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NUEVO IMPULSO FINANCIERO

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Un artículo interesante, publicado en el diario “El cronista” da cuenta que “los bancos centrales están colocando sus costos de endeudamiento cada vez más en territorio negativo, lo que cas-tiga al sector financiero y arrastra más de u$s 6 billones de deuda soberana colocada por Japón y otros países europeos ubicándolos por debajo de un rendimiento del cero por ciento.”

Antes de aprender a correr, hay que saber cami-nar. Es por eso que en el artículo de esta edición, aprenderemos a caminar con pequeños pasos básicos a la hora de llevar un traje formal.

EDITORIAL / STAFF02

NOTICIAS E INFORMES

S U M A R I O

PETROBRAS

GRUPO FINACIERO GALICIA

BANCO MACRO

PAMPAENERGÍA

CRESUD0710

0811

09ACCIONES LÍDERES

LAS TASAS DEINTERES NEGATIVAS

CAPITAL EMPRENDEDOREN ARGENTINA

RANKINGDE ESPECIES

REPORTE DE CHEQUES NEGOCIADOS

PARA TENER SIEMPREEN CUENTA

GLOSARIO

2

A lo largo de esta edición y por muchas más van a encontrar la palabra emprendedor junto a todos sus sinónimos, emprendedurismo, capital emprendedor, startup, financiamiento responsable, etc. Es funda-mental que como sociedad nos empecemos a dar cuenta el importante rol que desempeñan, debemos ser conscientes que 9 de cada 10 emprendimientos se caen en los primeros 5 años de vida.Me gustaría plantear acá dos simples preguntas a las cuales me animo a dar una respuesta, ¿soy empren-dedor porque tengo una idea de negocio? en mi opi-nión, el sólo hecho de tener ideas y no llevarlas a la acción no hace a un emprendedor; ¿soy emprendedor porque tengo una idea y la pongo en marcha? mi res-puesta sigue siendo negativa. Solo estoy generando mi propio empleo.Como experiencia personal puedo decir que “soy em-prendedor”, ¿existe un título para ello? No, de manera simple uno se va dando cuenta que serlo es un equi-librio entre visión, acción y técnica. Diferentes autores hablan que en proporción somos solo 10% visión, 20% acción y 70% de técnica. Agreguemos una pregunta más ¿por qué la gente no emprende o emprende y luego renuncia? Los que tienen mucha experiencia en el tema dicen que es por falta de conocimientos, ideas carentes de creatividad, falta de innovación, malas decisiones personales, falta de políticas públicas; motivos por los cuales un emprendimiento puede fallar. ¿Hacia dónde apunta Revista NIF? En una sola direc-ción: educarse y aprender para emprender. Es casi de rigor científico esta afirmación. El equilibrio nece-sario para poder sobrellevar un negocio no nace solo, debemos al menos leer un libro al mes, estar en cons-tante investigación y desarrollo personal. Tener una mi-rada a largo plazo de la idea o negocio que estamos armando, saber asociarnos, escuchar y ejecutar, no podemos como personas o emprendedores vivir en la inmediatez y el corto plazo. Recuerden, emprender no es para tibios.

EDITORIAL

STAFFDIRECTOR

Carlos Paul

MARKETING

Noel Apesteguía

PUBLICIDAD Y DIFUSIÓN

Iván Schreiber

Gabriel Raies

REDACCIÓN

Eliana Tissera

Marianela González

Germán Encina

Luis Pérez

CORRECCIÓN

Rocío Loureiro

EDICIÓN GENERAL

Gisela Roccaforte

DISEÑO

Gisela Roccaforte

Cecilia Kowalewicz

EDICIÓN FOTOGRÁFICA

Calu Ves

WEB DESIGNER

Christian La Sala

Autor: Carlos Paul

EDICIÓN Nº 02Lunes 18 de Julio de 2016Domicilio legal: Av. Boyaca 976

Propietarios: Carlos Paul | Daniel Deu

Registro de la propiedad intelectual en trámite

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¿Tasas Negativas? ¿Es eso posible? No sólo es posible, es una realidad.

Suiza y Dinamarca tomaron la iniciativa de aplicar po-líticas de tasa de interés negativa en los últimos años, mientras que el Riksbank de Suecia durante el mes de febrero de 2016 intensificó la jugada recortando su principal tasa, colocándola al -0,5%. A esto se sumó Japón (con una tasa del -0,1%) en una jugada que parece convertirse en tendencia de este año.

El artículo continúa profundizando en cuestiones que de forma automática, vienen a nuestra mente:

¿Cuáles son las consecuencias de las tasas ne-gativas para los mercados?

Después de un tórrido inicio de año encabezado por las minerías y productores de materias primas, las accio-nes globales se ven golpeadas por el sector financiero, que se está llevando la peor parte de la liquidación. El clima de tasas negativas es mala noticia para las ga-nancias de los bancos; y en Japón, Europa y Estados Unidos los precios de las acciones y bonos se han

derrumbado. Eso va en contra de lo que se supone que se busca con la política de tasas negativas. Las tasas negativas para depósitos son consideradas como un complemento de la flexibilización cuantita-tiva del banco central porque obliga a los bancos a buscar activos y oportunidades de préstamo con más riesgo, para compensar las pérdidas en el margen de la tasa de interés. Este “efecto rebalanceo de la cartera” en teoría de-bería impulsar el crecimiento al brindar fondos a las partes de la economía que necesitan crédito y bajar el costo de endeudamiento para los bonos soberanos y las compañías con más riesgo.

¿Entonces, dónde están poniendo su dinero los inversores?

Los inversores están vendiendo acciones y bonos corporativos y comprando deuda soberana que toda-vía ofrece un rendimiento positivo. Sólo esta semana, hemos visto fuertes recuperaciones en los precios de bonos de Estados Unidos y del Reino Unido, lo que colocó sus rendimientos a diez años por debajo de 1,60% y 1,30% respectivamente.

Un artículo interesante, publicado en el diario “El cronista” – disponible en

Internet, en el sitio elcronista.com – da cuenta que “los bancos centrales están

colocando sus costos de endeudamiento cada vez más en territorio negativo, lo

que castiga al sector financiero y arrastra más de u$s 6 billones de deuda sobe-

rana colocada por Japón y otros países europeos ubicándolos por debajo de un

rendimiento del cero por ciento.”

LAS TASAS DEINTERES NEGATIVAS:UNA TENDENCIA QUECOBRA FUERZA EN 2016

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Para explicarlo de manera más amena tomaremos un artículo publicado en Linkedin, originalmente en inglés, al cual se puede acceder a través de https://www.linkedin.com/pulse/marshmallow-test-world-negative-interest-rates-cristina-carrillo?published=tEn mis peores pesadillas, me imagino como docente en un taller de economía personal para adolescentes, debatiendo con una inteligente joven de dieciocho años:

— Es importante aprender a consumir y ahorrar de forma inteligente.— ¿Por qué?— Porque ahorrar es el primer paso para conseguir la vida que deseas.— Suena genial. Yo quiero hacer un viaje de tres me-ses por Europa. ¿Debería ahorrar antes en lugar de pedir un préstamo?— ¡Lo has entendido!— ¡Pero eso puede llevarme mucho tiempo!— Tal vez. Pero el test de la golosina demuestra que tienes muchas más posibilidades de ser feliz y de tener éxito en la vida si fueras capaz de retrasar la gratificación.— Yo quiero ser feliz y tener éxito, sin duda. Entonces, ¿cuál es el mejor modo de empezar a ahorrar?— Abrí una cuenta bancaria. Tu dinero estará más seguro.— ¡Ah, sí! He oído hablar de “la magia del interés compuesto”.— Bueno. Eso era antes. En realidad, ahora las tasas de interés son negativas, por lo que tendrás que pa-gar al Banco para que te guarde el dinero.— ¿Qué? ¡Supongo que me estás haciendo un chiste! — Me temo que no. — Pues entonces haré lo mismo que mi abuela: guar-dar los ahorros bajo el colchón, que al menos me saldrá gratis. — Pero piensa en las ventajas de tener el dinero en

el banco: la cuenta bancaria te permite acceder a una gran variedad de productos y servicios.— ¿Por ejemplo?— Préstamos, tarjetas de crédito...— A ver si lo entiendo. Me estás diciendo que tengo que demostrar mi autocontrol retrasando mi viaje (la golosina) y pagando al banco para que guarde mis ahorros, lo que me permitirá conseguir crédito en el futuro.— Pues...— ¿Y por qué no pido el préstamo desde el princi-pio? Es más razonable pagar intereses por el dinero que me prestan que hacerlo por el dinero que les presto yo.— Yo... Ehhhhh... Mmm. ¡Te deseo buen viaje!

¿Alguna sugerencia para reaccionar ante este escenario (no tan) hipotético?

(…)Ahorrar es un deporte de alto riesgo, pero parece que se va poniendo peor por momentos. En última instancia las tasas de interés negativas incentivarán el consumo y el endeudamiento de los particulares, no el ahorro. De extenderse la tendencia la educación financiera vigente entraría en un estado de ob-solescencia programada, si es que no estamos ya en ese punto.

¿Qué hacemos? ¿Echamos imaginación al tema para buscar los aspectos positivos de un sistema financiero en el que se paga por ahorrar (…), o nos hacemos los despistados y seguimos transmitiendo los mensajes de siempre con la esperanza de que algún día las aguas vuelvan a su cauce... o las tasas a niveles positivos?

Una fugaz recorrida por el paisaje de un mundo puesto al revés.

C.P. Elías Martín Segura.

Las tasas negativas para depó-

sitos son consideradas como un

complemento de la flexibilización

cuantitativa del banco central

porque obliga a los bancos a bus-

car activos y oportunidades de

préstamo con más riesgoAutor: Elías

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CAPITAL EMPRENDEDOREN ARGENTINA

Autora: Eliana

En un contexto económico que genera una sensación similar a la adrenalina que buscamos en deportes ex-tremos, los emprendedores argentinos cada vez son más y se caracterizan por la destreza de tomar riesgos y encontrar soluciones insospechadas. Este perfil, ilus-trado por las sucesivas crisis económicas a lo largo de la historia de nuestro país, ubica a los argentinos en una posición valorable respecto a otros ecosistemas de la región latinoamericana. Una de las condiciones que hace posible la trasforma-ción de una idea de negocio en un producto o servicio competitivo es una adecuada financiación. El capital de riesgo se ubica en este escenario como soporte que busca apuntalar a los emprendimientos en todas sus fases de desarrollo.Todo emprendedor es protagonista y director de su propio éxito. Es importante estar atento a las oportu-nidades que existen en el sistema financiero no tradi-cional y preparado para tomar esa decisión oportuna, dicho en otras palabras, ¿estás listo para afrontar el desafío de crecer?

Una de las condiciones que hace

posible la trasformación de una

idea de negocio en un producto o

servicio competitivo es una ade-

cuada financiación

El 80% de los emprendedores optan por el sistema tradicional de créditos, buscan no salir de lo normal. Desde Revista NIF® venimos a mostrar que la postu-ra más conveniente es la de permanecer en constante aprendizaje y adaptación al cambio. Entrepreneurship hace referencia al espíritu emprendedor o el ímpetu por iniciar un proyecto empresarial.Es importante manejar los conceptos básicos y los ins-trumentos de financiamiento que apoyan el proceso. Según el riesgo de inversión existen fondos destina-dos a las distintas etapas de desarrollo de un negocio, como los llamados fondos de capital semilla, fondos de venture capital (VC) e inversores ángeles (BA).Si estás en la fase de inicio de un negocio, con una interesante idea de producto o servicio definido, aún no está elaborado un plan de negocio, no dispones de los fondos necesarios para comenzar el desarrollo.

Aquí actúa el llamado capital semilla. Las incubado-ras de emprendedores saben guiarte en esta etapa de preparación. ¿Cómo identificas la próxima fase? Si la empresa ya está constituida se estipula con no más de 3 años de vida, tiene un producto o servicio desarrollado, la inno-vación basada en tecnologías de última generación es el elemento distintivo, entonces vas por buen camino, ¡está en marcha una startup! los fondos de venture capital e inversores ángeles están dispuestos a invertir en tu proyecto. Las incubadoras ayudan a conectar tu proyecto con los fondos.Fase de despegue ¡es hora de acelerar el negocio! ya empezó la comercialización, el modelo de negocio está evaluado y probado. La empresa necesita capital para acelerar su expansión, en esta crucial etapa es donde entran en juego las aceleradoras de startup.Tanto el venture capital como el inversor ángel, invier-ten capital de riesgo en nuevas empresas a cambio de participación accionaria. Los inversores ángeles están atentos a proyectos centrados en la innovación, y un alto potencial de crecimiento.En la reflexión final podemos analizar variables eco-nómicas y sociales, con el objetivo de entender cómo atraer inversores al sistema para el financiamiento de nuevas empresas y cómo lograr el financiamiento de la innovación. Están en juego la formación emprendedo-ra desde el sistema educativo en todos sus niveles, la capacitación como eje central, políticas públicas que apoyen las iniciativas, apoyo de gobiernos e institucio-nes, legislación y regulación fiscal. El espíritu empren-dedor se debe hacer, educar y construir con compro-miso social; la evolución del ecosistema emprendedor argentino depende de todos y de cada uno.

6PUBLICIDAD17 x 5,5 cm.

RANKING ESPECIES

NOMBRE

ACCIONES

PETROBRAS S.A.

CRESUD S.A.

PAMPA ENERGIA S.A

GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A.

BANCO MACRO S.A.

CEDEARS

VALE S.A.

Lockheed Martin Corporation

INT BUSINESS MACH CORP

APPLE INC.

CITIGROUP Inc.

ON

YPF S.A. Clase XXVIII

PETROLERA PAMPA S.A. Clase 7

PAN AMERICAN ENERGY Clase VII

YPF S.A. Clase XLIX

YPF S.A. Clase XLIII

TITULOS PÚBLICOS

BONAR X

BONAR 2024

DISCOUNT U$S Ley Arg.

DISCOUNT $

DISCOUNT U$S Ley NY

ESPECIE

APBR

CRES

PAMP

GGAL

BMA

VALE

LMT

IBM

AAPL

C

YPCUO

PPC7O

PNC7O

YCAIO

YCAAO

AA17

AY24

DICA

DICP

DICY

CIERREDEL DÍA

$ 61,00

$ 24,45

$ 17,00

$ 47,65

$ 118,00

$ 40,35

$ 3.770,00

$ 229,70

$ 146,80

$ 21,70

$ 1.629,00

$ 107,22

$ 94,92

$ 112,25

$ 94,10

$ 1.568,00

$ 1.747,00

$ 2.414,00

$ 653,90

$ 2.400,00

VARIACIÓN(%)

8,16

4,04

0,00

3,25

7,27

3,33

-1,18

3,47

0,20

5,85

0,25

0,00

0,58

0,00

0,00

-0,25

-1,69

-0,86

1,77

-1,40

MONTONEGOCIADO

$ 526.090.971

$ 327.198.367

$ 204.296.959

$ 186.492.833

$ 129.100.551

$ 25.332.621

$ 12.115.830

$ 11.756.371

$ 3.968.315

$ 3.849.598

$ 79.460.785

$ 21.444.000

$ 20.435.803

$ 20.205.000

$ 17.879.000

$ 1.694.299.784

$ 1.470.072.223

$ 1.110.291.988

$ 669.316.453

$ 434.782.034

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PETROBRASComo empresa de energía, Petrobras actúa en varias áreas de este sector que van desde la exploración de gas y petróleo hasta la refinación, abastecimiento y distribución.

Manteniéndose en un canal alcista sigue a paso firme hacia el objetivo propuesto por Revista NIF®. Es muy probable que logue tocar los $64 y los supere. Atentos a posibles correcciones luego del cumplimiento del objetivo. En caso de baja un Stop Loss en $57.95 y soportes en $61 y $60. MACD en clara señal de entrada y RSI en 69 pts mucho cuidado con este último dato ya que se encuentra en zona de sobrecompra.

PREDICCIÓN

Para reservar este espacio comunicarse [email protected]

Indicadores PatrimonialesRotación del ActivoRotación del Activo CorrienteRotación del Activo No CorrienteRotación de Patrimonio NetoIndicadores FinancierosSolvenciaLiquidezLiquidez ÁcidaPlazo de Cobranza de CréditosPlazo de PagosRelación Plazo Cobros / Plazo PagosEndeudamientoVentasResultado OperativoResultado Neto

% 0,08

0,48 0,10 0,26

0,45 1,36 0,82 0,46

2.877,04 0,00 2,23

70.337.000 8.536.000 8.333.000

Ultimo precioValor LibroCapitalización BursátilVolatilidad anualBETA Mercado

0,01 0,03

2,82 0,12 0,64

$ 61,00 $ 15,75

$ 53.990 66,75%

1,54

ÍNDICES DE RENTABILIDADROAROEEfecto PalancaMargen Beneficio/VentasResultado Neto Por Acción

8


% 0,05 0,06 0,90 0,33

0,20 1,19 0,50 9,83 25,47

0,39 4,94 5.738.469 1.813.199 1.407.629

Ultimo precioP/EValor LibroCapitalización BursátilVolatilidad anualBETA Mercado

0,02 0,08 1,22 0,25

140,76

$ 118,00 13,01

$ 58,46 $ 68.978,44

28%0,96


BANCOMACRO

Banco Macro inicia sus actividades como institución financiera no bancaria en 1985 con la adquisición de Macro Financiera. En 1988 fue autorizado por Ban-co Central de la República Argentina para funcionar como banco comercial.

Muchísimo cuidado con este papel, no nos dejemos engañar por su racha alcista ya que es probable que corrija. En la última jornada llegó a tocar el objetivo de la lateralización, pero no lo consolidó. Todo indica que antes de caer lograra alcanzarlo. Apoyaremos la cotización en $116,50, $113,50 y $107. MACD en señal de entrada. RSI en 80 pts rozando máximos de sobrecompra. Stop Loss en $112,10.

PREDICCIÓN

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CRESUD


% 13

4020

222

61146486

82310

1589 21.557 3.437 -1.498

Una de las compañías agropecuarias argentinas líderes en la producción de bienes agropecuarios básicos con presencia creciente en el sector agro-pecuario de Brasil, a través de nuestra inversión en BrasilAgro, y en otros países Latinoamericanos.

Tal cual como pronosticamos la edición anterior. CRESUD se mantuvo a la baja 8 de las ul-timas 10 jornadas. Para luego cumplir con el objetivo propuesto por Revista NIF®. Aún con recorrido hacia los $25 todo indica que consolidará ya que tiene zona de compra y buen volumen de operación. De igual manera debemos ser precavidos. Apoyaremos soporte en $24 y $23.50. MACD en señal de entrada. RSI en 78 pts. Stop Loss en $23.22.

PREDICCIÓN

Ultimo precioValor LibroCapitalización BursátilVolatilidad anualBETA Mercado

2-15

-1392-7

(2,99)

$ 24,45 $ 0,99

$ 12.265,17 43,04%

0,52


10

% 0,05

0,05 0,88 0,56

0,10 1,07 0,42 11,74 30,02 0,39 10,40 8.792.401 1.456.050 1.348.223



0,01

0,09 1,04 0,15 1,04

$ 47,65 13,10

$ 1,00 $ 45.752,83

22%0,9


Es un holding de servicios financieros de Argentina, cuyo capital social está controlado en un 49,71% por las familias Escasany, Ayerza y Braun, mientras el restante 50,29% cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

GRUPOFINANCIEROGALICIA

Todas las variables parecerían indicar que GGAL es un papel para el corto con un claro objetivo al alza en $51. Al momento que asuma ese valor tendremos que estar atentos a los niveles de sobrecompra ya que es probable que el mercado exija una corrección, en ese caso pondremos soportes en $46.15 y $43.55. MACD en señal de entrada, RSI en 72 pts y Stop Loss en $45.27.

PREDICCIÓN

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Atentos a este papel, 3 velas blancas con buen volumen tienden a hacer pensar al inversor que estamos frente a un escenario favorable. Con objetivos al alza en $17.20, en caso de ser consolidado tendería a alcanzar los $18.60. Pondremos de igual manera soportes en $15.60. MACD en señal de salida. RSI 69 pts y Stop Loss en $16.15

PREDICCIÓN


% 13

402047

4011050

16172122

248 4.226.730.175 904.537.441 672.958.831


37

17216

0,40

$ 17,00 9,34

$ 1,00 $ 28.829,61

33,24%0,91


Pampa Energía S. A. es la empresa integrada de electricidad más grande de Argentina. A través de sus subsidiarias participan en la generación, transmisión y distribución de electricidad en Argentina.

PAMPA ENERGÍA

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Fuente: https://www.laguiadelvaron.com/reglas-vestir-traje-hombre/http://www.infobae.com/2009/06/24/456270-una-guia-vestir-traje-y-estilo/

Durante la semana se negociaron un total de 2036 Cheques Avalados por un total de $ 292.816.076,83. La mejor Tasa Adquirida fue del 20% a 31 Días conseguida por S.G.R. CARDINAL y la peor en 32% a 38 Días por PYME AVAL SGR. El mejor día para negociar fue el Martes seguido por el Lunes. El mayor monto colocado fue $2.000.000 a una tasa del 27,5% a 291 Días.

En Cheques Patrocinados el total negociado asciende a $3.023.412,00 durante los 5 días, con tasas promedio de 36,5% promediando los 140 días de colocación.La mayor colocadora fue GARANTIZAR SGR con 572 cheques a una tasa promedio del 26,5% abarcando un 28% del total negociado en cantidad y un 10,73% del total negociado en pesos. Seguida de ACINDAR SGR colocando 306 cheques avalados a una tasa prome-dio del 27,14% abarcando un 15% del total negociado en cantidad y un 14,12% negociado en pesos.

REPORTE DECHEQUES NEGOCIADOS

Semana del 11 al 15 de julio 2016

MONTOSNEGOCIADOS

LUNES

MARTES

MIÉRCOLES

JUEVES

VIERNES

TOTALNEGOCIADO

CANTIDADES NEGOCIADAS

426

431

353

403

423

2036

PESOS

$ 40.502.294,01

$ 43.794.619,98

$ 66.118.883,28

$ 48.650.893,49

$ 93.749.386,07

$ 292.816.076,83

TASAS

26,79

26,96

27,27

27,37

27,62

27,2


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PARA TENERSIEMPREEN CUENTAAntes de aprender a correr, hay que saber caminar. Es por eso que en el artículo de esta edición, aprenderemos a caminar con pequeños pasos básicos a la hora de llevar un traje formal.Antes que nada, a la hora de estar sentado debes recordar desabrochar los botones del saco. Al optar por estar en esta posición, al traje cerrado se le hacen unas arrugas que no dejan un lindo aspecto visual. Además, no pongamos en juego la comodidad que genera desabrochar algunos botones.Si en cambio optas por lucir un saco de corte cruzado, el botón inferior nunca debe abrocharse. Este ítem hasta genera una comodidad extra a la hora de caminar.Las mangas de tu camisa deben sobresalir del saco un centímetro y medio aproximadamente. Este dato se debe tener siempre en cuenta, ya sea que tengas o no gemelos puesto. El hecho de que este detalle no sea consi-derado y la manga del traje tape el puño de la camisa, genera una visual desagradable, ya que origina una impresión de que lo que llevas puesto no está acorde a tus talles y medidas.Los gemelos son unos de los pocos accesorios permitidos en los hom-bres. Son muy elegantes y nunca pasan de moda. Un tip: deben ser dis-cretos, llevados con gracia, acompañados de un traje de excelente calidad y para ocasiones especiales.Tampoco uses demasiados accesorios a la hora de vestir. Como decía la gran Coco Chanel “La sencillez es la clave de la elegancia”. Los ítems adicionales, deben ser los justos y necesarios.La corbata debe ser más oscura que la camisa pero más clara que el traje. Siempre se busca armonizar el total look.Si a tu outfit formal no le vas a incorporar una corbata, asegúrate de que el cuello de tu camisa quede por debajo de la solapa del saco.Nuevamente vuelvo a citar a mi dios de la moda Coco Chanel, quien ase-guraba “Viste vulgar y solo verán el vestido, viste elegante y solo verán a la persona”.

Como decía la gran

Coco Chanel “La

sencillez es la clave

de la elegancia”

Autora: Marianela

Fuente: https://www.laguiadelvaron.com/reglas-vestir-traje-hombre/http://www.infobae.com/2009/06/24/456270-una-guia-vestir-traje-y-estilo/


DEFINICION WIKI DE EMPRENDEDOR:

Individuo que organiza y opera una o varias empresas, asumiendo cierto riesgo financiero en el emprendimiento.

1803: Jean-Baptiste Say: Un emprendedor es un agen-te económico que une todos los medios de producción, la tierra de uno, el trabajo de otro y el capital de un ter-cero y produce un producto. Mediante la venta de un producto en el mercado, paga la renta de la tierra, el salario de sus empleados, interés en el capital y su provecho es el remanente. Intercambia recursos eco-nómicos desde un área de baja productividad hacia un área de alta productividad y alto rendimiento.

1934: Joseph Alois Schumpeter: Los emprendedores son innovadores que buscan destruir el statu-quo de los productos y servicios existentes para crear nuevos productos y servicios.

1964: Peter Parker: Un emprendedor busca el cambio, responde a él y explota sus oportunidades. La innova-ción es una herramienta específica de un emprendedor,

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