Perspectivas económicas y fiscales para México al cierre...

Perspectivas económicas y fiscales para México al cierre de 2018

EY México

Noviembre 22, 2018

Hora de inicio: 8.00 am.

Ponentes:

Rocío Mejía

Socia | Global Trade

[email protected]

Luis Beltrán

Socio | TTDA

[email protected]

Francisco Olivares

Socio | BTA

[email protected]


Óscar Ortiz (moderador)

Socio | Tax – FSO

[email protected]

Manuel Solano

Socio líder | Impuestos y Servicios

Legales – Latam Norte

[email protected]

Jaime Campos

Socio | ACR

[email protected]

Jorge Libreros

Socio | Controversia Fiscal

[email protected]

Enrique Ramírez

Socio | Litigio Fiscal

[email protected]

Paul Hernández

Socio | GCR

[email protected]

mailto:[email protected]









Agenda

Aspectos económicos mundiales y expectativas para

México

Mitos y realidades sobre la reforma fiscal

norteamericana y su impacto para México

Aspectos relevantes del T-MEC

Paquete Económico 2019 y posibles iniciativas de

reformas fiscales

Nuevas formas de fiscalización electrónica

Novedades y tendencias en materia de controversia

y litigio


Aspectos económicos mundiales y expectativas para MéxicoOmar Saavedra SánchezScotiabank

™Marca de The Bank of Nova Scotia, utilizada bajo licencia.

Incertidumbre Local, Divergencias Globales

Noviembre, 2018

Incertidumbre local

6

3. Renegociación NAFTA

• Con acuerdo Trilateral (Faltan firmas de los presidentes y congresos de los tres países)

1. Solidez macroeconómica:

• Finanzas sanas

• Expectativa de crecimiento PIB (moderada)

• Inflación a la baja de forma lenta, aunque con posible repunte al alza.

• Inversión Extranjera Directa y Financiera con Incertidumbre

• El desempeño futuro del déficit dependerá: Tasas de interés y Tipo de cambio

2. Nuevo Gobierno

• AMLO ganó elecciones (53.2% de los votos). Discurso conciliador

• Congreso con mayoría absoluta, pero no calificada

• Cancelación aeropuerto en Texcoco / Comisiones Bancos

• Toma de posesión nuevo gobierno (01/Dic)

• Entrega de presupuesto (hasta el 15/Dic)

7

Escenario Económico Local

La historia Local

8

Fuente: Banxico

Fuente: Scotiabank.

La historia Local

9

Fuente:

Bloomberg,INEGI y

SHCP

36%38%

42%

47%

50%

46% 45.5%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018e

Deuda/PIB

-2.3%

-3.1%-3.5%

-2.9%

-1.1%

-2.5%

-0.4%

-1.1% -1.2%

-0.7%

+1.4%

0.8%

-4.0%

-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

2013 2014 2015 2016 2017 2018e

Déficit Fiscal y Déficit Primario (% del PIB)

Al cierre 2T18 la deuda total del

Sector Público ascendió a

MXN$10,427.5 mil millones

(~US$524 mil millones), que

representa aproximadamente el

45.8% del PIB

Al cierre 2T18 los Requerimientos

Financieros del Sector Público

registraron un déficit de MXN$230.5

mil millones, que representa

aproximadamente el 1.0% del PIB

Perfil Crediticio

S&P Moody’s Fitch

Alemania AAA Aaa AAA

Canadá AAA Aaa AAA

EUA AA+ Aaa AAA

China A+ A1 A+

Chile A+ A1 A

México BBB+ A3 BBB+

Pemex BBB+ Baa3 BBB+

India BBB- Baa2 BBB-

Indonesia BBB- Baa2 BBB

Colombia BBB- Baa2 BBB

Rusia BBB- Ba1 BBB-

Brasil BB- Ba2 BB-

Turquía B+ Ba3 BB

Argentina B B2 B

10

11

Resultados Electorales

Resultados Elecciones 2018

12

Fuente: INE, 2018.

Fuente: El Financiero con datos del INE, 2018.

61.6% 53.9%

Resultados Elecciones 2018

13Fuente: Creación propia con datos del INE y de los

Institutos Electorales Estatales, 2018.

Mayoría Coalición Morena

Mayoría Coalición PAN

Mayoría Coalición PRI

Sin mayoría visible

– Mayoría de Morena

(18 de 32)

– Participación

mínima del PRI en

mayorías

– Diferencia

Sur/Sureste/Centro

vs. Norte

• NO renovaron

Congreso:

– BC

– Coahuila

– Nayarit

– Quintana Roo

– Tamaulipas

Eventos Relevantes

• Cancelación del NAIM en Texcoco

• El 69.9% de los participantes votó por construir dos pistas en la base aérea deSanta Lucía y reacondicionar los aeropuertos de la Ciudad de México y Toluca

• Morena busca regular las comisiones bancarias

• El grupo parlamentario de Morena en el Senado presentó una iniciativa pararegular el cobro de comisiones bancarias

• Nueva consulta sobre Tren Maya, Tren Transístmico y nueva refinería

• AMLO anuncia que la próxima consulta ciudadana se realizará el 24 y 25 de noviembre

• Propone Morena incrementar regulaciones a la minería

• El grupo de Morena en el Senado presentó un paquete de reformas que podría cancelar concesiones

14

Proyectos Nuevo Gobierno

15

US$36.4 Bn

US$25.6 Bn

El PIB de México

equivale a alrededor de:

US$1,170 Bn

3.1% del PIB

2.2% del PIB

Destino de los Recursos Monto

Programas Prioritarios *

Aeropuerto

Proyecto del Istmo de Tehuantepec

Tren Maya

Construcción de 300 caminos rurales (sur del país)

Internet para toda la República

Rescostrucción de daños por sismos y atención

a ciertas colonias de centros turísticos

$500,000

* Para estos programas no hay datos concretos de como se

ejecutarán, ni como será la inversión (pública, privada o en conjunto)

Destino de los Recursos Monto

Sector Energético $400,000

Bienestar (Becas, pensión, etc.) $300,000

Rehabilitación Hospitales $10,000

$710,000

Fuente: https://lopezobrador.org.mx y notas periodísticas.

https://lopezobrador.org.mx/

16

Mercados financieros

17Fuente: Bloomberg

La historia local

12

14

16

18

20

22

ene.-13 ene.-14 ene.-15 ene.-16 ene.-17 ene.-18

Tipo de Cambio

38,000

40,000

42,000

44,000

46,000

48,000

50,000

52,000

54,000


IPyC

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

9.0%

10.0%


BONO 10Y

• Aumento de la Incertidumbre en México

• Impacto de las Decisiones del Nuevo Gobierno:

- Se estima que el costo de cancelación del

aeropuerto es MX$100 mil millones (0.4% del PIB).

- Recorte de comisiones a Bancos (~ 20% del negocio

de los bancos)

• Riesgos: Menor inversión extranjera, menor crecimiento

de la economía.

18

Comportamiento de monedas

Fuente: Bloomberg

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

2015 2016 2017 2018

DXY

Peso

Emergentes

19

Inverso Peso/Dólar vs Índice DXY

Fuente: Bloomberg

0.045

0.055

0.065

0.075

0.085

0.095

70

75

80

85

90

95

100

105

en

e.-1

2

abr.

-12

jul.

-12

oct

.-1

2

en

e.-1

3

abr.

-13

jul.

-13

oct

.-1

3

en

e.-1

4

abr.

-14

jul.

-14

oct

.-1

4

en

e.-1

5

abr.

-15

jul.

-15

oct

.-1

5

en

e.-1

6

abr.

-16

jul.

-16

oct

.-1

6

en

e.-1

7

abr.

-17

jul.

-17

oct

.-1

7

en

e.-1

8

abr.

-18

jul.

-18

oct

.-1

8

Inve

rso

TC

Índ

ice

DX

Y

Índice DXY Inverso TC MXN / USD

Mercados de Renta Fija

20

Mbonos

Dic 19 Jun 20 Jun 21 Dic 21 Jun 22 Dic 23 Dic 24 Mar 26 Jun 27 May 29 May 31 Nov 34 Nov 36 Nov 38 Nov 42 Nov 47

1 de Octubre 7.80 7.70 7.70 7.71 7.73 7.74 7.76 7.83 7.91 7.95 8.02 8.08 8.09 8.11 8.12 8.13

14 de Noviembre 8.57 8.55 8.65 8.73 8.75 8.80 8.87 8.96 9.04 9.11 9.23 9.28 9.26 9.33 9.39 9.38

Cambio 77 bp 85 bp 95 bp 102 bp 102 bp 106 bp 111 bp 113 bp 113 bp 115 bp 121 bp 120 bp 117 bp 123 bp 128 bp 125 bp

Udibonos

UDI 19 UDI 20 UDI 22 UDI 25 UDI 28 UDI 35 UDI 40 UDI 46

1 de Octubre 3.87 3.53 3.59 3.60 3.69 3.80 3.84 3.84

14 de Noviembre 4.56 4.24 4.22 4.23 4.22 4.29 4.31 4.33

Cambio 69 bp 71 bp 64 bp 63 bp 53 bp 49 bp 47 bp 49 bp

2.5

3.5

4.5

5.5

6.5

7.5

8.5

9.5

ene

.-1

6

ma

r.-1

6

ma

y.-

16

jul.-1

6

sep

.-16

nov.-

16

ene

.-1

7

ma

r.-1

7

ma

y.-

17

jul.-1

7

sep

.-17

nov.-

17

ene

.-1

8

ma

r.-1

8

ma

y.-

18

jul.-1

8

sep

.-18

nov.-

18

(%)

Mbono 10A Tasa de referencia

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

5.50

6.00

6.50

ene

.-1

6

ma

r.-1

6

ma

y.-

16

jul.-1

6

sep

.-16

nov.-

16

ene

.-1

7

ma

r.-1

7

ma

y.-

17

jul.-1

7

sep

.-17

nov.-

17

ene

.-1

8

ma

r.-1

8

ma

y.-

18

jul.-1

8

sep

.-18

nov.-

18

(%)

Diferencial México-E.U.

3A 10A 30A

Tasa de referencia implícita

21

6.50

6.75

7.00

7.25

7.50

7.75

8.00

8.25

8.50

8.75

oct.-1

8

no

v.-

18

dic

.-1

8

en

e.-

19

feb

.-1

9

ma

r.-1

9

ab

r.-1

9

ma

y.-

19

jun

.-1

9

jul.-1

9

ag

o.-

19

se

p.-

19

oct.-1

9

no

v.-

19

dic

.-1

9

en

e.-

20

feb

.-2

0

ma

r.-2

0

ab

r.-2

0

ma

y.-

20

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.-2

0

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0

ag

o.-

20

se

p.-

20

oct.-2

0

no

v.-

20

dic

.-2

0

(%)

1 de Octubre 14 de Noviembre

22

Comportamiento de monedas

Fuente: Bloomberg

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

2015 2016 2017 2018

DXY

Peso

Emergentes

23

Número de Contrato Largos y Cortos del Peso

Fuente: Bloomberg

-

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

ene.

-10

abr.

-10

jul.

-10

oct

.-1

0

ene.

-11

abr.

-11

jul.

-11

oct

.-1

1

ene.

-12

abr.

-12

jul.

-12

oct

.-1

2

ene.

-13

abr.

-13

jul.

-13

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.-1

3

ene.

-14

abr.

-14

jul.

-14

oct

.-1

4

ene.

-15

abr.

-15

jul.

-15

oct

.-1

5

ene.

-16

abr.

-16

jul.

-16

oct

.-1

6

ene.

-17

abr.

-17

jul.

-17

oct

.-1

7

ene.

-18

abr.

-18

jul.

-18

oct

.-1

8

Nú

mer

o d

e C

on

trat

os

Ab

iert

os

Cortos del Peso Largos del Peso

24

Detonando las estrategias

¿Qué estrategia seguir frente a la volatilidad?

Seguimos identificando valor en el mercado de capitales global:

1. Una mayor expectativa de crecimiento en utilidades de la Empresas, que

descansan en cifras económicas positivas a nivel global

2. Las tasas a nivel global siguen siendo bajas (a pesar del ciclo de alza en tasas de

la Fed) y pensamos que seguirán estando así, a pesar de cierta subida en el

mediano plazo. Además de que los estímulos monetarios en algunas economías

continúa

Si bien la perspectiva global sigue siendo positiva, la volatilidad en los mercados

continuará en los próximos meses, por lo que pensamos que tener una adecuada

diversificación y construir posiciones a través de operaciones escalonadas

continuará agregando valor a los portafolios estableciendo un horizonte de largo plazo.

Sugerimos mantener el nivel de inversión en Capitales con activos con menor volatilidad

(principalmente mercado de capitales en Estados Unidos a través de blue chips)

25

Estimados Desempeño 12 meses

26Fuente: Elaborado por el área de Estrategia

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

IPyC (EBITDA)

S&P 500 (Util.)

Speuro 350 (Util.)

Oct-18

Dec-17

Índice

EUA S&P 500 3,000 - 3,150

Europa S&P EUROPE 350 1,580 - 1,680

México IPyC 47,500 - 49,000

Rango

Objetivo 12 meses

Objetivo Actual Promedio 10Y

EUA S&P 500 15.5x - 16.0x 15.7x 14.7x

Europa S&P EUROPE 350 12.5x - 13.0x 12.5x 12.6x

México IPyC 8.0x 7.9x 8.3x

Múltiplos Índice

Múltiplos Históricos

27Fuente: Bloomberg

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Valuación P/U Fwd - S&P500 (20 años)P/U Fwd

Prom. 20Y

7

9

11

13

15

17

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Valuación P/U Fwd - SPEURO350 (10 años)

P/U Fwd

Prom. 10Y

4

5

6

7

8

9

10

11

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Valuación VC/EBITDA Fwd – IPyC (10 años)

VC/EBITDA Fwd

ÍndiceInverso

P/U FwdBono 10Y

S&P500 6.4% 3.14%

SPEURO350 8.0% 0.4% / 3.4% 1/

IPyC 7.4% 8.83%

1/ Bono Alemán y Bono Ita l iano

2/ Datos a l 1ro de Noviembre de 2018

Situación Global: Tasas de Corto Plazo

28Fuente: Bloomberg

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

EUROPA

EUA

JAPÓN

Situación Global: Balances Bancos Centrales

29Fuente: Bloomberg

-

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

Bancos Centrales (Trillones de Dólares)

BOJ

BCE

FED

-

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Abr -2018

Total Bancos Centrales (Trillones de Dólares)

BOJ

BCE

FED

30

Divergencias globales

La historia global

Dinamismo sincronizado en la economía global:

– Crecimiento económico al alza, mejora empleo, PMI’s, consumo, ingreso–

gasto, utilidades creciendo.

El Pleito Económico Global y la Guerra Comercial

– Currency War vs. Fiscal War

– Apertura Comercial Trump vs. The World

Bancos Centrales

– Divergencia: FED vs. BCE/BoJ

– FED: Comenzando a cosechar los éxitos del QE

– BCE: a paso lento

Detonantes Globales

– Costo comercial que implica el Brexit.

– Reforma fiscal aprobada en EUA

– Emergentes: el papel de los commodities y la recuperación local serán

detonantes.

31

Riesgos Globales

32

Los principales riesgos que identificamos:

Estados Unidos: ¿Desaceleración, recesión o crisis?

Bancos centrales con espacio limitado ante alguna crisis (balances elevados y las tasas de interés aun

cerca de mínimos históricos)

Subida precipitada de las tasas por parte de la Fed (inflación elevada)

Escalamiento del conflicto (EUA/China)

Que no se cumpla la expectativa de utilidades de las empresas (>30% para el 2018, 10% en 2019)

Desorden fiscal en Europa: Presupuesto Italia (Mayor déficit / Mayor nivel de deuda)

33

2018: Predomina la volatilidad

Disclaimer

34

Advertencia: Este documento ha sido elaborado por Omar Saavedra, Analista adscrito a la Dirección de Estrategia de Promoción de Banca Privada y Patrimonial de Scotia Inverlat Casa de Bolsa S.A. de C.V., Grupo Financiero Scotiabank

Inverlat (en adelante la “Casa de Bolsa”) la cual forma parte del Grupo Financiero Scotiabank Inverlat (en adelante el “Grupo Financiero SBI”). Este documento podrá ser proporcionado a los clientes del Grupo Financiero SBI que viven en

México, y no está hecho para ser utilizado por cualquier persona o entidad, ciudadano o residente que esté localizado en cualquier país, estado o jurisdicción, en donde la distribución, publicación, disponibilidad o uso de éste documento vaya en

contra de las leyes o regulaciones que obliguen al Grupo Financiero SBI o sus subsidiarias o afiliadas a obtener registros o licencias en dicha jurisdicción. La información, herramientas y material contenidos en este reporte son proporcionados

exclusivamente con fines informativos y no deben ser utilizados o considerados como una oferta o propuesta de oferta para comprar, vender, emitir valores o cualquier otro instrumento financiero. La información contenida en este reporte no

constituye una asesoría de inversión, legal, contable, fiscal o una declaración de que una inversión o estrategia de inversión es adecuada o apropiada a las circunstancias o características especiales del destinatario del reporte, o constituye de

cualquier otra forma una recomendación a las necesidades particulares del destinatario. El inversionista que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones aquí referidos pueden no ser

adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, ya que no han sido tomados en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de

inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. El desempeño pasado de valores u otros instrumentos financieros no debe considerarse como un

indicador o garantía de su desempeño futuro, y Scotia Casa de Bolsa no realiza expresa o tácitamente ninguna garantía o declaración, respecto al desempeño futuro de los valores u otros instrumentos financieros objeto del reporte. Este reporte

está basado o se deriva de información pública proveniente de fuentes consideradas como confiables. Los Analistas y representantes del Grupo Financiero SBI y sus subsidiarias y afiliadas no hacen declaración alguna respecto de la exactitud o

veracidad de la información contenida en el presente reporte. El Grupo Financiero SBI, sus subsidiarias o afiliadas y sus empleados no garantizan rendimiento alguno, ni pueden responsabilizarse de pérdidas en operaciones o decisiones

basadas en esta información o cualquier otra. La información y material de este reporte no pretende proporcionar toda la información que un inversionista interesado pudiera desear y, de hecho, solo proporciona una visión limitada de un

mercado en particular. Este reporte no debe de ser utilizado en sustitución del ejercicio de juicios independientes. El Grupo Financiero SBI, o cualquiera de sus subsidiarias o afiliadas, pudo haber emitido o puede en el futuro emitir otros reportes

que no sean consistentes con, y/o lleguen a conclusiones distintas a la información contenida en este reporte. Aquellos reportes reflejan las diferentes suposiciones, puntos de vista y métodos analíticos de los Analistas que los prepararon.

Disclaimer (continuación)

35

Los Analistas certifican que las opiniones, estimados y proyecciones contenidas en el este reporte reflejan su punto de vista personal, no el de un área de negocio en particular, y pueden variar o ser diferentes o inconsistentes con las

observaciones y puntos de vista de otros Analistas de Scotia Casa de Bolsa. Este reporte no es necesariamente una opinión institucional de Grupo Financiero SBI, o cualquiera de sus subsidiarias o afiliadas. Las observaciones y puntos de vista

expresados en este reporte pueden ser modificados por los Analistas en cualquier momento sin necesidad de dar aviso y sin responsabilidad alguna. Scotia Casa de Bolsa no tiene la obligación de emitir reportes cuando las opiniones,

condiciones o suposiciones con las cuales se elaboró el presente reporte hayan cambiado. Las opiniones y proyecciones expresadas en el presente reporte no deben considerarse o interpretarse como una declaración unilateral de la voluntad,

oferta, sugerencia o invitación para comprar, vender, suscribir o emitir cualquier valor o instrumento financiero, o como una oferta, invitación o sugerencia para contratar los servicios de Scotia Inverlat o cualquiera de sus subsidiarias o afiliadas.

La remuneración de los Analistas depende, entre otros factores, de la rentabilidad e ingreso generados por todas las áreas del Grupo Financiero SBI, pero no por un área o áreas en particular. Los Analistas no reciben remuneración alguna por

parte de los emisores de los valores descritos en este reporte. La Dirección de Estrategia de Promoción de Banca Privada y Patrimonial de la que forman parte los Analistas que elaboran este reporte, es un área independiente de las áreas de

negocio, incluyendo el área de Operaciones y de Banca de Inversión y, no recibe remuneración, directriz, o de cualquier forma, presión o influencia alguna por parte de las áreas de negocio que pueda afectar en cualquier sentido la información

contenida en este reporte. Al cierre del último trimestre, el Grupo Financiero SBI, sus subsidiarias o afiliadas y sus Analistas pueden mantener inversiones, directa o indirectamente, en valores, instrumentos financieros o instrumentos financieros

derivados, cuyos subyacentes sean valores, que representan 10% o más de su cartera de valores o portafolio de inversión en las emisoras o valores mencionados en el presente reporte. En los últimos doce meses, el Grupo Financiero SBI, sus

subsidiarias o afiliadas pudiera haber prestado algún servicio participando como líder, colíder o como miembro del sindicato colocador en ofertas públicas de colocación de valores de las emisoras o valores mencionados en el presente reporte.

Los consejeros, director general y directivos del Grupo Financiero SBI no fungen con ninguno de estos caracteres en las emisoras de los valores objeto del presente reporte. El Grupo Financiero SBI, sus subsidiarias o afiliadas al momento de

emitir el presente reporte, no tienen ningún conflicto de interés, salvo las relaciones de negocio que en su caso, se han señalado en el presente reporte. Este documento no puede fotocopiarse, ser utilizado por cualquier medio electrónico o bien

ser reproducido por algún otro medio o método en forma parcial o total; tampoco puede ser citado o divulgado sin la previa autorización de la Dirección de Estrategia de Promoción de Banca Privada y Patrimonial”.

Mitos y realidades sobre la reforma fiscal norteamericana y su impacto para MéxicoTax Cuts and Jobs Act (TCJA)

Manuel Solano

TCJA – Resumen de disposiciones relevantes

Impuesto Sobre la Renta

Se elimina el Alternative Minimum

Tax (“AMT”)

Tasa del Impuesto Sobre la Renta

(“ISR”) a las Sociedades se reduce a

21%.

FDIISe les permite a las sociedades

deducir parte de los ingresos

considerados “FDII” (incluyendo

ingresos de la venta de bienes al

extranjero y prestación de servicios).

TET se reduce a 13.125% hasta el

2025.

Exención de DividendosSe permite la deducción del 100%

de los dividendos recibidos por

sociedades americanas distribuidos

por sus subsidiarias extrajeras en

las cuales la participación accionaria

sea al menos 10%.

Depreciación AceleradaSe introducen nuevas disposiciones

que incentivan la adquisición de

bienes depreciables, incluyendo la

posibilidad de write-off de manera

inmediata propiedad calificable

puesta en uso a partir del 27/09/17

hasta el 2023.

NOLsLimita la compensación de pérdidas

al 80% de la renta gravada del

contribuyente (antes de ser

disminuido por las pérdidas fiscales)

y se elimina la posibilidad de

carryback (salvo ciertas

excepciones).

Limitación a la deducción

de interesesLimita el “interés neto” a 30% de la

utilidad gravada ajustada

(generalmente el EBITDA hasta

2021, y posteriormente el EBIT)

GILTIReconocimiento inmediato del

ingreso sobre el retorno mínimo que

debe obtener una controlled foreign

corporation (“CFC”) sobre la

explotación de ciertos activos

intangibles.

BEATSe introduce el Base Erosion and

Anti Abuse Tax (“BEAT”), a una tasa

de 5% sobre la renta gravable

modificada; aplicable a

contribuyentes que realicen pagos a

partes relacionadas y que cumplan

con ciertos requisitos.

Impuesto de Transición

Impuesto que se establece por una

única vez para los accionistas

americanos que tienen 10% o más

en una subsidiaria extranjera sobre

utilidades retenidas desde el 1986

hasta el 2017.


TCJA - Efectos en la economía americana

PIB

El PIB, en promedio, será 1.2% mayor enlos primeros 5 añosposteriores a la reforma fiscal (2018-2022) y 0.8% mayor a partir del sexto añoposterior hasta el décimo (2023-2027) según estimacionesdel modelomacroeconómico de EY.

EYD

éfi

cit

Se incrementa el déficitprimario a 1.8 trillonesde dólares para el 2028, de acuerdo a estimaciones del Congressional Budget Office (“CBO”).

CongressionalBudget Office

Mayo

r in

vers

ión

De manera general, la reducción de la tasaimpositiva reduce el costo del capital y aumenta la inversión y productividad; haciendoa EE.UU. unajurisdicción atractivapara invertir y relocalizara gruposmultinacionales.

The Heritage Foundation


TCJA - ¿Qué hemos observado desde una perspectiva mexicana / latinoamericana?

Implementación de nuevas alternativas de repatriación a los EE.UU.

Cambios en la cadena de suministro, siendo EE.UU. el “Principal” en las estructuras

Presión por reducir el ISR y tasas de retención en la región

Cuestionamiento respecto a si EE.UU. es una buena jurisdicción holding (?)

Debt push-down

EE.UU. como plataforma de exportación

Cuestionamiento respecto a si el BEAT es acreditable o un costo


TCJA - ¿Qué han estado evaluando las multinacionales mexicanas?

US Parent

Posibilidad de acreditar retenciones aplicadas en el

extranjero (aunque de manera limitada)

Deducción del 100% de los dividendos distribuidos por

subsidiarias extranjeras

Tasa de ISR corporativo de 21%

ForSub

Acceso a amplia red de tratados de doble imposición.

Sin embargo, limitada para países de Latinoamérica.

Potencial aplicabilidad de regímenes de anti-diferimiento

(e.g., Sub-part F, GILTI)

Potencial aplicabilidad de BEAT

Limitaciones a la deducibilidad de intereses

PR

Os

CO

Ns

Mexican Parent

US Sub

Ventas a partesno relacionadas Prestación de

servicios a partesno relacionadas

Licencia de IP a partes no

relacionadas

PR

Os

CO

Ns

Al utilizar a US Sub como principal para efectuar ventas

al extranjero o prestar servicios a sujetos extranjeros, el

FDII sería applicable (TET de 13.125% hasta el 2025 y

16.406% a partir del 2025).

ISR del 21% el cual es atractivo..

Acceso a amplia red de tratados para evitar doble

imposicion. Sin embargo, limitada para países de

Latinoamérica.

Limitaciones a la deducibilidad de intereses

Limitacion en el acreditamiento de impuestos /

retenciones pagadas en el extranjero.

Exit es complejo

EE.UU. como Holding EE.UU. como Principal

Exit complejo / ganancias de capital (venta de acciones

gravada)


Aspectos relevantes del T-MEC

Rocío Mejía

Fechas para implementación

Canadá2018

Estados Unidos

2020

2019

30 SEP

06 NOV

29 NOV

La oficina de USTR hizo público el texto del acuerdo

Elecciones de medio término en EE.UU.

Firma del acuerdo(Buenos Aires, Argentina)

El subsecretario de Comercio Exterior entregó al Senado el texto final del acuerdo*

México

01 DEC Toma de protesta de AMLO

El Ejecutivo envía el acuerdo a consideración del Senado

El acuerdo es presentado en la Cámara de los Comunes del Parlamento para su

discusión

Entrada en vigor del acuerdo

Entregar lista de legislación sujeta a modificaciones

para implementar el acuerdo.

La Comisión de Comercio Internacional analiza el

acuerdo.

Publicación del texto de la legislación para

implementar el acuerdo.

El proyecto de ley es presentado en ambas cámaras

del Congreso.

Considerado por el Comité de Finanzas del Senado► Votación en el pleno de la cámara de

representantes

► El pleno del Senado vota para aprobar o desechar el proyecto de ley

► El proyecto de ley es enviado al Ejecutivo para su firma y publicación

► Ratificación del acuerdo

Después de ser analizado en comisiones, el acuerdo

es considerado por el pleno del Senado, que vota

para aprobarlo o rechazarlo.

En caso de ser aprobado, el decreto se publica en el

Diario Oficial de la Federación (DOF).

Se prepara el instrumento de ratificación firmado por

el presidente y el canciller.

Ratificación del acuerdo.

Se presenta en la Cámara de los Comunes

del Parlamento la legislación para

implementar el acuerdo.

Después de ser aprobado por la Cámara de

los Comunes, pasa al Senado para ser

debatido.

En caso de ser aprobado en el Senado, está

listo para entrar en vigor en la fecha

contemplada en el texto del acuerdo.

*Después de la firma del tratado, se

enviará formalmente al Senado para

su aprobación.

Fuente: El Financiero


Resumen general

IndustriaAutomotrizAgro

Industria Textil

SeguroAutomotriz

CláusulaEvergreen

Trato Nacional y Acceso a Mercados

► Tasa Nación Mas Favorecida

► 1.6 millones autos

► 108 mil millones USD

► Carta Adjunta

► 2.6 millones autos

► Endurecimiento de Reglas

► Escalonamiento a 3 años

► Tres niveles de autopartes

► Revisiones sexenales

► Procedimiento de salida en caso de no continuar con el Tratado

► Mayor certeza a inversiones

► No estacionalidad

► Manufactura obligada en la región

► Verificaciones de origen sorpresa

► Libre comercio para bienes originarios

► Disposiciones para bienes remanufacturados


Particularidades Industria Automotriz

Valor de Contenido Regional

► Costo Neto como método obligado para

cálculo

► Posibilidad de método Valor de

Transacción adicionando 10 puntos

porcentuales

► Eliminación de rastreo al cumplir reglas

USMCA

► Tres años de transición

Acero y Aluminio

► 70% de las compras deben efectuarse en

la región USMCA

► Compras directas, a través de un centro

de servicios, o a través de proveedores.

► Cumplimiento en bases anuales

► Inicio de obligación 2019

Valor de Contenido Laboral

► 40% del contenido del auto ensamblado

con salarios de al menos $16 dólares por

hora

► Materiales high-wage (25 puntos

porcentuales para automóviles)

► Salarios de investigación y

desarrollo; TI (10 puntos

porcentuales)

► Ensamble de motor, transmisiones

y baterías (5 puntos porcentuales)

Manufactura obligada en la región

► Partes esenciales (motores, transmisiones, ejes, chasises.

etc)


Particularidades autopartes

T-MEC CategoríaEnero

2020*

Enero

2021

Enero

2022

Enero

2023

Salto

Arancelario

Partes

esenciales66% 69% 72% 75% No

Partes

principales62.5% 65% 67.5% 70% Sí

Partes

complement

arias

62.% 63% 64% 65% Si

Autopartes de vehículos ligeros**:

3

2

1

* + 10 puntos porcentuales en caso de utilizar Valor de

Transacción siempre que la regla lo permita

* Escalonamiento a 3 años

** Posible convivencia con TLCAN 1994, cumpliendo con rastreo (Artículo 403)

Partes esenciales:

Motores, chasis para motor, cuerpos para vehículos y tractores, cajas de engranes, ejes, diferenciales, columnas, cajas para vehículos de motor.

Partes Complementarias:

Tubos, pipas, cerraduras, catalizadores, válvulas, motores eléctricos, acumuladores, limpiaparabrisas, grabación y sonido, etc.

Partes principales:

Llantas, vidrios, retrovisores, bombas, compresores, aires acondicionados, sistemas de frenos, asientos, etc.


Recomendaciones:

1. Mapear los productos más importantes de la

compañía fabricados en América del Norte

2. Identificar las reglas de origen aplicables, cómo se

cumple la regla actual y cómo cambiará bajo la

propuesta del USMCA; conservar el soporte

documental de los cálculos de origen

3. Modelar el impacto de los cambios propuestos por

producto y explorar soluciones

4. Prepararse para enfrentar auditorías de origen por la

autoridad, ya sea como exportador, productor o

importador

5. Realizar auditorías aleatorias a los proveedores de

materias primas


Paquete Económico 2019 y posibles iniciativas de reformas fiscales

José Paul HernándezFrancisco Olivares

Iniciativas fiscales

• Reducción de la tasa Impuesto al Valor Agregado

• Reducción de la tasa del Impuesto sobre la Renta

Beneficios a la frontera

• Retención de IVA e ISR a prestación de servicios

Ataque contra la venta de facturas

• Gravamen de ISR

• Otras

Herencias y donaciones


Propuesta Ley del Impuesto al Valor Agregado

► Tasa Región Fronteriza

► 8% para Residentes

► 16% Enajenación de inmuebles

► Región Fronteriza

► Definición

► 30 Kilómetros

► Régimen de Transición

► Operaciones en crédito 2018, pagadas en 2019


Propuesta Impuesto Sobre la Renta

► Tasa del 20%

► Aplicable a Residentes en Región Fronteriza

► Personas Físicas y Personas Morales

► Tasa Fija para Personas Físicas

► Residentes en Región Fronteriza

► Definición RF de IVA

► Residencia (Domicilio)

► Posible Decreto

► Opcional

► Re inversión de utilidades


► Obligados a retener

• PF con Actividad Empresarial

• PM

Que reciban servicios de:

► Sujetos de retención:

• PF o PM que presten servicios independientes. (10%)

► Excepciones:

• Sistema financiero

• Servicios públicos como energía eléctrica y agua

• Transportación aérea, terrestre, ferroviaria o marina de personas y bienes

• Mensajería, paquetería y postal

Retención de IVA


► Excepciones:► TV por cable y satelital

► Telefonía móvil y fija

► Internet

► Agencias de viajes

► Hospitales y análisis clínicos

► Hospedaje

► Restaurantes

► Otros a ser definidos en RM

► Servicios de PF Inferiores a $100,000 pesos

mensuales

Retención de IVA


► Acreditamiento contra impuesto retenido en el mismo mes

► Siempre y cuando estén Certificados por SAT

► Aplicación de excedentes

► Acreditamiento contra impuesto a cargo hasta agotarlo

► Acreditamiento contra impuesto que retenga en meses posteriores

► Compensación

► Devolución

Retención de IVAAcreditamiento


► Sujetos de retención:

► PM Régimen General

► PM no contribuyentes

► PF con Actividad Empresarial

Que presten servicios a:

► Obligados a retener 8%:

► PF Empresariales

► PM que presten servicios independientes

► Estados y Municipios y entidades

► Mismas excepciones que IVA

► Mismas reglas de recuperación que IVA. (no aplica certificación)

Retención de ISR


► Herencia

► Ingreso por adquisición al momento que los reciban

► Sujeto PF Residente en México

► Exención de 10 millones

• Por Cada PF.

• Entre Cónyuge

• Ascendientes a Descendientes

• Se elimina Descendientes a Ascendientes.

► Pago Provisional (Exento, 10% entre 10 y 50M, 20% entre 50 y 100M y 30% de 100M en

adelante)

► Declaración Anual Tarifa Máxima 35%

► Fuente de Riqueza para extranjeros por inmuebles o acciones, tasa 25%

Impuesto sobre herencias Presentada 8 agosto 2018Dip. Jorge Alvarez Margain MC


► Donaciones

► Se limita exención a 10 millones

► Sujeto PF Residente en México

• Por Cada PF

• Por Ejercicio

• Entre Cónyuge

• Ascendientes a Descendientes

• Se elimina Descendientes a Ascendientes

► Pago Provisional (mismos rangos)

► Declaración Anual Tarifa Máxima 35%

► Fuente de Riqueza para extranjeros por

inmuebles o acciones, cuando excedan del

monto

Impuesto sobre herencias Presentada 8 agosto 2018Dip. Jorge Alvarez Margain MC


Auditorías electrónicas frente al cumplimiento fiscal digital actual en México

Luis Beltrán Jaime Campos

Las cartas invitación son los programas de auditoría electrónica más exitosos del SATEl 8% del número total de las acciones emprendidas por el SAT deriva en más del 98% de millones de pesos recolectados en 2018

24,024 25,26213,062 17,843 16,522

26,563 17,820

231,870

261,093

169,061

272,155

320,746328,365

194,058

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Focused Invitations Others

317 417 83 243 109 256 404

8,372

10,320

4,279

5,849

8,962

13,309

23,975

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Others Focused Invitations

Fuente: http://www.sat.gob.mx Agosto, 2018

Por número de acciones Por millones de MXN recolectados


http://www.sat.gob.mx/

Las recientes cartas invitación que encontraron diferencias en IVA están impulsando auditorías electrónicas

► Por algunos años los contribuyentes de IVA en México presentaron solamente la cantidad total de IVA pagado

a sus proveedores

► Recientemente, el SAT empezó una nueva campaña para informar a los contribuyentes de las diferencias en

el monto recolectado presentado y el monto informado como pago de sus clientes utilizando los

complementos de pago

► La tabla siguiente es un vistazo de lo poderosas que serán las auditorías electrónicas en materia de IVA en un

futuro cercano, con base en la reciente regulación del complemento de pagos para CFDI, siendo obligatorio

para los contribuyentes enviar su información de flujo de efectivo al SAT considerando hasta un máximo de 40

días a través de archivos electrónicos

Año MesesNúmero de clientes con

operaciones

Diferencias en la información

presentada

2014 Enero, mayo y diciembre 47 $6.9 millones de MXN

2015 Marzo, mayo, julio y septiembre 59 $2.9 millones de MXN

2016Enero, marzo, abril, mayo, julio y

agosto77 $19.7 millones de MXN

2017 Enero, abril, y octubre 40 $9.4 millones de MXN


Las cartas invitación sobre diferencias en las declaraciones anuales de impuestos

El SAT está realizando nuevos análisis y

observaciones en las declaraciones anuales con

la información de las facturas electrónicas

enviadas y recibidas, para que los contribuyentes

respondan en un tiempo limitado

En septiembre de 2018, como parte de los programas

de carta invitación, el SAT comenzó a utilizar la

información de las facturas electrónicas puestas en

marcha, otorgando a los contribuyentes poco tiempo

para identificar el origen de las diferencias

identificadas, esta prueba se basa en la declaración

anual presentada, donde las cifras provienen

regularmente de toneladas de papeles de trabajo y

los montos en las facturas electrónicas enviadas y

recibidas.

Observación de un ejemplo a un contribuyente con su declaración anual de impuestos

(montos en millones de MXN)

Observaciones 2017

INGRESOS FACTURACIÓN

ELECTRÓNICA $173 MILLONES

INGRESOS DECLARACIÓN ANUAL $159 MILLONES

OMISIÓN DE INGRESOS $14 MILLONES

PRESUNTIVA ISR $4 MILLONES

PRESUNTIVA IVA $2 MILLONES

DEDUCCIONES DECLARACIÓN ANUAL $146 MILLONES

DEDUCCIONES FACTURACIÓN

ELECTRÓNICA $35 MILLONES

DEDUCCIONES SIN COMPROBACIÓN $111 MILLONES


Controles¿Qué estamos haciendo hoy con la información del SAT?

Facturas electrónicas Complementos de pago Nóminas Contabilidad electrónica Comercio exterior

Almacenamiento de XML

Vigilancia de proveedores de

riesgo

Verificación de facturas

canceladas

Validación de la información

contenida en los CFDI

Validación de montos atípicos

facturados o facturas duplicadas


Control de saldos de facturas

PPD

Monitoreo del IVA acreditable y

trasladado a partir de pagos

Conciliación de pagos

realizados / recibidos vs

complemento de pagos

Automatización del cálculo del

IVA a partir de complemento de

pagos y Data Stage

(principalmente)


Conciliación de los montos

retenidos en CFDI vs

declaración mensual

Validación del monto del ISR

retenido por CFDI

Conciliación de padrones SAT

vs IMSS


contenida en los CFDI (SBC,

viáticos, etc.)

Validación de CFDI duplicados


Monitoreo de cuentas nueva y

evolución de saldos por cuenta y

subcuenta

Conciliación de cuentas de IVA

vs complemento de pagos

Conciliación de ISR retenido vs

CFDI de nómina

Conciliación de facturas

emitidas y recibidas en el portal

del SAT vs pólizas generadas

Automatización del impuesto

diferido

Almacenamiento de pedimentos

y otros archivos electrónicos

(expediente electrónico)

Control y monitoreo de

expedientes electrónicos

Control de saldos de los anexos

24/31 del IMMEX

Monitoreo de plazos de retorno

de importaciones temporales

Conciliación de activos fijos vs

pedimentos

Monitoreo de importaciones por

tipo de documento / agente

aduanal / país / aduana

Monitoreo de uso de tratados


contenida en los CFDI

Certificación de origen


Novedades y tendencias en materia de controversia y litigio

Enrique RamírezJorge Libreros

Nuevo equipo del SAT (Información por confirmar)

Margarita Rios Farjat

Jefa del SAT

Ricardo Peralta Saucedo

Administración General de Aduanas (AGA) y la Auditoría

General de Auditoría de Comercio Exterior (AGACE)

Jorge F. Ramírez Mazlum

Administración General de Recursos y Servicios (AGRS) y en la Administración General de

Evaluación (AGE)

Katia Arroyo

Administración General de Servicios al Contribuyente

(AGSC)

Héctor Vázquez

Administración General de Recaudación (AGR)

Juan Pablo de Botton

Administración General de Comunicaciones y Tecnologías

de la Información (AGCTI) y la Administración General de

Planeación (AGP)

María de los Ángeles Jasso

Administración General Jurídica(AGJ)

Rosalinda Lopez Hernández

Administración General de Auditoría Fiscal Federal (AGAFF)


SAT – Expectativa sobre devoluciones

► Incremento saldos a favor

► Iniciativa Prodecon y Morena

► Complejidad en su obtención

► Prodecon


SAT – Expectativa sobre fiscalización

► Menor experiencia niveles superiores

► Curva de aprendizaje

► Menor complejidad técnica

► Enfocados en requisitos formales

► Incremento en fiscalización

► Ley del Fomento a la Confianza Ciudadana


Tendencias de fiscalización

► Requisitos Formales

► Materialidad

► Tesis

► Servicios

► Compras

► Préstamos

► Dividendos

► Cambio paradigmas


Medios de solución de controversias

► Acuerdo Conclusivo/Prodecon

► Recurso de Revocación de Fondo

► Juicio de Nulidad de Fondo

► Postura Tribunales


Software Estandarizado

► Nueva definición de la RMF

► Revisión de contratos con clientes para detectar si la nueva definición aplica

► Evitar la aplicación de la nueva definición de la RMF o en su caso obtener

certeza del tratamiento fiscal

► Interposición de medios de defensa


Sesión de preguntas y respuestas

Gracias

Impuestos y Servicios Legales

EY México

Seguridad y confianza para enfrentar los constantes

cambios en el ámbito regulatorio

1 January 2014 Presentation title

EY | Auditoría | Asesoría de Negocios | Fiscal-Legal | Fusiones y Adquisiciones

Acerca de EY

EY es líder global en servicios de aseguramiento, asesoría, impuestos y transacciones. Las

perspectivas y los servicios de calidad que entregamos ayudan a generar confianza y seguridad

en los mercados de capital y en las economías de todo el mundo. Desarrollamos líderes

extraordinarios que se unen para cumplir nuestras promesas a todas las partes interesadas. Al

hacerlo, jugamos un papel fundamental en construir un mejor entorno de negocios para nuestra

gente, clientes y comunidades.

Para obtener más información acerca de nuestra organización, visite el sitio ey.com/mx

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Perspectivas económicas y fiscales para México al cierre...

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