Presentación Situación Galicia 1S13

Situación Galicia

19 de marzo de 2013

Situación Galicia 1S13

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Mensajes principales

España: con las cautelas debidas por los riesgos existentes, en 2013 y se pondrán las bases para en 2014.

claves para mantener el diferencial positivo con el resto de España

obligan a hacer esfuerzos adicionales en productividad e I+D+i.


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Sección 1

Economía mundial: mejora la percepción del escenario económico global Sección 2

España: 2013 ¿el año en que iniciará la recuperación?

Sección 3

Galicia: menores dificultades internas, más retos en el sector exterior

Índice


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2013 empieza con mejores expectativas

Eurozona: el BCE reduce el riesgo de ruptura del euro, acuerdo sobre Grecia, aprobación de la Unión Bancaria y señales de estabilización

de la actividad económica

-> significativa reducción de las tensiones financieras y primas de riesgo, mejora de las bolsas, aumenta el apetito por el riesgo,

apreciación del euro, etc.

Aceleración del PIB en China: expectativas de crecimiento del 8%

Estados Unidos: QE3, acuerdo fiscal (fiscal cliff y se pospone tres meses la restricción del límite de deuda)

Sensación de que lo peor ya ha pasado


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2013 empieza con mejores expectativas

Índice BBVA de tensiones financieras Fuente: BBVA Research

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EE. UU. UEM


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El crecimiento seguirá siendo muy heterogéneo

Crecimiento del PIB (% a/a) Fuente: BBVA Research

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2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014

Mundo EEUU Zona euro Eagles

Feb-13 Nov-12

La elevada dispersión en los ritmos de crecimiento se mantiene

Los avances de gobernanza en Europa y acuerdos adicionales sobre el déficit fiscal en EEUU son condiciones necesarias para la recuperación

Los EAGLEs han mostrado su resistencia frente a la crisis, reforzando el paradigma de “new normal”

Un mundo a tres velocidades


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Sección 1

Economía mundial: mejora la percepción del escenario económico global

Sección 2


Sección 3


Índice


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2012 fue mejor de lo que se esperaba en primavera

En primavera, el 28,6% de los analistas esperaba una caída mayor al 2,1% en 2012 (el 50% entre un 1,4% y un 1,8%).

¿Qué puede explicar la mejora relativa?

3. La reforma laboral y el II Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectiva han podido evitar una mayor destrucción de empleo

2. Reducción de los CLUs y mejora la competitividad de los productos españoles frente a exterior

1. Menor efecto del ajuste fiscal sobre la actividad económica


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2013: el año en el que previsiblemente se tocará fondo

España: demanda interna, exportaciones e importaciones (4T2007=100) Fuente: BBVA Research a partir de INE

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Importaciones

Demanda interna

Exportaciones Mejora ligeramente la previsión del PIB de 2013, con una caída del 1,1%, por el efecto arrastre de

2012

Significativa corrección del déficit de la balanza por cuenta corriente

Un comportamiento muy heterogéneo de las exportaciones, demanda interna e importaciones

-> una economía dual para las empresas


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España: tensiones financieras y crecimiento Fuente: BBVA Research

2014: el inicio de la recuperación

1. Progresiva mejora de la confianza exterior en la economía española -> menores tensiones financieras

y menor incertidumbre

3. Menor impacto negativo de los ajustes en marcha (fiscal, construcción y bancario)

2. Recuperación de la UEM y efectos arrastre sobre la inversión privada


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El escenario base es muy sensible a las condiciones de financiación en los mercados internacionales y persisten numerosos riesgos

Europa debe avanzar hacia una UEM más genuina. Para ello, son fundamentales los avances en la unión bancaria que se deben llevar a cabo

en 2013 y los fondos para impulsar el crecimiento

Trabajar para consolidar de forma permanente la mejora de los mercados y no desaprovecharla como ha ocurrido en el pasado

España debe redoblar sus esfuerzos en los ajustes en marcha y en las reformas estructurales necesarias para aumentar la competitividad de su

economía


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Sección 1

Economía mundial: mejora la percepción del escenario económico global

Sección 2


Sección 3


Índice


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2012 2013 2014

Menores desequilibrios internos apoyan un mejor comportamiento de la demanda interna

El sector exterior, pese a contribuir positivamente, es la nota diferencial negativa de la región


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PIB (t/t) IA BBVA- Galicia (drcha)

4T12: mayor contracción de la economía regional que en el trimestre anterior, pero inferior a la media

1T13: continuidad en el deterioro, en línea con la economía española

Consistente con el escenario para 2012 de BBVA Research: -1,1% (vs -1,4% España)

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PIB (t/t) IA BBVA- Galicia (drcha)

2011: Ajuste Fiscal regional (no incluido en IA BBVA Galicia)


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Galicia y España: PIB y componentes de la demanda en 2012 (crecimiento anual) Fuente: BBVA Research a partir de IGE

La mejor evolución de Galicia en 2012 es resultado de una menor caída de la demanda interna …

… pese a la contribución más reducida del sector exterior

… por una necesidad de ajustes inferior a la media…

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Galicia España


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Galicia y España: sector inmobiliario en 2012 *Valores en 2012 respecto a la media del periodo 2004-2007 (en %) Fuente: BBVA Research a partir de fuentes nacionales

Corrección muy importante por el lado de la oferta …

La sobreoferta limita la capacidad de recuperación, aunque menos en Galicia (2,9% vs. 3,8% Nacional)

… que ya ha tocado fondo en términos de iniciaciones, y está cerca de hacerlo en empleo

* Los datos para 2012 son previsiones

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Empleo construcción Iniciadas* Terminadas*

España Galicia


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Déficit e

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Déficit en 2011 (media -3,31%)

Objetivo 2012: - 1,5%

Objetivo 2011: - 1,3%

45º

CC.AA.: capacidad (+) o necesidad (-) de financiación Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP y CCAA

Galicia cumplió con el objetivo de déficit en 2012

El menor ajuste necesario, clave para que el sector público detraiga menos crecimiento

… y no debería tener problemas para cumplir en 2013, con una deuda autonómica comparativamente

baja (a un punto del objetivo del 13%)


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Evolución del empleo público y privado Fuente: BBVA Research a partir del INE

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España: Afiliación a la SS

Galicia. Afiliación a la SS

España: Paro Registrado

Galicia: Paro Registrado

Mejor comportamiento del mercado de trabajo a lo largo del último año …

Una tasa de desempleo que está 5 puntos por debajo de la media de España

… que podrían continuar en 2013

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España: Afiliación a la SS Galicia. Afiliación a la SS

España: Paro Registrado Galicia: Paro Registrado

Último Situación Galicia


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Galicia: empleo EPA y contribución por sectores (a/a) Fuente: BBVA Research a partir de INE y MINHAP

La necesidad de ajuste del empleo público impide una mejor evolución del mercado de trabajo

En 4T12 la evolución del empleo privado ya ha sido mejor que los tres trimestres precedentes (a/a)

Frente a la caída del empleo del 4,6% en 4T12, el privado lo hace a ritmos del -3,3%

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Asal. S. Público Serv. Sin SP Construcción

Industria Agricultura Total (%)


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Variación acumulada en la cuota mundial de exportaciones y en los precios relativos* *Bienes y servicios, 1999-2011 Para la C. Valenciana, bienes. Fuente: BBVA Research a partir de Comisión Europea, OMC, MINECO e INE

A lo largo de la última década, Galicia ha mostrado una elevada competitividad de su sector exterior…

Como resultado, Galicia aumentó su cuota mundial de exportaciones

… incluso considerando que sus precios relativos se comportaron como los de la media de España

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Variación de la cuota exportadora mundial (%)

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Galicia y España: crecimiento real de las exportaciones de bienes de aduanas (%) Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex e INE

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Galicia España

Sin embargo, el sector exterior gallego se ha comportado peor que el nacional durante la crisis …

Galicia necesita aumentar la diversificación de sus exportaciones: destinos y productos

… por la especial composición, tanto sectorial como geográfica de sus exportaciones

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Galicia España


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Continuar con el proceso de diversificación geográfica y sectorial…

… resultará clave para el mantenimiento de un diferencial de crecimiento con España…

… dada la relevancia del sector exterior en los próximos años

Galicia: exportaciones de bienes por destino geográfico (%) Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex

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Encuesta de Actividad Económica: Galicia Fuente: BBVA

Según los encuestados, la economía gallega continúa en terreno negativo tanto en actividad como en

expectativas

En el último año, el turismo es el indicador con peor evolución mientras que las exportaciones muestran la

evolución más positiva según los encuestados

Sin embargo, los resultados son menos negativos que los correspondientes a 4T11

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A la baja EstableAumenta Saldo Actividad (Dcha.)Saldo Perspectivas (dcha)


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Previsiones de crecimiento regional en 2013 (%) Fuente: BBVA Research a partir de INE

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%)

Crecimiento del PIB en 2012 (%)

45º

(*) La línea de 45 grados indica el mismo crecimiento en 2012 y 2013

Mejora significativa (+0,4 pp) respecto a 2012, superior a otras CC.AA. …

… y podría dar lugar a un crecimiento positivo (+1,2%) en 2014

… apoyada en menores desequilibrios internos, pero con el riesgo del sector exterior…


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Mundo África América

Asia Europa Oceania

Pescado consumido en el mundo (miles de toneladas) Fuente: BBVA Research a partir de FAO

Aunque el consumo de pescado en el mundo continúa creciendo …

… lo que supone un reto para la pesca gallega

… esta evolución se apoya en los mercados más lejanos geográficamente …

1. Ralentización de mercados tradicionales

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Evolución del gasto en consumo de pescado anual en España entre 2006 y 2011 por tramos de renta mensual del hogar Fuente: BBVA Research a partir de FAO

La crisis ha pasado factura

… especialmente en los de mayor gasto

El consumo de pescado en España cae en todos los grupos de renta durante la crisis …

1. Ralentización de mercados tradicionales

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Gasto anual medio por hogar en pescado (€)

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Lonjas deGalicia

Industriay hostelería

Consumidor;2%

Desembarcosfuera de Galicia

Otros destinos

Distribución de las ventas de pescado en Galicia según destino en 2010 (valor en %) Fuente: Ocupesca

Pese al peso de las capturas internacionales, bajo porcentaje de ventas en el exterior

… si se aprovechan los avances tecnológicos

Las exportaciones de pescado tienen potencial de crecimiento …

2. Crecimiento de la productividad


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Captura Acuicultura (Dcha.)

Producción pesquera por pescador y por región (2010) (Toneladas por año) Fuente: BBVA Research a partir de FAO

Liderazgo europeo en pesca extractiva, pero no en la acuicultura …

Retos: (1) inversiones en I+D+i que aumenten la producción y productividad de la acuicultura, (2) aumento del tamaño medio de la empresa

… con menos restricciones de producción (la pesca extractiva solo crece en el Indico)

2. Crecimiento de la productividad


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Mensajes principales

España: con las cautelas debidas por los riesgos existentes, en 2013 y se pondrán las bases para en 2014.

claves para mantener el diferencial positivo con el resto de España

obligan a hacer esfuerzos adicionales en productividad e I+D+i.

Situación Galicia

19 de marzo de 2013

Presentación Situación Galicia 1S13

Economy & Finance

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