fondo de Ahorro Previsional
Fuente: BCU
Fuente: BPS
Trabajadores
38,0%
21,4% 25,2%
15,4%
UniónCapital
IntegraciónRepública
Afinidad
sep-11 Ventas
Adminsitración, Inversiones, Operaciones, Riesgos Total
Afap Sura 44 44 88Integración 28 28 56República 60 93 153UniónCapital 36 38 74
168 203 371Fuente: Memoria BCU
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 5
1. El sistema
65,38% 65,82% 60,21% 65,95% 65,10%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
República Afap Sura Integración Unión-Capital Sistema
1.494
1.459
1.394
1.332
100,00
300,00
500,00
700,00
900,00
1100,00
1300,00
1500,00
1700,00
jul-96
jul-97
jul-98
jul-99
jul-00
jul-01
jul-02
jul-03
jul-04
jul-05
jul-06
jul-07
jul-08
jul-09
jul-10
jul-11
UniónCapitalAfap SuraRepúblicaIntegración
Valor cuota en $ (mide rentabilidad del Fondo)
Ganancia para el afiliado (% del F.A.P.)
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 6
1. El sistema. UniónCapital
VisiónSer la Administradora de Fondos de Ahorro Previsional líder en rentabilidad sustentable del fondo, reconocida por su ética y profesionalismo, destacándose por sus equipos de trabajo motivados, comprometidos con la satisfacción de los afiliados, la comunidad y la creación de diferencias competitivas.
MisiónIncrementar en forma sostenida y sustentable la participación de mercado en materia de afiliados y fondo de ahorro previsional.
Principios y valoresUniónCapital comparte los valores básicos asociados a la cultura de su accionista: BancoItaú, que constituyen el núcleo de la identidad corporativa de la empresa.
Política de CalidadEn UniónCapital AFAP estamos comprometidos con:• Incrementar el valor de los ahorros de nuestros afiliados
de manera sostenida y sustentable, con la responsabilidad fiduciaria de buenos padres de familia.
• Asesorar con profesionalidad y ética a nuestros afiliados respecto a la mejor opción para su futuro y el de su familia.
• Brindar un servicio eficiente, personalizado, especializado, y acorde a cada etapa de la vida de nuestros afiliados.
• Cumplir toda la normativa aplicable a nuestra actividad a la vez que aportar ideas e investigaciones para la mejora del sistema previsional de Uruguay.
• Basarnos siempre en nuestros principios y valores.
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 7
¿Por qué se cambió el sistema?• Colapso financiero del sistema de
reparto en todo el mundo.• Crecimiento de la esperanza de vida.• Emigración de mano de obra joven.• Creciente deterioro de la relación activo-
pasivo.• Nuevos beneficios sin contrapartida
adecuada.• Inadecuada administración.• Pésimas colocaciones financieras.• Aliento a la defraudación (sub y sobre
declaración).• Los tres actores perdían.• La experiencia internacional actual:
cambios paramétricos en los sistemas de reparto.
2. Objetivo
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 8
3. Informalismo
Fuente: I.N.E.
Fuente: AFAP
Evolución de ocupados no registrados en la seguridad social (% de la población ocupada total)
Tasa de Informalismo por Departamento
Año 2010Total del País 31.7Montevideo 24,5Artigas 46,2Canelones 33,7Cerro Largo 50,3Colonia 29,5Durazno 36,6Flores 33,9Florida 34,0Lavalleja 36,6Maldonado 31,0Paysandú 31,0Río Negro 28,2Rocha 42,3Salto 38,7San José 30,0Soriano 39,9Tacuarembó 40,7Treinta y Tres 34,1Rivera 51,1
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 9
3. Informalismo (cont.)
Mayor gasto Mayores impuestos
Mayor ilegalidad
CÍRCULO VICIOSO
Controlesinadecuados
Menor gasto Menores impuestos
Menor ilegalidad
CÍRCULO VIRTUOSO
Controles adecuados
Aportantes/afiliados
62,3% 61,2%64,2%
74,0%
66,8%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
UniónCapital Afap Sura Integración República Total
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 10
4. Aportes voluntarios y depósitos convenidos
a. Mejora tasa de reemplazo.b. Mitiga algunos de los
problemas derivados de la informalidad.
c. Alivia la cuentas públicas intertemporalmente.
d. Contribuye a incrementar el ahorro y la inversión.
• Realizados por los trabajadores o por los empleadores en las cuentas de los trabajadores.• En Uruguay no tiene liquidez ni incentivos: se licúa en la renta vitalicia.
Ventajas
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 11
Hombre, 20 años, comienza a trabajar. Sueldo $ 10.000
Se usa tasa de rentabilidad de 3% anual en UR (la histórica supera el 8%)
4.a. Mejora la tasa de reemplazo
50
60
70
80
90
100
110
120
60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70
Tasa de Reemplazo CON AFAP
Tasa de Reemplazo SIN AFAP
Tasa de Reemplazo CON AFAP (0.8)
Tasa de Reemplazo CON AFAP (0.8 y 300$)
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 12
Mujer, 25 años, 1 hijo, comenzó a trabajar hace 5 años. Sueldo $ 15.000
4.a. Mejora la tasa de reemplazo
Se usa tasa de rentabilidad de 3% anual en UR (la histórica supera el 8%)
50
60
70
80
90
100
110
120
130
60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70
Tasa de Reemplazo CON AFAP
Tasa de Reemplazo SIN AFAP
Tasa de Reemplazo CON AFAP (0.8)
Tasa de Reemplazo CON AFAP (0.8 y 350$)
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 13
4.b. Mitiga problemas de informalidad
• Informalidad tiende a 28% de la PEA ocupada.
• Mecanismos de ahorro previsional alternativo.
• Mejorar cuenta personal ante huecos derivados de actividad informal.
• En sistemas más amplios, abarca informales y beneficiarios de jornal de emergencia
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 14
4.c. Alivia las cuentas públicas
• Déficit BPS antes de la reforma.
• Proyección de informalismo en las cuentas públicas futuras: hay más de 400.000 personas informales.
• BPS paga aproximadamente 160 MM USD por atender más de 75.000 pensiones a la vejez.
Transferencias netas / PBI (%)
1993 2,00%1994 2,57%1995 2,81%1996 3,35%1997 3,12%1998 2,98%1999 3,62%2000 3,95%2001 3,91%2002 4,27%2003 3,41%2004 2,51%2005 2,00%2006 1,51%2007 0,83%2008 0,28%2009 -0,04%
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 15
4.d. Contribuye a incrementar el ahorro y la inversión
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
0%
5%
10%
15%
20%
25%millones de USD %
F.A.P./P.B.I
F.A.P.
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 16
5. Experiencia internacional
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 17
5. Experiencia internacional
• Gradual incorporación de países con y sin reforma de la Previsión Social.
• Flexibilidad: retiros, garantías.(liquidez)
• Exoneraciones fiscales.
• Beneficios fiscales.
• Múltiples instituciones.(competencia)
• Multifondos.
• Importante masa de ahorro previsional adicional.
22 de marzo de 2012 UniónCapital AFAP 18
6. Cambios en la normativa
• Flexibilidad.
• Beneficios fiscales
• Más libertad.
• Multifondos.
• Unidad de cuenta.
• Acuerdos internacionales.
• Desafíos: llevar el APV a los trabajadores de menores ingresos.¿ahorro por defecto en programas sociales? incorporar el tema en matriz de promoción de inversiones. mayor bancarización. mayor cultura financiera.
II Cumbre de Compensaciones y Beneficios Adicionales
El papel de los Fondos de Pensión
-22 de marzo de 2012 -
mbenavente@unioncapital.com.uy