Glosario Economico de BCH

8/2/2019 Glosario Economico de BCH

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Glosario de Trminos EconmicosOrganizaciones y Otros

Subgerencia de Estudios Econmicos

Tegucigalpa, M.D.C.

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GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS,ORGANIZACIONES Y OTROS

TRMINOS ECONMICOS

AActividad Econmica: actividades que tienden a incrementar la capacidad productivade bienes y servicios de una economa, para satisfacer las necesidades humanas en unperodo de tiempo.

Involucra los aspectos sociales de tales actividades y tambin proporcionar un ciertonivel de vida a la poblacin. Por lo tanto, la actividad econmica abarca los aspectos deproduccin, consumo, intercambio y distribucin.

Actividad Maquiladora: se refiere a la produccin de empresas ubicadas en las zonasfrancas de un pas cuyo destino es el mercado internacional. La actividad de maquiladose identifica como el servicio de transformacin, cuyas materias primas sonsuministradas por una empresa extranjera para obtener un bien final, segn un diseopreviamente concertado. Estas empresas trabajan bajo el esquema de rdenes deproduccin y son unidades productivas pertenecientes casi en un cien por ciento aempresas extranjeras.

Estas industrias estn vinculadas slo parcialmente a la economa nacional, razn por lacual su aporte al ingreso nacional corresponde a los gastos efectuados en el territorio

nacional.

Activos: son las tenencias que representan la riqueza de su propietario, sea de unparticular o de una sociedad. Los activos reales incluyen el equipo, edificaciones, tierrasy bienes. Entre los activos financieros se encuentran los bonos, el patrimonio neto, elefectivo y los depsitos.

Activos de Reserva: vase activos externos (autoridades monetarias)

Activos Externos (Autoridades Monetarias): son las tenencias de las autoridadesmonetarias frente a los no residentes. Incluyen el oro que tiene el banco central, los

Derechos Especiales de Giro (DEGs), las divisas, los depsitos en divisas en elextranjero, las inversiones en instrumentos de deuda de otros pases y la posicin dereserva del pas en el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Activos Externos (Banco Creador de Dinero): son los ttulos de los bancos creadoresde dinero frente a los no residentes (bancos, sociedades annimas y particulares),principalmente en forma de depsitos en divisas en el extranjero.


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Activos Externos Netos (AEN): es la suma de los activos externos de las autoridadesmonetarias y los bancos creadores de dinero menos sus obligaciones externas.

Activos Internos: es la suma del crdito interno y otros activos netos del sistemabancario. Los activos internos netos equivalen a los activos internos menos los

depsitos del gobierno en el sistema bancario.Adelantos por Iliquidez: son los prstamos con carcter temporal que la autoridadmonetaria de un pas otorga a las instituciones que conforman el sistema financiero, porencontrarse stas en situacin de iliquidez.

Agente Cambiario Autorizado: en el caso de Honduras, bancos comerciales,asociaciones de ahorro y prstamo y casas de cambio que efectan operaciones deintermediacin en la compra yventa de divisas enel mercado cambiario nacional.

Agente Econmico: unidad bsica donde se generan y toman decisiones respecto a la

actividad econmica. Un agente econmico puede ser una persona, una empresa, ocualquier organizacin que realice actividades econmicas.

Los agentes econmicos tpicos mencionados en la teora econmica son las personaso familias, en su papel de consumidores de bienes y servicios, y como oferentes demano de obra: las empresas como demandantes de trabajo y oferentes de bienes oservicios y el Gobierno sinnimo de unidad econmica.

Ahorro: parte del ingreso disponible presente de un agente econmico que no esgastado en consumo: requiere suprimir un consumo actual y diferirlo para algnmomento en el futuro. El ahorro puede adoptar las siguientes formas: a) Acumulacin

de saldos monetarios (atesoramiento), b) Acumulacin de activos financieros o deactivos reales y c) Acumulacin de capital humano.

Las dificultades de medicin del ahorro hacen que se hable de ahorro bruto y ahorroneto. El primero mide la parte del ingreso corriente que no se gasta en bienes deconsumo, mientras el segundo resulta de descontar al ahorro bruto una estimacin de ladepreciacin de la riqueza actual.

Ahorro del Gobierno: es el ingreso que el gobierno no utiliza para fines de consumo.El ahorro del gobierno se puede calcular de dos formas. En la primera es igual alingreso disponible del gobierno menos el consumo final del gobierno. La segunda

alternativa es calcularlo como los ingresos totales del gobierno ms las donacionesmenos los gastos corrientes.

Ahorro Externo: equivale al saldo en Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos; esdecir, a la diferencia entre exportaciones e importaciones menos los pagos de interesesy servicios financieros. Si el saldo en Cuenta Corriente es negativo, el ahorro externo espositivo, y viceversa.


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Ahorro Personal: la parte del ingreso personal que no es consumida ni pagada enimpuestos.

Ajuste por Valoracin: es un ajuste al acervo de activos externos netos de los bancosque normalmente se realiza para responder a las variaciones en el tipo de cambio. La

contrapartida de dicho ajuste se registra como ganancia o prdida en el panoramamonetario, bajo otros activos netos.

Almacn de Depsito: instituciones auxiliares de crdito que tienen por objeto elalmacenamiento, guarda o conservacin de bienes o mercancas y la expedicin decertificados de depsito y bonos de prenda, siendo stos ltimos opcionales, cuando asolicitud del depositante se emitan como no negociables los certificados de depsitos.Tendrn tambin, la posibilidad de realizar las siguientes actividades: a) transformar lasmercancas depositadas para aumentar su valor, sin variar esencialmente su naturaleza;b) transportar mercancas que entren o salgan de su almacn, siempre que stas vayana ser o hayan sido almacenadas en ste; c) expedir certificados de depsito por

mercancas en trnsito si el depositante y el acreedor prendario dan su conformidad ycorren los riesgos inherentes, adems de asegurar por conducto del almacn lasmercancas.

Amortizacin: reembolso del capital de una deuda clasificada debajo de la lnea. Laamortizacin difiere de los intereses ya que stos se cobran por concepto de lautilizacin del dinero prestado y se clasifican por encima de la lnea. La amortizacin ylos intereses se registran en las cuentas del gobierno en la fecha en que se pagan, y enla balanza de pagos en la fecha en que se causan.

Ao Base: es el ao inicial con el cual se compara una magnitud en el clculo de un

ndice. Ejemplo: El ao base de los ndices de Precios y de Cantidades es igual a 100%para el ao seleccionado.

Apreciacin: aumento en el valor de un activo que puede ocurrir una vez o en formapermanente a travs del tiempo. Sus causas pueden ser cambios en las condiciones demercado que signifiquen aumentos en su precio, o bien ser consecuencia de algunacaracterstica del mismo que lo hace cada vez ms deseable. Ejemplo: Un aumento enel valor de la moneda de una nacin relativo a la moneda de otra nacin. La apreciacindel dlar estadounidense relativo a la libra esterlina britnica en la dcada de los 70s,signific que un dlar compraba ms libras esterlinas que antes. Apreciacin es locontrario de Depreciacin.

Arancel Aduanero: lista de mercancas sometidas a derechosde aduanas que fija lascuotas de los derechos a percibir por cada uno de ellos.

rea de Libre Comercio: sinnimo de Zona de Libre Comercio. Zona integrada por elterritorio de distintos pases donde los bienes producidos por cada uno de ellos puedencircular libremente. El comercio de bienes entre los pases miembros del rea estexento del pago de impuestos aduaneros y de cualquier otro tipo de limitaciones. En el


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intercambio con terceros pases, cada miembro del rea conserva su independencia enla determinacin de su poltica comercial.

La liberacin de gravmenes dentro de la zona se realizaa travsde negociaciones,cuyas reglas fundamentales estn contenidas en el pacto constitutivo.

Asiento de Crdito: es un asiento en la BP que refleja una reduccin en los activosfsicos y financieros. Incluye una reduccin en el acervo de bienes de una economa(exportaciones) o una reduccin en el acervo de los activos financieros externos de losresidentes (repatriacin de capital). Tambin refleja un aumento en las obligacionesfinancieras externas (deuda resultante de los prstamos obtenidos en el extranjero).

Asiento de Dbito: es un asiento de la BP que refleja un aumento en los activos fsicosy financieros. Incluye los aumentos en el saldo de bienes de una economa(importaciones), los aumentos en las tenencias de activos financieros externos (egresosde capital), y las reducciones en los pasivos financieros extranjeros (amortizacin de la

deuda externa).Asociacin de Ahorro y Prstamo: institucin financiera cuyo fin es generar ahorrogenuino para destinarlo a proyectos de largo plazo en el sector vivienda. Tanto sunombre como su lgica de funcionamiento se adapt del esquema de las savings &loans de los Estados Unidos de Amrica.

El nombre de asociacin de ahorro y prstamo slo se utiliz en Honduras y en ElSalvador; en el resto de pases la idea tambin se desarroll, pero ms bajo el nombrede financieras, particularmente en Costa Rica, donde su giro es mucho ms amplio yaque la vivienda popular est asociada a programas de beneficio social del gobierno. En

Guatemala el giro de las financieras es ms amplio y abarca desde prstamos alconsumo hasta actividades burstiles y extraburstiles (esta ltima es simplementecaptacin y operacin en bolsa, sin llenar todos los requisitos de las operacionesburstiles, pero son legales).

Atrasos en los Pagos de Deuda Externa: es el monto de deuda que resulta de nohaber efectuado a tiempo los pagos previstos por concepto de bienes entregados o delservicio de la deuda externa.

Atrasos en los Pagos de Deuda (Gobierno): es el saldo de la deuda pendiente (lavariacin de los atrasos en los pagos tambin se denomina "ajuste a valores de caja").Los atrasos en los pagos aumentan cuando no se efecta el pago en la fecha devencimiento, y disminuyen cuando se ha cancelado el pago pendiente. La variacin delos atrasos en los pagos se mide como la diferencia entre los pagos efectuados y lospagos que vencen durante un perodo especfico.

Autnomo: una magnitud que es independiente del nivel de ingresos. Ejemplo: Gastosde Consumo Autnomo.


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Autoridad Monetaria: sistema oficial concebido para el establecimiento, control ydireccin de la poltica monetaria nacional. Frecuentemente se concede este privilegioal Banco Central, que cuenta al efecto con los medios precisos para crear o restringir laliquidez, llevar los tipos de cambio, modificar los coeficientes legales, etc.

A veces el Banco Central cuenta con facultades totales, quedando, pues, desligado dela actividad gubernamental, pero lo normal es que dependa directamente de unMinisterio de Finanzas, como es el caso del Banco de Espaa, que se encarga decumplimentar la poltica que le marca el Ministerio de Hacienda, independientemente deque cuenta con atribuciones previas dentro de un marco de facultades preestablecido.

BBalance: la lista de activos y pasivos de una unidad econmica en una fechadeterminada.

Balance - de Transacciones en Reservas Oficiales: el concepto de supervit o dficitde balanza de pagos que incluye todo el comercio de bienes y valores. Cualquier dficitdebe ser balanceado por medio de un flujo de reservas internacionales.

Balanza Comercial: parte de la Balanza de Pagos que registra slo las transaccionesde bienes de un pas con el resto del mundo durante un perodo determinado. Cuando elvalor de las importaciones excede al valor de las exportaciones, se dice que la balanzacomercial est en dficit. Cuando la situacin es la inversa, se dice que la balanzacomercial tiene supervit.

Balanza de Bienes y Servicios: parte de la balanza de pagos incluida en la cuenta

corriente que registra nicamente las transacciones de bienes y servicios,entendindose por bienes las mercancas y por servicios los bienes intangibles quecontribuyen al bienestar de las personas. Se incluyen los servicios financieros as comolos no financieros.

Balanza de Pagos: es el registro contable de todas las transacciones econmicas delos residentes de un pas con el resto del mundo, que ocurren en un perodo dado detiempo, generalmente un ao; esdecir, muestra el total de pagos hechos al extranjero yel total de ingresos recibidos del extranjero. Registra tanto los flujos de recursos reales(bienes y servicios) como los flujos de recursos financieros (movimientos de capitales),adems de los pagos de transferencias.

Cuando la balanza de pagos muestra un excedente, una nacin gana reservas endivisas; con un dficit, la nacin pierde reservas.

Banco Central: es la principal autoridad monetaria de un pas. Sus funciones msimportantes son la emisin de papel moneda de curso legal, y la regulacin de la ofertamonetaria y del crdito interno. Originalmente se crearon como prestamistas de ltimainstancia en relacin a los bancos comerciales, funcin que todava cumplen.


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Banco Comercial: institucin financiera que recibe dinero del pblico para diario enprstamo a otros agentes econmicos. Se caracteriza porque es la nica institucin queest facultada por la ley para recibir depsitos a la vista del pblico. Pueden serautorizados para realizar otras operaciones como la aceptacin de depsitos de ahorroo a plazo, operaciones de cambios internacionales, comisiones de confianza y otros (en

competencia con otras instituciones autorizadas a realizar estas actividades). Estosbancos estn generalmente regulados por la ley o disposiciones del Banco Central.

Base Monetaria: pasivo monetario de un Banco Central, el que incluye los billetes ymonedas creados por el propio banco, los depsitos de los bancos comerciales y otrosintermediarios financieros sujetos a exigencias de encaje, los depsitos del Gobierno yotras instituciones del sector pblico, y ciertos depsitos del sector privado que debenconstituirse por algn motivo especial (por ejemplo, los depsitos previos deimportacin).

La cantidad de dinero existente en la economa en un momento determinado es una

funcin de la base monetaria, o en otras palabras es igual a la base monetariamultiplicada por un factor de proporcionalidad.

M = k . B

donde: M = Cantidad nominal de dinerok = Factor de proporcionalidad o multiplicador de la emisin, que es igual

o mayor que uno.B = Base monetaria o emisin

Las contrapartidas de la base monetaria en el activo del balance del Banco Centraldifieren de un pas a otro. Por lo tanto, el Banco Central crea base monetaria cuandocompra activos internacionales o concede crdito interno, y destruye base monetariacuando las operaciones son a la inversa.

Bien de Capital: cualquier bien que se aplica a un proceso productivo permitiendoproducir otros bienes, servicios o riqueza. Ejemplo: Un automvil usado como taxi es unbien de capital, pero usado por una familia es un bien de consumo.

Bien de Consumo: cualquier bien final usado directamente para satisfacer algunanecesidad o deseo, tales como una camisa, un libro, o una radio. Los bienes deconsumo se oponen a los bienes de capital, en tanto los primeros desaparecen con suuso o consumo.

Bien de Consumo Durable: son los artculos fsicos adquiridos por los hogares parafines de consumo final, tales como vehculos, muebles y equipo elctrico.

Bien de Lujo (Artculo Suntuario): aquel bien cuyo consumo o demanda, anteaumentos en el ingreso real de las personas, incrementa su propio consumo o demanda


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en una proporcin mayor. Se dice que un bien es de lujo cuando la elasticidad - ingresode la demanda es superior a uno.

Bien Final: es aquel que para ser utilizado no requiere de ninguna transformacinadicional. Se clasifican en bienes de consumo y bienes de capital. Algunas veces el

concepto se emplea como sinnimo de bien de consumo final.Bien Inferior: aquel para el cual su consumo o su cantidad demandada disminuyecuando aumenta el ingreso real. Por ejemplo, es posible que una persona sustituya elconsumo de leguminosas por carne cuando aumente su ingreso real, siendo lasleguminosas el bien inferior.

Bien Intermedio: bien que se usa para producir otros bienes y en su aplicacin alproceso productivo es bien intermedio o de consumo. Ejemplo: La leche cuando esusada para producir mantequilla es un bien intermedio, pero cuando se usa paraconsumirla directamente es un bien de consumo final.

Bien Libre: cualquier cosa que por su naturaleza le sea til al hombre y cuya obtencinno requiera ningn esfuerzo humano o material. Por ejemplo, el aire es el bien libre mscaracterstico.

Bien Neutro: aquel cuyo consumo o cantidad demandada permanece invariable cuandocambia el ingreso real de las personas.

Bien Privado: aquel que no puede ser consumido por ms de una persona a la vez, esdecir, cuando es consumido por una persona, todas las dems quedan excluidas de suconsumo.

Bien Pblico: aquel que puede ser consumido por varios o por todos los miembros deuna sociedad a la vez.

Bien Superior o Normal: aquel cuyo consumo o cantidad demandada se incrementacuando aumenta el ingreso real de las personas.

Bienes Sustitutos: se dice que dos o ms bienes son sustitutos si a consecuencia deun alza en el precio de uno de ellos se origina un aumento en el consumo o en lademanda de los otros. Esta relacin de sustitucin puede surgir por razones tcnicas odebido a los gustos del consumidor.

Bolsa: institucin en la que se llevan a cabo diversas operaciones comerciales,principalmente transacciones de mercancas y valores, teniendo como funcinproporcionar un lugar donde sus miembros puedan reunirse y establecer tcnicas ymodos estables de realizar los negocios.


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Las bolsas ms conocidas son las de comercio, destinadas a las transacciones devalores mobiliarios, Quienes actan en la bolsa se llaman corredores, y su misin esnegociar valores o mercancas a su propio nombre o en el de sus clientes.

Bolsa de Valores: mercado pblico organizado y especializado en el que se efectan

las operaciones de compra y de venta de los valores mobiliarios lanzados por susemisores u ofrecidos por sus tenedores. En Honduras funcionan dos bolsas: La BolsaHondurea de Valores y la Bolsa Centroamericana de Valores.

Bono: ttulo valor de crdito a un plazo determinado emitido por un gobierno o unaempresa, cuya caracterstica es que quien compran este bono tienen el derecho apercibir intereses o una renta fija,adems de obtener el reembolso del valor del bonocuando expira el plazo de su vencimiento.

Bono de Caja: efecto que contiene el compromiso, expresado por elemisor, del pagode una cierta suma a un vencimiento determinado como reembolso de un prstamo a

corto plazo que produce intereses.Bono del Tesoro: efecto emitido por el Estado que representa una deuda a corto plazocontrada por l mismo.

Boom: aumento espectacular del volumen de las transacciones provocado por unaintensificacin repentina de la demanda.

Brecha del P.N.B.: la diferencia entre la produccin natural o potencial y la produccinactual.

Brecha Fiscal: es el monto de financiamiento, generalmente interno, que hace faltapara financiar el dficit del gobierno central o del sector pblico no financiero .

Broker: trmino ingls que significa "corredor". Es la persona o institucin que actacomo intermediario entre dos o ms personas involucradas en una transaccincomercial de cualquier tipo. Su servicio, por el cual gana una comisin, consiste enconcretar la transaccin o en poner en contacto a las partes facilitando informacinsobre ellas.

Las distintas clases de "brokers" toman su nombre del tipo particular de transaccionesen que estn especializados (seguros, propiedades, bonos, acciones, contratos a

trminos, etc.)Bruto: un adjetivo que generalmente se refiere a magnitudes que incluyen asignacionespor consumo de capital (depreciacin). Ejemplo: Producto Nacional Bruto.


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CCaja Rural: promovidas por el Gobierno, son grupos informales de vecinos que renensus recursos o adquieren capital semilla de un donante para tres servicios esenciales: 1)otorgar prstamos pequeos para los que trabajan independientemente, para iniciar o

ampliar su produccin agropecuaria o empresa; 2) un incentivo para ahorrar y un lugarseguro para guardar sus ahorros; y 3) un sistema basado en la comunidad que da apoyomutuo. Se maneja en forma democrtica por sus miembros y a veces con asistenciatcnica de otra institucin u organismo. Dentro del grupo se fijan la tasa de inters, losplazos y dems condiciones para un prstamo, frecuencia de las reuniones y castigospara los que no honren sus compromisos. Tanto miembros como no-miembros puedenahorrar y obtener prstamos.

Cmara de Compensacin: cancelacin peridica de las deudas recprocas existentesentre distintas instituciones financieras, a travs del intercambio de diversos documentostales como cheques, letras y otros, que estando en poder de alguna de ellas aparezcan

girados en contra de alguna otra. El mismo principio puede aplicarse en las operacionesde comercio internacional entre pases.

Capacidad Instalada: es la cantidad mxima de bienes o servicios que puedenobtenerse de las plantas y equipos de una empresa por unidad de tiempo, bajocondiciones tecnolgicas dadas. Se puede medir en cantidad de bienes y serviciosproducidos por unidad de tiempo.

Capacidad Ociosa: capacidad instalada no utilizada. Generalmente se mide como unporcentaje de la capacidad instalada.

Capital: en teora econmica es uno de los factores de la produccin y comprende elconjunto de los bienes materiales que habiendo sido creados por el hombre, sonutilizados para producir otros bienes o servicios.

Capitalismo: sistema econmico basado en la propiedad privada de los medios deproduccin. Las decisiones son tomadas en forma descentralizada por los agenteseconmicos individuales, quienes buscando maximizar sus beneficios se guan por lasseales de precios que emite el mercado, el cual funciona libremente sin ningn tipo deregulacin o intervencin externa a l. La asignacin de los recursos productivos serealiza libremente por la operacin de un mercado libre en que los precios responden alas fuerzas de oferta y demanda.

Captacin de Recursos:se denomina a la actividad de recaudar recursos monetariosde los agentes econmicos en forma de depsitos (de ahorro, a plazo, etc.). Estaactividad constituye el quehacer fundamental de las instituciones del sistema financiero,es decir, captar para prestar.

Carga Tributaria: es la parte del producto social generado que toma el Estado,mediante los impuestos federales, estatales y municipales, as como los derechos y


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productos para cumplir con sus funciones. Se mide comparando el total de ingresosfiscales (IF) con el valor del producto interno bruto (PIB), Carga Fiscal =IF/PIB.

Carta de Crdito: carta mediante la cual un banco autoriza aun clientepara que retiredinero en efectivo de una sucursal ode un corresponsal.

Carta de Intencin: mecanismo de negociacin ampliamente usado por el FondoMonetario Internacional (FMI), mediante el cual se estipula de comn acuerdo con elpas deudor la evolucin de los principalesagregados macroeconmicos, con especialreferencia al saldo en la Balanza de Pagos.

En la prctica la carta representa formalmente los trminos del acuerdo alcanzado conel Fondo, pues estipula las metas a cumplir. Al contar con el aval del organismointernacional el pas deudor puede negociar con mayor facilidad con sus acreedores, losque asignan gran importancia al acuerdo, puesto que el Fondo supervise y asesoracercanamente al pas prestatario en lo que a poltica econmica se refiere.

Cartera de Inversiones: composicin del activo de una persona natural o jurdica. Enun sentido ms restringido, se refiere a la composicin de los activos financieros.

Casas de Cambio: instituciones mercantiles autorizadas y reguladas por la autoridadmonetaria que se dedican a la compra y venta de moneda extranjera.

Certificados de Absorcin Monetaria (CAMs): ttulos-valores que el Banco Central deHonduras emite con el fin de incrementar (a travs de su compra) o disminuir (a travsde su venta) el nivel de liquidez en la economa.

Certificados de Depsito: colocacin de fondos en el sistema bancario a diversosplazos con tasas de inters generalmente superiores a las de las cuentas de ahorro yformalizada en documentos utilizables para pagos, endosables, o negociables de otraforma en el mercado de dinero.

C.I.F.: abreviatura para las palabras cost (costo), insurance (seguro) y freight (flete).Cotizacin que incluye el valor del producto en su pas de origen, el flete y elsegurohasta el punto de destino.

Circulante: es aquella parte de la emisin de dinero del Banco Central que est enpoder del pblico. Est constituido fundamentalmente por billetes y monedas en libre

circulacin ms los depsitos en cuenta corriente, menos el encaje que deben mantenerpor estos depsitos los Bancos Comerciales. En trminos estrictos se define:

Circulante = Emisin - Encaje

Comercializacin: proceso cuyo objetivo es hacer llegar los bienes desde el productoral consumidor. Involucra actividades como compra-venta al por mayor y al por menor,


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publicidad, pruebas de ventas, informacin de mercado, transporte, almacenaje yfinanciamiento.

Comercio Exterior: es el intercambio de bienes y servicios detodo tipoentre diferentespases.

Comisin Nacional de Bancos y Seguros (CNBS): es una entidad desconcentrada dela Presidencia de la Repblica, adscrita al Banco Central de Honduras, respecto del cualfunciona con absoluta independencia tcnica, administrativa y presupuestaria. Fuecreada por el Artculo 245, atribucin 31 de la Constitucin de la Repblica. Estintegrada por tres miembros propietarios y dos suplentes nombrados por el Presidentede la Repblica, a travs de la Secretara de Finanzas.

La CNBS, por medio de la Superintendencia de Bancos, Seguros e InstitucionesFinancieras ejerce la supervisin, vigilancia y control de las instituciones bancariaspblicas y privadas, aseguradoras, financieras, asociaciones de ahorro y prstamo,

almacenes generales de depsito, bolsas de valores, casas de cambio, cooperativas yotros organismos de ahorro y crdito, administradoras pblicas o privadas de pensionesy jubilaciones y cualesquiera otras que cumplan funciones anlogas a stas.

Competencia Perfecta: forma de mercado en la teora econmica que expresa la ideade la concurrencia de una gran diversidad de empresas, que entran o salen librementedel mercado y que toman los precios como datos, pues al aportar cada ofertantecantidades muy reducidas de producto, no ejercen una influencia perceptible en lascotizaciones.

La existencia de competencia perfecta requiere que se cumplan las siguientes

condiciones:1. Atomicidad del mercado: debe haber un gran nmero de compradores y

vendedores de modo que las cantidades compradas o vendidas por cada agenteeconmico sean insignificantes respecto al total transado.

2. Homogeneidad del producto: todas las unidades de un bien deben ser idnticas,no existiendo diferencias de calidad o presentacin.

3. Informacin perfecta: los compradores y vendedores deben conocer todos losprecios del mercado, es decir, que el mercado debe ser transparente.

4. Libre entrada al mercado: de oferentes y demandantes, no existiendoimpedimentos legales o de hecho para hacerlo; y

5. Total movilidad:de los factores productivos.


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Competencia Imperfecta: ocurre cuando no se cumple alguna de las condiciones parala existencia de competencia perfecta. Por ejemplo, monopolio, monopsomio, duopolio,oligopolio, carteles, etc., situaciones todas en que los compradores y/o vendedorespueden ejercer influencia sobre los precios del mercado.

Compraventa: contrato por el cual una parte (vendedor) se obligaa entregar a la otraparte (comprador) una cosa ytransmitirle su dominio y el adquiriente a su vez se obligaa pagar un cierto precioen dinero.

Concentracin Econmica: grado en que un nmero relativamente pequeo deagentes econmicos ejercen el dominio, control o direccin de la actividad econmica.Se puede traducir en que un pequeo nmero de personas controle o sea duea de unaproporcin significativa de la riqueza o de los recursos productivos de un pas.

Concesin Neta de Prstamos: son los prstamos del gobierno y la participacin deste en el capital de las empresas y tienen por objeto respaldar la poltica pblica. Este

monto se clasifica encima de la lnea y es neto de los reembolsos de prstamosanteriores y de las ventas de la participacin del gobierno en el capital de una empresa.Toda transaccin similar que se realice para fines de gestin de la liquidez se clasificacon el financiamiento. La concesin neta de prstamos puede beneficiar a lasempresas pblicas y privadas, a los hogares, a otros niveles del gobierno y a lasorganizaciones internacionales. En esta cifra se incluyen los pagos por concepto deintereses que efecta el gobierno para garantizar la deuda de terceros.

Condonacin de Deuda: exoneracin del pago de una deuda originada por laconcesin de uno o varios prstamos. Esta exoneracin puede ser parcial o total ypuede ser sobre el principal y/o sobre los intereses.

Conocimiento de Embarque: documento mediante el cual el capitn de un barcoreconoce haber recibido una carga yse compromete a transportarla a destino y ponerlaa disposicin de la persona que lepresente tal documento.

Constituye el ttulo de propiedad de un cargamento y tiene un papel importante enmateria de transporte martimo como "crdito documentario". El Conocimiento puedeser asimismo, un contrato de transporte fluvial o areo. Para los transportes terrestres,los documentos equivalentes al conocimiento son la carta de porte internacional o elrecibo postal. El conocimiento de embarque puede ser al Portador, Nominativo y a laOrden.

Consumidor: todo agente econmico que demanda bienes y servicios de consumopara satisfacer alguna necesidad especfica.

Consumo: accin por la cual los diversos bienes y servicios sonusados o aplicados, alos fines a que estn destinados, ya seasatisfaciendo las necesidades de los individuoso sirviendo los propsitosde laproduccin. La economa considera el consumo como elfin esencial de la actividad econmica.


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Consumo de Capital Fijo: es la disminucin, durante el perodo contable, del valorcorriente de los activos fijos de los productores como consecuencia de los siguientesfactores: obsolescencia normal, deterioro fsico o dao accidental. En la contabilidadcomercial, el consumo de capital fijo difiere de la depreciacin debido a que son

diferentes las premisas que rigen la valoracin de los activos, impuestos e inflacin.Consumo Final: es el uso de los bienes y servicios por particulares, hogares ycomunidades para atender sus necesidades individuales o colectivas.

Consumo Intermedio: son los insumos de la produccin que se utilizan o transformanen un perodo contable determinado. El consumo intermedio excluye los activos fijos,cuya utilizacin se registra como consumo de capital fijo.

Contabilidad Social: rama de la macroeconoma que se preocupa de disear unconjunto sistemtico de registros que muestren cuantitativamente las principales

transacciones de los diferentes sectores de la economa durante un perododeterminado de tiempo.

Control de Cambios: polticas de la autoridad monetaria implementadas a travs delsistema monetario, tendientes a controlar la compra y venta de moneda extranjera.Puede involucrar la determinacin del tipo de cambio como el volumen de divisastransadas.

Lo esencial del rgimen de control de cambios es la alteracin del funcionamiento de laoferta y demanda de divisas en el mercado cambiario y no la fijacin de un tipo decambio oficial. El control de cambios tiende a impedir la libre convertibilidad entre la

moneda nacional y las monedas extranjeras.Control de Precios: regulaciones gubernamentales establecidas para fijar los preciosde los bienes. Para que los controles de precios cumplan los objetivos perseguidos porla autoridad, sta deberegular directamente la demanda o la oferta del bien para que alprecio fijadono se produzcan excesos de oferta o demanda.

Con este fin puede adoptar medidas complementarias, como formar reservas del bien,de manera que si al precio fijado se produce un exceso de demanda, ste seasatisfecho usando la reserva, y cuando exista un exceso de oferta, el excedente seacomprado por el organismo que maneja las reservas. En tanto no se cumplan stas

medidas complementarias a la fijacin de precios, se estarn generando las condicionespara que se desarrolle el mercado negro, desvirtundose con ello la poltica de controlde precios.

Convertibilidad: se dice que existe convertibilidad cuando un medio de pago cualquierapuede ser cambiado libremente por otro medio de pago, por oro o por bienes y servicios.El uso ms corriente del concepto se refiere a la libertad de cambiar moneda nacionalpor moneda extranjera a un tipo de cambio nico, aunque no necesariamente fijo.


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Cooperativa de Ahorro y Crdito: modalidad asociativa de empresa, en la cual lossocios disponen todos del mismo poder, que se dedica a la captacin de recursos y a lacolocacin de los mismos entre sus socios. Los beneficios obtenidos se reinvierten o sedistribuyen entre los socios.

Costo: en un sentido amplio, es la medida de lo que se debe dar o sacrificar paraobtener o producir algo. En una empresa es el valor de los insumos y factoresproductivos requeridos en la produccin. Los insumos o recursos propios de la empresase valorizan en base a su costo alternativo y los insumos contractuales al valorestablecido por contrato.

Costo Alternativo o de Oportunidad: es el valor de la mejor alternativa econmicaposible a que se renuncia por dedicar los recursos a otra actividad concreta.

Costo de Capital: en un sentido amplio, es el costo de emplear capital en una actividad

o negocio determinado. Si el capital utilizado no es propio de la empresa o actividad,entonces es el inters pagado por el empleo de ese capital ponderado de acuerdo a lasproporciones de las diferentes fuentes de capital usadas.

En un sentido estricto, el costo de capital es la tasa de inters o rentabilidad que se dejade percibir debido a no destinar el capital a un uso alternativo.

Costo Fijo: costo que en el corto plazo permanece invariable cuando la cantidadproducida se incrementa o disminuye. Algunos de estos costos se presentan ancuando no se produzca nada.

Costo Marginal: costo en que se incurre para generar una unidad adicional deproduccin.

Costo Medio: se define como el costo total de produccin dividido por el nmero deunidades producidas.

Costo de Reposicin: valor o precio de mercado que se debe pagar para reponer unamercadera o materia prima. Contablemente, se utiliza el costo de reposicin paravalorizar las existencias o inventarios cuando existe inflacin.

Costo Social: en teora econmica este tipo de costo se compone del costo alternativo

de los recursos usados en la produccin de un bien, ms cualquier prdida de bienestaro incremento en los costos que la produccin de ese bien pueda ocasionar a cualquierotra actividad productiva.

Costo Total: suma de los costos fijos y de los costos variables de produccin, para undeterminado nivel de producto.


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Costo Variable: costo que aumenta o disminuye cuando la cantidad producida seincrementa o disminuye, es decir, que vara directamente con el nivel de produccin.

Crecimiento Econmico: aumento en la produccin de bienes y servicios en laeconoma, por unidad de tiempo. Las medidas bsicasdel crecimiento son el cambio en

el Ingreso Nacional o en el Producto Nacional Bruto en trminos reales; es decir, enmoneda de igual valor despus de los ajustes por inflacin.

El concepto de crecimiento econmico se refiere nicamente al aumento de laproduccin de bienes y servicios y no incluye, por lo tanto, ninguna apreciacin sobreotros objetivos econmicos de la autoridad poltica o de grupos de opinin, tales comodistribucin del ingreso, mejoramiento en las condiciones de vida de la poblacin, etc.

Crdito: obtencin de recursos en el presente sin efectuar un pago inmediato, bajo lapromesa de restituirlos en el futuro en condiciones previamente establecidas. Puedenser recursos financieros o referirse a bienes y servicios.

El crdito es fundamental en una economa moderna yreviste diversasformas entre lasque destacan el crdito de consumo extendido a los individuos para financiar suconsumo de bienes; el crdito comercial extendido por los oferentes de materias primasa las empresas o por stos a los vendedores mayoristas; y el crdito bancario queconsisteen prstamos a diversos agentes econmicos.

Crdito Externo: obtencin de recursos en el extranjero, con cargo de restituirlos dentrode un plazo determinado, con los intereses y comisiones convenidos. Pueden recurrir aestos crditos tanto los Gobiernos como los particulares solicitndolos ya sea a otrosGobiernos, a instituciones financieras internacionales, o a particulares extranjeros.

Generalmente los pases subdesarrollados, cuyo ahorro interno es insuficiente parasolventar sus inversiones, recurren al crdito externo que otorgan pases de mayorcapacidad econmica, en los cuales el ahorro interno es lo bastante fuerte como paraproporcionar los recursos destinados a ser prestados.

Crdito Interno: son los prstamos del sistema bancario al gobierno, entidades oficialesy al sector privado. El crdito interno neto es igual al crdito interno menos losdepsitos en el sistema bancario.

Crisis Bancaria: se produce generalmente cuando una o ms instituciones financieras

sufren problemas de solvencia que conducen al cierre definitivo de las mismas,provocando la desconfianza de los depositantes que hace que se produzcan corridasbancarias, impidiendo de esta forma que el sistema financiero cumpla con su funcin deintermediacin financiera.

Crisis Cambiaria: se origina cuando el tipo de cambio de un pas se deprecia en formacontinua y acelerada en un perodo muy corto de tiempo.


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Crisis Econmica: etapa de profundas perturbaciones que caracterizan una situacingravemente depresiva, dentro de un ciclo econmico.

Crisis Sistmica: se define como tal a la generalizacin de una crisis originada en unsector de la economa.

Cuasi-Dinero: activo financiero que es un buen sustituto del dinero en sus funciones dedepsito de valor y medio de pago. Se puede decir que el cuasi-dinero es un medio depago de aceptacin ms restringida que el dinero.

Es comn considerar como cuasi-dinero los depsitos de ahorro y los depsitos aplazoen los Bancos Comerciales. En general, los activos financieros lquidos constituyencuasi-dinero.

Cuello de Botella: expresin que se utiliza para denotar la insuficiencia de oferta dealgn insumo bsico, hecho que puede generar un atraso en todo el proceso productivo.

Esta expresin se usa con una perspectiva ms amplia cuando se habla de "sectorescuello de botella", que se caracterizan por no tener un desarrollo acorde con el resto dela economa, dificultando por lo mismo, el desempeo de los dems sectores.Normalmente este problema se resuelve realizando inversiones en los sectoresdeficitarios.

Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos: la parte de la Balanza de Pagos queregistra las transacciones Corrientes de exportacin e importacin de mercaderas yservicios, as como transferencias, sin contrapartida.

Cuenta de Capital: comprende dentro de la balanza de pagos, los flujos de capital a

largo plazo y flujos a corto plazo, como aquellos que provienen de utilidades de divisasrevaloradas o altas tasas de inters sobre depsitos.

DDficit: resultado que arroja un balance al trmino de un ejercicio, que se caracterizaporque existe un saldo correspondiente a egresos que no alcanzaron a ser cubiertos porlos ingresos de dicho ejercicio. El resultado inverso: vale decir, si el balance arroja unsobrante de ingresos luego de cubiertos los egresos del ejercicio, se denominasupervit.

Dficit Cuasi-fiscal:se denomina as a las prdidas del banco central derivadas de suejercicio fiscal.

Dficit del Sector Pblico no Financiero: es la diferencia negativa entre la sumatoriade los ingresos y la sumatoria de los egresos del gobierno central, organismosdescentralizados y gobiernos locales.

Dficit Fiscal: saldo que refleja la insuficiencia de los ingresos corrientes yde capitaldel Gobierno Central para cubrir sus gastos.


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Dficit Operacional (del Gobierno):es el que se obtiene al restar del dficit econmicoprimario la amortizacin inflacionaria del saldo de la deuda pblica en moneda nacional .

DficitPrimario (del Gobierno):es la diferencia negativa entre los ingresos corrientes

ms las transferencias y los gastos del gobierno, excluidos el pago de intereses pordeuda.

Deflacin: disminucin sostenida en el nivel general de precios de una economa.Tambin se puede definir como la poltica de restriccin de la demanda para frenar elalza o provocar la baja de los precios. El trmino Deflacin se opone al de Inflacin.

La deflacin puede ocurrir durante una fase de contraccin de la actividad econmica, ysi los precios son rgidos a la baja, las circunstancias que provocaran una deflacinoriginarn una recesin. Por esto, suele usarse deflacin como sinnimo de recesin.

Demanda: cantidad de un bien o de un servicio que puede ser adquirida en un mercado,en cierto precio definido y durante una cantidad de tiempo dada.

Demanda Agregada: suma de la demanda por bienes y servicios de todos los agenteseconmicos.

La demanda agregada se compone del consumo de bienes y servicios de las familias(C), de los gastos de las firmas y del Gobierno en bienes de inversin (I), de los gastosdel Gobierno en bienes y servicios (G) y de la demanda neta de consumidores y firmasextranjeras por los bienes y servicios producidos en el pas por exportaciones (X) menosimportaciones (M).

La demanda agregada iguala al producto o ingreso nacional (Y), el cual a su vez es iguala la oferta agregada. Vale decir, se cumple la siguiente igualdad:

Demanda Agregada = C + I+ G+ (X - M) = Y = Oferta Agregada.

Demanda Interna: suma de la demanda por bienes y servicios de todos los agenteseconmicos residentes en un pas.

Depsito: crdito admitido por un banco en favor de una persona natural o jurdica, encumplimiento de un contrato de cuenta corriente bancaria. El depsito bancario implicasolamente la creacin de una relacin de acreedor y deudor. El banco puede emplear eldinero depositado para conceder prstamos a terceros, con el lmite que fijen las normassobre encaje.

Depsito a la Vista: depsito que se hace en un banco comercial cuya restitucinpuede exigirla el depositante en cualquier momento. Estos depsitos se realizan encuentas corrientes, pudiendo retirarse o transferirse los fondos mediante cheques.

Depsito a Plazo: depsito que se hace en un banco comercial u otra institucin


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financiera autorizada y cuya restitucin sta sujeta a un plazo preestablecido. Engeneral, estos depsitos ganan inters y estn sujetos a un encaje menor que losdepsitos a la vista.

Depsito de Ahorro: depsito que se hace en un banco comercial u otra institucin

financiera autorizada, de plazo indefinido y que gana inters de acuerdo a perodospreviamente establecidos (90 das, 6 meses, 1 ao, etc. ). Se puede girar sobre ellos encualquier momento, pero si el giro se realiza antes de cumplirse el perodo pactado depago de intereses, stos dejan de ser percibidos por el depositante. Tiene una liquidezsuperior que el depsito a plazo.

Depsito Previo de Importacin: depsito que deben efectuar los importadores encuentas especiales en el Banco Central o Bancos Comerciales, equivalente a unafraccin del valor de los bienes que planean importar, el que debe ser mantenidodurante un cierto perodo de tiempo despus del cual el importador puede disponer del.

Constituye un instrumento de poltica comercial que tiene como efecto restringir lasimportaciones, porque aumenta el costo de las mismas para el importador, debido a queel depsito es un prstamo forzoso sin intereses que se hace al Gobierno.

Depreciacin:

1. Prdida de valor que experimenta un activo como consecuencia de su uso, del pasodel tiempo o por obsolescencia tecnolgica. Debido a la depreciacin, los activosvan perdiendo su capacidad de generar ingresos.

2. Depreciacin de la moneda. Ver Devaluacin, Inflacin.Depresin: fase del ciclo econmico que se caracteriza por un descenso de la demandaagregada, fuerte desempleo y subutilizacin de la capacidad instalada productiva,escasa o nula formacin de capital y un nivel de precios que tiende a descendedlentamente.

Derecho Aduanero: impuesto que debe pagarse por la importacin o exportacin debienes y servicios. Los ms comunes son los impuestos a las importaciones.

Derecho Ad-Valorem: impuesto que grava las importaciones o exportaciones, y que

se expresa como porcentaje del valor de los bienes y servicios. Es sinnimo deimpuesto ad-valorem.

Derechos Especiales de Giro (D.B.G.): moneda abstracta creada por el FondoMonetario Internacional en 1969 para incrementar los medios de pagos internacionales.

Desarrollo Econmico: proceso de crecimiento del ingreso o del producto total y percapita acompaado de cambios en la estructura de la economa, tales como importancia


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creciente de la produccin industrial junto a la prdida de significacin de la produccinagrcola y minera, migracin de la poblacin desde el campo a la ciudad, diversificacinde importaciones y exportaciones, etc.

El proceso adems trae aparejado mejoramientos en ciertos indicadores de bienestar

social, como salud, educacin, distribucin del ingreso y la riqueza, etc. Vale decir, esun proceso global de modernizacin de la economa y de la sociedad en su conjunto,cuyo objetivo es elevar las condiciones de vida de la poblacin.

Desempleo Abierto:es la proporcin de la fuerza de trabajo no utilizada; comprende atodas las personas en la edad legal de trabajar, en la semana de referencia de laencuesta, se encontraban sin empleo asalariado o por su cuenta (menos de 1 hora a lasemana), disponibles a aceptar empleo y que realizaron acciones concretas debsqueda de trabajo en las ocho semanas anteriores al perodo de referencia, es decir,contestaron avisos de peridicos o de recomendaciones familiares, e intentaron ejerceralguna ocupacin por su cuenta.

Desempleo Cclico:aquel que ocurre cuando se producen suspensiones temporales detrabajadores cuando la actividad econmica entra en una etapa de recesin dentro delciclo econmico.

Desempleo Estructural: el que se produce debido a que las habilidades de lostrabajadores inactivos no son las requeridas para los trabajos disponibles.

Desempleo Friccional:el que se produce cuando los obreros dejan los empleos viejospara buscar nuevos trabajos.

Desempleo Involuntario: cuando trabajadores capacitados y dispuestos a trabajar en el

mercado laboral existente, no encuentran empleo.

Desequilibrio de Balanza de Pagos: dado que la Balanza de Pagos est sujeta alprincipio de partida doble como cualquier registro contable, siempre debe estar enequilibrio o con saldo cero. No obstante, esto no implica que necesariamente la CuentaCorriente y/o la de Capitales estn equilibradas. Todo dficit o supervit en la CuentaCorriente debe compensarse con un supervit o dficit en la Cuenta de Capitales. Noobstante, dentro de la Cuenta de Capitales hay que distinguir entre Movimientos deCapitales Autnomos y Movimientos de Capitales Compensadores. Los primeroscorresponden a todos aquellos movimientos de capitales que se realizan en respuesta aincentivos comerciales o financieros o por consideraciones polticas que estn dadas

independientemente del estado de la Balanza de Pagos. En cambio los MovimientosCompensadores surgen por la necesidad de ajustar contablemente la Balanza dePagos. De manera que cuando se habla de dficit o supervit de Balanza de Pagos, nose hace referencia a su saldo contable sino al saldo de una de sus cuentas en particular,cual es la Cuenta de Capitales Compensadores, que no es ms que la diferencia entreel saldo en Cuenta Corriente y el saldo de los Movimientos de Capitales Autnomos,ajustados por algunos errores y omisiones.


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Desequilibrio Fiscal: ocurre cuando la cuenta financiera del gobierno central o sectorpblico no financiero en general, presenta un resultado negativo.

Deuda Externa: se refiere a la obligacin contrada por una persona natural o jurdica,organizacin o pas, para con agentes econmicos radicados en el extranjero y que

normalmente se estipula en trminos de algn medio de pago o activo.Deuda Interna: se refiere a la obligacin contrada por una persona natural o jurdica,organizacin o pas, para con agentes econmicos radicados en el mismo pas y quenormalmente se estipula en trminos de algn medio de pago o activo.

Deuda Publica: cualquier obligacin contrada por algn organismo pblico. Lasdeudas que el Estado contrae con agentes econmicos radicados en el pas, sedenomina Deuda Pblica Interna; y aquella que contrae con agentes econmicosradicados en el extranjero, se llama Deuda Pblica Externa.

La deuda pblica incluye todas las obligaciones de los organismos e institucionesincluidas en el sector fiscal y en el sector pblico, exceptuando el pasivo exigible de lasempresas pblicas.

Devaluacin: disminucin en el valor de la moneda nacional respecto de alguna ovarias monedas extranjeras. Vale decir, se requieren ms unidades monetariasnacionales para comprar una unidad de moneda extranjera. Devaluacin es lo contrariode Revaluacin.

Dinero: medio de cambio (pago) de aceptacin generalizada. Vale decir, es cualquiercosa aceptada por todas las personas en pago de bienes y servicios. Las funciones

ms importantes del dinero son las del medio de cambio, depsito de valor y unidad decuenta.

Distribucin del Ingreso: manera en que se reparte el ingreso total de una sociedad.Cuando el reparto tiene lugar entre los factores de la produccin, se habla dedistribucin funcional del ingreso y adopta la forma de beneficios, rentas, intereses ysalarios. Cuando el reparto del ingreso tiene lugar entre los individuos, se habla dedistribucin personal del ingreso.

La teora de la distribucin del ingreso es una rama de la teora econmica que intentaexplicar como se determinan los precios de los factores de la produccin y por tanto, elingreso que ellos reciben. En cambio la distribucin personal del ingreso no est formal-mente incluida en la teora econmica porque depende de las condicionesinstitucionales, tributarias y sociales existentes.

Diversificacin:

1. Desde el punto de vista de la produccin, es cuando una empresa ofrece nuevostipos de bienes sin dejar de producir los existentes.


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2. Desde el punto de vista financiero, es el grado en que las inversiones se realizan endistintos activos financieros emitidos por empresas o entidades dedicadas adiferentes actividades.

Divisa: moneda extranjera que utilizan los residentes de un pas para efectuar las

transacciones econmicas internacionales. Para cumplir este fin, dichas monedas,como medios de pago, deben gozar de aceptacin internacional generalizada; es decir,deben ser monedas duras. Las monedas de algunos pases cumplen con este requisito.

Sin embargo, las monedas duras no son los nicos medios internacionales de pago;tambin lo son el oro y los Derechos Especiales de: Giro (D.E.G.). Los precios de lasdivisas son los tipos de cambio.

Dlar: unidad monetaria de varios pases como Canad y Estados Unidos de Amrica; yde pases cuyas economas estn dolarizadas.

Dolarizacin:desde el punto estrictamente conceptual, el trmino dolarizacin significaque una moneda extranjera, en este caso el dlar de los Estados Unidos de Amrica,reemplaza a la moneda domstica en cualquiera de sus cuatro funciones bsicas: mediode intercambio, reserva de valor, unidad de cuenta y patrn de pagos diferidos.

Se puede hacer la distincin entre dolarizacin semi-oficial y dolarizacin oficial. Bajo laprimera la moneda extranjera es de curso legal e inclusive puede predominar losdepsitos de los bancos pero tiene un papel secundario en comparacin con la monedalocal cuando se trata del pago de salarios, impuestos, y de los gastos diarios como lacompra de alimentos y el pago de la energa elctrica. Los pases con dolarizacin semi-oficial retienen un banco central u otra forma de autoridad monetaria y tienen espaciopara conducir su propia poltica monetaria.

La dolarizacin oficial ocurre cuando la moneda extranjera tiene un estatus exclusivo opredominante de moneda legal. Esto significa que no slo es legal para contratosprivados sino que tambin el gobierno la utiliza para realizar pagos. Si existe unamoneda local, su papel dentro de la economa es secundario.

Dumping: (del ingls "dump", vaciar de golpe). Estrictamente se refiere a la venta de unbien en un mercado externo a un precio, inferior al costo (marginal) de produccin en sulugar de origen, con la intencin de desplazar a los competidores para ejercer,posteriormente un poder monoplico en el mercado. El concepto tambin se aplica enel mercado interno entre productores de un mismo pas. La mayora de los pases han

establecido legislaciones; anti-dumping para proteger sus industries.

No obstante, estas medidas son difciles de aplicar, puesto que n,) siempre es posibledistinguir si los precios internos de los bienes; importados son inferiores al costo en supas de origen, debido a la intencin expresa de practicar dumping, o se deben a laintencin da deshacerse de inventarios o solucionar temporales problemas de Balanzade Pagos.


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EEconoma: ciencia cuyo objeto de estudio es la organizacin social de la actividadeconmica. En otras palabras, economa es la ciencia de como las sociedades

resuelven o podran resolver sus problemas econmicos.Economa del Bienestar: rama de la teora econmica que intenta determinar lascondiciones que se requieren para alcanzar el mximo de bienestar social.

Economa Informal: trmino con que se alude a todo un sector productivo, de granimportancia tanto en las economas desarrolladas, que se caracteriza por no respondera las consideraciones de los mercados formales. No existen factores legales quecontrolen su actividad, como ocurre en los dems mercados.

La produccin de servicios es importante (comercio) aunque tambin se da en el sector

de los bienes. Por su mismo carcter, la produccin y transacciones de este sector nopueden ser contabilizados socialmente, de manera que no aparecen en las cuentasnacionales.

Algunos autores consideran que el crecimiento de este sector est en relacin directacon el aumento de los controles estatales y el aumento de los impuestos, cuya burla vareportando cada vez un beneficio mayor. Es sinnimo de Economa Subterrnea yEconoma Sumergida.

Economa Normativa: anlisis que contiene juicios de valor, ya sea implcitos oexplcitos. Dcese de lo que debera ser.

Efecto Demostracin: influencia que ejerce el comportamiento econmico de unagente sobre la conducta de otro que est en una, posicin subordinada respecto a l.Puede ocurrir a nivel de pases, de empresas, de familias o de individuos.

Usualmente se refiere a que los individuos o familias tienden a imitar los patrones deconsumo de otros individuos o familias que estn en un nivel social o de ingresossuperiores. A nivel de pases, ocurre cuando los pases pobres tienden a asimilar lospatrones de consumo de los pases ricos.

Efecto Ingreso: cambio en la cantidad demandada de un bien inducida exclusivamente

por un cambio en el ingreso real, cuando los precios de todos los otros bienes y elingreso nominal permanecen constantes. Cuando cambia el precio de un bien ocurre uncambio en el ingreso real.

El efecto ingreso puede ser positivo, negativo o neutro. Se dice que es positivo cuandoun aumento en el ingreso real provoca un aumento en la cantidad demandada. Por elcontrario, es negativo si disminuye la cantidad demandada; y ser neutro si la cantidaddemandada permanece constante cuando vara el ingreso real. Esto a su vez permite


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clasificar a los bienes en superiores e inferiores, ya sea que el efecto ingreso aumente odisminuya la cantidad demandada de los bienes en cuestin.

Efecto Precio: Variacin en la cantidad demandada de un bien inducido por unavariacin en su precio, mientras el precio de los otros bienes y el ingreso nacionalpermanecen constantes. El efecto precio se descompone en efecto sustitucin y enefecto ingreso.

Efecto Sustitucin: es el cambio en la cantidad demandada de un bien que resulta deun cambio en el precio relativo, una vez que se compensa al consumidor por el cambiode su ingreso real. En otras palabras, si al cambiar el precio del bien vara el ingresonominal de manera que el ingreso real permanezca constante, se producir un cambioen la cantidad demandada del bien debido exclusivamente al cambio en su preciorelativo. El efecto sustitucin siempre acta en direccin inversa al cambio en el preciorelativo. Debido a esta relacin inversa se dice que el efecto sustitucin es siemprenegativo.

Por ejemplo, si el precio del caf aumenta, los consumidores de caf podrn quererconsumir menos caf e incrementar el consumo de t. A estos bienes se les conocecomo bienes sustitutos. Pero tambin puede suceder que el aumento en el consumo deun bien produzca el mismo efecto en el consumo de otro bien, como en el caso del cafy el azcar, ejemplo clsico de bienes complementarios.

Elasticidad: relacin del porcentaje de variacin de una variable "Y' (dependiente)respecto al porcentaje de variacin de una variable "X" (independiente),

Emisin:1. Creacin de dinero de curso legal que afecta la autoridad o institucin facultada por

la ley para hacerlo. En la mayora de los pases solamente el Banco Central gozade esta autorizacin.

2. Sinnimo de Base Monetaria.

Emisin Inorgnica: originalmente, el concepto se refiere a la creacin de dinero legalefectuado por la autoridad y que no estaba respaldado por oro o monedas extranjerasconvertibles en oro.

En la actualidad, el concepto se utiliza para referirse a la expansin de la cantidad dedinero de curso legal por sobre la cantidad demandada del mismo.

Encaje: aquella fraccin del total de los depsitos recibidos por los bancos comercialese instituciones financieras que son mantenidas como reservas en caja, con el fin depoder responder a los retiros de dinero que realicen los depositantes o a cualquiercontingencia imprevista. Las reservas de encaje no pueden ser prestadas a terceraspersonas.

En casi todos los pases del mundo la ley obliga a los bancos a mantener una reserva


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de encaje mnima, llamada encaje legal. Sin embargo, cada institucin bancaria ofinanciero puede mantener su encaje voluntario por sobre el encaje legal si lo desea. Elmonto, del encaje voluntario depende enteramente de la poltica de administracin decada institucin.

Las tasas de encaje normalmente son distintas para los diferentes; tipos de depsitos,siendo ms altos en depsitos a la vista que los depsitos a plazo o de ahorro.

La prctica de mantener reservas de encaje como fraccin de los depsitos esrelativamente reciente, permiten a los bancos la creacin de dinero debido a que puedenprestar aquella parte de los depsitos que no son mantenidos como reservas de encaje,generando, un efecto multiplicador de la cantidad de dinero.

Equilibrio: situacin de una economa en la cual las proporciones de las cantidadesglobales permiten el ajuste armnico de los flujos, la estabilidad de los precios y elfuncionamiento satisfactorio del conjunto econmico.

Equilibrio Externo: objetivo de poltica econmica que intenta alcanzar un saldo cerode Balanza de Pagos cuando el tipo de cambio, est fijado por la autoridad. Esteobjetivo se pretende lograr en relacin a un perodo de tiempo, no necesariamente unao, y si tomar medidas que impliquen un control de cambios.

Equilibrio Interno:objetivo de poltica econmica que consiste en lograr un saldo ceroen los principales sectores de balance de la economa (monetario, fiscal y real).

Equilibrio Macroeconmico: objetivo de poltica econmica que consiste en lograr unsaldo cero, en los principales sectores de balance de la economa (sector externo,monetario, fiscal, etc.)

La idea es que el crecimiento econmico se presente en economas sanas", singrandes desequilibrios. Si no existe equilibrio en todos los sectores el proceso decrecimiento no podr ser permanente y afectar a aquellos sectores que estn enequilibrio. Por ejemplo: Si existe dficit fiscal permanente, se puede originar undesequilibrio monetario que a la larga puede generar dficit en el sector externo.

Especulacin: accin de comprar bienes a bajo precio con la intencin de vender en elfuturo a un precio superior.

La especulacin puede beneficiar tanto al especulador como a los consumidores, por

cuanto permite distribuir la oferta de un bien a travs del tiempo, traspasando lasexistencias de los perodos de abundancia a los perodos de escasez. Enconsecuencia, es una accin que introduce estabilidad en los precios y en los mercados.

Estabilizacin de Precios:1. Objetivo de poltica econmica consistente en reducir las variaciones del nivel

general de precios internos o conseguir una disminucin significativo de la tasa deinflacin.


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2. En relacin al precio de un bien en particular, objetivo de poltica econmicaconsistente en reducir las fluctuaciones da ese precio. Este objetivo se ha

planteado en relacin a los precios de productos agrcolas y mineros, los cualesestn sujetos a variaciones bruscas, tanto en los mercados nacionales como en losinternacionales.

Estabilizacin Econmica: objetivo de poltica econmica que consiste en reducir ominimizar las variaciones cclicas en el nivel de actividad econmica de un pas y en elnivel general de precios. La estabilizacin econmica de hecho comprende tres metas:a) El mantenimiento del pleno empleo, b) La estabilidad del nivel general de preciosinternos y c) El equilibrio externo.

Los principales instrumentos de estabilizacin son la poltica monetaria y la poltica

fiscal.

Estanflacin: concepto popularizado en la dcada de los aos 60, que describe unasituacin caracterizada por una alza sostenida en el nivel de precios acompaada por unincremento insuficiente de la actividad econmica y un creciente desempleo.

El trmino estanflacin viene de la fusin de los conceptos estancamiento e inflacin.

Euro: unidad monetaria de los pases miembros de la Unin Europea .

Expectativas Econmicas Racionales:enfoque segn el cual los agentes econmicos

hacen pronsticos o estimaciones sobre los efectos que determinadas acciones depoltica econmica tendrn sobre el comportamiento de variables macroeconmicas(como el nivel general de precios vigente), en la mejor forma posible, con el uso de todala informacin disponible en el momento.

Exportaciones: venta de bienes y servicios de un pas al extranjero.

FFactor Productivo: todo recurso requerido para producir bienes y servicios. Losfactores productivos se clasifican en varias categoras amplias a saber: tierra, trabajo,

capital y tecnologa. A veces se considera como otro factor productivo la capacidadempresarial.

Finanzas Pblicas: rama de la teora econmica que estudia los medios y efectos delas polticas financieras del Gobierno. En finanzas pblicas se analizan los efectos delos impuestos y del gasto fiscal sobre los distintos agentes, mercados y sectoreseconmicos y sobre la economa como un todo. Abarca tambin el estudio delsuministro de bienes pblicos por parte de la autoridad, tales como defensa y salud, y


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sus formas de financiarlas.

En la medida que la accin del Estado afecta todos los agentes econmicos, enfinanzas pblicas se discuten tambin los fines de la poltica fiscal y tributaria y los

medios ms eficientes para alcanzarlos.F.O.B.: abreviacin inglesa de la frase "free on board" que significa puesto a bordo. Encomercio internacional se refiere a la cotizacin del valor de un producto en su pas deorigen puesto a bordo de un medio de transporte el que cubre solamente el valor de losbienes excluyendo el seguro y el flete.

Fondo de Garanta de Depsitos (FOGADE): creado por la Ley de EstabilizacinFinanciera, tiene como propsito garantizar la restitucin de los depsitos en dineroefectuados por el pblico en los bancos privados, en las asociaciones de ahorro yprstamo y en las sociedades financieras debidamente autorizadas que hayan sido

declaradas en liquidacin forzosa, de conformidad con la Ley. La suma mximagarantizada por el FOGADE ser el equivalente de cien mil lempiras (L 100,000.00), pordepositante, independientemente del tipo de moneda en que estuviere constituido el olos depsitos.

Fondos de Inversin: patrimonio integrado por aportes de personas naturales yjurdicas para su inversin en valores y bienes que se le permiten, y que es administradopor una sociedad annima por cuenta y riesgo de los aportantes; quedando los aportesexpresados en cuotas de participacin no reembolsables, nominativas y con posibilidadde transarse en una bolsa de valores. Regulados por la Ley N 18.815.

Fondos Mutuos:

patrimonio aportado por personas naturales o jurdicas, para suinversin en valores de oferta pblica, administrado por un tercero (sociedadadministradora de fondos mutuos), por cuenta y riesgo de los participantes o aportantes,quienes, por tanto, perciben los beneficios a travs de las revalorizaciones de susaportes y soportan las eventuales prdidas. Son fondos "abiertos" aquellos en que lascuotas son rescatables por esencia. En los fondos "cerrados" las cuotas no sonrescatables.

GGlobalizacin Econmica: se denomina al proceso por medio del cual se hadesarrollado un mundo cada vez ms abierto e integrado en prcticamente todos losaspectos pero sobre todo en el econmico.

IImportacin: accin de introducir en el pas bienes y servicios producidos en elextranjero para su uso a consumo interno.


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Impuesto Directo: son impuestos que se aplican directamente al agente que los paga,de manera que se puede reconocer quien lo pag y en que monto. Dentro de losimpuestos directos estn aquellos contemplados en la Ley de la Renta, como losimpuestos a las utilidades de las empresas o los impuestos personales.

Impuesto Indirecto: son impuestos que no se aplican a ningn agente en particularsino ms bien a las transacciones dentro de la economa; por lo mismo no es posiblereconocer el agente que los pag. Dentro de esta categora se encuentra el impuesto alvalor agregado.

ndice de Precios al Consumidor (IPC): es un nmero que resume las variaciones delos precios de una canasta de bienes, la cual se supone que es representativo delconsumo de una familia promedio.

El ndice es un promedio ponderado de los precios de todos los bienes que compone lacanasta. En Honduras, el IPC lo calcula el Banco Central de Honduras, por medio de

su Departamento de Estudios Econmicos y en la actualidad la canasta la conforman189 bienes y servicios.

El IPC corresponde a un ndice tipo laspeyres, que se caracteriza porque la ponderacinde los distintos grupos de productos dentro de la canasta corresponde a la importanciaque tenan dentro de sta en un ao base, que en el caso del IPC es 1978.

Con el paso de los aos, por cambios en los precios relativos y en los gastos de laspersonas, las ponderaciones cambian, de manera que para que el Indice sigarepresentando la canasta de consumo de una familia tpica urbana, las ponderacionesse deben actualizar.

ndice de Precios al Por Mayor (IPM): nmero que resume las variaciones del nivel deprecios de las transacciones que se efecta entre productores o importadores por unaparte, e intermediarios y distribuidores mayoristas por otra.

El IPM corresponde tambin a un ndice tipo laspeyres y en el caso de Honduras escalculado por el Banco Central. Lo conforman 107 productos nacionales e importados,cada uno de ellos con su ponderacin respectivo.

ndice de Precios de Productor de la Industria Manufacturera (IPPI): mide lasvariaciones de los precios de productor, tomando como referencia los precios de undeterminado ao. Los precios de productor son los precios a los cuales los productoresde la industria manufacturera venden su produccin, difieren de los precios delcomprador porque excluyen los mrgenes comerciales y los costos de transporte desdeel productor al comprador.

Las ponderaciones de la industria manufacturera es el peso o la importancia que tiene laempresa con relacin al grupo al que pertenece y el peso del grupo con relacin al totalde la actividad industrial. Los ponderadores ms comunes en este tipo de ndice son elValor Bruto de Produccin y el Valor Agregado Bruto de la industria manufacturera.


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ndice de Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER): es un indicador que aproxima laevolucin de la competitividad externa de Honduras respecto a sus principales socioscomerciales, tomando en cuenta la evolucin de sus tipos de cambio relativos y losniveles de precios. En trminos generales, dicho ndice compara la evolucin de los

precios internos con un promedio aritmtico ponderado de los ndices de preciosexternos.

ndice de Volumen Fsico (IVOFI):es un promedio de las variaciones proporcionalesde cantidad de un conjunto especfico de bienes o servicios entre dos perodos detiempo. Las cantidades comparadas deben ser homogneas, mientras que lasvariaciones de los distintos bienes y servicios deben ponderarse de acuerdo con suimportancia econmica medida por sus valores en uno de los dos perodos en ambos.

ndice Mensual de la Actividad Econmica (IMAE): se ha concebido como unindicador que refleja bsicamente las variaciones reales que se dan en la produccin.Tiene como primer objetivo sealar mensualmente la tendencia observada por el sectorreal de la economa facilitando a las autoridades la toma de decisiones oportunas parael logro de las metas trazadas en el corto plazo. Adems, como este indicador se calculacon un amplio nivel de desagregacin, permite conocer los sectores que presentantendencias diferentes a las esperadas y las repercusiones que este comportamientotiene en las otras actividades productivas.

Para el clculo se utiliza la frmula de Laspeyres, la cual consiste en mantener fijas lasponderaciones del ao base y calcular nicamente las variaciones en el perodo n.

Inflacin: aumentos sostenidos del nivel general de precios. Tambin se puede definircomo la sostenida prdida de valor del dinero a consecuencia de las alzas de precios.

La inflacin se produce cuando la demanda agregada excede la oferta agregada,desequilibrio que se elimina a travs de los ajustes de precios.

La mayora de los economistas aceptan la hiptesis que los excesos de demanda en losmercados de bienes se generan a consecuencia de un crecimiento desmedido de laoferta de dinero, siendo esta la verdadera razn que provoca las alzas sostenidas delnivel de precios.

Infraestructura: dotacin de capital utilizada en la provisin de servicios pblicos talescomo transporte, comunicaciones, agua potable, energa, servicios sanitarios, vivienda,educacin, etc. Vale decir, es todo el stock de capital fijo que permite suministrar esosservicios: carreteras, puentes, ferrocarriles, escuelas, etc.

Ingreso Disponible: es el ingreso nacional recibido por las familias provenientes detodas las fuentes (salarios, intereses, transferencias, etc), menos los impuestos.

Ingreso Nacional: el ingreso agregado que se origina en la produccin de bienes yservicios una vez restados los pagos netos al exterior y la asignacin para el consumo


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de capital fijo. El Ingreso Nacional es igual al Producto Nacional Neto.

Intermediacin Financiera: actividad que consiste en tomar fondos en prstamo deunos agentes econmicos para prestarlos a otros agentes econmicos que deseaninvertirlos. Quien interviene en esta actividad compra los activos financieros que emiten

algunos agentes econmicos y los transforma en activos financieros distintos paravenderlos a otros agentes econmicos. No se trata slo de una compraventa de activosfinancieros, sino que tambin existe una transformacin de los mismos. No obstante, lafuncin principal de esta actividad es canalizar fondos desde los ahorrantes a losinversionistas.

Inventario: forma parte de la inversin. Es el stock o acopio de insumos, materiasprimas, productos en proceso y bienes terminados por una empresa.

Inversin: es aquella parte de la produccin que no se destina al consumo inmediato,sino a la produccin de nuevo, bienes de consumo o nuevos bienes de capital. En este

sentido, es equivalentes a la acumulacin de activos fsicos.El fin de la inversin es mantener e incrementar la produccin de bienes de consumo,para lo cual es necesario reponer el stock de capital que se gasta en el proceso deproduccin, adems de incrementar dicho stock.

Inversin de Cartera: son las compras de acciones emitidas domsticamente (sinparticipacin en la administracin), bonos, pagars y otros instrumentos del mercadomonetario. Las inversiones de cartera tambin pueden clasificarse por sector (gobierno,bancos y sector privado).

Inversin Directa: son las adquisiciones de capital social por inversionistas noresidentes. La inversin directa implica un inters duradero en la administracin de unaempresa e incluye la reinversin de las utilidades.

Inversin Fija: es la parte de la inversin dedicada a aumentar el capital productivo delpas y que se deprecia durante un perodo. Ejemplo: maquinaria, carreteras, etc.

Inversiones Obligatorias: se refiere a la compra de ttulos-valores oficiales, delGobierno o del Banco Central de Honduras (BCH), que todas las instituciones delsistema financiero estn obligadas a realizar en proporcin al monto de depsitos enmoneda nacional que mantienen. Junto con el porcentaje de encaje, las inversionesobligatorias son un instrumento de poltica monetaria que el BCH utiliza para regular elnivel de liquidez del sistema financiero y de la economa en general.

LLiberalizacin:1. Medida o conjunto de medidas destinadas a favorecer los intercambios comerciales

mediante reduccin de las tarifas aduaneras y ampliacin o supresin de la


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contingentacin.2. Procedimiento seguido en muchos pases, en virtud de los compromisos contrados

con otros, para ir gradualmente adaptando sus regmenes de comercio a unatendencia de mayor liberalidad, por lo cual los bienes considerados como comerciode Estado, bilateral y globalizado pasan a tener la consideracin de comercio

liberalizado, que slo precisa de una simple licencia o declaracin de importacinpara comprar en el extranjero.

De este modo, se produce un cambio de operativo de la actividad pblica a laprivada, mientras se abre ms y se amplan las listas de los productos que puedenimportarse con gran facilidad.

Liberalizacin Comercial: se denomina al proceso mediante el cual un pas eliminatodas las barreras al libre comercio de bienes y servicios con otro u otros pases.

Liberalizacin Financiera: la que se produce cuando el gobierno y msespecficamente, la autoridad monetaria as como la entidad supervisora de lasinstituciones del sistema financiero de un pas, implementan una serie dedesregulaciones a la actividad de la intermediacin financiera. Este proceso tambinimplica la eliminacin de los obstculos para la libre entrada de nuevas instituciones alsistema.

LIBOR Rate (Tasa LIBOR): tasa de inters interbancaria que funciona en el mercado deLondres y que generalmente se encuentra medio punto por debajo de la tasa prima(prime rate). Esta tasa mundial vara constantemente en funcin de la demanda delcrdito y de la oferta monetaria y se utiliza como parmetro de las dems tasasmundiales. Es el tipo de inters ofrecido sobre los depsitos en los bancos comercialesque operan en el mercado de eurodivisas de Londres.

Libre Cambio: poltica de comercio exterior opuesta al proteccionismo, consistente enun rgimen de amplia libertad al comercio internacional en la cual estn ausentescualquier tipo de medidas; restrictivas como tarifas a las importaciones, cuotas deimportacin, depsitos previos de importacin, etc.

Libre Empresa: sistema econmico basado en la propiedad privada de los medios deproduccin y en la gestin empresarial libre y autnoma del control estatal, donde laasignacin de los recursos productivos se realiza en forma descentralizada obedeciendoa las decisiones de miles de agentes econmicos que actan guiados por su propiointers.

No obstante, el Estado fija ciertas leyes y normas que regulan los lmites de la accin delos agentes econmicos privados, regulaciones que no son discriminatorias y a lascuales todos deben someterse.

Liquidez:1. Facilidad con que un activo puede transformarse en dinero. La liquidez depende de

dos factores: el tiempo requerido para convertir el activo en dinero y la certidumbre


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de no incurrir a las prdidas al efectuar la transformacin. Por lo tanto, el dinero esel ms lquido de todos los bienes.

2. En comercio internacional se entiende por liquidez la oferta monetaria y de activosfinancieros de aceptacin internacional como medios de pago, entre los cuales

figuran el oro, las divisas, los Derechos Especiales de Giro, etc.

MMacroeconoma: rama de la economa que estudia las relaciones existentes entrevariables agregadas; es decir, de aquellas variables que estn referidas a la economacomo un todo tales como el ingreso o producto nacional, el consumo, el ahorro, lainversin, el gasto fiscal, los impuestos, el saldo de la balanza comercial, la ofertamonetaria, la tasa de inters el nivel general de precios, el nivel de sueldos y salarios, elnivel de desempleo, etc.

Margen de Intermediacin: mide la capacidad que tiene la institucin de cubrir, con susganancias, el pago de intereses. Se calcula dividiendo el Rendimiento Financiero/CostoPasivo Promedio.

Mercado: conjunto de transacciones que se realizan entre los compradores yvendedores de un bien o servicio. Vale decir, es el punto de encuentro entre losagentes econmicos que actan como oferentes y demandantes de bienes y servicios.

El mercado no necesariamente debe tener una localizacin geogrfica determinada;para que exista es suficiente que oferentes y demandantes puedan ponerse encontacto, aunque estn en lugares fsicos diferentes y distintos. Por tanto, el Mercado

se define en relacin a las fuerzas de la oferta y de la demanda, constituyndose en elmecanismo bsico de asignacin de recursos de las economas descentralizadas.

Mercado a Futuro:mercado en el cual las transacciones se realizan sobre la base decompromisos de entrega a futuro de los bienes, a precios establecidos previamente yque son pagados al vencimiento del contrato.

La finalidad de estos mercados es protegerse de los riesgos de las fluctuacionesimpredecibles en los precios de los bienes que ocurren en los mercados presentes.Existen mercados a futuro para algunos productos mineros, agrcolas y para ciertasmonedas extranjeras, tales como el London Metal Exchange, el London CommodityExchange, y los mercados futuros de productos agrcolas como los de Chicago y NuevaYork.

Mercado Comn: acuerdo entre pases para formar primero una unin aduanera dentrode la cual se vayan eliminando progresivamente todas las barreras al comercio debienes entre los pases miembros, estableciendo adems un arancel externo comn.

La segunda etapa, se orienta a la creacin de una unin econmica y poltica


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encaminada a la unificacin progresiva de los pases, en la cual no existan ningn tipode restricciones al comercio de bienes, ni barreras al movimiento de factoresproductivos, personas o capitales, armonizndose las polticas econmicas y financierasde cada uno de los pases.

Mercado de Capitales: conjunto de instituciones a travs de las cuales se canalizan laoferta y la demanda de fondos prestables de mediano y largo plazo.

Vale decir, es la instancia en la que ahorrantes e inversionistas se ponen en contacto,posibilitando la transferencia de fondos desde las unidades econmicas con excedentespero que no tienen buenos proyectos de inversin, hacia aquellas unidades econmicasque tienen dficits de fondos y que si poseen proyectos rentables.

Mercado de Divisas: aquel donde se transan monedas extranjeras o divisas. Por lainteraccin de la oferta y la demanda de divisas se determine el tipo de cambio, cuandose permite que este flucte libremente. Cuando la autoridad cambiaria fija el tipo de

cambio, est obligada a vender o comprar todas las divisas que se transen en elmercado al tipo de cambio fijado.

Mercado de Valores: aquel donde se transan activos financieros de corto y medianoplazo.

Mercado Negro o Pararelo: aquel mercado que se forma espontneamente al margendel mercado oficial o legal, cuando la autoridad impide el funcionamiento libre delmercado por medio de disposiciones administrativas tales como fijacin de preciosoficiales, tarjetas de racionamiento o cualquier otro medio.

Normalmente los precios fijados son menores a los precios de equilibrio, o las tarjetasde racionamiento no satisfacen las necesidades de todas las personas, producindoseexceso de demanda que inducen a los consumidores a ofrecer precios ms altos que losfijados, burlndose de esta manera las normas legales.

Las presiones econmicas que se generan por estas restricciones al funcionamiento delmercado, provocan que las transacciones se realicen en este mercado paralelo en vezdel mercado oficial. Generalmente las transacciones en un mercado negro son penadaspor la ley.

Microeconoma: rama de la teora econmica que estudia las acciones y reacciones

individuales de los agentes econmicos y de pequeos grupos bien definidos deindividuos. Su propsito es analizar como se realiza la determinacin de los preciosrelativos de los bienes y factores productivos y la aclaracin de estos ltimos entre losdiversos empleos. La Microeconoma estudia las unidades individuales de decisintales como la empresa, el consumidor, el trabajador y el capitalista.

Modelo Econmico: una representacin grfica o matemtica de un fenmenoeconmico, junto con sus posibles causas.


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Moneda:1. Dinero metlico acuado por la autoridad monetaria.

2. Sinnimo de dinero. En esta acepcin, el trmino se refiere a la unidad monetariaque se usa en un pas, tal como el franco suizo, el marco alemn o el dlarestadounidense.

Monopolio: situacin de mercado en que slo un agente econmico controla la ofertadel bien o servicio, estando en condiciones de fijar a su arbitrio ya sea el precio del bieno su cantidad ofrecida.

Multiplicador: trmino empleado para medir el efecto que ejerce la alteracin de una delas variables de la demanda agregada sobre el ingreso nacional. As por ejemplo: si unaumento de la inversin por un valor de 10 millones de lempiras da lugar a un aumento

de ingreso nacional por un valor de 50 millones de lempiras, el multiplicador es cinco (5).No obstante, el multiplicador se define como el cambio en el ingreso provocado por elcambio unitario de una de las variables de la demanda agregada.

Multiplicador de Inversin: es la cuanta en la que vara la produccin de equilibriocuando la demanda agregada autnoma se incrementa en una unidad.

Multiplicador del Gasto: nos indica en cunto vara el nivel de equilibrio de la rentacomo consecuencia de un incremento del gasto pblico, manteniendo constante lacantidad de dinero en trminos reales.

Multiplicador Monetario: es la relacin entre la cantidad de dinero y la cantidad debase monetaria. El multiplicador monetario es mayor que 1 y es mayor cuanto menor esla relacin reservas-depsitos y la relacin efectivo-depsitos.

NNivel de Actividad Econmica: expresin utilizada para referirse a los volmenes yritmo de crecimiento de la actividad generadora de bienes y servicios. Existen diversosndices o variables para medir el nivel de dicha actividad, como los ndices deproduccin, ndices de empleo, ndices de venta, etc.

Nivel General de Precios: nmero de ndice que mide las variaciones de los precios deun conjunto de bienes y servicio, conjunto que constituye una muestra representativa dela canasta de consumo tpica de la poblacin de un pas. En general, se puededistinguir entre dos grupos principales de bienes y servicios: los que se transan al pormayor y los transados al por menor o al consumidor. Esta clasificacin permite construirlos ndices de Precios al por Mayor (lPM), y los ndices de Precios al Consumidor (IPC).

Estos ndices no dan cuenta, por su misma naturaleza, de alteracin en los precios


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relativos; no obstante, reflejan una evolucin general y comn de todos o de la mayorade los precios, por lo tanto son indicadores del nivel absoluto de los precios y de susvariaciones por perodo de tiempo.

No Residente: en materia de control de divisas conviene distinguir entre residentes y no

residentes en el pas. Los no residentes son los que tienen habitual residencia de hechoy de derecho en el extranjero. Esta condicin se prueba mediante documentos.

Numerario: Sinnimo genrico de dinero, efectivo, en oposicin a aquellos otros bienesde la empresa que estn invertidos en bienes mas o menos lquidos. Se dice que unaempresa dispone de mucho numerario cuando los epgrafes de caja, bancos, dinerodisponible en cuentas, etc., son elevados con respecto a las restantes partidas.

Nmero ndice: muestra los cambios en ciertas variables que no pueden observarsedirectamente. Ejemplos de nmeros ndices son el ndice General de Precios alConsumidor, el ndice de Precios al por Mayor, los ndices de Produccin Fsica o

cualquier otro.Estos nmeros son series de valores que pueden compararse entre s en distintosmomentos del tiempo, y adems permiten comparar las variaciones de un ndicerespecto del otro. Se miden respecto a un perodo base, el que normalmente toma elvalor de 100, conteniendo un sistema de ponderaciones de las variables que locomponen para promediar las diversas observaciones.

OObligaciones: compromisos en que se reconocen deudas o se compromete su pago u

otra prestacin o entrega. En trminos contables, las obligaciones estn constituidaspor el pasivo de una empresa.

Obligaciones Cuasi-monetarias: son aquellos pasivos (depsitos de ahorro y atrmino) del sistema financiero que no son de convertibilidad i

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