Perspectivas

Económicas de

México

Desayuno Trimestral LXIX - IDEA

C i u d a d d e M é x i c o a 4 d e a b r i l , 2 0 1 7 .

R a m ó n L e c u o n a Va l e n z u e l a

@IDEA_Anahuac#desayunoidea

1. Curva de Rendimientos de los Títulos del Tesoro de los Estados Unidos:

7 de noviembre de 2016, 13 y 31 de marzo de 2017(%)

Plazo 07-nov 13-mar 31-mar

1 mes 0.28 0.69 0.74

3 meses 0.41 0.79 0.76

6 meses 0.54 0.93 0.91

1 año 0.63 1.06 1.03

2 años 0.82 1.4 1.27

3 años 0.99 1.69 1.50

5 años 1.29 2.14 1.93

7 años 1.60 2.43 2.22

10 años 1.83 2.62 2.40

20 años 2.26 2.97 2.76

30 años 2.60 3.20 3.02

Fuente: Departamento del Tesoro de EE.UU.

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07-nov 13-mar 31-mar

2. Curva de rendimiento de los títulos gubernamentales mexicanos

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8.0C

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año

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30-sep 30-dic 28-feb 27-mar

3. Evolución del mercado de valores de los Estados Unidos: 7 de noviembre de 2016, 10

y 31 de marzo de 2017

Fuente: Yahoo Finance

Índice/Acción 07-nov 10-mar 31-mar

DJIA 18,259.6 20,903.0 20,663.2

CAT 83.8 92.3 92.8

GS 181.5 248.4 229.7

JPM 69.9 91.3 87.8

S&P 500 2,131.5 2,372.6 2,362.7

NASDAQ 5,166.2 5,861.7 5,911.7

NYSE 10,500.2 11,500.8 11,492.9

4. Evolución de los tipos de cambio de monedas seleccionadas vs el dólar norteamericano:

7 de noviembre de 2016, 20 de enero y 31 de marzo de 2017

Fuente: Yahoo Finance

Moneda 07-nov 20-ene 31-mar

Yen 104.2 115.0 111.8

Yuan 6.76 6.86 6.89

Euro 0.90 0.94 0.94

Libra esterlina 0.80 0.81 0.80

Real 3.23 3.19 3.15

Peso mexicano 18.58 21.92 18.73

Dólar canadiense 1.34 1.33 1.33

5. Evolución de la inflación en Estados Unidos

Fuente: Departamento del Trabajo

Inflación(Var. % anual)

-0.5

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feb

-17

Índice general Sin alimentos ni energéticos

6. Evolución de la inflación en Estados Unidos

Fuente: Departamento del Trabajo

Inflación mensual y anual

Var. mensual (ajuste estacional) Var. Anual feb-17Concepto Nov-16 Dic-16 Ene-17 Feb-17

Índice general 0.2 0.3 0.6 0.1 2.7

Alimentos 0.0 0.0 0.1 0.2 0.0

En casa -0.1 -0.2 0.0 0.3 -1.7

Fuera de casa 0.1 0.2 0.4 0.2 2.4

Energéticos 1.0 1.2 4.0 -1.0 15.2

Commodities 2.0 2.4 7.6 -2.8 29.8

Gasolina 2.1 2.4 7.8 -3.0 30.7

Aceites combustibles -1.2 6.0 3.5 -0.4 28.0

Servicios 0.0 0.0 0.3 1.0 3.8

Electricidad 0.0 0.0 0.0 0.8 1.9

Gas 0.2 0.1 1.5 1.5 10.9

Índice excluyendo alimentos y energéticos 0.2 0.2 0.3 0.2 2.2

Commodities -0.2 0.0 0.4 0.0 -0.5

Vehículos nuevos 0.0 0.1 0.9 -0.2 0.5

Vehículos usados 0.2 0.2 -0.4 -0.6 -4.3

Ropa -0.3 -0.4 1.4 0.6 0.4

Commodities cuidado médico -0.4 0.5 0.3 -0.2 4.1

Servicios 0.3 0.3 0.3 0.3 3.1

Alojamiento 0.3 0.3 0.2 0.3 3.5

Transporte 0.5 0.5 0.6 0.7 3.6

Servicios médicos 0.2 0.2 0.2 0.2 3.4

7. Evolución de la inflación en México

Fuente: INEGI

2.0

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INPC Subyacente

Inflación quincenal(Var. % anual)

8. Evolución de la inflación en México

Fuente: INEGI

Inflación primera quincena de marzo de cada año

Variación quincenal Variación anual

Concepto 2015 2016 2017 2015 2016 2017

Inflación INPC 0.18 0.10 0.35 2.97 2.71 5.29

Subyacente 0.15 0.30 0.31 2.42 2.86 4.32

Mercancías 0.13 0.23 0.44 2.63 3.20 5.74

Alimentos, Bebidas y Tabaco 0.05 0.19 0.37 3.04 3.14 6.37

Mercancías no alimenticias 0.20 0.25 0.50 2.28 3.26 5.21

Servicios 0.16 0.36 0.20 2.25 2.57 3.13

Vivienda 0.08 0.13 0.13 2.06 2.16 2.57

Educación (colegiaturas) 0.03 0.00 0.01 4.41 4.13 4.41

Otros servicios 0.29 0.73 0.34 1.81 2.52 3.32

No Subyacente 0.28 -0.52 0.47 4.69 2.28 8.24

Agropecuarios -0.14 -1.02 1.40 6.90 6.74 1.07

Frutas y verduras 0.30 -2.67 4.04 -4.21 22.24 -3.22

Pecuarios -0.36 0.03 -0.05 13.45 -0.99 3.71

Energéticos y tarifas autorizadas por el Gobierno 0.53 -0.20 -0.07 3.40 -0.40 12.86

Energéticos 0.81 -0.32 -0.22 3.91 -2.24 17.57

Tarifas autorizadas por el Gobierno 0.01 0.00 0.26 2.45 3.11 4.29

9. Evolución del empleo en la industria manufacturera en México y EE.UU.

1990 3.01995 2.92000 4.42005 3.82010 3.72015 4.72016 4.9

Trabajadores asegurados en el IMSS, en la industria de la transformación*

(millones)

*/ promedios anualesFuente: STPS

1990 17.71995 17.22000 17.32005 14.22010 11.52015 12.32016 12.3

Trabajadores en la industria manufacturera en EE.UU.*

(millones)

*/ promedios anualesFuente: Departamento del Trabajo de los Estados Unidos

10. Evolución del salario real en México y en EE.UU.: 1990-2016

Año Salario nominal Salario real*1990 22.90 199.371995 55.16 213.882000 132.92 214.852005 194.33 247.05

2010 250.92 256.802015 309.39 265.16

2016 325.27 271.12

Salario diario real de los trabajadores asegurados en el IMSS, en la industria de la transformación

*/ pesos de la segunda quincena de diciembre de 2010.Fuente: Elaboración propia con datos de la STPS e INEGI.

Año Salario nominal Salario real*

1990 10.77 8.351995 12.34 8.24

2000 14.32 8.482005 16.55 8.67

2010 18.61 8.702015 19.91 8.592016 20.44 8.73

Salario real por hora en Estados Unidos de los trabajadores de las manufacturas

*/ dólares de 1982-1984.Fuente: Departamento del Trabajo de los Estados Unidos

*/ Pre-Criterios 2017

Fuente: SHCP, Banco de México e IDEA-IHS Markit

11. Marco macroeconómico de México 2017

CGPE* Encuesta Banxico

IDEA-IHS

PIB (var. % real anual) 1.3-2.3 1.49 1.5

Inflación (var. %, fin de periodo) 4.9 5.56 5.0

Tipo de cambio (p/d, fin de periodo) 19.0 20.15 20.25

Cetes 28 días (%, fin de periodo) 7.0 7.10 7.20

Petróleo (dpb, mezcla mexicana) 42 n.d. 42

PIB EE.UU. (var. % real anual) 2.3 2.20 2.3

Inflación EE.UU. (var. %, fin de periodo) 2.5 n.d. 2.4

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