Macroeconomia Modulo

_________________________________________________________________________UNIVERSIDAD DE PAMPLONA-.Facultad de Estudios a Distancia

MACROECONOMIA

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Tabla de Contenido

PresentaciónIntroducciónHorizontes

UNIDAD 1: Enfoque Macroeconómico, la Renta Nacional y otros Agregados

Descripción TemáticaHorizontesProceso de Información1.1 RELACION ENTRE ECONOMÍA Y CONTADURÍA1.2 LA MACROECONOMÍA Y LA POLÍTICA ECONOMICA1.3 LA CONTABILIDAD NACIONAL

1.3.1 Definición1.3.2 Importancia de la Contabilidad Nacional1.3.3 El Producto Nacional1.3.4 El producto o Renta Nacional1.3.5 El Origen del Producto o Renta nacional1.3.6 El flujo circular de la renta

1.4 LOS PRINCIPALES AGREGADOS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL

1.5 ALGUNAS RELACIONES ENTRE MACRO MAGNITUDES1.5.1 Producto Interno Bruto (PIB)1.5.2 El Producto Nacional

Proceso de Comprensión y AnálisisSolución de problemasSíntesis Creativa y ArgumentativaAutoevaluaciónRepaso SignificativoBibliografía Sugerida

UNIDAD 2: El Empleo y la Distribución de la RentaDescripción TemáticaHorizontesProceso de Información2.1 EL CONSUMO Y LA INVERSIÓN

2.1.1 La Renta Nacional, el Consumo y el Ahorro2.1.2 Los Determinantes del Consumo y el Ahorro


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2.1.3 El Consumo y el Ahorro Agregados2.1.4 La Demanda de Inversión

2.2 LA DISTRIBUCIÓN DE LA RENTA2.2.1 La Medición de la Distribución de la Renta2.2.2 La Distribución Funcional de la Renta

2.3 LA POLÍTICA DISTRIBUTIVA2.3.1 El sistema Impositivo2.3.2 Los Gastos de Transferencia2.3.3 Intervención Directa en el Mecanismo de Mercado

Proceso de Comprensión y AnálisisSolución de ProblemasSíntesis Creativa y ArgumentativaAutoevaluaciónRepaso SignificativoBibliografía Sugerida

UNIDAD 3: La Intervención del Estado en la EconomíaDescripción TemáticaHorizontesProceso de Información3.1 LA INTERVENCIÓN DEL ESTADO Y SUS OBJETIVOS

3.1.1 Funciones Asignativas3.1.2 Funciones Comerciales3.1.3 Funciones Distributivas3.1.4 Funciones Estabilizadoras

3.2 LOS INSTRUMENTOS DEL SECTOR PUBLICO: POLÍTICA FISCAL

3.3 LOS IMPUESTOS COMO ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS3.4 OTROS ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS3.5 REFLEXIONES FINALES SOBRE LA POLÍTICA FISCAL3.6 EL DÉFICIT Y SU FINANCIACIONProceso de comprensión y AnálisisSolución de ProblemasSíntesis creativa y ArgumentativaAutoevaluaciónRepaso SignificativoBibliografía Sugerida

UNIDAD 4: La financiación de la Economía, el Dinero y los BancosDescripción TemáticaHorizontesProceso de Información


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4.1 EL PROCESO DE FINANCIACION4.2 LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS4.3 EL DINERO4.4 FUNCIONES DEL DINERO

4.4.1 Medida de valor4.4.2 Medio de Cambio y Circulación4.4.3 Medio de Atesoramiento y Acumulación4.4.4 Instrumento de Pago Diferido

4.5 EL DESARROLLO DEL DINEROProceso de Comprensión y AnálisisSolución de ProblemasSíntesis Creativa y ArgumentativaAutoevaluaciónRepaso SignificativoBibliografía Sugerida

UNIDAD 5: El Control de la Cantidad de Dinero por parte del Banco de la RepúblicaDescripción TemáticaHorizontesProceso de Información5.1 EL CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA Y EL BANCO DE LA

REPUBLICA5.1.1 La Política Monetaria Restrictiva y Expansiva5.1.2 La Oferta Monetaria y el Tipo de Interés

5.2 LOS INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETARIA5.2.1 El Redescuento5.2.2 Reserva Legal o Encaje5.2.3 Las Operaciones de Mercado Abierto (OMAs)

5.3 LOS EFECTOS DE LA POLÍTICA MONETARIAProceso de Comprensión y AnálisisSolución de ProblemasSíntesis Creativa y ArgumentativaAutoevaluaciónRepaso SignificativoBibliografía Sugerida

UNIDAD 6: El Comercio Internacional y la Balanza de PagosDescripción TemáticaHorizontesProceso de Información


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6.1 EL COMERCIO ENTRE PAÍSES FACTORES EXPLICATIVOS6.1.1 Diversidad en las Condiciones de Producción entre las

distintas Regiones y Áreas6.1.2 Diferencias en los Gustos y en los Patrones de

Consumo de los Individuos6.1.3 Existencia de Economías de Escala

6.2 LAS LIMITACIONES AL LIBRE COMERCIO ENTRE PAÍSES6.2.1 Las Principales Medidas Intervensionistas, otros

Obstáculos al Libre Comercio6.3 LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES Y LA BALANZA DE

PAGOS6.3.1 La Balanza por Cuenta Corriente6.3.2 La Balanza por Cuenta de Capital

6.4 EL SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS Y EL PAPEL DEL BANCO DE LA REPÚBLICA


UNIDAD 7: Los Mercados de CambiosDescripción TemáticaHorizontesProceso de Información7.1 EL COMERCIO INTERNACIONAL Y EL MERCADO DE DIVISAS7.2 SISTEMA DE TIPOS DE CAMBIO

7.2.1 Los Tipos de Cambio Flexibles o Libremente Fluctuantes

7.2.2 Los Tipos de Cambio Fijos7.3 LA INTERVENCIÓN DEL BANCO DE LA REPÚBLICA PARA

EVITAR LA DEPRECIACIÓN DEL PESO7.4 LA DEVALUACIÓN O REEVALUACIÓN COMO SOLUCIÓN A LOS

DÉFICITS PERMANENTES EN LA BALANZA DE PAGOSProceso de Comprensión y AnálisisSolución de ProblemasSíntesis Creativa y ArgumentativaAutoevaluaciónRepaso SignificativoBibliografía Sugerida


MACROECONOMIA___________________________________________________________________UNIDAD 8: La Inflación, Causas y Efectos

Descripción TemáticaHorizontesProceso de Información8.1 LA INFLUENCIA Y SU MEDICIÓN

8.1.1 La Medición de la Inflación8.2 LAS CAUSAS DE LA INFLACIÓN

8.2.1 Causas Internas8.2.2 Causas Externas

8.3 LOS COSTOS DE LA INFLACIÓN8.3.1 Efectos sobre la Distribución de la Renta8.3.2 Efectos sobre la Actividad Económica



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Presentación

La educación superior se ha convertido hoy día en prioridad para el gobierno Nacional y para las universidades públicas, brindando oportunidades de superación y desarrollo personal y social, sin que la población tenga que abandonar su región para merecer de este servicio educativo; prueba de ello es el espíritu de las actuales políticas educativas que se refleja en el proyecto de decreto Estándares de Calidad en Programas Académicos de Educación Superior a Distancia de la Presidencia de la República, el cual define: “Que la Educación Superior a Distancia es aquella que se caracteriza por diseñar ambientes de aprendizaje en los cuales se hace uso de mediaciones pedagógicas que permiten crear una ruptura espacio temporal en las relaciones inmediatas entre la institución de Educación Superior y el estudiante, el profesor y el estudiante, y los estudiantes entre sí”.

La Educación Superior a Distancia ofrece esta cobertura y oportunidad educativa ya que su modelo está pensado para satisfacer las necesidades de toda nuestra población, en especial de los sectores menos favorecidos y para quienes las oportunidades se ven disminuidas por su situación económica y social, con actividades flexibles acordes a las posibilidades de los estudiantes.

La Universidad de Pamplona gestora de la educación y promotora de llevar servicios con calidad a las diferentes regiones, y el Centro de Educación Virtual y a Distancia de la Universidad de Pamplona, presentan los siguientes materiales de apoyo con los contenidos esperados para cada programa y les saluda como parte integral de nuestra comunidad universitaria e invita a su participación activa para trabajar en equipo en pro del aseguramiento de la calidad de la educación superior y el fortalecimiento permanente de nuestra Universidad, para contribuir colectivamente a la construcción del país que queremos; apuntando siempre hacia el cumplimiento de nuestra visión y misión como reza en el nuevo Estatuto Orgánico:

Misión: Formar profesionales integrales que sean agentes generadores de cambios, promotores de la paz, la dignidad humana y el desarrollo nacional.

UNIVERSIDAD DE PAMPLONA – Facultad de Estudios a Distancia

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Visión: La Universidad de Pamplona al finalizar la primera década del siglo XXI, deberá ser el primer centro de Educación Superior del Oriente Colombiano.

Maria Eugenia Velasco Espitia – Directora CEDUP

Introducción

Cuando nos centramos en el estudio del comportamiento individual de los consumidores, de las empresas y los mercados y de los precios relativos, adoptamos un enfoque micro. La Macroeconomía, por el contrario se ocupa del comportamiento global del sistema económico reflejado en un número reducido de variables, como la producción total, el empleo, la inversión, el consumo, el nivel general de precios, etc.

La macroeconomía, busca la imagen que muestran las operaciones de la economía en su conjunto, en lugar de su diversidad interna. De hecho se contempla la economía como si produjera un solo bien. Su propósito es obtener una visión lo menos compleja posible del funcionamiento de la economía, pero que permita diagnosticar el nivel de la actividad económica.

La primera unidad de este modulo está compuesto por cinco capítulos que tienen como objetivo introducir en la mente de los estudiante los conceptos básicos, claves y necesarios para comprender el funcionamiento de la economía. El primero de estos capítulos estudia la relación de la economía y la contaduría, destacando así la importancia de esta ciencia, continua con un breve comentario sobre la economía como ciencia social, estableciendo el objetivo de la misma e introduciendo el concepto de política económica. Luego se profundiza en el análisis macroeconómica estudiando el conjunto de cuentas del producto y del ingreso nacional o lo que se denomina comúnmente como el sistema de cuentas nacionales, el cual es un aspecto fundamental en el estudio de la economía, ya que nos presenta el análisis de las principales cuentas económicas de un país.

En la segunda unidad se estudia el empleo y la teoría de la distribución. Con esto se pretende determinar como se reparte el producto entre los


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factores productivos. Se establecen los conceptos de ahorro, consumo e inversión, sus relaciones y sus determinantes y por ultimo se adentra en e estudio de la política distributiva examinando el sistema impositivo, los gastos de transferencia y la intervención directa en el mecanismo de mercado.

La unidad tres esta dedicada a entender el proceso de intervención del estado en la actividad económica, estableciendo el alcance de dicha intervención, así como los objetivos que se pretenden alcanzar y los instrumentos con los que cuenta el estado para llevar a feliz termino su cometido. Se estudian los diversos estabilizadores automáticos de la economía, y se enfatiza en los impuestos como principal instrumento estabilizador, se analiza la política fiscal y sus alcances y por ultimo se introduce el concepto de déficit y su financiación.

En la cuarta unidad se inicia un bloque de temas dedicados a estudiar el financiamiento de la economía y la incidencia que tiene el dinero en la actividad económica, también se estudia el desarrollo del dinero así como sus funciones.

La quinta unidad estudia el control que debe ejercer el Banco de la República en cuanto a la cantidad de dinero en circulación, el control de la oferta monetaria y las políticas monetarias, tanto restrictivas como expansivas, la tasa de interés, los instrumentos y efectos de la política monetaria.

La sexta unidad introduce una nueva variable en el estudio de la economía y es la interacción de la economía interna con la del resto del mundo, explica porque es importante el comercio entre los países, de igual manera se plantean las limitaciones al libre comercio entre los países. Por ultimo, se hace un estudio de la transacciones internacionales y la balanza de pagos.

En la séptima unidad se hablara de los mercados internacionales, el mercado de divisas, la relación entre la moneda local y el dólar, los tipos de cambios libres o fluctuantes, y la intervención del estado para evitar la devaluación o la reevaluación del peso.

Y por ultimo la unidad ocho esta dedicada exclusivamente al estudio de uno de los fenómenos económicos más complejos y de mayor trascendencia en la vida de todos los que conforman el sistema económico de cualquier nación, y es la inflación. De este tema se estudia su concepto, causas y costos.


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Se ha procurado estructurar este modulo, de la mejor forma posible para introducir al estudiante, de una manera practica y ágil en el manejo de los conceptos e instrumentos básicos de la economía. Por otro lado, los conceptos fundamentales se van a encontrar a lo largo del texto de manera clara y precisa ya que el objetivo básico de este texto es servir de guía y de punto de referencia para futuros estudios que se deriven del estudio de la economía misma.


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Horizontes

Aumentar el grado de conocimiento de los estudiantes en el campo de la economía. Para tal efecto se han incorporado una serie de temas que son necesarios en el estudio de la macroeconomía haciendo énfasis en lo referente a la contabilidad nacional, como sistema que agrupa y consolida las diversas actividades económicas, de igual manera, dándole una mayor importancia al sector exterior y a los fundamentos microeconómicos que conforman la macroeconomía.

El alumno logrará interpretar los conceptos y políticas macroeconómicas, podrá hacer análisis serios y bien sustentados sobre las actuales condiciones económicas del país, estará en capacidad de identificar las diversas variables que conforman un sistema económico abierto, podrá determinar los efectos e impactos que pueden tener sobre la economía, el establecimiento de determinada política económica.


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UNIDAD 1: Enfoque Macroeconómico, la Renta Nacional y otros Agregados

Descripción Temática

El estudio de las cuentas nacionales es fundamental para cualquier estudiante de economía, porque nos presenta el análisis de las principales cuentas económicas de un país, esto nos permitirá conocer el funcionamiento y desarrollo de los diferentes sectores económicos así como la de la economía en su conjunto.

Es de vital importancia para contadores, administradores, economistas, manejar las técnicas de la contabilidad nacional, ya que está íntimamente ligada a la dinámica y a la evolución de la economía.

Horizontes

Al finalizar esta unidad el estudiante estará en capacidad de:

Identificar ampliamente la relación existente entre la economía y la contaduría.

Explicar el significado y la importancia que tiene para un país la Contabilidad Nacional.

Comprenderá la importancia de las principales cuentas nacionales. Definir el Producto Interno Bruto, El producto Nacional Bruto. Señalar la diferencia entre PIB, PNB Y PNN Explicar el flujo circular de la renta.

Proceso de Información

1.1 RELACION ENTRE ECONOMÍA Y CONTADURÍA


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Antes de encontrar las similitudes entre estas dos ciencias es conveniente hacer la siguiente introducción.

La economía se ocupa de las cuestiones que surgen en relación con la satisfacción de las necesidades de los individuos y de la sociedad.

La satisfacción de necesidades materiales (alimentos, vestido o vivienda) y no materiales (educación, ocio, etc.) de una sociedad obliga a sus miembros a llevar a cabo determinadas actividades productivas.

Mediante estas actividades se obtienen los bienes y servicios que se necesitan, entendiendo por bien todo medio capaz de satisfacer una necesidad tanto de los individuos como de la sociedad.

La economía se preocupa, precisamente, de la manera en que se administran unos recursos escasos, con objeto de producir diversos bienes y distribuirlos para le consumo entre los miembros de la sociedad.

Así pues, la economía es la ciencia que estudia la asignación más conveniente d e los recursos escasos de una sociedad para la obtención de un conjunto ordenado de objetivos.

Al estudiar las actividades económicas de una sociedad, la ciencia económica no pretende ofrecer recetas exactas para resolver problemas económicos, pues siempre habrá elementos arbitrarios en el comportamiento de los individuos. Cabe la esperanza de que los criterios proporcionados por la economía, resulten de aplicación práctica y sirvan de guía par el control de la actividad.

Sabemos que la economía es importante para el ciudadano común y corriente, entonces porque es importante la economía para el contador?

Puesto que la contaduría tiene cuatro áreas importantes a saber:

La información financiera La auditoria El control presupuestal Los impuestos

El contador debe estar preparado para actuar en todas y cada una de estas áreas, todas las anteriores áreas se refieren a aspectos de tipo económico, por ejemplo: La devaluación, la inflación (hechos


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netamente económicos) afecta la buena marcha de una organización, los estados financieros también se verán afectados.

El contador esta en la obligación de manejar recursos económicos tales como capital y trabajoEn resumen, el conocimiento general y sistemático de la economía será de gran provecho para el Contador y de ellos podrá sacar mucho provecho.

1.2 LA MACROECONOMÍA Y LA POLÍTICA ECONÓMICA

Muy a menudo se establece una falsa distinción entre teoría y política. En realidad no existe tal divorcio, pues es precisamente la preocupación por la política lo que hace la teoría tan necesaria e importante.

Si no hubiese posibilidad de influir sobre la actividad económica a través de políticas económicas, la economía seria una disciplina meramente descriptiva e histórica.

El análisis económico tiene dos enfoques:

La Microeconomía, que se encarga de estudiar el comportamiento de los agentes económicos individuales y los mecanismos de formación de los precios.

La Macroeconomía que analiza el comportamiento de los agregados globales y se ocupa de temas tan importantes como el empleo, la inflación o el producto total de la economía.

Para analizar el comportamiento de la economía, la macroeconomía se centra en el estudio de una serie de variables claves que le permiten establecer objetivos concretos y diseñar la política macroeconómica, la cual esta integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la marcha de la economía en su conjunto.

La economía es una ciencia integrada por teorías, postulados y leyes económicas que tienen como finalidad la explicación objetiva de la realidad económica.

La economía es una ciencia social porque estudia seres humanos en su ambiente natural y social


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El principal objetivo de la ciencia económica es entender como funcionan las economías de los diversos países, por consiguiente, se requiere contar con teorías que expliquen el comportamiento de los fenómenos económicos y la mejor manera de lograrlo es recurriendo a la abstracción.

La “política económica” es aquella parte de la ciencia económica que estudia las formas y los efectos de la intervención del Estado en la vida económica con objeto de conseguir fines, dicho de otra forma es el medio utilizado para influir sobre la actividad económica con el objeto de cambiar hechos desfavorables.

1.3 LA CONTABILIDAD NACIONAL

El enfoque macroeconómico exige la definición y medición de ciertos agregados que permiten obtener una visión global de la economía. La medición de la actividad económica ha sido posible gracias a la contabilidad nacional.

La contabilidad nacional mide la actividad de una economía a lo largo de un periodo, generalmente un año, registrando las transacciones realizadas entre los diferentes agentes que forman parte de dicha economía.

Las transacciones entre diferentes agentes económicos se registran en la contabilidad nacional. Esta define y relaciona los agregados económicos y mide el valor de los mismos. Mediante la serie de cuentas que integran la contabilidad nacional se obtiene un registro de las transacciones realizadas entre los distintos sectores que llevan a cabo la actividad económica de un país.

La única forma de incrementar el monto de los bienes y servicios es mediante la combinación de los factores productivos.

La contabilidad Nacional maneja conceptos tales como Producción, Consumo, empleo, etc., en el ámbito de la economía en su conjunto.

Un buen crecimiento económico depende de la acertada combinación de factores productivos y que este sea acorde a su población.

1.3.1 Definición


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Es un registro sistemático de los acontecimientos económicos que realiza una nación, es decir, las diversas estadísticas del producto, ingreso, inversión, ahorro y consumo presentadas en cuadros integradas en un sistema completo y coherente.

1.3.2 Importancia de la Contabilidad Nacional

Permite conocer la estructura de producción de un país por sectores y ramas de producción.

Permite conocer el gasto familiar, empresarial y gubernamental. Permite conocer la estructura de gastos por tipo de bienes y

servicios. Permite conocer el nivel de precios y el incremento de estos en un

lapso de tiempo determinado. Permite conocer la estructura de la población económicamente

activa. Permite conocer el incremento anual de los agregados

macroeconómicos. Permite conocer la estructura económica de los diferentes países.

Principales cuentas de la contabilidad nacional:

1.3.3 El Producto Nacional

Esta cuenta permite conocer la producción global de un país durante un periodo de tiempo que generalmente es de un año. En esta cuenta se integra la producción privada, la gubernamental, la externa de nacionales y la mixta, de igual manera da a conocer el ingreso de todos los sectores sociales que participan en la producción de los mismos.

1.3.4 El Producto o Renta Nacional

Es el valor total de los bienes y servicios finales generados en un a economía por unidad de tiempo generalmente un año.

1.3.5 El Origen del Producto o Renta Nacional

Toda economía por pequeña que sea esta conformada por muchísimas unidades independientes, millones de economías familiares o domesticas, millones de empresas y muchísimos organismos y entes públicos.


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Las economías domesticas deciden cuando desean comprar y cuanta mano de obra van a ofrecer, mientras que las empresas deciden cuanto producir y vender y cuantas personas contratar.

Las economías domesticas poseen los factores de producción y se los ofrecen a las empresas que a su vez los utilizan para producir bienes y servicios y como contraprestación al uso de dichos factores paga a las economías domesticas en forma de salario, beneficios y rentas, las economías domesticas gastan estas rentas en la adquisición de bienes y servicios ofrecidos por las empresas.

1.3.6 El Flujo Circular de la Renta

Compras de Consumo

Servicios Productivos(tierra, capital y trabajo)

Salarios, intereses, benéfico, etc.

Flujo Monetario Flujo Real

1.4 LOS PRINCIPALES AGREGADOS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL

Consumo nacional privado Consumo Publico Formación Bruta de Capital


Bienes y Servicios finales (alimentos, viajes, etc.)

Empresas Domésticas Empresas

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Demanda Nacional Exportación de Bienes y Servicios

1.5 ALGUNAS RELACIONES ENTRE MACRO MAGNITUDES

1.5.1 Producto Interno Bruto (PIB)

Es igual al gasto privado de consumo C e inversión I realizado por los residentes en el país y que incluye la adquisición de bienes de consumo y de capital tanto nacional como extranjera, el gasto publico G y las exportaciones X, tanto de bienes de consumo como de capital, además de deducir las compras de bienes y servicios extranjeros es decir las importaciones M.

PIB = C + I + G + X – M

1.5.2 El Producto Nacional

Hace referencia al valor de la producción obtenida por los factores productivos nacionales situados en el país o en el extranjero, mientras que el producto interno se refiere a la actividad productiva desarrollada dentro de las fronteras de un país independientemente de la nacionalidad de los propietarios de los recursos productivos.

PNB = PIB – RRE + RRN

Donde; RRE = Son las rentas obtenidas por los residentes extranjeros en el País

RRN = Suma de las rentas que los residentes nacionales obtienen en el extranjero.

El PNN es el PNB menos la depreciación o inversión en reposición.

La depreciación es la pérdida del valor del capital productivo durante el periodo.

Resumen

La economía estudia hechos y fenómenos económicos que se dan porque el hombre pretende resolver su problema económico a través de la producción, distribución y circulación de los bienes que satisfacen


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necesidades humanas, por lo tanto para poder resolver problemas de tipo económico es necesario que conozca los elementos de la economía.

La ciencia económica es importante no-solo para conocer los fenómenos económicos sino también para preverlos y anticiparse a ellos, La ciencia económica debe ser estudiada por todos los profesionales en especial por contadores y administradores, ya que ellos serán un pilar fundamental en el desarrollo socioeconómico de América latina en los próximos años.

La actividad principal de la economía es la producción, que se realiza en la unidad productiva y en la cual intervienen los factores de producción.

Los entes económicos (empresas, familias, sector publico y sector externo) participan en la producción y reciben ingresos que representan el pago a los factores de la producción.Con los ingresos distribuidos entre los entes que participan en la actividad económica se realizan gastos en la compra de bienes y servicios, los que pertenecen a la esfera del consumo y del ahorro.

Las empresas juegan un doble papel: realizan la producción (oferta) utilizando los factores de producción y son demandantes de factores productivos a quienes pagan determinada cantidad.

Las familias o economías domesticas también realizan un doble papel: ofrecen sus servicios a las empresas, por lo cual reciben un ingreso y demandan productos de al empresa, lo cual les genera gastos.

El sector público además de ser consumidor, puede ser productor por medio de empresas, además es el que dicta la política económica de un país.

El sector externo actúa también como oferente y demandante y realiza un flujo constante tanto de mercancías y de servicios como de dinero, capitales y personas.

El producto Interno Bruto es la suma monetaria de los bienes y servicios de la demanda final de productos producidos internamente en un país, es decir, hay que sumar lo que se produce dentro del territorio nacional.

RRE o remuneraciones netas al exterior son ingresos que se generan dentro del territorio nacional que salen al extranjero porque los dueños de los factores de producción no son nacionales.


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RRN o Remuneraciones netas a los factores des exterior son ingresos que se obtienen fuera del país por aquellos dueños de los factores productivos ubicados fuera del país.

PIB = PNB – RRN

Proceso de Comprensión y Análisis

Con base en lo estudiado hasta ahora responder los siguientes interrogantes:

Definir que es macroeconomía Señalar las razones por las cuales la economía es importante Enumerar algunas relaciones entre contaduría y economía Definir la Contabilidad Nacional Enunciar varias razones porque es importante el estudio de la

contabilidad nacional Enunciar las principales cuentas de un sistema de cuentas nacionales Definir Producto Interno Bruto

Solución de Problemas

A su juicio, porque es importante hacer una diferenciación entre PIB y PNB Y PNN, y cual considera que es el concepto que más claramente refleja la actividad productiva de un país y porque.

Síntesis Creativa y Argumentativa

Formular una serie de afirmaciones sobre diversos temas económicos y explicar brevemente su funcionamiento.

Autoevaluación

Enumerar por lo menos tres problemas que se deriven de la posible omisión o doble contabilización de los principales agregados de la contabilidad nacional.


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Repaso Significativo

Se le sugiere al estudiante, como complemento a lo visto en esta unidad, investigar y conceptuar en aspectos relacionados con:

Economía positiva y economía normativa Macroeconomía Riqueza nacional Consumo nacional privado Consumo público Formación bruta de capital Demanda nacional Exportación de bienes y servicios

Bibliografía Sugerida

DORNBURSCH, Fisher. Macroeconomía.

MACHÓN, Francisco. Economía Teoría y Política. Mc Graw Hill.

MÉNDEZ, José Silvestre. Fundamentos de Economía. Mc Graw Hill.

ZAMORA, Francisco. Tratado de Teoría Económica. México.


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UNIDAD 2: El Empleo y la Distribución de la Renta


En esta unidad se diseña lo que podría llamarse el modelo keynesiano básico, que es una visión macroeconómica y esquemática de una economía basada en las relaciones entre la renta y el gasto.

En esta unidad se evidencia también como, aun cuando una economía se encuentre en equilibrio, puede que no alcance una situación de pleno empleo. De hecho, uno de los legados mas importante de la economía keynesiana es la posibilidad de un desempleo crónico, pues el libre juego del mercado no asegura el pleno empleo.

Horizontes


Identificar y conceptuar sobre variables macroeconómicas tales como el Ahorro, el Consumo y la Inversión.

Conocer la manera de cómo se distribuye la renta en Colombia Identificar los aspectos claves de una política distributiva.


2.1 El CONSUMO Y LA INVERSIÓN

Las economías domesticas compran bienes y servicios, y esto lo hacen en función de la renta disponible.


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El consumo puede ser individual o productivo, el individual es el que realizan todas las personas para su sustento; el productivo es el que realizan las empresas para mantener o incrementar la producción.La parte de los ingresos que no se consume se ahorra, lo que constituye el excedente económico que contribuye a la acumulación de capital y, por lo tanto, al incremento de la producción y la inversión.

2.1.1La Renta Nacional, el Consumo y el Ahorro

La Renta Nacional. Se obtiene de la sumatoria de los siguientes agentes económicos:

- Sueldos Y Salarios: Estos son los pagos recibidos por los servicios del trabajo.

- Rentas de la Tierra: Quiere decir, los pagos recibidos por los servicios prestados por el factor tierra.

- Intereses y beneficios: Comprenden los pagos recibidos por los servicios del capital, los intereses a los prestamistas y los beneficios a los propietarios de las empresas.

Es decir, RN = Sueldos y Salarios + Rentas de la Tierra + Intereses y Beneficios.

El Consumo. Es la renta utilizada en la satisfacción de las necesidades corrientes de las economías domesticas, incluyendo el gasto de bienes de consumo duradero.

El consumo es directamente proporcional y depende del nivel de los ingresos podemos afirmar entonces que el consumo es una función lineal del ingreso.

Como sabemos que las personas consumen mas a medida que aumentan sus ingresos, la función de (Y), recibe el nombre de propensión marginal a consumir, que se define como el cambio en los gastos de consumo divididos por el cambio en los ingresos que los causa y es siempre una fracción positiva.

La propensión marginal a consumir es la proporción de un peso en que aumenta el consumo cuando aumenta la renta en un peso.

El Ahorro. Es la renta no gastada en bienes y servicios de consumo. El Ahorro se divide según su procedencia:


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Ahorro Familiar, que es lo que no gasta en el consumo de bienes y servicios.

Ahorro Empresarial, que equivale a los beneficios no distribuidos por las empresas, a este concepto hay que distinguir el ahorro neto el cual se obtiene descontando la inversión en reposición que hacen las empresas.

En consecuencia de lo anterior, La Renta Nacional en función del destino de los ingresos de sus agentes se divide en Consumo y Ahorro

R.N.= C + S

El ahorro se forma con el ingreso disponible que las familias depositan en bancos y corporaciones, con las compras en bonos y acciones de las empresas que buscan financiar sus operaciones.

Por otro lado, las empresas también constituyen fuentes de ahorro, estas son las utilidades retenidas no distribuidas y la depreciación de bienes productivos que al no constituir un gasto incrementa la liquidez.

Los bancos emplean los fondos ahorrados para prestarlos a as empresas o individuos para adquirir bienes de inversión; las empresa financian sus proyectos de adquisición de maquinaria y equipos con las utilidades retenidas, con los depósitos en las entidades financieras y con los bonos y acciones lanzados al mercado.

El consumo agregado depende de la renta agregada, de la relación funcional entre ambas variables se deduce que el nivel de consumo puede explicarse, en forma determinada y previsible, por el nivel de renta disponible. A la relación entre ambas variables de consumo y de renta se denomina: Propensión marginal a consumir,

2.1.2Los Determinantes del Consumo y del Ahorro.

La renta. La demanda del consumo depende del nivel de ingreso de las economías domesticas, por lo tanto el consumo esta en función del nivel de renta.

C = f (Y)

La función de consumo al mostrar el nivel de consumo para cada nivel de renta, indica de forma simultanea el nivel de ahorro. Por tanto la


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elección entre consumo y ahorro se realiza en función de cual sea su nivel de renta, de forma que cada individuo dispondrá de una función de consumo y una de ahorro.

2.1.3El Consumo y el Ahorro Agregados

Las economías domesticas compran bienes y servicios y esto lo hacen en función de la renta disponible, la parte de la renta disponible que no se consume se destina al ahorro, de tal forma, que cuando las economías deciden lo que van a consumir, simultáneamente están determinando su nivel de ahorro.

2.1.4La Demanda de Inversión

Está relacionada inversamente con el tipo de interés, para cada tipo de interés, todo los proyectos tienen un rendimiento esperado mayor o igual que el tipo de interés se llevarán a cabo, por eso conforme desciende el tipo de interés será mayor la demanda de inversión, pues habrá más proyectos de inversión que resultarán rentables.

Como ya sabemos, la inversión se lleva a cabo por las economías domésticas y por las empresas, Esto permite clasificar la inversión en tres categorías: Inversión en vivienda, inversión en capital fijo e inversión en existencias (realizada por las empresas).

La demanda de inversión es muy variable debido a que los planes de inversión se realizan por grupos diferentes y a que sus determinantes son muy diversos, entre ellos podemos mencionar: las expectativas empresariales, el tipo de interés, el nivel de capacidad utilizado, el crecimiento de la demanda y los beneficios esperados, entre otros.

El nivel de equilibrio será aquel para el cual la demanda agregada es exactamente igual a cantidad ofrecida. En este caso las empresas mantienen sus existencias en los niveles deseados y no tienen incentivos para alterar su producción, alternativamente, la renta de equilibrio se determinará en aquélla situación en la que el ahorro planeado es igual a la inversión deseada.

2.2 LA DISTRIBUCIÓN DE LA RENTA

El análisis de la distribución de la renta pretende determinar como se reparte el producto total entre los factores productivos. En una


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economía de mercado, la redistribución de los diferentes factores productivos se concreta en los correspondientes mercados y con ella se determina también la forma en que se distribuye el producto nacional, es decir, la renta.

La renta de cada factor productivo dependerá del precio que se paga por dicho factor y de la cuantía total empleada. Desde esta perspectiva, el problema de la distribución en un mercado en particular se reduce a estudiar los determinantes de la demanda y de la oferta de factores de la producción.

La política de distribución esta integrada por un conjunto de medidas de política económica cuyo objetivo principal es modificar la distribución de la renta entre los grupos sociales o los individuos.

Los objetivos de la política de distribución se pueden concretar en los siguientes puntos:

Garantizar una base mínima de nivel de vida para todos los ciudadanos.

Tender hacia una igualación primaria en la distribución de la renta. Tender hacia una igualación en la renta como objetivo subsidiario. Promover la meritocracia.

2.2.1La Medición de la Distribución de la Renta

Hace referencia a la relación que existe entre los grupos de población y sus respectivas participaciones en la renta nacional, es decir, la remuneración a los propietarios de los factores productivos, esto es, de los recursos naturales, o más concretamente, de la tierra, del trabajo y del capital, se determina según la contribución productiva de los servicios que prestan, este principio general se aplica con independencia de que sea el marco institucional el que delimite quienes hayan de ser propietarios

2.2.2La Distribución Funcional de la Renta

La distribución funcional de la renta se refiere al reparto de la renta entre los factores de la producción, fundamentalmente el trabajo y el capital. La parte de renta que corresponde al trabajo y la que se destina a retribuir al capital dependen de la proporción con la que estos factores son utilizados en la producción y de la relación entre los precios de dichos factores.


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El funcionamiento del mercado de factores, al determinar los salarios de los trabajadores, el tipo de interés del capital y la renta de la tierra, establece la distribución de la renta de la economía en el periodo considerado.

Los instrumentos de que dispone la política de distribución son fundamentalmente:

El sistema impositivo. Los gastos de transferencia, entre los que cabe destacar los

correspondientes al seguro de desempleo y subvenciones asociadas con la política educativa

Aquellas medidas que implican intervención directa en el mecanismo del estado.

2.3 LA POLÍTICA DISTRIBUTIVA

2.3.1El sistema Impositivo

Todo sistema fiscal descansa en los denominados impuestos, que son un porcentaje de las rentas de las personas físicas y de los beneficios de las sociedades, conforme varia la renta tanto aumente o como disminuye de igual manera se alterara el recaudo por impuestos.

Un impuesto es progresivo cuando a medida que aumenta la renta detrae un porcentaje cada vez mayor.

Un impuesto es regresivo si detrae un porcentaje de la renta cada vez menor a medida que aumenta la renta.

Un impuesto es proporcional cuando detrae un porcentaje constante de la renta.

Un impuesto es directo cuando recae sobre el contribuyente y no sobre los bienes, ejemplo: el impuesto a la renta

Un impuesto es indirecto cuando es recaudado sobre los bienes y servicios, y por lo tanto solo afectan indirectamente al contribuyente, ejemplo: el IVA.

El grado de estabilización automática de un sistema tributario depende de los tipos impositivos y de la progresividad del sistema fiscal, pues


MACROECONOMIA

tanto el nivel de progresividad de los impuestos contribuye a hacer la función de gasto agregado menos inclinada.

Existen muchas figuras impositivas pero, en general, podemos pensar que todos los impuestos modifican la distribución de la renta. Algunos, como los indirectos, la modifican en el sentido de perjudicar a los grupos de renta baja, y por eso se les califica de regresivos.

Los impuestos sobre la renta o impuestos directos pueden ser neutrales, en el sentido de que no modifican la distribución de la renta dado que el tipo impositivo es el mismo para todo nivel de renta.

La norma, sin embargo, es que de los impuestos directos sean proporcionales con mínimo exento o que el tipo impositivo se eleve con la renta (progresivo), modificando la distribución de la misma en beneficio de los menos favorecidos.

2.3.2Los Gastos de Transferencia

Las transferencias con pagos por los cuales los que reciben dinero no dan en contraprestación ningún bien o servicio. Ejemplo típicos son los gastos de la seguridad social, los subsidios de vejez y desempleo las ayudas a las familias según él numero de hijos. Los pagos de transferencia no representan una demanda directa por parte del sector publico sobre la capacidad productiva de la nación, este tipo de transferencia afecta los patrones de consumo, pues cuando el sector publico recoge las contribuciones a la seguridad social de los empresarios y trabajadores y paga pensiones y subsidios, estos últimos verán aumentar sus ingresos netos, mientras que los trabajadores dispondrán de menos ingreso para gastar, lo que condicionará el consumo de unos y otros.

Las transferencias persiguen garantizar una base mínima de nivel de vida para todos los individuos y procuran una igualación primaria en la distribución de la renta. En efecto, el seguro de desempleo y las pensiones de jubilación garantizan una base mínima a personas que de otra manera no podrían obtener tales ingresos.

2.3.3 Intervención Directa en el Mecanismo de Mercado

El tercer bloque de actividades re distributivas es el que se centra en la intervención en el funcionamiento del mercado.


MACROECONOMIA

Estas medidas actúan en el proceso de formación de los ingresos, esto es, sobre las fuerzas de la demanda y la oferta de mano de obra y sobre otros factores de la producción tales como el capital, Ejemplo de este tipo de políticas son la imposición de salarios mínimos, así como los controles sobre los precios de determinados artículos, generalmente de primera necesidad. Otro ejemplo característico es la congelación temporal de los salarios.

Resumen

La función de consumo, al mostrar el nivel de consumo para cada nivel de renta, indica también de forma simultanea el nivel de ahorro.

La demanda de Inversión es muy variable, ello se debe a que los planes de inversión se realizan por grupos diferentes y a que sus determinantes son muy diversos. Entre estos podemos destacar las expectativas empresariales, el tipo de interés, el nivel de capacidad utilizado, el crecimiento de la demanda y los beneficios.

El análisis de la distribución pretende examinar como se reparte el producto total entre los factores productivos. La renta de cada factor dependerá del precio que se paga por dicho factor y de la cuantía total empleada.

Los factores productivos no se demandan por si mismos, sino porque son necesarios para obtener un bien final u otros bienes intermedios

La política distributiva puede tomar diversos puntos de referencia: el individuo, la familia o determinados grupos colectivos, así mismo, la política distributiva se puede llevar a cabo en especie subvencionando los precios de determinados productos o en términos monetarios.


Con base en lo estudiado hasta ahora responder los siguientes interrogantes.

¿Qué es consumo? ¿Qué es ahorro?


MACROECONOMIA

Explicar como se relacionan entre si los determinantes del consumo y el ahorro.


Explicar en que sentido el establecimiento de un impuesto indirecto finalmente también termina afectando no solo a quien fabrica el bien o servicio sino a la totalidad de la población que demanda dicho bien o dicho servicio.

Síntesis creativa y Argumentativa

Realizar un ensayo en el cual con sus propias palabras e ideas explique los objetivos que puede perseguir una política distributiva.

Autoevaluación

Mediante un ejemplo real, aplicable a la economía colombiana, demostrar como el ahorro es igual a la inversión.

Proponer una estrategia a seguir para incrementar la inversión extranjera en Colombia.



Teoría de la distribución Distribución de la renta y distribución de la riqueza Demanda derivada




MACROECONOMIA

MACHÓN, Francisco. Economía Teoría y Política, Mc Graw Hill.




Macroeconomía

UNIDAD 3: La Intervención del Estado en la Economía


En el desarrollo de las actividades económicas intervienen distintos agentes. La topología típica de los agentes económicos es la que distingue entre economías domesticas, empresas y sector publico.

El sector publico ha desempeñado un papel creciente en las economías en los últimos años, sus funciones fundamentales se pueden agrupar en fiscales, reguladoras, re distributivas, estabilizadoras y proveedoras de bienes y servicios públicos.

Horizontes


Establecer los objetivos que persigue el estado con la intervención en la economía.

Conceptualizar y explicar los alcances de la política fiscal. Entender el funcionamiento y filosofía de los impuestos como

instrumentos estabilizadores de la política fiscal. Entender el concepto de déficit fiscal, sus alcances y su posible

financiación.


3.1 LA INTERVENCIÓN DEL ESTADO Y SUS OBJETIVOS

La justificación del estado se basa en sus funciones asignativas, comerciales y estabilizadoras a saber:


32

MACROECONOMIA

3.1.1Funciones Asignativas

Estas funciones tratan de la reasignación de los recursos: se originan en que mercado falla en la obtención de unos resultados deseables. Las actividades tradicionales de los gobiernos recaen sobre todos los miembros de una comunidad, en vez de sobre cada miembro individualmente considerado. Esta situación hace que la acción sea deseable y pueda ser ejecutada por las organizaciones políticas. Dentro de esta categoría se encuentran la defensa nacional, la protección de la vida y la propiedad, la prevención del fraude y, en general, la justicia y los convenios internacionales. Estos servicios no podían ser producidos por el sector privado puesto que no son segmentables ni vendibles a particulares y por lo tanto no son rentables.

Otro grupo de actividades proporciona parte de sus benéficos a los individuos y puede ser proveído por la empresa privada, sin embargo, el gobierno decide proporcionarlos porque la sociedad considera que por su intermedio estos se incrementan, ejemplo de ello es la educación, el metro de la ciudad, entre otros.

Algunas actividades económicas producen ciertos costos sociales que exceden los privados. Estos se llaman deseconomías externas. La función del gobierno es restringir o regular su producción tal es el caso de las drogas que pueden destruir a las personas o las plantas de cemento que pueden destruir la agricultura de terrenos aledaños.

3.1.2Funciones Comerciales

La generalidad de las personas piensa que las empresas privadas pueden producir con mayor eficiencia que las empresas publicas, ello se debe a que las reglas de juego son diferentes para las unas y las otras. Para la empresa privada, las utilidades proporcionan el mayor estimulo. Sus dueños están atentos a la eficiencia, a la reducción de costos y a mejorar el servicio a los clientes.

Sin embargo, existen ciertas situaciones en que la producción gubernamental puede ser más eficiente, algunos costos sociales pueden ser evitados si los servicios se proveen gratis.

3.1.3Funciones Distributivas

Los distintos gobiernos se han venido moviendo en la dirección de crear un bienestar de ciertos grupos sociales tradicionalmente desprotegidos.


MACROECONOMIA

Resulta reprobable, valga el ejemplo que los ancianos no tengan suficientes ingresos que les permita mantener un mínimo nivel de vida, para ello han sido instituidos diversos planes de jubilación, otra función distributiva es la educación publica.

3.1.4Funciones Estabilizadoras

Cuando el desempleo ocurre ninguna empresa o persona puede producir la recuperación de la economía, tampoco cuando ocurren aumentos en el nivel de precios la acción individual puede corregir el fenómeno, sin embargo, cuando ocurren estos desajustes el gobierno se ve compelido a tomar medidas correctivas que no hubiere tenido que tomar en otras circunstancias.

3.2 LOS INSTRUMENTOS DEL SECTOR PÚBLICO: POLÍTICA FISCAL

El gobierno financia sus gastos a través de impuestos e emisión de deudas, esto ultimo incluye el endeudamiento, o bien con él publico o bien con el Banco de la República mediante la creación de dinero.

Adicionalmente el gobierno puede financiarse endeudándose con extranjeros, lo que también equivale a la creación de dinero, en tal caso, el gobierno monetiza las divisas, convirtiéndolas en moneda nacional.

Cuando el gobierno se endeuda con el público local se denomina acción fiscal Pura, en este caso, las Tesorería General de la Nación vende bonos u obligaciones de la Tesorería al sector privado. Los particulares, los bancos y las empresas pagan los valores con cheques que son depositados en las cuentas que la Tesorería mantiene en el Banco de la Republica y la Tesorería puede girar sobre estos nuevos recursos como si se tratara de recaudos tributarios.

Debe entenderse que cuando el presupuesto del gobierno presenta un superávit, la Tesorería retira deuda publica procediendo a comprarle los bonos a sus tenedores.

Como el superávit implica un exceso de los ingresos sobre los egresos, La base monetaria tenderá a disminuir hasta que la operación de compra la restituya a su valor original.


MACROECONOMIA

3.3 LOS IMPUESTOS COMO ESTABILIZADORES AUTOMATICOS

Un estabilizador automático es cualquier hecho del sistema económico que mecánicamente tienda a reducir la fuerza de las recesiones y/o expansiones de la demanda, sin que sean necesarias medidas discrecionales de política económica.La visión de la Política Fiscal con instrumento estabilizador de la actividad económica puede hacer pensar que esta solo ayuda a controlar la economía si los responsables de la política económica vigilan cuidadosamente las tendencias y logran prever los acontecimientos, tomando las medidas oportunas.

Aunque cabe hablar de una Política Fiscal activa o discrecional, que se concreta en la toma de medidas explicitas sobre los gastos e ingresos públicos con objeto de tratar de estabilizar la economía, un sistema impositivo tiene efectos automáticos que es conveniente analizar.

Cuando los impuestos son proporcionales la recaudación se altera de forma automática; a medida que varia el producto nacional. El aumento de los impuestos a medida que se incrementa el producto nacional reducirá la fuerza de la expansión, y lo contrario ocurrirá si tiene lugar una recesión. Por tanto los impuestos proporcionales cumplen la misión de un estabilizador automático de la actividad económica.

El Sector Público para poder financiar sus gastos se ve obligado a establecer impuestos. Aunque el objetivo primordial de los impuestos es el de cubrir los gastos públicos, también se pueden utilizar para otros propósitos, como desalentar la producción de determinados bienes, estableciendo impuestos adicionales que elevan el precio del producto en cuestión y hacen que la cantidad demandada se retraiga, o para modificar la distribución de la renta haciendo que, por ejemplo, los colectivos con niveles de renta mas elevada paguen proporcionalmente una mayor cantidad de impuestos.

3.4 OTROS ESTABILIZADORES AUTOMATICOS

Los estabilizadores automáticos más importantes ligados a las actividades impositivas y de gasto des sector publico son:

Seguro de desempleo y otras transferencias asistenciales. Durante las fases de recesión aumenta el desempleo, y con el los pagos en forma de subsidios de paro, mientras que en los años de fuerte crecimiento, al


MACROECONOMIA

reducirse el desempleo disminuyen esos pagos. De esta forma, el seguro de desempleo ejerce una presión estabilizadora, contribuyendo a reducir la demanda cuando ésta es excesiva o colaborando a mantener el nivel de consumo si la actividad económica esa descendiendo.

Otros programas asistenciales distintos al seguro de desempleo también muestran un comportamiento anticíclico, y por tanto, actúan como estabilizadores automáticos.

En cualquier caso debe señalarse, que no todos los estabilizadores automáticos son originados por la actuación del sector publico. Los ahorros de las familias y de las sociedades anónimas también suelen cumplir una función estabilizadora. Otro tanto puede decirse de las sociedades que pagan dividendos estables, aun cuando sus beneficios varíen a corto plazo, y del comportamiento de las familias al tratar de mantener un nivel de vida dependiente, no de la renta de cada año, sino de una renta permanente.

3.5 REFLEXIONES FINALES SOBRE LA POLÍTICA FISCAL

La Política Fiscal se ocupa de decisiones sobre los ingresos y los gastos públicos y sobre el déficit o superávit presupuestario, en términos de sus efectos sobre la renta nacional, el empleo total y el nivel general de precios.

El manejo de sus ingresos y gastos totales y de la relación entre los mismos se ha convertido en uno de los principales instrumentos mediante los cuales tratan los gobiernos de lograr un levado nivel de actividad económica y estabilidad general de precios. Este intento tropieza con muchas dificultades, como la compatibilidad de esos dos objetivos, la incertidumbre acerca del alcance y momento oportuno de las acciones necesarias y la dificultad de tomar y poner en practica decisiones en una organización política amplia. No obstante, se confía generalmente en que el instrumento fiscal es lo bastante poderoso, para lograr con el una contribución sustancial al logro de un buen funcionamiento de la economía.

3.6 EL DÉFICIT Y SU FINANCIACIÓN

Existen básicamente tres vías para financiar el gasto publico:

Establecimiento de impuestos


MACROECONOMIA

Creación de dinero y, Emisión de deuda publica.

Por otra parte, el gasto publico puede ser financiado mediante prestamos del sector privado. Esta fuente de recursos es provisional, por cuanto produce unas obligaciones que deben ser atendidas por la tributación u otras fuentes.

Cuando el gobierno recurre a los prestamos, emite unos valores que le entrega al publico a cambio de dinero, el publico sin embargo, no disminuye su riqueza, como sucede cuando paga impuestos. Estos valores generan intereses durante el periodo de maduración, una vez llegado este, el gobierno ha de devolver la suma nominal especificada en el bono.

Los efectos económicos del gasto publico financiados por prestamos han de reputarse diferentes de los efectos del gasto financiado por impuestos. En primer lugar, la financiación por deuda resulta en una mayor reducción de la inversión privada y una menor reducción en el consumo, que si la financiación se hace a través del sistema tributario. Los impuestos inciden mayormente en los gastos de consumo, mientras que la deuda incide en el nivel de ahorro disponible para inversión privada.

Resumen

Los impuestos afectan a la demanda agregada puesto que si estos aumentan la renta disponible se reduciría y el consumo disminuirá.

Una política fiscal expansiva se llevara a cabo aumentando los gastos públicos o reduciendo los impuestos de forma que al aumentar la demanda agregada se incrementaran el empleo y la renta.

Una política fiscal contractiva se llevara a cabo reduciendo los gastos públicos o aumentando los impuestos de forma que al disminuir la demanda agregada se reducirán el empleo y la renta.




MACROECONOMIA

¿Cuáles son los instrumentos de política fiscal con que cuenta el sector público?.

Realizar un breve comentario acerca de los impuestos y su función como estabilizadores de la economía.

¿Cuál, según su criterio sería una manera optima de financiar el déficit público?.


Cuales son los distintos procedimientos que se pueden emplear para financiar el gasto público. Comentar las ventajas comparativas de cada uno de ellos y sus inconvenientes.


Teniendo en Cuenta las cuatro funciones del estado en materia de intervención en la actividad economía, realizar un documento en el cual critica o exalta la labor de los mandatarios colombianos en cuanto a la efectividad y los alcances que han tenido el establecimiento de políticas económicas tendientes a desarrollar empleo y en general a la creación de ingreso y riqueza.

Autoevaluación

Suponer que usted es el ministro de hacienda pública de Colombia, ante la inevitable situación de tener que recurrir a la recaudación de impuestos como única medida para enfrentar el déficit público, bajo que argumentos plantearía esta solución y que medidas colaterales tomaría para contrarrestar el efecto de la disminución del ingreso disponible para el consumo.




MACROECONOMIA

Política fiscal Ingresos y gastos públicos Estabilizadores automáticos Tipo Impositivo







Macroeconomía

UNIDAD 4: La Financiación de la Economía, el Dinero y los Bancos


En el proceso de financiación de toda economía aparece un colectivo de oferentes de recursos financieros. Otro de demandantes y un conjunto de instituciones que intermedian entre unos y otros. Los oferentes de recursos financieros son aquellos sujetos económicos que, dada su renta, sus planes de consumo, ahorro e inversión, aparecen con una capacidad neta de financiación, mientras que los demandantes son aquellos sujetos de cuyos planes se desprende una necesidad neta de financiación.

Horizontes


Comprender la importancia que tiene el dinero en un sistema económico.

Definir el concepto del dinero

Comprender la influencia que tiene una emisión excesiva de moneda sobre el nivel de precios y sobre la economía en general.

Enunciar las funciones del dinero

Entender el proceso de financiación de la economía


4.1 EL PROCESO DE FINANCIACION

El sistema financiero está constituido por el conjunto de instituciones que intermedian entre demandantes y los oferentes de recursos


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MACROECONOMIA

financieros y comprende todos los flujos financieros entre los sujetos y los sectores económicos.

El sistema financiero nace como respuesta a una demanda de recursos para fines productivos y de consumo, apoyados en un soporte institucional concretados en una serie de intermediarios especializados

La importancia del sistema financiero se debe a que, si bien algunos de los posibles flujos financieros discurren directamente desde los sujetos con exceso de ahorro a los que demandan financiación para llevar a cabo sus proyectos de inversión o de consumo, la parte más importante de los mismos recorre un camino indirecto, es decir, pasa por ciertas entidades, los intermediarios financieros, que captan ahorro para volverlo a prestar.

4.2 LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Un Intermediario Financiero es una institución que se encuentra entre los prestamistas y los prestatarios

La función primordial de los intermediarios financieros es la de transformar los activos primarios, esto es, los emitidos por las unidades económicas de gasto, en activos indirectos, es decir, los creados por los intermediarios financieros.

La financiación fluye de los sujetos con ahorro excedente hacia los que precisan financiación, mientras que los activos financieros circulan en sentido contrario. Los activos primarios emitidos por los prestatarios últimos son directamente absorbidos, en parte, por los ahorradores finales. Por otro lado, los ahorradores últimos entregan sus fondos de financiación a entidades financieras intermediarias contra la adquisición de activos financieros sobre estas. Los intermediarios financieros utilizan los fondos obtenidos para proporcionárselos a los prestatarios últimos, adquiriendo a cambio activos primarios. Estos intercambios se producen en los denominados mercados financieros.

4.3 EL DINERO

Desde el punto de vista subjetivo, se define el dinero como todas aquellas cosas que son aceptadas en forma general a cambio de bienes y servicios.


MACROECONOMIA

Los marxistas consideran el dinero como una mercancía que es equivalente general de todas las demás mercancías y que desempeña varias funciones derivadas de su carácter de mercancía.

4.4 FUNCIONES DEL DINERO

Son varias las funciones que cumple el dinero en la sociedad capitalista, la más importante son:

4.4.1 Medida de Valor

La primera y la más importante función del dinero es servir como medida de valor de las mercancías, lo cual se debe a la propia esencia del dinero, o sea el ser también una mercancía equivalente general de todas las demás. El valor de las mercancías se expresa en forma monetaria, es decir, a través del dinero, mediante determinada cantidad de oro o plata.

4.4.2 Medio de Cambio y Circulación

La existencia de dinero real permite el intercambio de mercancías; es decir, facilita el proceso de cambio, debido a que existe como equivalentes y que las mercancías tienen un precio, Lo que realmente se intercambian son los trabajos de los diferentes productores materializados en mercancías.

4.4.3 Medio de Atesoramiento y Acumulación

El dinero al ser equivalente general de todas las demás mercancías puede ser guardado y atesorado en un momento dado, ya que representa la riqueza de la sociedad y con el se puede comprar cualquier mercancía.

4.4.4 Instrumento de Pago Diferido

Con el desarrollo de la producción de mercancías en el capitalismo, muchas de estas no se podían realizar, no se podían vender, por lo que para facilitar su llegada al consumidor se desarrolla el crédito, es decir se entrega ahora la mercancía al consumidor y este paga después.

4.5 EL DESARROLLO DEL DINERO


MACROECONOMIA

Un repaso a los orígenes del dinero evidencia las profundas transformaciones que este ha experimentado a lo largo dela historia. En épocas remotas se utilizaron como medio de pago una gran variedad de objetos y bienes, que van desde el ganado hasta la sal.

El Dinero Mercancía: es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercancía. La mercancía elegida como dinero debe tener las siguientes cualidades:

Duradera – Transportable – Divisible – Homogénea – De Oferta Limitada.

El Dinero Signo: es un bien que tiene un valor muy escaso como mercancía, pero que mantiene su valor como medio de cambio porque la gente tiene fe en que el emisor responderá de los pedazos de papel o de las monedas acuñadas y cuidará de que la cantidad emitida sea limitada.

El Dinero de Curso Legal: es aquel que el gobierno ha declarado aceptable como medio de cambio y como forma legal de cancelar las deudas.

El Dinero Pagaré: es un medio de cambio utilizado para saldar deudas de una empresa o persona.

El Dinero Bancario: son los activos financieros indirectos de determinados intermediarios financieros que son aceptados generalmente como medio de pago.

El Dinero Legal: es el dinero signo, emitido por una institución que monopoliza su emisión y adopta la forma de moneda metálica o billetes.

Resumen

El dinero es un medio de cambio generalmente aceptados por la colectividad para la realización de transacciones y la cancelación de deudas, y que evita el trueque, también se emplea como unidad de cuenta y como deposito de valor.

En las sociedades primitivas, los bienes que hacían dinero solían tener valor en si mismos y constituían el dinero mercancía. Generalmente los metales preciosos eran mercancías elegidas para hacer las veces de dinero, pues son almacenables, duraderos y tienen un alto valor por unidad de volumen. La acuñación de monedas evita la necesidad de


MACROECONOMIA

tener que evaluar su calidad y pureza en cada intercambio. El siguiente paso fue el dinero fiduciario, cuyo valor como mercancía es muy escaso y que es generalmente aceptado como medio de cambio porque la gente tiene fe en que el emisor responderá de los pedazos de papel impresos.

El dinero legal es el emitido por una institución que monopoliza su emisión. El dinero bancario es el generado por la actuación de algunos de los intermediarios financieros capacitados para ello.Los ingresos de los bancos se obtienen de los activos rentables (créditos, prestamos, valores, etc.). Los costos se derivan de los intereses pagados por los fondos recibidos y de los gastos de intermediación. El negocio consiste en alcanzar un cierto equilibrio entre beneficios atractivos y la necesaria seguridad.

En el proceso de financiación de toda economía aparece un colectivo de oferentes de recursos financieros, otro de demandantes y un conjunto de instituciones que intermedian entre unos y otros, que constituye el sistema financiero. Los intermediarios financieros tratan de garantizar a los oferentes de fondos de seguridad, liquidez y rentabilidad, y a los demandantes la financiación precisa de sus gastos de consumo e inversión.

Los intermediarios financieros se dividen en dos categorías: bancarios y no bancarios, según que tengan capacidad o no para emitir activos que sean aceptados como dinero.

Proceso de comprensión y Análisis


Definir Dinero Enumerar las funciones del dinero Explicar cada una de las funciones del dinero


Realizar un breve comentario sobre cuales son los oferentes y los demandantes de recursos financieros en la economía colombiana e


MACROECONOMIA

identificar el papel que desempeñan los intermediarios financieros en el proceso de financiación.

Suponer que no existen intermediarios financieros, como imaginaría la relación entre oferentes y demandantes de financiación.


Reflejar gráficamente el papel de los intermediarios financieros en la economía de un país.

Autoevaluación

Hacer un análisis de las implicaciones que ha tenido para la economía colombiana el ingreso de dinero proveniente de actividades ilícitas, teniendo en cuenta que en determinadas ocasiones este dinero sirvió como intermediario financiero.



Activos y pasivos financieros Mercados financieros La creación del dinero bancario Dinero legal y dinero bancario Las reservas bancarias Los intermediarios financieros no bancarios


DORNBURSCH, Fisher, Macroeconomía.

MACHÓN, Francisco, Economía teoría y Política, Mc Graw Hill.




MACROECONOMIA


Macroeconomía

UNIDAD 5: El Control de la Cantidad de Dinero por parte del Banco de la República


Las autoridades económicas, a través de los Bancos Centrales, controlan los agregados monetarios, si bien estos son variables instrumentales de las que se valen para tratar de alcanzar los objetivos últimos de la política económica. En la presente unidad se introduce al estudiante en la problemática de la política monetaria.

Horizontes


Entender porque es tan importante el control de la oferta monetaria.

Identificar aspectos claves de una política monetaria restrictiva.

Identificar aspectos claves de una política monetaria expansiva.

Precisar a cerca de los instrumentos de política monetaria.

Considerar los alcances de los efectos de la política monetaria


5.1 EL CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA Y EL BANCO DE LA REPÚBLICA.

Una de las variables cuya evolución preocupa especialmente a las autoridades monetarias es la cantidad de dinero u oferta monetaria.


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MACROECONOMIA

La cantidad de dinero u oferta monetaria se define como la suma del efectivo en manos del publico, es decir, la cantidad de dinero que poseen los individuos y las empresas mas los depósitos en los bancos. El Banco de la Republica puede controlar la oferta monetaria a través de dos vías.La Base Monetaria y el Control de Depósitos

La Base Monetaria se define como la suma total de efectivos (billetes y monedas) mas los depósitos en los bancos y del Banco de la Republica

La base monetaria experimentaría una expansión cuando tenga lugar algunos de los siguientes fenómenos:

Los superávit de la balanza de pagos, en cuanto representan un aumento de las reservas exteriores.

Los déficit presupuestarios en cuanto se financian mediante la emisión de billetes.

La compra de títulos de deuda pública, también denominadas Operaciones de Mercado Abierto, en particular, la compra de títulos supone incrementar la liquidez existente en el sistema.

Los aumentos del crédito al sistema bancario. El Banco de la Republica puede incrementar el crédito a los distintos intermediarios financieros bancarios facilitándoles la cobertura de los coeficientes legales.

Por otro lado, una absorción o destrucción de la base monetaria tiene lugar cuando se presentan alguno o algunos de los siguientes acontecimientos:

Los déficit de la balanza de pagos, ya que estos implican salida de divisas.

Los superávit presupuestarios, en cuanto suponen una reducción del crédito al sector publico.

La venta de títulos de deuda publica, pues supone un drenaje de liquidez, los individuos se quedan con títulos y el banco con dinero.

La disminución del crédito al sistema bancario.

5.1.1 La Política Monetaria Restrictiva y Expansiva


MACROECONOMIA

La política monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio del mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de dinero o el tipo de interés.Las políticas monetarias que aumentan la oferta monetaria, es decir, las políticas monetarias expansivas reducirán el tipo de interés, mientras que las políticas monetarias que contraen la oferta monetaria, es decir, las restrictivas, lo elevaran.

Política monetaria expansiva. La oferta monetaria aumentará si se incrementa la base monetaria por:

Aumento del dinero legal emitido como consecuencia de la monetarizacion del déficit público o la compra de títulos públicos en el mercado abierto.

Aumento de los depósitos de la banca comercial en el Banco de la Republica vía concesión de créditos al sistema bancario

Política monetaria contractiva. La oferta monetaria disminuirá si disminuye la base monetaria o aumenta el coeficiente de caja por actuaciones inversas a las anteriores.

5.1.2 La Oferta Monetaria y el Tipo de Interés

El tipo de interés corriente actualmente observado, es el costo de oportunidad de mantener dinero en lugar de activos rentables.

Si suponemos que el único activo rentable alternativo al dinero son los bonos de renta fija con garantía estatal, un tipo de interés mas alto significaría un costo de oportunidad mayor de mantener el dinero en lugar de bonos y por lo tanto, tenderá a reducir la demanda de dinero. El tipo de interés se relaciona inversamente con la demanda de dinero.

5.2 LOS INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETARIA

5.2.1 El Redescuento

Este es uno de los tres mecanismos empleados por la autoridad monetaria para hacer mas o menos costoso el crédito al que tienen acceso los bancos en su momento de iliquidez transitoria.

Cuando los cuenta corrientes convierten depósitos a dinero efectivo, se contrae la base y la oferta monetaria total, su restitución consiste en la


MACROECONOMIA

utilización de un cupo de crédito en el Banco de la Republica. Al redescontar sus activos, los bancos transforman en dinero la liquidez que sus clientes demandan sin que por ello se reduzcan las reservas de los otros bancos. La banca comercial provoca desencajes extendiendo créditos a particulares que los obligan a utilizar cupos en el emisor para cubrir sus déficit en la reserva legal.

5.2.2 Reserva Legal o Encaje

Ese mecanismo tiene como propósito mantener una sana reserva como garantía de liquidez para el cuenta habiente. El encaje es el porcentaje que sobre sus pasivos las entidades financieras han de cubrir normalmente con depósitos en el Banco de la Republica. Así, si la autoridad monetaria reduce el encaje la oferta monetaria aumentara y lo contrario ocurrirá si el encaje se incrementa.

5.2.3 Las Operaciones de Mercado Abierto (OMA)

Es el instrumento mas adecuado para conducir una política monetaria que sea consistente con la estabilidad de los precios. Este mecanismo consiste en la compra - venta de títulos valores emitidos por el Banco de la Republica para afectar la cantidad de dinero en circulación. La compra de títulos habrá de aumentar el circulante, por cuanto el publico redime esas promesas por dinero que luego es depositado en el sistema bancario; Por el contrario la venta de títulos habrá de restarle al circulante por cuanto el publico cambia dinero depositado en el sistema bancario por promesas de pagos futuros.

5.3 LOS EFECTOS DE LA POLÍTICA MONETARIA

Los fines últimos de la política monetaria, como el de toda política de estabilización es el logro de ciertos objetivos económicos generales, tales como el crecimiento moderado en los precios y el mayor nivel de empleo posible.

Teóricamente, la autoridad monetaria puede prever cuanto debe crecer la cantidad de dinero o cuanto debe bajar el tipo de interés, el gobierno a través del Banco de la Republica ejercerá el control que considere oportuno sobre la cantidad de dinero o sobre el tipo de interés para conseguir los resultados deseados.

Resumen


MACROECONOMIA

La base monetaria se puede definir de tres formas alternativas:

La suma total del efectivo más los depósitos de los bancos en el Banco de la República.

La suma del efectivo en manos del público más las reservas o activos del sistema bancario y el total de los activos en poder del Banco de la Republica menos sus pasivos no monetarios.

La cantidad de dinero u oferta monetaria se puede controlar mediante tres instrumentos: Redescuento, Encaje, Operaciones de Mercado Abierto (OMA).

Desde el punto de vista de política monetaria, tanto la cantidad de dinero como el tipo de interés pueden ser la variable objetivo que debe controlarse.



Describir brevemente en que consiste una política monetaria restrictiva y una expansiva.

Definir con sus propias palabras que es el Redescuento En que caso real aplica las Operaciones de Mercado Abierto.

(ejemplo).


Suponer que los bancos guardan como reservas una cantidad mayor que la exigida legalmente y que los individuos y las empresas no tienen liquidez alguna. Si alguien descubre un tesoro por valor de 2000 millones de pesos, ¿Qué le ocurriría a la oferta monetaria?, ¿Qué papel desempeñarían los instrumentos de política monetaria?



MACROECONOMIA

¿Qué esperaría que ocurra con la cantidad demandada de dinero cuando aumenta el tipo de interés, y cuando baja interés?. De acuerdo con esta argumentación, ¿Qué forma gráfica adoptaría la función de demanda de dinero?.

Autoevaluación

¿En las actuales condiciones de la economía colombiana, considera que una emisión de dinero afectaría los actuales niveles de inflación?.

Considera que el problema de falta de inversión se solucionaría si las autoridades monetarias colombianas bajaran las tasas de interés abaratando el crédito bancario. Explicar.



La preferencia por la liquidez Multiplicador del dinero Motivos por los que se demanda dinero: transacción, precaución y

especulación.



MACHÓN, Francisco. Economía teoría y Política, Mc Graw Hill.




Macroeconomía

UNIDAD 6: El Comercio Internacional y la Balanza de Pagos


En la presente unidad se profundiza en el análisis de las relaciones económicas internacionales, centrándose en el estudio del comercio internacional.

Inicialmente, el comercio entre países tuvo lugar con objeto de obtener productos que el país importador era incapaz de producir por si mismo. En la actualidad, todos los países importan muchas mercancías, bienes y servicios que podrían producir ellos mismos. No se recurre al comercio internacional no por poder fabricar un producto, sino que la justificación de los intercambios internacionales descansa fundamentalmente en la distinta dotación en materia de recursos productivos de los diferentes países.

Horizontes


Identificar claramente los objetivos que se persiguen con el establecimiento del comercio internacional.

Entender los argumentos a favor de las limitaciones al comercio internacional.

Analizar la Balanza de Pagos y sus principales renglones.


6.1 EL COMERCIO ENTRE PAÍSES: FACTORES EXPLICATIVOS


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MACROECONOMIA

Los países participan en el comercio internacional porque les resulta provechoso y ello puede deberse a varias razones entre las que podemos destacar las siguientes:

6.1.1 Diversidad en las Condiciones de Producción entre las distintas Regiones y Áreas

Con frecuencia las diferencias en las condiciones de producción en cuanto a clima, dotación de recursos naturales, de capital físico y humano y tecnología son muy acusadas. En estas circunstancias, el comercio es el resultado lógico de la diversidad en las posibilidades de producción de los distintos países. Por ejemplo, en Europa los países con un clima mediterráneo tenderán a especializarse en la producción hortofrutícola y en la oferta de servicios turísticos. Por otro lado, los países situados mas al norte, con peor clima y mayores dotaciones de capital físico, tenderán a especializarse en la producción de bienes y servicios que requieran un empleo más intensivo de capital.

6.1.2 Diferencias en los Gustos y en los Patrones de Consumo de los Individuos

Aunque las condiciones de producción entre los países fuesen similares, existen diferencias en los gustos de los consumidores que pueden justificar la aparición del comercio internacional. Así, aunque dos países, España y Francia, tengan una industria textil importante, puede que a una parte de los consumidores españoles les guste el diseño francés y, en consecuencia, se importen productos franceses.

6.1.3 Existencias de Economías de Escala

En determinadas actividades existen costos medios que decrecen conforme aumenta la producción. En estas industrias el comercio internacional aparece como vía para permitir la producción en masa y, de esta forma, lograr apreciables reducciones en los costos. La especialización hace posible la aparición de economías de escala y el comercio internacional se presenta como el instrumento idóneo para resolver el problema de los excedentes de cada país.

6.2. LAS LIMITACIONES AL LIBRE COMERCIO ENTRE PAÍSES

Durante muchos siglos los gobiernos han discutido las ventajas y los inconvenientes de poner en practica medidas que obstaculicen el libre


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comercio. Desde el punto de vista de su eficiencia económica no hay dudas sobre las ventajas del comercio exterior no intervenido, pero existe una serie de hechos que justifica cierto grado de intervensionismo.

Un régimen comercial de libre circulación nunca ha existido, siempre existen algunas barreras impuestas por los países las cuales se denominan medidas proteccionistas, y se justifican en la medida de que lo que se pretende es proteger la industria local, otras veces se adoptan pata tratar de fomentar la industria mediante un proceso de sustitución de importaciones por productos fabricados en el propio país.

Otro argumento es el de hacer posible el desarrollo de industrias nacientes, es decir, industrias que no podrían competir con las de otros países donde se han desarrollado con anterioridad.

Arancel: es un impuesto que el gobierno exige a los productos extranjeros con objeto de elevar su precio de venta y, así, proteger los productos nacionales para que no sufran la competencia de bienes más baratos.

La incidencia del establecimiento de un arancel se puede estudiar recurriendo al análisis del siguiente ejemplo.

Un automóvil que se produce en el mercado nacional y que su precio es de 96.000 pesos y su precio en el mercado internacional es de 60.000 pesos se le establece un arancel de un 60%, lo que supone un incremento de 36.000 por automóvil importado, es decir que el valor de la importación seria de 96.000, igual al precio interno, de esta manera para el importador ya no es atractivo la compra del automóvil en el país exterior.

6.2.1 Las Principales Medidas Intervensionistas, otros Obstáculos al Libre Comercio

Tal como lo señalamos, los aranceles son solo una de las medidas que se pueden tomar cuando se pretende incidir sobre el comercio internacional. Las otras medidas que integran la política comercial, además de los aranceles son:

Los contingentes. El gobierno limita la cantidad de importaciones que pueden realizarse.


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Las barreras no arancelarias. Son regulaciones administrativas que discriminan en contra de los bienes extranjeros y a favor de los nacionales.

Las subvenciones a las importaciones. Son ayudas a los fabricantes nacionales de determinados bienes para que puedan exportarlos a precios menores y más competitivos.

6.3. LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES Y LA BALANZA DE PAGOS

El registro sistemático de las transacciones externas de una economía desde el pinto de vista del sector externo se lleva a cabo en la balanza de pagos. Aunque el resultado neto de todas las operaciones externas de un país da origen a un aumento o a una disminución en sus activos externos o sus reservas internacionales, La balanza de pagos no se limita a describir los ingresos o pagos que se tienen con dichos activos, sino que también en ella se registran además todas las transacciones de bienes y servicios y otros recursos financieros de un país con el resto del mundo.

No obstante, también puede construirse una balanza con el propósito mas restringido de registrar únicamente las operaciones con las divisas y otros activos que constituyen las reseras internacionales de un país.

En principio la balanza de pagos no es otra cosa que la cuenta del sector externo del sistema de cuentas expresada en dólares. Tanto la balanza de pagos como el Sistema de Cuentas Nacionales distinguen los agentes económicos entre residentes y no residentes y tratan con las mismas clases de bienes, servicios y valores como objeto de transacción.

6.3.1 La Balanza por Cuenta Corriente

La balanza de transacciones de bienes o mercancías se denomina usualmente con el nombre de balanza comercial, en ella se incluyen todas las transacciones en bienes muebles excepto las compras de viajeros en el extranjero, tampoco se contemplan los movimientos de mercancías que o implican traspaso de propiedad, ya que estas operaciones no son objeto de registro en la balanza de pagos.


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Todas las transacciones se registran en su valor FOB (Free on board “libre a bordo”).

Puesto que en la balanza de pagos deben incluirse todas las operaciones entre residentes y no residentes, las partidas de mercancías incluyen estimaciones sobre algunos rubros de contrabando de importación o exportación, en este ultimo renglón en particular café y ganado en el caso colombiano, que se adicionan a los valores respectivos oficialmente registrados en las estadísticas de aduana.

El concepto de servicios que utiliza la balanza de pagos es más amplio que el de las cuentas nacionales. La balanza de pagos incluye como servicios las remuneraciones de los servicios productivos entre residentes y no residentes, lo que en el Sistema de cuentas nacionales se denominan ingresos netos procedentes del exterior.

Transferencias: este renglón forma parte de la cuenta corriente por convención establecida, no porque corresponda a movimientos reales de bienes y servicios, los cuales ya han sido recogidos por las partidas anteriores, Las transferencias son simplemente la contrapartida contable de movimientos tanto reales como financieros que se hacen sin contraprestación. Contemplan las transferencias privadas de emigrantes al trasladar consigo bienes reales y/o activos financieros, las remesas de los trabajadores permanentes en el extranjeros y otras transferencias.

6.3.2 La Balanza por Cuenta de Capital

En la cuenta de capitales se registran las transacciones con activos y pasivos financieros y las contrapartidas de asientos que no correspondan a transacciones.

El desglose de la cuenta de capitales puede hacerse según varios criterios: por ejemplo distinguiendo operaciones con activos y con pasivos, clasificando las transacciones según el vencimiento de los títulos y acreencias, según el sector interno o externo del acreedor o finalmente según las funciones de la transacción.

Capital a largo plazo: comprende las operaciones con activos y pasivos financieros con vencimiento superior a un año, desagregadas funcionalmente en inversión directa, inversión de cartera y otro capital.


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Inversión directa: se define como la inversión cuyo objeto sea adquirir una participación permanente en y efectiva en la dirección de una empresa explotada en una economía que no sea la economía del inversionista, la partida de inversión directa de la balanza de pagos comprende los movimientos de capital tanto de la industria petrolera como de los otros sectores.

Inversión de cartera: incluye bonos a largo plazo, acciones y otras participaciones que no constituyen inversión directa ni forma parte de las reservas internacionales.

Oro capital: a pesar de ser una categoría residual, comprende operaciones de mucha importancia, como son las utilizaciones y amortizaciones de prestamos con vencimiento original superior a un año, contratados por los sectores oficial y privado internos.

Capital a corto plazo: en este rubro se registran las operaciones con termino de vencimiento inferiores a un año.

Reservas: se trata de los activos externos a disposición de las autoridades monetarias para financiar o regular los desequilibrios de pagos. Incluye el oro monetario, los derechos especiales de giro, la posición de reserva ante el Fondo Monetario Internacional y el uso del crédito de esta institución, las divisas convertibles en caja, depósitos e inversiones del Banco central en activos extranjeros.

6.4. EL SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS Y EL PAPEL DEL BANCO DE LA REPÚBLICA

El análisis de las reservas del Banco de la Republica nos permite determinar la situación de déficit o superávit de la balanza de pagos globalmente considerada.

La balanza de pagos tiene un superávit cuando la cuenta corriente mas la de capital autónomo presentan en conjunto un superávit y las divisas están aumentando, por lo que mejora la posición acreedora del país con relación a la del resto del mundo. En concreto, el saldo positivo indica que el resto del mundo se ha endeudado con el país en ese periodo en la misma cuantía en que las reservas de oro y divisas del país han aumentado.

En caso de déficit, las divisas procedentes de las transacciones por cuenta corriente y por cuenta de capital autónomo están disminuyendo.


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Esta disminución de reservas refleja que el país se ha endeudado con el resto del mundo por la cuenta del déficit.

El Banco de la República reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos tiene n déficit y las incrementa cuando ésta presenta un superávit.

Uno de los objetivos de la balanza de pagos consiste en indicar la magnitud de los posibles desequilibrios externos de una economía. Sin embargo como balanza contable siempre está en equilibrio. El superávit o déficit solo puede establecerse separando unas partidas de otras con arreglo a algún criterio económico, no de tipo contable. El saldo positivo o negativo que arroja una sub sección en la balanza de pagos es necesariamente igual, pero de signo contrario al saldo de la sub sección restante, que puede decirse que compensa o financia el desequilibrio de la primera.

Resumen

El principio que explica el comercio internacional es que los países tienden a especializarse en la producción y exportación de aquellas mercancías en las que poseen mayores ventajas frente a otros países.

Los argumentos para justificar el establecimiento de medidas proteccionistas se pueden concretar en los puntos siguientes:

Protección a industrias estratégicas Fomento de la industrialización y creación de empleo Desarrollo de industrias nacientes.

La balanza de pagos es un documento contable que registra sistemáticamente el conjunto de transacciones económicas de un país con el resto del mundo durante un periodo de tiempo determinado.

Las importaciones y las exportaciones de mercancías constituyen la balanza comercial. Las actividades que llevan consigo el pago como contrapartida a un servicio constituye las importaciones de servicios y las que implican un cobro, una exportación de servicios. El conjunto de ambas integra la balanza de servicios.

Las transferencias entregadas o recibidas a titulo gratuito o sin contrapartida se integran en la balanza de transferencias.


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El mercado de cambios o de divisas está constituido por las transferencias que se realizan entre la moneda nacional y las monedas extranjeras, originándose un conjunto de ofertas y demandas de moneda nacional a cambio de monedas extranjeras. El tipo o tasa de cambio expresa el precio en unidades monetarias nacionales de una unidad de la moneda extranjera

La oferta de dólares la lleva a cabo los exportadores nacionales de mercancías y los importadores de capital que reciben dólares y desean pesos a cambio de los mismos. La demanda de divisas la realizan los importadores nacionales de bienes y los inversores colombianos en el extranjero, que necesitan cambiar sus pesos por dólares para adquirir las mercancías extranjeras y realizar su inversión en el extranjero. El tipo de cambio se determina en el mercado de cambios mediante el juego de la oferta y demanda de divisas contra moneda nacional.

Bajo el sistema de cambio flexible no hay paridad oficial de la moneda nacional con el dólar ni con ninguna otra moneda y los desequilibrios en el sector se corrigen automáticamente mediante variaciones en el tipo de cambio.



¿Cuales son los tipos de obstáculos más frecuentes al comercio internacional?.

Definir que es un arancel ¿Que es economía de escala y como esto incentiva el comercio

internacional?. Explicar cuando ocurre déficit o superávit en la balanza por cuenta

corriente.


Suponer dos países, dos bienes y un único factor productivo. Suponer también que cada uno de ellos tiene ventaja absoluta en la producción de un bien. Justificar las ventajas del intercambio en términos de producción total.


MACROECONOMIA


¿Qué razones son las que en su opinión, justifican la existencia de las relaciones internacionales y porque unos países tienden a especializarse en la producción y exportación de determinadas mercancías?

Autoevaluación

¿Cual consideraría que es el sector o sectores en el cual el gobierno Colombiano debe establecer controles al libre comercio?.



Teoría de los costos comparativos Ventaja absoluta Ventaja comparativa Barreras no arancelarias Librecambio organizado





ZAMORA, Francisco. Tratado de teoría Económica. México.


Macroeconomía

UNIDAD 7: Los Mercados de Cambios


Las relaciones económicas entre países se justifican en última instancia porque permiten incrementar el consumo por encima de lo que cada país, aisladamente podría producir.

En las relaciones internacionales hay una variable que desempeña un papel fundamental: es el tipo de cambio. Al estudio de su determinación en el mercado de cambios y al análisis de su incidencia sobre la actividad económica, se destina buena parte de esta unidad.

Horizontes


Entender el concepto de divisa.

Definir tipo de cambio.

Manejar el concepto de depreciación y apreciación del peso con relación a otra moneda.

Hacer análisis sobre la conveniencia de devaluar o revaluar la moneda para solucionar problemas económicos.


7.1 EL COMERCIO INTERNACIONAL Y EL MERCADO DE DIVISAS

Al igual que en el mercado de dinero, el mercado de divisas es un mercado en el que se compran y venden títulos financieros que tienen un vencimiento relativamente corto, sin embargo en el mercado de divisas se da la peculiaridad de que no todos los títulos que se


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MACROECONOMIA

comercian están denominados en la misma moneda. En el mercado de divisas, los títulos denominados en una moneda dada, siempre se intercambian por títulos denominados en una moneda diferente. Una razón que explica la existencia de este mercado es que las naciones han decidido preservar sus derechos de soberanía en lo que se refiere a tener y controlar su propia moneda. Si todos los países del mundo utilizaran la misma moneda, no existiría el mercado de divisas.

La cantidad de moneda extranjera recibida por un exportador de bienes y servicios y la cantidad de pesos que hay que pagar por los bienes y servicios importados depende:

Del precio fijado por los vendedores en la moneda propia. Del tipo de cambio. Suponiendo que la única moneda extranjera sea

el dólar, el tipo de cambio será el número de pesos que hay que entregar por un dólar.

7.2. SISTEMAS DE TIPOS DE CAMBIO

El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en otra. El tipo de cambio se expresa como el numero de unidades de moneda nacional por unidad de moneda extranjera. Por ejemplo, si el tipo de cambio del peso frente al dólar es de 1000, quiere decir que hay que entregar 1000 pesos ara obtener un dólar.

Un sistema de tipo de cambio es un conjunto de reglas que describen el papel del Banco de la Republica en el mercado de divisas.

Desde esta perspectiva se identifican dos sistemas opuestos de tipos de cambios, Los tipos de cambios flexibles o libremente fluctuantes y los sistemas de cambio fijos.

7.2.1 Los Tipos de Cambio Flexibles o Libremente Fluctuantes

En un mercado libre el tipo de cambio se determina por las fuerzas de la oferta y la demanda, en estas circunstancias se dice que el tipo de cambio es flexible o flotante

En general los precios en el mercado de dinero se expresan en tasas o tipos porcentuales de interés: Estos tipos miden el costo o rendimiento asociado con el uso del dinero por un periodo de tiempo especificado, Por ejemplo en el caso de un préstamo de 100 pesos, si el prestamista recibe al final del año 108, los 8 pesos representan un interés anual del


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8% sobre el dinero. En términos físicos el prestamista renuncia a una cantidad de dinero a cambio de un pedazo de papel financiero que establece que el prestatario devolverá el principal del préstamo es decir 100 pesos mas el tipo de interés especificado del 8% por año.

Los precios de las divisas extranjeras en un país determinado se expresan de la mima manera que el precio de cualquier bien o servicio en dicho país, en términos de la moneda local. Por ejemplo en los estados unidos, uno expresa el precio de los bienes y servicios en dólares.

7.2.2 Los Tipos de Cambio Fijos

Son aquellos que se determinan con la intervención del Banco de la republica, esto es, son determinados rígidamente por esta institución.

Cuando el tipo de cambio es fijo y este es menor que el del equilibrio del mercado habrá mas demanda de divisas que oferta y las autoridades tendrán que vender divisas por la diferencia, para mantener la cotización que han establecido, en consecuencia, disminuirán las reservas de divisas y la balanza de pagos seria deficitaria en ese momento.

Cuando el tipo de cambio fijo es mayor que el de equilibrio, habrá mas oferta que demanda de divisas, las autoridades compraran divisas, aumentaran las reservas, y la balanza de pagos tenderá al superávit.

Análisis Gráfico del Mercado de Divisas

En el eje de las ordenadas medimos el tipo de cambio, esto es, el precio en pesos de una unidad en moneda extranjera, que en el caso de la


D$1

D$0

E1

DéficitEo

O$

Dólares

Tipos de cambioPeso / Dólar

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figura suponemos que es un dólar, en el eje de las abscisas se mide la cantidad de divisas.

Cuanto más alto es el tipo de cambio, mas pesos debemos de pagar por dólar. Una subida en el tipo de cambio corresponde a una depreciación del peso (una apreciación del dólar), y una reducción a una apreciación del peso.

La oferta de divisas es creciente con el tipo de cambio, cuanto mayor sea el tipo de cambio, esto es, cuanto más se deprecie el peso, más baratas serán las mercancías colombianas en relación con las extranjeras y más se podrá exportar.

La demanda de divisas es creciente con el tipo de cambio, cuanto menor sea el tipo de cambio, las importaciones serán más baratas y, por lo tanto, se importara más.

Las curvas de oferta de divisas O$ y la demanda de divisas D$ se han trazado suponiendo que permanecen constantes las siguientes variables:

El nivel de gasto nacional y del extranjero, Los precios nacionales y los precios extranjeros Los tipos de interés nacionales y extranjeros.

7.3 LA INTERVENCIÓN DEL BANCO DE LA REPÚBLICA PARA EVITAR LA DEPRECIACIÓN O APRECIACIÓN DEL PESO

La forma en que el Banco de la Republica puede utilizar sus reservas de divisas para incidir sobre el tipo de cambio puede ilustrarse de la siguiente manera.

Supongamos que el tipo de cambio del peso respecto al dólar se ha fijado en 100 pesos, y que inicialmente el mercado está en equilibrio respecto a este tipo de cambio. La banda de fluctuaciones permitida es 102 y 98 pesos y el valor del peso ha de mantenerse entre esos limites. Imaginemos ahora que tiene lugar un fuerte aumento de las importaciones que origina un incremento de la demanda de dólares en el mercado de cambios, esto originaria un exceso de demanda de dólares al tipo de cambio fijo de 100 pesos por dólar. Si no tuviera una intervención al tipo de cambio de 102 pesos por dólar, el peso se depreciaría superando el techo permitido de 102 pesos por dólar.


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En estas circunstancias el Banco de la Republica estaría obligado a intervenir ofreciendo dólares y de esta manera se logra igualar la demanda de divisas y la oferta de divisas. Si el desequilibrio en la balanza de pagos no fuera temporal sino sostenido o fundamental, al Banco de la Republica se le autorizaba devaluar la moneda.

Por el contrario, si tuviera lugar un aumento de las exportaciones colombianas que hiciera incrementar la oferta de dólares, el peso se apreciaría a un valor inferior a 98 pesos, para evitar que sobrepase el suelo permitido, el Banco de la Republica tendría que actuar demandando dólares. El aumento de la demanda de dólares evita que el peso se aprecie y logra mantenerlo dentro de la banda fijada por el FMI. Al actuar de esta forma el Banco de la Republica estará incremento sus reservas de dólares. De nuevo si este desequilibrio es sostenido o fundamental podría llevar a una acumulación excesiva de reservas, por lo que habría que llevar a cabo una reevaluación de la moneda nacional.

7.4 LA DEVALUACIÓN O REEVALUACIÓN COMO SOLUCIÓN A LOS DÉFICITS PERMANENTES EN LA BALANZA DE PAGOS

Ante una situación deficitaria, que origina perdidas de reservas, es posible que los especuladores agraven la situación, pues, si se sabe que es necesario devaluar, habrá un incentivo para vender esa moneda antes de que se devaluase. Esta actuación de los especuladores contribuirá a acentuar los desequilibrios. Por otra parte, en la medida en que las autoridades se aferrasen a los tipos de cambio existentes, cuando las presiones se hicieran intolerables tendrían lugar ajustes excesivamente bruscos.

Por otro lado, los países que presenten superávit se mostraran muy reacios a incrementar la paridad de sus monedas. Dado que la venta de moneda extranjera implica una disminución de la oferta monetaria y la compra un aumento de la cantidad de dinero, la política monetaria perdería su autonomía, ya que esta dependerá de las intervenciones llevadas a cabo para evitar que el tipo de cambio se salga de la banda de fluctuación establecida.

Resumen

El mercado de cambios o de divisas está constituido por las transacciones que se realizan entre la moneda nacional y las monedas extranjeras, originándose un conjunto de ofertas y demandas de moneda nacional a cambio de monedas extranjeras. El tipo o tasa de


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cambio expresa el precio en unidades monetarias nacionales de una unidad de la moneda extranjera.

Bajo el sistema de tipo de cambios flexibles no hay paridad oficial de la moneda nacional con el dólar ni con ninguna otra moneda y los desequilibrios en el sector exterior se corrigen automáticamente mediante las variaciones del tipo de cambio.



Definir tipo de cambio fijo. Definir tipo de cambio flexible. ¿Una reevaluación a quien favorece y en que momento?. Una devaluación a quien favorece y en que momento?.


Utilizar el concepto de demanda y oferta para analizar el efecto sobre el tipo de cambio entre el peso y el dólar si:

Se incrementan las exportaciones de artículos de moda colombianos a los Estados Unidos.

El Banco de la Republica de Colombia eleva el tipo de interés La actividad económica de Estados Unidos experimenta una

reactivación Los precios en Colombia sufren un fuerte incremento.


Si el dólar se aprecia en relación con el peso, ¿el Café Colombiano resultaría más caro o más barato para los norteamericanos?. ¿Qué efectos se espera que tenga sobre la demanda norteamericana de Café colombiano?.

Autoevaluación


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Realizar un análisis de la situación actual del comercio internacional de Colombia, teniendo en cuenta los siguientes aspectos:

Que ventajas comparativas y competitivas tiene Colombia con el resto del mundo.

Cual es el objetivo de la política de Comercio exterior Colombiano.

Actualmente que esta pasando con el tipo de cambio del peso con relación al dólar y como afecta esto a exportadores o importadores.

Que ventajas puede obtener Colombia con su vecino Venezuela teniendo en cuenta la disminución del tipo de cambio de esa moneda.



Reserva de Divisas Fondo Monetario Internacional Mercado de Cambios Balanza de Transferencias



H. RIEL, R. M. Rodríguez. Mercado de Divisas y Mercado de Dinero. Mc Graw Hill.

MACHÓN, Francisco. Economía teoría y Política. Mc Graw Hill.




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UNIDAD 8: La Inflación, Causas y Efectos


El análisis de las teorías explicativas de la inflación se presenta recurriendo al estudio de tres enfoques tradicionales que basan su argumentación respectivamente, en la demanda, en la oferta y en los desequilibrios estructurales.

Horizontes


Definir el concepto de inflación Explicar las causas y efectos de la inflación Identificar los costos de la inflación.


8.1 LA INFLUENCIA Y SU MEDICIÓN

La inflación es un desequilibrio que puede ser entendido desde el punto de vista de la circulación monetaria y de la producción de mercancías.

Desde el punto de vista de la circulación monetaria, la inflación se entiende por un exceso de circulante monetario en relación con las necesidades de la circulación de las mercancías; es decir, un desequilibrio entre dinero circulante y producción lo que provoca un incremento generalizado de precios.

Desde el punto de vista de la producción la inflación se entiende como desequilibrio entre la oferta y demanda de mercancías y servicios, lo


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cual se explica por exceso de demanda o como insuficiencia de oferta, lo que provoca un incremento generalizado de precios.La inflación se puede identificar con el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios existentes en una economía, crecimiento medido y observado mediante la evolución de algún índice de precios.

8.1.1 La Medición de la Inflación

Un índice de precios puede interpretarse de dos maneras: Como una medida de los precios actuales de los bienes y servicios, calculados en términos relativos respecto del año base y ponderados mediante unos coeficientes que indican la proporción del gasto efectuado en cada bien, o como el costo de comprar en el año actual un conjunto de bienes que, adquiridos en el año base, representaban un gasto de 100. Teniendo en cuenta que un índice de precios no puede comprender todos los bienes existentes en una economía, debe elegirse un conjunto que se considere representativo del total.

De los índices que pueden tomarse para representar el nivel general de precios, los mas utilizados son el índice de precios al consumidor (IPC) y el deflector del PIB.

El IPC representa el costo de una canasta de bienes y servicios consumida por una economía domestica representativa.

8.2 LAS CAUSAS DE LA INFLACIÓN

8.2.1 Causas Internas

Emisión excesiva de papel moneda en relación con las necesidades de la circulación de mercancías y servicios.

Oferta insuficiente de productos agropecuarios en relación con la demanda.

Oferta insuficiente de mercancías industrializadas en relación con la demanda.

Excesivo afán de lucro de los capitalista industriales.

Excesivo afán de lucro de los capitalistas comerciales.

La especulación y el acaparamiento de mercancías.

La espiral precios-salarios.


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Altas tasas de interés bancario que encarece el crédito.

Desequilibrada canalización de crédito bancario que no ayuda a las inversiones productivas, estimulando actividades especulativas.

La devaluación.

8.2.2 Causas Externas

Importación excesiva de mercancías a precios altos.

Afluencia excesiva de capitales externos.

Exportación excesiva de ciertos productos que incrementan la entrada de divisas al país por lo mismo la cantidad de dinero en circulación.

Especulación y acaparamiento en el ámbito mundial de mercancías básicas, sobretodo los productos alimenticios y petróleo.

Excesivo servicio a la deuda externa que no permite la formación interna de capitales.

8.3. LOS COSTOS DE LA INFLACION

La inflación tiene costos reales, que dependen de dos factores: de que la inflación sea esperada o no, y de que la economía haya ajustado sus instituciones para hacerle frente, es decir, que haya incorporado la inflación a los contratos de trabajo y arrendamiento de capital, y revisando los efectos del sistema fiscal frente a una situación inflacionista.

Los efectos de una inflación imprevista los podemos clasificar en dos grupos: Efectos sobre la distribución de la renta y la riqueza y efectos sobre la asignación de los recursos productivos.

8.3.1 Efectos sobre la Distribución de la Renta

La inflación perjudica a aquellas personas que reciben rentas fijas en términos nominales y, en general, a los que reciben rentas que crecen menos que la inflación, ejemplo: los jubilados.

También es frecuente afirmar que la inflación favorece a los deudores nominales y perjudica a los acreedores en términos monetarios, si se paga una cantidad fija en términos monetarios en una situación inflacionista, el valor real de dicha suma decrece.


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Así mismo, la inflación beneficia al estado, por un lado porque las distorsiones fiscales hacen que aumenten los impuestos y por otro porque buena parte de sus gastos en términos reales suelen decrecer.

Puesto que la inflación supone una reducción del valor del dinero, esto supondrá una reducción del valor real de los ahorros y afectara a los agentes económicos en función de la proporción de la riqueza que estos mantengan en dinero y en activos de valor nominal fijo.

8.3.2 Efectos sobre la Actividad Económica

Dado que los precios relativos son las señales que guían el funcionamiento del mercado, una alteración de la estructura implica una distorsión en la asignación de recursos al verse dificultada la información.

La incertidumbre que genera los procesos inflacionistas también ha sido destacada como un elemento negativo de cara a la producción. En particular se ha señalado que la incertidumbre derivada de la inflación dificulta los controles y los cálculos de rendimiento de las inversiones. Esto determina que la inversión se resienta, con lo que la acumulación de capital y, paralelamente la productividad, se verán seriamente afectadas.

Resumen

La inflación se puede identificar con el crecimiento continuado y sostenido de los precios de los bienes y servicios existentes en una economía.

Para algunos autores el factor clave para explicar el crecimiento de los precios es la demanda agregada. Para los monetaristas, el factor explicativo del comportamiento de la demanda agregada es el aumento de la cantidad de dinero por encima del crecimiento de la población.

La teoría de la inflación de costos señala que los culpables de que los precios se eleven son los sindicatos al imponer continuamente aumentos saláriales por encima del crecimiento de la productividad del trabajo.

La inflación incide sobre la distribución de la renta. Perjudica a aquellos individuos que reciben rentas fijas en términos nominales y, en general, a los que reciben rentas que crecen menos que la inflación. Así mismo, la inflación no suficientemente prevista suele favorecer a los deudores.


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El estado suele verse favorecido por la inflación, pues las bases imponibles generalmente se cuantifican en términos monetarios y el tipo impositivo crece con mas rapidez que la base, de modo que si las rentas monetarias aumentan, se elevara la presión fiscal.

La inflación también puede tener efectos distorsionantes sobre la actividad económica, ya que todo proceso inflacionista suele ir asociado con una alteración de la estructura de precios relativos.



Con sus propias palabras, enunciar dos definiciones de inflación Enumerar las causas internas de la inflación Enumerar las causas externas de las inflación


Comentar las diferencias entre un alza de precios y un proceso inflacionista.


De los efectos derivados de la inflación. ¿Cuáles consideraría que son más perjudiciales para el sistema económico?

¿En que medida, como consumidor puede incentivar o desincentivar un proceso inflacionario?.

Autoevaluación

Realizar un breve comentario de la siguiente afirmación: “Dado que es muy difícil representar en una medida concreta el precio de todos los bienes y servicios, no es posible cuantificar la inflación”.


MACROECONOMIA

Investigar sobre las ventajas y limitaciones de los controles de los precios y de salarios en la lucha contra la inflación.



Índice de precios al consumidor Deflector de demanda Espiral Salarios-precios Espiral precios-salarios Inflación estructural Hiperinflación Estanflación



MACHÓN, Francisco. Economía, Teoría y Política. Mc Graw Hill.




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