De Basilea I a Basilea III: Corrigiendo los Excesos de la Crisis Financiera

Jorge Mogrovejo

Basilea I

´  Orígenes del Comité de Basilea

´  Creado en 1974

´  Formado por países del G-10 mas Suiza y Luxemburgo

´  El primer acuerdo de capital de 1988

´  Dos niveles de capital (Tier 1 & Tier 2)

´  5 categorías de activos ponderados (entre 0% y 100% de ponderación)

´  Limites: Tier 1 ≥ Tier 2, Deuda Subordinada ≤ 50% Tier 1

´  En septiembre de 1993 todos los miembros del Comité de Basilea cumplen con el acuerdo de capital. Muchos países no miembros también.

´  Modificaciones a Basilea I

´  Netting de las exposiciones crediticias en productos derivados (1995)

´  Se incorporan cargas de capital por riesgo de mercado, uso del Value at Risk (VaR) (1996)

Basilea II

´  Basilea I poco sensible a riesgo. Posible arbitraje regulatorio (diferente riesgo = igual capital regulatorio)

´  El Comité de Basilea promueve una mejor gestión de riesgos, la recompensa: menor capital regulatorio

´  Bancos con gestión de riesgos sofisticada emplean el concepto de capital económico, para lo cual recurren a modelos internos

´  Basilea II permite que las metodologías internas sirvan para calcular el capital regulatorio (bajo ciertos parámetros)

´  Los modelos internos debían estar integrados en los procesos de gestión de riesgos y de negocios del banco

´  Los tres pilares de Basilea II (2004):

´  Pilar 1: El Capital Mínimo Exigible (capital regulatorio)

´  Pilar 2: El Proceso del Examen Supervisor

´  Pilar 3: Disciplina de Mercado

Basilea II: Pilar 1- Riesgo de Crédito

´  Se aplica de manera consolidada

´  Se mantiene básicamente la definición de capital de Basilea I ..

´  Para riesgo de crédito se tiene el método estándar y el de modelos internos IRB

´  El método estándar desagrega por tipo de créditos y toma las evaluaciones de las agencias clasificadoras de riesgos, estas deben cumplir requisitos

´  Créditos minoristas diversificados ponderan 75%, hipotecas residenciales 35%

´  Admite técnicas de cobertura de riesgo:

´  Colaterales

´  Garantías

´  Compensaciones (netting)

´  Derivados de crédito

Basilea II: Pilar 1- Riesgo de Crédito

´  La metodología de modelos internos o IRB (Internal Ratings Based) incorpora los modelos internos, antes sólo admitidos para riesgo de mercado (enmienda del acuerdo de capital de 1996)

´  Tres parámetros claves:

´  Probabilidad de Default (PD)

´  Exposición al Riesgo de Crédito (EAD)

´  Pérdida dado el Incumplimiento (LGD)

´  Debe contar con una clara definición de Default y de Pérdida

´  Para cada categoría de crédito se estiman distribuciones de pérdida para así encontrar las pérdidas esperadas (EL) y las pérdidas inesperadas (UL)

´  Dos tipos de IRB: Básico (Foundation) y Avanzado (Advanced). En el primero el banco solo estima las PD los demás parámetros los proporciona el supervisor, en el segundo el banco estima todos los parámetros excepto las correlaciones

Basilea II: Pilar 1- Riesgo de Crédito

´  Requisitos mínimos para obtener autorización para emplear IRB

´  Los IRB debían ser validados y auditados

´  Rol del gobierno corporativo. Test de uso

´  Calidad y cantidad de datos

´  Uso parcial permitido al inicio (para algunos portafolios)

Basilea II: Pilar 1- Riesgo Operacional ´  Riesgo Operacional introducido como novedad en Basilea II

´  Definido como el riesgo de sufrir pérdidas debido a fallas en los procesos, personal, sistemas o acontecimientos externos

´  Tres métodos en Basilea II:

´  Método del Indicador Básico

´  Método Estándar

´  Métodos de Medición Avanzada (Advanced Measurement Approaches AMA)

´  Mientras mas simple el método, menos sensible a riesgo. El Método Básico multiplica el ingreso bruto promedio de 3 años por un factor α (15%), los ingresos brutos negativos no son incluidos

´  El Método Estándar multiplica el ingreso de 8 líneas de negocio por factores β (entre 12% y 18%). Los ingresos brutos negativos pueden ser compensados

´  El Método Estándar Alternativo toma el volumen de créditos para Banca Minorista y Comercial, lo multiplica por un factor m (0.035) y el β respectivo, para las otras 6 líneas de negocio se usa el Método Estándar

Basilea II: Pilar 1- Riesgo Operacional

´  En todos los casos los bancos deben cumplir los principios de buenas prácticas de gestión de riesgo operacional

´  En el Método de Medición Avanzada se debe contar con una base de datos de eventos de pérdida, a diferencia de los IRB, se deja a los bancos mayor libertad para definir el modelo, pero debe ser consistente con los tipos de eventos de pérdida definidos por Basilea II: fraude interno, fraude externo, relaciones laborales y seguridad en el puesto de trabajo, clientes productos y prácticas empresariales, daños a activos materiales, incidencias en el negocio y fallos en los sistemas, ejecución entrega y gestión de procesos

´  Además de la data interna se puede usar data externa

´  En el Método de Medición Avanzada se puede hacer análisis de escenario y factores que reflejen el entorno de negocios y los sistemas de control interno

Basilea II: Pilar 1- Riesgo de Mercado

´  Aparece por primera vez en la enmienda de 1996, incorporado a Basilea II en la versión integral de 2006. Se requiere capital por los siguientes riesgos:

´  Riesgo de tasa de interés

´  Riesgo de precio de acciones

´  Riesgo de Tipo de Cambio

´  Riesgo de Commodities

´  En el caso de riesgo de tasa de interés se calculan cargas de capital por riesgo general y por riesgo específico. Para el calculo del capital por riesgo general se debe ubicar las posiciones sujetas a este riesgo en bandas temporales. El mapeo se puede hacer por el método del vencimiento o por el método de la duración

´  El riesgo especifico esta referido a factores relacionados al emisor y no al mercado

Basilea II: Pilar 1- Riesgo de Mercado

´  El riesgo de precio de acciones también tiene dos componentes, uno de riesgo especifico y otro de riesgo general. El primero requiere 8% por la posición neta en una acción y el segundo 8% por la posición bruta (suma de posiciones cortas y largas) en un mercado determinado

´  El riesgo de tipo de cambio tiene un requerimiento de capital de 8% sobre la suma de las posiciones cortas y largas (la que resulte mayor)

´  Para el riesgo de commodities se tiene dos enfoques: el método simplificado y el método de escalera de vencimientos. Por el método simplificado se exige 15% de capital por la posición neta de cada commodity y 3% por la posición bruta total en commodities.

´  En el método de escalera de vencimientos se asignan las posiciones en commodities en 7 bandas de tiempo, se aplica cargas de capital a la suma de posiciones compensadas de cada banda, a la posición neta residual y a la posición neta total

Basilea II: Pilar 1- Riesgo de Mercado

´  El Método de Modelos Internos le permite al banco usar modelos estadísticos para calcular el capital regulatorio de sus posiciones de cartera de negociación (trading)

´  Para usar estos modelos el banco debe cumplir con Criterios Generales y Estándares Cualitativos definidos en Basilea II. Son importantes también las Especificaciones de los Factores de Riesgo de Mercado (tasas y precios)

´  En la versión original fijaba características generales de los modelos VaR (cálculo diario, intervalo de confianza de 99%, holding period de 10 días, se tomaba el mayor de: VaR del día anterior o el promedio del VaR diario de los últimos 60 días, el mayor VaR se multiplicaba por 3)

´  Basilea II fija estándares para la validación de modelos, recomienda el uso de pruebas de stress y backtesting

Basilea II: Pilar 2 ´  Pilar 2 es el Proceso del Examen Supervisor. Es la atribución que tiene el supervisor

de evaluar si los bancos cuantifican adecuadamente sus necesidades de capital en función de sus riesgos

´  EL Pilar 2 cubre los riesgos no cubiertos en el Pilar 1 (riesgo de tasa de interés del banking book, riesgo de concentración)

´  Tiene 4 principios:

´  1. Los bancos deben contar con un proceso para evaluar la suficiencia de capital en función de su perfil de riesgo y con una estrategia para mantener sus niveles de capital

´  2. El Supervisor debe examinar las estrategias y evaluaciones internas de los bancos relacionadas con la suficiencia de capital, así como su capacidad para vigilar y garantizar el cumplimiento de los requerimientos de capital. El Supervisor debe intervenir cuando no queda satisfecho con el resultado de este proceso

´  3. El Supervisor espera que los bancos operen por encima de los coeficientes mínimos de capital regulador y debe tener la capacidad de exigirles que mantengan capital por encima de este mínimo

´  4. El Supervisor tratará de intervenir con prontitud a fin de evitar que el capital descienda por debajo de los niveles mínimos que exigen las características de riesgo del banco. Asimismo, deberá demandar la inmediata adopción de medidas correctoras si el capital no se mantiene en el nivel requerido o no se recupera ese nivel

Basilea II: Pilar 3

´  El Pilar 3 fomenta la disciplina de mercado a través del desarrollo de requisitos de divulgación de información

´  El público se puede enterar de aspectos tales como: exposición al riesgo, gestión de riesgos, estructura y suficiencia de capital

´  Rige los principios de pertinencia y materialidad, la omisión o presentación equivoca pudo influenciar negativamente a un usuario en su toma de decisiones respecto al banco

´  Los bancos deben tener una política formal de divulgación aprobada por el Directorio

Basilea II y la Crisis Financiera ´  ¿Fue Basilea II causante de la crisis financiera?

´  ¿O fue el uso de modelos?

´  El uso de modelos VaR dejó mucho que desear desde antes de la crisis, pero los problemas se dieron en los portafolios de trading (con o sin modelos..):

´  Inversiones en trading (que en realidad eran del banking book) que permanecían de manera indefinida

´  Inversiones en trading sin liquidez, valorizados según modelos

´  En medio de un largo periodo de crecimiento, con políticas monetarias expansivas, aumentaban las transacciones y toma de posición en todo tipo de instrumentos cuyos precios no reflejaban su nivel de riesgo

´  El uso generalizado de modelos VaR “endogenizó” los parámetros.

´  El VaR recomendado en Basilea II era muy simple, no captaba el “riesgo de cola” (tail risk), la distribución normal no era la mas apropiada para la mayoría de portafolios de trading

Basilea II.5

´  Publicado en julio de 2009 con los efectos de la crisis financiera aun frescos. Reforma el tratamiento de Riesgo de Mercado y gestión de inversiones de Basilea II.

´  Reduce discrecionalidad de los bancos para calificar que inversiones son trading. Agrega requisitos cuantitativos al VaR exigiendo por ejemplo que el VaR se hiciera con escenarios estresados de la crisis financiera. El requerimiento de capital aumentaba entre 2 y 5 veces

´  Se incorporó el concepto de Incremental Risk Charge (IRC) que es la carga adicional de capital por el riesgo específico del emisor del instrumento. Debido al supuesto de liquidez del portafolio de trading se asumía que el riesgo de crédito era bajo porque esas inversiones eran fácilmente vendibles, lo que no sucedió durante la crisis financiera.

Basilea III

´  Paquete de reformas a los estándares de capital y liquidez como respuesta a la crisis financiera.

´  El objetivo principal de Basilea III es mejorar la capacidad del sistema bancario de absorber perturbaciones en situaciones de stress reduciendo el contagio al sector real

´  Refuerza la regulación microprudencial y agrega el enfoque macroprudencial

´  Se redefine el concepto de capital regulatorio, se fijan nuevos ratios que toman como referencia el Common Equity Tier 1 (CET1) que son básicamente las acciones comunes y las utilidades retenidas:

´  CET1 / APR ≥ 4.5%

´  Tier1 / APR ≥ 6.0%

´  El ratio clásico de 8% de capital total se mantiene

´  Basilea III es mas preciso con las deducciones de capital

´  Se refuerzan los requerimientos de capital por el riesgo de contraparte en operaciones con derivados , repos y financiamiento con valores

Basilea III – Ratio de Apalancamiento

´  El ratio de apalancamiento se calcula sobre activos a valor contable, es un complemento al ratio de capital clásico que se calcula sobre activos ponderados por riesgo

´  La simplicidad de su cálculo hace que sea menos sensible a riesgo

´  Su objetivo es limitar el apalancamiento bancario. En el caso del ratio clásico (sobre activos ponderados) se exige menos capital a los activos con baja o nula ponderación

´  Las exposiciones entran a valor contable netas de provisiones, los colaterales no reducen la exposición, no se compensan préstamos y depósitos, los derivados entran con el valor de su equivalente crediticio, las partidas fuera de balance entran con su respectivo valor de conversión crediticia

´  El ratio de apalancamiento sirve de “backstop” o barrera de protección frente a posibles subvaluaciones de riesgo en la aplicación del ratio clásico

Basilea III – El Colchón de Conservación

´  El objetivo es que los bancos mantengan un nivel de capital por encima del mínimo, para lo cual deben aprovechar la parte del ciclo al alza y acumular capital

´  Cuando el ciclo esta a la baja el banco “usa” ese capital por encima del mínimo para enfrentar las pérdidas

´  De esa forma el requerimiento de capital deja de ser procíclico

´  La exigencia del colchón de conservación es de 2.5% de CET1 adicional al mínimo. Si el banco tiene menos del 2.5% enfrenta restricciones para repartir dividendos, a menor colchón de conservación (cerca a 0) menor el porcentaje de distribución de dividendos permitido

Basilea III – El Colchón Contracíclico

´  El objetivo es proteger a los bancos y al sistema financiero en la fase recesiva del ciclo

´  El colchón contracíclico se activa con un indicador de crecimiento del crédito (el recomendado es el ratio de crédito/PBI). La exigencia de capital adicional puede ser de hasta 2.5% de CET1

´  Cuando se activa este colchón se le comunica a los bancos con una anticipación de 12 meses, la desactivación es inmediata

´  El colchón contracíclico se trata como una ampliación del colchón de conservación de capital, las restricciones a la repartición de dividendos se tratan de manera conjunta

Basilea III – Ratio de Cobertura de Liquidez ´  Tiene como objetivo que los bancos puedan resistir un escenario de stress de

30 días, manteniendo activos líquidos de alta calidad

´  El ratio de cobertura de liquidez (Liquidity Coverage Ratio – LCR) se define como: activos líquidos de alta calidad / flujos netos de caja de 30 días ≥ 100%

´  Activos líquidos de alta calidad, 2 niveles:

´  Nivel1, cash, encaje, bonos soberanos de riesgo de 0%

´  Nivel 2, soberanos con riesgo de hasta 20%, con haircut: bonos corporativos mínimo BBB-, valores hipotecarios mínimo AA, acciones

´  Límites: nivel 2 ≤ 40% total activos líquidos, nivel 2B ≤ 15% total activos líquidos

´  Los flujos netos de caja asumen salida de pasivos con porcentajes propios de escenario de stress; y entradas de caja según programación financiera con límites porcentuales

Basilea III – Ratio de Fondeo Estable Neto

´  Tiene como objetivo que los bancos financien sus actividades con fuentes de fondeo estable, el horizonte es de un año

´  El ratio de fondeo estable neto (Net Stable Funding Ratio – NSFR) se define como: cantidad de fondeo estable / fondeo estable requerido ≥ 100%

´  El fondeo estable neto se refiere a pasivos (y patrimonio) estables a lo largo de un año, en algunos casos se aplican haircuts

´  El fondeo estable requerido esta referido a activos o exposiciones fuera de balance que deberían contar con fuentes estables de financiamiento

´  El NSFR fue modificado en octubre del 2014, se cambian algunos porcentajes haciéndolo menos exigente que la versión original

La agenda regulatoria post Basilea III

´  Basilea III no reemplaza a Basilea II

´  Basilea III puso el énfasis en el numerador del ratio del capital, falta trabajar en el denominador (los activos ponderados)

´  Los miembros del Comité de Basilea se someten a revisiones RCAP (Regulatory Consistency Assessment Programme) donde se verifica la implementación de Basilea III

´  El objetivo del Comité de Basilea en los estándares post Basilea III: Balancear sensibilidad al riesgo, simplicidad y comparabilidad

´  Ejemplos de simplicidad en Basilea III: el ratio de apalancamiento y los colchones de capital

´  Ejemplos de complejidad y ausencia de comparabilidad: los modelos AMA y VaR en Basilea II

La agenda regulatoria post Basilea III

´  Se espera una revisión de los modelos IRB en futuros estándares del Comité de Basilea. Un IRB mas “estandarizado” con menos margen de libertad para los bancos. La revisión de los modelos VaR ya comenzó en Basilea II.5

´  Se espera a futuro una disociación de los modelos de gestión de riesgos de los modelos regulatorios

´  ¿Es el fin de los modelos?

´  Cambio radical de los enfoques estandarizados para riesgo operacional en Basilea II(documento a nivel de propuesta)

´  Nuevo enfoque estandarizado para riesgo de crédito (reemplaza al estandarizado en Basilea II), en lugar de agencias clasificadoras de riesgo: “risk drivers” o factores de riesgo

´  Documento a consulta que reforma el Pilar 3 de Basilea II, le agrega formatos para información numérica para que la información sea comparable entre bancos y en el tiempo

´  Impactos de nuevos estándares en países no miembros del Comité Basilea: Consecuencias No deseadas, dificultades legales para restringir dividendos