Reporte Diario

10 de agosto de 2016

COMENTARIO BURSÁTIL

Contario al desempeño en las demás bolsas internacionales, el IPyC cerró en 47,797.70 puntos,

incrementando +0.35% y logrando un nuevo máximo histórico y acumulando la sexta jornada consecutiva

de alzas. Las emisoras con mejores rendimientos fueron ICA* (+3.90%), CEMEXCPO (+3.33%) y KIMBERA

(+1.60%); por el contrario, las de peores rendimientos fueron OHLMEX (-3.57%), WALMEX (-1.23%) y

ALPEKA (-1.18%).

Se entregaron las propuestas para la licitación de construcción de una de las pistas del nuevo Aeropuerto

Internacional de la Ciudad de México (AICM), 19 empresas entregaron propuestas y entre ellas

destacaron ICA, OHL, CICSA y PINFRA.

WALMEX anunció la venta de Suburbia a Liverpool. Dicho acuerdo incluye la venta del 100% de sus

acciones, bienes y mobiliario que representan un monto neto de P$15,700 millones aproximadamente. El

precio de compra podría ser ajustado. Cabe mencionar que las ventas anualizadas de Suburbia al 2016-II

totalizaron P$13,539 millones, reflejando un EBITDA de P$1,850 millones.

En EE.UU., los principales índices accionarios mostraron resultados negativos: el Dow Jones bajó -0.20%,

el Nasdaq Composite -0.40% y el S&P 500 -0.29%.

En el mercado internacional se presentaron resultados mixtos. En Europa, el Euro Stoxx bajó -0.35%

mientras que el FTSE 100 incrementó +0.22%. En Asia el Nikkei retrocedió -0.18% mientras que el Hang

Seng aumentó +0.12%.

Después de que Arabia Saudita anunciará los incrementos observados en su producción, la Organización

de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) informó en su reporte mensual que en julio su producción

aumentó a un nuevo máximo histórico, produciendo 33.1 millones de barriles lo que representó un

incremento de 46,000 barriles. Estiman que su producción continue incrementando en 0.16 mb/d en

2016 y 0.17 mb/d hacia 2017, destacando que no esperan mayores cambios en la demanda mundial.

Dichos excesos de oferta contribuyeron a que siguieran los descensos en los precios del petróleo. La

mezcla WTI cotizó en US$41.65 por barril (-2.62%), la mezcla Brent en US$43.82 por barril (-2.58%),

precios no vistos desde abril. La mezcla Mexicana por el contrario se ha apreciado, posicionándose en

US$36.65 por barril (+3.41%); aunque los efectos de sobreoferta podrían depreciar su precio en las

siguientes jornadas.

Ante los retrocesos del dólar, los metales se han visto beneficiados, en especial la plata que aumentó

+1.45% para ubicarse en US$20.1465/oz. El oro avanzó +0.41% a US$1,346.22/oz.

Continúa ganando terreno el tipo de cambio FIX del Banco de México, ubicándose en P$18.3479/US para

apreciarse +0.20%.

Reporte Diario

Mercado doméstico

IPyC Último 7D 1M 3M 12M

Cierre 47,797.70 47,630.37 45,744.29 45,676.41 45,320.69

Máx 47,902.82 47,797.70 47,797.70 47,797.70 47,797.70

Mín 40,547.41 47,630.37 45,744.29 44,282.03 40,265.37

Δ% 0.35% 0.35% 4.49% 4.64% 5.47%

Volumen 227,214 265,882 168,074 201,421 113,850

σ 7.4% 7.5% 16.7% 10.8% 12.0%

Empresas con Mayores Movimientos

Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ

SARE 0.19 0.20 0.19 5.56% 45.3% TMM 3.80 3.83 3.80 -1.81% 27.0%

CHDRAUI 46.54 46.86 44.00 4.00% 22.1% GFAMSAA 9.79 9.90 9.75 -1.41% 42.6%

ICA 2.93 2.99 2.81 3.90% 83.7% WALMEX 43.52 44.36 43.21 -1.23% 20.0%

LIVEPOL1 192.00 192.00 192.00 3.78% 20.0% MEXCHEM 41.66 42.25 41.11 -1.07% 23.3%

CEMEXCP 15.50 15.58 14.90 2.88% 34.2% ARA 6.98 7.14 6.92 -0.85% 24.3%

IDEALB1 29.00 29.00 28.55 1.79% 18.4% ALSEA 66.87 67.80 66.45 -0.83% 13.5%

HERDEZ 40.15 40.39 39.01 1.72% 22.0% BOLSA 34.23 34.88 33.90 -0.75% 28.4%

KIMBERA 45.17 45.23 44.15 1.60% 22.7% ALFAA 31.58 31.98 31.16 -0.69% 14.4%

FINN13 12.34 12.47 12.03 1.56% 14.0% AC 122.26 123.90 121.00 -0.64% 27.2%

LAMOSA 36.92 37.00 36.40 1.40% 17.8% FIHO12 14.02 14.17 13.60 -0.36% 22.8%

ALZAS BAJAS

Mercado EE.UU

DJI Último 7D 1M 3M 12M

Cierre 18,495.66 18,533.05 18,146.74 17,928.35 17,615.17

Máx 18,561.75 18,533.05 18,595.03 18,595.03 18,595.03

Mín 13,244.85 18,495.66 18,146.74 17,140.24 15,660.18

Δ% -0.20% -0.20% 1.92% 3.16% 5.00%

σ 5.7% 5.7% 18.8% 9.4% 10.1%

18,450

18,470

18,490

18,510

18,530

18,550

18,570

08:3

0

08:5

3

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6

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9

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2

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4

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9

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2

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5

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8

15

:01

Nivel del DJI Intradía

S&P 500 Último 7D 1M 3M 12M

Cierre 2,175.49 2,181.74 2,129.89 2,084.77 2,104.18

Máx 2,183.41 2,181.74 2,182.87 2,182.87 2,182.87

Mín 1,414.67 2,175.49 2,129.89 2,000.54 1,829.08

Δ% -0.29% -0.29% 2.14% 4.35% 3.39%

σ 5.5% 5.4% 20.1% 9.2% 10.0%

2,172

2,174

2,176

2,178

2,180

2,182

2,184

08:3

1

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4

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7

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:40

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3

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6

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2

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5

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1

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4

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7

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0

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:53

14:1

6

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9

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:02

Nivel del S&P500 Intradía

47,500

47,550

47,600

47,650

47,700

47,750

47,800

47,850

47,900

47,950

08

:30

08

:47

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:05

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:22

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:40

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:57

10

:15

10

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10

:50

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12

:00

12

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12

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13

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13

:45

14

:02

14

:20

14

:37

14

:55

Pu

nto

s

Nivel del IPyC Intradía

Reporte Diario

Índices mercados accionarios

Último Máx Mín Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Δ% 2016

MÉXICO

IPyC 47,797.70 47,902.82 47,565.32 0.35% 2.03% 4.49% 4.64% 5.47% 7.4% 10.78%

IPyC US$ 2,605.08 2,610.81 2,592.41 0.55% 5.17% 5.92% 2.78% -7.08% 13.4% -10.99%

IRT 61,772.82 61,908.68 61,472.50 0.35% 2.05% 4.64% 5.02% 7.41% 7.4% 13.95%

IMC30 932.01 934.60 928.42 0.11% 1.51% 2.31% 2.72% 20.10% 6.4% 31.35%

NORTEAMÉRICA

DJI 18,495.66 18,561.75 18,468.78 -0.20% 0.77% 1.92% 3.16% 5.00% 5.7% 2.96%

S&P 500 2,175.49 2,183.41 2,172.00 -0.29% 0.54% 2.14% 4.35% 3.39% 5.5% 4.77%

S&P-TSX C 14,775.04 14,846.30 14,751.38 -0.18% 1.81% 3.60% 7.24% 2.13% 5.9% 1.05%

NASDAQ 5,204.59 5,227.96 5,193.80 -0.40% 0.87% 5.00% 8.21% 2.01% 7.7% 8.92%

LATINOAMÉRICA

BOVESPA 56,919.78 57,952.87 56,735.25 -1.33% -0.28% 7.14% 7.51% 15.32% 14.2% 13.82%

IGPA 20,429.88 20,505.77 20,404.00 -0.31% 0.77% 2.67% 3.71% 8.59% 6.0% 8.26%

MERVAL 15,346.41 15,512.11 15,214.79 -0.70% -0.54% 4.47% 14.08% 29.72% 23.8% 78.88%

LATIBEX 1,539.20 1,539.20 1,527.10 0.35% 4.71% 14.52% 16.28% 3.89% 23.5% -11.62%

EUROPA

London FTSE100 6,866.42 6,866.42 6,820.04 0.22% 3.50% 4.18% 11.53% 1.93% 8.4% 4.57%

Berlín Dax 10,650.89 10,708.25 10,635.11 -0.39% 4.73% 10.61% 6.03% -8.22% 0.0% 8.62%

París CAC 40 4,452.01 4,465.89 4,440.56 -0.36% 3.03% 6.24% 2.62% -14.31% 13.0% 4.20%

España IBEX 8,658.90 8,688.60 8,598.70 -0.08% 4.78% 5.78% -1.33% -23.45% 18.3% -15.77%

DJ Stoxx SX5P 2,873.54 2,885.00 2,868.21 -0.29% 1.90% 2.74% 2.18% -17.01% 10.5% -4.34%

ASIA

Nikkei NKY 16,735.12 16,822.86 16,657.59 -0.18% 4.05% 10.78% 1.03% -19.58% 18.0% -4.10%

Hang Seng HSI 22,492.43 22,618.04 22,399.29 0.12% 3.47% 9.38% 11.11% -8.27% 13.2% -4.71%

45,800

46,300

46,800

47,300

47,800

48,300

14/0

7/1

6

15/0

7/1

6

18/0

7/1

6

19/0

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6

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6

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6

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6

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6

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6

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8/1

6

Nivel del IPyC últimas 20 jornadas

18,200

18,250

18,300

18,350

18,400

18,450

18,500

18,550

18,600

18,650

14/0

7/1

6

15/0

7/1

6

18/0

7/1

6

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6

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6

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6

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6

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8/1

6

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6

10/0

8/1

6

Nivel del DJI en las Últimas 20 jornadas

2,140

2,150

2,160

2,170

2,180

2,190

14/0

7/1

6

15/0

7/1

6

18/0

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6

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6

20/0

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6

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6

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6

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8/1

6

Nivel del S&P 500 en las Últimas 20 jornadas

4,900

5,000

5,100

5,200

5,300

14/0

7/1

6

15/0

7/1

6

18/0

7/1

6

19/0

7/1

6

20/0

7/1

6

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6

22/0

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6

25/0

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6

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6

27/0

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6

28/0

7/1

6

29/0

7/1

6

1/0

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6

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6

3/0

8/1

6

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6

5/0

8/1

6

8/0

8/1

6

9/0

8/1

6

10/0

8/1

6

Nivel del NASDAQ COMPOSITE en las Últimas 20 jornadas

Reporte Diario

Renta fija doméstica

Último Anterior Δpb 1D Δpb 7D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2016

TIIE

28D 4.59% 4.59% 0.0 0.7 1.4 53.0 128.1 0.0% 127.9

CETES

28D 4.29% 4.25% 4.0 -0.6 8.0 52.0 122.0 0.0% 165.0

91D 4.38% 4.35% 2.9 -3.1 -2.1 52.9 108.9 6.7% 142.9

182D 4.66% 4.67% -1.0 -5.8 7.0 78.0 128.0 6.9% 165.0

364D 4.88% 4.93% -4.9 -12.3 14.1 83.1 123.1 9.5% 161.1

BONOS

3A 5.40% 5.43% -2.9 -14.5 0.7 69.5 38.4 8.3% 57.8

5A 5.58% 5.61% -2.6 -14.5 1.5 17.8 -6.2 6.6% 35.8

10A 5.88% 5.90% -1.7 -15.4 3.5 -3.6 -18.1 8.4% 3.0

20A 6.41% 6.41% 0.6 -7.5 12.5 -11.7 -19.7 9.4% -6.3

30A 6.48% 6.46% 2.1 -4.0 13.8 -17.0 -23.7 9.9% -9.3

Renta fija internacional

Último Anterior Δpb 1D Δpb 7D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2016

TREASURIES

T-Bill 1M 0.2640% 0.2380% 2.6 1.1 1.0 2.0 25.4 188.0% 25.4

T-Bill 3M 0.2800% 0.2800% 0.0 1.6 0.1 3.6 21.4 104.6% 24.5

T-Bill 1A 0.5240% 0.5390% -1.5 2.5 6.1 2.5 15.7 61.8% 31.6

T-Bond 10A 1.5070% 1.5470% -4.0 -3.5 15.1 -24.4 -72.3 41.3% -66.3

LIBOR

3M 0.8160% 0.8065% 1.0 4.8 15.1 18.6 50.4 8.8% 56.1

6M 1.1962% 1.1852% 1.1 6.9 26.1 29.1 68.6 8.0% 83.9

1A 1.5225% 1.5081% 1.4 8.0 27.6 29.5 68.7 8.3% 89.4

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

T-Bill 3 m T-Bill 6 m T-Bill 1 a T-Note 2 aT-Note 3 aT-Note 5 a T-Bond 10a

T-Bond 30a

Curva de rendimientos de Bonos del Tesoro

Hoy 3M antes

0.620%

0.670%

0.720%

0.770%

0.820%

0.870%

14

/07

/20

16

18

/07

/20

16

20

/07

/20

16

22

/07

/20

16

26

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/20

16

28

/07

/20

16

01

/08

/20

16

03

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16

05

/08

/20

16

09

/08

/20

16

Tasa Libor 3M, últimos 20 días

3.40%

3.90%

4.40%

4.90%

5.40%

5.90%

6.40%

28d 91d 182d 364d

Curva de rendimiento de CETES

Hoy 3M antes 12M antes

Reporte Diario

Mercado cambiario

17.75

17.95

18.15

18.35

18.55

18.75

18.95

19.15

14

/07/2

01

6

18

/07/2

01

6

20

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01

6

22

/07/2

01

6

26

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01

6

28

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01

6

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01

6

03

/08/2

01

6

05

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01

6

09

/08/2

01

6

P$

Peso/Dólar, últimos 20 días

1.095

1.1

1.105

1.11

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JPY/USD, últimos 20 días

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USD/GBP, últimos 20 días

Último Anterior Máximo Mínimo Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ

Tipos de Cambio

MXP/USD 18.3479 18.3842 n.d. n.d. -0.20% -2.98% -1.35% 1.82% 13.50% 9.3%

USD/EUR 1.1200 1.1100 1.1190 1.1110 0.90% 0.46% 1.36% -1.50% 1.66% 6.6%

JPY/USD 101.27 101.89 101.96 100.97 -0.61% 0.04% 0.80% -7.33% -18.71% 0.0%

USD/GBP 1.3000 1.3000 1.3090 1.2990 0.00% -2.44% 0.39% -9.99% -16.60% 0.0%

REAL/USD 3.1300 3.1500 3.1460 3.1140 -0.63% -3.35% -5.03% -9.75% -9.12% 12.3%

DCAN/USD 1.3100 1.3100 1.3120 1.2990 0.00% 0.26% 0.46% 1.44% 0.69% 9.1%

HKD/USD 7.7600 7.7600 7.7570 7.7550 0.00% 0.02% 0.03% -0.03% 0.09% 0.7%

USD/AUD 0.7700 0.7700 0.7760 0.7660 0.00% 1.48% 1.80% 4.56% 3.91% 10.5%

USD/NZD 0.7200 0.7200 0.7270 0.7160 0.00% 0.57% -1.29% 6.54% 8.76% 12.6%

USD/FRANCOSU 0.9800 0.9800 0.9820 0.9750 0.00% 0.70% -0.37% 0.42% -0.37% 9.90%

Reporte Diario

Commodities

Último Anterior Máximo Mínimo Volumen Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ

Petróleo

Brent 42.57 43.66 44.34 42.56 n.d. -2.50% 0.52% -5.06% -5.88% -14.0% 29.35%

WTI 41.71 42.77 42.92 41.71 n.d. -2.48% 2.16% -8.15% -6.61% -7.2% 32.83%

Metales Preciosos

Oro 1,352.20 1,345.70 1,363.60 1,345.70 184,712.00 0.48% -0.91% -1.13% 6.67% 22.5% 13.50%

Plata 20.17 19.87 20.52 19.90 n.d. 1.51% -1.35% -0.54% 17.64% 32.5% 24.61%

Metales Industriales

Cobre 217.35 214.80 220.50 214.50 78,970.00 1.19% -1.14% 2.31% 4.00% -9.0% 13.97%

Níquel 10,739.50 10,731.00 0.00 0.00 6,278.00 0.08% 0.46% 10.58% 25.35% -0.2% 22.84%

Energía

Gas Natural 2.57 2.62 2.65 2.56 735.00 -1.91% -9.51% -8.54% 18.98% -9.5% 40.61%

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Oro, últimos 20 días

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Plata, últimos 20 días

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Cobre, últimos 20 días

Múltiplos

Máx Min 7D 1M 12M Bruto EBITDA* Neto VE/EBITDA P/U P/VL

IPyC 47,797.70 6,603,956 47,797.70 40,265.37 2.0% 3.5% 7.7% 35.9% 20.5% 6.1% 11.0 29.8 3.1

Acero 12.7% 11.6% 2.5% 7.5 53.9 1.1

1 ICH B 75.31 32,878 75.31 52.32 0.0% 0.0% 28.3% 12.8% 12.1% 1.5% 7.4 73.6 1.02 SIMEC B 53.90 26,827 58.77 36.58 0.0% 0.0% 12.8% 12.5% 11.1% 3.6% 7.7 29.8 1.1

Alimentos y Consumo 42.4% 16.1% 7.1% 13.4 35.6 8.5

3 BACHOCO B 84.65 50,790 89.89 62.68 3.2% 5.6% 8.9% 20.4% 12.9% 8.4% 6.9 13.1 1.94 BIMBO A 55.94 263,097 59.86 39.12 1.3% -1.9% 30.1% 53.3% 11.5% 2.4% 12.9 50.9 4.45 GRUMA B 268.94 116,384 293.87 209.40 1.5% -0.5% 23.8% 38.3% 16.6% 8.7% 13.1 22.9 6.46 HERDEZ * 40.15 17,345 49.24 36.32 3.1% -1.4% -6.5% 41.4% 15.2% 2.4% 9.3 44.6 1.37 KIMBER A 45.17 139,825 45.17 35.56 4.6% 3.0% 18.2% 38.6% 27.3% 13.5% 17.0 32.3 21.18 LALA B 40.47 100,140 47.22 34.15 -0.4% -0.5% 6.4% 37.8% 13.1% 7.3% 15.6 30.0 9.79 MASECA B 21.70 19,929 24.00 19.50 1.0% 8.5% -7.3% 30.7% 19.1% 13.9% 6.4 9.0 2.1

Autoservicios 21.9% 8.9% 4.8% 15.3 29.0 4.7

10 CHDRAUI B 46.54 44,861 55.76 40.41 6.1% 9.5% 5.7% 19.8% 6.3% 2.2% 9.7 25.8 2.111 COMERCI UBC 31.50 34,209 52.75 30.77 0.0% 0.0% -35.2% 24.2% 8.8% 4.5% 7.3 16.0 1.112 SORIANA B 46.48 83,664 46.53 31.64 0.7% 2.3% 43.0% 21.2% 6.8% 3.4% 10.5 22.5 1.713 WALMEX * 43.52 759,920 47.22 37.71 0.6% -2.5% 9.2% 21.9% 9.2% 5.1% 16.6 30.5 5.4

Bebidas 43.2% 17.4% 6.5% 13.5 32.1 3.3

14 AC * 122.26 196,993 133.89 89.17 2.4% -6.0% 28.1% 48.5% 21.1% 9.5% 14.1 27.2 4.815 CULTIBA B 21.65 15,535 25.69 19.04 0.0% 1.4% 2.6% 43.4% 9.5% -5.5% 6.1 n.a. 1.216 FEMSA UBD 173.98 622,540 179.63 141.22 3.5% 3.2% 17.9% 39.5% 15.0% 5.7% 14.7 35.2 2.817 KOF L 143.23 296,905 152.92 113.51 1.7% -2.4% 18.4% 47.3% 20.5% 6.7% 11.1 29.0 3.5

Construcción, Infraestructura y Materiales 45.3% 29.9% 8.6% 21.1 1858.7 14.9

18 CEMEX CPO 15.50 626,243 15.50 7.37 9.2% 28.6% 16.5% 33.4% 18.7% 0.1% 20.6 2682.8 19.019 CMOCTEZ * 58.50 51,498 59.04 50.66 0.5% 1.8% 0.9% 41.7% 41.6% 25.9% 10.6 18.0 5.420 IDEAL B1 29.00 87,004 33.07 20.00 2.3% 7.4% -11.9% 99.5% 41.1% 1.3% 21.2 378.5 9.021 ICA * 2.93 1,790 10.12 2.02 29.6% 0.7% -71.0% 18.6% 13.7% -18.3% 12.0 n.a. 0.122 OHLMEX * 27.00 46,769 28.87 16.09 0.3% 24.4% 9.6% 84.5% 87.2% 45.2% 5.5 6.8 0.823 PINFRA * 227.07 97,536 233.00 173.50 2.1% 4.7% 23.8% 47.2% 49.8% 44.8% 18.0 20.5 8.424 TEAK CPO 19.95 16,280 20.80 18.20 -2.7% 0.7% 9.0% 51.8% 29.0% 16.6% 140.6 227.7 15.925 VESTA * 27.07 17,085 28.57 24.76 -0.3% -5.0% 0.0% 95.5% 83.0% -4.9% 20.0 n.a. 1.5

Comercio Especializado 47.6% 14.4% 5.4% 41.4 30.9 5.5

26 ALSEA * 66.87 56,003 72.68 48.56 -0.6% -4.5% 27.8% 68.6% 13.5% 3.0% 15.4 57.1 23.227 GFAMSA A 9.79 5,503 15.34 6.77 0.2% 34.5% -19.7% 46.3% 14.5% 1.0% 12.8 34.8 0.828 GSANBOR B-1 23.04 53,245 29.45 22.68 -0.3% -4.6% -11.6% 39.3% 12.7% 7.0% 8.8 17.2 2.829 LAB B 21.18 22,212 21.78 10.48 -1.1% -0.8% 38.4% 65.8% 0.4% -10.3% 539.0 n.a. 2.430 LIVEPOL C-1 189.68 254,588 247.63 179.71 3.6% 3.9% -0.3% 40.7% 16.3% 10.1% 18.0 27.6 3.631 SPORT S 16.75 1,375 20.31 16.35 2.4% -2.5% -17.5% 100.0% 17.2% 1.4% 8.2 84.7 2.532 ELEKTRA * 274.01 65,047 379.04 250.39 0.2% 8.9% -13.9% 56.2% 14.1% -6.3% 15.4 n.a. 1.4

Conglomerados e Industriales 22.9% 13.8% 4.3% 9.7 30.2 2.8

33 ALFA A 31.58 161,705 36.50 29.70 3.3% 3.7% -4.1% 20.9% 13.3% 1.5% 7.1 42.8 2.134 ALPEK A 34.32 72,695 35.10 20.10 -2.2% 6.8% 57.6% 12.6% 11.5% 3.3% 8.8 26.5 3.535 GCARSO A1 77.89 177,116 83.96 64.94 2.1% 2.7% 6.4% 29.0% 13.9% 7.0% 14.3 28.6 2.836 GISSA A 32.89 11,703 33.10 29.00 1.2% 6.1% 2.5% 28.1% 12.7% 5.7% 8.0 18.2 1.337 KUO B 37.40 17,068 37.40 21.00 0.5% 1.9% 59.2% 20.1% 9.5% 2.1% 12.3 40.5 2.338 MEXCHEM * 41.66 87,486 45.82 35.18 1.9% 9.7% -8.4% 27.2% 15.5% 3.2% 7.6 27.2 2.739 NEMAK A 21.11 65,035 24.91 19.34 -1.1% 0.3% 4.8% 16.6% 16.9% 6.5% 7.2 14.1 4.339 POCHTEC B 8.55 1,116 14.77 8.41 0.2% -5.0% -41.7% 18.2% 5.6% 0.6% 4.8 33.3 0.940 RASSINI CPO 87.19 13,957 88.38 58.60 1.9% 4.8% 41.8% 16.2% 14.2% 8.3% 9.2 13.8 4.2

Energia 57.3% 41.8% 20.9% 20.2 35.3 3.8

41 IENOVA * 74.29 85,732 81.21 67.22 -1.4% -2.9% -6.7% 57.3% 41.8% 20.9% 20.2 35.3 3.8

FIBRAS y Sector Hotelero 35.9% 42.4% 40.5% 28.3 39.3 1.0

42 DANHOS 13 36.47 56,209 39.63 32.70 6.9% 7.2% 3.7% n.a. 57.5% 88.6% 49.4 34.1 1.343 FIBRAMQ 12 23.68 19,213 24.62 21.00 -1.2% -3.4% -0.7% n.a. 70.9% 149.3% 16.8 5.3 0.944 FIBRAPL 14 29.13 18,486 30.27 25.33 -0.6% -2.8% 5.7% n.a. n.d. n.d. n.d. n.d. 0.945 FIHO 12 14.02 7,002 17.37 13.42 3.5% -1.6% -17.6% n.a. 18.3% 12.7% 21.0 42.3 0.746 FINN 13 12.34 5,393 15.50 12.15 0.6% -4.3% -20.2% n.a. 7.7% 6.4% 59.0 86.3 0.847 FMTY 14 12.75 3,778 13.40 11.72 0.1% -4.7% 0.4% n.a. n.d. n.d. n.d. n.d. 1.148 FSHOP 13 16.80 8,018 17.64 15.71 1.3% 3.7% -4.6% n.a. 61.2% 57.9% 17.7 20.0 1.349 FUNO 11 38.56 115,248 41.70 34.31 0.4% -1.6% 3.2% n.a. 67.1% 22.6% 23.8 61.0 1.150 HCITY * 18.62 7,165 23.72 18.05 0.2% 3.2% -21.5% 35.9% 18.8% 11.3% 21.6 41.0 0.951 TERRA 13 30.82 18,714 32.60 27.12 0.9% 1.7% -5.5% n.a. 52.7% 23.2% 18.6 34.0 1.0

Grupos Financieros e Instituciones de Seguros n.a. 34.9% 28.7% 15.7 16.6 2.4

52 ACTINVR B 13.60 7,883 15.60 12.63 0.8% -1.7% -12.8% n.a. 19.5% 13.2% n.a. 17.0 1.753 BOLSA A 34.23 20,298 35.36 21.29 3.4% 18.7% 16.5% n.a. 45.6% 26.1% 15.7 29.8 3.654 CREAL * 35.93 14,092 43.66 29.63 4.6% 4.8% 2.4% n.a. 61.8% 51.2% n.a. 10.9 2.455 FINDEP * 3.77 2,699 4.34 2.70 1.3% 5.0% -13.1% n.a. 9.5% 6.7% n.a. 10.7 0.756 GENTERA * 35.65 58,420 36.37 25.39 3.2% 7.7% 27.7% n.a. 31.1% 24.5% n.a. 17.9 5.057 GFINBUR O 30.83 205,544 36.55 27.82 2.0% -1.7% -14.7% n.a. 47.0% 43.3% n.a. 10.4 2.058 GFINTER O 94.41 25,481 109.53 86.59 4.8% 9.0% -3.8% n.a. 0.0% 0.0% n.a. 13.6 1.959 GFNORTE O 104.39 289,547 105.62 76.51 0.7% 2.9% 24.4% n.a. 26.7% 21.0% n.a. 18.4 2.260 GFREGIO O 108.79 35,672 109.31 81.74 0.7% 4.8% 17.5% n.a. 46.8% 35.1% n.a. 21.1 3.561 Q * 27.71 12,470 27.71 27.71 0.0% 0.0% 0.0% n.a. -0.2% 3.6% n.a. 21.6 2.662 SANMEX B 35.50 240,615 35.50 24.52 2.3% 2.9% 23.2% n.a. 37.6% 29.8% n.a. 17.8 2.2

Medios 49.5% 38.1% 12.9% 10.4 25.0 3.1

63 AZTECA CPO 3.46 10,342 3.47 2.02 0.6% 27.7% 13.4% 26.2% 19.7% -20.5% 8.6 n.a. 1.064 MEGA CPO 75.32 64,738 81.78 58.04 -0.3% 0.0% 16.8% 67.0% 40.1% 20.6% 11.2 21.6 3.665 TLEVISA CPO 97.24 281,305 107.26 87.33 -1.5% 0.9% -8.5% 46.4% 38.3% 12.4% 10.3 25.8 3.1

Minería y Metales 29.0% 34.9% 6.5% 10.8 17.9 2.3

66 AUTLAN B 7.27 1,887 11.28 5.86 2.4% 0.4% -35.1% 19.2% 15.9% 1.4% 5.6 31.4 0.667 GMEXICO B 47.47 369,554 47.63 33.53 0.1% 12.4% 12.1% 34.4% 41.9% 14.6% 8.1 17.8 1.568 MFRISCO A 16.02 40,777 16.28 7.95 4.7% 8.2% 62.1% 21.8% 38.4% -27.9% 12.4 n.a. n.a.69 PE&OLES * 509.48 202,506 509.48 155.18 1.9% 6.5% 109.3% 20.6% 21.4% -1.3% 15.5 n.a. 3.9

Telecomunicaciones 39.6% 29.8% 3.7% 4.9 21.0 2.3

70 AMX L 11.13 734,580 15.56 10.75 2.9% -1.8% -28.3% 39.2% 29.9% 3.9% 4.9 21.0 2.371 AXTEL CPO 5.26 7,106 8.96 5.26 -6.4% -18.2% -18.2% 77.3% 30.8% -16.9% 5.6 n.a. 2.072 MAXCOM CPO 0.83 1,253 1.54 0.64 3.7% -8.2% -46.1% 46.2% -1.0% -29.3% n.a. n.a. 0.5

Transporte 93.1% 46.8% 27.2% 18.6 31.7 5.0

73 AEROMEX * 36.72 26,807 41.60 25.00 1.2% -1.3% 40.1% 100.0% 11.6% 2.5% 7.8 23.2 2.874 ASUR B 287.81 86,343 296.65 223.32 0.4% 0.9% 14.8% 98.4% 50.5% 32.4% 19.4 29.6 4.375 GAP B 188.73 105,878 197.95 124.14 2.0% -1.6% 40.0% 100.0% 61.6% 33.6% 21.9 38.8 4.576 OMA B 116.85 45,823 116.85 77.19 1.5% 7.9% 32.8% 57.6% 50.4% 27.5% 21.1 37.1 7.777 VOLAR A 34.79 35,203 107.26 23.39 2.1% 0.0% -67.3% 100.0% 15.3% 13.6% 11.3 14.3 6.5

Vivienda y Bienes Raíces 27.0% 12.4% 8.5% 11.9 15.8 0.8

78 ARA * 6.98 9,154 7.04 5.26 2.2% 4.6% 11.3% 27.0% 12.4% 8.5% 11.9 15.8 0.8

Consenso Bloomberg

* Para FIBRAS, Grupos Financieros e Instituciones de Seguros se presenta el Margen Operativo

agosto 10, 2016

Precio

Actual (P$)

Valor de

Capitalización

(P$ millones)

Rango 52 semanas (P$) Rendimientos Márgenes 12M Múltiplos (Veces)

Resumen del mercado

Δ% 1m Max 1m Para Max 1m Min 1m Del Min 1d Δ% 3m Max 3m Para Max 3m Min 3m Del Min 1dAC * 122.26 -4.30% 131.68 7.70% 118.54 3.14% 1.02% 133.89 9.51% 118.54 3.14%

ACTINVR B 13.6 -1.59% 13.83 1.69% 13.4 1.49% -4.90% 14.3 5.15% 13.4 1.49%

AEROMEX * 36.72 0.22% 37.2 1.31% 36.04 1.89% -6.99% 39.88 8.61% 35.98 2.06%

ALFA A 31.58 4.22% 31.89 0.98% 30.2 4.57% -1.44% 33.34 5.57% 29.7 6.33%

ALPEK A 34.32 9.86% 35.1 2.27% 30.54 12.38% 18.47% 35.1 2.27% 27.09 26.69%

ALSEA * 66.87 -4.29% 70.03 4.73% 66.65 0.33% -5.58% 72.68 8.69% 66.65 0.33%

AMX L 11.13 -1.68% 11.88 6.74% 10.75 3.53% -5.84% 11.88 6.74% 10.75 3.53%

ARA * 6.98 4.96% 7.04 0.86% 6.54 6.73% 1.75% 7.04 0.86% 6.35 9.92%

ASUR B 287.81 1.56% 296.65 3.07% 281.76 2.15% 2.87% 296.65 3.07% 279.78 2.87%

AUTLAN B 7.27 1.96% 7.31 0.55% 6.82 6.60% 4.15% 7.85 7.98% 6.82 6.60%

AXTEL CPO 5.26 -16.64% 6.43 22.24% 5.26 0.00% -28.53% 7.36 39.92% 5.26 0.00%

AZTECA CPO 3.46 27.21% 3.47 0.29% 2.7 28.15% 57.27% 3.47 0.29% 2.09 65.55%

BACHOCO B 84.65 5.83% 84.65 0.00% 79.99 5.83% 16.10% 84.65 0.00% 72.91 16.10%

BIMBO A 55.94 -1.50% 59.63 6.60% 54.86 1.97% 1.76% 59.86 7.01% 52.5 6.55%

BOLSA A 34.23 21.90% 35.36 3.30% 28.08 21.90% 26.17% 35.36 3.30% 27.13 26.17%

CEMEX CPO 15.5 34.32% 15.5 0.00% 11.54 34.32% 24.10% 15.5 0.00% 10.61 46.09%

CHDRAUI B 46.54 8.92% 46.54 0.00% 41.44 12.31% 0.37% 48.02 3.18% 41.44 12.31%

CMOCTEZ * 58.5 0.88% 58.5 0.00% 56.5 3.54% 1.99% 58.5 0.00% 56.45 3.63%

COMERCI UBC 31.5 0.00% 31.5 0.00% 31.5 0.00% -1.59% 32.6 3.49% 30.9 1.94%

CREAL * 35.93 7.29% 36.61 1.89% 33.49 7.29% -2.52% 38.72 7.77% 32.54 10.42%

CULTIBA B 21.65 1.64% 21.94 1.34% 20.63 4.94% 2.17% 22.27 2.86% 19.75 9.62%

CYDSASA A 24.14 5.19% 25.34 4.97% 22.4 7.77% 5.37% 25.34 4.97% 21.75 10.99%

ELEKTRA * 274.01 7.73% 286.36 4.51% 250.39 9.43% -9.39% 302.39 10.36% 250.39 9.43%

FEMSA UBD 173.98 4.75% 179.63 3.25% 166.09 4.75% 6.14% 179.63 3.25% 161.35 7.83%

FIBRAMQ 12 23.68 -1.09% 24.62 3.97% 23.68 0.00% -1.37% 24.62 3.97% 22.8 3.86%

FIHO 12 14.02 -1.54% 14.48 3.28% 13.46 4.16% -4.95% 14.96 6.70% 13.46 4.16%

FINDEP * 3.77 4.72% 3.85 2.12% 3.5 7.71% 7.41% 4.1 8.75% 3.5 7.71%

FINN 13 12.34 -3.67% 13.07 5.92% 12.15 1.56% -11.73% 13.98 13.29% 12.15 1.56%

FRAGUA B 225.5 2.98% 225.5 0.00% 216.5 4.16% 2.52% 227 0.67% 210.66 7.04%

FSHOP 13 16.8 5.13% 17.15 2.08% 15.98 5.13% 5.33% 17.15 2.08% 15.71 6.94%

FUNO 11 38.56 -1.41% 39.2 1.66% 38.17 1.02% -4.70% 40.46 4.93% 38.17 1.02%

GAP B 188.73 -0.95% 197.95 4.89% 184.47 2.31% 8.02% 197.95 4.89% 174.72 8.02%

GCARSO A1 77.89 3.32% 80.85 3.80% 75.39 3.32% 0.09% 80.85 3.80% 75.04 3.80%

GCC * 51 6.25% 51 0.00% 48 6.25% 2.51% 51 0.00% 48 6.25%

GENTERA * 35.65 9.36% 36.06 1.15% 32.6 9.36% 2.80% 36.06 1.15% 31.51 13.14%

GFAMSA A 9.79 38.28% 9.96 1.74% 7.08 38.28% -20.08% 12.25 25.13% 6.77 44.61%

GFINBUR O 30.83 -1.25% 32.14 4.25% 29.93 3.01% -5.40% 32.81 6.42% 29.42 4.79%

GFNORTE O 104.39 2.52% 105.62 1.18% 98.76 5.70% 6.78% 105.62 1.18% 94.44 10.54%

GFREGIO O 108.79 5.44% 109.31 0.48% 103.18 5.44% 6.16% 109.31 0.48% 96.84 12.34%

GMD * 25.52 0.08% 25.6 0.31% 25.5 0.08% -1.88% 26.01 1.92% 25.5 0.08%

GMEXICO B 47.47 14.86% 47.63 0.34% 41.33 14.86% 16.15% 47.63 0.34% 39.75 19.42%

GRUMA B 268.94 -0.20% 279.71 4.00% 264.91 1.52% 1.99% 279.71 4.00% 253.5 6.09%

GSANBOR B-1 23.04 -4.71% 24.18 4.95% 23.04 0.00% -2.95% 24.94 8.25% 23.04 0.00%

HERDEZ * 40.15 -1.91% 41.75 3.99% 38.26 4.94% 7.79% 41.75 3.99% 37.25 7.79%

ICA * 2.93 0.34% 2.98 1.71% 2.26 29.65% -6.39% 3.97 35.49% 2.02 45.05%

ICH B 75.31 0.00% 75.31 0.00% 75.31 0.00% 16.20% 75.31 0.00% 64.81 16.20%

IDEAL B-1 29 7.41% 29.09 0.31% 27 7.41% 23.40% 29.09 0.31% 20.48 41.60%

IENOVA * 74.29 -2.95% 79.51 7.03% 73.25 1.42% 7.37% 79.51 7.03% 68.68 8.17%

KIMBER A 45.17 3.72% 45.17 0.00% 41.55 8.71% 8.11% 45.17 0.00% 40.76 10.82%

KOF L 143.23 -3.21% 152.92 6.77% 139.66 2.56% -3.96% 152.92 6.77% 139.66 2.56%

KUO B 37.4 1.91% 37.4 0.00% 36.6 2.19% 11.64% 37.4 0.00% 33 13.33%

LAB B 21.18 -0.89% 21.78 2.83% 19.63 7.90% 20.68% 21.78 2.83% 17.43 21.51%

LALA B 40.47 -0.76% 42.43 4.84% 40.05 1.05% -13.19% 46.62 15.20% 39.99 1.20%

LAMOSA * 36.92 5.52% 36.92 0.00% 34.2 7.95% 4.59% 36.92 0.00% 33 11.88%

LIVEPOL C-1 192 -0.36% 192.7 0.36% 185 3.78% -3.52% 210.51 9.64% 185 3.78%

MASECA B 21.7 7.43% 21.7 0.00% 19.5 11.28% -1.36% 23 5.99% 19.5 11.28%

MAXCOM CPO 0.83 -8.59% 0.92 10.84% 0.8 3.75% -8.79% 0.944 13.73% 0.799 3.88%

MEGA CPO 75.32 0.52% 75.95 0.84% 74.93 0.52% -3.85% 81.78 8.58% 71.37 5.53%

MEXCHEM * 41.66 9.34% 42.11 1.08% 37.99 9.66% -1.00% 42.11 1.08% 37.48 11.15%

MFRISCO A-1 16.02 9.28% 16.28 1.62% 14.66 9.28% 41.02% 16.28 1.62% 10.84 47.79%

OHLMEX * 27 22.34% 28.23 4.56% 20.62 30.94% 6.68% 28.23 4.56% 20.62 30.94%

OMA B 116.85 8.50% 116.85 0.00% 107.7 8.50% 12.15% 116.85 0.00% 103.49 12.91%

PAPPEL * 24.93 -1.97% 25.43 2.01% 23.8 4.75% 7.92% 25.64 2.85% 22.89 8.91%

PE&OLES * 509.48 12.18% 509.48 0.00% 454.15 12.18% 83.03% 509.48 0.00% 278.36 83.03%

PINFRA * 227.07 5.06% 228.94 0.82% 210.38 7.93% 5.95% 228.94 0.82% 210.38 7.93%

POCHTEC B 8.55 -5.00% 9 5.26% 8.41 1.66% -13.81% 10.1 18.13% 8.41 1.66%

Q* 29.9 14.38% 29.96 0.20% 24.97 19.74% 25.42% 29.96 0.20% 23.84 25.42%

SANLUIS CPO 47.86 -0.60% 49.62 3.68% 44.67 7.14% 29.95% 53.81 12.43% 35.97 33.06%

SANMEX B 35.5 3.20% 35.5 0.00% 34.11 4.08% 8.60% 35.5 0.00% 31.31 13.38%

SARE B 0.19 6.15% 0.19 0.00% 0.176 7.95% -2.56% 0.21 10.53% 0.17 11.76%

SIMEC B 53.9 0.00% 53.9 0.00% 53.9 0.00% -5.95% 58.3 8.16% 53.9 0.00%

SORIANA B 46.48 4.29% 46.53 0.11% 44.57 4.29% 6.46% 46.53 0.11% 41.74 11.36%

SPORT S 16.75 -2.56% 17.19 2.63% 16.35 2.45% -11.66% 19.49 16.36% 16.35 2.45%

TEAK CPO 19.95 0.66% 20.8 4.26% 19.77 0.91% 8.37% 20.8 4.26% 18.4 8.42%

TERRA 13 30.82 2.15% 31.15 1.07% 30.17 2.15% -0.42% 31.36 1.75% 29.48 4.55%

TLEVISA CPO 97.24 1.92% 101.03 3.90% 95.41 1.92% 0.36% 101.03 3.90% 91.53 6.24%

TMM A 3.8 -5.00% 4 5.26% 3.71 2.43% -12.04% 4.33 13.95% 3.71 2.43%

VESTA * 27.07 -4.88% 28.48 5.21% 26.78 1.08% -3.97% 28.57 5.54% 26.24 3.16%

VITRO A 60.5 3.61% 61.36 1.42% 58 4.31% -1.99% 62.45 3.22% 56.09 7.86%

VOLAR A 34.79 0.43% 36.13 3.85% 33.97 2.41% -4.76% 37.92 9.00% 32.16 8.18%

WALMEX 43.52 -1.72% 45.89 5.45% 42.57 2.23% -0.16% 45.89 5.45% 42.53 2.33%

1 Mes

agosto 10, 2016

Cierre3 Meses

Emisora

Reporte Diario

Noticias nacionales

Precio de vivienda aumenta 8.05% en México. El precio de las viviendas con crédito hipotecario

garantizado en México aumentó un promedio de 8.05% durante el segundo trimestre de 2016,

respecto al mismo periodo del año anterior, informó la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF). De

acuerdo con su Índice de Precios de la Vivienda, en el primer y segundo trimestre de este año se

acumuló un crecimiento en términos reales de 8.07% en el periodo enero a junio de 2016 a tasa anual.

Respecto a las viviendas nuevas, detalla que se registró una variación de 8.82%, mientras que los

inmuebles usados aumentaron 6.84%,en el primer semestre de 2016.

Actividad turística en México sube 0.2% en 1T 2016. vs 4T 2015, crece 3.2% anual. La actividad

turística en México creció 0.2% en el primer trimestre de este año contra el último del año pasado, en

términos desestacionalizados, con lo que sumó su avance trimestral número11 seguido, dijo el

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. La última vez que estas actividades se estancaron fue en

el segundo trimestre de 2013, cuando cayeron 0.7% con respecto al trimestre anterior y 0.8% con

respecto al mismo trimestre de 2012, también en cifras ajustadas por temporalidad. El desempeño del

primer trimestre de 2016 fue además igual al de hace un año. En el primer trimestre de 2015 el

turismo en México creció 3.2% con respecto al periodo enero-marzo de 2014.

Ganancias de casas de bolsa bajan 0.4% a junio. Al cierre de junio de este año, las casas de bolsa que

operan en el país registraron utilidades netas por tres mil millones de pesos, cifra que implicó una baja

de 0.4% respecto a igual periodo de 2015, informó la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Dicha cifra se debió principalmente a la reducción de 300 millones de pesos en el resultado por

servicios y en otros ingresos (egresos) de la operación de 100 millones de pesos, derivado de cambios

de menor cuantía en participaciones en el resultado de subsidiarias y por mayores impuestos netos.

Bancomext de México planea recabar 700 millones de dólares con emisión de un bono global a 10

años. El Banco de Comercio Exterior, o Bancomext, el banco estatal de México encargado de promover

vía créditos las exportaciones mexicanas y las importaciones utilizadas por el sector externo nacional,

planea recabar 700 millones de dólares con la emisión de un bono global a 10 años. El título, que

cotizará en New York Stock Exchange, o NYSE, se liquidará el próximo jueves 11 de agosto y pagará

una tasa de interés fija de 3.8%, dijo Bancomext. "La colocación de deuda subordinada TIER II

permitirá fortalecer el índice de capitalización de Bancomext. Con dicha emisión, se contará con parte

del capital neto en moneda extranjera (capital complementario -TIER II), con lo cual se reduce la

variabilidad del índice de capitalización ante posibles fluctuaciones de tipo de cambio", dijo

Bancomext.

Derrama económica en Zona Rosa caerá 12% por marchas. La Agrupación de Comerciantes de la Zona

Rosa (Acozoro) indicó que las marchas en Paseo de la Reforma desalientan la captación de visitantes y

que debido a esa situación la derrama económica caerá 12% en esta temporada vacacional. Luego de

dar conocer detalles sobre la recuperación del área, considerada “la joya turística, Rafael de Jesús

Saavedra Álvarez, integrante de la organización, mencionó que las manifestaciones se han convertido

en un “desaliento inmediato para que la gente venga. Señaló que tan sólo la marcha de campesinos

del lunes generó una caída de 50% en el número de visitantes.

Reporte Diario

Noticias internacionales

OPEP prevé exceso de producción de crudo en 2017, Arabia Saudita alcanza récord. El mayor

exportador mundial de petróleo, Arabia Saudita, elevó su producción de crudo a un máximo récord en

julio, según informó a la OPEP, en una señal de que importantes miembros del grupo siguen

concentrados en la participación de mercado y no en contener un superávit en la oferta con una

reducción del bombeo. El reporte mensual de la Organización de Países Exportadores de Petróleo

indicó también que la producción del grupo de 14 miembros tocó un nuevo máximo el mes pasado,

apuntando a que el exceso global de oferta podría persistir el año próximo. Arabia Saudita bombeó

10.67 millones de barriles de crudo por día (bpd) en julio, según cifras entregadas a la OPEP.

Recuperación de Argentina será más lenta de lo previsto: JP Morgan. La recuperación de la economía

argentina será más lenta de lo que espera el Gobierno debido a las limitaciones de una alta inflación y

un elevado déficit fiscal, dijo el director ejecutivo de la filial local de JP Morgan. Facundo Gómez

Minujin consideró que el Gobierno del presidente de centroderecha Mauricio Macri está tomado las

medidas necesarias para darle al país el impulso necesario para retomar su crecimiento, pero que los

resultados demorarán. La alta inflación y el elevado déficit fiscal, dos complicaciones que tienen una

larga historia, golpean a la economía argentina y son duros escollos para un país que acaba de volver a

los mercados de capitales.

Inventarios de petróleo en EE.UU. suben, los de productos caen: EIA. Los inventarios de petróleo en

Estados Unidos subieron la semana pasada, aunque los de gasolina y destilados cayeron, informó la

gubernamental Administración de Información de Energía (EIA). Las existencias de crudo aumentaron

en 1.1 millones de barriles la semana pasada, frente a las expectativas de analistas de una caída de 1.0

millón de barriles, dijo la EIA (por su sigla en inglés). Los inventarios de gasolina cayeron en 2.8

millones de barriles, la segunda mayor caída semanal desde mediados de abril. En tanto, las reservas

de destilados, que incluyen combustible para calefacción y diésel, cayeron en 2 millones de barriles,

frente a expectativas de un alza de 513,000 barriles.

Para mayor información, consulta la Sección de Noticias de Signum Research también puedes encontrarnos en Twitter como @Signum_Research

Emisora Calificación Recomendación Ventas3M^ EBITDA3M*^Margen

EBITDA**

Fecha

Reporte

Δ día

siguienteP.O. 2017-IV Δ a/a Δ a/a

Δ pp.b.

a/a

AC Bueno Compra 23,071 5,317 23.0%

18-jul -3.3% 168.5 27.9% 23.6% -80.2

AEROMEX Regular nd 12,368 5,989 48.4%

19-jul 1.3% nd 9.7% 25.3% 602.9

ALFAт Regular Compra 4,050 642 15.9%

19-jul 0.9% 39.6 -4.0% -1.8% 35.5

ALPEKт Bueno Compra 1,237 208 16.8%

19-jul 1.5% 37 -11.0% 7.0% 282.9

ALSEA Excelente Compra 9,066 1,223 13.5%

28-jul -0.5% 73.5 16.8% 22.6% 63.8

AMX Malo Mantener 233,383 60,983 26.1%

28-jul -2.4% 12.5 6.1% -10.7% -491.6

ARA Bueno nd 1,904 283 14.9%

26-jul 0.5% nd 11.3% 19.9% 106.6

ASUR Bueno nd 1,862 1,337 71.8%

20-jul 0.3% nd 16.7% 19.1% 147.1

AZTECA Excelente Compra 3,583 990 27.6%

21-jul 3.0% 3.65 20.0% 118.0% 1,242.1

BACHOCO Excelente Compra 13,362 2,330 17.4%

25-jul 1.1% 85.3 12.9% 11.9% -15.6

BIMBO Bueno nd 60,626 6,838 11.3%

25-jul -2.0% nd 13.8% 21.0% 67.1

BOLSA Excelente Mantener 682 363 53.2%

19-jul 3.0% 33 7.0% 17.0% 454.9

CMOCTEZ Excelente Compra 3,235 1,599 49.4%

27-jul 0.1% 66.2 18.0% 43.7% 884.0

CULTIBA Excelente Compra 10,833 1,346 12.4%

20-jul 2.9% 31.3 9.2% 20.3% 114.6

CREAL Regular Mantener 374 1,231 329.1%

27-jul 0.6% En revisión 12.5% 67.4% 10,794.5

ELEKTRA Excelente Compra 19,517 3,518 18.0%

21-jul 8.5% 470 8.0% 64.0% 615.5

FIBRAMQ Bueno Compra 800 395 49.4%

27-jul -0.1% 26.15 21.8% 19.2% -107.7

FIBRAPL Excelente Compra 769 584 75.9%

27-jul 0.1% 32.4 19.3% 239.8% n.a.

FIHO Excelente Compra 635 154 24.3%

20-jul 0.1% 16 26.7% 28.6% 36.1

FSHOP Bueno Compra 248 164 66.3%

25-jul -0.5% 18.5 24.8% 27.1% 117.9

FUNO Malo Venta 3,188 1,536 48.2%

18-feb 0.1% 37 27.0% 15.3% -488.9

GAP Bueno Compra 2,726 1,553 57.0%

28-jul -2.2% 213.78 27.4% 17.6% -474.7

GMEXICOт Regular nd 2,089 883 42.3%

25-jul -3.2% nd -4.8% -3.7% 48.3

GRUMA Bueno Compra 16,348 2,642 16.2%

20-jul -0.7% 318 14.5% 17.8% 45.3

HCITY Excelente Compra 498 167 33.5%

20-jul -0.9% 25 16.7% 13.3% -100.7

HERDEZ Regular nd 4,331 662 15.3%

21-jul 1.9% nd 12.3% -13.6% -458.2

** Para Grupos Financieros y Bancos es Margen Neto.

т Cifras en millones de US$

^ Las cifras están expresadas en P$ millones

Puntos destacados del reporte

Cifras récord en resultados operativos, expansión en márgenes de más de 800 pb en el margen operativo y

EBITDA, ambos superaron por mucho nuestra estimación.

Crecimiento de doble dígito en métricas relevantes y mejora en márgenes, aunado a sólida estructura

financiera.

Es probable que las acciones de AMX pudieran seguir a la baja en el corto plazo debido al continuo

deterioro en los márgenes de México.

Alianza con Lindley continuó impulsando volumen y ventas. Sin embargo, el tipo de cambio afectó

negativamente los costos que presionaron los márgenes.

Perspectivas negativas hacia la segunda mitad del año, considerando el incremento en los precios del

combustible y apreciación del tipo de cambio.

Gran parte de los resultados estaban incorporados en el precio de la acción, con la reciente baja en el

mercado se ha abierto nuevamente una oportunidad de compra.

Los resultados de la empresa fueron positivos y superaron nuestras expectativas, debido a su sana

estructura financiera.

Buenas perspectivas sobre Alpek, Nemak y Sigma. En Axtel mantenemos precaución por su correlación con

el desempeño del sector público mexicano.

Esperamos que el tráfico de pasajeros (nacional e internacional) continúe motivado a viajar a los destinos

nacionales con base en la depreciación actual del tipo de cambio.

La nueva estrategia de programación y mayores trifas impulsaron las ventas. El control de costos y gastos

impulsaron los márgenes operativos.

Aumento en precios impulsó los resultados operativos, además de una recuperación sorprendenteen

Utilidad Neta y EBITDA.

Impulso de los resultados por las operaciones en Norteamérica y el desenso en el precio de sus insumos.

Excelentes resultados impulsados por el negocio de derivados. Importante expansión en márgenes

operativos.

Resultados impactados por la coyuntura actual en precios de metales aunque compensados por menores

costos de ventas y mayor volumen.

Crecimiento regular en utilidad neta, mucho espacio para mejorar operativamente.

Creemos que este reporte marca un punto de inflexión para el Grupo.

Dividendos atractivos en el sector y sostenibles en lo que resta del año.

Los resultados podrían impulsar moderadamente el precio del CBFI, consideramos que los niveles actuales

ya asumen las expectativas positivas de la Fibra.

Crecimiento de doble dígito en métricas relevantes, mejora en márgenes por mayor número de días

laborados.

Crecmientos impulsados por mayores rentas e inmuebles en el portafolio reflejando una distribución en

promedio con el sector.

El incremento en las tasas de interés podrían desfavorecer el comparativo en las distribuciones de FUNO

respecto a otros instrumentos gubernamentales de largo plazo (con mayor rendimiento).

Resultados operativos positivos reflejado en mejores márgenes. Hacia 2017-IV, esperamos una

normalización de la tasa de crecimiento.

Incremento en precios, acompañado de la innovación de producto impulsaron las ventas. Excelente

recuperación en EBITDA.

Beneficiada por la fortaleza del dólar, un aumento en el volumen de ventas del +2% a/a y una disminución

en el costo de sus insumos.

Estabilización de los hoteles de reciente apertura, incrementos en tarifas y crecimiento en el portafolio.

Disminución de margenes debido al incremento en cargos extraordinarios y el ajuste de inventarios en

Nutrissa.

* Para Grupos Financieros y Bancos es Utilidad Neta. Para aerolíneas es EBITDAR (Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y arrendamiento). En el caso de las Fibras y

VESTA en FFO.

Resumen de reportes 2016-II

KIMBER Bueno nd 8,831 2,467 27.9%

21-jul 0.8% nd 10.0% 12.7% 66.9

KOF Bueno nd 38,536 7,989 20.7%

26-jul -3.0% nd 9.1% 12.5% 62.7

LALA Bueno nd 12,903 1,888 14.6%

25-jul -0.9% nd 16.9% 12.0% -64.0

MEGA Excelente Compra 4,423 1,703 38.5%

21-jul 0.3% 93 14.0% 23.0% 281.7

MEXICHEM** тRegular Mantener 1,427 -29 -2.0%

27-jul 3.7% 47 -6.1% nd #¡VALOR!

NEMAKт Bueno Compra 1,122 221 19.7%

19-jul 0.8% 28.8 -3.8% 8.3% 220.1

OMA Excelente nd 1,292 808 62.5%

25-jul 1.2% nd 26.4% 36.8% 475.4

PE&OLES Excelente nd 19,998 7,246 36.2%

02-ago nd 26.3% 92.4% 1,244.8

POCHTEC Regular Mantener 1,543 56 3.6%

27-jul 0.6% 14.5 3.3% -35.7% -220.1

Q Bueno nd 841 384 45.7%

28-jul 5.3% nd 122.5% 19.6% -3,928.4

RASSINI Excelente Compra 4,000 808 20.2%

21-jul 0.6% nd 25.0% 48.8% 323.1

SANMEX Bueno Mantener 3,708 11,817 318.7%

27-jul 1.0% En revisión 14.5% 12.9% -451.6

SORIANA Excelente Mantener 36,892 2,995 8.1%

28-jul -0.1% En revisión 36.9% 72.1% 166.0

SPORT Bueno Mantener 339 52 15.3%

20-jul -0.3% 18.5 17.5% 14.2% -44.3

TEAK Bueno Compra 113 5 4.5%

29-jul -1.4% 30.69 197.9% -82.8% -7,416.1

TERRA Bueno Mantener 662 533 80.5%

21-jul 1.2% 26.15 30.3% 28.2% -131.9

TLEVISA Bueno Mantener 23,524 9,131 38.8%

05-jul -3.5% 106 12.0% 14.0% 68.1

VOLAR Bueno nd 5,131 1,819 35.5%

22-jul 3.3% nd 25.2% 42.1% 421.6

WALMEX Bueno Mantener 127,547 11,555 9.1%

26-jul -1.9% 47 11.5% 12.3% 6.5

** Para Grupos Financieros y Bancos es Margen Neto.т Cifras en millones de US$^ Las cifras están expresadas en P$ millones

* Para Grupos Financieros y Bancos es Utilidad Neta. Para aerolíneas es EBITDAR (Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y arrendamiento). En el caso de las Fibras y VESTA en FFO.

Consideramos que los resultados de MEXICHEM fueron negativos, asimilando el impacto del accidente en

la planta “Pajaritos”.

Incremento en márgenes derivado del programa de ahorro en costos, combinado con mayor volúmen de

ventas y aumento en precios.

Incremento en todas las divisiones, operaciones en Centroamérica y mayores márgenes por una mejor

mezcla de productos.

Resultados impulsados por importante crecimiento del 20% en unidades generadoras de negocio.

Aumento en precio y volumen impulsaron ingresos, sin embargo utilidad neta fue afectada por los

resultados de financiamiento.

Consideramos que el nivel actual de precio de la acción no refleja los fundamentales de la compañía.

Recomendamos aprovechar los niveles actuales para incrementar su posición.

Récord en EBITDA derivado aumento sustancial en ingresos por mayor TUA en dólares, así como menores

gastos financieros, ambos beneficiados por la apreciación del dólar.

Débiles resultados. Menores márgenes históricos, afectados por coyuntura brasileña y bajo crecimiento en

México.

Cifras récord en ventas, EBITDA y márgen EBITDA por desempeño en Norteamérica.

Mantenemos perspectivas positivas para la empresa asumiendo los esfuerzos de la administración en el

control de costos y gastos.

Esperamos que la tendencia en el tráfico de pasajeros se mantenga creciente, lo cual llevaría a VOLAR a la

aerolínea número uno para 2017.

Resultados en línea con la estrategia de la empresa de un crecimiento en ventas con rentabilidad.

Resultados favorables, en sintonía con nuestros estimados, atribuido a un mayor volumen, mayor precio de

los metales y la depreciación del tipo de cambio.

Favorable reporte con crecimientos de doble dígito en ventas y EBITDA, los cuales superaron ligeramente

nuestros estimados. Bien valuada con un VE/EBITDA 2017E de 10.0x

Buen reporte, los crecimientos doble dígito en cartera, margen financiero y utilidad neta nos indican que la

compañía va en el camino correcto

Importantes sinergias con las tiendas Comercial Mexicana. Los resultados del tercer trimestre serán

también relevantes para reflejar el desempeño de la campaña Julio Regalado.

Se tiene un buen avance en ventas pero se sigue con rentabilidad baja trimestre a trimestre.

Incrementos importantes en ingresos por la incorporación de la planta MDF, sin embargo, mayores costos

por importaciones de productos desde Europa principalmente.

Consideramos que el precio del CBFI podrá beneficiarse de estos resultados en las próximas jornadas.

Esperamos crecimiento en los dividendos y apreciación del CBFI.

2014-II 2014-III 2014-IV 2015-I 2015-II 2015-III 2015-IV 2016-I 2016-II

Excelente 9.4% 11.1% 3.0% 9.3% 17.6% 22.6% 14.3% 22.00% 30.6%

Bueno 37.7% 35.2% 45.5% 55.6% 35.3% 49.1% 71.4% 46.30% 51.0%

Regular 37.7% 33.3% 36.4% 18.5% 39.2% 24.5% 14.3% 26.80% 12.2%

Malo 15.1% 20.4% 15.2% 16.7% 7.8% 3.8% 0.0% 4.90% 6.1%

Ventas Netas 4.3% 6.6% 8.2% 3.8% 5.4% 8.4% 9.8% 11.70% 16.22%

EBITDA 2.6% 5.7% 10.9% 0.6% 6.7% 6.8% 3.5% 24.10% 11.44%

Utilidad Neta* -15.0% 5.2% 12.2% -25.2% -7.1% -7.0% 20.0% 13.00% 5.89%

Δ% a/a

Reporte Diario

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Armelia Reyes

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Emma Ochoa

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Roberto Navarro Analista Bursátil Jr. / FIBRAS y Vivienda roberto.navarro@signumresearch.com Lucía Tamez Analista Bursátil Jr. / Aeropuertos, Aerolíneas Y Renta Fija lucia.tamez@signumresearch.com Jorge Noyola jorge.noyola@signumresearch.com Martín Hernández

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